外匯交易(修改后) (1)-1

2023/2/61外匯交易實務(wù)授課教師：李紅英QQ:3450727672023/2/62

《外匯交易實務(wù)》是研究在市場經(jīng)濟(jì)條件下外匯匯率形成機(jī)制和外匯交易運行規(guī)律和方法的一門應(yīng)用型學(xué)科。這門課將為學(xué)生系統(tǒng)地學(xué)習(xí)外匯交易的理論，讓學(xué)生通過動手實踐，學(xué)習(xí)外匯交易的基本規(guī)則、交易方法與技巧，并學(xué)會撰寫外匯交易報告。課程介紹2023/2/63參考資料來源

石家莊摩根匯通投資咨詢公司《外匯交易進(jìn)階》魏強(qiáng)斌2014.05《外匯交易圣經(jīng)》魏強(qiáng)斌2008.07《外匯交易實戰(zhàn)攻略》季峰2008.01

外匯交易技術(shù)分析基礎(chǔ)大全2023/2/64目錄第一章、外匯及外匯市場第二章、外匯交易第三章、外匯交易基本面分析第四章、外匯交易技術(shù)分析第五章、外匯交易中的資金風(fēng)險管理第六章、外匯交易中的交易系統(tǒng)2023/2/65第一章、外匯及外匯市場一、外匯的含義二、外匯匯率及其標(biāo)價方法三、外匯市場的特點四、外匯市場的參與者五、外匯市場的組織形態(tài)六、國際上的主要外匯市場七、主要貨幣概況2023/2/66一、外匯的含義概括地說，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。

（1）、動態(tài)含義：把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，并利用國際信用工具匯往另一國，借以清償兩國因經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等往來而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易過程。

（2）、靜態(tài)含義：外匯是一種以外幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段。這種支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價證券，如：銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國政府庫券及其長短期證券等。

國際貨幣基金組織對外匯的定義為：“外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所持有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)”。2023/2/67

中國于1997年修正頒布的《外匯管理條例》規(guī)定：“外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：一、國外貨幣，包括鑄幣、鈔票等；二、外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；三、外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；四、特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；五、其他外匯資產(chǎn)?！?023/2/68外匯幣種簡寫

美元：USD歐元：EUR日元：JPY英鎊：GBP瑞士法郎：CHF加元：CAD澳大利亞元：AUD新加坡元：SGD港幣：HKD中國人民幣：RMB或CNY非常“六加一”2023/2/69南非蘭特巴基斯坦盧比2023/2/610奧地利先令德國馬克2023/2/6112023/2/6122023/2/6132023/2/614澳元2023/2/615二、外匯匯率及其標(biāo)價方法1.外匯匯率的概念

匯率(ExchangeRate)是兩種不同貨幣之間的交換比率或比價，即一國貨幣用另一國貨幣所表示的價格。如目前人民幣外匯比率是：

100美元＝614.75元人民幣（中間價）歐元/美元＝1.1191/99

2023/2/6162.匯率標(biāo)價法直接標(biāo)價法：直接標(biāo)價法又稱價格標(biāo)價法。是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的外幣能夠折合多少本國貨幣。

【例】在日本：USD1=JPY115

USD1=JPY118USD1=JPY120間接標(biāo)價法：間接標(biāo)價法又稱數(shù)量標(biāo)價法。是以外國貨幣來表示一定單位的本國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的本幣能夠折合多少外國貨幣。

【例】在美國：USD1=JPY115

USD1=JPY118USD1=JPY1202023/2/617美元標(biāo)價法

如果匯率表達(dá)式中的兩種貨幣，其中一種貨幣固定為美元，則是美元標(biāo)價法。即等式中的一幣種為美元2023/2/618匯率標(biāo)價的國際慣例

（1）世界上絕大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價法，只有少數(shù)國家采用間接標(biāo)價法。（2）采用間接標(biāo)價法的少數(shù)貨幣是：英鎊、美元、歐元、澳元、新西蘭元。（3）在美元標(biāo)價法下，通俗地說，美元在遇到上述貨幣時，美元在匯率等式的右邊，即1GBP＝×××USD，除此以外美元與任何貨幣在一起，都是在匯率等式的左邊，即1USD＝×××JPY。由此可見，任何兩種貨幣的匯率表達(dá)式都是唯一的。

2023/2/6193.被報價幣（基礎(chǔ)貨幣）規(guī)則被報價幣是被其他貨幣來表示價格的貨幣，是扮演商品角色的貨幣被報價幣始終位于等式的左邊外匯交易中，買賣雙方都是站在被報價幣的立場被報價幣規(guī)則下，買入價永遠(yuǎn)在前，賣出價永遠(yuǎn)在后2023/2/6204.雙向報價規(guī)則以美元為中心同時報出買賣價遵循被報價幣原則通常只報后兩位小數(shù)2023/2/621Notice

(1)“買”與“賣”均是站在報價行的角度而言，不是站在詢價行與客戶的角度。

(2)較小的數(shù)字是報價行買入單位貨幣的價格，較大的數(shù)字是報價行賣出單位貨幣的價格。

(3)買價與賣價之間有個差額，差幅在1‰～5‰之間，該差額即點差,是銀行經(jīng)營外匯買賣的毛收益。2023/2/622例：某時中行USD/JPY報價為：匯買價114.98,匯賣價115.18。在這個報價中銀行按114.98日元的價格買入美元，按115.18日元的價格賣出美元；差價即點差為20BP。2023/2/623練習(xí)題【應(yīng)用案例1】某日中行報價：

