貨幣銀行學(xué)---第九章-通貨膨脹與通貨緊縮

通貨膨脹與通貨緊縮第九章

2主要問題

●什么是通貨膨脹●有哪些類型的通貨膨脹●通貨膨脹有哪些危害●如何治理通貨膨脹●什么是通貨緊縮●為什么會出現(xiàn)通貨緊縮●通貨緊縮有什么危害●如何治理通貨緊縮

第九章通貨膨脹與通貨緊縮3重要術(shù)語

消費物價指數(shù)生產(chǎn)物價指數(shù)GDP平減指數(shù)工資指數(shù)化通貨膨脹的國際傳遞通貨緊縮的分配效應(yīng)

第九章通貨膨脹與通貨緊縮

成本推動型通貨膨脹需求拉動型通貨膨脹混合型通貨膨脹通貨緊縮的財富效應(yīng)

通貨膨脹的分配效應(yīng)

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.1通貨膨脹的定義

是指在紙幣流通條件下，因紙幣發(fā)行過多，超過了流通中所需要的貨幣量，從而引起紙幣貶值、一般物價水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

理解：（一）通貨膨脹與紙幣流通（二）通貨膨脹是物價總水平的上漲。不是指一次性或短期的一般價格水平的上漲，而是持續(xù)上漲。不是指個別商品價格或某個行業(yè)商品價格的上升。而是價格的總水平。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述在界定通貨膨脹的含義中，理論界比較統(tǒng)一的觀點是：1．不能將通貨膨脹與貨幣發(fā)行過多劃等號。2．不能將通貨膨脹與物價上漲劃等號。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)

通貨膨脹的程度是以通貨膨脹率來表示的。衡量通貨膨脹率的指標(biāo)主要有：

●零售物價指數(shù)（RetailPriceIndex）

●

消費物價指數(shù)（ConsumerPrice

Index）

●

批發(fā)物價指數(shù)（ProducerPrice

Index）

●國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPDeflator）第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●零售物價指數(shù)（RetailPriceIndex）

簡稱RPI，是指以現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數(shù)。是指反映一定時期內(nèi)商品零售價格變動趨勢和變動程度的相對數(shù)。

●

消費物價指數(shù)（ConsumerPrice

Index）（生活費用指數(shù)）

簡稱CPI，是根據(jù)與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)。指的是衡量所選定的一籃子消費品購買價格的指數(shù)。計算指數(shù)時，每種商品的權(quán)數(shù)依據(jù)1982－1984年間該商品在城市消費者生活開支中所占的份額來確定。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●

