外匯交易(修改后) (1)-1

2023/2/61外匯交易實(shí)務(wù)授課教師：李紅英QQ:3450727672023/2/62

《外匯交易實(shí)務(wù)》是研究在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下外匯匯率形成機(jī)制和外匯交易運(yùn)行規(guī)律和方法的一門應(yīng)用型學(xué)科。這門課將為學(xué)生系統(tǒng)地學(xué)習(xí)外匯交易的理論，讓學(xué)生通過動(dòng)手實(shí)踐，學(xué)習(xí)外匯交易的基本規(guī)則、交易方法與技巧，并學(xué)會(huì)撰寫外匯交易報(bào)告。課程介紹2023/2/63參考資料來源

石家莊摩根匯通投資咨詢公司《外匯交易進(jìn)階》魏強(qiáng)斌2014.05《外匯交易圣經(jīng)》魏強(qiáng)斌2008.07《外匯交易實(shí)戰(zhàn)攻略》季峰2008.01

外匯交易技術(shù)分析基礎(chǔ)大全2023/2/64目錄第一章、外匯及外匯市場(chǎng)第二章、外匯交易第三章、外匯交易基本面分析第四章、外匯交易技術(shù)分析第五章、外匯交易中的資金風(fēng)險(xiǎn)管理第六章、外匯交易中的交易系統(tǒng)2023/2/65第一章、外匯及外匯市場(chǎng)一、外匯的含義二、外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法三、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)四、外匯市場(chǎng)的參與者五、外匯市場(chǎng)的組織形態(tài)六、國際上的主要外匯市場(chǎng)七、主要貨幣概況2023/2/66一、外匯的含義概括地說，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。

（1）、動(dòng)態(tài)含義：把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，并利用國際信用工具匯往另一國，借以清償兩國因經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等往來而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易過程。

（2）、靜態(tài)含義：外匯是一種以外幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段。這種支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券，如：銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國政府庫券及其長短期證券等。

國際貨幣基金組織對(duì)外匯的定義為：“外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫券、長短期政府證券等形式所持有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)”。2023/2/67

中國于1997年修正頒布的《外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定：“外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：一、國外貨幣，包括鑄幣、鈔票等；二、外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；三、外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；四、特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；五、其他外匯資產(chǎn)?！?023/2/68外匯幣種簡寫

美元：USD歐元：EUR日元：JPY英鎊：GBP瑞士法郎：CHF加元：CAD澳大利亞元：AUD新加坡元：SGD港幣：HKD中國人民幣：RMB或CNY非?！傲右弧?023/2/69南非蘭特巴基斯坦盧比2023/2/610奧地利先令德國馬克2023/2/6112023/2/6122023/2/6132023/2/614澳元2023/2/615二、外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法1.外匯匯率的概念

匯率(ExchangeRate)是兩種不同貨幣之間的交換比率或比價(jià)，即一國貨幣用另一國貨幣所表示的價(jià)格。如目前人民幣外匯比率是：

100美元＝614.75元人民幣（中間價(jià)）歐元/美元＝1.1191/99

2023/2/6162.匯率標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法。是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國貨幣。

【例】在日本：USD1=JPY115

USD1=JPY118USD1=JPY120間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。是以外國貨幣來表示一定單位的本國貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國貨幣。

【例】在美國：USD1=JPY115

USD1=JPY118USD1=JPY1202023/2/617美元標(biāo)價(jià)法

如果匯率表達(dá)式中的兩種貨幣，其中一種貨幣固定為美元，則是美元標(biāo)價(jià)法。即等式中的一幣種為美元2023/2/618匯率標(biāo)價(jià)的國際慣例

（1）世界上絕大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價(jià)法，只有少數(shù)國家采用間接標(biāo)價(jià)法。（2）采用間接標(biāo)價(jià)法的少數(shù)貨幣是：英鎊、美元、歐元、澳元、新西蘭元。（3）在美元標(biāo)價(jià)法下，通俗地說，美元在遇到上述貨幣時(shí)，美元在匯率等式的右邊，即1GBP＝×××USD，除此以外美元與任何貨幣在一起，都是在匯率等式的左邊，即1USD＝×××JPY。由此可見，任何兩種貨幣的匯率表達(dá)式都是唯一的。

2023/2/6193.被報(bào)價(jià)幣（基礎(chǔ)貨幣）規(guī)則被報(bào)價(jià)幣是被其他貨幣來表示價(jià)格的貨幣，是扮演商品角色的貨幣被報(bào)價(jià)幣始終位于等式的左邊外匯交易中，買賣雙方都是站在被報(bào)價(jià)幣的立場(chǎng)被報(bào)價(jià)幣規(guī)則下，買入價(jià)永遠(yuǎn)在前，賣出價(jià)永遠(yuǎn)在后2023/2/6204.雙向報(bào)價(jià)規(guī)則以美元為中心同時(shí)報(bào)出買賣價(jià)遵循被報(bào)價(jià)幣原則通常只報(bào)后兩位小數(shù)2023/2/621Notice

(1)“買”與“賣”均是站在報(bào)價(jià)行的角度而言，不是站在詢價(jià)行與客戶的角度。

(2)較小的數(shù)字是報(bào)價(jià)行買入單位貨幣的價(jià)格，較大的數(shù)字是報(bào)價(jià)行賣出單位貨幣的價(jià)格。

(3)買價(jià)與賣價(jià)之間有個(gè)差額，差幅在1‰～5‰之間，該差額即點(diǎn)差,是銀行經(jīng)營外匯買賣的毛收益。2023/2/622例：某時(shí)中行USD/JPY報(bào)價(jià)為：匯買價(jià)114.98,匯賣價(jià)115.18。在這個(gè)報(bào)價(jià)中銀行按114.98日元的價(jià)格買入美元，按115.18日元的價(jià)格賣出美元；差價(jià)即點(diǎn)差為20BP。2023/2/623練習(xí)題【應(yīng)用案例1】某日中行報(bào)價(jià)：

EUR/USD1.5500/1.5510

假設(shè)某進(jìn)口商需從中行買入100萬歐元用于支付貨款，其適用匯率應(yīng)是多少？【應(yīng)用案例2】某日中行報(bào)價(jià)：

