貨幣銀行學(xué)---第九章-通貨膨脹與通貨緊縮

通貨膨脹與通貨緊縮第九章

2主要問(wèn)題

●什么是通貨膨脹●有哪些類型的通貨膨脹●通貨膨脹有哪些危害●如何治理通貨膨脹●什么是通貨緊縮●為什么會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮●通貨緊縮有什么危害●如何治理通貨緊縮

第九章通貨膨脹與通貨緊縮3重要術(shù)語(yǔ)

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)GDP平減指數(shù)工資指數(shù)化通貨膨脹的國(guó)際傳遞通貨緊縮的分配效應(yīng)

第九章通貨膨脹與通貨緊縮

成本推動(dòng)型通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹混合型通貨膨脹通貨緊縮的財(cái)富效應(yīng)

通貨膨脹的分配效應(yīng)

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.1通貨膨脹的定義

是指在紙幣流通條件下，因紙幣發(fā)行過(guò)多，超過(guò)了流通中所需要的貨幣量，從而引起紙幣貶值、一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

理解：（一）通貨膨脹與紙幣流通（二）通貨膨脹是物價(jià)總水平的上漲。不是指一次性或短期的一般價(jià)格水平的上漲，而是持續(xù)上漲。不是指?jìng)€(gè)別商品價(jià)格或某個(gè)行業(yè)商品價(jià)格的上升。而是價(jià)格的總水平。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述在界定通貨膨脹的含義中，理論界比較統(tǒng)一的觀點(diǎn)是：1．不能將通貨膨脹與貨幣發(fā)行過(guò)多劃等號(hào)。2．不能將通貨膨脹與物價(jià)上漲劃等號(hào)。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)

通貨膨脹的程度是以通貨膨脹率來(lái)表示的。衡量通貨膨脹率的指標(biāo)主要有：

●零售物價(jià)指數(shù)（RetailPriceIndex）

●

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（ConsumerPrice

Index）

●

批發(fā)物價(jià)指數(shù)（ProducerPrice

Index）

●國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPDeflator）第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●零售物價(jià)指數(shù)（RetailPriceIndex）

簡(jiǎn)稱RPI，是指以現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品的價(jià)格指數(shù)。是指反映一定時(shí)期內(nèi)商品零售價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的相對(duì)數(shù)。

●

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（ConsumerPrice

Index）（生活費(fèi)用指數(shù)）

簡(jiǎn)稱CPI，是根據(jù)與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)。指的是衡量所選定的一籃子消費(fèi)品購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的指數(shù)。計(jì)算指數(shù)時(shí)，每種商品的權(quán)數(shù)依據(jù)1982－1984年間該商品在城市消費(fèi)者生活開(kāi)支中所占的份額來(lái)確定。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（ConsumerPrice

Index）（生活費(fèi)用指數(shù)）

CPI的計(jì)算公式是CPI=（一組固定商品按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值/一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值）×100%。CPI告訴人們的是，對(duì)普通家庭的支出來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)具有代表性的一組商品，在今天要比過(guò)去某一時(shí)間多花費(fèi)多少，CPI是什么意思，例如，若2000年某國(guó)普通家庭每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)一組商品的費(fèi)用為800元，而2011年購(gòu)買(mǎi)這一組商品的費(fèi)用為1000元，那么該國(guó)2011年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為（以2000年為基期）CPI=1000/800×100=125，也就是說(shuō)上漲了25%。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)大多數(shù)國(guó)家都編制居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ），反映城鄉(xiāng)居民購(gòu)買(mǎi)并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況，并用它來(lái)反映通貨膨脹程度。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)從２００１年起，我國(guó)采用國(guó)際通用做法，逐月編制并公布以２０００年價(jià)格水平為基期的居民消費(fèi)價(jià)格定基指數(shù)，作為反映我國(guó)通貨膨脹（或緊縮）程度的主要指標(biāo)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)我國(guó)編制價(jià)格指數(shù)的商品和服務(wù)項(xiàng)目，根據(jù)全國(guó)城鄉(xiāng)近１１萬(wàn)戶居民家庭消費(fèi)支出構(gòu)成資料和有關(guān)規(guī)定確定目前共包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通訊、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住八大類，２５１個(gè)基本分類，約７００個(gè)代表品種.第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)就是在對(duì)全國(guó)５５０個(gè)樣本市縣近３萬(wàn)個(gè)采價(jià)點(diǎn)進(jìn)行價(jià)格調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)際規(guī)范的流程和公式算出來(lái)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮項(xiàng)目全年一月二月三月四月五月六月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)99.398.599.5100.299.8101100.6食品類96.595.796.295.796.298.397.8#糧食94.497.297.19799.6101.498.9油脂類9598.599.199.496.89796.3肉禽及制品94.49192.393.691.989.392.8蛋類93.998.599.3102.2100.99690.7菜類102.3108.410393.5104.4122.4110.8奶及奶制品類99.999.799.798.396.79797.6衣著類90.993.89795.691.690.789.7#服裝86.490.595.593.687.485.584.6家庭設(shè)備及用品9695.697.897.696.996.896.9#耐用消費(fèi)品95.993.898.499.3989898家庭日雜用品96.2100.297.596.195.895.896.2醫(yī)療保健98.8100.8101.3101.3101.9103.599.7交通和通訊工具90.592.592.591.988.789.489.1娛樂(lè)、教育文化用品96.1100.29796.696.495.296.2居住110.9108.4109.8109.8109.5110.1111.7服務(wù)項(xiàng)目115109110.7119.1118.6120119.2商品零售價(jià)格指數(shù)96.596.69796.596.197.597.1第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●

