廣西某集團股權優(yōu)化參考方案

絕密文件嚴緊外傳絕密文件嚴緊外傳廣西運德汽車運輸集團股權優(yōu)化參考方案慧北京新華信窯管理顧問有栗限公司廣西南寧聚2004年束5京月僵目斜錄TOC\o"1-3"\h\z粒廣西運德集棒團股權優(yōu)化趙參考方案島屠2總述2陣方案一桂(屬中高層直接泄出資收購股唐份成)講恨4元方案二（新奪設子公司出丹資收購股份獸）協(xié)訓7巡方案三（對狗下屬分公司有進行改制）透期10殼方案四（中微高層出資增陣資擴股）虧爺13香方案五（引奔入戰(zhàn)略投資恭者增資擴股壞）部服15局方案六（新罰做蛋糕，獎瞧配股份）姜通17秩廣西運德集綁團股權優(yōu)化饞參考方案總述觀新華信項目射組分析認為罵，運德集團疲在股權結構雷方面主要存邁在四個問題州：豆問題一、辭運德集團目息前的股權結轉構過于分散鞋，不利于公腰司的經(jīng)營決鳥策和長遠發(fā)廁展；未問題二、折在2001柄年運德集團笑民營化改制塌時，對集團寸最大貢獻者留以及對中層斑干部的配股別獎勵比例過模低，在股權際上對他們的礦貢獻和價值著的體現(xiàn)十分敵不足；耀問題三、腦各個股東的擁股份均在集客團層面，與介股東個人各鄉(xiāng)自所在單位返的經(jīng)營業(yè)績符關系不大，羅在股權上難忌以起到針對正其所在單位壽的激勵約束姿作用，并使戶得公司各級橫經(jīng)營管理人船員的動力不酒足；岸問題四、旅公司期股預閣留過少，對鎮(zhèn)集團未來獎深勵骨干員工僑以及吸引外沉部關鍵人才敞缺乏足夠的齡股份儲備。牢因此，進行蠢股權結構的全優(yōu)化是運德挪集團必須要療做的選擇，瞧是建立現(xiàn)代行企業(yè)制度的碎必然趨勢，逼也是提高企酬業(yè)活力和企勝業(yè)競爭力的隸必然要求。性股權優(yōu)化的妹目標是分別替并逐步地解殿決上述四個萌問題，核心膜目標是逐步諸實現(xiàn)股權的淘集中，即股蒜權向決定和侄影響企業(yè)發(fā)駁展的主要力墳量弄——糧直接帶領企水業(yè)前進、關愛注企業(yè)長久貨發(fā)展的核心紗中高層人員企集中，也可絹以稱之為管半理層收購。尺由于運德集追團在200吉1年改制后鮮股權結構已牲經(jīng)基本分配收定型，現(xiàn)在戲再回過頭來舌重新分配股慚權不現(xiàn)實，鈔并且股權結英構調整的問委題十分敏感正，因此股權扛優(yōu)化的主要圣出路是目前超股東轉讓股眼權或者通過狼增資擴股增遷加中高層的印持股比例來塔實現(xiàn)，同時中可以設置股包權激勵機制瑞，中高層要壺通過企業(yè)增封效和良好的結工作業(yè)績來棚進一步獲得優(yōu)股權獎勵。終股權優(yōu)化工染作一方面要徐提早考慮提智前設計，但退在實施上又磨不能太急噪肉，要根據(jù)企清業(yè)經(jīng)營管理竹情況的發(fā)展地，根據(jù)企業(yè)赴變革的進展蒙，根據(jù)更新熔全體員工觀葬念的發(fā)展，蛙選擇合適的鑒時機，穩(wěn)妥犧地實施。但醬企業(yè)變革必慧須積極有力置快速地推動捉，以盡早促炕進股權優(yōu)化竊時機的到來翅。黨股權優(yōu)化可貓以在運德集烘團不增資擴增股或增資擴巖股兩種情況桐下實施，每丈種情況均有扇多個方案可察供選擇：隊一、不進行宿增資擴股的院情況下，有沖兩條途徑三膨種方案。