EUR/USD1.5500/1.5510

假設(shè)某進(jìn)口商需從中行買入100萬歐元用于支付貨款，其適用匯率應(yīng)是多少？【應(yīng)用案例2】某日中行報價：

USD/JPY108.10/108.15

假設(shè)某進(jìn)口商需從中行買入100萬日元用于支付貨款，其適用匯率應(yīng)是多少？2023/2/624練習(xí)題【應(yīng)用案例3】某銀行匯率報價如下，若詢價者購買美元，匯率應(yīng)為多少？若詢價者需買入被報價幣，匯率應(yīng)為多少？若詢價者要買入報價幣，匯率應(yīng)為多少？USD/SGD:1.6120/30GBP/USD:1.5620/30USD/JPY:112.40/50AUD/USD:0.6920/802023/2/6255.影響交易員報價的因素已持有的外匯部位匯率的短期走勢市場的預(yù)期心理各種貨幣的風(fēng)險特征收益率與市場競爭力2023/2/626交易員報價技巧市場預(yù)期被報價幣上漲，應(yīng)報高；市場預(yù)期被報價幣下跌，應(yīng)報低；報價行不想持有該部位，應(yīng)報寬；報價行有強(qiáng)烈交易意愿，應(yīng)報窄。2023/2/627練習(xí)題下列有A、B、C三家銀行報價，就每一匯率報價而言，假設(shè)客戶想要購買USD，哪家銀行的報價最好？哪家銀行的報價最有競爭性？USD/SGD1.6250/571.6252/581.6251/56GBP/USD1.5572/791.5572/801.5573/78USD/JPY120.53/59120.52/57120.54/58AUD/USD0.8520/250.8522/260.8519/252023/2/6286.交叉匯率的計算例一：已知：SR：USD/CNY=8.2760/80

SR：USD/HKD=7.7860/80

求：HKD/CNY=?2023/2/629解：因即期匯率都是以美元作為基礎(chǔ)貨幣，應(yīng)交叉相除得出HKD/CNY

USD/CNY=8.2760/80

USD/HKD=7.7860/80所以，

HKD/CNY=8.2760÷7.7880/8.2780÷7.7860

=1.0627/312023/2/630例二：已知：EUR/USD=1.1020/40

AUD/USD=0.6240/60

求：EUR/AUD=?2023/2/631解：因即期匯率都是以美元作為報價貨幣，應(yīng)交叉相除得出EUR/AUD

EUR/USD=1.1020/40

AUD/USD=0.6240/60則：EUR/AUD=1.1020÷0.6206/1.1040÷0.6240

=1.7604/922023/2/632例三：已知：EUR/USD=1.1020/40

USD/CNY=8.2760/80求：EUR/CNY=?2023/2/633解：因在兩個即期匯率中，只有一個即期匯率是以美元作為基礎(chǔ)貨幣，而另一個即期匯率是以美元作為報價貨幣，應(yīng)通過同變相乘套算出EUR/CNY的匯率

EUR/USD=1.1020/40

USD/CNY=8.2760/80所以：EUR/CNY=1.1020×8.2760/1.1040×8.2780

=9.1202/3892023/2/634練習(xí)題美元同為被報價幣：交叉相除美元/日元：120.00120.10美元/瑞郎：1.80801.8090瑞郎/日元：？日元/瑞郎：？2023/2/635美元同為報價幣：交叉相除歐元/美元：1.10101.1020英鎊/美元：1.60101.6020歐元/英鎊：？英鎊/歐元：？2023/2/636美元分別為被報價幣和報價幣：同向相乘美元/日元：120.10120.20歐元/美元：1.10051.1015歐元/日元：？2023/2/637三、外匯市場的特點2023/2/638外匯市場（foreignexchangemarket）

指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場所。

2023/2/639外匯市場的特點空間統(tǒng)一性

由于各國外匯市場都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話、電報、電傳等）進(jìn)行外匯交易，因而使它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個世界越來越聯(lián)成一片，形成一個統(tǒng)一的世界外匯市場。時間連續(xù)性

是指世界上的各個外匯市場在營業(yè)時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。2023/2/640每周5天*24小時交易高度流動性(每天成交額為4萬億$)很難坐莊的市場杠桿效應(yīng)，借雞生蛋低交易成本，一般<1%迷你和微型交易雙向交易僅有4個主要貨幣對:USD、EUR、GBP、JPY有保證的風(fēng)險控制零和博弈2023/2/641四、外匯市場的參與者(1)、外匯銀行。外匯銀行是外匯市場的首要參與者，具體包括專業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的設(shè)有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分。

(2)、中央銀行。中央銀行是外匯市場的統(tǒng)治者或調(diào)控者。

(3)、外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系。

(4)、顧客。在外匯市場中，凡是在外匯銀行進(jìn)行外匯交易的公司或個人，都是外匯銀行的顧客。

2023/2/642五、外匯市場的組織形態(tài)1、銀行與客戶之間的外匯市場也叫零售市場TheRetailMarkets

出口商—銀行—經(jīng)紀(jì)人—銀行—進(jìn)口商

theretailmarketstheretailmarkets以外匯交易的對象劃分2023/2/6432、銀行同業(yè)之間的外匯市場也叫批發(fā)市場TheWholesaleMarkets出口商—銀行—經(jīng)紀(jì)人—銀行—進(jìn)口商

thewholesalemarkets2023/2/644六、國際上的主要外匯市場世界主要外匯市場倫敦外匯市場紐約外匯市場東京外匯市場蘇黎士外匯市場香港外匯市場新加坡外匯市場2023/2/645外匯交易時間表（北京時間）2023/2/646倫敦市場(歐洲市場)15：30-0：30倫敦是全球老牌金融中心，也是開辦外匯交易最早的地方。

紐約市場(美洲市場)21：00-4：30由于美國股市是全球最大的資本流動中心，因此紐約市場是全球最活躍的外匯交易市場，其高度的活躍性也就意味著投資者盈利機(jī)會的增多。

東京市場(亞洲市場)8：00-16：00東京市場是亞洲最大的外匯交易市場，其他貨幣窄幅震蕩，只有日元和澳元出現(xiàn)波動的幾率大一些。

外匯市場波動越頻繁，意味著匯民賺錢的機(jī)會就越多。

2023/2/647外匯市場的信息來源與網(wǎng)址

（一）幾個著名的通信與信息工具

1、路透交易系統(tǒng)（Reuterdealingsystem）

2、德勵財經(jīng)終端

3、環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會系統(tǒng)（societyforworldwideinterbankfinancialtelecommunications，簡稱SWIFT）

4、

美國銀行間清算支付系統(tǒng)（CHIPS）5、自動匹配系統(tǒng)（AMS）

2023/2/648（二）有關(guān)外匯市場的信息網(wǎng)址

1、國內(nèi)銀行外匯信息網(wǎng)站：中國銀行總行：中國工商銀行總行：;;

