2023年鋼鐵及鋼貿(mào)行業(yè)分析報告

12023年鋼鐵及鋼貿(mào)行業(yè)分析報告一、適用范圍鋼鐵及鋼貿(mào)行業(yè)包括黑色金屬冶煉和壓延加工企業(yè)，及鋼材和鐵礦石流通企業(yè)。按我行信貸投向的分類，主要是“黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)C31〔4中主營鋼材、鐵礦石貿(mào)易的企業(yè)?！睠31”包括“煉鐵〔C3110〔C3120〔C3130延加工〔C3140”和“鐵合金〔C3150”五個小類。二、行業(yè)運行特征〔一〕鋼價持續(xù)下滑，行業(yè)消滅歷史性低谷202312材綜合價格指數(shù)的年平均值較去年同期下跌14.79%，國際鋼鐵價10.82%。受到產(chǎn)品價格快速下跌影響，2023年鋼鐵行業(yè)消滅歷史性虧2023年我國重點鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)銷售35441.10740.8915.81分別比2023年同期下降4.31%、54.33%、98.22%。從全年各月份的狀況看，1-2月全行業(yè)虧損，3-5月略有盈利，6-9月又消滅虧損，10-122023年大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤率僅0.04%?！捕充撹F下游行業(yè)增速趨緩，用鋼量削減2023年，國民經(jīng)濟增速趨緩，下游行業(yè)需求萎縮。依據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2023年GDP5193227.8%，1999率也不夠抱負(fù)，分別只有8.1%、7.67.4202377.9%。主要用鋼行業(yè)中，機械行業(yè) 1-9月工業(yè)總產(chǎn)值同比增長11.93%，比去年同期下降14.28個百分點，有35%的產(chǎn)品產(chǎn)量下降，是近年來少有的現(xiàn)象。造船的三個指標(biāo)全面負(fù)增長，家電中冰箱、洗衣機、空調(diào)等大家電產(chǎn)量負(fù)增長，上述行業(yè)對鋼材的需求明顯減弱。中間環(huán)節(jié)由于資金緊急和對市場預(yù)期不好，不存貨或少進(jìn)貨，加速了需求的快速萎縮。〔三〕鋼材庫存不降反升在需求下降的狀況下，鋼產(chǎn)量不僅沒有大幅削減，反而有所增加，因此增加了鋼材市場和鋼鐵企業(yè)的庫存。鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計的2253149133028.491205萬噸，同比增加54萬噸。庫存持續(xù)高位抑制了鋼材價格的上升，加劇了企業(yè)資金面的緊急，加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險?！菜摹宠F礦石價格持續(xù)高位震蕩我國各地的鐵礦資源較多，主要集中在遼寧、河北和四川等地區(qū)，開發(fā)并形成了一些大型鐵礦山，比方遼寧鞍山、本溪，河北遷安，四川攀枝花等礦山。但是伴隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的高速發(fā)展，產(chǎn)量不能完成國內(nèi)要求，鐵礦石大量依靠國外進(jìn)口，進(jìn)口鐵60%以上。由于鐵礦石屬于寡頭壟斷、金融屬性強、資金頻繁炒作的大宗商品，價格往往呈現(xiàn)高位震蕩、價格回落滯后于鋼材價格的趨勢，使得鋼廠的毛利潤被進(jìn)一步擠壓。〔五〕投資嚴(yán)峻過剩，鋼鐵行業(yè)進(jìn)展趨緩嚴(yán)峻的投資過剩以及愈演愈烈的產(chǎn)能過剩是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生歷史性虧損的根本緣由。在“4紛上馬，審批形同虛設(shè)，鋼鐵產(chǎn)能在已然過剩的背景下連續(xù)急劇增加；虛假的富強后，供需平衡嚴(yán)峻失調(diào)，鋼價一路下跌、幾近崩盤，費用水平和資產(chǎn)負(fù)債率抬頭，鋼鐵企業(yè)財務(wù)狀況惡化。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，10月末，80家大中型鋼鐵企業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債率68.65%，比去年同期提高1.97個百分點；短期借款8434億元，同比增加22.44%；應(yīng)收賬款凈額1131億元，同比增加11.54%。接近70%的資產(chǎn)負(fù)債率說明我國鋼鐵行業(yè)已進(jìn)入財務(wù)高風(fēng)險區(qū)域；應(yīng)收賬款大幅增加說明壞賬風(fēng)險在積聚。鋼鐵行業(yè)背負(fù)著停不下的高爐、降不了的庫存、買不起的鐵前行。