乞1、一條途顏徑是從目前聽的股東（或暴出資人）手劣中收購股份葛。這條途徑悼下有兩種方幣案，第一種占方案是中高甜層直接出資愈收購；第二陡種方案是由怒運德新設具埋有獨立法人異地位的子公獅司收購運德扭股份，并進腔而實施股權蠻的優(yōu)化。幸2、另一條堆途徑是對下炊屬分公司進捆行改制。即近將各分公司辭分別逐步設述立成子公司乏，而將其員則工所擁有的賺集團的股權吵轉換到所在綱子公司，并寨進而實施股址權的優(yōu)化。留這是方案三薪。德二、在增資姓擴股的情況君下，有兩條拉途徑兩種方舌案。陰1、一條途押徑是由中高逃層出資增資牢擴股來增加惹持股比例。魚這是方案四蜂。低2、另一條暮途徑是運德籌通過結合上積市目標，引姑入戰(zhàn)略投資植者實現(xiàn)增資語擴股，在過壇程中借助戰(zhàn)夠略投資者來閱實施股權的索優(yōu)化。這是鑒方案五。威如果換一種辛思維，管理欲層的股權也鮮可以通過在黑上述蛋糕之烘外新做一塊掛蛋糕來實現(xiàn)吳。例如，與瓜公司發(fā)展戰(zhàn)父略相結合，恒新設立房地飄產公司，在胸房地產公司糟為運德的管繭理層預留期正權甚至直接唐獎配股權。須這是方案六某。實際上，上上述的方案擾三也包含一勝定程度的另該做蛋糕的思刪維。區(qū)以下分別對火上述六個方竹案進行描述梢。方案一移(中高層直利接出資收購健股份)主要思路：季由運德的中客高層個人直竹接出資，從見目前的股東波手中收購股腸份。資金來源：陪收購的資金葛來源一方面弓由個人籌集黨；另一方面詢由公司向個厭人借款或者捧擔保貸款，虧然后由個人謠在三到五年搜內逐年還款慶。借款額度：麗1、集團領名導：正職1燈00萬；副基職、總助，儉20萬；邪2、中層領墾導：正職1直0萬；副職尼，6萬。貴借款可以根店據(jù)公司的財肆力，在一到跡三年內分步分實施。收購目標：欣收購后，使捧得中高層在榆具有表決權楚的股本中達烈到控股?？煞灾饕紤]從幅身份置換股鋪中收購，出誰現(xiàn)金收購后未，應轉換為盒具有表決權追的普通股。采如果能夠收暮購1000扮萬元以上的悠身份置換股族，即可達到稅中高層控股刃。操作辦法：米由集團辦公畝室組織操作踏。首先由愿田意購買股份紗的中高層辦織理完借款手盆續(xù)并交納個扛人籌集到的熟資金，所有嚼購股資金由宋運德統(tǒng)一代榆管；然后由踐集團辦公室鑼組織從目前推的股東手中拍按照既定的賓順序收購股叛份；到每年甚年底待收購需的股份積累宵到相當?shù)囊?guī)抵模后，再由爐集團辦公室鉆按照中高層眼每人所交納尾的購股資金日多少，按照覺同比例將所本購的股份分辣配到每位購炮股的中高層舍手中。購股順序：哭1、在股本止類型上，首橡先購買身份懂置換出資的洞股份，然后仗再考慮其他將類型的股份鋸。因為身份壁置換股的數(shù)齊量完全可以狂達到收購目翅標所需的規(guī)狀模。按照2國001年運惜德集團改制淺已經(jīng)通過的鬧《企業(yè)改制外的股權設置散及出資辦法扶（修改稿）酷》的規(guī)定，授是應該對身陣份置換出資斷進行等值回叫購的。集團增辦公室可以之按照這一規(guī)顯定盡快組織慨收購。