批發(fā)物價(jià)指數(shù)（ProducerPrice

Index）又稱生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，簡(jiǎn)稱PPI，根據(jù)商品批發(fā)價(jià)格變動(dòng)資料所編制，反應(yīng)不同時(shí)期生產(chǎn)資料和消費(fèi)品批發(fā)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)與幅度的相對(duì)數(shù)。批發(fā)價(jià)格是在商品進(jìn)入零售，形成零售價(jià)格之前，由中間商或批發(fā)企業(yè)所定，其水平?jīng)Q定于出廠價(jià)格或收購(gòu)價(jià)格，對(duì)零售價(jià)格有決定性影響。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPDeflator）是按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率．它可以反映全部生產(chǎn)資料，消費(fèi)品和勞務(wù)費(fèi)用的價(jià)格的變動(dòng)。是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

2011年5月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布我國(guó)2011年4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：4月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%，食品價(jià)格上漲11.5%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，比3月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)3.08%。4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為103.19。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述T

我國(guó)對(duì)于通貨膨脹的判定標(biāo)準(zhǔn)也不一。有些專家學(xué)者總結(jié)過(guò)去的歷史經(jīng)驗(yàn)，將通貨膨脹率在0至7%或8%的通脹定為溫和通脹，為可容忍的通脹；將通貨緊縮率在0—3%之間的通縮定為溫和通縮，這是可容忍的通縮。如果通貨膨脹率超過(guò)了7%或8%，可認(rèn)為是出現(xiàn)了嚴(yán)重通脹，即超出社會(huì)所能承受的通貨膨脹“可容忍區(qū)間”。如果通貨緊縮率超過(guò)—3%，則可認(rèn)為是出現(xiàn)了嚴(yán)重的通縮。但也有些專家認(rèn)為0-10%或者0-5%的通脹定為溫和通脹，為可容忍的通脹。溫和的通脹和通縮盡管是可以容忍的，但并非是可以無(wú)任何條件的永遠(yuǎn)忍受下去，而是要有一定的時(shí)間限制，超過(guò)這個(gè)時(shí)間限制就可能向嚴(yán)重的通脹和通縮的方向滑行，從而給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述9.1.3通貨膨脹的類型根據(jù)通貨膨脹的程度

溫和通貨膨脹、跑馬式通貨膨脹、惡性通貨膨脹

根據(jù)通貨膨脹在不同經(jīng)濟(jì)體制下的不同表現(xiàn)形式

公開(kāi)型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因

需求拉上型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹以及輸入型通貨膨脹（補(bǔ)充）

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第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹的程度溫和通貨膨脹:又稱爬行的通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率低而且比較穩(wěn)定，一般其通貨膨脹率在10%以下。跑馬式的通貨膨脹，也稱快步小跑式通貨膨脹。又稱加速的通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率較高而且還在加劇，一般其通貨膨脹率在10%以上。惡性通貨膨脹