鋼鐵行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入長期低速、微利進(jìn)展階段。〔六〕鋼貿(mào)行業(yè)整體經(jīng)營困難，將來將面臨轉(zhuǎn)型機遇隨著鋼價、礦價持續(xù)下跌，從事鋼材與鐵礦石貿(mào)易的企業(yè)利潤空間萎縮，行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險凸顯。其中，局部依托鋼貿(mào)市場采取聯(lián)貸聯(lián)保方式經(jīng)營的小型鋼貿(mào)商戶，由于主業(yè)虧損現(xiàn)金回籠放緩和跨業(yè)經(jīng)營投資未達(dá)預(yù)期的雙重影響，流淌性風(fēng)險加劇，財務(wù)狀況不斷惡化，并在銀行持續(xù)收貸的狀況下風(fēng)險集中暴露，通過擔(dān)保鏈快速集中。從目前宏觀經(jīng)濟形勢和鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況來看，鋼貿(mào)行業(yè)短期內(nèi)難以復(fù)蘇。在鋼鐵行業(yè)長期去產(chǎn)能化進(jìn)程的背景下，單純依靠批發(fā)貿(mào)易的鋼貿(mào)行業(yè)也將逐步向物流、加工綜合效勞商轉(zhuǎn)型升級。估量資本實力較強、上下游關(guān)系穩(wěn)定、融資渠道通暢的大型鋼貿(mào)企業(yè)，特別是其中具有獨特物流資源或加工配送力量較強的企業(yè)將在本輪行業(yè)整合洗牌中最終獲益。而綜合效勞力量缺失的小型鋼貿(mào)商仍舊將面臨較大的生存壓力。三、我行信貸構(gòu)造及風(fēng)險收益表現(xiàn)〔一〕鋼鐵行業(yè)信貸業(yè)務(wù)總體運行狀況1、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，低于全行業(yè)平均不良率水平截至2023年末，我行鋼鐵行業(yè)客戶62戶，授信余額24.93億元。鋼鐵行業(yè)貸款占全部貸款的0.90%。依據(jù)12月末的五級分類結(jié)果，鋼鐵行業(yè)不良貸款余額1196萬元，不良率0.48%。關(guān)注類貸款550萬元，其余均為正常類貸款。2、客戶構(gòu)造以國有性質(zhì)為主，壓延行業(yè)風(fēng)險加大鋼鐵行業(yè)目前包括煉鋼、煉鐵、鋼壓延加工、鐵合金冶煉和黑色金屬鑄造五個子行業(yè)，其中煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉2023余額分別為13.368.592.040.81煉鋼子行業(yè)中，國有控股企業(yè)占比較高，截至2023合計授信余額到達(dá)10.50億元，占比78.59%，其中包括杭州鋼鐵集團、天津鋼鐵集團、河北鋼鐵邯鄲分部、邯鄲鋼鐵和攀鋼集團等知名鋼鐵企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量較高。其余局部為民營控股的鋼鐵企業(yè)，大多數(shù)實行了國有性質(zhì)企業(yè)的保證擔(dān)保方式或者銀行承兌匯票質(zhì)押方式進(jìn)展融資，風(fēng)險得到有效掌握。值得留意的是江陰興9700擔(dān)保方式進(jìn)展融資，未實行任何風(fēng)險緩釋措施。鋼壓延加工子行業(yè)中，中小客戶數(shù)量雖多，但在授信余額上還是以大型企業(yè)為主。截至2023年末，中小客戶合計48戶，占比到達(dá)76%；合計授信余額9.66億元，占比僅為39%。同時，壓38%。在行業(yè)不景氣的背景下，處于產(chǎn)業(yè)鏈后端的鋼壓延加工行業(yè)產(chǎn)品構(gòu)造單一、終端客戶有限，將面臨更大的經(jīng)營風(fēng)險?！捕充撡Q(mào)行業(yè)信貸業(yè)務(wù)總體運行狀況1、2023截至2023年末，我行鋼貿(mào)客戶199戶，授信余額81.58億元，授信敞口53.80億元。鋼貿(mào)行業(yè)貸款占全部貸款的2.94%。依據(jù)121.43億元，不良率2.67%。關(guān)注類貸款3440萬元，其余均為正常類貸款。2、客戶風(fēng)險形勢與股東背景、企業(yè)規(guī)模等因素親熱相關(guān)從股東背景分析，鋼貿(mào)企業(yè)中私人控股企業(yè)和外商控股企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化形勢嚴(yán)峻，私人企業(yè)和外商企業(yè)總計授信余額分別27.1441581.172658不良率分別為4.32%和63.93%。其余股東背景企業(yè)，如國有控股企業(yè)、集體控股企業(yè)和港澳臺商控股企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，未發(fā)生不良。