決策有用性的計(jì)量觀講義

1

6.決策有用性的計(jì)量觀信息觀回顧：以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)盈余能夠影響證券價(jià)格的變動(dòng)，因而是有信息含量的，會(huì)計(jì)盈余有助于進(jìn)行未來股利預(yù)測(cè)進(jìn)而對(duì)股價(jià)作出估計(jì)而市場(chǎng)上不同來源的信息是相互競(jìng)爭(zhēng)的，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)該提供足夠多的信息，信息觀為充分披露提供了支持。2

6.1對(duì)信息觀的質(zhì)疑與計(jì)量觀的提出

從信息觀的角度來看，會(huì)計(jì)信息僅是信息使用者的眾多競(jìng)爭(zhēng)性信息源之一，如果會(huì)計(jì)信息不能提供對(duì)信息使用者決策有用的信息，那么它將不再具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因而可能消亡危機(jī)籠罩下的會(huì)計(jì)界行動(dòng)起來，他們以不斷擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息的范圍來提升會(huì)計(jì)信息的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這一趨勢(shì)在量上表現(xiàn)為年度報(bào)告的頁數(shù)以驚人的速度增長(zhǎng)在質(zhì)上表現(xiàn)為所謂的會(huì)計(jì)信息不再僅包含可用貨幣量化的財(cái)務(wù)信息，還包含了大量的其他財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息。3列弗(Lev,1989)的研究表明：對(duì)于窄表現(xiàn)期(2-3天)的研究來說.會(huì)計(jì)盈余對(duì)于證券價(jià)格變動(dòng)的解釋力只有2%一5%.將研究的窗口擴(kuò)大至較寬（一個(gè)季度)和很寬（最長(zhǎng)為兩年)時(shí)，會(huì)計(jì)盈余對(duì)證券價(jià)格的解釋力也只有4%-7%列弗認(rèn)為會(huì)計(jì)盈余對(duì)證券價(jià)格的解釋力之所以這樣低的原因在于會(huì)計(jì)盈余的低質(zhì)量以歷史成本為基礎(chǔ)的凈收益不能及時(shí)提供許多重要的經(jīng)濟(jì)信息.與其它信息源相比表現(xiàn)出明顯的滯后性4Collins.Kothari.Shanken和Sloan(1994)的實(shí)證研究表明：以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)盈余的I時(shí)效性較差，財(cái)務(wù)報(bào)表信息的價(jià)值相關(guān)性越來越遭致懷疑。信息觀所賴以建立的有效市場(chǎng)的假設(shè)并不是完個(gè)成立的，證券市場(chǎng)上漸漸出現(xiàn)了很多與有效市場(chǎng)相悖的異常現(xiàn)象，于是信息觀逐漸被計(jì)量觀所代替。56大量的研究表明,對(duì)計(jì)量方法的引用可以增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告決策的有用性。這導(dǎo)致了一種提議的產(chǎn)生：當(dāng)可靠性的減少所帶來的損失沒有超過增加及時(shí)性的利益時(shí)，將公允價(jià)值計(jì)量觀納入財(cái)務(wù)報(bào)告也許能提高贏利信息的質(zhì)量。7所謂的計(jì)量方法或計(jì)量觀，是指會(huì)計(jì)人員已日益意識(shí)到有責(zé)任將現(xiàn)值，或者說“公允價(jià)值”，恰當(dāng)?shù)丶{入財(cái)務(wù)報(bào)告中。近年來，財(cái)務(wù)報(bào)告中現(xiàn)值計(jì)量方法出現(xiàn)的頻率有增多的趨勢(shì)雖然，這種現(xiàn)值計(jì)量觀不太可能取代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的歷史成本基礎(chǔ)。但在歷史成本基礎(chǔ)和現(xiàn)值計(jì)量基礎(chǔ)的較量中，財(cái)務(wù)報(bào)告有向現(xiàn)值方向移動(dòng)的趨勢(shì)

6.2.1有效證券市場(chǎng)異?，F(xiàn)象傳統(tǒng)的關(guān)于證券市場(chǎng)的研究都是建立在有效市場(chǎng)假說和理性投資者的基礎(chǔ)之上的8