又稱超速的通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率非常高而且完全失去控制，一般其每月的通貨膨脹率在50%以上?！瘛瘛?/p>

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型O根據(jù)通貨膨脹在不同經(jīng)濟(jì)體制下的不同表現(xiàn)形式公開(kāi)型通貨膨脹指完全通過(guò)物價(jià)總水平的明顯、持續(xù)上漲體現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹。

隱蔽型通貨膨脹

指在集中計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，由于存在著嚴(yán)格的價(jià)格管制，價(jià)格上升趨勢(shì)的真實(shí)程度被隱蔽的通貨膨脹。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因需求拉上型通貨膨脹

源于總需求擴(kuò)張超過(guò)總供給增長(zhǎng)而形成的通貨膨脹。需求型通貨膨脹的第一推動(dòng)力直接來(lái)源于貨幣需求，來(lái)源于貨幣的過(guò)量發(fā)行。這種貨幣的過(guò)量發(fā)行導(dǎo)致總需求膨脹，從而引發(fā)通貨膨脹。

價(jià)格總水平PP3P2P1總供給曲線總需求曲線

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因成本推動(dòng)型通貨膨脹是供給型通貨膨脹的主要類型。指由于上游產(chǎn)品成本和工資率的過(guò)度上升而引起的通貨膨脹。應(yīng)當(dāng)注意，并不是說(shuō)任何工資率的上升都會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。貨幣工資率的上升引起通貨膨脹是有條件的。這個(gè)條件是：只有貨幣工資率的增長(zhǎng)超過(guò)邊際勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，通貨膨脹才會(huì)產(chǎn)生。價(jià)格總水平PP3P2P1總供給曲線總需求曲線

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致總供求失衡或者導(dǎo)致部分供求失衡而引發(fā)的通貨膨脹。由于結(jié)構(gòu)失衡而引發(fā)的通貨膨脹，其傳導(dǎo)機(jī)制是：價(jià)格剛性機(jī)制和價(jià)格攀比機(jī)制。

其產(chǎn)生的主要因素：1）“瓶頸制約”2）需求移動(dòng)3）部門(mén)差異

第9章通貨膨脹與通貨緊縮輸入型通貨膨脹（補(bǔ)充）

又稱斯勘的納維亞小國(guó)型通貨膨脹，是指由于國(guó)外商品或生產(chǎn)要素的上漲,引起國(guó)內(nèi)物價(jià)的持續(xù)上漲現(xiàn)象。輸入型通貨膨脹與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)有密切的關(guān)系,開(kāi)放的程度越大,發(fā)生的概率越大.輸入型通貨膨脹的傳導(dǎo)途徑主要有三個(gè)：1、國(guó)外商品的價(jià)格傳導(dǎo)途徑該途徑的傳導(dǎo)機(jī)制是：當(dāng)國(guó)外出現(xiàn)通貨膨脹、價(jià)格上漲時(shí)，在價(jià)格機(jī)制的作用下，一方面，由于國(guó)外商品的價(jià)格上漲，會(huì)導(dǎo)致該國(guó)對(duì)外商品出口的增加，從而增加該國(guó)的對(duì)外貿(mào)易出口需求；另一方面，由于國(guó)外商品的價(jià)格上漲，又會(huì)減少本國(guó)居民對(duì)國(guó)外進(jìn)口商品的消費(fèi)，而轉(zhuǎn)為增加對(duì)本國(guó)商品的消費(fèi)，由此，一增一減，最終引起整個(gè)社會(huì)總需求的增加。2、貨幣供給途徑該途徑的傳導(dǎo)機(jī)制是：當(dāng)國(guó)外存在通貨膨脹和價(jià)格上漲時(shí)，由于國(guó)外商品的價(jià)格上漲，使得該國(guó)的對(duì)外貿(mào)易將出現(xiàn)大量順差，而大量的貿(mào)易順差存在，又會(huì)使該國(guó)的外匯儲(chǔ)備大量增加。在固定匯率制下，大量的外匯儲(chǔ)備將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供給大大增加，從而引起國(guó)內(nèi)利率降低、投資增加，并最終導(dǎo)致需求拉上型通貨膨脹。3、成本傳導(dǎo)途徑該途徑的傳導(dǎo)機(jī)制是：由于國(guó)際市場(chǎng)上石油、原材料等價(jià)格上漲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的輸入價(jià)格增加，從而引起國(guó)內(nèi)的價(jià)格上漲，并最終引發(fā)成本推動(dòng)型通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.4通貨膨脹的社會(huì)效應(yīng)一、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)1.通貨膨脹使得物價(jià)普遍上漲，生產(chǎn)者難于區(qū)分物價(jià)上漲的真正原因，常常錯(cuò)誤地做出生產(chǎn)決策。大量資金流入價(jià)格較高的生產(chǎn)部門(mén)，造成資源的不合理配置，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)。2.在通貨膨脹期間，商品價(jià)格不穩(wěn)定，生產(chǎn)成本不容易核算，利潤(rùn)難于預(yù)期等因素使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的難度增大，而投資于商業(yè)流通部門(mén)則資金周轉(zhuǎn)相對(duì)較快，風(fēng)險(xiǎn)小，獲利容易，由此促使生產(chǎn)者將生產(chǎn)部門(mén)資金抽出調(diào)到商業(yè)部門(mén)。因此通貨膨脹使大量資金流向流通領(lǐng)域，造成生產(chǎn)資金短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)萎縮。3.通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)革新成本上升，使企業(yè)不愿意或不能進(jìn)行技術(shù)改造，其結(jié)果必然影響技術(shù)進(jìn)步，降低勞動(dòng)生產(chǎn)率，影響產(chǎn)品的升級(jí)換代。第9章通貨膨脹與通貨緊縮

