2020年鋰電設(shè)備市場(chǎng)分析報(bào)告

2020年鋰電設(shè)備市場(chǎng)分析報(bào)告2020年3月一、碳排標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)苛，歐洲新能源車爆發(fā)在即1、碳排放政策促進(jìn)歐洲主機(jī)廠電動(dòng)化轉(zhuǎn)型歐洲2050排放，歐盟2已經(jīng)設(shè)立了130個(gè)以上的低汽車尾氣排放區(qū)和70汽油車和柴油車完全退出市場(chǎng)。例如，挪威將于2025年禁止汽油車和柴油車的銷售；德國(guó)和荷蘭計(jì)劃在2030100%的電動(dòng)汽車銷售目標(biāo)；英國(guó)、法國(guó)、意大利計(jì)劃在2040100%的電動(dòng)汽車銷售目標(biāo)。圖表：歐洲走在追求清潔能源道路的前列資料來源：歐洲環(huán)境署，XXXXX研究發(fā)展部為了確保低碳轉(zhuǎn)型，歐洲制定更加嚴(yán)格的汽車碳排政策。從各區(qū)域汽車碳排放歷史數(shù)據(jù)來看，歐洲和日本2018年的乘用車平均碳排放為120.32017和美國(guó)的乘用車平均碳排放相對(duì)較高，2017年中國(guó)和美國(guó)平均碳排放分別為158g/km和145g/km。從未來碳排放指標(biāo)變化趨勢(shì)來看，各區(qū)域制定的排放指標(biāo)都呈現(xiàn)加速降低的趨勢(shì)。中國(guó)和美國(guó)的碳排放在2025年要達(dá)到93g/km和99g/km203074g/km2019年4EU2019/6312021/2025/2030年歐洲新注冊(cè)乘用車和輕型商用的平均排放95/81/59g/km。2圖表：各國(guó)乘用車碳排放目標(biāo)，歐洲要求更高1資料來源：ICCT，XXXXX研究發(fā)展部傳統(tǒng)燃油車減排達(dá)到瓶頸，電動(dòng)化是根本出路。從大眾排放門事件已經(jīng)可以看出傳統(tǒng)的燃油車減排在技術(shù)18年測(cè)試方式由NEDC排標(biāo)準(zhǔn)。所以在目前減排條件下，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型是根本出路。大排放20212009乘用車設(shè)定排放性能標(biāo)準(zhǔn)的歐洲議會(huì)443/20092010年的140.8g/km降低到2015年的3%-4%2021年95g/km的目標(biāo)完成車型銷售占比顯著提升，201835%SUV平均排放量為133g/km13g/km2016年后歐洲新注冊(cè)乘用車平均碳排放呈回升趨勢(shì)，2018該數(shù)值回升至120.5g/km，增幅達(dá)2%。近三年減排效果不及預(yù)期，使得主機(jī)廠在2019和2020年必須增加小排放或者零排放車型銷售，才能完成95g/km的減排目標(biāo)。圖表：歐洲新注冊(cè)乘用車碳排放近年回升圖表：＞130g/km排放車型占比提升歐洲新注冊(cè)乘用車碳排放同比96-130g＞130gCO2/km≤95gCO2/km(g/km)145140135130125120115110105100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%-1%-2%-3%-4%-5%20102011201220132014201520162017201820112012201320142015201620172018資料來源：，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：，XXXXX研究發(fā)展部歐洲碳排放罰款力度大，以大眾為例，如不對(duì)碳排放現(xiàn)狀加以改進(jìn)，將面臨相當(dāng)于2018年凈利潤(rùn)的95g/kg的碳排放目標(biāo)下，歐系車受到罰款沖擊較大。其中大291.9201876%53.92018潤(rùn)的191%2018103%46%132%。罰款對(duì)于碳排放較小的日系尼桑和豐田影響較小，占2018年凈利潤(rùn)的19%和3%。而且歐洲采用的罰款方式是直接罰款，所以對(duì)于傳統(tǒng)主機(jī)廠影響巨大，傳統(tǒng)主機(jī)廠必須做出轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)。圖表：各大主機(jī)廠如果不轉(zhuǎn)型，在2021碳排放目標(biāo)下面臨巨額罰款與目標(biāo)碳排放罰款2018歐洲銷量(千輛)2,4571,0111,615961罰款總計(jì)(€billion)5.42018年凈利潤(rùn)罰款/凈利潤(rùn)191%132%103%89%量差距23.130（€/輛）2,1942.8522,2073,3732,4252,5762,5252,6093,1921,807745(€billion)2.8標(biāo)志雪鐵龍現(xiàn)代-起亞雷諾集團(tuán)菲亞特2.92.223.235.525.527.126.627.533.6193.63.53.23.6沃爾沃3170.80.982%福特9922.63.378%大眾3,6381,0189419.212.15.876%寶馬集團(tuán)戴姆勒2.746%3.07.540%尼桑集團(tuán)豐田6301.16.019%7.87330.618.33%資料來源：，XXXXX研究發(fā)展部我們認(rèn)為，為了避免罰款，同時(shí)維護(hù)的銷量，歐洲主機(jī)廠必須加碼電動(dòng)車銷量。在歐洲的增長(zhǎng)率從2009年的7%2018年的36%2018年占乘用車注冊(cè)量的35%，是傳統(tǒng)能源車中唯一正增長(zhǎng)的細(xì)分類，反映了歐洲追求的消費(fèi)潮流。同時(shí)相對(duì)利潤(rùn)更高，可以使汽車制造商獲得高額利潤(rùn)。所以我們SUV低排放或零排放的新能源汽車銷售的策略來降低整體碳排放量。2、政府?dāng)M加大補(bǔ)貼力度，主機(jī)廠加速電動(dòng)車型投放，共同促進(jìn)消費(fèi)歐洲通過稅收減免和購(gòu)買補(bǔ)貼，來刺激電動(dòng)車需求。目前歐盟2824個(gè)國(guó)家為電動(dòng)車提供優(yōu)惠12擬將購(gòu)車費(fèi)用4萬歐元以下的純電動(dòng)車補(bǔ)貼從400060004萬歐元以上的純電動(dòng)車補(bǔ)貼金額提升25%6萬歐元的新能源車不在補(bǔ)貼之列，插混新能源車補(bǔ)貼則從30004500圖表：歐洲主要國(guó)家對(duì)新能源汽車的激勵(lì)政策稅務(wù)減免國(guó)家補(bǔ)貼購(gòu)置稅使用稅商用車稅在年1月1日至2020年12月降低的應(yīng)稅金環(huán)境獎(jiǎng)金：德國(guó)-31日之間登記的額（總價(jià)格的1％BEV和FCEV的獲得-0.5％）。?和獎(jiǎng)勵(lì)€4,000?