消費物價指數(shù)（ConsumerPrice

Index）（生活費用指數(shù)）

CPI的計算公式是CPI=（一組固定商品按當(dāng)期價格計算的價值/一組固定商品按基期價格計算的價值）×100%。CPI告訴人們的是，對普通家庭的支出來說，購買具有代表性的一組商品，在今天要比過去某一時間多花費多少，CPI是什么意思，例如，若2000年某國普通家庭每個月購買一組商品的費用為800元，而2011年購買這一組商品的費用為1000元，那么該國2011年的消費價格指數(shù)為（以2000年為基期）CPI=1000/800×100=125，也就是說上漲了25%。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)大多數(shù)國家都編制居民消費價格指數(shù)（ＣＰＩ），反映城鄉(xiāng)居民購買并用于消費的消費品及服務(wù)價格水平的變動情況，并用它來反映通貨膨脹程度。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)從２００１年起，我國采用國際通用做法，逐月編制并公布以２０００年價格水平為基期的居民消費價格定基指數(shù)，作為反映我國通貨膨脹（或緊縮）程度的主要指標(biāo)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)我國編制價格指數(shù)的商品和服務(wù)項目，根據(jù)全國城鄉(xiāng)近１１萬戶居民家庭消費支出構(gòu)成資料和有關(guān)規(guī)定確定目前共包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通訊、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住八大類，２５１個基本分類，約７００個代表品種.第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)居民消費價格指數(shù)就是在對全國５５０個樣本市縣近３萬個采價點進(jìn)行價格調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)國際規(guī)范的流程和公式算出來。第9章通貨膨脹與通貨緊縮項目全年一月二月三月四月五月六月居民消費價格指數(shù)99.398.599.5100.299.8101100.6食品類96.595.796.295.796.298.397.8#糧食94.497.297.19799.6101.498.9油脂類9598.599.199.496.89796.3肉禽及制品94.49192.393.691.989.392.8蛋類93.998.599.3102.2100.99690.7菜類102.3108.410393.5104.4122.4110.8奶及奶制品類99.999.799.798.396.79797.6衣著類90.993.89795.691.690.789.7#服裝86.490.595.593.687.485.584.6家庭設(shè)備及用品9695.697.897.696.996.896.9#耐用消費品95.993.898.499.3989898家庭日雜用品96.2100.297.596.195.895.896.2醫(yī)療保健98.8100.8101.3101.3101.9103.599.7交通和通訊工具90.592.592.591.988.789.489.1娛樂、教育文化用品96.1100.29796.696.495.296.2居住110.9108.4109.8109.8109.5110.1111.7服務(wù)項目115109110.7119.1118.6120119.2商品零售價格指數(shù)96.596.69796.596.197.597.1第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●

批發(fā)物價指數(shù)（ProducerPrice

Index）又稱生產(chǎn)者價格指數(shù)，簡稱PPI，根據(jù)商品批發(fā)價格變動資料所編制，反應(yīng)不同時期生產(chǎn)資料和消費品批發(fā)價格的變動趨勢與幅度的相對數(shù)。批發(fā)價格是在商品進(jìn)入零售，形成零售價格之前，由中間商或批發(fā)企業(yè)所定，其水平?jīng)Q定于出廠價格或收購價格，對零售價格有決定性影響。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

9.1.2通貨膨脹的衡量指標(biāo)●國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPDeflator）是按當(dāng)年價格計算的國民生產(chǎn)總值與按不變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率．它可以反映全部生產(chǎn)資料，消費品和勞務(wù)費用的價格的變動。是衡量一國經(jīng)濟(jì)在不同時期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述

2011年5月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布我國2011年4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：4月居民消費價格(CPI)同比上漲5.3%，食品價格上漲11.5%；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.8%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.4%，比3月份回落1.4個百分點。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長3.08%。4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.19。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述T

我國對于通貨膨脹的判定標(biāo)準(zhǔn)也不一。有些專家學(xué)者總結(jié)過去的歷史經(jīng)驗，將通貨膨脹率在0至7%或8%的通脹定為溫和通脹，為可容忍的通脹；將通貨緊縮率在0—3%之間的通縮定為溫和通縮，這是可容忍的通縮。如果通貨膨脹率超過了7%或8%，可認(rèn)為是出現(xiàn)了嚴(yán)重通脹，即超出社會所能承受的通貨膨脹“可容忍區(qū)間”。如果通貨緊縮率超過—3%，則可認(rèn)為是出現(xiàn)了嚴(yán)重的通縮。但也有些專家認(rèn)為0-10%或者0-5%的通脹定為溫和通脹，為可容忍的通脹。溫和的通脹和通縮盡管是可以容忍的，但并非是可以無任何條件的永遠(yuǎn)忍受下去，而是要有一定的時間限制，超過這個時間限制就可能向嚴(yán)重的通脹和通縮的方向滑行，從而給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1通貨膨脹概述9.1.3通貨膨脹的類型根據(jù)通貨膨脹的程度