4.在通貨膨脹時(shí)期，由于物價(jià)上漲不均衡，使得商品流向價(jià)格上漲較快的領(lǐng)域，擾亂了商品正常的流通秩序。二、通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響通貨膨脹可能帶來(lái)就業(yè)的增長(zhǎng)。菲利普斯曲線反映通貨膨脹與失業(yè)之間的關(guān)系。

圖中，橫軸U值代表失業(yè)率，縱軸G值代表通貨膨脹率，向右下方傾斜的PC即為菲利普斯曲線。這條曲線表明，當(dāng)失業(yè)率高（d）時(shí)通貨膨脹率就低（b），當(dāng)失業(yè)率低（c）時(shí)通貨膨脹率就高（a）。最初是說(shuō)明失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率之間交替關(guān)系的一條曲線。它是由新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)1861—1957年英國(guó)的失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資料提出來(lái)的，故稱之為菲利普斯曲線。因?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣工資率的提高是引起通貨膨脹的原因，即貨幣工資率的增加超過(guò)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增加，引起物價(jià)上漲，從而導(dǎo)致通貨膨脹。所以，菲利普斯曲線又成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家用以表示失業(yè)率和通貨膨脹之間此消彼長(zhǎng)、相互交替關(guān)系的曲線。三、通貨膨脹對(duì)財(cái)富和收入再分配的影響

在通貨膨脹時(shí)期，雖然人們的名義貨幣收入可能提高，但由于社會(huì)各階層收入來(lái)源不同，各種所得來(lái)源受通貨膨脹的影響各不同相同，因此，有的人的實(shí)際收入會(huì)提高，有的人實(shí)際收入會(huì)下降。通貨膨脹最大的受害者是固定收入者與低收入者，比如依靠固定的工資，固定的退休金和福利救濟(jì)金生活的人；而浮動(dòng)收入者、國(guó)家等通常是收益者。這種不公正的國(guó)民收入再分配易引起社會(huì)不穩(wěn)定。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.4通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害四、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

關(guān)于通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界大致形成了三類觀點(diǎn)：(一)促進(jìn)論：認(rèn)為通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，具有增加產(chǎn)出的效應(yīng)。(二)促退論：認(rèn)為通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有害無(wú)益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。(三)中性論：認(rèn)為通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際上不產(chǎn)生任何影響，兩者間沒(méi)有必然聯(lián)系。我國(guó)大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用只存在于開(kāi)始階段極短的時(shí)間內(nèi)，從長(zhǎng)期來(lái)看，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)危害性極大。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.1通貨膨脹的成因一、財(cái)政赤字

