茅臺(tái)年現(xiàn)金流量表分析教學(xué)文案

茅臺(tái)年現(xiàn)金流量表分析非付現(xiàn)成本2011年長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為4,896,216.72固定資產(chǎn)折舊331,356,736.88無形資產(chǎn)攤銷11,855,582.22經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~減去非付現(xiàn)成本后余：9800456153.712012年長(zhǎng)期待攤費(fèi)用226,432.79固定資產(chǎn)折舊414,952,194.94無無形資產(chǎn)攤銷15,994,854.35經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~減去非付現(xiàn)成本后余：11490137127.172013年長(zhǎng)期待攤費(fèi)用4,197,830.59固定資產(chǎn)折舊520,481,867.72無無形資產(chǎn)攤銷31,617,810.78經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~減去非付現(xiàn)成本后余：12098727352.82經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量充足茅臺(tái)最近三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~都為正數(shù)。且處于一個(gè)穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，說明企業(yè)的銷售呈穩(wěn)定的上升。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗成本后還有剩余，則意味著著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。茅臺(tái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量充足的原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金充足。茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力非常強(qiáng)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

11年至13年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量都大于現(xiàn)金流入量，投資活動(dòng)的凈額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，原因主要是該企業(yè)購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。貴州茅臺(tái)近年來固定資產(chǎn)投資規(guī)模急速膨脹、單位投資成本大幅飆升，固定資產(chǎn)投資中的大部分為房屋及建筑物，購地價(jià)格的飛漲很可能是其投資成本飆升的主要原因。如果土地成本而不是機(jī)器設(shè)備成本構(gòu)成項(xiàng)目主要的投資成本，那么可以預(yù)測(cè)的是，茅臺(tái)中端產(chǎn)能的建設(shè)成本并不會(huì)明顯低于高端產(chǎn)能。同時(shí)，中端產(chǎn)品不僅毛利率低，而且需要投入更高的營(yíng)銷費(fèi)用，且面臨產(chǎn)能過剩壓力，如果投資失敗，將損害其未來的持續(xù)盈利能力以及現(xiàn)金分紅能力。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出主要用于分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金增加，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動(dòng)則較少，表明貴州茅臺(tái)通過自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金收益能力很強(qiáng)，現(xiàn)金流充足，公司呈良性發(fā)展?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析償債能力分析2011年2012年2013年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比122.9465%125.4444%121.4862%債務(wù)保障率122.7475%125.2129%132.9193%從表中可以看出，貴州茅臺(tái)在這三年里兩個(gè)比率都大于1，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比在12年上升而13年下降，這是由于13年的流動(dòng)負(fù)債增加所致。而茅臺(tái)集團(tuán)一直以來的債務(wù)保障率一直保持在100%以上且逐年增長(zhǎng)，可見，茅臺(tái)集團(tuán)現(xiàn)金流充足承擔(dān)債務(wù)的能力很強(qiáng)。分析

茅臺(tái)企業(yè)的現(xiàn)金可能沒有充分利用，存在部分的閑置資金。在今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，要注意現(xiàn)金的充分利用，以獲得更高的收益?？捶ǐ@取現(xiàn)金能力分析2011年2012年2013年每元銷售現(xiàn)金凈流入55.1491%45.0622%40.9264%每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量9.7811.4812.19全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率51.2604%32.9758%43.4320%

我們可以看到這個(gè)比率在逐年下降，這是因茅臺(tái)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期銷售費(fèi)用增加且支付給職工的現(xiàn)金支出增加。茅臺(tái)集團(tuán)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比較大且不斷上升，原因在于茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金收入增加。茅臺(tái)集團(tuán)運(yùn)用全部資產(chǎn)并通過主營(yíng)業(yè)務(wù)獲取現(xiàn)金的能力強(qiáng)，但是該比率不穩(wěn)定。每元銷售現(xiàn)金凈流入每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量并列關(guān)系三