溫和通貨膨脹、跑馬式通貨膨脹、惡性通貨膨脹

根據(jù)通貨膨脹在不同經(jīng)濟(jì)體制下的不同表現(xiàn)形式

公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因

需求拉上型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹以及輸入型通貨膨脹（補充）

●●●

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹的程度溫和通貨膨脹:又稱爬行的通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率低而且比較穩(wěn)定，一般其通貨膨脹率在10%以下。跑馬式的通貨膨脹，也稱快步小跑式通貨膨脹。又稱加速的通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率較高而且還在加劇，一般其通貨膨脹率在10%以上。惡性通貨膨脹

又稱超速的通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率非常高而且完全失去控制，一般其每月的通貨膨脹率在50%以上?！瘛瘛?/p>

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型O根據(jù)通貨膨脹在不同經(jīng)濟(jì)體制下的不同表現(xiàn)形式公開型通貨膨脹指完全通過物價總水平的明顯、持續(xù)上漲體現(xiàn)出來的通貨膨脹。

隱蔽型通貨膨脹

指在集中計劃經(jīng)濟(jì)體制下，由于存在著嚴(yán)格的價格管制，價格上升趨勢的真實程度被隱蔽的通貨膨脹。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因需求拉上型通貨膨脹

源于總需求擴張超過總供給增長而形成的通貨膨脹。需求型通貨膨脹的第一推動力直接來源于貨幣需求，來源于貨幣的過量發(fā)行。這種貨幣的過量發(fā)行導(dǎo)致總需求膨脹，從而引發(fā)通貨膨脹。

價格總水平PP3P2P1總供給曲線總需求曲線

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因成本推動型通貨膨脹是供給型通貨膨脹的主要類型。指由于上游產(chǎn)品成本和工資率的過度上升而引起的通貨膨脹。應(yīng)當(dāng)注意，并不是說任何工資率的上升都會導(dǎo)致通貨膨脹。貨幣工資率的上升引起通貨膨脹是有條件的。這個條件是：只有貨幣工資率的增長超過邊際勞動生產(chǎn)率的增長，通貨膨脹才會產(chǎn)生。價格總水平PP3P2P1總供給曲線總需求曲線

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.3通貨膨脹的類型

根據(jù)通貨膨脹產(chǎn)生的原因結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致總供求失衡或者導(dǎo)致部分供求失衡而引發(fā)的通貨膨脹。由于結(jié)構(gòu)失衡而引發(fā)的通貨膨脹，其傳導(dǎo)機制是：價格剛性機制和價格攀比機制。