國(guó)家解決財(cái)政赤字的辦法：①向中央銀行貸款，②發(fā)行公債。前者會(huì)造成中央銀行增加貨幣發(fā)行，從而直接增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，最終導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量超過(guò)流通中貨幣需求量，引起物價(jià)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹；后者有兩種結(jié)果：一是向中央銀行和公眾推銷，中央銀行購(gòu)買(mǎi)的公債在公債發(fā)行總額中占的比重往往很大，也會(huì)在一定程度上導(dǎo)致中央銀行貨幣發(fā)行量的增加；一是以公債為抵押向中央銀行借款，中央銀行對(duì)政府發(fā)放貸款，易形成各級(jí)政府與職能部門(mén)的財(cái)政收入或支出，變相增加在商業(yè)銀行的存款，商業(yè)銀行以這些存款為基礎(chǔ)，向公眾和工商企業(yè)發(fā)放貸款，產(chǎn)生派生存款，貨幣數(shù)倍增加，最終導(dǎo)致貨幣供應(yīng)總量增加。再者政府財(cái)政性支出，絕大部分都是為了非生產(chǎn)性開(kāi)支，增加貨幣供應(yīng)量的同時(shí)，不能相應(yīng)增加生產(chǎn)，商品流通與貨幣流通不相適應(yīng)必然導(dǎo)致通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.1通貨膨脹的成因二、信用膨脹信用膨脹就是銀行貸款的規(guī)模超過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，從而導(dǎo)致貸款的貨幣投入沒(méi)有相應(yīng)的產(chǎn)出。這就意味著在既定的供給條件下，貨幣的供應(yīng)增加，從而造成需求過(guò)旺，物價(jià)上漲。

工商企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，經(jīng)常自發(fā)地使用信用方式推銷自己的產(chǎn)品，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)和服務(wù)范圍，以增加利潤(rùn)來(lái)源。各種信用方式和信用工具的廣泛使用，減少了社會(huì)對(duì)貨幣的需求，由信用直接充當(dāng)了交換媒介，相當(dāng)于增加了貨幣供應(yīng)量。這樣一來(lái)，一方面減少了流通中所必要的貨幣量，另一方面又增加貨幣供應(yīng)。當(dāng)各種信用規(guī)模的擴(kuò)大，超過(guò)了流通的需要，而達(dá)到膨脹使貨幣供應(yīng)量超過(guò)必要量時(shí)，通貨膨脹就必然出現(xiàn)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.1通貨膨脹的成因三、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過(guò)快與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理當(dāng)各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)發(fā)展不均衡，一些部門(mén)發(fā)展過(guò)快或過(guò)慢，都會(huì)造成經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的比例失調(diào)，從而引起部分生產(chǎn)資料供不應(yīng)求或過(guò)剩，部分生活用品過(guò)多或過(guò)少，部分商品價(jià)格經(jīng)常性地上漲，在通貨膨脹預(yù)期的作用下，另一部分商品價(jià)格也會(huì)隨之上漲，導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。同樣地，投資與儲(chǔ)蓄的失衡，也會(huì)造成商品或多或少，供求不平衡，導(dǎo)致貨幣流通與商品流通的不平衡，結(jié)果是貨幣過(guò)多，物價(jià)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.1通貨膨脹的成因四、外債規(guī)模過(guò)大外債規(guī)模過(guò)大，使舉債國(guó)家背負(fù)沉重的還本付息包袱，有可能導(dǎo)致財(cái)政赤字，從而引發(fā)通貨膨脹。五、通貨膨脹的國(guó)際傳導(dǎo)1.價(jià)格途徑2.需求途徑3.國(guó)際收支途徑4.示范作用第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.2通貨膨脹的治理對(duì)策

一、實(shí)施緊縮性貨幣政策

1.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率2.中央銀行提高再貼現(xiàn)率3.中央銀行利用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售政府債券4.道義勸告

二、實(shí)施緊縮性財(cái)政政策

壓縮開(kāi)支：削減財(cái)政支出，包括減少軍費(fèi)開(kāi)支和政府采購(gòu)，限制公共事業(yè)投資等。增加收入：提高稅率，使可支配收減少，以抑制私人企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)支出，降低需求。發(fā)行公債：用發(fā)行公債代替發(fā)行貨幣，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，減少貨幣供應(yīng)量。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.2通貨膨脹的治理對(duì)策