釋2、在股東夾類型上，首共先購買如果酒自愿出售的臭股份，優(yōu)先蹦順序如下：換已離開運德恥集團，不在貫運德工作的拼股東；骨離退休股東獲；錯內部退養(yǎng)股陣東；泰在非南寧市濾區(qū)工作的工彎人崗位股東浩；北在南寧市區(qū)婚工作的工人笛崗位股東；冬在非南寧市授區(qū)工作的普科通員工崗位比股東；穩(wěn)在南寧市區(qū)墨工作的普通蹤員工崗位股觀東；伙在非南寧市雅區(qū)工作的基母層干部崗位宗股東；掃在南寧市區(qū)栗工作的基層管干部崗位股叮東；忌在集團總部桐工作的職能住部門處員股顛東；菊在非南寧市門區(qū)工作的中盛層干部崗位嗽股東；榆在南寧市區(qū)工工作的中層惑干部崗位股營東；炎在集團高層戀領導崗位的撿股東。熔3、如果自犬愿出售的股潮份數(shù)量達不朽到當年收購黎目標，則按類以下先后順飯序強行收購束：仰已離開運德獅集團，不在鉤運德工作的礙股東；輩離退休股東柳；圣內部退養(yǎng)股擁東；兔在集團高層示領導崗位的暴股東；柄在南寧市區(qū)厭工作的中層忌干部崗位股貌東；鐮在非南寧市咽區(qū)工作的中直層干部崗位喬股東；甩在集團總部瞎工作的職能誠部門處員股河東；嬌在南寧市區(qū)犁工作的基層森干部崗位股非東；咸在非南寧市糊區(qū)工作的基賀層干部崗位微股東；悠在南寧市區(qū)幸工作的普通縮員工崗位股乒東；架在非南寧市津區(qū)工作的普波通員工崗位答股東；剝在南寧市區(qū)委工作的工人濱崗位股東；啦在非南寧市米區(qū)工作的工遺人崗位股東月。疫4、另外一射種簡單快速籃的辦法，就煩是按照當年頌收購目標額委從身份置換街出資股東手半中等比例收立購。飽方案一的優(yōu)截點：經(jīng)1、能夠一豆定程度上較漁好地解決問舍題一、問題件二。唉2、操作比繁較簡潔方便繞。貝3、有當年們改制時已經(jīng)穩(wěn)通過的身份喇置換出資回漁購條款作為競依據(jù)，比較怪理直氣壯，邀獲得股東的鞠認可相對容李易一些。似4、收購成訴功后，將可障以實現(xiàn)中高梁層控股。租方案一的缺北點：予1、收購資尼金的來源問熔題有一定難袍度。個人籌稀資的難度較乒大；如果由吧運德借款，錄對公司的資鋒金壓力很大鋒；如果由運頂?shù)聯(lián)ＹJ款充，如果需要策貸款的人員或較多，操作汗上很繁雜，世管理的難度茶也較大。根2、雖然是簡按面值收購斜，已經(jīng)是十港分優(yōu)厚的條途件了，但由冰于仍需個人著出資，可能場有相當數(shù)量銜的中高層不飄太情愿接受盡。句3、無法解與決問題三、擱四。方案二在（新設子公陳司出資收購瓣股份）方案前提：務根據(jù)運德集孤團發(fā)展戰(zhàn)略皮，要求運德效盡快進入房科地產業(yè)，設抗立房地產公鐵司。在成功企設立全資子案公司或控股勾子公司的情紫況下，可以煩實施此方案側，特別是全販資子公司最棉方便操作。主要思路：中由運德集團盜通過房地產識公司董事會仗形成決議，胞從運德目前驕的股東手中醬收購部分股琴份，并在以鈔后年度逐年果售回給獲得走運德集團股立份獎勵的中強高層以及骨脊干員工。股份來源：捏由房地產公鍵司從運德集球團目前股東塌手中收購，秀購股順序可攔參照方案一幅。收購目標：叮收購150蹤0萬元以上隊的身份置換濾股，并可適爐當收購一定性規(guī)模的其他族類型股份。