其產(chǎn)生的主要因素：1）“瓶頸制約”2）需求移動3）部門差異

第9章通貨膨脹與通貨緊縮輸入型通貨膨脹（補充）

又稱斯勘的納維亞小國型通貨膨脹，是指由于國外商品或生產(chǎn)要素的上漲,引起國內(nèi)物價的持續(xù)上漲現(xiàn)象。輸入型通貨膨脹與開放經(jīng)濟(jì)有密切的關(guān)系,開放的程度越大,發(fā)生的概率越大.輸入型通貨膨脹的傳導(dǎo)途徑主要有三個：1、國外商品的價格傳導(dǎo)途徑該途徑的傳導(dǎo)機制是：當(dāng)國外出現(xiàn)通貨膨脹、價格上漲時，在價格機制的作用下，一方面，由于國外商品的價格上漲，會導(dǎo)致該國對外商品出口的增加，從而增加該國的對外貿(mào)易出口需求；另一方面，由于國外商品的價格上漲，又會減少本國居民對國外進(jìn)口商品的消費，而轉(zhuǎn)為增加對本國商品的消費，由此，一增一減，最終引起整個社會總需求的增加。2、貨幣供給途徑該途徑的傳導(dǎo)機制是：當(dāng)國外存在通貨膨脹和價格上漲時，由于國外商品的價格上漲，使得該國的對外貿(mào)易將出現(xiàn)大量順差，而大量的貿(mào)易順差存在，又會使該國的外匯儲備大量增加。在固定匯率制下，大量的外匯儲備將導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供給大大增加，從而引起國內(nèi)利率降低、投資增加，并最終導(dǎo)致需求拉上型通貨膨脹。3、成本傳導(dǎo)途徑該途徑的傳導(dǎo)機制是：由于國際市場上石油、原材料等價格上漲，導(dǎo)致國內(nèi)這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的輸入價格增加，從而引起國內(nèi)的價格上漲，并最終引發(fā)成本推動型通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.4通貨膨脹的社會效應(yīng)一、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)社會危機1.通貨膨脹使得物價普遍上漲，生產(chǎn)者難于區(qū)分物價上漲的真正原因，常常錯誤地做出生產(chǎn)決策。大量資金流入價格較高的生產(chǎn)部門，造成資源的不合理配置，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)。2.在通貨膨脹期間，商品價格不穩(wěn)定，生產(chǎn)成本不容易核算，利潤難于預(yù)期等因素使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的難度增大，而投資于商業(yè)流通部門則資金周轉(zhuǎn)相對較快，風(fēng)險小，獲利容易，由此促使生產(chǎn)者將生產(chǎn)部門資金抽出調(diào)到商業(yè)部門。因此通貨膨脹使大量資金流向流通領(lǐng)域，造成生產(chǎn)資金短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)萎縮。3.通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)革新成本上升，使企業(yè)不愿意或不能進(jìn)行技術(shù)改造，其結(jié)果必然影響技術(shù)進(jìn)步，降低勞動生產(chǎn)率，影響產(chǎn)品的升級換代。第9章通貨膨脹與通貨緊縮

4.在通貨膨脹時期，由于物價上漲不均衡，使得商品流向價格上漲較快的領(lǐng)域，擾亂了商品正常的流通秩序。二、通貨膨脹對就業(yè)的影響通貨膨脹可能帶來就業(yè)的增長。菲利普斯曲線反映通貨膨脹與失業(yè)之間的關(guān)系。

圖中，橫軸U值代表失業(yè)率，縱軸G值代表通貨膨脹率，向右下方傾斜的PC即為菲利普斯曲線。這條曲線表明，當(dāng)失業(yè)率高（d）時通貨膨脹率就低（b），當(dāng)失業(yè)率低（c）時通貨膨脹率就高（a）。最初是說明失業(yè)率和貨幣工資變動率之間交替關(guān)系的一條曲線。它是由新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)1861—1957年英國的失業(yè)率和貨幣工資變動率的經(jīng)驗統(tǒng)計資料提出來的，故稱之為菲利普斯曲線。因為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣工資率的提高是引起通貨膨脹的原因，即貨幣工資率的增加超過勞動生產(chǎn)率的增加，引起物價上漲，從而導(dǎo)致通貨膨脹。所以，菲利普斯曲線又成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家用以表示失業(yè)率和通貨膨脹之間此消彼長、相互交替關(guān)系的曲線。三、通貨膨脹對財富和收入再分配的影響

在通貨膨脹時期，雖然人們的名義貨幣收入可能提高，但由于社會各階層收入來源不同，各種所得來源受通貨膨脹的影響各不同相同，因此，有的人的實際收入會提高，有的人實際收入會下降。通貨膨脹最大的受害者是固定收入者與低收入者，比如依靠固定的工資，固定的退休金和福利救濟(jì)金生活的人；而浮動收入者、國家等通常是收益者。這種不公正的國民收入再分配易引起社會不穩(wěn)定。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.1.4通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的危害四、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

關(guān)于通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長會產(chǎn)生什么樣的影響，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界大致形成了三類觀點：(一)促進(jìn)論：認(rèn)為通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，具有增加產(chǎn)出的效應(yīng)。(二)促退論：認(rèn)為通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長有害無益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。(三)中性論：認(rèn)為通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長實際上不產(chǎn)生任何影響，兩者間沒有必然聯(lián)系。我國大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用只存在于開始階段極短的時間內(nèi)，從長期來看，通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)危害性極大。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.1通貨膨脹的成因一、財政赤字