中國建設(shè)銀行的網(wǎng)站網(wǎng)址：/cn2、國外銀行外匯信息網(wǎng)站：美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)：www.bog.frb.fed.us

歐洲中央銀行：

英國中央銀行：www.englandbank.uk日本中央銀行：www.boj.ro.jp/en/index.htm國際貨幣基金組織：世界銀行：國際清算銀行：美國花旗銀行：

美林證券：

路透集團(tuán)：/euro

2023/2/649七、主要幣種概況2023/2/650（1）歐元除美元外交易量最大的幣種活躍時間是歐洲和美國交易時段走勢較規(guī)范，假、破現(xiàn)象少美歐重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布對其影響最大2023/2/651（2）瑞郎走勢和歐元基本相同具有避險屬性相對歐元，走勢不穩(wěn)定2023/2/652（3）英鎊和其他歐系貨幣走勢基本一致有時會受高息貨幣走勢影響波動點數(shù)較大，百分比與歐元、瑞郎相近2023/2/653（4）日元走勢較為獨立容易受交叉盤影響3月和9月經(jīng)常出現(xiàn)走強(qiáng)行情有政府干預(yù)盤整時間有時很長2023/2/654（5）加元高息貨幣走勢和石油等商品期貨聯(lián)系較大走勢方向性很強(qiáng)，易走出單邊中線行情活躍時段是美國交易時段2023/2/655（6）澳元高息貨幣走勢和黃金等商品期貨聯(lián)系緊密日本財政結(jié)算前后，經(jīng)常出現(xiàn)大幅下跌行情受新西蘭元（NZD）走勢影響較大2023/2/656關(guān)于美元指數(shù)（USDX）綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。是由6種貨幣兌美元匯率變化的加權(quán)平均值來計算的。權(quán)重：歐元57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞郎3.6%基點：參照1973年3月10種主要貨幣對美元匯率變化的幾何加權(quán)平均數(shù)來計算的，基值為100點。1999年后調(diào)整為6種貨幣。2023/2/657第二章、外匯交易開戶謹(jǐn)慎選擇經(jīng)紀(jì)商美國商品與期貨交易委員會CFTC美國全國期貨協(xié)會NFA2023/2/658主要的外匯交易平臺網(wǎng)站美國嘉盛集團(tuán)（）FXSOLASIA(環(huán)亞匯市)（

）MarketivaCorporation（

）Easy-Forex：http://www.EasyF

IFXMarketsInc.（

）GCI金融有限公司/(免傭金，是同行業(yè)最低保證金要求)CMC.au/chineseCMS/chs/index.aspinterbank/chinese/FXCMASIA福匯亞洲/chinese/

2023/2/659一、外匯交易種類二、相關(guān)術(shù)語三、交易指令四、相關(guān)計算五、交易程序與報價技巧2023/2/660一、外匯交易種類外匯交易方式即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易傳統(tǒng)交易方式外匯市場交易衍生交易方式衍生市場交易2023/2/6611.即期外匯交易

SpotExchangeTransaction也稱現(xiàn)匯交易，買賣雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易方式。即期交易是外匯市場上業(yè)務(wù)量最大的交易，約占2/32023/2/662即期外匯交易的交割日（1）標(biāo)準(zhǔn)交割日（ValueSpot），指在成交后第二個營業(yè)日交割。目前大部分即期外匯交易都采用這種方式。（T＋2）（2）隔日交割（ValueTomorrow），指在成交后第一個營業(yè)日交割。某些國家，如加拿大由于時差的原因采用這種方式。（T＋1）（3）當(dāng)日交割（ValueToday），在成交當(dāng)日交割。銀行對當(dāng)?shù)乜蛻舻牧阈峭鈪R買賣一般是當(dāng)天就可以實現(xiàn)外匯的收付，了結(jié)該筆外匯買賣，因此采用T＋0的交割方式。

（T＋0）2023/2/663即期外匯交易交割日的確定規(guī)則（1）交易必須遵循“價值抵償原則”，即外匯交易的雙方必須在同一時間進(jìn)行交割，以免任何一方因交割不同時而蒙受損失。（2）交割日必須是兩種貨幣共同的營業(yè)日。（3）成交后的兩日若不是營業(yè)日，則即期交割日必須向后順延。而且套算買賣的貨幣，交割日如遇結(jié)算地銀行假日，還應(yīng)順延至結(jié)算地銀行的營業(yè)日。2023/2/664例如：英國銀行與美國銀行與2005年8月4日（星期四）進(jìn)行日元買賣，交割日應(yīng)為8月6日（星期六），但8月6日與7日都為銀行休假日，則順延至8月8日（星期一），如該日碰巧為結(jié)算地銀行（日本的銀行）的休假日，則交割日順延至日本銀行營業(yè)日為止。若8月9日為日本銀行營業(yè)日，則此日為交割日。2023/2/665需要指出的是，兩個營業(yè)日是以成交地的時間為準(zhǔn)而不是以結(jié)算地的時間為準(zhǔn)。成交地是指雙方買賣貨幣的地點；結(jié)算地是指買賣該種貨幣的貨幣發(fā)行國家或地區(qū)。例如，在倫敦的兩家銀行進(jìn)行美元的買賣，倫敦是成交地，紐約則是結(jié)算地。2023/2/666

◆滿足國際經(jīng)濟(jì)交易者對不同幣種的要求?！羝胶饣蛘{(diào)整外匯頭寸，避免外匯風(fēng)險。

◆進(jìn)行外匯投機(jī)，獲取投機(jī)利潤。即期外匯交易的作用2023/2/667

7月12日，中國銀行通過當(dāng)天本行外匯頭寸變化表發(fā)現(xiàn)該行的美元頭寸超買了100萬美元，而日元的頭寸又超賣了10765萬日元。在這種情況下，為減少外匯買賣風(fēng)險，該銀行決定及時彌補(bǔ)日元頭寸。該銀行與在日本（或其他國家）的銀行聯(lián)系，希望按現(xiàn)匯率賣出100萬美元，買進(jìn)10765萬日元。該行當(dāng)日與日本東京銀行通過電話達(dá)成了一項即期外匯交易。7月20日（交割日）中國銀行和日本東京銀行分別按對方的要求將賣出的貨幣解入對方指定的帳戶內(nèi)，從而完成了該筆外匯交易。[例1