三、實(shí)施供應(yīng)政策

如果說(shuō)調(diào)節(jié)、控制社會(huì)總需求可以起到“立竿見(jiàn)影”效果的話，那么增加有效供給則是穩(wěn)定貨幣的根本措施。因此，要想方設(shè)法扶持國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱部門(mén)的生產(chǎn)和市場(chǎng)緊俏商品的生產(chǎn)。但一提到擴(kuò)大生產(chǎn)，往往涉及到增加投資。在資金已經(jīng)緊張和貨幣供應(yīng)已經(jīng)偏多的情況下，其出路主要是提高資金使用效率，發(fā)掘生產(chǎn)潛力，“降本挖潛”。從銀行的角度來(lái)說(shuō)，就是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，積極支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱部門(mén)和市場(chǎng)緊俏商品生產(chǎn)；同時(shí)從嚴(yán)控制對(duì)市場(chǎng)滯銷商品的生產(chǎn)支持，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對(duì)策

9.2.2通貨膨脹的治理對(duì)策四、進(jìn)行貨幣制度改革通常這是在經(jīng)歷了嚴(yán)重的通貨膨脹后而采取的措施，其做法是廢除舊幣，發(fā)行新幣或改換貨幣名稱，并制定一些保證新幣穩(wěn)定的措施。其目的是消除原來(lái)貨幣流通混亂的局面，在新的貨幣制度基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的貨幣流通。也有的是通過(guò)新舊幣兌換，附帶調(diào)節(jié)個(gè)人之間的收入分配。但必須指出的是，幣制改革本身不能保證消除通貨膨脹，關(guān)鍵在于能否實(shí)施幣制改革中的各項(xiàng)穩(wěn)定措施，為消除通貨膨脹提供條件。五、其他治理措施

限價(jià)、保持經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)、減少出口第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮O

9.3.1通貨緊縮(deflation)的定義

對(duì)于通貨緊縮的定義，國(guó)外解釋甚少。通貨緊縮：當(dāng)市場(chǎng)上流通貨幣減少，人們所得的貨幣減少，購(gòu)買(mǎi)力下降，影響物價(jià)之下跌，造成通貨緊縮。長(zhǎng)期的貨幣緊縮會(huì)抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高及經(jīng)濟(jì)衰退。對(duì)于其概念的理解，仍然存在爭(zhēng)議。但經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)連跌三個(gè)月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮。通貨緊縮是商品與勞務(wù)價(jià)格普遍持續(xù)的下降，實(shí)質(zhì)是產(chǎn)能過(guò)?；蛐枨蟛蛔銓?dǎo)致物價(jià)、工資、利率、糧食、能源等各類價(jià)格的持續(xù)下跌。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●緊縮性的貨幣財(cái)政政策指因貨幣供給偏緊或不足，而直接引發(fā)通貨緊縮。在以下情況下，就有可能出現(xiàn)緊縮問(wèn)題。

在實(shí)行反通貨膨脹政策時(shí)，通常要采取控制貸款和財(cái)政支出、限制工資增長(zhǎng)等一類措施，以壓縮社會(huì)需求。這有利于控制物價(jià)上漲幅度，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；但是由于大力壓縮投資和控制消費(fèi)，又有可能形成社會(huì)需求過(guò)分萎縮，使市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟。結(jié)果是通貨膨脹得到抑制，而實(shí)施的從緊的財(cái)政政策和貨幣政策還有一定的慣性，或是主管部門(mén)未能適時(shí)調(diào)整政策，由此而形成政策的負(fù)面影響出現(xiàn)。