國家解決財政赤字的辦法：①向中央銀行貸款，②發(fā)行公債。前者會造成中央銀行增加貨幣發(fā)行，從而直接增加市場貨幣供應(yīng)量，最終導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量超過流通中貨幣需求量，引起物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹；后者有兩種結(jié)果：一是向中央銀行和公眾推銷，中央銀行購買的公債在公債發(fā)行總額中占的比重往往很大，也會在一定程度上導(dǎo)致中央銀行貨幣發(fā)行量的增加；一是以公債為抵押向中央銀行借款，中央銀行對政府發(fā)放貸款，易形成各級政府與職能部門的財政收入或支出，變相增加在商業(yè)銀行的存款，商業(yè)銀行以這些存款為基礎(chǔ)，向公眾和工商企業(yè)發(fā)放貸款，產(chǎn)生派生存款，貨幣數(shù)倍增加，最終導(dǎo)致貨幣供應(yīng)總量增加。再者政府財政性支出，絕大部分都是為了非生產(chǎn)性開支，增加貨幣供應(yīng)量的同時，不能相應(yīng)增加生產(chǎn)，商品流通與貨幣流通不相適應(yīng)必然導(dǎo)致通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.1通貨膨脹的成因二、信用膨脹信用膨脹就是銀行貸款的規(guī)模超過了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要，從而導(dǎo)致貸款的貨幣投入沒有相應(yīng)的產(chǎn)出。這就意味著在既定的供給條件下，貨幣的供應(yīng)增加，從而造成需求過旺，物價上漲。

工商企業(yè)在激烈的競爭中，經(jīng)常自發(fā)地使用信用方式推銷自己的產(chǎn)品，擴大經(jīng)營和服務(wù)范圍，以增加利潤來源。各種信用方式和信用工具的廣泛使用，減少了社會對貨幣的需求，由信用直接充當(dāng)了交換媒介，相當(dāng)于增加了貨幣供應(yīng)量。這樣一來，一方面減少了流通中所必要的貨幣量，另一方面又增加貨幣供應(yīng)。當(dāng)各種信用規(guī)模的擴大，超過了流通的需要，而達(dá)到膨脹使貨幣供應(yīng)量超過必要量時，通貨膨脹就必然出現(xiàn)。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.1通貨膨脹的成因三、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理當(dāng)各個經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展不均衡，一些部門發(fā)展過快或過慢，都會造成經(jīng)濟(jì)部門之間的比例失調(diào)，從而引起部分生產(chǎn)資料供不應(yīng)求或過剩，部分生活用品過多或過少，部分商品價格經(jīng)常性地上漲，在通貨膨脹預(yù)期的作用下，另一部分商品價格也會隨之上漲，導(dǎo)致物價總水平持續(xù)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。同樣地，投資與儲蓄的失衡，也會造成商品或多或少，供求不平衡，導(dǎo)致貨幣流通與商品流通的不平衡，結(jié)果是貨幣過多，物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.1通貨膨脹的成因四、外債規(guī)模過大外債規(guī)模過大，使舉債國家背負(fù)沉重的還本付息包袱，有可能導(dǎo)致財政赤字，從而引發(fā)通貨膨脹。五、通貨膨脹的國際傳導(dǎo)1.價格途徑2.需求途徑3.國際收支途徑4.示范作用第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.2通貨膨脹的治理對策

一、實施緊縮性貨幣政策

1.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率2.中央銀行提高再貼現(xiàn)率3.中央銀行利用公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券4.道義勸告

二、實施緊縮性財政政策

壓縮開支：削減財政支出，包括減少軍費開支和政府采購，限制公共事業(yè)投資等。增加收入：提高稅率，使可支配收減少，以抑制私人企業(yè)投資和個人消費支出，降低需求。發(fā)行公債：用發(fā)行公債代替發(fā)行貨幣，彌補財政赤字，減少貨幣供應(yīng)量。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.2通貨膨脹的治理對策

