第16章宏觀經(jīng)濟政策實踐(西方經(jīng)濟學(xué)宏觀部分 高鴻業(yè)主編)

第16章宏觀經(jīng)濟政策實踐第16章宏觀經(jīng)濟政策實踐16.1經(jīng)濟政策目標(biāo)16.2財政政策16.3貨幣政策16.4宏觀經(jīng)濟政策及理論的演變16.1經(jīng)濟政策目標(biāo)經(jīng)濟政策

——國家或政府為了增進社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)原則和措施。

——是政府為了達到一定的經(jīng)濟目的而對經(jīng)濟活動有意識的干預(yù)。充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟持續(xù)均衡增長國際收支平衡四大目標(biāo)內(nèi)在矛盾16.1.1充分就業(yè)廣義——指一切生產(chǎn)要素都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。狹義——指勞動這一要素的充分就業(yè)。非自愿失業(yè)：愿意參加工作卻找不到工作自愿失業(yè)：工人不接受現(xiàn)行工資水平而失業(yè)摩擦失業(yè)：短期、局部性失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化造成的失業(yè)周期性失業(yè)：經(jīng)濟蕭條時需求下降造成的失業(yè)失業(yè)分類通常用失業(yè)狀況來衡量是否充分就業(yè)自然失業(yè)：正常情況下，不可避免的失業(yè)。自然失業(yè)率：在沒有貨幣因素干擾下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)實現(xiàn)AD=AS均衡時的失業(yè)率。是一國經(jīng)濟的最低失業(yè)率。代表最高的可以被維持的就業(yè)水平和一國經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出水平。實際失業(yè)率總是圍繞自然失業(yè)率上下波動。充分就業(yè)：僅存在自然失業(yè)。(4%-6%)美國1900-2000年間失業(yè)率美國2000-2011年的失業(yè)率奧巴馬：在2016年前創(chuàng)造100萬個制造業(yè)工作崗位羅姆尼：創(chuàng)造1200萬個就業(yè)崗位16.1.2價格穩(wěn)定價格穩(wěn)定的含義：——指價格總水平的相對穩(wěn)定；

——不是指每種商品價格固定不變；

——輕微的通貨膨脹（2%-4%）。價格總水平的表達：常用價格指數(shù)消費物價指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）GDP折算指數(shù)(平減指數(shù))

2011年2012年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月1.62.12.73.23.63.63.63.83.93.53.432.92.92.7美國2011-2012年3月CPI我國CPI走勢圖16.1.3經(jīng)濟持續(xù)均衡增長通常用一定時期內(nèi)實際GDP年均增長率來衡量。

GDP年增長率=報告期GDP

基期GDP經(jīng)濟增長

——是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。X100%-116.1.4國際收支平衡國際收支：一國在一定時期內(nèi)從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系。收入大于支出為順差、收入小于支出為逆差。順差與逆差都會影響國內(nèi)就業(yè)水平、價格水平及經(jīng)濟增長。平衡國際收支：既無順差又無逆差。我國2005-2011年國際貿(mào)易順差規(guī)模四個目標(biāo)之間的矛盾（1）充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定（過度刺激總需求）（2）充分就業(yè)不利于國際收支平衡（逆差壓力）（3）經(jīng)濟增長不利于物價穩(wěn)定（4）物價穩(wěn)定與國際收支平衡之間存在矛盾（逆差壓力）

總結(jié)：四個目標(biāo)很難完全統(tǒng)一，應(yīng)據(jù)經(jīng)濟形勢確定不同時期的各個目標(biāo)次序。16.2財政政策16.2.1財政的構(gòu)成與政策工具16.2.2自動穩(wěn)定與斟酌使用16.2.3功能財政和預(yù)算盈余16.2.4赤字與公債16.2.1財政的構(gòu)成與政策工具財政收入與支出

