廣州藥業(yè)1課件

廣州藥業(yè)集團(tuán)有限公司郭文彬盈利能力分析李婭公司償還債務(wù)能力分析李紅美公司經(jīng)營(yíng)效率分析江川悅結(jié)論及建議李萍蘋(píng)簡(jiǎn)介小組成員及分工廣州藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州藥業(yè)”）由廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司屬下八家中成藥制造企業(yè)和三家醫(yī)藥貿(mào)易企業(yè)于1997年9月1日重組成立，分別于1997年10月和2001年2月在香港聯(lián)交所和上海證交所上市。廣州藥業(yè)亦是國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥貿(mào)易商之一，公司擁有華南地區(qū)最大的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)藥物理配送中心?，F(xiàn)經(jīng)營(yíng)10,000多種西藥、中藥和醫(yī)療器械產(chǎn)品，其中獨(dú)家代理的國(guó)外名牌醫(yī)藥產(chǎn)品100多種。公司簡(jiǎn)介公司盈利能力毛利潤(rùn)率凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率a、定義：毛利潤(rùn)率是毛利占銷售收入的百分比。反映公司控制產(chǎn)品銷售成本的能力。b、計(jì)算公式：銷售毛利率=銷售毛利額∕銷售收入總額×100%2009年的銷售毛利率=207077356.08÷3881938467.66×100%=5.33%毛利率為5.33%，表明該公司94.67%的銷售收入用于抵減產(chǎn)品銷售成本2010年的銷售毛利率=（298016282.46÷448606732.63）×100%=6.64%毛利率為6.64%，表明該公司93.36%的銷售收入用于抵減產(chǎn)品銷售成本c、比較：6.64%>5.33%，即2010年的銷售毛利率大于2009年的銷售毛利率，所以，2010該公司控制產(chǎn)品銷售成本的能力更強(qiáng)毛利潤(rùn)率a、定義：凈利潤(rùn)稱銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率b、計(jì)算公式：銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)∕銷售收入×100%2009年的銷售凈利潤(rùn)率=（208765675.17÷3881938467.66）×100%=5.38%凈利潤(rùn)率為5.38%，表明該公司94.62%的銷售收入用于教父產(chǎn)品成本和其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用2010年的銷售凈利潤(rùn)率=（274031470.54÷4486067328.63）×100%=6.12%凈利潤(rùn)率為6.12%，表明該公司93.88%的銷售收入用于教父產(chǎn)品成本和其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用c、比較：6.12%>5.38%，即2010年的凈利潤(rùn)率大于2009年的凈利潤(rùn)率，所以，2010年該公司控制產(chǎn)品的能力比2009年更強(qiáng)凈利潤(rùn)率a、定義：凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)的比率，反應(yīng)了公司利用投資人投入資本來(lái)盈利的能力b、計(jì)算公司：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)∕平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）÷22009年凈資產(chǎn)收益率=（208765675.17÷[﹙3224910271.69+3401575458.14﹚÷2]×100%=6.3%凈資產(chǎn)收益率為6.3%，表明每100元自有資本創(chuàng)造的凈利潤(rùn)為6.3元2010年的凈資產(chǎn)收益率=274031470.54÷[﹙3401575458.14+3641540169.59﹚÷2]×100%=7.78%凈資產(chǎn)收益率為7.78%，表明每100元自有資本創(chuàng)造的價(jià)值為7.78c、比較：7.78%>6.3%，即2010年的凈資產(chǎn)收益率大于2009年的凈資產(chǎn)收益率，所以，2010年公司利用投資人投入資本來(lái)盈利的效率更高凈資產(chǎn)收益率公司償還債務(wù)能力流動(dòng)比率Textinhere負(fù)債比率負(fù)債比率ThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.Textinhere速動(dòng)比率a、流動(dòng)比率是一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率，是衡量企業(yè)短期債務(wù)償還能力，評(píng)價(jià)償還債務(wù)能力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。b、計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)∕流動(dòng)負(fù)債×100%2009年的流動(dòng)比率=（1937559139.31÷712021225.05）×100%=272.12%流動(dòng)比率為272.12%，表示2009年該公司每100元流動(dòng)負(fù)債有272.12元流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證2010年的流動(dòng)比率=（2175876529.61÷714126542.79）×100%=304.69%流動(dòng)比率為304.69%，表示2010年該公司每100元流動(dòng)負(fù)債有304.69元流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證c、比較：304.69%>272.12%，即2010年的流動(dòng)比率大于2009年的流動(dòng)比率，說(shuō)明該公司2010年償還短期債務(wù)的能力更強(qiáng)a、定義：速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。b、計(jì)算公式：速動(dòng)比率=[（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）∕流動(dòng)負(fù)債]×100%2009年的速動(dòng)比率=[（1937559139.31-560522106.34）∕712021225.05]×100%=193.4%速動(dòng)比率為193.4%，表示2009年該公司每100元流動(dòng)負(fù)債有193.4元速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證2010年速動(dòng)比率=[（2175876529.61-755055590.28）÷714126542.79]×100%=198.96%速動(dòng)比率為198.96%，表示2010年該公司每100元流動(dòng)負(fù)債有198.96元速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證c、比較：198.96%>193.4%，即2010年的速動(dòng)比率大于2009年的速動(dòng)比率，所以，該公司2010年立即償還短期債務(wù)的能力更強(qiáng)公司償還債務(wù)能力流動(dòng)比率速動(dòng)比率負(fù)債比率流動(dòng)比率Textinhere負(fù)債比率負(fù)債比率ThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.Textinhere速動(dòng)比率a、定義：負(fù)債比率是一定時(shí)期負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率b、計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額∕資產(chǎn)總額×100%2009年的負(fù)債比率=820920617.69÷4222496075.83×100%=19.44%負(fù)債比率為19.44%，表示2009年該企業(yè)的總額資產(chǎn)中有19.44%是通過(guò)負(fù)債籌集而來(lái)2010年的負(fù)債比率=835052158.96÷4476592328.55×100%=18.65%負(fù)債比率為18.65%，表示2010年該企業(yè)的資產(chǎn)總額中有18.65%是通過(guò)負(fù)債籌集而來(lái)c、比較：18.65%<19.44%，即2010年的負(fù)債比率小于2009年的負(fù)債比率，所以，2010年時(shí)該企業(yè)償還債務(wù)的能力更強(qiáng)a、定義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說(shuō)明。b、計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3881938467.66÷[(455127008.17+352562903.02)÷2]=9.6應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為9.6，表示該年度內(nèi)，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)為9.6次2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=4486067328.63÷[(352562903.02+331182885.42)÷2]=13.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為13.1，表示該年度內(nèi)，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)為13.1次c、比較：13.1>9.6，即該企業(yè)2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大于2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，表明2010年時(shí)該企業(yè)回收貨款更快，經(jīng)營(yíng)效率更高公司經(jīng)營(yíng)效率公司經(jīng)營(yíng)效率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率a、定義：存貨周轉(zhuǎn)率是時(shí)期營(yíng)業(yè)成本與平均存貨的比率。b、計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本∕平均存貨注：平均存貨=（期初存貨+期末存貨）÷22009年的存貨周轉(zhuǎn)率=2805679127.57÷[(633059499.43+560522106.34)÷2]=4.7存貨周轉(zhuǎn)率為4.7，表示該企業(yè)2009年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.7次2010年的存貨周轉(zhuǎn)率=3205808556.91÷[(560522106.34+755055590.28)÷2]=4.87存貨周轉(zhuǎn)率為4.87，表示該企業(yè)2010年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.87次c、比較：4.87>4.7，即2010年的存貨周轉(zhuǎn)率大于2009年的存貨周轉(zhuǎn)率，所以，2010年時(shí)該企業(yè)銷貨速度快于2009年的，也說(shuō)明2010年的銷量大于2009年的，其銷售收入也高于2009年的銷售收入。a、定義：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是指反映企業(yè)應(yīng)付賬款的流動(dòng)程度。b、計(jì)算公式：應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均應(yīng)付帳款2009年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=2805679127.57÷[(267422980.25+302757946)÷2]=9.8換算為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷9.8＝37.24天應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為37.24天，表示，企業(yè)支付供應(yīng)商貨款的期限為37.24天2010年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=3205808556.91÷[(302757946+264375227.56)÷2]=11.3換算為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷11.3=32.3天應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為32.3天，表示，企業(yè)支付供應(yīng)商貨款的期限為32.3天c、32.3<37.24，即2010年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)小于2009年的，所以，2010年占用供應(yīng)商貨款的期限短于2009年，不過(guò)，可承擔(dān)較小的還款壓力。業(yè)績(jī)比較2009年2010年毛利潤(rùn)率5.33%6.64%凈利潤(rùn)率5.38%6.12%總資產(chǎn)報(bào)酬率5.54%7.39%凈資產(chǎn)收益率6.3%7.78%一、公司盈利能力該公司2010年的毛利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率均大于2009年的，說(shuō)明該公司2010年的盈利能力更強(qiáng)。公司2010年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均大于2009年的，負(fù)債比率小于2009年的，說(shuō)明該公司2010年的償還債務(wù)的能力比2009年更強(qiáng)。2009年2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.6次13.1次存貨周轉(zhuǎn)率4.7次4.87次應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)37.24天32.3天三、公司經(jīng)營(yíng)效率（2）由上述資料可知，該公司2009年的流動(dòng)比率為272.12%,2010年的流動(dòng)比率為304.69%,可看出，該公司該項(xiàng)指標(biāo)成上升趨勢(shì)。眾所周知，國(guó)際上公認(rèn)的流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)為200%，在我國(guó)較好的