三、實施供應(yīng)政策

如果說調(diào)節(jié)、控制社會總需求可以起到“立竿見影”效果的話，那么增加有效供給則是穩(wěn)定貨幣的根本措施。因此，要想方設(shè)法扶持國民經(jīng)濟(jì)薄弱部門的生產(chǎn)和市場緊俏商品的生產(chǎn)。但一提到擴大生產(chǎn)，往往涉及到增加投資。在資金已經(jīng)緊張和貨幣供應(yīng)已經(jīng)偏多的情況下，其出路主要是提高資金使用效率，發(fā)掘生產(chǎn)潛力，“降本挖潛”。從銀行的角度來說，就是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，積極支持國民經(jīng)濟(jì)薄弱部門和市場緊俏商品生產(chǎn)；同時從嚴(yán)控制對市場滯銷商品的生產(chǎn)支持，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.2通貨膨脹的成因與治理對策

9.2.2通貨膨脹的治理對策四、進(jìn)行貨幣制度改革通常這是在經(jīng)歷了嚴(yán)重的通貨膨脹后而采取的措施，其做法是廢除舊幣，發(fā)行新幣或改換貨幣名稱，并制定一些保證新幣穩(wěn)定的措施。其目的是消除原來貨幣流通混亂的局面，在新的貨幣制度基礎(chǔ)上實現(xiàn)穩(wěn)定的貨幣流通。也有的是通過新舊幣兌換，附帶調(diào)節(jié)個人之間的收入分配。但必須指出的是，幣制改革本身不能保證消除通貨膨脹，關(guān)鍵在于能否實施幣制改革中的各項穩(wěn)定措施，為消除通貨膨脹提供條件。五、其他治理措施

限價、保持經(jīng)濟(jì)低速增長、減少出口第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮O

9.3.1通貨緊縮(deflation)的定義

對于通貨緊縮的定義，國外解釋甚少。通貨緊縮：當(dāng)市場上流通貨幣減少，人們所得的貨幣減少，購買力下降，影響物價之下跌，造成通貨緊縮。長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高及經(jīng)濟(jì)衰退。對于其概念的理解，仍然存在爭議。但經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，當(dāng)消費者價格指數(shù)(CPI)連跌三個月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮。通貨緊縮是商品與勞務(wù)價格普遍持續(xù)的下降，實質(zhì)是產(chǎn)能過?；蛐枨蟛蛔銓?dǎo)致物價、工資、利率、糧食、能源等各類價格的持續(xù)下跌。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●緊縮性的貨幣財政政策指因貨幣供給偏緊或不足，而直接引發(fā)通貨緊縮。在以下情況下，就有可能出現(xiàn)緊縮問題。

在實行反通貨膨脹政策時，通常要采取控制貸款和財政支出、限制工資增長等一類措施，以壓縮社會需求。這有利于控制物價上漲幅度，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；但是由于大力壓縮投資和控制消費，又有可能形成社會需求過分萎縮，使市場出現(xiàn)疲軟。結(jié)果是通貨膨脹得到抑制，而實施的從緊的財政政策和貨幣政策還有一定的慣性，或是主管部門未能適時調(diào)整政策，由此而形成政策的負(fù)面影響出現(xiàn)。

另一種情況是，經(jīng)濟(jì)增長速度已經(jīng)逐步放慢，而財政政策、貨幣政策未能及時調(diào)整。一般在經(jīng)濟(jì)高速增長時，都會實行偏緊的財政、貨幣政策，以防經(jīng)濟(jì)過熱。如果經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)趨緩，依然奉行原來的從緊政策，就可能產(chǎn)生緊縮的消極影響。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●投資和消費的有效需求不足一方面生產(chǎn)能力過剩，需求的增長跟不上生產(chǎn)能力的擴大，產(chǎn)品價格下降成為趨勢；另一方面由于存在消費預(yù)期和未來不可測因素，居民消費保守，現(xiàn)實消費需求不足。我國在1999年就出現(xiàn)了有效需求不足的問題，國家只好通過發(fā)行國債拉動內(nèi)需?！?.11事件”使美國消費信用下降，出現(xiàn)消費需求不足。主要體現(xiàn)在①消費需求不足，②企業(yè)投資需求的不足，③政府支出的減少，④出口減少。