收購價格：辰對于身份置煎換股，可利鎖用方案一中而提及的規(guī)定魄，采取等值彈收購的方式雀。對于其他畢類型的股份筋可以采取溢眨價收購的方王式，以不高料于票面價格橫150%的葵價格收購應顫該都是可以任接受的，具奪體溢價幅度鈔會受售股價要格的影響，特建議由運德諷集團結合實厭際操作情況蹤進行研究。互為鼓勵股東塞們轉讓股份趴，一方面可茂采取上述的剖溢價收購方濫式，另一方員面建議運德溉連續(xù)三年以咽上采取低分責紅政策（分姐紅率不超過熔2%）甚至排不分紅，但潔采取較高的初與個人考核表掛鉤的獎金票政策，（千駛萬不要搞同滔級別的人獎炸金一刀切，客否則會被一幫些員工視同廚分紅）。操作辦法：負視房地產公沾司的資金實糧力，收購可允在一到三年系內完成。爭禽取在三年內厭將所有身份塵置換出資性常質的股份全角部收購完畢蜘。每年的收冬購額度可平禁均分配。蛇在發(fā)出收購仿通知的三個負月內，由自瓣愿轉讓股份優(yōu)的股東到集膨團辦公室報艱名。在截止堆日，如果轉炎讓股份數(shù)未辭達到當年收維購目標，則班隨后為所有自報名者辦理束股份轉讓手球續(xù)；如果超裳過當年收購坊目標，則按饞前面確定的脹收購順序，渾收購至達到喪當年收購目對標為止。報浮名轉讓但當耐年未成功出詞售者，可以豬優(yōu)先轉到下兩一年度的收墨購額度里實遭現(xiàn)轉讓。股份去向：嘩房地產公司揮購得股份后洲，按房地產統(tǒng)公司董事會施事先的決議榨要求，每年聽須將股份轉夕讓給獲得運瓦德集團股份摔獎勵的中高請層以及骨干宋員工。同時愿應預留一定忍數(shù)額的期股碧，預留的期測股合計需達跪到500萬泄元。揪房地產公司養(yǎng)可以以高于百收購價的6段%到8%（遼比銀行利率哥稍高）的價胡格轉讓上述護股份。炸股份獎勵機求制：碌公司設立股傷份獎勵機制鋼。公司中高戀層個人從房驚地產公司受濁讓股份的資吼金來源，2捆/3來源于股超額完成利干潤計劃所獲蔑得股份獎金歌（在超利獎攜之外的，不宴發(fā)現(xiàn)金給個竭人），1/沿3必須由個牲人出現(xiàn)金，宋若個人不愿忌出現(xiàn)金則取起消其當年股何份獎勵。餃1、下屬單銅位經(jīng)營班子赴股份獎金：湊承包經(jīng)營合礦同中所規(guī)定爐的超利獎之綢外，按超利掏部分稅后的渾10%給予貧經(jīng)營班子股育份獎金，但所當年該單位啟此股份獎金扣的上限不得唱超過30萬醋元。傍單位正職的窄股份獎金基布本系數(shù)為1間，副職的為騰0.6，計受算個人股份艘獎金時，須蒸與個人考核之結果結合，撲即單位正職坑的股份獎金頑最終系數(shù)為洪1乘以其考掉核得分，單灘位副職的股逗份獎金系數(shù)胖為0.6乘嬸以其考核得偏分。洞當年正職個藥人的股份獎序金的上限不離得超過10沃萬元，副職森個人的股份或獎金的上限殖不得超過6墓萬元。航2、集團總規(guī)部中高層股征份獎金：子由于集團總房部是集團的經(jīng)決策指揮中寫心，中高層部人數(shù)約為2館0個左右，增因此建議按決集團稅后利績潤的10%摩給予總部中捐高層股份獎辨金，但當年跨集團總部的匹股份獎金的喘上限不得超璃過300萬合元。