]2023/2/6682007年10月30日，美元兌日元的即期匯率是114.53。根據(jù)貿(mào)易合同，我某進(jìn)口商將在同年11月30日支付2億日元的進(jìn)口貨款。進(jìn)口商的資金來源只有美元。進(jìn)口商由于擔(dān)心美元對日元貶值增加換匯成本，需要通過外匯買賣對匯率風(fēng)險進(jìn)行保值。進(jìn)口商通常可以做如下即期外匯交易：用美元按即期價格114.53買入日元，并將日元存入銀行，到1個月后支付進(jìn)口貨款。②USD①

外匯銀行中國進(jìn)口商日本出口商

JPYJPY

[例2]2023/2/669個人即期交易個人外匯現(xiàn)鈔交易（實盤交易）個人外匯現(xiàn)鈔交易是指個人委托銀行，參照國際外匯市場實時匯率，把一種外幣兌換成另外一種外幣的交易行為。2023/2/6702023/2/671★為什么鈔買價低于匯買價？

【原因】手續(xù)繁雜、不生息、庫存費、運輸費、保險費、匯率變動的風(fēng)險。鈔賣價：等于匯賣價2023/2/672外匯現(xiàn)貨合約交易又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易。指投資者與專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商）簽訂委托買賣外匯的合約，繳付一定比例的交易保證金（一般小于10%），便可按一定的融資倍數(shù)買賣十萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。

這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格做出書面或口頭的承諾，然后等待價格上升或下跌時，再做買賣的結(jié)算，從變化的價差中獲取利潤，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險。2023/2/673和外匯期貨交易相同，至少買賣一個合約，每合約價值約為：GBP：62500GBPJPY：12500000JPYCHF：125000CHFEUR：125000EURCAD：100000CAD雙向交易，最高可提供1：400的杠桿比例。做市商方式進(jìn)行交易2023/2/674投資者可以根據(jù)自己保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。一般情況下，投資者利用1000美元的保證金就可以買賣一個合約，當(dāng)外幣上升或下降，投資者的贏利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計算的。2023/2/675實盤交易和保證金交易的區(qū)別

是否合約交易單向還是雙向交易有無杠桿倍數(shù)效應(yīng)風(fēng)險收益特征不同2023/2/6762.遠(yuǎn)期外匯交易【導(dǎo)入案例】

某日本進(jìn)口商從美國進(jìn)口一批商品，按合同規(guī)定日進(jìn)口商3個月后需向美國出口商支付100萬美元貨款。簽約時，美元兌日元的即期匯率為118.20/50，付款日的市場即期匯率為120.10/30，假定日本進(jìn)口商在簽約時未采取任何保值措施，而是等到付款日時在即期市場上按120.30的價格買入美元支付貨款，顯然因計價貨幣美元升值，日本進(jìn)口商需付出更多的日元才能買到100萬美元，用以支付進(jìn)口貨款，由此增加進(jìn)口成本遭受了匯率變動的風(fēng)險。外匯市場上有沒有交易手段可使日本進(jìn)口商能夠預(yù)先鎖定進(jìn)口成本，避免因匯率變動而遭受損失？2023/2/677遠(yuǎn)期外匯交易ForwardForeignTransaction

是指按照合約（稱遠(yuǎn)期合約）中確定的將來某一特定日期和某一價格進(jìn)行交割的交易?！?/p>

遠(yuǎn)期匯率（FR）：今天簽定合約，并按今天確定的價格在將來某一特定日期進(jìn)行交割所使用的匯率。

2023/2/678直接報價法

即直接報出各種不同交割期的買入價和賣出價。此種方式適合銀行對一般客戶的報價。日本、瑞士國家同業(yè)間采用此種報價方式。遠(yuǎn)期差價或掉期率（ForwardMargin/SwapRate）此種方法在英國、美國等國采用。

（只報出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價）遠(yuǎn)期匯率報價方法2023/2/679

遠(yuǎn)期匯率的報點數(shù)法◆

在直接標(biāo)價法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水－貼水◆

在間接標(biāo)價法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水

+貼水◆

簡單計算遠(yuǎn)期匯率的方法★無論是什么標(biāo)價法，也無論是買價還是賣價，只要是小數(shù)在前大數(shù)在后即相加，否則即相減。2023/2/680例如英國某銀行某日即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的報價

SPOT1MTH2MTHS3MTHS6MTHS￡/＄

1.6960/70

92/90

160/157231/228415/410￡/JPY138.30/40

26/2844/4762/65100/105.........................................................................................................2023/2/681計算：

瑞士某銀行USD/SF報價

SPOT：2.0000/051MTH：90/95

計算一月期美元對瑞士法郎的遠(yuǎn)期匯率。課堂練習(xí)2023/2/682倫敦市場某銀行￡/＄的報價

SPOT；1.6960/70

1MTH：92/90

計算一月期英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率是多少2023/2/683Notice與即期外匯交易區(qū)別

1.使用的匯率不同。即期匯率/遠(yuǎn)期匯率

2.交割時間不同。成交后的2個交易日以內(nèi)/2個交易日之后（立刻/未來）

3.不簽定合同/簽定合同。2023/2/684交割日的確定有以下幾種規(guī)則1.“日對日”規(guī)則。即即期交易的交割日加上相應(yīng)的月數(shù)，而無論本月是幾天。如即期交易的交割日是1月1日，則遠(yuǎn)期交易的交割日可以是2月1日（1月期）、3月1日（2月期）、7月1日（6月期）等等。

2.“月底對月底”規(guī)則。如果即期交易的交割日恰逢該月最后一個工作日，在遠(yuǎn)期交割日也放在相應(yīng)月份的最后一個工作日。如1月31日是即期交易的交割日，1月期的遠(yuǎn)期交易的交割日是2月28日。

