茅臺年現(xiàn)金流量表分析教學文案

茅臺年現(xiàn)金流量表分析非付現(xiàn)成本2011年長期待攤費用為4,896,216.72固定資產(chǎn)折舊331,356,736.88無形資產(chǎn)攤銷11,855,582.22經(jīng)營活動流量凈額減去非付現(xiàn)成本后余：9800456153.712012年長期待攤費用226,432.79固定資產(chǎn)折舊414,952,194.94無無形資產(chǎn)攤銷15,994,854.35經(jīng)營活動流量凈額減去非付現(xiàn)成本后余：11490137127.172013年長期待攤費用4,197,830.59固定資產(chǎn)折舊520,481,867.72無無形資產(chǎn)攤銷31,617,810.78經(jīng)營活動流量凈額減去非付現(xiàn)成本后余：12098727352.82經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足茅臺最近三年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額都為正數(shù)。且處于一個穩(wěn)定上升的趨勢，說明企業(yè)的銷售呈穩(wěn)定的上升。當企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非現(xiàn)金消耗成本后還有剩余，則意味著著企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運轉(zhuǎn)狀態(tài)。茅臺企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足的原因是銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金充足。茅臺主營業(yè)務的盈利能力非常強。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

11年至13年投資活動的現(xiàn)金流出量都大于現(xiàn)金流入量，投資活動的凈額出現(xiàn)負增長，原因主要是該企業(yè)購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。貴州茅臺近年來固定資產(chǎn)投資規(guī)模急速膨脹、單位投資成本大幅飆升，固定資產(chǎn)投資中的大部分為房屋及建筑物，購地價格的飛漲很可能是其投資成本飆升的主要原因。如果土地成本而不是機器設備成本構成項目主要的投資成本，那么可以預測的是，茅臺中端產(chǎn)能的建設成本并不會明顯低于高端產(chǎn)能。同時，中端產(chǎn)品不僅毛利率低，而且需要投入更高的營銷費用，且面臨產(chǎn)能過剩壓力，如果投資失敗，將損害其未來的持續(xù)盈利能力以及現(xiàn)金分紅能力。投資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出主要用于分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金增加，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動則較少，表明貴州茅臺通過自身經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金收益能力很強，現(xiàn)金流充足，公司呈良性發(fā)展?；I資活動現(xiàn)金流量分析償債能力分析2011年2012年2013年現(xiàn)金流動負債比122.9465%125.4444%121.4862%債務保障率122.7475%125.2129%132.9193%從表中可以看出，貴州茅臺在這三年里兩個比率都大于1，現(xiàn)金流動負債比在12年上升而13年下降，這是由于13年的流動負債增加所致。而茅臺集團一直以來的債務保障率一直保持在100%以上且逐年增長，可見，茅臺集團現(xiàn)金流充足承擔債務的能力很強。分析

茅臺企業(yè)的現(xiàn)金可能沒有充分利用，存在部分的閑置資金。在今后的經(jīng)營活動中，要注意現(xiàn)金的充分利用，以獲得更高的收益?？捶ǐ@取現(xiàn)金能力分析2011年2012年2013年每元銷售現(xiàn)金凈流入55.1491%45.0622%40.9264%每股經(jīng)營現(xiàn)金流量9.7811.4812.19全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率51.2604%32.9758%43.4320%

我們可以看到這個比率在逐年下降，這是因茅臺處于轉(zhuǎn)型時期銷售費用增加且支付給職工的現(xiàn)金支出增加。茅臺集團每股經(jīng)營現(xiàn)金流量比較大且不斷上升，原因在于茅臺經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金收入增加。茅臺集團運用全部資產(chǎn)并通過主營業(yè)務獲取現(xiàn)金的能力強，但是該比率不穩(wěn)定。每元銷售現(xiàn)金凈流入每股經(jīng)營現(xiàn)金流量并列關系三