USD/JPY108.10/108.15

假設(shè)某進(jìn)口商需從中行買入100萬日元用于支付貨款，其適用匯率應(yīng)是多少？2023/2/624練習(xí)題【應(yīng)用案例3】某銀行匯率報(bào)價(jià)如下，若詢價(jià)者購買美元，匯率應(yīng)為多少？若詢價(jià)者需買入被報(bào)價(jià)幣，匯率應(yīng)為多少？若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)幣，匯率應(yīng)為多少？USD/SGD:1.6120/30GBP/USD:1.5620/30USD/JPY:112.40/50AUD/USD:0.6920/802023/2/6255.影響交易員報(bào)價(jià)的因素已持有的外匯部位匯率的短期走勢(shì)市場(chǎng)的預(yù)期心理各種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)特征收益率與市場(chǎng)競(jìng)爭力2023/2/626交易員報(bào)價(jià)技巧市場(chǎng)預(yù)期被報(bào)價(jià)幣上漲，應(yīng)報(bào)高；市場(chǎng)預(yù)期被報(bào)價(jià)幣下跌，應(yīng)報(bào)低；報(bào)價(jià)行不想持有該部位，應(yīng)報(bào)寬；報(bào)價(jià)行有強(qiáng)烈交易意愿，應(yīng)報(bào)窄。2023/2/627練習(xí)題下列有A、B、C三家銀行報(bào)價(jià)，就每一匯率報(bào)價(jià)而言，假設(shè)客戶想要購買USD，哪家銀行的報(bào)價(jià)最好？哪家銀行的報(bào)價(jià)最有競(jìng)爭性？USD/SGD1.6250/571.6252/581.6251/56GBP/USD1.5572/791.5572/801.5573/78USD/JPY120.53/59120.52/57120.54/58AUD/USD0.8520/250.8522/260.8519/252023/2/6286.交叉匯率的計(jì)算例一：已知：SR：USD/CNY=8.2760/80

SR：USD/HKD=7.7860/80

求：HKD/CNY=?2023/2/629解：因即期匯率都是以美元作為基礎(chǔ)貨幣，應(yīng)交叉相除得出HKD/CNY

USD/CNY=8.2760/80

USD/HKD=7.7860/80所以，

HKD/CNY=8.2760÷7.7880/8.2780÷7.7860

=1.0627/312023/2/630例二：已知：EUR/USD=1.1020/40

AUD/USD=0.6240/60

求：EUR/AUD=?2023/2/631解：因即期匯率都是以美元作為報(bào)價(jià)貨幣，應(yīng)交叉相除得出EUR/AUD

EUR/USD=1.1020/40

AUD/USD=0.6240/60則：EUR/AUD=1.1020÷0.6206/1.1040÷0.6240

=1.7604/922023/2/632例三：已知：EUR/USD=1.1020/40

USD/CNY=8.2760/80求：EUR/CNY=?2023/2/633解：因在兩個(gè)即期匯率中，只有一個(gè)即期匯率是以美元作為基礎(chǔ)貨幣，而另一個(gè)即期匯率是以美元作為報(bào)價(jià)貨幣，應(yīng)通過同變相乘套算出EUR/CNY的匯率

EUR/USD=1.1020/40

USD/CNY=8.2760/80所以：EUR/CNY=1.1020×8.2760/1.1040×8.2780

=9.1202/3892023/2/634練習(xí)題美元同為被報(bào)價(jià)幣：交叉相除美元/日元：120.00120.10美元/瑞郎：1.80801.8090瑞郎/日元：？日元/瑞郎：？2023/2/635美元同為報(bào)價(jià)幣：交叉相除歐元/美元：1.10101.1020英鎊/美元：1.60101.6020歐元/英鎊：？英鎊/歐元：？2023/2/636美元分別為被報(bào)價(jià)幣和報(bào)價(jià)幣：同向相乘美元/日元：120.10120.20歐元/美元：1.10051.1015歐元/日元：？2023/2/637三、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)2023/2/638外匯市場(chǎng)（foreignexchangemarket）

指從事外匯買賣的交易場(chǎng)所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場(chǎng)所。

2023/2/639外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)空間統(tǒng)一性

由于各國外匯市場(chǎng)都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話、電報(bào)、電傳等）進(jìn)行外匯交易，因而使它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個(gè)世界越來越聯(lián)成一片，形成一個(gè)統(tǒng)一的世界外匯市場(chǎng)。時(shí)間連續(xù)性

是指世界上的各個(gè)外匯市場(chǎng)在營業(yè)時(shí)間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。2023/2/640每周5天*24小時(shí)交易高度流動(dòng)性(每天成交額為4萬億$)很難坐莊的市場(chǎng)杠桿效應(yīng)，借雞生蛋低交易成本，一般<1%迷你和微型交易雙向交易僅有4個(gè)主要貨幣對(duì):USD、EUR、GBP、JPY有保證的風(fēng)險(xiǎn)控制零和博弈2023/2/641四、外匯市場(chǎng)的參與者(1)、外匯銀行。外匯銀行是外匯市場(chǎng)的首要參與者，具體包括專業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的設(shè)有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分。

(2)、中央銀行。中央銀行是外匯市場(chǎng)的統(tǒng)治者或調(diào)控者。

(3)、外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系。

(4)、顧客。在外匯市場(chǎng)中，凡是在外匯銀行進(jìn)行外匯交易的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的顧客。

2023/2/642五、外匯市場(chǎng)的組織形態(tài)1、銀行與客戶之間的外匯市場(chǎng)也叫零售市場(chǎng)TheRetailMarkets

出口商—銀行—經(jīng)紀(jì)人—銀行—進(jìn)口商

theretailmarketstheretailmarkets以外匯交易的對(duì)象劃分2023/2/6432、銀行同業(yè)之間的外匯市場(chǎng)也叫批發(fā)市場(chǎng)TheWholesaleMarkets出口商—銀行—經(jīng)紀(jì)人—銀行—進(jìn)口商

thewholesalemarkets2023/2/644六、國際上的主要外匯市場(chǎng)世界主要外匯市場(chǎng)倫敦外匯市場(chǎng)紐約外匯市場(chǎng)東京外匯市場(chǎng)蘇黎士外匯市場(chǎng)香港外匯市場(chǎng)新加坡外匯市場(chǎng)2023/2/645外匯交易時(shí)間表（北京時(shí)間）2023/2/646倫敦市場(chǎng)(歐洲市場(chǎng))15：30-0：30倫敦是全球老牌金融中心，也是開辦外匯交易最早的地方。

紐約市場(chǎng)(美洲市場(chǎng))21：00-4：30由于美國股市是全球最大的資本流動(dòng)中心，因此紐約市場(chǎng)是全球最活躍的外匯交易市場(chǎng)，其高度的活躍性也就意味著投資者盈利機(jī)會(huì)的增多。

東京市場(chǎng)(亞洲市場(chǎng))8：00-16：00東京市場(chǎng)是亞洲最大的外匯交易市場(chǎng)，其他貨幣窄幅震蕩，只有日元和澳元出現(xiàn)波動(dòng)的幾率大一些。

外匯市場(chǎng)波動(dòng)越頻繁，意味著匯民賺錢的機(jī)會(huì)就越多。

2023/2/647外匯市場(chǎng)的信息來源與網(wǎng)址

（一）幾個(gè)著名的通信與信息工具

1、路透交易系統(tǒng)（Reuterdealingsystem）

2、德勵(lì)財(cái)經(jīng)終端

3、環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會(huì)系統(tǒng)（societyforworldwideinterbankfinancialtelecommunications，簡稱SWIFT）