6.2計(jì)量觀替代信息觀的原因

91、公告后的價(jià)格波動(dòng)對(duì)于有利好消息的公司，他們的非常報(bào)酬可能會(huì)在盈利公告公布后至少60天內(nèi)向上波動(dòng)，同樣有利空消息的公司在這相同期間內(nèi)非常報(bào)酬持續(xù)向下波動(dòng)(Foster,OlsneandShevlin，1984)依據(jù)季度盈利公告，仔細(xì)查找了事后波動(dòng)存在的幾個(gè)可能原因。他們的研究結(jié)果顯示，明顯的事后波動(dòng)可能是由于分析者使用的盈利預(yù)測(cè)模型所導(dǎo)致的102、關(guān)于非盈利信息的市場(chǎng)效率在市場(chǎng)對(duì)凈收益信息有反應(yīng)的前提下，似乎有理由認(rèn)為它同樣也會(huì)對(duì)相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表及附注信息做出反應(yīng)。然而，有關(guān)這種反應(yīng)的證據(jù)卻很難找到。11一個(gè)可能的原因是市場(chǎng)也許沒有充分運(yùn)用非盈利信息。更明確地說，市場(chǎng)也許未能理解當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表信息，(LevandThiagarajan，1991)已找出證據(jù)證明市場(chǎng)確實(shí)對(duì)特定資產(chǎn)負(fù)債表信息做出了反應(yīng)。其他的研究則表明,市場(chǎng)只有等到資產(chǎn)負(fù)債表信息揭示出未來盈利或現(xiàn)金流時(shí),才會(huì)做出反應(yīng)。123、封閉型基金首次公開發(fā)行定價(jià)(Hanley,Leeandseguin，1996)分析了1988年1月1日至1989年3月31日間65個(gè)封閉型基金公司首次公開發(fā)行(IPO)的市價(jià)與交易量市場(chǎng)中存在這樣一個(gè)現(xiàn)象，即新上市封閉型投資基金的股票價(jià)格在首次發(fā)行后數(shù)月總是下跌的。13首先，價(jià)格的下跌并不是立即開始的而是在首次發(fā)行30天或更多天之后發(fā)生，通常是急劇下跌。其次，市場(chǎng)似乎具有“猛擊一下”的特征。市場(chǎng)價(jià)格完全反應(yīng)所有可獲得的信息的理論需慎重理解。行為金融學(xué)的解釋：

1979年Kahneman和Tvensky提出的期望理論解釋了人們?cè)诓淮_定條件下的決策行為：系列心理實(shí)驗(yàn)證明，個(gè)人在面臨不確定條件下常常表現(xiàn)出損失回避(lossaversion)、心理賬戶（mentalaccounting)、過度自信（overconfidence)、后悔厭惡(regretaversion)等心理特征投資者在進(jìn)行決策時(shí)會(huì)出現(xiàn)選擇性偏差和保守性偏差，導(dǎo)致股價(jià)對(duì)收益變化反應(yīng)不足和過度反應(yīng)市場(chǎng)上存在明顯的羊群效應(yīng)，而且市場(chǎng)上存在噪音交易者可能獲得更高的收益。1415證券市場(chǎng)有效性的結(jié)論的質(zhì)疑在就異?，F(xiàn)象下結(jié)論前，必須仔細(xì)分析市場(chǎng)可獲取的信息。公眾可獲知信息的范圍與程度取決于投資者愿意負(fù)擔(dān)的交易成本我們不能指望市場(chǎng)是完全有效的，因?yàn)橥顿Y者無法為獲取更多信息而不顧及成本問題。16從某種程度上說，投資者無法全面發(fā)掘歷史成本基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)告的信息內(nèi)容，或者說這樣做的成本太高。因而，會(huì)計(jì)人員也許應(yīng)當(dāng)為他們做更多，即為了他們的利益將更多的當(dāng)前的價(jià)值納入財(cái)務(wù)報(bào)告。如果在不失可靠性的前提下能做到這點(diǎn)，凈收益預(yù)測(cè)未來業(yè)績(jī)的能力就會(huì)增強(qiáng)6.2.2.理論支持：

奧爾森清潔盈余理論在信息觀下，人們探討的是會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格之間的相關(guān)性及其相關(guān)程度，不考慮市場(chǎng)是怎樣把信息轉(zhuǎn)換到股價(jià)中去的。股票價(jià)格的形成是一個(gè)黑匣子直接研究會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)在股票定價(jià)中的作用，設(shè)計(jì)一個(gè)模型來說明會(huì)計(jì)信息應(yīng)該怎樣轉(zhuǎn)換到股票價(jià)格中去，從而揭開股票價(jià)格的形成過程這一黑匣子1718

