港股通《概述》精簡(jiǎn)版

港股通

規(guī)則與制度

聯(lián)合公告已于4月10日發(fā)布本所及中國(guó)結(jié)算4月29日已分別發(fā)布相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則、操作指引征求意見稿中國(guó)證監(jiān)會(huì)6月13日發(fā)布《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》港股通

港股通：內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司（即上交所SPV），向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，在一定額度內(nèi)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。中國(guó)結(jié)算獲得承認(rèn)為香港結(jié)算的結(jié)算機(jī)構(gòu)夠參與者，為港股通提供相應(yīng)的結(jié)算服務(wù)。交易標(biāo)的范圍試點(diǎn)期間標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)：僅包括股票現(xiàn)貨，不包括衍生品

不包括以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的股票不包括同時(shí)在深交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股不包含風(fēng)險(xiǎn)警示板股票對(duì)應(yīng)的H股（A股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）交易標(biāo)的信息

港股通標(biāo)的滬股通標(biāo)的只數(shù)264568占比18%59%市盈率119投資標(biāo)的市值（萬億人民幣）15.813.1標(biāo)的市值占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)比重83%89%截至2014年3月31日港股通及滬股通標(biāo)的統(tǒng)計(jì)信息對(duì)比標(biāo)的范圍的調(diào)整

對(duì)于新增符合條件的股票，將被調(diào)入港股通標(biāo)的范圍；對(duì)于曾被納入港股通股票，后不再符合條件的股票，將被調(diào)出港股通標(biāo)的范圍?；驹瓌t：調(diào)入的股票，投資者既可以買入也可以賣出；調(diào)出的股票（仍在聯(lián)交所上市的），投資者不可買入但仍可以賣出。投資者準(zhǔn)入條件個(gè)人投資者滬港通的開通攜帶本人身份證及滬深股東賬戶卡。簽署《港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》、《港股通投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問卷》、《港股通委托協(xié)議》、《港股通業(yè)務(wù)合格投資者承諾函》。交易貨幣交易貨幣內(nèi)地投資者通過港股通買賣香港證券市場(chǎng)的股票，以港幣報(bào)價(jià)，以人民幣作為支付貨幣。人民幣人民幣港幣內(nèi)地香港匯率內(nèi)地投資者買賣港股通股票采用港幣報(bào)價(jià)，用人民幣與中國(guó)結(jié)算或會(huì)員清算，涉及貨幣兌換的匯率。中國(guó)結(jié)算開盤前向本所提供當(dāng)日參考匯率（包括港幣人民幣買入價(jià)及港幣人民幣賣出價(jià)），由本所轉(zhuǎn)發(fā)至?xí)T；由中國(guó)結(jié)算在香港與商業(yè)銀行根據(jù)換匯凈額確定日終結(jié)算報(bào)價(jià)，中國(guó)結(jié)算將因凈額結(jié)算產(chǎn)生的換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確定交易實(shí)際適用的匯率賣出價(jià)和買入價(jià)。代碼及簡(jiǎn)稱市場(chǎng)代碼

采用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的5位證券代碼進(jìn)行申報(bào)。證券簡(jiǎn)稱和名稱

沿用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的名稱。代碼證券簡(jiǎn)稱00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)00019太古股份公司A交易日由兩地交易所在開通之前或下一個(gè)交易年度開始之前協(xié)商，并制定交易歷。基本原則是只有當(dāng)兩地市場(chǎng)都可進(jìn)行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為“港股通”交易日。日期星期內(nèi)地香港滬股通港股通9月4日星期四交易日交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(1)非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋節(jié)翌日放假非交易日(3)非交易日(3)(1)滬股通，內(nèi)地市場(chǎng)9月5日的交易，將被要求在9月9日進(jìn)行資金交收，但9月9日是香港的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“滬股通”的非交易日。(2)9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(3)9月9日是香港的節(jié)假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(4)港股通，香港市場(chǎng)9月4日的交易，將被要求在9月8日進(jìn)行資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日。(5)港股通，香港市場(chǎng)9月5日的交易，將被要求在9月10日進(jìn)行資金交收，也被要求在9月8日進(jìn)行風(fēng)控資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“港股通”的非交易日。節(jié)假日影響14受影響天數(shù)：以2014年為例方向因休市因銀行不上班交易交收或風(fēng)控交收無法完成合計(jì)港股通（南向）91120滬股通（北向）7512交易時(shí)間遵循雙方交易所公布的交易時(shí)間。在圣誕前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或農(nóng)歷新年前夕，香港市場(chǎng)將僅有半天交易。港股通交易時(shí)間開市前時(shí)段：