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

財務彈性分析2011年2012年2013年現(xiàn)金再投資比率4.652.832.34現(xiàn)金股利保障倍數(shù)3.812.771.71營運指數(shù)0.910.820.74茅臺公司從2011年到2013年現(xiàn)金再投資比率一直持續(xù)下降，這主要是因為茅臺由于支付股利的現(xiàn)金大大的增加，且近兩年投資支出增加。茅臺公司從2011年到2013年現(xiàn)金股利保障呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，這主要是由于茅臺公司的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重上升。茅臺公司從2011年到2013年營運指數(shù)持續(xù)下降，這是由于茅臺經(jīng)營銷售活動中的支出增加，非付現(xiàn)費用增加。投資活動方面分析籌資活動方面分析經(jīng)營活動方面分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額總體上增加，但增速放緩。主要受銷售商品、提供勞務收到、收到的其他與經(jīng)營活動、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金等項目的影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額在11-12年快速增長，而在12-13年間增速大幅度放緩。原因在于12年本期比起上期購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)大量支付的現(xiàn)金以及支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金在大幅增加，且12年有大量的投資收入籌資活動現(xiàn)金流入在11-12年快速增長，在12-13年是呈現(xiàn)負增長。而籌資活動流出在2年間逐年增長?；I資活動現(xiàn)金流量凈額在這3年里總體呈增長趨勢，原因在于在分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金快速增加。趨勢分析現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物凈增加額：2011年：5,366,296,272.752012年：3,807,309,688.132013年：-70,257,612.50有以上數(shù)據(jù)可以看出11、12年茅臺的現(xiàn)金等價物較多，流動性強，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也很強，價值變動風險小，有利于企業(yè)的發(fā)展。而從2011年到2013年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額增長幅度下降甚至出現(xiàn)負增長這主要是由于的銷售受到三公政策的影響，預售款大幅度減少，應收款項增加所致。結(jié)構分析最近三年茅臺酒業(yè)的現(xiàn)金流入主要來源于經(jīng)營活動?；I資活動現(xiàn)金流入很小，這說明茅臺企業(yè)近三年來現(xiàn)金充足投資收益只占據(jù)了微乎其微的部分，主要是收回其他與投資活動有關的現(xiàn)金流。1經(jīng)營流入2投資流入3籌資流入現(xiàn)金流入結(jié)構分析

綜上可以看出：企業(yè)有稍微擴大生產(chǎn)規(guī)模且企業(yè)的收入幾乎完全依賴于經(jīng)營活動的收入，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量充足。資金來源的結(jié)構單一，經(jīng)營狀況的好壞直接影響了企業(yè)的發(fā)展。一旦經(jīng)營管理不善，該企業(yè)將面臨危機。 現(xiàn)金流出結(jié)構分析1經(jīng)營流出經(jīng)營活動現(xiàn)金支出占了主要部分，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出中以支付的各項稅費所占的比重最重。但總體經(jīng)營活動現(xiàn)金流支出呈下降趨勢。2投資流出投資流出主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。投資比例逐年有所增加，企業(yè)未來可能有大量的現(xiàn)金流入。3籌資流出企業(yè)向投資者分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出都出現(xiàn)上漲趨勢，因為這些項目所占的比重是與在現(xiàn)金流入的比重成正比。流入流出對比"經(jīng)營活動的流入流出比在小幅度減少，表明企業(yè)1元的流出可以換回的現(xiàn)金從1.7412元下降至1.5260元。投資活動流入流出比在2013年有所增加，表明企業(yè)進行了投資。籌資活動的流入流出比表明企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流入近乎為零，籌資借款一直較少，現(xiàn)金流充足足以支撐企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利，企業(yè)是良性發(fā)展。

雖然投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但是是由于他的投資項目引起的，主要是對內(nèi)投資，該項目為“十二五”萬噸茅臺酒工程第二期新增2500噸茅臺酒技術改造項目，此項目位于公司的生產(chǎn)區(qū)內(nèi)茅臺鎮(zhèn)第四號地塊。

從2011年到2013年茅臺的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額一直呈上升趨勢，主要是因為銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增加，說明茅臺收現(xiàn)能力較強，壞賬風險小。投資活動現(xiàn)金流量凈額一直呈負增長趨勢，是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金引起的?；I資活動現(xiàn)金流量凈額也是一直呈負增長趨勢，是因為分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入足以支撐茅臺發(fā)放現(xiàn)金股利，企業(yè)是良性發(fā)展。凈流量分析結(jié)論總的看來：1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額足以滿足公司現(xiàn)金