政府收入：稅收T、公債

政府支出：政府購買G、轉(zhuǎn)移支付TR宏觀財政政策稅收政策政府支出政策政府支出的構(gòu)成政府購買G國防開支機關(guān)公用品政府雇員報酬公共工程開支轉(zhuǎn)移支付TR政府支出社會福利保險失業(yè)補助和救濟金對農(nóng)業(yè)的補貼公債的利息支付政府收入的構(gòu)成政府收入稅收T中央政府的債務(wù)（國債）公債地方政府的債務(wù)財產(chǎn)稅所得稅流轉(zhuǎn)稅累退稅累進稅比例稅16.2.2自動穩(wěn)定與斟酌使用自動穩(wěn)定器：亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器。指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條，無需政府采取任何行動。政府稅收的自動變化政府支出的自動變化農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度

財政的自動穩(wěn)定功能來自三項財政制度：自動抑制經(jīng)濟波動減震功能政府稅收的自動調(diào)節(jié)作用經(jīng)濟蕭條時：

經(jīng)濟過熱時：

y↓T↓yd

↑C↑AD↑從而抑制經(jīng)濟衰退y

↑T↑yd

↓C↓AD↓從而抑制經(jīng)濟過度膨脹政府支出的自動調(diào)節(jié)作用經(jīng)濟蕭條時：失業(yè)率↑

TR↑

C↑

AD↑

從而抑制經(jīng)濟的過度衰退經(jīng)濟過熱時：失業(yè)率↓

TR

↓

C↓

AD↓

從而抑制經(jīng)濟的過度膨脹農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度的作用經(jīng)濟衰退時：P↓農(nóng)產(chǎn)品價格補貼↑C↑AD↑

進而抑制經(jīng)濟過度萎縮經(jīng)濟過熱時：P↑農(nóng)產(chǎn)品價格補貼↓C

↓

AD↓

進而抑制社會總需求各種自動穩(wěn)定器的作用畢竟有限，只是對經(jīng)濟波動的第一道防線。政府要審時度勢，主動采取一些財政政策，變動支出水平G或稅收T以穩(wěn)定總需求AD水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。斟酌使用的財政政策即權(quán)衡性的財政政策斟酌使用的財政政策財政政策的應(yīng)用緊縮型財政政策：增加稅收、削減政府開支等擴張型財政政策：削減稅收、增加政府開支等補償型財政政策：交替使用緊縮型財政政策和擴張型財政政策斟酌使用？逆風(fēng)而行！時滯性——認(rèn)識AD的變化、斟酌調(diào)整財政政策以及乘數(shù)作用的發(fā)揮，都需要時間。不確定性——實施政策過程中的不確定性可能導(dǎo)致失誤?！皵D出效應(yīng)”——G

↑

，

r

↑

，

i

↓

。財政政策的局限性當(dāng)政策發(fā)揮作用時，經(jīng)濟已經(jīng)接近充分就業(yè)，這使政策沖擊經(jīng)濟，產(chǎn)生通貨膨脹或失業(yè)。t3t0t1t20Y時間沒有政府干預(yù)的GDPY*有政府干預(yù)的GDP政策效應(yīng)時滯要求政府干預(yù)經(jīng)濟時要具體分析波動是長久性的還是暫時性的。?暫時的波動經(jīng)濟會自動恢復(fù)，不必采取政策措施。財政預(yù)算預(yù)算盈余預(yù)算平衡預(yù)算赤字功能財政

——需要赤字就赤字，需要盈余就盈余?！谒ネ藭r，擴張，增加預(yù)算赤字；——在繁榮時，緊縮，增加盈余16.2.3功能財政和預(yù)算盈余BS=T-G-TR<0BS=T-G-TR=0