3.節(jié)假日順延規(guī)則。交割日若不是營業(yè)日，則順延至下一營業(yè)日。若順延之后，跨月到下一月份，則必須提前至當(dāng)月的最后一個營業(yè)日交割?！ⅲ禾崆敖桓畈恢Ц独ⅲ悠趧t支付利息。2023/2/685交割日期通常是：1MTHor30-day2MTHSor60-day3MTHSor90-day6MTHSor180-day9MTHSor270-day1YEARor360-day2023/2/686（1）趨避國際經(jīng)濟(jì)交易中的匯率風(fēng)險

◆進(jìn)出口商利用遠(yuǎn)期外匯交易的避險；◆國際投資者和籌資者利用遠(yuǎn)期外匯交易的避險；（2）外匯銀行平衡遠(yuǎn)期外匯交易頭寸，避免匯率風(fēng)險（3）進(jìn)行外匯投機(jī)，獲取投機(jī)利潤。（次要作用）遠(yuǎn)期外匯交易的作用2023/2/687例如

（us）（Switzerland）1月1日，

AImporterBExporter

SF：200Pay：30-day

SR：＄1=SF2.130-dayFR：＄1=SF2.0

（進(jìn)口商擔(dān)心到30天后匯率變?yōu)椤?=SF1.8）

（1）避免國際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險2023/2/688

ForwardContract1月1日：USD100BankAImport

SF200

合約：AimportbuySF，sellUSD100，at2.02023/2/689Delivery:USD100BankAImporterBExporterSF200SF2002023/2/690

LongPosition（buy＞sell）多頭：sellShortPosition（sell＞buy）空頭：buy（2）銀行平衡（軋平）外匯頭寸2023/2/691

×銀行1月1日外匯交易頭寸表（1月期）

—————————————

幣種買進(jìn)賣出頭寸美元1000+100

英鎊5090-40

法郎800680+120

—————————————

頭寸：銀行持有的外幣帳戶資金余額情況2023/2/692

如上例，1月1日，簽定遠(yuǎn)期外匯合約，其結(jié)果,AImport把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了銀行。

USD100BankAImport

SF200_______________

合約：AimportbuySF，sellUSD100，at2.02023/2/693

該銀行為了避免外匯風(fēng)險，1月1日可以與另一家銀行（假定它恰好是美元空頭，需要補(bǔ)進(jìn)）簽定遠(yuǎn)期外匯合約，賣出美元。

USD100USD100BankBank

AImporter

2023/2/694其結(jié)果，資金在進(jìn)出口商與銀行間轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)流通

bankbankimportexportbank

Bankbankbankbankbankbank

*2023/2/695投機(jī)交易有兩種方式：一是即期——即期，二是遠(yuǎn)期——即期。第1種方式是預(yù)期現(xiàn)在的即期匯率與將來某一天的即期匯率不一致；如預(yù)期將來的即期匯率要上漲，則今天可以以低價買進(jìn)，日后再賣出。但這種方式有缺點，即占壓資金。故通常做第2種方式的投機(jī)交易。

（3）獲得投機(jī)利潤

2023/2/696

第2種方式：遠(yuǎn)期——即期的投機(jī)交易是指投機(jī)者預(yù)期今天的遠(yuǎn)期匯率與將來某一天的即期匯率不一致，而先做一個遠(yuǎn)期交易，再做一個即期交易，從中牟利。

如今天的1月期遠(yuǎn)期匯率是A1=B2，預(yù)期1個月后的即期匯率是A1=B3，則今天可以簽定一個一月期的遠(yuǎn)期合約，買進(jìn)A貨幣，賣出B貨幣。待一個月交割完成后再用所得貨幣A購進(jìn)即期外匯B。2023/2/697

今天三月期英鎊對美元的匯率為：￡1=＄2

投機(jī)者預(yù)期三個月后的即期匯率為：￡1=＄3（↑）￡1=＄1（↓）如果預(yù)期匯率上漲，則做先買后賣（買空）的業(yè)務(wù)。第1步：簽定遠(yuǎn)期合約，買進(jìn)三月期￡1，支付＄2。第2步：三個月后以交割得到的￡1個，再到即期市場買進(jìn)＄3個。——————

買空：BuyLong，Bull

舉例：買空2023/2/698

今天三月期英鎊對美元的匯率為：￡1=＄2

投機(jī)者預(yù)期三個月后的即期匯率為：￡1=＄3（↑）

￡1=＄1（↓）如預(yù)期匯率下跌，則做先賣后買（賣空）的業(yè)務(wù)。第1步：簽定遠(yuǎn)期合約，賣出三月期￡1，得到＄2。第2步：三個月后以交割得到的＄2個，再到即期市場買進(jìn)￡2個?！?/p>

賣空：BuyShot，Bear

舉例：賣空2023/2/699課堂練習(xí)

某日，三月期遠(yuǎn)期匯率￡1=＄1.80

預(yù)期三個月后即期匯率￡1=＄1.75（↓）問如何做投機(jī)交易？

2023/2/61003.外匯期貨交易期貨交易和合約現(xiàn)貨交易的相同點：單位合約金額相同實行保證金交易可以通過對沖結(jié)束交易可以雙向操作區(qū)別：合約現(xiàn)貨交易不需要最終交割合約現(xiàn)貨交易沒有專門的交易場所，屬于做市商交易2023/2/61014.外匯期權(quán)交易（ForeignExchangeOptions）又稱貨幣期權(quán)，是一種貨幣買賣合約，它賦予期權(quán)購買者（持有者）在規(guī)定的日期或在此之前按照事先約定的價格購買或者出售一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利。是一種選擇權(quán)。2023/2/6102二、相關(guān)術(shù)語基礎(chǔ)貨幣：EUR點差：3為外匯銀行的買入價（即出價或bid）和賣出價（即要價或ask）之差買與賣：買是從外匯銀行買入EUR，賣是向外匯銀行賣出EUR傭金：開倉時要有交易傭金和點差如EUR/USD為3點2023/2/6103直盤：在外匯中有直盤和交叉盤的叫法。是一種對盤面籠統(tǒng)的稱謂，詳細(xì)來說是指此幣種盤面的匯率方式，既直接匯率和交叉匯率。直盤與交叉盤相對應(yīng)。所謂直盤是指在國際外匯市場上，一個國家的貨幣直接跟美元進(jìn)行兌換的就是直盤可以簡單的這樣理解：凡是和美元直接聯(lián)系的，都是直盤比方：EUR/USDAUD/USDUSD/JPYUSD/CAD這些都有美元出現(xiàn)，這就是直盤不和美元掛鉤的，就是交叉盤