和EREV獎(jiǎng)勵(lì)€3,000十年豁免排放量低于50g政府補(bǔ)助（通過經(jīng)銷商）：CO的BEV和汽車零排放車輛享受最低費(fèi)率英國(guó)零排放車輛豁免?汽車：購(gòu)買價(jià)格的35％，最高英鎊?貨車：購(gòu)買價(jià)格的20％，最高8,000英鎊豁免（從年4月至2021年3月）3各地區(qū)可以對(duì)可替代能源汽車進(jìn)行豁免（全部豁免或豁免）包括電動(dòng)車，混合動(dòng)力車，CNG，LPG和E85?紅利計(jì)劃：碳排放CO/km或更少的車輛，最高排放低于20g/km可獲得6,000117gCO的車輛免法國(guó)-的車輛豁免CO稅收罰款。收?回收計(jì)劃：購(gòu)買二手車或新BEV和PH獎(jiǎng)勵(lì)最高為5,000歐元。電動(dòng)車從首次注冊(cè)之日起五年內(nèi)獎(jiǎng)罰制度：?獎(jiǎng)金：在車輛登記時(shí)（在1/3/2019-31/12/2021之意大利荷蘭-免除。五年后，稅-率相對(duì)于汽油車降低75％稅率間）給予獎(jiǎng)勵(lì)（對(duì)于排放20gCO或更少的汽車，最高6,000歐元）。?250gCO的汽車最高2500歐元。零排放汽車享受最低稅率（％）零排放汽車豁免排放低于120gCO的車輛免稅零排放汽車豁免-主要城市（例如馬德里，巴塞羅那，薩拉戈薩，巴倫西-亞等）的電動(dòng)汽車減少75％針對(duì)BEVFCEVPHEVEREV的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃：?乘用車€5,500?貨車€6,000?中型車（M2，N2）€8,000?重型車輛（M3N3）€815,000激勵(lì)計(jì)劃：西班牙BEV和PHEV?電動(dòng)汽車獎(jiǎng)勵(lì)60,000瑞典克朗瑞典--4010,000?排放低于60gCO/km的插電式混合動(dòng)力汽車10,000瑞典克朗）。瑞典克朗資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部2020轉(zhuǎn)而專注于擴(kuò)大電動(dòng)汽車的銷量。歐洲電動(dòng)車款式數(shù)量即將在2020年飆升到新的高度。2018年市場(chǎng)上純電動(dòng)車(BEV)(PHEV)(FCEV)共有約6020201762025333款。BEV車型數(shù)量將從2017年的6款、2018年的5款、2019年的192020年的33各大主機(jī)廠在20202020年是歐洲主機(jī)廠電動(dòng)車新車型的集中投放之年，將帶給消費(fèi)者更多的選擇空間和購(gòu)買沖動(dòng)，從而拉動(dòng)電動(dòng)車需求。圖表：歐洲市場(chǎng)可選電動(dòng)車車型2020年驟增圖表：歐洲市場(chǎng)新增電動(dòng)車車型集中于2020年大眾寶馬現(xiàn)代起亞特斯拉標(biāo)致雪鐵龍菲亞特捷豹路虎馬自達(dá)豐田雷諾-日產(chǎn)-三菱福特戴姆勒沃爾沃-吉利本田大眾寶馬現(xiàn)代起亞特斯拉標(biāo)致雪鐵龍菲亞特捷豹路虎馬自達(dá)豐田雷諾-日產(chǎn)-三菱福特戴姆勒沃爾沃-吉利本田(款）350鈴木斯巴魯(款）鈴木斯巴魯03002502001501000TRANSPORT&ENVIROMENTTRANSPORT&ENVIROMENT2016年6202510年最核心的戰(zhàn)略之一。2017年9月大眾集團(tuán)正式啟動(dòng)“RoadmapE戰(zhàn)略”作2025戰(zhàn)略”的延伸，進(jìn)一步確定全面電動(dòng)化的戰(zhàn)略。在大眾集團(tuán)2019年3月的年度會(huì)議上，進(jìn)一步升級(jí)4了新能源計(jì)劃，主要包括：2023300億歐元用于電動(dòng)汽車設(shè)計(jì)開發(fā)。2028702028年前基于電動(dòng)車平臺(tái)生產(chǎn)的汽車數(shù)量將從15002200對(duì)純電動(dòng)汽車的銷量進(jìn)行了明確的規(guī)劃，202520%是純電動(dòng)汽車。2019動(dòng)汽車銷量?jī)H占大眾集團(tuán)的1%，到2025年該比例將達(dá)到25%，銷量達(dá)到300萬輛，到2030比例將達(dá)到40%。圖表：大眾集團(tuán)計(jì)劃年純電動(dòng)車銷量達(dá)到萬輛，占比超過20%(0資料來源：大眾年報(bào)，XXXXX研究發(fā)展部寶馬：制定了新能源車轉(zhuǎn)型三步走戰(zhàn)略，2016年、年和年是三個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2016-20182016StragtegyOne2018動(dòng)化車型，全球銷售超過142019-202120192050萬2022-202520221202025每年銷量增長(zhǎng)30%左右。對(duì)應(yīng)2025年純電動(dòng)車銷量占你15%-25%。圖表：BWM集團(tuán)電動(dòng)化戰(zhàn)略5資料來源：BWM集團(tuán)戰(zhàn)略，XXXXX研究發(fā)展部其他主機(jī)廠：紛紛制定計(jì)劃推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型。為應(yīng)對(duì)全球各地區(qū)燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)提升的要求，世界主要汽車大廠都制定了2020年或20252018年后各主機(jī)廠將2025年前后新能源車銷量占總銷量20%，我們判斷2020年后全球新能源車將進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。圖表：國(guó)際車企新能源戰(zhàn)略規(guī)劃國(guó)際車企梅賽德斯奔馳大眾新能源汽車戰(zhàn)略規(guī)劃2022年款新能源車型，2025年新能源汽車銷量占比25%2025年款新能源車型，300萬新能源汽車銷量2023年款新能源車型，到2025年新能源汽車年均銷量增幅30%2025年純電車型銷量占比50%寶馬沃爾沃福特2022年款新能源車型菲亞特克萊斯勒通用2022年款新能源車型2023年款新能源車型標(biāo)志雪鐵龍馬自達(dá)2022年萬新能源汽車銷量2020年1款新能源車型，2030年純電車型銷量占比5%2020年款新能源車型現(xiàn)代起亞雷諾日產(chǎn)三菱豐田2022年款新能源車型2020年款新能源車型，2025年萬新能源汽車銷量2030年新能源汽車銷量占比15%本田鈴木2020年1款新能源車型，2021年3.5萬新能源汽車銷量，2030年萬新能源汽車銷量資料來源：相應(yīng)公司官網(wǎng)，XXXXX研究發(fā)展部3、歐洲純電動(dòng)汽車需求打開，滲透有望加速4.4%2019Q3歐洲滲透率達(dá)，平均每年提升1.06%。