年產(chǎn)1200噸節(jié)水灌溉塑料管材項目可行性研究報告

可行性研究報告可行性研究報告10%。經(jīng)估算，本項目平均法定盈余公積金為32.60萬元。結果詳見“損益表”（見附表8）。16.5財務評價根據(jù)國家計委、建設部聯(lián)合發(fā)布的《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第二版）》的規(guī)定，另根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度及新的設計規(guī)范對建設項目的盈利能力、清償能力和財務狀況進行分析。16.5.1盈利能力分析項目的盈利能力分析采用動態(tài)盈利能力指標和靜態(tài)盈利能力指標來進行。動態(tài)盈利能力指標是指財務內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值。財務內(nèi)部收益率是指項目在整個估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目占用資金的盈利能力。財務凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或設定的基準收益率，將項目估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和，它們都是通過現(xiàn)金流量表估算得出的。本項目的動態(tài)盈利指標如下：動態(tài)盈利能力指標表序號序號項目單位數(shù)量1全部資金投資回收期（稅前）a8.142全部資金投資回收期（稅后）a8.343投資利稅率%8.0744投資利潤率%7.37本項目的全部投資回收期（稅前）為8.14年，在同類資源節(jié)約綜合利用項目中屬于投資回收能力較強。本項目的投資利潤率為7.37%，投資利稅率為8.07%，在國內(nèi)同類企業(yè)中水平較高，說明本項目具有較強的盈利能力。全部投資現(xiàn)金流量詳見附表10，自有資金現(xiàn)金流量詳見附表11。16.5.2清償能力分析對本項目的清償能力進行分析，是利用借款償還表來分析項目償還長期貸款的能力，償還貸款的資金來源有折舊費、攤銷費、未分配利潤和其它資金。本項目的建設投資利用外國政府貸款315.00萬美元（折合人民幣2614.50萬元），年利率按照利用外國政府貸款較高利率3.50%計算利息，貸款期為25年，寬限期為5年，不計手續(xù)費。引進國內(nèi)建設資金或銀行貸款1000.00萬元，年利率按照5年以上期固定資產(chǎn)貸款5.76%計算利息。按照先償還高利率貸款的原則，本項目先償還國內(nèi)建設資金借款，國內(nèi)建設資金借款全部償還完后，再償還國外貸款。經(jīng)計算貸款償還期為7.88年，其中：國內(nèi)借款償還期為3.18年（包括建設期1年）。國外貸款從項目投產(chǎn)后第4年開始償還。詳見“借款還本付息表”（附表14）。16.5.3財務狀況評價對項目進行財務狀況分析，是利用項目的資產(chǎn)負債表綜合反映項目估算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權益的增減變化和對應關系，估算項目的資產(chǎn)負債率、流動比率及速動比率，以考察項目的資產(chǎn)、負債、所有者權益的結構，分析項目各年所面臨的財務風險程度、償還長期負債和流動負債的能力。由附表11：“資產(chǎn)負債表”可知，本項目的資產(chǎn)負債率在估算期內(nèi)逐年降低，最高為78.29%，最低為3.93%，表明本項目建成后償付長期負債的能力較強，不存在財務風險。本項目的流動比率和速動比率逐年升高，從投產(chǎn)第8年開始兩率均大于100%，表明本項目的流動資產(chǎn)在短期債務到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力和各年流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力均較強。綜上所述，本項目估算期內(nèi)各年的財務狀況較好，具有較強的償還長期負債和流動負債的能力。本項目正常年（第8年）的財務三率如下：流動負債率（%）7.70流動比率（%）282.17速動比率（%）140.5416.6不確定性分析本項目的財務評價所采用的基礎資料，部分來自預測和估計，存在著一定程度的不確定性，因此需要進行不確定性分析，以估計項目可能承擔的風險，從而確定項目在經(jīng)濟上的可行性。不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。本項目僅做平衡分析和敏感性分析。16.6.1盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過對投產(chǎn)后盈虧平衡點（BEP）的測算，分析項目對產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)量減產(chǎn)等風險的承受能力。盈虧平衡點越低，說明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。盈虧平衡點是根據(jù)項目正常年的銷售收入、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加等資料進行估算。經(jīng)估算，本項目的盈虧平衡點為8.86萬m3，為設計生產(chǎn)能力的63.29%，也就是允許產(chǎn)量降低的幅度較大，本項目適應市場的能力較強。16.6.2敏感性分析敏感性分析是通過分析、預測項目主要因素發(fā)生變化時對經(jīng)濟指標的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。在本項目的敏感性分析中，以建設投資、經(jīng)營成本、銷售價格、建設期延長一年、經(jīng)營成本和銷售價格同時變化五因素，考察其在±6%的變化范圍內(nèi)，對全部投資財務內(nèi)部收益率的影響，其結果見下表：項項目名稱變化率（%）收益率（%）基本方案11.27(稅后)建設投資+610.34(稅后)建設投資-612.29(稅后)經(jīng)營成本+69.82(稅后)經(jīng)營成本-612.69(稅后)銷售價格銷售價格+613.65(稅后)銷售價格-68.81(稅后)經(jīng)營成本和銷售價格同時變化±39.31(稅后)建設期延長1年9.79(稅后)敏感性分析詳見附表13。敏感性分析的結果表明，當產(chǎn)品價格下降6%，或經(jīng)營成本增加6%，或建設投資增加6%，或產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本同時下降3%、增加3%，或建設期延長1年時，項目的投資財務內(nèi)部收益率分別降低到8.81%、9.82%、10.34%、9.34%和9.79%，五因素中產(chǎn)品價格的變化對項目的投資財務內(nèi)部收益率影響最大，是最為敏感因素，其次是產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本同時下降3%、增加3%，最不敏感的因素是項目的建設投資增加。從敏感性分析估算結果可以看出，銷售價格、經(jīng)營成本、建設投資分別提高6%，經(jīng)營成本和銷售價格同時變化±3%、建設期延長1年時，估算的投資財務內(nèi)部收益率仍高于基準收益率8%（基準收益率按照水泥行業(yè)選?。?，表明本項目具有較高的抗風險能力。16.7綜合評價從新型墻體材料的市場分析，國家和地方各級政府都限期淘汰黏土磚，青銅峽市的墻體材料市場受固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)的需求拉動，需求量每年都有較快的增長，本項目以較低的成本進入銷售市場，具有很強的競爭能力，因此本項目的市場前景樂觀。從建設條件看，本項目供電、供水可靠，建設廠址位置優(yōu)越，基本位于銷售市場的中心，污染治理措施得力，距粉煤灰等原料供應地距離都較近，粉煤灰只計運費，產(chǎn)品成本較低，本項目具有較強的市場競爭力。本項目全部投資財務內(nèi)部收益率(稅后)為11.27%，財務凈現(xiàn)值(稅后)為1068萬元，表明本項目具有極好的經(jīng)濟效益，在財務上是可行的。不確定性分析的結果表明，本項目的盈虧平衡點較低，對諸如建設投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品銷售價格、建設期延長的變化均保持了一定的經(jīng)濟效益，說明本項目具有很強的抗風險能力。本項目每年可