上午9:00-9:30-輸入買賣盤時(shí)段9:00-9:15

(港股通投資者可通過競(jìng)價(jià)限價(jià)盤申報(bào),并可以取消)

-輸入買賣盤時(shí)段9:15-9:20

(港股通投資者不可以下單或取消訂單)

-對(duì)盤時(shí)段9:20-9:28

(不得輸入、修改或者取消買賣盤)

-暫停時(shí)段9:28-9:30

(不得輸入、修改或者取消買賣盤)持續(xù)交易時(shí)段：

上午9:30-12:00

下午13:00-16:00港股通投資者可通過增強(qiáng)限價(jià)盤在該時(shí)段申報(bào)或取消交易，但不得修改訂單；港股通投資者可在12:30-13:00撤銷已申報(bào)但未成交的訂單交易指令港股通支持整手買賣指令和碎（零）股買賣指令。

整手買賣指令支持回轉(zhuǎn)交易

(T+0)零股買賣暫時(shí)僅可賣出不可買入不允許訂單修改，而采用先撤單再申報(bào)的方式

港股通允許指令整手買賣指令開始前時(shí)段：競(jìng)價(jià)限價(jià)盤持續(xù)交易時(shí)段：增強(qiáng)限價(jià)盤*零股買賣指令限價(jià)盤,暫僅可賣出不可買入*對(duì)于增強(qiáng)限價(jià)盤不可附加“全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示申報(bào)要素

整手買賣指令碎（零）股買賣指令證券代碼√√訂單類型√買賣方向√√（僅賣）以港幣計(jì)價(jià)的申報(bào)價(jià)格和數(shù)量√√股票報(bào)價(jià)顯示顏色在內(nèi)地A股市場(chǎng)，就股價(jià)顯示的顏色而言，紅色代表股價(jià)上漲，綠色代表股價(jià)下跌；與此不同，在聯(lián)交所市場(chǎng)，股份上漲時(shí)，報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色。對(duì)此，參與港股通的投資者還需特別留意，切記不同行情報(bào)價(jià)顏色顯示的含義，規(guī)避因?qū)Υ说恼`解而做出錯(cuò)誤決定，并遭受相關(guān)損失。漲跌幅、指定交易漲跌幅不設(shè)個(gè)股漲跌幅限制指定交易港股指定交易關(guān)系使用該投資者A股賬戶指定交易關(guān)系停牌及停市管理對(duì)于港股通標(biāo)的范圍內(nèi)港股停牌，上交所不需要對(duì)內(nèi)地券商發(fā)布相應(yīng)信息；對(duì)于A+H，因股價(jià)敏感信息未披露導(dǎo)致的盤中停牌，兩所約定同步停牌；

對(duì)于臨時(shí)停市雙方約定：上交所臨時(shí)停市，按約定方式通知港交所；香港市場(chǎng)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)及黑色暴雨等臨時(shí)停市等事件，聯(lián)交所亦會(huì)按約定方式通知上交所。其他相關(guān)限制港股通都不允許投資者裸賣空；港股通暫不納入融資融券標(biāo)的；