其中，混合動(dòng)力乘用車（HEV）和純電動(dòng)車（BEV）貢獻(xiàn)了主要增量。2019Q3HEV6.3%BEV滲透率達(dá)到2.5%，分別同比提升1.9%和1.0%。6圖表：歐洲純電動(dòng)車滲透加速BEVPHEVHEVAPV資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部歐洲純電動(dòng)乘用車（BEV2018Q4后增速明顯提升。2017年至BEV注冊(cè)量平均在萬輛每季度，同比增速在40%-60%。但從2018年Q4開始，歐洲BEV注冊(cè)量增速明顯提升。2019Q1-2019Q3BEV8-9萬輛每季度，同比增速達(dá)到80%-100%。歐洲插電混合乘用車（）注冊(cè)量在2018Q4后降檔至平均4萬輛每季度。2019Q3歐洲PHEV量為4.182018年9為了達(dá)到歐洲規(guī)定的PHEV最低電動(dòng)行駛里程標(biāo)準(zhǔn)數(shù)，主機(jī)廠必須為部分PHEV車型配備更大的電池。造成了部分市場(chǎng)上車型的下撤與一些新車型的延遲推出。此外，歐洲PHEV注冊(cè)量的下降很大程度上歸結(jié)于英國(guó)對(duì)于PHEV補(bǔ)貼政策的調(diào)整，取消了2500英鎊的購(gòu)車補(bǔ)貼。圖表：歐洲BEV注冊(cè)量2019Q3增速達(dá)到106%圖表：歐洲PHEV注冊(cè)量2019Q3下滑()(00資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部分國(guó)籍來看，BEV新注冊(cè)量的快速增長(zhǎng)主要是來自德、荷蘭、英國(guó)電動(dòng)車需求的提升。年Q3BEV1.6128%1.42145%1.31加243%。這三個(gè)國(guó)家在數(shù)量絕對(duì)值和增速上都較為領(lǐng)先，支撐了歐洲BEV銷量的快速增長(zhǎng)。分國(guó)籍來看，PHEV新注冊(cè)量的降低主要由于英國(guó)、挪威需求的下降。PHEV是一種介于純電動(dòng)汽車和燃7油汽車的折中與過渡態(tài)。它攜帶少量的電池，滿足短距離內(nèi)的電驅(qū)動(dòng)效果，同時(shí)附帶有燃油驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。具備雙PHEV具有更大補(bǔ)貼政策風(fēng)險(xiǎn)。荷蘭在2016是歐洲最大的PHEV市場(chǎng)，但是隨著政府改變對(duì)PHEV立場(chǎng)，大幅削減PHEV補(bǔ)貼后，注冊(cè)量迅速下降。英國(guó)2018PHEV2018年底，政府取消了2500英鎊的購(gòu)車補(bǔ)貼，導(dǎo)致2019PHEV注冊(cè)量下滑明顯，2019Q3787932.4%。圖表：德國(guó)、荷蘭、英國(guó)BEV需求增長(zhǎng)明顯圖表：歐洲插電電動(dòng)汽車注冊(cè)量2019Q3下滑((00資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：ACEA，XXXXX研究發(fā)展部二、電池產(chǎn)業(yè)加速補(bǔ)短板，2020-2022年歐洲迎第一輪產(chǎn)能周期1、歐洲電池需求持續(xù)上升，產(chǎn)能從0到1我們搭建模型對(duì)未來五年歐洲動(dòng)力鋰電池需求進(jìn)行了測(cè)算。假設(shè)2025年歐洲電動(dòng)車滲透率為20%，純電動(dòng)車單車帶電量在202575，屆時(shí)歐洲對(duì)電池的需求為204GWh。圖表：歐洲電動(dòng)汽車鋰電池需求測(cè)算2016202017282018392019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E新能源乘用車銷量(萬輛)GROWTH518211440%78%8914930%80%1193019330%82%1593424125%85%2053630225%87%2643840%48%1439%52%2032%67%3460%74%60純電乘用車占比46%9純電動(dòng)乘用車銷量（萬輛）插電混動(dòng)乘用車銷量（萬輛）純電動(dòng)單車帶電量（kWh/輛）11401419172125404550525560657075混動(dòng)帶電單車帶電量（Kwh/輛）15151515151515151515動(dòng)力電池需求581220355376109149204資料來源：XXXXX研究發(fā)展部而2019年歐洲鋰電池產(chǎn)能僅有10GWh年歐洲只占到全球電池制造業(yè)份額的3%-4%85%歐洲傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)，提供就業(yè)崗位有1,380萬個(gè)，占總就業(yè)崗位的6.1%，如果電池依賴進(jìn)口將增加產(chǎn)業(yè)鏈的成8本和風(fēng)險(xiǎn)，尤其是面臨出口限制或者電池短缺時(shí)，將削弱汽車制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，電池儲(chǔ)能作為新能源發(fā)電的重要一環(huán)，對(duì)未來平衡電網(wǎng)，促進(jìn)綠色能源滲透至關(guān)重要。歐盟委員會(huì)將與歐洲各國(guó)政府、汽車制造商以及銀行等融資機(jī)構(gòu)一起，在歐洲鋰離子電池供應(yīng)鏈領(lǐng)域投資超過10005月，歐洲投資銀行初步批準(zhǔn)了一項(xiàng)3.5億歐元的貸款，以支持瑞典電池初創(chuàng)企業(yè)NorthvoltNorthvolt宣布完成10領(lǐng)投，寶馬集團(tuán)、AMF、瑞典Folksam保險(xiǎn)集團(tuán)以及IMAS基金會(huì)參與投資。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）在日前發(fā)布的一份聲明宣布，將向韓國(guó)電池生產(chǎn)廠商Chem公司提供2.5億歐元貸款在波蘭擴(kuò)建電動(dòng)車電池工圖表：韓、中、歐共同布局歐洲鋰電市場(chǎng)現(xiàn)在產(chǎn)能＜10GWh未來產(chǎn)能＞300GWh資料來源：InfinityLithium，XXXXX研究發(fā)展部2、2020-2022年迎第一輪產(chǎn)能周期從各方介入順序來看，韓國(guó)電池企業(yè)率先布局歐洲鋰電市場(chǎng)。韓國(guó)三星20163.582018化學(xué)也在2016于2017年在匈牙利投資16.43韓國(guó)在歐洲戰(zhàn)略布局明顯更早，第一輪布局已經(jīng)完成或者接近完成。