中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的全球效應(yīng)分析

第第頁中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的全球效應(yīng)分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的增長(zhǎng)動(dòng)能正在減弱，若無財(cái)政和貨幣政策的有效刺激，今年全年的增長(zhǎng)率將持續(xù)第二年低于8.0%。由于中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，是全球最主要的貿(mào)易國(guó)之一，其增長(zhǎng)放緩肯定具有全球性效應(yīng)。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

要度量中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力或貢獻(xiàn)率，需要兩個(gè)變量：它占全球經(jīng)濟(jì)的比重以及它本身的增長(zhǎng)速度。2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)11.2%的比重，以今年增長(zhǎng)率按照IMF7.8%的預(yù)測(cè)計(jì)算，那么它對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就可貢獻(xiàn)0.87個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于IMF對(duì)今年全年全球經(jīng)濟(jì)3.1%的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的28%，即全球經(jīng)濟(jì)今年接近三成的增長(zhǎng)動(dòng)力將來自中國(guó)。與之相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)就只是0.37個(gè)百分點(diǎn)或12%。這就是說盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)不足8.0%幾成定局，但由于其預(yù)測(cè)增幅是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的4.6倍之多，它仍對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生最主要的貢獻(xiàn)。這是橫向比較的結(jié)果。

這一貢獻(xiàn)率是多是少，就要同時(shí)參考縱向比較的結(jié)果。有意思的是，根據(jù)IMF預(yù)測(cè)所推算出來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)28%的貢獻(xiàn)率也是歷年來最高的。2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)增幅高達(dá)14.2%，但當(dāng)年它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率僅為14%。2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)率為10.4%，它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也僅增加至17%。2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)率顯著放緩至7.8%，但它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率反而進(jìn)一步升至26%，今年將再上一個(gè)臺(tái)階至28%。之所以如此，是因?yàn)楸M管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐在減慢，它占全球經(jīng)濟(jì)的比重卻仍在不斷提升，抵消了增長(zhǎng)減速的影響有余，令其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率仍在增加。但這一現(xiàn)象卻也突出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的另一值得探討之處，那就是它占全球經(jīng)濟(jì)比重的增加。

表面來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)步伐持續(xù)高于全球平均水平，其占全球經(jīng)濟(jì)的比重就會(huì)不斷增加。但深究之下，度量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模一般用的是名義概念，要根據(jù)當(dāng)時(shí)匯率將其換算成美元，才能作全球性比較。因此它不僅包括價(jià)格變動(dòng)因素，而且還包括匯率變動(dòng)因素。而度量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度則通常只看實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)率，即撇除價(jià)格變動(dòng)影響后的增長(zhǎng)速度。中國(guó)的物價(jià)升幅多年以來一直高于美國(guó)乃至全球平均水平，而且自2005年以來，人民幣兌美元累積升值逾三成，連同中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)步伐本來就快，就令中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的規(guī)模能夠更快地提升，而足以抵消實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)步伐溫和放緩的有關(guān)影響。但這樣一來，便得出了容易誤導(dǎo)的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在放緩、但它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率仍在增加”的結(jié)論。

通過貿(mào)易的影響

據(jù)此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更多地是一個(gè)學(xué)術(shù)性命題，其真正的影響力還需要從其他指標(biāo)來度量，貿(mào)易便是其中一個(gè)有用的參考指標(biāo)。目前中國(guó)不僅是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，而且根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）的統(tǒng)計(jì)，它還是全球第一大商品出口國(guó)，2012年中國(guó)商品出口占全球商品出口的11.2%，較排第二位的美國(guó)高出2.8個(gè)百分點(diǎn)。在商品進(jìn)口方面，中國(guó)則剛好與美國(guó)位置互換，2012年其商品進(jìn)口占全球商品進(jìn)口的9.8%，較排名第一位的美國(guó)低2.8個(gè)百分點(diǎn)。在服務(wù)貿(mào)易方面，中國(guó)的排名稍后，但仍居全球前列，進(jìn)出口分居世界第三和第五位。

從GDP的角度來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度越快，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用就越大，但從貿(mào)易的角度主要要看進(jìn)口而非出口。

中國(guó)在2001年底加入WTO，在此之前，中國(guó)商品進(jìn)口占比不到全球的4.0%，服務(wù)進(jìn)口占比不到全球的3.0%。到了2012年，中國(guó)商品進(jìn)口已占全球9.8%，服務(wù)進(jìn)口占比也增至6.8%，分別排全球第二和第三名，因此它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用必然可以從進(jìn)口中得到體現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，在2012年中國(guó)總值1.8萬億美元的進(jìn)口商品當(dāng)中，來自歐盟的進(jìn)口占比最高，為11.7%，來自美國(guó)的進(jìn)口占比則為7.3%，還不及來自日本和韓國(guó)的進(jìn)口所占的9.8%和9.3%，僅與來自臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)口占比的7.3%持平。若從地區(qū)來看，則中國(guó)自東盟（ASEAN）的商品進(jìn)口占比為10.8%，相當(dāng)接近歐盟的水平。