不得在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合交易；不參與聯(lián)交所自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)外交易（類似于A股大宗交易）。限制港股通服務(wù)根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，上交所可限制港股通部分個(gè)股服務(wù)或全部港股通服務(wù)。限制方式可為不可買賣、或可賣不可買。行情信息兩地交易所初步考慮互換一檔行情（最優(yōu)買賣盤）行情，覆蓋港股通股票范圍（含可買賣證券和可賣證券），刷新頻率為3秒。對(duì)于本所轉(zhuǎn)發(fā)的一檔行情，本所會(huì)員未經(jīng)聯(lián)交所同意，不得將聯(lián)交所許可其使用的行情信息提供給其客戶之外的其他其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人使用，也不得予以傳播。對(duì)于聯(lián)交所發(fā)布的五檔或十檔等實(shí)時(shí)行情，內(nèi)地投資者可按照商業(yè)慣例獲取港股行情信息。港股通稅費(fèi)安排24港股通稅費(fèi)安排25港股通交易稅費(fèi)交易費(fèi)用傭金：經(jīng)紀(jì)可與其客戶自由商議；

交易費(fèi)：雙邊0.005%（港交所）

交易征費(fèi)：雙邊0.003%（證監(jiān)會(huì)）（2014年11月1日起降為0.0027%）

交易系統(tǒng)使用費(fèi)：雙邊每宗交易0.50港元（港交所）

投資者賠償征費(fèi):雙邊0.002%（證監(jiān)會(huì),但此項(xiàng)征費(fèi)已于2005年起暫停征收）

印花稅:雙邊0.1%；不足港幣1元，亦作1元（印花稅署)

以上費(fèi)用交港交所或由港交所代收結(jié)算費(fèi)用股份交收費(fèi)用（聯(lián)交所買賣）：雙邊買賣成交金額0.002%；最高港幣100元，最低港幣2元（香港結(jié)算）證券投資組合費(fèi)：以股份市值計(jì)算，分為不同收費(fèi)層級(jí)（有待香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)）稅項(xiàng)適用于H股的紅利稅：待國(guó)家稅務(wù)總局厘清26惡劣天氣影響港股通試點(diǎn)初期，由于八號(hào)及以上臺(tái)風(fēng)和黑雨警告（以下統(tǒng)稱警報(bào)）等惡劣天氣情況下的交易安排如下：警報(bào)發(fā)出時(shí)點(diǎn)警報(bào)解除時(shí)點(diǎn)交易情形1早于開市前時(shí)段發(fā)出警報(bào)7:00前解除交易正常進(jìn)行27:00至9:00解除開市前時(shí)段將被取消，警報(bào)解除兩小時(shí)后的整點(diǎn)或30分鐘開始交易（例如，如果警報(bào)在上午7:15解除，那么早上交易時(shí)段將在上午9:30開始。如果警報(bào)在上午7:30解除，那么早上交易時(shí)段將于上午9:30開始。）39:00至11:00解除上午交易取消，13:00開始交易411:00至11:30解除上午交易取消，13:30開始交易511:30至12:00解除上午交易取消，14:00開始交易612:00以后解除全天停止交易7開市前時(shí)段期間發(fā)出警告如果是臺(tái)風(fēng)警報(bào)，則參照3-6執(zhí)行；如果是黑雨警報(bào)，則正常交易。8持續(xù)交易時(shí)段期間發(fā)出警告如果是臺(tái)風(fēng)警報(bào)，那么在發(fā)出警報(bào)后15分鐘后停止交易，按照前述3-6中所規(guī)定的解除警報(bào)情形恢復(fù)交易如果是黑雨警報(bào)，那么正常交易業(yè)務(wù)披露上交所網(wǎng)站港股通專欄，披露以下信息：滬港通交易歷當(dāng)日可交易標(biāo)的證券范圍當(dāng)日參考匯率當(dāng)日可用額度（定時(shí)）總額度余額每日額度及總額度額度統(tǒng)計(jì)口徑：買賣相抵后的凈流量。以交易環(huán)節(jié)發(fā)生的事項(xiàng)作為計(jì)算依據(jù)。限于報(bào)價(jià)或成交金額，不含交易稅費(fèi)和公司派發(fā)現(xiàn)金紅利、利息等非交易行為產(chǎn)生的資金金額。上海香港2500億人民幣105億人民幣總額度每日額度公司行為：信息披露上市公司按照本地交易所要求披露信息，不單獨(dú)再對(duì)滬港通投資者提供披露信息。內(nèi)地投資者通過港交所“披露易”免費(fèi)獲取上市公司信息，也可以通過付費(fèi)方式從信息提供上獲取上市公司信息?？蛻魠⑴c港股通交易面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)港股通交易風(fēng)險(xiǎn)概述