2019年，韓國(guó)電池企業(yè)已逐步開啟第二輪產(chǎn)能擴(kuò)建，其中化學(xué)擴(kuò)張策略更加激進(jìn)，計(jì)劃在202265-70GWh，顯著高于其他韓國(guó)企9圖表：韓國(guó)鋰電企業(yè)最先布局歐洲市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)次之時(shí)間公司事件三星SDI宣布投資3.58億美元在匈牙利布達(dá)佩斯北部建電動(dòng)汽車動(dòng)力電池工廠，該工廠已于2018年二季度投產(chǎn)。韓國(guó)三星2016LG化學(xué)宣布在波蘭弗羅茨瓦夫建廠，該項(xiàng)目投資16.32019年3LG化學(xué)表示正在考慮在歐洲建立第二座電池工廠。韓國(guó)LG化學(xué)韓國(guó)SKI20172018SKI在匈牙利的兩家電池工廠也均在建設(shè)當(dāng)中，總投資高達(dá)16.43億美元。寧德時(shí)代首座海外工廠落子德國(guó)圖林根州。當(dāng)時(shí)規(guī)劃的產(chǎn)能為到202214GWh2019年2月，寧德時(shí)代歐洲區(qū)總裁馬蒂亞斯·岑特格拉夫透露，該工廠的產(chǎn)能將提升至100GWh。孚能科技計(jì)劃在德國(guó)薩克森-安哈爾特州建立電池工廠，投資將超過6億歐元。該工廠將于2022年末完工，初始產(chǎn)能為6GWh，之后會(huì)逐年提升至10GWh。中國(guó)寧德時(shí)代中國(guó)孚能科技中國(guó)蜂巢能源2019蜂巢能源宣布將在歐洲投資20億歐元建設(shè)24GWh大型動(dòng)力電池工廠、配套正極材料工廠和電池技術(shù)中心。`資料來源：XXXXX研究發(fā)展部中國(guó)鋰電企業(yè)，將于2019-2020進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，晚于韓國(guó)企業(yè)年。2018年寧德時(shí)代宣布首座海外工廠2022年產(chǎn)能達(dá)到14GWh2019年又提出該工廠產(chǎn)能將于2026100GWh2019年孚能科技和蜂巢能源也確認(rèn)將于歐洲建設(shè)動(dòng)力電池工廠。大約在2022的中國(guó)鋰電企業(yè)，進(jìn)入歐洲鋰電產(chǎn)業(yè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)稍晚于韓國(guó)企業(yè)年。整體建設(shè)進(jìn)度與韓國(guó)鋰電企業(yè)第二輪產(chǎn)能擴(kuò)充同步，其產(chǎn)能也會(huì)在2022歐洲本土企業(yè)鋰電產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，在2020年后才開始產(chǎn)能建設(shè)。以Northvolt為代表的歐洲鋰電企業(yè)，大Northvolt將于20202024年后達(dá)到32GWhNorthvolt的合資工廠也于20212023-202416GWh的產(chǎn)能投放。FREYR公布在202332GWh的鋰電產(chǎn)能建設(shè)，在20262020-2022年中、韓、歐三方鋰電企業(yè)產(chǎn)能疊加，鋰電迎來產(chǎn)能建設(shè)高峰。根據(jù)擴(kuò)產(chǎn)時(shí)序圖，2020-2022年中國(guó)鋰電企業(yè)在歐洲第一輪產(chǎn)能投放與韓國(guó)鋰電企業(yè)在歐洲第二輪擴(kuò)產(chǎn)形成疊加，同時(shí)歐洲部分企業(yè)剛開始投產(chǎn)。歐洲鋰電產(chǎn)能建設(shè)將迎來一輪需求高峰。在這一輪擴(kuò)中，化學(xué)體量最大，達(dá)到60-65GWh2020-2022年歐洲整體鋰電建設(shè)產(chǎn)能合計(jì)需求有望達(dá)到120GWh左右。不同配置的鋰電池產(chǎn)線單位投資金額不同，按大部GWh產(chǎn)線投資額在22020-2022年歐洲市場(chǎng)鋰電設(shè)備需求24080億元左右。圖表：2020-2022中、韓、歐鋰電企業(yè)在歐同步擴(kuò)產(chǎn)，歐洲迎來鋰電產(chǎn)能建設(shè)高峰102020-202220182019222202320242025202606中國(guó)企業(yè)02061002404701015韓國(guó)企業(yè)2.507歐洲本土企業(yè)1632032資料來源：相應(yīng)公司官網(wǎng)，XXXXX研究發(fā)展部短期來看，歐洲鋰電市場(chǎng)仍將由中韓企業(yè)主導(dǎo)。歐洲對(duì)于新能源發(fā)展更加重視，大力推進(jìn)電動(dòng)汽車滲透，主機(jī)廠也快速應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型。歐洲鋰電市場(chǎng)需求大，確定性強(qiáng)，成為中韓鋰電池供應(yīng)企業(yè)目前爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。而且相對(duì)于歐洲本土鋰電企業(yè)，中韓企業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)成熟，在歐洲市場(chǎng)上更具優(yōu)勢(shì)，在短中期內(nèi)將主導(dǎo)歐洲鋰電供應(yīng)市場(chǎng)。三、鋰電設(shè)備：綁定電池龍頭，享受擴(kuò)張紅利1、國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)力提升明顯1、核心設(shè)備環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比從工藝順序來看，前段、中段、后段，國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)力逐級(jí)提升。受益于中國(guó)全球鋰電池制造中心的而攪拌機(jī)和輥壓機(jī)基本可以實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。中段設(shè)備核心卷繞機(jī)國(guó)內(nèi)外性能差別不大，先導(dǎo)智能已經(jīng)邁入第一梯隊(duì)，國(guó)產(chǎn)化替代正在進(jìn)行。后段設(shè)備是國(guó)產(chǎn)化率最高的部分，基本可以實(shí)現(xiàn)90%以上的國(guó)產(chǎn)化率。