4、

美國銀行間清算支付系統(tǒng)（CHIPS）5、自動(dòng)匹配系統(tǒng)（AMS）

2023/2/648（二）有關(guān)外匯市場(chǎng)的信息網(wǎng)址

1、國內(nèi)銀行外匯信息網(wǎng)站：中國銀行總行：中國工商銀行總行：;;

中國建設(shè)銀行的網(wǎng)站網(wǎng)址：/cn2、國外銀行外匯信息網(wǎng)站：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)：www.bog.frb.fed.us

歐洲中央銀行：

英國中央銀行：www.englandbank.uk日本中央銀行：www.boj.ro.jp/en/index.htm國際貨幣基金組織：世界銀行：國際清算銀行：美國花旗銀行：

美林證券：

路透集團(tuán)：/euro

2023/2/649七、主要幣種概況2023/2/650（1）歐元除美元外交易量最大的幣種活躍時(shí)間是歐洲和美國交易時(shí)段走勢(shì)較規(guī)范，假、破現(xiàn)象少美歐重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布對(duì)其影響最大2023/2/651（2）瑞郎走勢(shì)和歐元基本相同具有避險(xiǎn)屬性相對(duì)歐元，走勢(shì)不穩(wěn)定2023/2/652（3）英鎊和其他歐系貨幣走勢(shì)基本一致有時(shí)會(huì)受高息貨幣走勢(shì)影響波動(dòng)點(diǎn)數(shù)較大，百分比與歐元、瑞郎相近2023/2/653（4）日元走勢(shì)較為獨(dú)立容易受交叉盤影響3月和9月經(jīng)常出現(xiàn)走強(qiáng)行情有政府干預(yù)盤整時(shí)間有時(shí)很長2023/2/654（5）加元高息貨幣走勢(shì)和石油等商品期貨聯(lián)系較大走勢(shì)方向性很強(qiáng)，易走出單邊中線行情活躍時(shí)段是美國交易時(shí)段2023/2/655（6）澳元高息貨幣走勢(shì)和黃金等商品期貨聯(lián)系緊密日本財(cái)政結(jié)算前后，經(jīng)常出現(xiàn)大幅下跌行情受新西蘭元（NZD）走勢(shì)影響較大2023/2/656關(guān)于美元指數(shù)（USDX）綜合反映美元在國際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。是由6種貨幣兌美元匯率變化的加權(quán)平均值來計(jì)算的。權(quán)重：歐元57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞郎3.6%基點(diǎn)：參照1973年3月10種主要貨幣對(duì)美元匯率變化的幾何加權(quán)平均數(shù)來計(jì)算的，基值為100點(diǎn)。1999年后調(diào)整為6種貨幣。2023/2/657第二章、外匯交易開戶謹(jǐn)慎選擇經(jīng)紀(jì)商美國商品與期貨交易委員會(huì)CFTC美國全國期貨協(xié)會(huì)NFA2023/2/658主要的外匯交易平臺(tái)網(wǎng)站美國嘉盛集團(tuán)（）FXSOLASIA(環(huán)亞匯市)（

）MarketivaCorporation（

）Easy-Forex：http://www.EasyF

IFXMarketsInc.（

）GCI金融有限公司/(免傭金，是同行業(yè)最低保證金要求)CMC.au/chineseCMS/chs/index.aspinterbank/chinese/FXCMASIA福匯亞洲/chinese/

2023/2/659一、外匯交易種類二、相關(guān)術(shù)語三、交易指令四、相關(guān)計(jì)算五、交易程序與報(bào)價(jià)技巧2023/2/660一、外匯交易種類外匯交易方式即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易傳統(tǒng)交易方式外匯市場(chǎng)交易衍生交易方式衍生市場(chǎng)交易2023/2/6611.即期外匯交易

SpotExchangeTransaction也稱現(xiàn)匯交易，買賣雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易方式。即期交易是外匯市場(chǎng)上業(yè)務(wù)量最大的交易，約占2/32023/2/662即期外匯交易的交割日（1）標(biāo)準(zhǔn)交割日（ValueSpot），指在成交后第二個(gè)營業(yè)日交割。目前大部分即期外匯交易都采用這種方式。（T＋2）（2）隔日交割（ValueTomorrow），指在成交后第一個(gè)營業(yè)日交割。某些國家，如加拿大由于時(shí)差的原因采用這種方式。（T＋1）（3）當(dāng)日交割（ValueToday），在成交當(dāng)日交割。銀行對(duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻牧阈峭鈪R買賣一般是當(dāng)天就可以實(shí)現(xiàn)外匯的收付，了結(jié)該筆外匯買賣，因此采用T＋0的交割方式。

（T＋0）2023/2/663即期外匯交易交割日的確定規(guī)則（1）交易必須遵循“價(jià)值抵償原則”，即外匯交易的雙方必須在同一時(shí)間進(jìn)行交割，以免任何一方因交割不同時(shí)而蒙受損失。（2）交割日必須是兩種貨幣共同的營業(yè)日。（3）成交后的兩日若不是營業(yè)日，則即期交割日必須向后順延。而且套算買賣的貨幣，交割日如遇結(jié)算地銀行假日，還應(yīng)順延至結(jié)算地銀行的營業(yè)日。2023/2/664例如：英國銀行與美國銀行與2005年8月4日（星期四）進(jìn)行日元買賣，交割日應(yīng)為8月6日（星期六），但8月6日與7日都為銀行休假日，則順延至8月8日（星期一），如該日碰巧為結(jié)算地銀行（日本的銀行）的休假日，則交割日順延至日本銀行營業(yè)日為止。若8月9日為日本銀行營業(yè)日，則此日為交割日。2023/2/665需要指出的是，兩個(gè)營業(yè)日是以成交地的時(shí)間為準(zhǔn)而不是以結(jié)算地的時(shí)間為準(zhǔn)。成交地是指雙方買賣貨幣的地點(diǎn)；結(jié)算地是指買賣該種貨幣的貨幣發(fā)行國家或地區(qū)。例如，在倫敦的兩家銀行進(jìn)行美元的買賣，倫敦是成交地，紐約則是結(jié)算地。2023/2/666

◆滿足國際經(jīng)濟(jì)交易者對(duì)不同幣種的要求?！羝胶饣蛘{(diào)整外匯頭寸，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。