提示投資者在參與滬港通投資前，掌握香港市場(chǎng)的證券基礎(chǔ)知識(shí)、法律法規(guī)，了解交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，充分知曉港股通投資風(fēng)險(xiǎn)，理性參與投資。在這里，我們就給您簡(jiǎn)要介紹由于滬港市場(chǎng)差異而可能產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)。一、客戶參與港股通交易面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)1、市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。與內(nèi)地A股市場(chǎng)相比，由于在港股市場(chǎng)上外匯資金自由流動(dòng)，海外資金的流動(dòng)與港股價(jià)格之間表現(xiàn)出具有高度相關(guān)性,因此，投資者在參與港股市場(chǎng)交易時(shí)受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策變動(dòng)導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大。一、客戶參與港股通交易面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)2、股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于港股市場(chǎng)實(shí)行T+0交易機(jī)制，而且不設(shè)漲跌幅限制，加之香港市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和衍生品種類相對(duì)豐富，因此，港股通個(gè)股的股價(jià)受到意外事件驅(qū)動(dòng)的影響而表現(xiàn)出股價(jià)波動(dòng)的幅度相對(duì)A股更為劇烈，投資者持倉的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。一、客戶參與港股通交易面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)

3、交易成本的風(fēng)險(xiǎn)。目前，投資者參與港股投資，除因股票交易而發(fā)生的傭金、交易征費(fèi)、交易費(fèi)、交易系統(tǒng)費(fèi)、印花稅、過戶費(fèi)等稅費(fèi)，投資者在不進(jìn)行交易時(shí)也可能要繼續(xù)繳納證券組合費(fèi)等項(xiàng)費(fèi)用。因此，投資者在參與港股交易前應(yīng)當(dāng)充分了解可能需要繳納的與各項(xiàng)相關(guān)稅費(fèi)安排，避免因交易頻率提高導(dǎo)致交易成本上升。一、客戶參與港股通交易面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)4、個(gè)股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不同于在內(nèi)地市場(chǎng)中小市值股票的成交較為活躍，在香港市場(chǎng)，部分中小市值港股成交量則相對(duì)較少，流動(dòng)較為缺乏。因此，如果投資者重倉持有此類股票，則可能因缺乏交易對(duì)手方交易，進(jìn)而面臨小量拋盤即導(dǎo)致股價(jià)大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。四、滬、港上市公司信息披露制度比較

信息披露含義：是指上市公司按照法定要求將其自身財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等情況向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，并向社會(huì)公眾投資者公告的活動(dòng)。信息披露組成：主要由發(fā)行人在股票發(fā)行階段的信息披露以及公司上市后的持續(xù)信息披露兩部分組成，包括：首次公開發(fā)行股票階段的招股說明書制度、上市公司發(fā)行新股階段的相關(guān)報(bào)告制度以及上市公司定期報(bào)告制度、臨時(shí)報(bào)告制度。四、滬、港上市公司信息披露制度比較

一、中國(guó)內(nèi)地和香港股票發(fā)行都實(shí)行核準(zhǔn)制，但是發(fā)行股票信息披露文件的審核機(jī)關(guān)不同，在內(nèi)地是中國(guó)證監(jiān)會(huì)，在香港則是香港交易所。二、內(nèi)地和香港對(duì)于股票發(fā)行完畢后申請(qǐng)上市的審核決定權(quán)都在證券交易所，申請(qǐng)上市信息披