第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.3通貨緊縮的原因●經(jīng)濟(jì)周期的變化●新技術(shù)的采用和勞動生產(chǎn)率的提高●金融體系效率的降低●體制和制度因素●匯率制度的缺陷第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.4通貨緊縮的危害●通貨緊縮造成經(jīng)濟(jì)的衰退

通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害比通貨膨脹更嚴(yán)重。首先，通貨緊縮會加速經(jīng)濟(jì)衰退。由于物價水平的持續(xù)下降，必然使人們對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀情緒，持幣觀望，使消費和投資進(jìn)一步萎縮，加速經(jīng)濟(jì)的衰退。其次，物價的下降會使實際利率上升，企業(yè)不敢借款投資，債務(wù)人的負(fù)擔(dān)加重，利潤減少，嚴(yán)重時引起企業(yè)虧損和破產(chǎn)。由于企業(yè)經(jīng)營的不景氣，銀行貸款難以及時回收，出現(xiàn)大量壞賬，并難以找到贏利的好項目，經(jīng)營也會出現(xiàn)困難，甚至面臨“金融恐慌”和存款人的擠提風(fēng)險，從而引起銀行破產(chǎn)，使金融系統(tǒng)面臨崩潰。再次，經(jīng)濟(jì)形勢的惡化與人們的預(yù)期心理相互作用，會使經(jīng)濟(jì)陷入螺旋式的惡性循環(huán)之中。同時這種通貨緊縮還會通過國際交往輸出到國外，而世界性的通貨緊縮又會反過來加劇本國的通貨緊縮局面。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3.5通貨緊縮的治理T

擴張型財政政策和貨幣政策

就刺激社會需求而言，財政擴張政策的效應(yīng)比較直接、明顯，貨幣金融政策的效應(yīng)則比較遲緩。在通貨緊縮的情況下，企業(yè)恰好不愿投資，借款不積極，對投資信貸需求不足；居民恰好不愿擴大現(xiàn)實消費。這就制約了貨幣金融擴張政策的實施。財政擴大支出，或是直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項目，或是增大社會福利支出，自然會受到各方歡迎，有立竿見影之效果。

當(dāng)然，財政擴張政策也會受到一定的限制，即財政收入增長和財政赤字規(guī)模的可承受能力。此外，財政直接投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共工程，其拉動經(jīng)濟(jì)需求的鏈條較短，因此其作用也有一定限度。

在啟動社會需求和經(jīng)濟(jì)增長上，擴張性的貨幣金融政策具有明顯的推動作用。實行擴張性的貨幣金融政策不外乎有以下措施：①下調(diào)利率，降低資本成本，刺激企業(yè)投資；②增加對企業(yè)貸款和對居民的消費貸款；③疏通“儲蓄→投資”的渠道，包括各種間接、直接融資形式，更有效地引導(dǎo)增加投資需求。第9章通貨膨脹與通貨緊縮9.3通貨緊縮

9.3.5通貨緊縮的治理優(yōu)化供給：通過完善產(chǎn)業(yè)組織；通過技術(shù)創(chuàng)新；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：對由于某些行業(yè)的產(chǎn)品或某個層次的商品生產(chǎn)絕對過剩引發(fā)的通貨緊縮，一般采用結(jié)構(gòu)性調(diào)整的手段，即減少過剩部門或行業(yè)的產(chǎn)量，鼓勵新興部門或行業(yè)發(fā)展；通過體制改革。

其他措施

增加匯率制度的靈活度、對工資和物價的管制政策、制定