（2023年）湖北省宜昌市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

（2023年）湖北省宜昌市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為20元，12個月后到期，看跌期權(quán)的價格為0．6元，看漲期權(quán)的價格為0．72元，若無風(fēng)險年利率為4．17％，則股票的現(xiàn)行價格為()。

A.20．52元B.19．O8元C.19．32元D.20元

2.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

3.第

3

題

下列不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表本身局限性的是（）。

A.假設(shè)幣值不變，未按物價水平調(diào)整

B.穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失不預(yù)計(jì)收益

C.以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表變現(xiàn)價值

D.對同一會計(jì)事項(xiàng)的賬務(wù)處理會計(jì)準(zhǔn)則允許采用不同的程序

4.下列關(guān)于全面預(yù)算編制方法的說法中，不正確的是()。

A.零基預(yù)算法的缺點(diǎn)是編制預(yù)算的工作量大

B.增量預(yù)算法不利于調(diào)動各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性

C.采用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算時，需要考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額

D.彈性預(yù)算法編制預(yù)算的準(zhǔn)確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性

5.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率為0.6，平均流動負(fù)債為800萬元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A．3.6

B.2.8

C.7.2

D.4.5

6.對于歐式期權(quán)，下列說法正確的是()。

A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值降低

B.執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)價值越高

C.到期期限越長，歐式期權(quán)的價值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價格上升

7.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

8.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃

9.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本

10.在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

二、多選題(10題)11.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）A.A.依據(jù)凈收益理論，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本越低，企業(yè)價值越大

B.依據(jù)營業(yè)收益理論，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

C.依據(jù)權(quán)衡理論，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大

D.依據(jù)傳統(tǒng)理論，無論負(fù)債程度如何，加權(quán)平均資本不變，企業(yè)價值也不變

12.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有（）

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進(jìn)行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計(jì)劃產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)

13.下列說法正確的有（）。

A．固定成本在營業(yè)收入中的比重大小對企業(yè)風(fēng)險沒有影響

B．在某一固定成本的作用下，營業(yè)收入變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿

C．在固定成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

D．“(營業(yè)收入一變動成本)/(營業(yè)收入一變動成本一固定成本)”這個表達(dá)式僅僅適用于計(jì)算單一產(chǎn)品的經(jīng)營杠桿系數(shù)

14.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險不同，調(diào)整部門的資本成本

B.計(jì)算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計(jì)報(bào)表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

15.以下關(guān)于比率分析法的說法，正確的有()。

A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動

B.利用效率比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進(jìn)行

C.營業(yè)凈利率屬于效率比率

D.相關(guān)比率是以某個項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系

16.

第

28

題

若企業(yè)目前投資回報(bào)率高于資本成本，同時預(yù)計(jì)銷售增長率高于可持續(xù)增長率，且預(yù)計(jì)這種狀況會持續(xù)較長時間，則企業(yè)應(yīng)采取的措施包括（）。

17.下列關(guān)于風(fēng)險溢價的說法中，不正確的有（）。

A.市場風(fēng)險溢價是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場風(fēng)險溢價的時候，應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，因?yàn)闄?quán)益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險溢價差距并不大

18.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值系數(shù)

19.下列金融工具中，屬于在貨幣市場中交易的有（）。

A.個人支票B.期限為三個月的政府債券C.期限為l2個月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票

20.與固定股利增長率股票價值呈同方向變化的因素有（）A.預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利B.股利年增長率C.β系數(shù)D.必要報(bào)酬率

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

22.收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是()。

A.固定收益證券B.權(quán)益證券C.衍生證券D.負(fù)債證券

23.某公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限6個月，6個月的無風(fēng)險利率為3％，目前該股票的價格是32元，看跌期權(quán)價格為5元。則看漲期權(quán)價格為()元。

A.19．78B.7．87C.6．18D.7．45

24.某公司是一家生物制約企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，錯誤的是()。

A.認(rèn)股權(quán)證足一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間

25.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是()。

A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時可以進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

26.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價值為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為()。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

27.某企業(yè)本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的總借款利息為105.5萬元，預(yù)計(jì)未來年度長期借款為980萬元，短期借款為360萬元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬元，若企業(yè)適用的所得稅率為30%，則預(yù)計(jì)年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為()萬元。

A.116B.49C.21.2D.-52.65

28.下列關(guān)于訴訟時效中斷的表述中，正確的是()。

A.甲欠乙10萬元到期未還，乙要求甲先清償8萬元，乙的行為僅導(dǎo)致8萬元債務(wù)訴訟時效中斷

B.甲和乙對丙因共同侵權(quán)而需承擔(dān)連帶賠償責(zé)任10萬元，丙要求甲承擔(dān)8萬元，丙的行為導(dǎo)致甲和乙對丙負(fù)擔(dān)的連帶債務(wù)訴訟時效均中斷

C.乙欠甲8萬元到期未還，丙欠乙10萬元到期未還，甲對丙提起代位權(quán)訴訟，甲的行為不會導(dǎo)致丙對乙的債務(wù)訴訟時效中斷

D.乙欠甲10萬元，甲將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給丙，自甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)}義之日起，乙的10萬元債務(wù)訴訟時效中斷