圖表：鋰電池加工工藝及主要設(shè)備分類工藝攪拌工藝簡(jiǎn)介對(duì)應(yīng)設(shè)備對(duì)正負(fù)極材料和溶劑進(jìn)行攪拌，液體與液體、液攪拌機(jī)體與固體物料之間的相互混合、溶解、分散前段涂布在金屬箔片上涂布漿料，烘干后制成正極和負(fù)極涂布機(jī)極片11輥壓分切制片壓實(shí)涂布后的極片，提高電池的能量密度將整卷極片切成窄片輥壓機(jī)分條機(jī)模具或激光切割成型，裁切極耳切割機(jī)、裁切機(jī)卷繞機(jī)、疊片機(jī)入殼機(jī)卷繞疊片將極片卷繞或疊加成鋰離子電池的電芯入殼卷芯包MYLAR、將卷芯裝入鋁殼對(duì)頂蓋和鋁殼進(jìn)行焊接密封將電解液注入電芯中頂蓋焊注液激光焊接機(jī)注液機(jī)中段化成將做好的電池激活化成柜二次注液封裝對(duì)化成后的電芯進(jìn)行二次注液將注液后的電芯進(jìn)行封口焊接二次注液機(jī)激光焊接機(jī)氦檢機(jī)氣密性測(cè)試對(duì)封裝完成后的電芯進(jìn)行氣密性測(cè)試包藍(lán)膜分容對(duì)封裝完成的電芯包藍(lán)膜包藍(lán)膜機(jī)分容檢測(cè)是測(cè)試電池的容量和其他電性能測(cè)試經(jīng)測(cè)試的電池按照一致性進(jìn)行分檔分容柜測(cè)試分檔電池測(cè)試設(shè)備、分檔機(jī)后段焊接機(jī)模組組裝將數(shù)個(gè)電芯組裝成模組將模組組裝成成品電池PACK組裝激光焊接機(jī)資料來源：贏合科技招股書，XXXXX研究發(fā)展部我們通過對(duì)比海內(nèi)外主流涂布機(jī)和卷繞機(jī)設(shè)備性能參數(shù)，來分析國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口設(shè)備在核心技術(shù)方面的差異。目前國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備已經(jīng)在大多數(shù)工藝環(huán)節(jié)上實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。而在一些對(duì)電池性能影響較大的核心工藝環(huán)節(jié)，包括涂布和卷繞，對(duì)機(jī)器精度，穩(wěn)定性要求極高，中國(guó)設(shè)備的進(jìn)口替代率相對(duì)較低。我們通過對(duì)比這些核心環(huán)節(jié)的設(shè)備性能，判斷中國(guó)鋰電設(shè)備在核心技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力，以及未來對(duì)進(jìn)口設(shè)備替代率能否持續(xù)上升。圖表：涂布機(jī)設(shè)備核心參數(shù)圖表：卷繞機(jī)設(shè)備核心參數(shù)資料來源：高工鋰電，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：高工鋰電，XXXXX研究發(fā)展部從各公司官網(wǎng)公布的涂布機(jī)性能數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)設(shè)備并沒有落于下風(fēng)，替代只待時(shí)間驗(yàn)證。涂布是前端工藝中的關(guān)鍵工序，主要是將攪拌后的漿料均勻地涂在金屬箔片上并烘干成正、負(fù)極片。涂布機(jī)技術(shù)壁壘最高，高端涂布機(jī)依賴進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)化替代率最低。涂布機(jī)的主要性能參數(shù)包括：涂布速度、涂布寬度，涂布均勻性。目前海外涂布機(jī)設(shè)備供應(yīng)商有日本東麗，韓國(guó)PNT，日本平野。中國(guó)涂布機(jī)設(shè)備供應(yīng)商包括先導(dǎo)智能、浩能、新嘉拓、贏合科技。12在涂布機(jī)的最大涂布寬度相近時(shí)，幾大國(guó)產(chǎn)品牌雙面涂布機(jī)涂布最大涂布速度基本上在80-100m/min，而韓國(guó)和日本涂布機(jī)的涂布速度基本上都在70m/min。在涂布精度方面，國(guó)產(chǎn)涂布機(jī)精度都在±1.5%以內(nèi)，也不弱于日韓涂布機(jī)。整體來看，國(guó)產(chǎn)涂布機(jī)與日韓涂布機(jī)在絕對(duì)性能參數(shù)方面區(qū)別不大，甚至國(guó)產(chǎn)設(shè)備能做到部分超越。但是我國(guó)涂布設(shè)備起步較晚，在機(jī)器可靠性和使用壽命方面還有待提升。這些環(huán)節(jié)可以通過經(jīng)驗(yàn)積累和設(shè)備打磨攻克，國(guó)產(chǎn)涂布機(jī)替代只待時(shí)間驗(yàn)證。圖表：國(guó)內(nèi)外企業(yè)涂布機(jī)性能對(duì)比最大涂布寬輥寬最大涂布速度國(guó)家品牌型號(hào)涂布精度交付度（mm）1280（mm）韓國(guó)韓國(guó)日本中國(guó)中國(guó)中國(guó)PNT雙面涂布機(jī)150070m/min70m/min70m/min100m/min80m/min100m/minCISSlotDieCoater2F/L鋰電池涂布機(jī)1320±1.5%12個(gè)月平野先導(dǎo)智能浩能涂布機(jī)1400±1.5%±1.0%寬幅高速雙層擠壓涂布機(jī)雙面高速涂布機(jī)SC1250ZZ雙層狹縫式擠壓涂布機(jī)14001150新嘉拓6個(gè)月中國(guó)贏合科技100m/min±1.2%資料來源：各公司官網(wǎng)，XXXXX研究發(fā)展部在中段核心設(shè)備卷繞機(jī)方面，國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)設(shè)備已經(jīng)超越了日韓設(shè)備。卷繞是中段工藝中的關(guān)鍵工序，主要將陰陽(yáng)極片和隔膜主動(dòng)放卷、自動(dòng)糾偏，與隔膜一起按工藝要求進(jìn)行自動(dòng)卷繞。性能衡量指標(biāo)包括卷繞張力PNT，日本CKDKOEM等。圖表：國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)卷繞機(jī)性能對(duì)比國(guó)家日本中國(guó)品牌型號(hào)對(duì)齊偏差0.3mm速度CKDCEW-10028ppm40ppm先導(dǎo)智能18650/21700圓柱形鋰電池0.2mm資料來源：各公司官網(wǎng)，XXXXX研究發(fā)展部國(guó)產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商有先導(dǎo)智能，贏合科技等。先導(dǎo)智能軟繞機(jī)在保證對(duì)齊精度≤0.2mm的同時(shí)，速度可達(dá)32-35PPM99.1%(行業(yè)要求98%)99.7%(行業(yè)要求99%)28PPM0.3mm先導(dǎo)智能軟繞機(jī)已逐步開始替代寧德時(shí)代、新能源科技、比亞迪、LG、松下（特斯拉）和三星等國(guó)內(nèi)外鋰電池生產(chǎn)企業(yè)所采用的日韓設(shè)備2、整線設(shè)計(jì)和制造能力對(duì)比整線設(shè)計(jì)與制造是鋰電設(shè)備的發(fā)展趨勢(shì)，也是衡量鋰電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。