另一種情況是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)逐步放慢，而財(cái)政政策、貨幣政策未能及時(shí)調(diào)整。一般在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)，都會(huì)實(shí)行偏緊的財(cái)政、貨幣政策，以防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)趨緩，依然奉行原來(lái)的從緊政策，就可能產(chǎn)生緊縮的消極影響。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●投資和消費(fèi)的有效需求不足一方面生產(chǎn)能力過(guò)剩，需求的增長(zhǎng)跟不上生產(chǎn)能力的擴(kuò)大，產(chǎn)品價(jià)格下降成為趨勢(shì)；另一方面由于存在消費(fèi)預(yù)期和未來(lái)不可測(cè)因素，居民消費(fèi)保守，現(xiàn)實(shí)消費(fèi)需求不足。我國(guó)在1999年就出現(xiàn)了有效需求不足的問(wèn)題，國(guó)家只好通過(guò)發(fā)行國(guó)債拉動(dòng)內(nèi)需?！?.11事件”使美國(guó)消費(fèi)信用下降，出現(xiàn)消費(fèi)需求不足。主要體現(xiàn)在①消費(fèi)需求不足，②企業(yè)投資需求的不足，③政府支出的減少，④出口減少。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●經(jīng)濟(jì)周期的變化●新技術(shù)的采用和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高●金融體系效率的降低●體制和制度因素●匯率制度的缺陷第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.4通貨緊縮的危害●通貨緊縮造成經(jīng)濟(jì)的衰退

通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害比通貨膨脹更嚴(yán)重。首先，通貨緊縮會(huì)加速經(jīng)濟(jì)衰退。由于物價(jià)水平的持續(xù)下降，必然使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀情緒，持幣觀望，使消費(fèi)和投資進(jìn)一步萎縮，加速經(jīng)濟(jì)的衰退。其次，物價(jià)的下降會(huì)使實(shí)際利率上升，企業(yè)不敢借款投資，債務(wù)人的負(fù)擔(dān)加重，利潤(rùn)減少，嚴(yán)重時(shí)引起企業(yè)虧損和破產(chǎn)。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不景氣，銀行貸款難以及時(shí)回收，出現(xiàn)大量壞賬，并難以找到贏利的好項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)也會(huì)出現(xiàn)困難，甚至面臨“金融恐慌”和存款人的擠提風(fēng)險(xiǎn)，從而引起銀行破產(chǎn)，使金融系統(tǒng)面臨崩潰。再次，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化與人們的預(yù)期心理相互作用，會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入螺旋式的惡性循環(huán)之中。同時(shí)這種通貨緊縮還會(huì)通過(guò)國(guó)際交往輸出到國(guó)外，而世界性的通貨緊縮又會(huì)反過(guò)來(lái)加劇本國(guó)的通貨緊縮局面。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3.5通貨緊縮的治理T

擴(kuò)張型財(cái)政政策和貨幣政策

就刺激社會(huì)需求而言，財(cái)政擴(kuò)張政策的效應(yīng)比較直接、明顯，貨幣金融政策的效應(yīng)則比較遲緩。在通貨緊縮的情況下，企業(yè)恰好不愿投資，借款不積極，對(duì)投資信貸需求不足；居民恰好不愿擴(kuò)大現(xiàn)實(shí)消費(fèi)。這就制約了貨幣金融擴(kuò)張政策的實(shí)施。財(cái)政擴(kuò)大支出，或是直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目，或是增大社會(huì)福利支出，自然會(huì)受到各方歡迎，有立竿見(jiàn)影之效果。

當(dāng)然，財(cái)政擴(kuò)張政策也會(huì)受到一定的限制，即財(cái)政收入增長(zhǎng)和財(cái)政赤字規(guī)模的可承受能力。此外，財(cái)政直接投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共工程，其拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)需求的鏈條較短，因此其作用也有一定限度。

在啟動(dòng)社會(huì)需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，擴(kuò)張性的貨幣金融政策具有明顯的推動(dòng)作用。實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣金融政策不外乎有以下措施：①下調(diào)利率，降低資本成本，刺激企業(yè)投資；②增加對(duì)企業(yè)貸款和對(duì)居民的消費(fèi)貸款；③疏通“儲(chǔ)蓄→投資”的渠道，包括各種間接、直接融資形式，更有效地引導(dǎo)增加投資需求。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.5通貨緊縮的治理優(yōu)化供給：通過(guò)完善產(chǎn)業(yè)組織；通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：對(duì)由于某些行業(yè)的產(chǎn)品或某個(gè)層次的商品生產(chǎn)絕對(duì)過(guò)剩引發(fā)的通貨緊縮，一般采用結(jié)構(gòu)性調(diào)整的手段，即減少過(guò)剩部門(mén)或行業(yè)的產(chǎn)量，鼓勵(lì)新興部門(mén)或行業(yè)發(fā)展；通過(guò)體制改革。

其他措施

增加匯率制度的靈活度、對(duì)工資和物價(jià)的管制政策、制定