比方EUR/GBPAUD/JPYAUD/CAD等等，這些里面并沒有美元直接參與，這樣的就是叉盤2023/2/6104交易部位、頭寸(POSITION)

是一種市場約定，承諾買賣外匯合約的最初部位，買進(jìn)外匯合約者是多頭，處于盼漲部位；賣出外匯合約為空頭，處于盼跌部位。

空頭、賣空、作空(SHORT)

交易預(yù)期未來外匯市場的價格將下跌，即按目前市場價格賣出一定數(shù)量的貨幣或期權(quán)合約，等價格下跌后再補(bǔ)進(jìn)以了結(jié)頭寸，從而獲取高價賣出、低價買進(jìn)的差額利潤，這種方式屬于先賣后買的交易方式。(保證金適用)

多頭、買入、作多(LONG)

交易者預(yù)期未來外匯市場價格將上漲，以目前的價格買進(jìn)一定數(shù)量的貨幣，待一段時匯率上漲后，以較高價格對沖所持合約部位，從而賺取利潤。這種方式屬于先買后賣交易方式，正好與空頭相反。

平倉、對沖

(Liquidation)

通過賣出(買進(jìn))相同的貨幣來了結(jié)先前所買進(jìn)(賣出)的貨幣。

2023/2/6105保證金(MARGIN)

以保證合同的履行和交易損失時的擔(dān)保，相當(dāng)于交易額的0.5%(200倍)～5％(20倍)，客戶履約后退還，如有虧損從保證金內(nèi)相應(yīng)扣除。揸：買入(源自粵語)

沽：賣出(源自粵語)波幅：貨幣在一天之中振蕩的幅度窄幅：30～50點的波動區(qū)間：貨幣在一段時間內(nèi)上下波動的幅度部位：價位坐標(biāo)上檔、下檔：價位目標(biāo)．(價位上方稱為阻力位，價位下方稱為支撐位)

底部：下檔重要的支撐位長期：一個月～半年以上(200點以上)

中期：一星期～一個月(100點)

2023/2/6106短期：一天～一星期(30～50點)單邊市：約有10天半個月行情只上不下、只下不上熊市：長期單邊向下牛市：長期單邊向上上落市：貨幣在一區(qū)間內(nèi)來回、上下波動牛皮市：行情波幅狹小交易清淡：交易量小，波幅不大交易活躍：交易量大，波幅很大消耗上升：上升慢，下降快上揚、下挫：貨幣價值因消息或其它因素有突破性的發(fā)展膠著：盤勢不明，區(qū)間狹小盤整：一段升(跌)后在區(qū)間內(nèi)整理、波動

2023/2/6107回檔、反彈：在價位波動的大趨勢中，中間出現(xiàn)的反向行情打底、筑底：當(dāng)價位下跌到某一地點，一段時間波動不大，區(qū)間縮小(如箱型整理)

破位：突破支撐或阻力位(一般需突破20～30點以上)

假破：突然突破支撐或阻力位，但立刻回頭作收：收盤上探、下探：測試價位獲利了結(jié)：平倉獲利恐慌性拋售：聽到某種消息就平倉，不管價位好壞停損、止損：方向錯誤，在某價位立刻平倉認(rèn)賠2023/2/6108空頭回補(bǔ)：原本是揸市市場，因消息或數(shù)據(jù)而走沽市．(沽入市或沽平倉)多頭回補(bǔ)：市場原走沽市，后改走揸市．(揸入市或揸平倉)單日轉(zhuǎn)向：本來走沽(揸)市，但下午又往揸(沽)市走，且超過開盤價賣壓：逢高點的賣單買氣：逢底價的買單止蝕買盤：作空頭方向于外匯市場賣完后，匯率不跌反漲，逼得空頭不得不強(qiáng)補(bǔ)買回鎖單：是保證金操作常用的手法之一，就是揸(買)沽(賣)手?jǐn)?shù)相同。漂單：就是做單后不在即日(市)平倉的意思。2023/2/6109三、交易指令（1）即時委托：以立即有效的價格完成交易的買賣指令，成交匯率為市場正在進(jìn)行交易的當(dāng)前匯率。如果當(dāng)前歐元/美元匯率為0.9835/55，那即時委托買歐元以哪個價格成交？0.98552023/2/6110（2）掛盤委托：當(dāng)市場匯率達(dá)到指定價位時按市場匯率完成交易的買賣指令。如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價格買入），如果希望在0.9915的價格賣出，可投放掛盤委托，指定價格為0.9915。當(dāng)市場匯價≥0.9915時成交，賺取至少60個點的利潤。2023/2/6111（3）止損委托：當(dāng)市場匯率達(dá)到或跌破指導(dǎo)價位時按市場匯率完成交易的買賣指令。如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價格買入），當(dāng)前匯價0.9835/0.9855，為防止歐元貶值可能帶來的損失，此時可通過銀行的交易系統(tǒng)投放一個止損委托的交易指令，比如，可將止損委托設(shè)定成以0.9825的價格賣出歐元，這樣在歐元下跌時，最多損失30點。2023/2/6112（4）二選一委托：由掛盤委托和止損委托組成，即該委托可以同時預(yù)設(shè)掛牌價和止損價，俗稱天地價。一旦市場匯率達(dá)到指定價位，委托的一半將被執(zhí)行，同時，剩余的委托將被取消。2023/2/6113如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價格買入），此時希望同時投放一份掛盤委托和一份止損委托，以保護(hù)利潤并控制歐元下跌的損失，那么可通過銀行的交易系統(tǒng)投放一份二選一委托的交易指令。如果二選一委托掛盤匯率為0.9915，而二選一委托的止損匯率為0.9825，一旦市場匯率達(dá)到0.9915，那么系統(tǒng)將在0.9915賣出歐元，同時止損匯率被撤銷；反之，如果歐元跌至0.9825，則系統(tǒng)將按止損價賣出歐元，同時掛盤匯率被撤銷。2023/2/6114（5）追加委托：是一種假定完成委托，在與其相關(guān)聯(lián)的原委托成交后隨即生效并投放市場。其交易方向與原委托的交易方向相反，賣出金額為原委托的買入金額。原委托和追加委托都可以是掛盤委托、止損委托或二選一委托。2023/2/6115例：當(dāng)前匯率為：歐元/美元0.9835/55，根據(jù)預(yù)測，可在0.9840~0.9860買入歐元，假設(shè)目標(biāo)位0.9915，止損位0.9810。原委托（掛盤、止損或二選一委托）：買歐元二選一委托，掛盤價0.9840，止損價0.9860；追加委托（掛盤、止損或二選一委托）：賣歐元二選一委托，掛盤價0.9915，止損價0.9810。2023/2/6116（6）撤單委托可以撤銷未成交和未生效的委托，但不可撤銷已成交的委托以及附有追加委托的原委托。