鋰電制造工藝分前、18分段，整線，分別對(duì)應(yīng)具有單機(jī)制造能力的企業(yè)，在局部工藝段具有設(shè)備集成與整體制造能力的企業(yè)，在整條工藝鏈上都可以實(shí)現(xiàn)設(shè)備設(shè)計(jì)與制造能力的企業(yè)。設(shè)備的整合與統(tǒng)一有利于提高產(chǎn)線兼容性，提升自動(dòng)化水平與生產(chǎn)效率，降低建設(shè)周期，降低生產(chǎn)升本，同時(shí)也有利于售后服務(wù)和設(shè)備升級(jí)。在鋰電池工廠單體制造規(guī)模13不斷增加的趨勢(shì)下，具有分段交付或整線交付的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更明顯。圖表：國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備整線設(shè)計(jì)與制造能力更強(qiáng)單機(jī)交付分段交付整線交付?日本平野?日本富士?日本皆藤?韓國(guó)KOEM?金銀河?大族激光?科恒股份?先導(dǎo)智能?贏合科技?韓國(guó)CIS?杭可科技?利元亨?璞泰來模式?韓國(guó)PNT?日本東麗日韓企業(yè)中國(guó)企業(yè)資料來源：XXXXX研究發(fā)展部中國(guó)鋰電設(shè)備企業(yè)通過兼并整合，分段交付或者整線交付能力明顯更強(qiáng)。過去五年內(nèi)，中國(guó)作為全球鋰電制造中心，培育了大量的鋰電設(shè)備企業(yè)，使得中國(guó)本土企業(yè)有充分的資源進(jìn)行產(chǎn)線整合。比如先導(dǎo)智能收購(gòu)泰坦新能源打通后段設(shè)備，贏合科技、收購(gòu)新浦，成立深圳慧合、惠州鼎合來整合后段業(yè)務(wù)等。目前具有整線交付能力的企業(yè)有先導(dǎo)智能，贏合科技，韓國(guó)CIS。具有分段交付能力的企業(yè)有大族激光，科恒股份，璞泰來，PNT引領(lǐng)鋰電產(chǎn)線制造模式進(jìn)步，有利于未來市場(chǎng)份額的長(zhǎng)期擴(kuò)大。一些在單機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的日韓企業(yè)維持單機(jī)交付，被替代風(fēng)險(xiǎn)加劇。目前來看保持單機(jī)交付的企業(yè)主要有日本平野，日本富士，日本皆藤，韓國(guó)KOEM。對(duì)于保持單機(jī)交付的日韓企業(yè)，一旦在設(shè)備端失去明顯優(yōu)勢(shì)，就會(huì)面臨整段或者整線制造商的帶來的進(jìn)入壁壘，或迅速喪失市場(chǎng)份額，這種趨勢(shì)正在逐漸發(fā)生。3、業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利對(duì)比從鋰電業(yè)務(wù)收入規(guī)模來看，中國(guó)鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能顯著領(lǐng)先其他企業(yè)。得益于中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，中國(guó)鋰電設(shè)備企業(yè)規(guī)模增速整體高于日韓企業(yè)。自2014年以來，先導(dǎo)智能鋰電業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)了19合科技增長(zhǎng)4.7倍，杭可科技鋰電業(yè)務(wù)從2015年以來增長(zhǎng)了2.6倍。本土優(yōu)勢(shì)培育了一大批鋰電設(shè)備企業(yè)，中國(guó)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)規(guī)模整體略大于日韓企業(yè)。圖表：海內(nèi)鋰電企業(yè)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)收入規(guī)模圖表：海內(nèi)鋰電企業(yè)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)更快14日韓企業(yè)PNT日韓企業(yè)PNE(百萬USD）20146002015201620172018日韓企業(yè)平野中國(guó)企業(yè)先導(dǎo)智能中國(guó)企業(yè)杭可科技日韓企業(yè)CKD中國(guó)企業(yè)贏合科技2500%2000%1500%1000%500%0%5004003002001000PNTPNE平野CKD先導(dǎo)智能贏合科技杭可科技20142015201620172018日韓企業(yè)中國(guó)企業(yè)資料來源：，彭博，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：，彭博，XXXXX研究發(fā)展部從毛利率和凈利率來看，中國(guó)企業(yè)明顯領(lǐng)先。國(guó)產(chǎn)設(shè)備在材料成本，人力成本，以及運(yùn)輸成本方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。行業(yè)發(fā)展初期，以進(jìn)口設(shè)備價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)，為國(guó)產(chǎn)設(shè)備提供了充足的盈利空間。整體來看，國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備企業(yè)的毛利率在30%-50%15%-20%30%12%以下。圖表：中國(guó)鋰電設(shè)備公司毛利率更高圖表：中國(guó)鋰電設(shè)備公司凈利率更高日韓企業(yè)PNT日韓企業(yè)平野中國(guó)企業(yè)先導(dǎo)智能中國(guó)企業(yè)杭可科技日韓企業(yè)PNE日韓企業(yè)CKD中國(guó)企業(yè)贏和科技日韓企業(yè)PNT日韓企業(yè)平野中國(guó)企業(yè)先導(dǎo)智能中國(guó)企業(yè)杭可科技日韓企業(yè)PNE日韓企業(yè)CKD中國(guó)企業(yè)贏和科技60%50%40%30%20%10%0%30%25%20%15%10%5%0%-5%2014201520162017201820142015201620172018資料來源：，彭博，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：，彭博，XXXXX研究發(fā)展部2、設(shè)備商捆綁電池龍頭，出征歐洲需要根據(jù)用戶要求做特異化定制加工。這種因廠家而異的特異化定制，對(duì)于長(zhǎng)期合作的設(shè)備商，可以大大提高升級(jí)等售后服務(wù)。