1995年Feltham和Ohlson提出了著名的清潔盈余理論（CleanSurplusTheory).也稱殘余收益模型(ResidualIncomeModel)該模型是從對(duì)簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)關(guān)系—凈盈余關(guān)系(thecleansurplusrelation.簡(jiǎn)稱CSR)來推導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表的重要屬性某一企業(yè)權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值（MV）可表達(dá)為權(quán)益當(dāng)期賬面價(jià)值（BV）和未來預(yù)期超常盈余現(xiàn)值的一個(gè)函數(shù)。他們認(rèn)為股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)等于股東權(quán)益賬面凈值(簡(jiǎn)稱BV,即每股凈資產(chǎn))與未來預(yù)期凈資產(chǎn)收益率(簡(jiǎn)稱ROE)扣除股東權(quán)益資金成本后的超額收益率乘以股東權(quán)益賬面凈值得出的超額收益的折現(xiàn)值之和，即:1920CST（清潔盈余理論）顯示公司價(jià)值與證券報(bào)酬是如何由基本的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表組成部分來表示，從而提供了與市值計(jì)量觀相一致的理論框架。在理想狀況下，一個(gè)企業(yè)在某一時(shí)刻的價(jià)值等于資產(chǎn)負(fù)債表中的企業(yè)資產(chǎn)賬面凈值與未來異常（超額）盈余的預(yù)期現(xiàn)值之和。成立的前提條件是，要求在資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表之間建立清晰的邏輯關(guān)系，即保持清潔盈余關(guān)系。所謂清潔凈盈余是指除資本性交易如業(yè)主投資，派發(fā)股利，以外的所有凈資產(chǎn)變動(dòng)都在利潤(rùn)表中反映，即它要求的會(huì)計(jì)盈余是一個(gè)‘全面收益”

奧爾森模型的一個(gè)特例是“無偏會(huì)計(jì)（UnbiasedAccounting)，即所有資產(chǎn)和負(fù)債都是按照公允價(jià)值來計(jì)價(jià)的。無偏會(huì)計(jì)是計(jì)量觀的極端情況。如果公司的超額盈利能力非持續(xù)存在，則商譽(yù)為零，僅能從公司的資產(chǎn)負(fù)債表上直接讀出公司價(jià)值，即賬面凈資產(chǎn)。這時(shí)利潤(rùn)表對(duì)于公司價(jià)值沒有信息含量。21有偏會(huì)計(jì)(biasedaccounting)現(xiàn)實(shí)中不完善的市場(chǎng)環(huán)境無法逃避，歷史成本計(jì)量屬性不可避免甚至至今仍然占有統(tǒng)制地位：資產(chǎn)負(fù)債表中除了存貨以上的項(xiàng)目的賬面數(shù)額接近它們頂期現(xiàn)金流現(xiàn)值外，其他資產(chǎn)大部分是按歷史成本折舊后計(jì)算的，這樣，歷史成本就無法真正反映長(zhǎng)期資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的和高技術(shù)經(jīng)濟(jì)的到來，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成中，無形資產(chǎn)所占的比重會(huì)越來越大，諸如商譽(yù)資產(chǎn)、管理資產(chǎn)和人力資本都無法通過歷史成本來核算，無法在現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)22會(huì)計(jì)是有偏的，一般情況下會(huì)下偏，賬面價(jià)值低于內(nèi)在價(jià)值。公司市場(chǎng)價(jià)值就等于目前資產(chǎn)賬面價(jià)值與預(yù)期未來超額盈余現(xiàn)值之和。資產(chǎn)負(fù)債表無法反映企業(yè)價(jià)值的全貌，利潤(rùn)表的信息含量得以體現(xiàn)?；谏鲜鲆罁?jù)，計(jì)量觀的主要論點(diǎn)是，會(huì)計(jì)信息加工者應(yīng)該不斷改進(jìn)會(huì)計(jì)計(jì)量方法23如果會(huì)計(jì)計(jì)量采用公允價(jià)值計(jì)量屬性，那么更多的信息將進(jìn)入報(bào)表，從而體現(xiàn)到賬面價(jià)值上，而不需要投資者對(duì)歷史成本計(jì)價(jià)法下隱藏于報(bào)表之外的超常獲利能力作出估計(jì)。公允價(jià)值計(jì)量減少了投資者在估計(jì)過程中出現(xiàn)偏差而做出錯(cuò)誤決策的可能性，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)提供的信息其有更高的信急含量，提高了會(huì)計(jì)信息的有用性?shī)W爾森模型在理論上提供了對(duì)計(jì)量觀的有力支持24256.2.