◆進(jìn)行外匯投機(jī)，獲取投機(jī)利潤。即期外匯交易的作用2023/2/667

7月12日，中國銀行通過當(dāng)天本行外匯頭寸變化表發(fā)現(xiàn)該行的美元頭寸超買了100萬美元，而日元的頭寸又超賣了10765萬日元。在這種情況下，為減少外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)，該銀行決定及時(shí)彌補(bǔ)日元頭寸。該銀行與在日本（或其他國家）的銀行聯(lián)系，希望按現(xiàn)匯率賣出100萬美元，買進(jìn)10765萬日元。該行當(dāng)日與日本東京銀行通過電話達(dá)成了一項(xiàng)即期外匯交易。7月20日（交割日）中國銀行和日本東京銀行分別按對(duì)方的要求將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的帳戶內(nèi)，從而完成了該筆外匯交易。[例1

]2023/2/6682007年10月30日，美元兌日元的即期匯率是114.53。根據(jù)貿(mào)易合同，我某進(jìn)口商將在同年11月30日支付2億日元的進(jìn)口貨款。進(jìn)口商的資金來源只有美元。進(jìn)口商由于擔(dān)心美元對(duì)日元貶值增加換匯成本，需要通過外匯買賣對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保值。進(jìn)口商通?？梢宰鋈缦录雌谕鈪R交易：用美元按即期價(jià)格114.53買入日元，并將日元存入銀行，到1個(gè)月后支付進(jìn)口貨款。②USD①

外匯銀行中國進(jìn)口商日本出口商

JPYJPY

[例2]2023/2/669個(gè)人即期交易個(gè)人外匯現(xiàn)鈔交易（實(shí)盤交易）個(gè)人外匯現(xiàn)鈔交易是指?jìng)€(gè)人委托銀行，參照國際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣兌換成另外一種外幣的交易行為。2023/2/6702023/2/671★為什么鈔買價(jià)低于匯買價(jià)？

【原因】手續(xù)繁雜、不生息、庫存費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。鈔賣價(jià)：等于匯賣價(jià)2023/2/672外匯現(xiàn)貨合約交易又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易。指投資者與專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商）簽訂委托買賣外匯的合約，繳付一定比例的交易保證金（一般小于10%），便可按一定的融資倍數(shù)買賣十萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。

這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格做出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格上升或下跌時(shí)，再做買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。2023/2/673和外匯期貨交易相同，至少買賣一個(gè)合約，每合約價(jià)值約為：GBP：62500GBPJPY：12500000JPYCHF：125000CHFEUR：125000EURCAD：100000CAD雙向交易，最高可提供1：400的杠桿比例。做市商方式進(jìn)行交易2023/2/674投資者可以根據(jù)自己保證金的多少，買賣幾個(gè)或幾十個(gè)合約。一般情況下，投資者利用1000美元的保證金就可以買賣一個(gè)合約，當(dāng)外幣上升或下降，投資者的贏利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計(jì)算的。2023/2/675實(shí)盤交易和保證金交易的區(qū)別

是否合約交易單向還是雙向交易有無杠桿倍數(shù)效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同2023/2/6762.遠(yuǎn)期外匯交易【導(dǎo)入案例】

某日本進(jìn)口商從美國進(jìn)口一批商品，按合同規(guī)定日進(jìn)口商3個(gè)月后需向美國出口商支付100萬美元貨款。簽約時(shí)，美元兌日元的即期匯率為118.20/50，付款日的市場(chǎng)即期匯率為120.10/30，假定日本進(jìn)口商在簽約時(shí)未采取任何保值措施，而是等到付款日時(shí)在即期市場(chǎng)上按120.30的價(jià)格買入美元支付貨款，顯然因計(jì)價(jià)貨幣美元升值，日本進(jìn)口商需付出更多的日元才能買到100萬美元，用以支付進(jìn)口貨款，由此增加進(jìn)口成本遭受了匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場(chǎng)上有沒有交易手段可使日本進(jìn)口商能夠預(yù)先鎖定進(jìn)口成本，避免因匯率變動(dòng)而遭受損失？2023/2/677遠(yuǎn)期外匯交易ForwardForeignTransaction

是指按照合約（稱遠(yuǎn)期合約）中確定的將來某一特定日期和某一價(jià)格進(jìn)行交割的交易?！?/p>

遠(yuǎn)期匯率（FR）：今天簽定合約，并按今天確定的價(jià)格在將來某一特定日期進(jìn)行交割所使用的匯率。

2023/2/678直接報(bào)價(jià)法

即直接報(bào)出各種不同交割期的買入價(jià)和賣出價(jià)。此種方式適合銀行對(duì)一般客戶的報(bào)價(jià)。日本、瑞士國家同業(yè)間采用此種報(bào)價(jià)方式。遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率（ForwardMargin/SwapRate）此種方法在英國、美國等國采用。

（只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)）遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)方法2023/2/679

遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法◆

在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水－貼水◆

在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水

+貼水◆

簡單計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法★無論是什么標(biāo)價(jià)法，也無論是買價(jià)還是賣價(jià)，只要是小數(shù)在前大數(shù)在后即相加，否則即相減。2023/2/680例如英國某銀行某日即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)

SPOT1MTH2MTHS3MTHS6MTHS￡/＄

1.6960/70

92/90

160/157231/228415/410￡/JPY138.30/40

26/2844/4762/65100/105.........................................................................................................2023/2/681計(jì)算：

瑞士某銀行USD/SF報(bào)價(jià)

SPOT：2.0000/051MTH：90/95

計(jì)算一月期美元對(duì)瑞士法郎的遠(yuǎn)期匯率。課堂練習(xí)2023/2/682倫敦市場(chǎng)某銀行￡/＄的報(bào)價(jià)

SPOT；1.6960/70

1MTH：92/90

計(jì)算一月期英鎊對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率是多少2023/2/683Notice與即期外匯交易區(qū)別

1.使用的匯率不同。即期匯率/遠(yuǎn)期匯率

2.交割時(shí)間不同。成交后的2個(gè)交易日以內(nèi)/2個(gè)交易日之后（立刻/未來）

3.不簽定合同/簽定合同。2023/2/684交割日的確定有以下幾種規(guī)則1.“日對(duì)日”規(guī)則。即即期交易的交割日加上相應(yīng)的月數(shù)，而無論本月是幾天。如即期交易的交割日是1月1日，則遠(yuǎn)期交易的交割日可以是2月1日（1月期）、3月1日（2月期）、7月1日（6月期）等等。

2.“月底對(duì)月底”規(guī)則。如果即期交易的交割日恰逢該月最后一個(gè)工作日，在遠(yuǎn)期交割日也放在相應(yīng)月份的最后一個(gè)工作日。如1月31日是即期交易的交割日，1月期的遠(yuǎn)期交易的交割日是2月28日。

3.節(jié)假日順延規(guī)則。交割日若不是營業(yè)日，則順延至下一營業(yè)日。若順延之后，跨月到下一月份，則必須提前至當(dāng)月的最后一個(gè)營業(yè)日交割。————————注：提前交割不支付利息，延期則支付利息。2023/2/685交割日期通常是：1MTHor30-day2MTHSor60-day3MTHSor90-day6MTHSor180-day9MTHSor270-day1YEARor360-day2023/2/686（1）趨避國際經(jīng)濟(jì)交易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)