因而鋰電設(shè)備用戶粘性較強(qiáng)。目前國(guó)產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入各大主流電池商的核心供應(yīng)鏈，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)設(shè)備將隨電池商一同拓展歐洲市場(chǎng)，享受歐洲產(chǎn)能擴(kuò)張紅利。圖表：國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入主流鋰電商核心供應(yīng)量前段涂布中段卷繞/疊片后段化成分容檢測(cè)寧德時(shí)代科恒、璞泰來、贏合科技、日先導(dǎo)智能先導(dǎo)智能、華自科技、星云股份15本東麗比亞迪科恒、璞泰來、日本東麗PNT國(guó)CIS先導(dǎo)智能、贏合科技、KOEM先導(dǎo)智能、杭可科技、擎天LG先導(dǎo)智能、贏合科技杭可科技杭可科技三星科恒、韓國(guó)PNT、韓國(guó)CIS科恒、日本東麗日韓企業(yè)先導(dǎo)智能先導(dǎo)智能先導(dǎo)智能松下先導(dǎo)智能、杭可科技先導(dǎo)智能Northvolt資料來源：相應(yīng)公司財(cái)報(bào)、招股書，XXXXX研究發(fā)展部國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，滲透歐洲本土企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。先導(dǎo)智能在2019年1月29本土鋰電企業(yè)Northvolt就鋰電池生產(chǎn)設(shè)備業(yè)務(wù)建立合作關(guān)系，協(xié)議雙方計(jì)劃在未來進(jìn)行約19.39億元的業(yè)務(wù)合作。標(biāo)志著先導(dǎo)智能與Northvolt之間戰(zhàn)略合作和長(zhǎng)期伙伴關(guān)系的開始，代表著國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備完全有能力進(jìn)入歐洲本土鋰電企業(yè)電池市場(chǎng)。我們認(rèn)為，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向下，國(guó)產(chǎn)設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，將完全有能力在鞏固現(xiàn)有中、韓客戶的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步享受歐洲本土鋰電企業(yè)擴(kuò)張帶來的市場(chǎng)四、中國(guó)新能源車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向好，長(zhǎng)期趨勢(shì)向好1、新能源車短期需求下滑，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向好需求透支及補(bǔ)貼退坡，20192018201812562.4%2019年中國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼退坡，競(jìng)爭(zhēng)逐漸回歸正常市場(chǎng)化。而且經(jīng)歷了政策切換節(jié)點(diǎn)的搶購(gòu)期后，下半年需求透支，銷量下2019年9.543.9%月銷量數(shù)據(jù)環(huán)比提升26.5%，說明前期的消極影響正在減弱，市場(chǎng)正在逐步好轉(zhuǎn)。圖表：我國(guó)新能源車銷量月同比，環(huán)比圖表：我國(guó)新能源汽車滲透率整體攀升0月月月月月月月月月月月月資料來源：中國(guó)汽車協(xié)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：中國(guó)汽車協(xié)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部在技術(shù)路線方面，新能源車純電動(dòng)和插電混動(dòng)比例維持在80%銷售比例基本維持穩(wěn)定。在乘用車方面，純電動(dòng)乘用車的銷售占比略低于整體車型的純電動(dòng)占比，基本一直維16持在70%-80%的銷售占比。目前在中國(guó)，純電動(dòng)和插電混動(dòng)兩種技術(shù)路線的競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。圖表：新能源汽車純電動(dòng)銷量比例維持左右圖表：新能源乘用車純電動(dòng)銷售占比維持在70-80%純電動(dòng)車新能源汽車銷量插電混動(dòng)新能源汽車銷量100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q32016201720182019資料來源：中國(guó)汽車行業(yè)協(xié)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：中國(guó)汽車行業(yè)協(xié)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部純電動(dòng)車車型結(jié)構(gòu)方面，型純電動(dòng)需求下滑，A型占比提升。級(jí)別純電動(dòng)車銷量經(jīng)歷了巔峰與回2018Q1的6.02018Q4的14.8萬輛，再收縮到2019Q3的4.7汽車的銷量占2018Q1的76%2019Q3的30%勤和共享汽車作為主要用途，屬于低端產(chǎn)品。由于受到隨著補(bǔ)貼下滑的沖擊較大，同時(shí)通勤市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)可度也不高，型車需求下滑嚴(yán)重，逐步退出市場(chǎng)。另一方面，A型電動(dòng)車的銷售占比則從2018Q1的17%2019Q3的，說明電動(dòng)車逐步回歸消費(fèi)品屬性，體驗(yàn)感與舒適性是吸引消費(fèi)者購(gòu)買的重要因素。隨新能源汽車向科技化，智能化的發(fā)展，我們預(yù)計(jì)未來中、大車型的銷量占比仍將提升。圖表：A00純電動(dòng)需求下滑主導(dǎo)電動(dòng)車銷量下滑圖表：電動(dòng)車結(jié)構(gòu)逐漸趨向大型化、高端化AA(輛）350,000100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%300,000250,000200,000150,000100,00050,0000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q32018201920182019資料來源：乘聯(lián)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：乘聯(lián)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部在銷售區(qū)域方面，非限牌地區(qū)新能源汽車銷量增加。