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

財(cái)務(wù)彈性分析2011年2012年2013年現(xiàn)金再投資比率4.652.832.34現(xiàn)金股利保障倍數(shù)3.812.771.71營(yíng)運(yùn)指數(shù)0.910.820.74茅臺(tái)公司從2011年到2013年現(xiàn)金再投資比率一直持續(xù)下降，這主要是因?yàn)槊┡_(tái)由于支付股利的現(xiàn)金大大的增加，且近兩年投資支出增加。茅臺(tái)公司從2011年到2013年現(xiàn)金股利保障呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，這主要是由于茅臺(tái)公司的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重上升。茅臺(tái)公司從2011年到2013年?duì)I運(yùn)指數(shù)持續(xù)下降，這是由于茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)銷售活動(dòng)中的支出增加，非付現(xiàn)費(fèi)用增加。投資活動(dòng)方面分析籌資活動(dòng)方面分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~總體上增加，但增速放緩。主要受銷售商品、提供勞務(wù)收到、收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金等項(xiàng)目的影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在11-12年快速增長(zhǎng)，而在12-13年間增速大幅度放緩。原因在于12年本期比起上期購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)大量支付的現(xiàn)金以及支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金在大幅增加，且12年有大量的投資收入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入在11-12年快速增長(zhǎng)，在12-13年是呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。而籌資活動(dòng)流出在2年間逐年增長(zhǎng)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在這3年里總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，原因在于在分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金快速增加。趨勢(shì)分析現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額：2011年：5,366,296,272.752012年：3,807,309,688.132013年：-70,257,612.50有以上數(shù)據(jù)可以看出11、12年茅臺(tái)的現(xiàn)金等價(jià)物較多，流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也很強(qiáng)，價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小，有利于企業(yè)的發(fā)展。而從2011年到2013年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額增長(zhǎng)幅度下降甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)這主要是由于的銷售受到三公政策的影響，預(yù)售款大幅度減少，應(yīng)收款項(xiàng)增加所致。結(jié)構(gòu)分析最近三年茅臺(tái)酒業(yè)的現(xiàn)金流入主要來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入很小，這說明茅臺(tái)企業(yè)近三年來現(xiàn)金充足投資收益只占據(jù)了微乎其微的部分，主要是收回其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流。1經(jīng)營(yíng)流入2投資流入3籌資流入現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

綜上可以看出：企業(yè)有稍微擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模且企業(yè)的收入幾乎完全依賴于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量充足。資金來源的結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營(yíng)狀況的好壞直接影響了企業(yè)的發(fā)展。一旦經(jīng)營(yíng)管理不善，該企業(yè)將面臨危機(jī)。 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析1經(jīng)營(yíng)流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出占了主要部分，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中以支付的各項(xiàng)稅費(fèi)所占的比重最重。但總體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流支出呈下降趨勢(shì)。2投資流出投資流出主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。投資比例逐年有所增加，企業(yè)未來可能有大量的現(xiàn)金流入。3籌資流出企業(yè)向投資者分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出都出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，因?yàn)檫@些項(xiàng)目所占的比重是與在現(xiàn)金流入的比重成正比。流入流出對(duì)比"經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流入流出比在小幅度減少，表明企業(yè)1元的流出可以換回的現(xiàn)金從1.7412元下降至1.5260元。投資活動(dòng)流入流出比在2013年有所增加，表明企業(yè)進(jìn)行了投資?；I資活動(dòng)的流入流出比表明企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入近乎為零，籌資借款一直較少，現(xiàn)金流充足足以支撐企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利，企業(yè)是良性發(fā)展。

雖然投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但是是由于他的投資項(xiàng)目引起的，主要是對(duì)內(nèi)投資，該項(xiàng)目為“十二五”萬噸茅臺(tái)酒工程第二期新增2500噸茅臺(tái)酒技術(shù)改造項(xiàng)目，此項(xiàng)目位于公司的生產(chǎn)區(qū)內(nèi)茅臺(tái)鎮(zhèn)第四號(hào)地塊。

從2011年到2013年茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~一直呈上升趨勢(shì)，主要是因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加，說明茅臺(tái)收現(xiàn)能力較強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~一直呈負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金引起的?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也是一直呈負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，是因?yàn)榉峙涔衫?、利?rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入足以支撐茅臺(tái)發(fā)放現(xiàn)金股利，企業(yè)是良性發(fā)展。凈流量分析結(jié)論總的看來：1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~足以滿足公司現(xiàn)金