29.下列關(guān)于財(cái)務(wù)決策準(zhǔn)則的表述中錯誤的是()。

A.決策準(zhǔn)則是指導(dǎo)人們選擇行動方案的一般原則

B.決策者是“經(jīng)濟(jì)的人”,在決策時應(yīng)當(dāng)選擇最優(yōu)方案

C.人們在決策時只考慮與問題有關(guān)的特定情況

D.人們在決策時只能滿足于“足夠好的”決策

30.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是()。

A.財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，會使社會受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)是一致的

C.在股東投入資本不變的前提下，股價越大，表明上市公司的股東財(cái)富增加越多

D.長期投資的主要目的是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益

四、計(jì)算分析題(3題)31.股票A和股票B的部分年度資料如下：

年度A股票收益率B股票收益率126%13%211%21%315%27%427%41%521%22%632%32%要求：

(1)分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計(jì)算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)。

32.

第

46

題

甲公司欲投資購買證券，甲要求債券投資的最低報(bào)酬率為6%，有四家公司證券可供挑選：

(1)A債券期限為5年，屬于可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1050元，已經(jīng)發(fā)行2年，轉(zhuǎn)換期為4年(從債券發(fā)行時開始計(jì)算)，每張債券面值為1000元，票面利率為5%，到期一次還本付息。轉(zhuǎn)換比率為40，打算兩年后轉(zhuǎn)換為普通股，預(yù)計(jì)每股市價為30元，轉(zhuǎn)股之后可以立即出售。請計(jì)算A公司債券的價值，并判斷是否值得投資。如果值得投資，請計(jì)算持有期年均收益率。

(2)B公司債券，債券面值為1000元，2年前發(fā)行，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，3年后到期還本。若債券的目前價格為1020元，甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其持有期年均收益率為多少?應(yīng)否購買?

(3)C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，2年后到期，則C公司債券的價值為多少?若債券目前的價格為1220元，甲公司欲投資C公司債券，并一直持有至到期日，應(yīng)否購買?如果購買，其持有期年均收益率為多少?

(4)D公司債券為1.5年前發(fā)行的4年期債券，每年付息一次，每次付息50元，到期還本1000元。如果持有期年均收益率大于6%時甲才會購買，計(jì)算該債券的價格低于多少時甲才會購買。

33.已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下:

(1)年需求數(shù)量為30000單位(假設(shè)每年360天)；

(2)購買價每單位100元；

(3)庫存儲存成本是商品買價的30%；

(4)訂貨成本每次60元；

(5)公司希望的安全儲備量為750單位；

(6)訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)(四舍五入)確定；

(7)訂貨至到貨的時間為15天。

要求:

(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少?

(2)存貨水平為多少時應(yīng)補(bǔ)充訂貨?

(3)存貨平均占用多少資金?

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于股票股利、股票分割和回購的表述中，不正確的是（）。

A.對公司來講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者

B.股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用

C.在公司股價上漲幅度不大時，可以通過股票分割將股價維持在理想的范圍之內(nèi)

D.股票分割和股票股利都能達(dá)到降低公司股價的目的

六、單選題(0題)35.甲公司2017年利潤留存率為40%，2018年預(yù)計(jì)的營業(yè)凈利率為10%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

參考答案

1.C股票的現(xiàn)行價格S=0．72—0．6+20／(1+4．170%)=19．32(元)

2.C【正確答案】：C

【答案解析】：預(yù)計(jì)第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

3.DD選項(xiàng)屬于會計(jì)政策的不同選擇影響可比性的問題。

4.C【正確答案】：C

【答案解析】：采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

【該題針對“全面預(yù)算的編制方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

5.C現(xiàn)金流量比率-經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/平均流動負(fù)債，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-現(xiàn)金流量比率×平均流動負(fù)債=0.6×800=480(萬元)。平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33(萬元)，即利息費(fèi)用=1333×5%=66.67(萬元)。因此，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2。

6.D股票價格上升，看漲期權(quán)的價值提高，所以選項(xiàng)A的表述不正確；執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)的價值越低，所以選項(xiàng)B的表述不正確；到期期限越長，美式期權(quán)的價值越高，歐式期權(quán)的價值不一定，所以選項(xiàng)C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會引起股票價格降低，從而引起看跌期權(quán)價格上升，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

7.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

8.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出租人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

9.B分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系。

10.B

11.ABC凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價值越大，因此，選項(xiàng)A的說法正確；營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定的，因此，選項(xiàng)B的說法正確；權(quán)衡理論認(rèn)為，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大，達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)；所以，選項(xiàng)C的說法正確；傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿盡管會導(dǎo)致權(quán)益成本的上升，但在一定程度內(nèi)卻不會完全抵消利用成本率低的債務(wù)所獲得的好處，因此，會使加權(quán)平均成本下降，企業(yè)總價值上升。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

12.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)。這個要求是“硬性”的。過高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以后銷售不出去，同樣會給公司帶來損失，也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