2016年限牌城市貢獻(xiàn)新能源汽車63%的銷量，2018年則只貢獻(xiàn)45%，非限牌城市成為新能源汽車的主戰(zhàn)場(chǎng)。在非限牌地區(qū)，沒有牌照與路權(quán)帶來的優(yōu)勢(shì)，新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，非限牌區(qū)域新能源汽車銷量的提升說明新能源汽車對(duì)消費(fèi)者的真實(shí)吸引力2016年個(gè)人用戶需求只占到能源汽車銷量的26%2018年則上升至67%。說明新能源汽車正在進(jìn)入個(gè)人消費(fèi)者的市場(chǎng)，潛在的市場(chǎng)空間也更加廣闊。17圖表：分地區(qū)來看，非限牌地區(qū)銷量占比增加圖表：分群體來看，個(gè)人用戶需求增加限牌地區(qū)非限牌地區(qū)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201620172018資料來源：零售監(jiān)測(cè)，XXXXX研究發(fā)展部資料來源：零售監(jiān)測(cè)，XXXXX研究發(fā)展部2、優(yōu)質(zhì)車型增多，提升潛在購(gòu)買力2021Q1ID.3，寶馬iX3等優(yōu)質(zhì)車型也將于2020豐富度，給與消費(fèi)者更多選擇空間。去補(bǔ)貼時(shí)代將放大產(chǎn)品力影響，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的流入將有利于拉動(dòng)下半年電動(dòng)圖表：中國(guó)新能源汽車中高檔車型百公里電耗整備質(zhì)量產(chǎn)品類別補(bǔ)貼后價(jià)格12.99-13.99萬工況續(xù)航（km）（kWh）（kg）比亞迪新款比亞迪宋EV500比亞迪唐EV600AAB40040052013.3190018.99-21.99萬25.99-35.99萬14.416.620702295北汽EU5A12.99-16.19萬416/46013.81600/1680北汽EX3A0A12.39-16.39萬16.99-19.99萬12萬50141540141065041013.616.213.313.1未公布13.51600177014381575未公布1650北汽EX5長(zhǎng)城歐拉廣汽AionS廣汽Aion吉利幾何A上汽榮AA13.98-20.58萬未公布BA15萬B26.88-30.88萬403/37014.21759/1870MARVELX上汽榮威ei5長(zhǎng)安逸動(dòng)A0A12.88萬42040513.213.81555165013.29-14.29萬資料來源：中國(guó)汽車行業(yè)協(xié)會(huì)，XXXXX研究發(fā)展部2019年我國(guó)有大量高質(zhì)量新能源車型投放市場(chǎng)。從2019年上海車展情況看，純電動(dòng)、插電混動(dòng)車型不乏精品。中高端純電動(dòng)車型一方面更適于作為主力車型，另一方面有利于體現(xiàn)車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本屆車展上，眾多自主品牌紛紛展出/ProProE-SEEDGT，18北汽新能源推出EX3和概念車ArcfoxiqAionS上市后又推出LXA等。中高端車型工況續(xù)航大幅增長(zhǎng)，技術(shù)提升。中高端車型的售價(jià)起步較高、價(jià)格浮動(dòng)較大。工況續(xù)航也有大400km至500km征也更多地出現(xiàn)在中高端車型上。中高端產(chǎn)品力較強(qiáng)，近年來需求不斷提升。國(guó)內(nèi)自主廠商加大中高端產(chǎn)品的投放有助于推動(dòng)我國(guó)新能源汽車的滲透。3、新能源車十五年規(guī)劃超預(yù)期工信部正式發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035將年新能源車銷量占比從20%上調(diào)至25%，同時(shí)要求智能網(wǎng)聯(lián)車銷量占比30%。據(jù)此測(cè)算，預(yù)計(jì)到2025年新能源車銷量年104.3120-130萬輛，判斷要完成年萬輛以上新能源車銷量，2020-2025年新能源車銷量年復(fù)合增速30%以上。此次征求意見稿要求分時(shí)租賃、城市公交、出租汽車、場(chǎng)地用車以及物流用車實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化，2021年起國(guó)家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域公共領(lǐng)域新增或更新用車全部使用新能源汽車。另外，意見稿要周期成本有望于2023年前后追平燃油車，提升對(duì)私消費(fèi)市場(chǎng)吸引力。圖表：中國(guó)新能源汽車銷量指導(dǎo)政策政策名稱指標(biāo)202020252030NEV累計(jì)產(chǎn)銷量NEV生產(chǎn)能力自主品牌NEV產(chǎn)銷量500萬200萬100萬////《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》/300萬《中國(guó)制造2025》自主品牌NEV市場(chǎng)份額NEV銷量占比NEV產(chǎn)銷量70%80%《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》7%15%40%/200萬6.70%/700萬>20%《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃》NEV產(chǎn)銷占比NEV保有量/2000萬/《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》NEV銷量占比/25%/（征求意見稿）資料來源：中國(guó)能源與交通創(chuàng)新中心，XXXXX研究發(fā)展部此次征求意見稿對(duì)新能源汽車銷量推進(jìn)力度，超出行業(yè)預(yù)期。歷史上中國(guó)發(fā)布多項(xiàng)文件來指引新能源汽車2012年發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃（2012-20202020年純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車的生產(chǎn)能力達(dá)到2005002017中，提到至2025年，新能源汽車占汽車總產(chǎn)銷的20%2025術(shù)路線