BS=T-G-TR>0年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算擴張使赤字增加，但赤字增加不一定是擴張引起的；緊縮使盈余增加，但盈余增加不一定是緊縮引起的；BS*=ty*-G-TR充分就業(yè)預(yù)算盈余：實際預(yù)算盈余BS=ty-G-TR從BS*判斷應(yīng)實行什么政策：（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→經(jīng)濟蕭條，應(yīng)實行擴張性政策。從BS*判斷已經(jīng)實行了什么政策：BS*增加→t（稅率）增加→實行的是緊縮性政策16.2.4赤字與公債在經(jīng)濟蕭條時，若增加G，減少T，就必然會出現(xiàn)財政赤字。彌補赤字的辦法——發(fā)行公債。公債是政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)。債權(quán)人是公眾，政府代表公眾，自己欠自己的不構(gòu)成負擔(dān)；若政權(quán)穩(wěn)定，用新債還舊債，不會引起信用危機；若債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟，GDP↑，則政府有能力償還債務(wù)?！肮珎軐W(xué)”美國華爾街上有一個顯示美國國債總額的時鐘，近期美國欠債又有新突破，國債總額接近10.2萬億美元（10.2兆美元），平均每個家庭分擔(dān)的債務(wù)總額達到8.6萬美元。（2009年1月）美國國債鐘設(shè)立于1989年，由紐約商人西摩爾·德斯特贊助安裝。2012年1月為15.2萬億美元

?思考：公債是否一定是負擔(dān)？

?債務(wù)是否可以承受，不能只看債務(wù)絕對量，而要看

GDP的規(guī)模：債務(wù)－收入比率即：

國債負擔(dān)率＝債務(wù)／名義GDP?國際通行標(biāo)準(zhǔn)也即馬約對加入歐共體國家規(guī)定的控制線是60％以內(nèi)。

?債務(wù)—收入比率表明，減少公債負擔(dān)的途徑有兩條，一是縮減政府預(yù)算赤字，二是增加GDP。16.3貨幣政策16.3.1商業(yè)銀行和中央銀行16.3.2存款創(chuàng)造和貨幣供給16.3.3貨幣政策及其工具16.3.1商業(yè)銀行和中央銀行銀行制度：中央銀行與商業(yè)銀行

金融體系中央銀行商業(yè)銀行儲蓄和貸款協(xié)會信用協(xié)會保險公司私人養(yǎng)老基金等金融中介機構(gòu)商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)信用中介（吸儲放貸）支付中介（委托業(yè)務(wù)）創(chuàng)造信用流通工具職能負債業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)短期貸款票據(jù)貼現(xiàn)抵押貸款主要職能中央銀行代理國庫提供資金國際金融業(yè)務(wù)貨幣政策金融監(jiān)管國家的銀行發(fā)行的銀行銀行的銀行為商業(yè)銀行提供貸款集中保管存款準(zhǔn)備金辦理全國結(jié)算業(yè)務(wù)政府企業(yè)家庭政府預(yù)算支出非現(xiàn)金結(jié)算存款準(zhǔn)備金再貼現(xiàn)公開市場操作信用現(xiàn)額規(guī)定最后的貸款者外匯黃金管理貨幣的發(fā)行銀行的銀行政府的銀行發(fā)行的銀行中央銀行商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)銀行或金融體系16.3.2存款創(chuàng)造和貨幣供給存款創(chuàng)造貨幣供給模型貨幣供給量的定義

——由央行、商業(yè)銀行和非銀行公眾共同決定的貨幣總存量。商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造1、活期存款、存款準(zhǔn)備金、法定準(zhǔn)備金2、商業(yè)銀行的存款派生過程（貨幣創(chuàng)造）假定：銀行客戶會將其一切貨幣收入以活期存款形式存入銀行。今有甲客戶將1000萬元存入開戶銀行。存款準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金：銀行為保證儲戶提款需要的現(xiàn)金存量。只留下儲蓄的一部分作為準(zhǔn)備金的銀行制度稱為部分準(zhǔn)備金制度。法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備金(R

)：央行以法律形式規(guī)定的商業(yè)銀行所吸收的存款D中必須保持的最低限度的準(zhǔn)備金。超額準(zhǔn)備金(Re)