3.實(shí)踐推動(dòng):經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避1、客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境表明：軟資產(chǎn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)越來越大，但是在現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量模式下，這此軟資產(chǎn)的價(jià)值卻不能在賬面上得到反映企業(yè)的環(huán)境負(fù)債和社會(huì)責(zé)任等也不能被納入現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算體系，這些因素由于計(jì)量手段的限制往往不能進(jìn)入正式報(bào)表，而只能散落在表外，甚至根本不予體現(xiàn)。根據(jù)計(jì)量觀的觀點(diǎn)，應(yīng)該從改變計(jì)量屬性開始，將這此軟資產(chǎn)逐漸納入報(bào)表.，從而提高財(cái)務(wù)報(bào)告的信息含量增強(qiáng)其有用性。266.2.

3.實(shí)踐推動(dòng):經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避2、在審計(jì)實(shí)踐中：在歷史成本基礎(chǔ)下很可能會(huì)出現(xiàn)這樣一種情況，即資產(chǎn)負(fù)債表與損益表反應(yīng)該公司能持續(xù)經(jīng)營(yíng)，但不久它就破產(chǎn)了為什么主要的財(cái)務(wù)報(bào)告不能明確地預(yù)見這一災(zāi)難？27審計(jì)失敗是其中的一個(gè)原因，但是也可能由于會(huì)計(jì)上采用歷史成本計(jì)量而大量重要的信息卻只能隱含在附注或披露中，投資者沒有給予必要的關(guān)注而導(dǎo)致決策失誤，因而他們對(duì)此不負(fù)責(zé)任這些法律義務(wù)的壓力好像還在繼續(xù)增加28會(huì)計(jì)人員與審計(jì)人員保護(hù)自己免于這些壓力的一種方法是采用現(xiàn)值計(jì)量觀由于法律責(zé)任的存在，會(huì)計(jì)人員也許更愿意在不喪失可靠性的前提下運(yùn)用現(xiàn)值計(jì)量。29小結(jié)計(jì)量觀不否認(rèn)股票價(jià)格整合各種信息來源的能力，但它認(rèn)為，由于投資者非理性交易行為的存在，股票市場(chǎng)定價(jià)并不一定就是公司價(jià)值的真實(shí)反映通過計(jì)量方式的改變以及更為精致的計(jì)價(jià)模型，會(huì)計(jì)信息可以為股票定價(jià)提供更大的幫助?，F(xiàn)值計(jì)量觀決不會(huì)發(fā)展到使整套財(cái)務(wù)報(bào)告都建立在其基礎(chǔ)之上。歷史成本做為主要計(jì)量基礎(chǔ)的地位不可能被取代。更確切地說，在財(cái)務(wù)報(bào)告里，現(xiàn)值基礎(chǔ)對(duì)歷史成本的取代只是一個(gè)度的問題。受托責(zé)任觀一可靠性一過去經(jīng)濟(jì)利益一歷史成本一會(huì)計(jì)收益一當(dāng)期營(yíng)業(yè)觀一收入/費(fèi)用法一信息觀一有效市場(chǎng)假說決策有用觀一相關(guān)性一末來經(jīng)濟(jì)利益一公允價(jià)值一經(jīng)濟(jì)收益一損益滿計(jì)觀一資產(chǎn)/負(fù)債法一計(jì)量觀一有效市場(chǎng)假說悖論30316.3公允價(jià)值計(jì)量6.3.1公允價(jià)值定義的變遷及進(jìn)展6.3.2金融危機(jī)引發(fā)的公允價(jià)值論戰(zhàn)6.3.3公允價(jià)值的幾個(gè)具體問題6.3.4國(guó)內(nèi)外關(guān)于公允價(jià)值研究的現(xiàn)狀和趨勢(shì)3233

會(huì)計(jì)理念的重大轉(zhuǎn)變

會(huì)計(jì)理念

歷史成本會(huì)計(jì)