◆進(jìn)出口商利用遠(yuǎn)期外匯交易的避險(xiǎn)；◆國際投資者和籌資者利用遠(yuǎn)期外匯交易的避險(xiǎn)；（2）外匯銀行平衡遠(yuǎn)期外匯交易頭寸，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)（3）進(jìn)行外匯投機(jī)，獲取投機(jī)利潤。（次要作用）遠(yuǎn)期外匯交易的作用2023/2/687例如

（us）（Switzerland）1月1日，

AImporterBExporter

SF：200Pay：30-day

SR：＄1=SF2.130-dayFR：＄1=SF2.0

（進(jìn)口商擔(dān)心到30天后匯率變?yōu)椤?=SF1.8）

（1）避免國際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險(xiǎn)2023/2/688

ForwardContract1月1日：USD100BankAImport

SF200

合約：AimportbuySF，sellUSD100，at2.02023/2/689Delivery:USD100BankAImporterBExporterSF200SF2002023/2/690

LongPosition（buy＞sell）多頭：sellShortPosition（sell＞buy）空頭：buy（2）銀行平衡（軋平）外匯頭寸2023/2/691

×銀行1月1日外匯交易頭寸表（1月期）

—————————————

幣種買進(jìn)賣出頭寸美元1000+100

英鎊5090-40

法郎800680+120

—————————————

頭寸：銀行持有的外幣帳戶資金余額情況2023/2/692

如上例，1月1日，簽定遠(yuǎn)期外匯合約，其結(jié)果,AImport把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了銀行。

USD100BankAImport

SF200_______________

合約：AimportbuySF，sellUSD100，at2.02023/2/693

該銀行為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，1月1日可以與另一家銀行（假定它恰好是美元空頭，需要補(bǔ)進(jìn)）簽定遠(yuǎn)期外匯合約，賣出美元。

USD100USD100BankBank

AImporter

2023/2/694其結(jié)果，資金在進(jìn)出口商與銀行間轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)流通

bankbankimportexportbank

Bankbankbankbankbankbank

*2023/2/695投機(jī)交易有兩種方式：一是即期——即期，二是遠(yuǎn)期——即期。第1種方式是預(yù)期現(xiàn)在的即期匯率與將來某一天的即期匯率不一致；如預(yù)期將來的即期匯率要上漲，則今天可以以低價(jià)買進(jìn)，日后再賣出。但這種方式有缺點(diǎn)，即占?jí)嘿Y金。故通常做第2種方式的投機(jī)交易。

（3）獲得投機(jī)利潤

2023/2/696

第2種方式：遠(yuǎn)期——即期的投機(jī)交易是指投機(jī)者預(yù)期今天的遠(yuǎn)期匯率與將來某一天的即期匯率不一致，而先做一個(gè)遠(yuǎn)期交易，再做一個(gè)即期交易，從中牟利。

如今天的1月期遠(yuǎn)期匯率是A1=B2，預(yù)期1個(gè)月后的即期匯率是A1=B3，則今天可以簽定一個(gè)一月期的遠(yuǎn)期合約，買進(jìn)A貨幣，賣出B貨幣。待一個(gè)月交割完成后再用所得貨幣A購進(jìn)即期外匯B。2023/2/697

今天三月期英鎊對(duì)美元的匯率為：￡1=＄2

投機(jī)者預(yù)期三個(gè)月后的即期匯率為：￡1=＄3（↑）￡1=＄1（↓）如果預(yù)期匯率上漲，則做先買后賣（買空）的業(yè)務(wù)。第1步：簽定遠(yuǎn)期合約，買進(jìn)三月期￡1，支付＄2。第2步：三個(gè)月后以交割得到的￡1個(gè)，再到即期市場(chǎng)買進(jìn)＄3個(gè)?！?/p>

買空：BuyLong，Bull

舉例：買空2023/2/698

今天三月期英鎊對(duì)美元的匯率為：￡1=＄2

投機(jī)者預(yù)期三個(gè)月后的即期匯率為：￡1=＄3（↑）

￡1=＄1（↓）如預(yù)期匯率下跌，則做先賣后買（賣空）的業(yè)務(wù)。第1步：簽定遠(yuǎn)期合約，賣出三月期￡1，得到＄2。第2步：三個(gè)月后以交割得到的＄2個(gè)，再到即期市場(chǎng)買進(jìn)￡2個(gè)。——————

賣空：BuyShot，Bear

舉例：賣空2023/2/699課堂練習(xí)

某日，三月期遠(yuǎn)期匯率￡1=＄1.80

預(yù)期三個(gè)月后即期匯率￡1=＄1.75（↓）問如何做投機(jī)交易？

2023/2/61003.外匯期貨交易期貨交易和合約現(xiàn)貨交易的相同點(diǎn)：單位合約金額相同實(shí)行保證金交易可以通過對(duì)沖結(jié)束交易可以雙向操作區(qū)別：合約現(xiàn)貨交易不需要最終交割合約現(xiàn)貨交易沒有專門的交易場(chǎng)所，屬于做市商交易2023/2/61014.外匯期權(quán)交易（ForeignExchangeOptions）又稱貨幣期權(quán)，是一種貨幣買賣合約，它賦予期權(quán)購買者（持有者）在規(guī)定的日期或在此之前按照事先約定的價(jià)格購買或者出售一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利。是一種選擇權(quán)。2023/2/6102二、相關(guān)術(shù)語基礎(chǔ)貨幣：EUR點(diǎn)差：3為外匯銀行的買入價(jià)（即出價(jià)或bid）和賣出價(jià)（即要價(jià)或ask）之差買與賣：買是從外匯銀行買入EUR，賣是向外匯銀行賣出EUR傭金：開倉時(shí)要有交易傭金和點(diǎn)差如EUR/USD為3點(diǎn)2023/2/6103直盤：在外匯中有直盤和交叉盤的叫法。是一種對(duì)盤面籠統(tǒng)的稱謂，詳細(xì)來說是指此幣種盤面的匯率方式，既直接匯率和交叉匯率。直盤與交叉盤相對(duì)應(yīng)。所謂直盤是指在國際外匯市場(chǎng)上，一個(gè)國家的貨幣直接跟美元進(jìn)行兌換的就是直盤可以簡單的這樣理解：凡是和美元直接聯(lián)系的，都是直盤比方：EUR/USDAUD/USDUSD/JPYUSD/CAD這些都有美元出現(xiàn)，這就是直盤不和美元掛鉤的，就是交叉盤

比方EUR/GBPAUD/JPYAUD/CAD等等，這些里面并沒有美元直接參與，這樣的就是叉盤2023/2/6104交易部位、頭寸(POSITION)