=

實際準(zhǔn)備金–

法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備率：re=

法定準(zhǔn)備率：rd=RDReD存款創(chuàng)造（派生）過程

原始存款

1000準(zhǔn)備金200企業(yè)1貸800存入800銀行乙準(zhǔn)備金160企業(yè)2貸640存入640銀行丙準(zhǔn)備金128企業(yè)3貸512存入512銀行丁準(zhǔn)備金102.4

……貸409.6

銀行甲求各銀行的派生存款總和：

1000+800+640+512+……=1000(1+0.8+0.82+0.83+……+0.8n-1)=1000/(1-0.8)=5000萬元D=

D

派生存款總和

R

原始活期存款

rd

法定準(zhǔn)備率

1/rd

稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，通常用km

表示。Rrd=1rdR×D=R/rd

是最簡單的貨幣供給量模型此模型中，影響貨幣供給量的因素為：（1）原始活期存款

R（2）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)km貨幣供應(yīng)量及其影響因素

——簡單的貨幣供給模型km=1rd貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

——貨幣供給模型的擴展貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

km=

1/rd當(dāng)商業(yè)銀行有超額準(zhǔn)備金時(超額準(zhǔn)備率

re)

貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

km=

1/(rd+re

)

當(dāng)客戶持有現(xiàn)金時(現(xiàn)金–存款比率

rc

)

貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

km=

1/(rd+re+rc

)

貨幣供給概念的擴大

——基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)原始存款基礎(chǔ)貨幣RH商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額+非銀行部門持有的通貨基礎(chǔ)貨幣

H=

Cu+

Rd+Re

Rd

法定準(zhǔn)備金

Re

超額準(zhǔn)備金

Cu

非銀行部門持有的通貨

更完善的貨幣供給模型用M表示貨幣供給量

M=Cu+D,

H=Cu+Rd+Re

則，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為：

貨幣供給量Cu/D

+D/D

Cu

Drc

+1rc

+rd

+

rerc

+1rc

+rd

+re×

HM==D

DRdRe++MH=16.3.3貨幣政策及其工具貨幣政策

——通過控制貨幣供應(yīng)量

M來調(diào)節(jié)利率r，從而對投資i以及整個經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

再貼現(xiàn)率

公開市場業(yè)務(wù)

法定準(zhǔn)備率其他政策工具貨幣政策工具貨幣政策的傳導(dǎo)機制公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率法定準(zhǔn)備率其它工具貨幣供給量

M經(jīng)濟增長穩(wěn)定物價政策工具調(diào)控對象最終目標(biāo)MriADy再貼現(xiàn)率——是中央銀行向商業(yè)銀行貸款時的利息率。調(diào)整再貼現(xiàn)率經(jīng)濟蕭條時(AD<AS)再貼現(xiàn)率↓M

↑r↓AD↑經(jīng)濟膨脹時(AD>AS)再貼現(xiàn)率↑M

↓i

↓AD↓i

↑r↑公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)