◎要撤銷附有追加委托的原委托，必須先撤銷其追加委托，再撤原委托。

2023/2/6117

委托類型簡稱即時委托即時掛盤委托掛盤止損委托止損二選一委托中的掛盤委托選掛二選一委托中的止損委托選止追加的掛盤委托追掛追加的止損委托追止追加二選一委托的掛盤委托追選掛追加二選一委托的止損委托追選止2023/2/6118四、相關(guān)計算1.點值計算即匯率每波動一點的價值（美元計價）美元為報價幣：（EUR/USD，GBP/USD），點值為10美元/標(biāo)準(zhǔn)和約。0.0001*100000=$10美元為被報價幣：（USD/JPY），如匯率為110.33，則點值約為9美元/標(biāo)準(zhǔn)合約0.01/110.33*100000=$92023/2/61192.盈虧計算【間接報價】：若看漲歐元，則價格數(shù)字變大代表歐元升值。

歐元：1.1733->1.1783表示歐元上升了50點。若看跌歐元，則價格數(shù)字變小代表歐元貶值

歐元：1.1783->1.1733表示歐元下跌了50點

舉例（以每手合約100000歐元計算）：

(a)李先生在1.1733的價位買進(jìn)10手歐元，然后在1.1783的價位賣出10手歐元，那么他的盈虧是：

盈虧點數(shù)*單位點值*合約數(shù)量=盈虧總額

(1.1783-1.1733)*10*10=50*10*10=5000美金

(b)手續(xù)費

10手*60美元（每手傭金為60美元）=600美元

(c)實現(xiàn)結(jié)余

5000美元（盈虧）－600美元（手續(xù)費）=4400美元2023/2/6120【直接報價】

若看跌日元，則價格數(shù)字變大代表日元貶值

日元：110.33->110.83

若看漲日元，則價格數(shù)字變小代表日元升值

日元：110.83->110.33

舉例（以每手合約100000美金計算）：

（a）李先生在110.83的價位賣出10手日圓，然后在110.33的價位買入10手日元，那么他的盈虧是：

盈虧點數(shù)*單位點值*合約數(shù)量=盈虧總額(110.83-110.33)*9*10=50*9*10=4500$手續(xù)費為：10手*50美元（每手傭金為50美元）=500美元凈利潤：4500-500=4000$2023/2/61213.利息損益（美元計價）間接標(biāo)價的幣種：利息損益=合約金額*入市價*利率差*天數(shù)/360*合約數(shù)直接標(biāo)價的幣種：利息損益=合約金額*利率差*天數(shù)/360*合約數(shù)只有買高息貨幣才有利息凈收益2023/2/6122對于USD為目標(biāo)幣種的組合如GBP/USD:假設(shè)是10K帳戶,周一買入3手GBP/USD,

市場價格是:1.7718/1.7722,

持倉隔夜至周二,這里英鎊是高息貨幣，美元相對利息較低，比如利息差為0.42%，那么持有英鎊的客戶會賺取利息,

外匯隔夜利息計算方法如下:0.42%/360x10000x3手x1.7722x1天=$0.622023/2/6123對于USD為基準(zhǔn)幣種的組合如USD/JPY:假設(shè)是100K帳戶,周三賣空1手USD/JPY,市場價格是107.44/107.47,隔夜至周四,比如利息差為-2.18%,那么賣出美元的客戶會付出利息,

外匯隔夜利息計算方法如下:-2.18%/360x100000x3天=$18.172023/2/6124綜上所述：盈虧凈值=盈虧點數(shù)*單位點值*合約數(shù)量-手續(xù)費+/-利息差2023/2/61254.交易成本計算標(biāo)準(zhǔn)帳戶：1）美元在“/”之后（EUR/USD），動用保證金=10萬/杠桿倍數(shù)*交易手?jǐn)?shù)*相應(yīng)匯率2）美元在“/”之前（USD/JPY），動用保證金=10萬/杠桿倍數(shù)*交易手?jǐn)?shù)交易1標(biāo)準(zhǔn)手，100000元基礎(chǔ)貨幣的單子，1：100的杠桿比例，占用保證金1350$（以EUR/USD1.3500為例）同樣情況，如交易幣種是日元，需占用1000$保證金2023/2/6126五、銀行間外匯交易程序與報價技巧1.TheStepoftheForeignExchangeDeals交易程序Step

1：AskingPrice詢價

A：AskingBank：“WhatisthespotrateofUSD/SF？”

A：詢價行：

“美元對瑞士法郎的即期匯率是多少？”2023/2/6127除特殊說明外，默認(rèn)為即期買賣意圖不需要明示除特殊說明外，默認(rèn)為100萬美元2023/2/6128Step2：Quotation報價

B：QuoteBank：“At1.7412/22”B：報價行：

“（美元對瑞士法郎的即期匯率）是1.7412/22”2023/2/6129價格一經(jīng)報出，就必須承擔(dān)買賣義務(wù)語言簡單明了，不含糊，用肯定語氣2023/2/6130Step