公允價(jià)值會(huì)計(jì)1.受托責(zé)任評(píng)價(jià)投入產(chǎn)出價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)管理2.信息質(zhì)量特征可靠性優(yōu)先于相關(guān)性相關(guān)性優(yōu)先于可靠性3.交易條件假設(shè)真實(shí)交易基礎(chǔ)、真實(shí)價(jià)格假設(shè)性交易、虛擬價(jià)格4.計(jì)量屬性選擇歷史成本公允價(jià)值5.收益確定觀念收入/費(fèi)用觀,IS為中心資產(chǎn)/負(fù)債觀,BS為中心6.收入確認(rèn)特性間斷性、實(shí)現(xiàn)或可實(shí)現(xiàn)連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)價(jià)值變動(dòng)7.費(fèi)用確認(rèn)原則配比原則報(bào)表要素8.估值假設(shè)選擇使用價(jià)值(VIU)假設(shè)VIU或交換價(jià)值(VIE)假設(shè)9.不確定性態(tài)度審慎性原則對(duì)稱性原則10.業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)凈收益(NI)全面收益(CI)346.3.1公允價(jià)值定義的變遷及進(jìn)展FASB115的定義Fairvalueistheamountatwhichafinancialinstrumentcouldbeexchangedinacurrenttransactionbetweenwillingparties,otherthaninaforcedorliquidationsale公允價(jià)值是指一項(xiàng)金融工具在自愿當(dāng)事人之間的當(dāng)前交易(不屬于被迫或清算性出售)中可交換的金額IAS39的定義Fairvalueistheamountforwhichanassetcouldbeexchanged,oraliabilitysettled,betweenknowledgeable,willingpartiesinanarm’slengthtransactionASBE22的定義公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~35FASB關(guān)于公允價(jià)值的最新定義FASB在2006.9.15發(fā)布了SFAS157“FairValueMeasurements”(公允價(jià)值計(jì)量),2007.11.5起付諸實(shí)施SFAS157將公允價(jià)值定義為Fairvalueisthepricethatwouldbereceivedtosellanassetorpaidtotransferaliabilityinanorderlytransactionbetweenmarketparticipantsatthemeasurementdate公允價(jià)值是指市場(chǎng)參與者假設(shè)在計(jì)量日的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)可收到或轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)負(fù)債應(yīng)支付的價(jià)格36FASB關(guān)于公允價(jià)值定義的三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)一：有序交易(OrderlyTransaction)假設(shè)在計(jì)量日之前的一段時(shí)期內(nèi)就已存交易市場(chǎng)，因而這一交易所涉及的資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)買賣是習(xí)以為常的該交易不是一項(xiàng)被迫的交易該交易是一項(xiàng)假設(shè)性的交易關(guān)鍵點(diǎn)二主要或最有利市場(chǎng)(PrincipalorMostAdvantageous)Market公允價(jià)值計(jì)量假設(shè)所涉及的資產(chǎn)或負(fù)債將在主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)中出售或轉(zhuǎn)讓主要市場(chǎng):最大活動(dòng)數(shù)量、最大活動(dòng)水平的市場(chǎng)最有利市場(chǎng)：以最大化價(jià)格出售資產(chǎn)、以最小化金額轉(zhuǎn)讓負(fù)債的市場(chǎng)交易費(fèi)用不予調(diào)整脫手價(jià)格（exitprice）3738關(guān)鍵點(diǎn)三市場(chǎng)參與者(MarketParticipants)市場(chǎng)參與者獨(dú)立于報(bào)告主體，即不是關(guān)聯(lián)方熟悉情況、掌握信息有能力對(duì)該資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行交易自愿（而不是被迫）對(duì)該資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行交易公允價(jià)值計(jì)量的三個(gè)假定第一,公允價(jià)值是一種估計(jì)價(jià)格(estimativeprice),最佳估計(jì)是具有活躍市場(chǎng),同質(zhì)資產(chǎn)或負(fù)債,隨時(shí)可取得的公開、公平的報(bào)價(jià)即活躍市場(chǎng)上的市場(chǎng)價(jià)格。第二,以市場(chǎng)為計(jì)量的基礎(chǔ),而不是以主體相互交易為計(jì)量基礎(chǔ)。FAS157關(guān)于負(fù)債的公允價(jià)值只指它的轉(zhuǎn)移價(jià)格而不是指清償價(jià)格,就意味著負(fù)債轉(zhuǎn)移,不是負(fù)債清償,仍在市場(chǎng)存續(xù)。第三,公允價(jià)值的第三個(gè)假定是市場(chǎng)為活躍的(每日都有大量交易,隨時(shí)可以取得公開、公平、透明的報(bào)價(jià)),交易為有序的。當(dāng)然,活躍市場(chǎng)和有序交易實(shí)際上是相同的含義,前兩個(gè)假定可以合為一個(gè)假定。41公允價(jià)值的層次、計(jì)量和披露