是一種市場(chǎng)約定，承諾買賣外匯合約的最初部位，買進(jìn)外匯合約者是多頭，處于盼漲部位；賣出外匯合約為空頭，處于盼跌部位。

空頭、賣空、作空(SHORT)

交易預(yù)期未來外匯市場(chǎng)的價(jià)格將下跌，即按目前市場(chǎng)價(jià)格賣出一定數(shù)量的貨幣或期權(quán)合約，等價(jià)格下跌后再補(bǔ)進(jìn)以了結(jié)頭寸，從而獲取高價(jià)賣出、低價(jià)買進(jìn)的差額利潤，這種方式屬于先賣后買的交易方式。(保證金適用)

多頭、買入、作多(LONG)

交易者預(yù)期未來外匯市場(chǎng)價(jià)格將上漲，以目前的價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量的貨幣，待一段時(shí)匯率上漲后，以較高價(jià)格對(duì)沖所持合約部位，從而賺取利潤。這種方式屬于先買后賣交易方式，正好與空頭相反。

平倉、對(duì)沖

(Liquidation)

通過賣出(買進(jìn))相同的貨幣來了結(jié)先前所買進(jìn)(賣出)的貨幣。

2023/2/6105保證金(MARGIN)

以保證合同的履行和交易損失時(shí)的擔(dān)保，相當(dāng)于交易額的0.5%(200倍)～5％(20倍)，客戶履約后退還，如有虧損從保證金內(nèi)相應(yīng)扣除。揸：買入(源自粵語)

沽：賣出(源自粵語)波幅：貨幣在一天之中振蕩的幅度窄幅：30～50點(diǎn)的波動(dòng)區(qū)間：貨幣在一段時(shí)間內(nèi)上下波動(dòng)的幅度部位：價(jià)位坐標(biāo)上檔、下檔：價(jià)位目標(biāo)．(價(jià)位上方稱為阻力位，價(jià)位下方稱為支撐位)

底部：下檔重要的支撐位長期：一個(gè)月～半年以上(200點(diǎn)以上)

中期：一星期～一個(gè)月(100點(diǎn))

2023/2/6106短期：一天～一星期(30～50點(diǎn))單邊市：約有10天半個(gè)月行情只上不下、只下不上熊市：長期單邊向下牛市：長期單邊向上上落市：貨幣在一區(qū)間內(nèi)來回、上下波動(dòng)牛皮市：行情波幅狹小交易清淡：交易量小，波幅不大交易活躍：交易量大，波幅很大消耗上升：上升慢，下降快上揚(yáng)、下挫：貨幣價(jià)值因消息或其它因素有突破性的發(fā)展膠著：盤勢(shì)不明，區(qū)間狹小盤整：一段升(跌)后在區(qū)間內(nèi)整理、波動(dòng)

2023/2/6107回檔、反彈：在價(jià)位波動(dòng)的大趨勢(shì)中，中間出現(xiàn)的反向行情打底、筑底：當(dāng)價(jià)位下跌到某一地點(diǎn)，一段時(shí)間波動(dòng)不大，區(qū)間縮小(如箱型整理)

破位：突破支撐或阻力位(一般需突破20～30點(diǎn)以上)

假破：突然突破支撐或阻力位，但立刻回頭作收：收盤上探、下探：測(cè)試價(jià)位獲利了結(jié)：平倉獲利恐慌性拋售：聽到某種消息就平倉，不管價(jià)位好壞停損、止損：方向錯(cuò)誤，在某價(jià)位立刻平倉認(rèn)賠2023/2/6108空頭回補(bǔ)：原本是揸市市場(chǎng)，因消息或數(shù)據(jù)而走沽市．(沽入市或沽平倉)多頭回補(bǔ)：市場(chǎng)原走沽市，后改走揸市．(揸入市或揸平倉)單日轉(zhuǎn)向：本來走沽(揸)市，但下午又往揸(沽)市走，且超過開盤價(jià)賣壓：逢高點(diǎn)的賣單買氣：逢底價(jià)的買單止蝕買盤：作空頭方向于外匯市場(chǎng)賣完后，匯率不跌反漲，逼得空頭不得不強(qiáng)補(bǔ)買回鎖單：是保證金操作常用的手法之一，就是揸(買)沽(賣)手?jǐn)?shù)相同。漂單：就是做單后不在即日(市)平倉的意思。2023/2/6109三、交易指令（1）即時(shí)委托：以立即有效的價(jià)格完成交易的買賣指令，成交匯率為市場(chǎng)正在進(jìn)行交易的當(dāng)前匯率。如果當(dāng)前歐元/美元匯率為0.9835/55，那即時(shí)委托買歐元以哪個(gè)價(jià)格成交？0.98552023/2/6110（2）掛盤委托：當(dāng)市場(chǎng)匯率達(dá)到指定價(jià)位時(shí)按市場(chǎng)匯率完成交易的買賣指令。如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價(jià)格買入），如果希望在0.9915的價(jià)格賣出，可投放掛盤委托，指定價(jià)格為0.9915。當(dāng)市場(chǎng)匯價(jià)≥0.9915時(shí)成交，賺取至少60個(gè)點(diǎn)的利潤。2023/2/6111（3）止損委托：當(dāng)市場(chǎng)匯率達(dá)到或跌破指導(dǎo)價(jià)位時(shí)按市場(chǎng)匯率完成交易的買賣指令。如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價(jià)格買入），當(dāng)前匯價(jià)0.9835/0.9855，為防止歐元貶值可能帶來的損失，此時(shí)可通過銀行的交易系統(tǒng)投放一個(gè)止損委托的交易指令，比如，可將止損委托設(shè)定成以0.9825的價(jià)格賣出歐元，這樣在歐元下跌時(shí)，最多損失30點(diǎn)。2023/2/6112（4）二選一委托：由掛盤委托和止損委托組成，即該委托可以同時(shí)預(yù)設(shè)掛牌價(jià)和止損價(jià)，俗稱天地價(jià)。一旦市場(chǎng)匯率達(dá)到指定價(jià)位，委托的一半將被執(zhí)行，同時(shí)，剩余的委托將被取消。2023/2/6113如果持有一筆歐元頭寸（以0.9855的價(jià)格買入），此時(shí)希望同時(shí)投放一份掛盤委托和一份止損委托，以保護(hù)利潤并控制歐元下跌的損失，那么可通過銀行的交易系統(tǒng)投放一份二選一委托的交易指令。如果二選一委托掛盤匯率為0.9915，而二選一委托的止損匯率為0.9825，一旦市場(chǎng)匯率達(dá)到0.9915，那么系統(tǒng)將在0.9915賣出歐元，同時(shí)止損匯率被撤銷；反之，如果歐元跌至0.9825，則系統(tǒng)將按止損價(jià)賣出歐元，同時(shí)掛盤匯率被撤銷。2023/2/6114（5）追加委托：是一種假定完成委托，在與其相關(guān)聯(lián)的原委托成交后隨即生效并投放市場(chǎng)。其交易方向與原委托的交易方向相反，賣出金額為原委托的買入金額。原委托和追加委托都可以是掛盤委托、止損委托或二選一委托。2023/2/6115例：當(dāng)前匯率為：歐元/美元0.9835/55，根據(jù)預(yù)測(cè)，可在0.9840~0.9860買入歐元，假設(shè)目標(biāo)位0.9915，止損位0.9810。原委托（掛盤、止損或二選一委托）：買歐元二選一委托，掛盤價(jià)0.9840，止損價(jià)0.9860；追加委托（掛盤、止損或二選一委托）：賣歐元二選一委托，掛盤價(jià)0.9915，止損價(jià)0.9810。2023/2/6116（6）撤單委托可以撤銷未成交和未生效的委托，但不可撤銷已成交的委托以及附有追加委托的原委托。