3：Done

成交（Nothing，放棄）

A：AskingBank：“At1.7412，webuySFandsellUSD100”B：QuotaBank：“OKdone.SellSFbuyUSD，at1.7412”

A：詢價行：“按1.7412匯率買進(jìn)SF，賣出USD，交易額100”B：保價行：“好，按1.7412匯率賣出SF，買進(jìn)USD”————————USD/SF1.7412/222023/2/6131詢價行要快速決定，否則報價作廢決定方式：決定——成交不同意——謝絕——再次重復(fù)詢價2023/2/6132Step4：Confirmation證實2023/2/6133證實中不可缺少的內(nèi)容：BigFigure大數(shù)（匯率）

SmallFigure小數(shù)（匯率）

Sum交易額

CurrencyName貨幣名稱

ValueDate起息日（交割日）

BankAccount

帳戶——————

在USD/SF1.7412/22中，1.74為大數(shù)，12，22為小數(shù)。2023/2/6134Notice：

詢價和報價常以省略的方式進(jìn)行，而證實必須是完整的。AskingBank：Spot,USD/SF,USD1QuoteBank：At12/22AskingBank：Yours(賣出)QuoteBank：OKdone.Mine(買進(jìn))2023/2/6135Step5：Deliver交割2023/2/6136簡單即期外匯交易對話詢價方：What’syourspotUSD/JPY，pls?報價方：113.30/40.詢價方：YoursUSD1或者SellUSD1.報價方：OK，done.2023/2/6137即期外匯交易實際操作A:SpotUSD/JPYpls?B:MP，55/60.A:BuyUSD2.B:OK，done.IsellUSD2MineJPYat107.60value27/6/13.JPYplstoABCBKTokyo,A/CNo.12345.A:USDToXYZBKNewYorkA/C654321,Tksforthedeal,BIBI.2023/2/6138即期外匯交易價格協(xié)商時的對話A:GBP5Mio.B:2.0073/78.A:Myrisk.B:2.0075Choice.（以2.0075的價格任A選擇買或者賣，一般而言，當(dāng)報價行報出choice時，一定要做交易，不可以用價格不好為借口而不做）A:SellPLS.MyUSDToANY.B:OK,done.At2.0075WeBuyGBP5MioAGUSDValMay-20GBPToMyLondon,TKSfordeal,BIBI.2023/2/6139第三章、外匯交易基本面分析基本面分析是指通過對經(jīng)濟(jì)、社會、政治等影響外匯市場供求的方面進(jìn)行分析來預(yù)測匯率變動趨勢。基本分析研究的是使匯率變化的“原因”，試圖通過對那些因素的分析，來推斷未來匯率可能發(fā)生的“趨勢性改變”的方向。通過基本分析，投資者因而可以知道“應(yīng)該買/賣哪種貨幣”（Whattobuyorsell?）2023/2/6140一、政治局勢二、經(jīng)濟(jì)形勢三、政府、央行政策四、投機(jī)行為五、市場預(yù)期六、熱點數(shù)據(jù)2023/2/6141一、1、政權(quán)更替：當(dāng)一個國家或地區(qū)的政權(quán)更替時，新生的政府可能把以前政權(quán)的貨幣作廢，然后發(fā)行自己的貨幣，以前國家的貨幣可能就會變的一錢不值。大家都知道前蘇聯(lián)的巨變，前蘇聯(lián)的貨幣單位是盧布，在前蘇聯(lián)鼎盛時一盧布可以兌換1.5美元，可是在前蘇聯(lián)解體后，一美元可以兌換幾十盧布，在俄羅斯取代前蘇聯(lián)后，又發(fā)行的新的俄羅斯盧布，前蘇聯(lián)的盧布已經(jīng)象廢紙一樣了，又例如，1990年伊拉克占領(lǐng)科威特，立即宣布科威特這個國家不復(fù)存在，成為自己的第19個省，科威特貨幣作廢，導(dǎo)致了大多數(shù)的科威特人一天時間由富人變成了窮人。2023/2/61422、政變：當(dāng)一個國家發(fā)生政變時，該國貨幣的匯率就會大幅下跌，局勢的動蕩永遠(yuǎn)是打擊該國貨幣的重要原因，在全球國家中，東南亞地區(qū)的政治局勢一直不穩(wěn)定，象菲律賓、泰國、印度尼西亞等國，軍人和不同的黨派經(jīng)常發(fā)生政變，每一次該國的貨幣都會遭到沉重打擊。2023/2/61433、政府重要官員的遇刺或意外死亡：在美國總統(tǒng)里根當(dāng)政時，突然遭到刺殺，生死未卜，市場上的投機(jī)客聽到這個消息，大量拋售美元，買入瑞郎和馬克（當(dāng)時里根時代歐元還未誕生，馬克是世界的主要貨幣），令這些貨幣大幅盤升。日本前首相小淵惠三突然死在任期上，就造成日元匯率的大幅波動，由于日本的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)連續(xù)十年了，在小淵惠三的任期上，他工作勤勤懇懇，每天工作十幾個小時，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有了一些好轉(zhuǎn)的跡象，由于事發(fā)突然，日元大幅貶值。他死后，日本的經(jīng)濟(jì)又一次陷入衰退之中。2023/2/61444、政治丑聞和下臺：一個國家的政治家，政府官員被牽扯到桃色事件、金融丑聞、選舉舞弊、下臺等事件，會造成該國貨幣劇烈的波動。例如：2002年美國財長的辭職，引發(fā)了許多投資者對在美國投資的不信任，大量資金流出美國，令美元匯率大跌。日本許多高層官員曾經(jīng)多次涉及股票的交易內(nèi)幕，令股市大跌，日元回落。2023/2/61455、恐怖襲擊：這個大家再熟悉不過了，做外匯的人都知道“9.11”，當(dāng)時美國的世貿(mào)大廈受到恐怖襲擊，整個大廈都坍塌了，造成了數(shù)千人死亡，這些人都是美國經(jīng)濟(jì)的精英，這對美國金融業(yè)的損失是不可估量的，當(dāng)時引發(fā)了匯率的大幅波動，人們紛紛拋售美元，買入瑞郎，歐元等避險貨幣來逃避風(fēng)險，