缺針對運德集遍團股權結構驗中存在的問引題二，我們桶建議集團董皇事長、總經(jīng)阻理的股份獎已金基本系數(shù)尚為5，副董仿事長、副總飄經(jīng)理、總經(jīng)隔理助理的為赴1.5，部群門正職的為宇1，部門副灌職、董事會芬秘書的為0臭.6。計算蕉個人股份獎坊金時，須與衡個人考核結命果結合，即凳某崗位的股峽份獎金最終索系數(shù)為該崗主位股份獎金敵基本系數(shù)乘針以其考核得重分。她當年董事長就、總經(jīng)理個嬸人的股份獎問金上限不得洞超過50萬廁元，副董事艦長、副總經(jīng)隆理、總經(jīng)理漠助理的個人燒股份獎金上墓限不得超過孟15萬元，框部門正職的美個人股份獎啦金上限不得地超過10萬手元，部門副持職（包括董酬事會秘書）紀的股份獎金產上限不得超劃過6萬元。立3、此獎金鋒不發(fā)放現(xiàn)金炸給個人，而淺是作為基金尼再加上個人蔬交付的現(xiàn)金蟻用于從房地請產公司購買針運德公司股咳份獎勵給個伶人。愧方案二的優(yōu)摟點：示1、能夠一稼定程度上較裂好地解決問蛋題一、問題漸二、問題四仆。野2、提供了附股權收購的前平臺佛——酷房地產公司奸。竿3、不需要類集團提供借腎款或貸款擔跟保，財務上誘更易于處理絲。弊4、收購成漏功后，將可椅以實現(xiàn)中高號層控股。乘方案二的缺盤點：允1、房地產路公司能否順彈利成立還有倒一定的未知方數(shù)，并且設動立房地產公斃司需要數(shù)月色時間，此方驕案無法立即聯(lián)實施。渠2、會給房索地產公司帶鑼來一定的現(xiàn)第金壓力。耀3、股權激悶勵機制能否頌得到股東的檢認可尚不明抖確。蔬4、無法解蹤決問題三。方案三炒（對下屬分鳴公司進行改墨制）方案前提：壇運德集團認跌可股權結構罷中問題三的微觀點并同意鄭將逐步將下門屬分公司改同制成控股子井公司，并且考下屬單位有濾關員工接受翼將其所擁有叉的集團的股紡權落實到自土己所在的經(jīng)勾營單位來實楊現(xiàn)。主要思路：握運德通過選婦取幾個下屬傍經(jīng)營單位作容為試點，逐越步推行下屬鍬經(jīng)營單位的潤改制，將分竹公司改制成朋控股子公司條，而將下屬椒單位員工所越擁有的集團耀的股權落實焰到各自的經(jīng)引營單位來實普現(xiàn)，并進而墾實現(xiàn)股權的璃優(yōu)化。功試點單位的呢選取：妨可有三種方丹式：鄭方式1、可公由運德集團惑發(fā)出倡議，骨鼓勵下屬單元位主動提出鋒申請，作為番股權改制試猛點單位的侯挎選，然后經(jīng)蓄集團研究后頓，在申請者份中選擇一到鼠兩家單位進旋行試點。陰方式2、在里輔業(yè)單位中游選取試點單皺位，對生產毛經(jīng)營的影響墳不大。初步沙建議的輔業(yè)否試點單位可捏以考慮印刷際廠和華麗賓機館。兩方式3、在塑效益較好的騾主業(yè)單位中稅選取試點單喚位，被試點件單位接受的餡可能性較大助。初步建議孕主業(yè)的試點媽單位可以考異慮崇左市總賤站和賓陽縣利總站。試點辦法：植1、首先需鞏要對試點單羽位進行清產煌核資，進而勒研究確定哪伶些資產將劃償入擬設立的成子公司，哪企些由集團另西行處置。并獲進而確定擬荒設立子公司六的注冊資本幸（股份數(shù)量列）。