◎要撤銷附有追加委托的原委托，必須先撤銷其追加委托，再撤原委托。

2023/2/6117

委托類型簡稱即時(shí)委托即時(shí)掛盤委托掛盤止損委托止損二選一委托中的掛盤委托選掛二選一委托中的止損委托選止追加的掛盤委托追掛追加的止損委托追止追加二選一委托的掛盤委托追選掛追加二選一委托的止損委托追選止2023/2/6118四、相關(guān)計(jì)算1.點(diǎn)值計(jì)算即匯率每波動(dòng)一點(diǎn)的價(jià)值（美元計(jì)價(jià)）美元為報(bào)價(jià)幣：（EUR/USD，GBP/USD），點(diǎn)值為10美元/標(biāo)準(zhǔn)和約。0.0001*100000=$10美元為被報(bào)價(jià)幣：（USD/JPY），如匯率為110.33，則點(diǎn)值約為9美元/標(biāo)準(zhǔn)合約0.01/110.33*100000=$92023/2/61192.盈虧計(jì)算【間接報(bào)價(jià)】：若看漲歐元，則價(jià)格數(shù)字變大代表歐元升值。

歐元：1.1733->1.1783表示歐元上升了50點(diǎn)。若看跌歐元，則價(jià)格數(shù)字變小代表歐元貶值

歐元：1.1783->1.1733表示歐元下跌了50點(diǎn)

舉例（以每手合約100000歐元計(jì)算）：

(a)李先生在1.1733的價(jià)位買進(jìn)10手歐元，然后在1.1783的價(jià)位賣出10手歐元，那么他的盈虧是：

盈虧點(diǎn)數(shù)*單位點(diǎn)值*合約數(shù)量=盈虧總額

(1.1783-1.1733)*10*10=50*10*10=5000美金

(b)手續(xù)費(fèi)

10手*60美元（每手傭金為60美元）=600美元

(c)實(shí)現(xiàn)結(jié)余

5000美元（盈虧）－600美元（手續(xù)費(fèi)）=4400美元2023/2/6120【直接報(bào)價(jià)】

若看跌日元，則價(jià)格數(shù)字變大代表日元貶值

日元：110.33->110.83

若看漲日元，則價(jià)格數(shù)字變小代表日元升值

日元：110.83->110.33

舉例（以每手合約100000美金計(jì)算）：

（a）李先生在110.83的價(jià)位賣出10手日?qǐng)A，然后在110.33的價(jià)位買入10手日元，那么他的盈虧是：

盈虧點(diǎn)數(shù)*單位點(diǎn)值*合約數(shù)量=盈虧總額(110.83-110.33)*9*10=50*9*10=4500$手續(xù)費(fèi)為：10手*50美元（每手傭金為50美元）=500美元凈利潤：4500-500=4000$2023/2/61213.利息損益（美元計(jì)價(jià)）間接標(biāo)價(jià)的幣種：利息損益=合約金額*入市價(jià)*利率差*天數(shù)/360*合約數(shù)直接標(biāo)價(jià)的幣種：利息損益=合約金額*利率差*天數(shù)/360*合約數(shù)只有買高息貨幣才有利息凈收益2023/2/6122對(duì)于USD為目標(biāo)幣種的組合如GBP/USD:假設(shè)是10K帳戶,周一買入3手GBP/USD,

市場(chǎng)價(jià)格是:1.7718/1.7722,

持倉隔夜至周二,這里英鎊是高息貨幣，美元相對(duì)利息較低，比如利息差為0.42%，那么持有英鎊的客戶會(huì)賺取利息,

外匯隔夜利息計(jì)算方法如下:0.42%/360x10000x3手x1.7722x1天=$0.622023/2/6123對(duì)于USD為基準(zhǔn)幣種的組合如USD/JPY:假設(shè)是100K帳戶,周三賣空1手USD/JPY,市場(chǎng)價(jià)格是107.44/107.47,隔夜至周四,比如利息差為-2.18%,那么賣出美元的客戶會(huì)付出利息,

外匯隔夜利息計(jì)算方法如下:-2.18%/360x100000x3天=$18.172023/2/6124綜上所述：盈虧凈值=盈虧點(diǎn)數(shù)*單位點(diǎn)值*合約數(shù)量-手續(xù)費(fèi)+/-利息差2023/2/61254.交易成本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)帳戶：1）美元在“/”之后（EUR/USD），動(dòng)用保證金=10萬/杠桿倍數(shù)*交易手?jǐn)?shù)*相應(yīng)匯率2）美元在“/”之前（USD/JPY），動(dòng)用保證金=10萬/杠桿倍數(shù)*交易手?jǐn)?shù)交易1標(biāo)準(zhǔn)手，100000元基礎(chǔ)貨幣的單子，1：100的杠桿比例，占用保證金1350$（以EUR/USD1.3500為例）同樣情況，如交易幣種是日元，需占用1000$保證金2023/2/6126五、銀行間外匯交易程序與報(bào)價(jià)技巧1.TheStepoftheForeignExchangeDeals交易程序Step

1：AskingPrice詢價(jià)

A：AskingBank：“WhatisthespotrateofUSD/SF？”

A：詢價(jià)行：

“美元對(duì)瑞士法郎的即期匯率是多少？”2023/2/6127除特殊說明外，默認(rèn)為即期買賣意圖不需要明示除特殊說明外，默認(rèn)為100萬美元2023/2/6128Step2：Quotation報(bào)價(jià)

B：QuoteBank：“At1.7412/22”B：報(bào)價(jià)行：

“（美元對(duì)瑞士法郎的即期匯率）是1.7412/22”2023/2/6129價(jià)格一經(jīng)報(bào)出，就必須承擔(dān)買賣義務(wù)語言簡單明了，不含糊，用肯定語氣2023/2/6130Step