——中央銀行在金融市場上公開買賣政府債劵以控制貨幣供給

M和利率

r的行為。經(jīng)濟蕭條時(AD<AS)買進債券M

↑r↓AD↑經(jīng)濟膨脹時(AD>AS)賣出債券M

↓i

↓AD↓i

↑r↑變動法定準(zhǔn)備率經(jīng)濟蕭條時(AD<AS)法定準(zhǔn)備率↓M

↑r↓AD↑經(jīng)濟膨脹時(AD>AS)法定準(zhǔn)備率↑M

↓i

↓AD↓i

↑r↑資金回籠迄今為止，央行共調(diào)準(zhǔn)45次，其中35次為上調(diào)，10次為下調(diào)：

2010.1.18——2011.6.20期間，連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，直接凍結(jié)銀行4.2萬億資金；2012年3次連續(xù)下調(diào)，現(xiàn)在為(大型金融機構(gòu))20.50%、(中小金融機構(gòu))16.5%，釋放約1.2萬-1.5萬億資金。16.4宏觀經(jīng)濟政策理論的演變新古典綜合派貨幣主義供給學(xué)派理性預(yù)期學(xué)說新凱恩斯主義實質(zhì)：有時強調(diào)政府干預(yù)有時強調(diào)經(jīng)濟自由！兩種對峙的理論體系凱恩斯主義新古典主義凱恩斯革命新古典綜合派（漢森、薩繆爾森）后凱恩斯主義者和新凱恩斯主義者貨幣主義（弗里德曼）理性預(yù)期學(xué)派（盧卡斯）一、宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)l.宏觀經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)是(多)

A.充分就業(yè)B.物價穩(wěn)定

C.經(jīng)濟增長D.國際收支平衡1、宏觀經(jīng)濟的主要目標(biāo)之間具有沖突性。（判斷）2、充分就業(yè)和物價穩(wěn)定是一致的，兩個目標(biāo)一定可以同時實現(xiàn)。（判斷）二、自動穩(wěn)定器與斟酌使用10.不能視為自動穩(wěn)定器的是（單）A.失業(yè)救濟B.累進稅C.社會保障D.國防開支15.下列敘述中正確的是(單)A.內(nèi)在穩(wěn)定器能部分地抵消經(jīng)濟波動B.內(nèi)在穩(wěn)定器無法緩解失業(yè)C.內(nèi)在穩(wěn)定器可以完全抵消任何經(jīng)濟波動D.以上都不對17.以下財政政策中徹底反周期波動的是(單)

A.經(jīng)濟衰退時增加政府開支削減稅收

B.經(jīng)濟高漲時增加政府開支削減稅收C.經(jīng)濟高漲時增加政府開支提高稅收D.經(jīng)濟衰退時減少政府開支削減稅收14.經(jīng)濟處于嚴(yán)重衰退時,適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟政策應(yīng)當(dāng)是(單)

A.減少政府支出B.降低利息率C.使本國貨幣升值D.提高利息率16.經(jīng)濟處于通貨膨脹時，適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟政策應(yīng)當(dāng)是(單)

A.降低法定準(zhǔn)備率B.降低利息率C.減少稅收D.減少政府支出

8.擴張性財政政策的本質(zhì)是(單)A.貨幣供給擴張B.政府規(guī)模擴大C.物價更穩(wěn)定D.增加GDP9.緊縮性財政政策的本質(zhì)是(單)A.貨幣供給緊縮B.政府規(guī)?？s小C.實現(xiàn)物價穩(wěn)定D.減少GDP20.要實施擴張型的財政政策，可采取的措施是（多）A.提高稅率B.減少政府購買C.增加財政轉(zhuǎn)移支付D.增加政府購買三、功能財政和預(yù)算盈余4、內(nèi)在穩(wěn)定器與斟酌使用的財政政策的作用效果是相同的。（判斷）6、凱恩斯功能財政思想的內(nèi)涵是財政預(yù)算收支平衡。（判斷）4.下列哪種情況最能判斷財政政策方向的依據(jù)是（單）

A．稅率的高低B.政府預(yù)算盈余大小C.充分就業(yè)預(yù)算盈余變動D.轉(zhuǎn)移支付的比例11.與財政盈余對均衡GDP水平的影響效果相同的是（）A.儲蓄減少B.儲蓄增加C.消費增加D.投資增加四、貨幣創(chuàng)造7．基礎(chǔ)貨幣是指（單）

A．商業(yè)銀行準(zhǔn)備金B(yǎng).活期存款C.非銀行部門持有的通貨D.商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額和非銀行部門持有的通貨23.貨幣乘數(shù)大小與以下(單)變量有關(guān)。

A.法定準(zhǔn)備率B.超額準(zhǔn)備率C.現(xiàn)