13.BC固定成本在營業(yè)收入中的比重大小對企業(yè)風(fēng)險有重要影響，因此，選項(xiàng)A的說法不正確；“[銷售量×(單價一單位變動成本)]/[銷售量×(單價一單位變動成本)一固定成本]”這個表達(dá)式只能用于計(jì)算單一產(chǎn)品的經(jīng)營杠桿系數(shù)，“(營業(yè)收入一變動成本)/(營業(yè)收入一變動成本一固定成本)”這個表達(dá)式除了適用于計(jì)算單一產(chǎn)品外，還可用于計(jì)算多種產(chǎn)品組合的經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

14.ADAD【解析】選項(xiàng)A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；剩余收益一部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，從這個公式可以看出，剩余收益的計(jì)算數(shù)據(jù)不是直接來自會計(jì)報(bào)表，所以選項(xiàng)B的說法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

15.ACD解析：利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟(jì)效益。相關(guān)比率是以某個項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進(jìn)行。由此可知，選項(xiàng)B不正確，選項(xiàng)D正確。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動。所以，選項(xiàng)A正確。

16.ABD長期性高速增長的資金問題不能通過借人周轉(zhuǎn)貸款解決。解決長期性高速增長的資金問題有兩種：一是提高可持續(xù)增長率(包括提高經(jīng)營效率，改變財(cái)務(wù)政策)，二是增加權(quán)益資本。

17.ABD選項(xiàng)A，市場風(fēng)險溢價，通常被定義為在一個相當(dāng)長的歷史時期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異；選項(xiàng)B，一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價一般情況下比算術(shù)平均法要低一些；選項(xiàng)D，權(quán)益市場平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險溢價有很大的差異。

18.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年末應(yīng)收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項(xiàng)A，B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。預(yù)付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項(xiàng)C，D正確。

19.BCD資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款；貨幣市場工具包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

20.AB固定股利增長率的股票價值，D1指第1年的股利、指必要報(bào)酬率、g指股利增長率。

選項(xiàng)A符合題意，預(yù)計(jì)要發(fā)的股利即D1與股票價值同方向變化；

選項(xiàng)B符合題意，股利增長率即g與股利同方向變化；

選項(xiàng)C不符合題意，β系數(shù)與必要報(bào)酬率同向變動，而必要報(bào)酬率和股票價值反向變化，所以β系數(shù)與股票價值反向變化；

選項(xiàng)D不符合題意，必要報(bào)酬率和股票價值反方向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

21.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量,把企業(yè)的債務(wù)總額同企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖然也反映企業(yè)的舉債能力,但都是從債務(wù)總額的某個局部來分析的；選項(xiàng)A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來考察企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

22.B對固定收益證券而言，發(fā)行人承諾每年向持有人支付固定的利息，除非發(fā)行人破產(chǎn)或者違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得利息，因此固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低；而對權(quán)益證券而言，發(fā)行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價值，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。本題選B。

23.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價格＋看跌期權(quán)價格一看漲期權(quán)價格＝執(zhí)行價格的現(xiàn)值，則看漲期權(quán)價格＝標(biāo)的股票現(xiàn)行價格＋看跌期權(quán)價格－執(zhí)行價格的現(xiàn)值＝32＋5—30／(1＋3％)＝7．87(元)。

24.B選項(xiàng)A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克－斯科爾斯模型定價；選項(xiàng)B是錯誤的：附帶認(rèn)股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)；選項(xiàng)C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時，債券持有人行權(quán)會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益；選項(xiàng)D是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)債券其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間。

25.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項(xiàng)C正確。

26.C

27.C解析：債權(quán)人現(xiàn)金流量＝稅后利息一有息債務(wù)凈增加

＝[116×(1－30%)－(980+360－830－450)]萬元＝21.2萬元

28.B(1)選項(xiàng)A：權(quán)利人對同一債權(quán)的部分債權(quán)(8萬元)主張權(quán)利，訴訟時效中斷的效力及于剩余債權(quán)(2萬元)，但權(quán)利人明確表示放棄剩余債權(quán)的情形除外；(2)選項(xiàng)B：對于連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人中的一人發(fā)生訴訟時效中斷效力的事由，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對其他連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人也發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(3)選項(xiàng)C：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對債權(quán)人的債權(quán)和債務(wù)人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(4)選項(xiàng)D：債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定訴訟時效從債權(quán)轉(zhuǎn)讓“通知到達(dá)債務(wù)人之日”(而非甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日)起中斷。

29.B解析：現(xiàn)代決策理論認(rèn)為,由于決策者在認(rèn)識能力和時間、成本、情報(bào)來源等方面的限制并不考慮一切可能的情況,使多重目標(biāo)能達(dá)到令人滿意、足夠好的水平,以此作為行動方案。

30.C【答案】C

【解析】強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利益，所以選項(xiàng)A錯誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會的目標(biāo)有許多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以選項(xiàng)B錯誤；長期投資的主要目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D錯誤。

31.(1)

股票A的平均收益率＝132%/6＝22%

股票B的平均收益率＝156%/6＝26%

32.(1)A債券在轉(zhuǎn)換之前