3：Done

成交（Nothing，放棄）

A：AskingBank：“At1.7412，webuySFandsellUSD100”B：QuotaBank：“OKdone.SellSFbuyUSD，at1.7412”

A：詢價(jià)行：“按1.7412匯率買進(jìn)SF，賣出USD，交易額100”B：保價(jià)行：“好，按1.7412匯率賣出SF，買進(jìn)USD”————————USD/SF1.7412/222023/2/6131詢價(jià)行要快速?zèng)Q定，否則報(bào)價(jià)作廢決定方式：決定——成交不同意——謝絕——再次重復(fù)詢價(jià)2023/2/6132Step4：Confirmation證實(shí)2023/2/6133證實(shí)中不可缺少的內(nèi)容：BigFigure大數(shù)（匯率）

SmallFigure小數(shù)（匯率）

Sum交易額

CurrencyName貨幣名稱

ValueDate起息日（交割日）

BankAccount

帳戶——————

在USD/SF1.7412/22中，1.74為大數(shù)，12，22為小數(shù)。2023/2/6134Notice：

詢價(jià)和報(bào)價(jià)常以省略的方式進(jìn)行，而證實(shí)必須是完整的。AskingBank：Spot,USD/SF,USD1QuoteBank：At12/22AskingBank：Yours(賣出)QuoteBank：OKdone.Mine(買進(jìn))2023/2/6135Step5：Deliver交割2023/2/6136簡單即期外匯交易對(duì)話詢價(jià)方：What’syourspotUSD/JPY，pls?報(bào)價(jià)方：113.30/40.詢價(jià)方：YoursUSD1或者SellUSD1.報(bào)價(jià)方：OK，done.2023/2/6137即期外匯交易實(shí)際操作A:SpotUSD/JPYpls?B:MP，55/60.A:BuyUSD2.B:OK，done.IsellUSD2MineJPYat107.60value27/6/13.JPYplstoABCBKTokyo,A/CNo.12345.A:USDToXYZBKNewYorkA/C654321,Tksforthedeal,BIBI.2023/2/6138即期外匯交易價(jià)格協(xié)商時(shí)的對(duì)話A:GBP5Mio.B:2.0073/78.A:Myrisk.B:2.0075Choice.（以2.0075的價(jià)格任A選擇買或者賣，一般而言，當(dāng)報(bào)價(jià)行報(bào)出choice時(shí)，一定要做交易，不可以用價(jià)格不好為借口而不做）A:SellPLS.MyUSDToANY.B:OK,done.At2.0075WeBuyGBP5MioAGUSDValMay-20GBPToMyLondon,TKSfordeal,BIBI.2023/2/6139第三章、外匯交易基本面分析基本面分析是指通過對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治等影響外匯市場(chǎng)供求的方面進(jìn)行分析來預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)趨勢(shì)?；痉治鲅芯康氖鞘箙R率變化的“原因”，試圖通過對(duì)那些因素的分析，來推斷未來匯率可能發(fā)生的“趨勢(shì)性改變”的方向。通過基本分析，投資者因而可以知道“應(yīng)該買/賣哪種貨幣”（Whattobuyorsell?）2023/2/6140一、政治局勢(shì)二、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)三、政府、央行政策四、投機(jī)行為五、市場(chǎng)預(yù)期六、熱點(diǎn)數(shù)據(jù)2023/2/6141一、1、政權(quán)更替：當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)的政權(quán)更替時(shí)，新生的政府可能把以前政權(quán)的貨幣作廢，然后發(fā)行自己的貨幣，以前國家的貨幣可能就會(huì)變的一錢不值。大家都知道前蘇聯(lián)的巨變，前蘇聯(lián)的貨幣單位是盧布，在前蘇聯(lián)鼎盛時(shí)一盧布可以兌換1.5美元，可是在前蘇聯(lián)解體后，一美元可以兌換幾十盧布，在俄羅斯取代前蘇聯(lián)后，又發(fā)行的新的俄羅斯盧布，前蘇聯(lián)的盧布已經(jīng)象廢紙一樣了，又例如，1990年伊拉克占領(lǐng)科威特，立即宣布科威特這個(gè)國家不復(fù)存在，成為自己的第19個(gè)省，科威特貨幣作廢，導(dǎo)致了大多數(shù)的科威特人一天時(shí)間由富人變成了窮人。2023/2/61422、政變：當(dāng)一個(gè)國家發(fā)生政變時(shí)，該國貨幣的匯率就會(huì)大幅下跌，局勢(shì)的動(dòng)蕩永遠(yuǎn)是打擊該國貨幣的重要原因，在全球國家中，東南亞地區(qū)的政治局勢(shì)一直不穩(wěn)定，象菲律賓、泰國、印度尼西亞等國，軍人和不同的黨派經(jīng)常發(fā)生政變，每一次該國的貨幣都會(huì)遭到沉重打擊。2023/2/61433、政府重要官員的遇刺或意外死亡：在美國總統(tǒng)里根當(dāng)政時(shí)，突然遭到刺殺，生死未卜，市場(chǎng)上的投機(jī)客聽到這個(gè)消息，大量拋售美元，買入瑞郎和馬克（當(dāng)時(shí)里根時(shí)代歐元還未誕生，馬克是世界的主要貨幣），令這些貨幣大幅盤升。日本前首相小淵惠三突然死在任期上，就造成日元匯率的大幅波動(dòng)，由于日本的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)連續(xù)十年了，在小淵惠三的任期上，他工作勤勤懇懇，每天工作十幾個(gè)小時(shí)，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有了一些好轉(zhuǎn)的跡象，由于事發(fā)突然，日元大幅貶值。他死后，日本的經(jīng)濟(jì)又一次陷入衰退之中。2023/2/61444、政治丑聞和下臺(tái)：一個(gè)國家的政治家，政府官員被牽扯到桃色事件、金融丑聞、選舉舞弊、下臺(tái)等事件，會(huì)造成該國貨幣劇烈的波動(dòng)。例如：2002年美國財(cái)長的辭職，引發(fā)了許多投資者對(duì)在美國投資的不信任，大量資金流出美國，令美元匯率大跌。日本許多高層官員曾經(jīng)多次涉及股票的交易內(nèi)幕，令股市大跌，日元回落。2023/2/61455、恐怖襲擊：這個(gè)大家再熟悉不過了，做外匯的人都知道“9.11”，當(dāng)時(shí)美國的世貿(mào)大廈受到恐怖襲擊，整個(gè)大廈都坍塌了，造成了數(shù)千人死亡，這些人都是美國經(jīng)濟(jì)的精英，這對(duì)美國金融業(yè)的損失是不可估量的，當(dāng)時(shí)引發(fā)了匯率的大幅波動(dòng)，人們紛紛拋售美元，買入瑞郎，歐元等避險(xiǎn)貨幣來逃避風(fēng)險(xiǎn)，