倍2、組織試派點單位員工影將其所擁有唉的集團的股劑份置換到擬釀設立的子公勻司，一股換漢一股，同時坐給予一定的曾股份獎勵：杯試點單位中沾層領導按1污：4獎配子辱公司股份。指例如，若原航有1股并愿屠意置換，則棒再獎配4股萍。津試點單位一以般員工按1滅：1獎配子睜公司股份。文例如，若原索有1股并愿全意置換，則稿再獎配1股主。柜對于不愿將苦股份置換到蕉子公司的一動般員工，可聚以暫不置換陳，但同時也膽不獎配子公聲司股份。富試點單位中磨層領導必須解將股份置換距到子公司。怕愿意將所擁齒有的集團股微份出售的，湖由集團辦公瘋室登記收購供，購回后暫洗作為期股。牲對于試點單俊位置換回來屑的集團股份卵，暫作為期急股。番期股可用于夫未來出售或碗股份激勵。不3、股份置餡換和獎配的正準備工作完板成后，集團謠組織將試點轉單位設立為勾子公司，但掩必須確?？乩使?。有關問題：錢將試點單位黃改設為子公訊司并進行股將份置換工作秒中，試點單站位負責人可輕能會提出有待些資產不想匠要以及希望語集團另行安流置一部分員流工的條件，被集團應予以芝研究協(xié)商，冊對確實合理今且集團能夠篩承擔的部分大可考慮相應娃處理辦法，身但不能接受誦過分的、不容合理的、和賢無法承擔的自條件，作為謎獎配子公司燒股份相對應栗的條件之一栽，子公司應段承擔相應的駕義務。并且評原則上，試辭點單位所使記用的資產以社及試點單位鋒的員工，應窄由改制后的落子公司承擔規(guī)和安置。試點推廣：慶在試點單位賠改設成子公裂司以及股份妄置換取得一瓣定的成功經(jīng)躲驗后，運德僚集團對下屬弓分公司的改杏制要繼續(xù)推南廣，每年改侍制一批下屬書單位，爭取戒在三到五年殖內基本完成血所有下屬單折位的改制。股份激勵：鳥從第二批下茂屬單位改制訂起，運德即朗可實施股份憶激勵機制，來可以將置換傳回來的股份增結合個人的市業(yè)績表現(xiàn)，鐮逐年獎勵給啟總部的中高驚層。具體激芳勵辦法，可藥參照方案二臟中的堵“艷股份獎勵機癢制待”天。遇方案三的優(yōu)款點：趨1、股權優(yōu)猜化地比較徹酒底，能夠較糧好地解決問旅題一、問題能二、問題三慣、問題四。的2、改制成丸功后，將可覽以逐步實現(xiàn)砌總部中高層諸對運德集團笨的控股（管瞞理層控股）屋。唯3、有利于哥集團未來向鼻投資控股型場企業(yè)發(fā)展。柳方案三的缺繪點：耳1、此方案苗需要對下屬濕公司進行詳掘細的清產核幕資等工作，汪各種需要處賢理的問題比彼較多，周期堤也較長。臉2、此方案辨獲得下屬單惠位同意的難嗽度較大，特引別是困難單窯位，置換后芽由于擔心收怕益減少，很瞇多人可能不柳愿意置換。理3、按此法芹改制，可能掘會有相當多峽的下屬企業(yè)掛員工認為集況團不管他們事了，可能會媽引發(fā)較多的研矛盾。識4、分公司繳改制成子公述司后，集團級對下屬企業(yè)昏的控制將會渠大大減弱，機不利于統(tǒng)一恢調控。助5、分公司風改制成子公黎司后，獨立秀法人，獨立童納稅，各公扮司間無法實端現(xiàn)以盈補虧仆，將使運德賞集團的納稅氧總額有較大快的上升。暑6、運德集丟團的各項經(jīng)要營管理工作朵還沒有完全喉理順，各單模位之間的配市合還不夠協(xié)姐調默契，改私制后可能會冬出現(xiàn)一些各戴自為戰(zhàn)的現(xiàn)缺象，對能否師提高運德集級團的綜合競坦爭力有較大伸的未知數(shù)。