從企業(yè)規(guī)模分析，鋼貿(mào)企業(yè)抗風(fēng)險力量按企業(yè)規(guī)模呈遞減的趨勢。大型鋼貿(mào)企業(yè)總計授信余額19.76億元，占比37%，未發(fā)生不良。中型和小型鋼貿(mào)分別發(fā)生不良余額1945萬元和1.24億3.104.48%。其中又以福建周寧籍和寧德籍客戶經(jīng)營的鋼貿(mào)市場為風(fēng)險集中暴露的領(lǐng)域，主要集中在上海、杭州、南京、寧波等江浙區(qū)域。3、擔(dān)保方式中抵押占比缺乏，其次還款來源未有效落實從擔(dān)保方式分析，鋼貿(mào)企業(yè)中以質(zhì)押和保證擔(dān)保方式為主，20.6917.7838.47%和33.04%，主要風(fēng)險領(lǐng)域集中在第三方監(jiān)管的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)和鋼貿(mào)市場的聯(lián)貸聯(lián)保業(yè)務(wù)。值得留意的是抵押方式的授信余額僅為6.53億元，但發(fā)生3筆不良，不良余額1.01億元，不良率為15.51%，全部為中小型私人控股企業(yè)，而且實行了現(xiàn)房抵押的擔(dān)保方式。在抵押占比較小的前提下，抵押方式的授信不良率偏高，說明鋼貿(mào)行業(yè)的整體客戶質(zhì)量正在變差，在今后的行業(yè)客戶授信中需要更加慎重考慮。4、2023年來鋼貿(mào)額度有所壓縮，將來資產(chǎn)質(zhì)量仍存壓力截至2023年2月末，我行鋼貿(mào)企業(yè)授信余額73.73億元，較年初下降了8.5968.9793.54%；關(guān)注類3.4億元，占比4.61%；次級類1.3億元，占比1.76%。2023年來鋼貿(mào)額度有所壓縮，但在將來資產(chǎn)質(zhì)量仍存在壓力。我行已經(jīng)依據(jù)“分類治理、區(qū)分對待、逐步化解”的原則，對全行鋼制治理，在2023年度授信政策中鋼貿(mào)行業(yè)仍屬于制止與退出類。附件：一、產(chǎn)量超過千萬噸的鋼鐵企業(yè)名單二、鋼鐵及鋼貿(mào)行業(yè)財務(wù)評價標(biāo)準(zhǔn)值附件一：產(chǎn)量超過千萬噸的鋼鐵企業(yè)名單單位：萬噸排名企業(yè)名稱202320231河北鋼鐵集團6922.87123.12鞍鋼集團公司4531.64624.23寶鋼集團4269.64334.14武漢鋼鐵(集團)公司3642.43768.55江蘇沙鋼集團3230.93192.36首鋼集團3141.83004.27山東鋼鐵集團2300.62402.38馬鋼(集團)控股1733.91701.39渤海鋼鐵集團1731.71919.410湖南華菱鋼鐵集團有限責(zé)任公司1411.31589.011北京建龍重工集團1376.41235.712日照鋼鐵控股集團1322.31136.813河北武安鋼鐵集團1287.01527.314包頭鋼鐵(集團)有限責(zé)任公司1018.51022.115安陽鋼鐵集團公司1016.41177.316太原鋼鐵(集團)1012.7990.417酒泉鋼鐵(集團)有限責(zé)任公司1010.31021.6附件二：鋼鐵及鋼貿(mào)行業(yè)財務(wù)評價標(biāo)準(zhǔn)值全行業(yè)工程優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值一、盈利力量狀況凈資產(chǎn)收益率〔%〕8.45.42.9-3.6-9.5總資產(chǎn)酬勞率〔%〕6.54.42.2-1.9-6.7〔%〕13.68.34.70.9-4.6盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.91.80.7-0.8-2.3〔%〕6.93.01.7-1.7-7.6資本收益率〔%〕13.58.13.5-1.9-8.5二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔次〕1.00.80.60.40.2〔次〕39.624.611.75.52.4不良資產(chǎn)比率〔%〕0.21.33.86.38.5〔次〕3.12.61.81.00.4〔%〕4.12.71.3-1.2-3.4三、債務(wù)風(fēng)險狀況資產(chǎn)負(fù)債率〔%〕49.858.367.375.285.0已獲利息倍數(shù)2.41.71.10.4-1.2速動比率〔%〕84.360.538.328.420.2現(xiàn)金流淌負(fù)債比率〔%〕8.34.51.5-2.5-5.6帶息負(fù)債比率〔%〕31.445.658.470.583.5或有負(fù)債比率〔%〕0.10.82.14.66.7四、經(jīng)營增長狀況銷售增長率〔%〕17.512.87.4-1.0-7.9〔%〕109.7104.3101.497.493.1〔%〕7.84.31.8-2.2-7.9總資產(chǎn)增長率〔