以上中國(guó)商品進(jìn)口按來源地的占比是在金額的基礎(chǔ)上計(jì)算的，但金額的高低并不一定代表其重要性的大小，只有把中國(guó)來自其主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)口與它們本身的GDP作一比較，才可以更為準(zhǔn)確地反映中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其的重要性。從這一角度來看，中國(guó)來自歐盟和美國(guó)的進(jìn)口金額雖然較大，但與歐盟和美國(guó)同年的GDP相比，其比率就不過為1.3%和0.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于ASEAN平均8.5%的水平。至于中國(guó)來自韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口，就更分別相當(dāng)于韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)在2012年GDP的14.6%和27.9%（日本比重為3.0%）。另外，中國(guó)從俄羅斯、巴西、澳大利亞和新西蘭的進(jìn)口相當(dāng)于它們GDP的比重分別為2.2%～5.5%不等，這就顯示中國(guó)市場(chǎng)對(duì)亞洲國(guó)家的重要性最高，其次是資源出口國(guó)，再其次才是美、歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。在這種進(jìn)口結(jié)構(gòu)之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致進(jìn)口遞減，影響大小的順序也是和其一致。由于亞洲國(guó)家或地區(qū)和資源出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模加總還是不及美、歐、日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，故中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來進(jìn)口減少而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累其實(shí)沒有市場(chǎng)所普遍擔(dān)心的那么嚴(yán)重。此外，中國(guó)進(jìn)口有相當(dāng)一部分是為再出口所用，那么中國(guó)內(nèi)需通過進(jìn)口來解決的比例就不及貿(mào)易數(shù)字表面顯示的那么龐大。

附加值的貢獻(xiàn)

由于中國(guó)作為世界工廠的緣故，中國(guó)大量的進(jìn)口當(dāng)中既有原材料，也有制成品和半制成品，許多經(jīng)過加工/組裝/生產(chǎn)后成為最終制成品出口到世界各地。在中國(guó)的進(jìn)口當(dāng)中，約六成為制成品，約三成為燃料和礦產(chǎn)品，約一成為農(nóng)產(chǎn)品，正反映了這種貿(mào)易特征。這樣一來，對(duì)其部分進(jìn)口產(chǎn)品的最終需求其實(shí)并不來自中國(guó)，中國(guó)只是全球供應(yīng)鏈最后或較后的一環(huán)，在像蘋果一樣的產(chǎn)品價(jià)值鏈當(dāng)中由中國(guó)新創(chuàng)造的附加值甚至是很小的，但圍繞蘋果產(chǎn)品的中國(guó)進(jìn)出口資料卻可以很大。這樣中國(guó)進(jìn)口對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的拉動(dòng)作用也有被夸大之嫌。要準(zhǔn)確度量中國(guó)經(jīng)濟(jì)通過貿(mào)易對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，就要撇除這一價(jià)值鏈的連環(huán)影響而只看中國(guó)的最終內(nèi)部消費(fèi)如個(gè)人消費(fèi)開支、政府消費(fèi)開支和投資有多少是通過進(jìn)口來解決的。

就此，經(jīng)合組織（OECD）和WTO聯(lián)合推出了一個(gè)新的統(tǒng)計(jì)系列，從附加值的角度去追蹤全球供應(yīng)鏈當(dāng)中56個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體和37個(gè)主要行業(yè)通過進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)其貿(mào)易伙伴的拉動(dòng)作用。資料涵蓋這56個(gè)經(jīng)濟(jì)體的商品和服務(wù)貿(mào)易在1995年、2000年、2005年、2008年和2009年的表現(xiàn)及其影響。根據(jù)這一統(tǒng)計(jì)方式，2009年中國(guó)的最終內(nèi)部需求為其進(jìn)口來源地所創(chuàng)造的附加值合共有6185億美元，以單一經(jīng)濟(jì)體來衡量，則以由美國(guó)創(chuàng)造的附加值最高，占該6185億美元的12.1%，其次為日本的11.7%，至于歐盟成員德國(guó)的占比也較高，為6.6%。由于中國(guó)也進(jìn)口龐大的天然資源，故其最終內(nèi)部需求為澳大利亞、巴西、俄羅斯和沙特阿拉伯所創(chuàng)造的附加值占比分別為5.0%、3.3%、3.3%和3.7%。至于其亞洲主要貿(mào)易伙伴，就以為韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)所創(chuàng)造的附加值占比5.0%和3.6%為最高。

以地區(qū)計(jì)算，中國(guó)的最終內(nèi)部需求為其進(jìn)口來源地所創(chuàng)造的附加值以O(shè)ECD的61.6%所占的比重為最大，另歐盟的占比為21.4%，東亞（含日本）的占比為22.3%，ASEAN占比則是7.6%。該統(tǒng)計(jì)是一個(gè)總量的概念，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)通過進(jìn)口為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體所創(chuàng)造的附加值要較新興市場(chǎng)多得多。但同樣如果從相對(duì)的角度來看，即這些附加值相當(dāng)于各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的GDP的比例，情況就剛好倒過來。盡管中國(guó)的最終內(nèi)部需求為美國(guó)創(chuàng)造的附加值金額最高，但該金額相對(duì)于美國(guó)GDP而言在2009年的比率就不過為0.5%，與之相比，亞洲國(guó)家因?qū)χ袊?guó)出口而創(chuàng)造的附加值平均卻是超過其GDP的2%，亦即中國(guó)的內(nèi)需在2009年對(duì)亞洲國(guó)家GDP的拉動(dòng)超過兩個(gè)百分點(diǎn)。

在這種情況下，由于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是外部