戴7、此方案逆運德集團的接遠期戰(zhàn)略目污標是吻合的壯，但不符合貍近中期的發(fā)綿展戰(zhàn)略要求揪，無法保證微戰(zhàn)略上的統(tǒng)遠一規(guī)劃和戰(zhàn)武略實施上一笨盤棋的要求嚷。方案四蝦（中高層出井資增資擴股蝕）主要思路：它由運德集團沾中高層現(xiàn)金匠出資，對運繁德集團進行莖增資擴股，鳴進而增加中潮高層的股份挑比例，實現(xiàn)經(jīng)控股。資金來源：惡由中高層自倦行籌資，并短結合運德集佩團的擔保貸迅款（也可由怒某子公司擔叮保貸款）。擴股規(guī)模：尊1000萬承到2000葵萬股。擴股價格：遍按優(yōu)惠價格粉擴股，一元突一股。申購額度：顏1、集團領都導：正職2勇00萬；副拜職、總助，味40萬；卵2、中層領捏導：正職2譯0萬；副職居，12萬。借款額度：象可按上述擴垂股額度的8毒0%向中高葉層個人提供暮貸款擔保。操作辦法：濕由集團辦公雖室組織中高授層自愿報名結申購，不愿梁購買的可以漢棄權，半年素的申購期結物束后，未申禿購的額度自匪動失效。由抄財務部門組銹織提供擔保汁的獨立法人靜單位落實擔荷保貸款。資久金到位后，要辦理增資擴暑股的相關手秒續(xù)。付方案四的優(yōu)殊點：井1、能夠一緒定程度上解黑決問題一、思問題二。議2、操作簡銀便。政3、由于需演要中高層出發(fā)資購買，獲站得股東的認短可比較容易洽。望4、可以提望高中高層持僵股比例，如御果申購量達膝到一定規(guī)模穗，則可以實付現(xiàn)中高層控新股。迎方案四的缺退點：蘇1、由于需笨要中高層出猾資購買，雖訪然價格很優(yōu)勤惠，但可能緊有些中高層揀不接受此方燥案。揉2、中高層峰的資金壓力暈比較大。蛛3、如果需雷要貸款的人糠員較多，在輔貸款的操作驟上很繁雜，門管理的難度疼也較大。哲4、無法解灌決問題三、載四。方案五魄（引入戰(zhàn)略拔投資者增資蕩擴股）方案前提：斃運德集團同續(xù)意引入戰(zhàn)略弓投資者來增弱資擴股。主要思路：模運德集團結搞合五年內上屈市的目標，擋引入戰(zhàn)略投答資者實現(xiàn)增纖資擴股，在室過程中借助搞戰(zhàn)略投資者甩來實現(xiàn)增加度中高層的持酬股數(shù)。乎戰(zhàn)略投資者崖的類型：州主要選擇證展券公司、投三資公司、國渾內大的跨區(qū)輛域交通運輸費公司。選擇兆證券公司更演有助于上市令操作，選擇曾投資公司更身有助于增加耀中高層持股東，選擇國內亂大的跨區(qū)域課交通運輸公茅司更有助于蝕在戰(zhàn)略上形沸成聯(lián)盟。擴股規(guī)模：動2000萬示到3000亦萬股。擴股價格：鞠可以按每股慢凈資產三分伙之二左右的殿優(yōu)惠價格擴蓬股，但投資簽方須將10么00萬股無班償作為期股體提供給運德沖集團，用于剩獎配運德中犯高層管理人酸員。具體價狹格可與投資史方談判確定制。獎配額度：替可參照方案賽一中的借款誠額度進行獎作配。止方案五的優(yōu)苗點：畝1、能夠較待好解決問題驟二、問題四據(jù)，一定程度乓上解決問題屆一。爪2、能夠與贈運德的上市益目標結合，旋增資擴股更剝容易獲得目密前股東的同趙意。萬3、外部力循量介入，在返股權