公開報(bào)價(jià)可觀察信息

不可觀察信息QuotedPriceObservableInputsUnobservableInputs市場(chǎng)法MarketApproach收益現(xiàn)值法IncomeApproach重置成本法CostApproach不同披露要求DifferentDisclosureRequirementsMarktoMarketMarktoMetrixMarktoModel一級(jí)估計(jì)(盯市價(jià)格)公允價(jià)值的最佳估計(jì)是活躍市場(chǎng)上的同質(zhì)的資產(chǎn)和負(fù)債,那么活躍市場(chǎng)如果不只一個(gè)呢?若不只一個(gè),應(yīng)當(dāng)選擇最有利的市場(chǎng)(主市場(chǎng)),即在這一市場(chǎng)上,將會(huì)最大化資產(chǎn)的出售價(jià)格或最小化負(fù)債的轉(zhuǎn)移價(jià)格。二級(jí)估計(jì)如果缺乏一級(jí)估計(jì)的市場(chǎng)報(bào)價(jià),也可選擇活躍市場(chǎng)上同類資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)。但應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的調(diào)整。它是比一級(jí)估計(jì)可靠性較差的估計(jì)。三級(jí)估計(jì)如果交換的資產(chǎn)或負(fù)債根本無活躍市場(chǎng),也找不到據(jù)以估計(jì)公允價(jià)值的價(jià)格參數(shù),怎么辦?那只能應(yīng)用預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值法,或用其他估計(jì)技術(shù)來估計(jì)公允價(jià)值三級(jí)估計(jì)形成公允價(jià)值是最差的估計(jì),其可靠性事最不夠的。45公允價(jià)值的運(yùn)用程度及限制條件ASBE2-長(zhǎng)期股權(quán)投資ASBE3-投資性房地產(chǎn)

ASBE5-生物資產(chǎn)

ASBE7-非貨幣性資產(chǎn)交換ASBE8-資產(chǎn)減值

ASBE10-企業(yè)年金基金

ASBE11-股份支付

ASBE12-債務(wù)重組

ASBE14-收入

ASBE16-政府補(bǔ)助

ASBE20-企業(yè)合并

ASBE21-租賃

ASBE22-金融工具確認(rèn)和計(jì)量ASBE23-金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移ASBE24-套期報(bào)值

ASBE27-石油天然氣開采

ASBE37-金融工具列報(bào)要求或允許采用公允價(jià)值46公允價(jià)值的運(yùn)用程度及限制條件基本要求資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，確定其公允價(jià)值資產(chǎn)或負(fù)債本身不存在活躍市場(chǎng)，但同類或類似資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)當(dāng)以調(diào)整后類似資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，確定其公允價(jià)值不存在同類或類似資產(chǎn)或負(fù)債的可比市場(chǎng)交易，采用估值技術(shù)確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值限制條件（豁免或救濟(jì)條款）市場(chǎng)發(fā)育程度有限，公允價(jià)值有時(shí)難以取得在未能取得公允價(jià)值，或者公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的情況下，仍然采用歷史成本進(jìn)行計(jì)量476.3.2金融危機(jī)引發(fā)的公允價(jià)值論戰(zhàn)2008年5月，《會(huì)計(jì)雜志》（JournalofAccountancy）報(bào)道，由于信貸市場(chǎng)被凍結(jié)、股票市場(chǎng)不穩(wěn)定，投資者和專家們自然尋找可以為此負(fù)責(zé)的對(duì)象。公允價(jià)值會(huì)計(jì)很快成為一個(gè)常常被提及的問題。但公允價(jià)值真的是這次危機(jī)的起因嗎？還是僅僅是一個(gè)替罪羊？它是否已經(jīng)阻止了一場(chǎng)更加嚴(yán)重的災(zāi)難？關(guān)于這場(chǎng)辯論，該報(bào)道中有三種不同的觀點(diǎn)：（1）以成本計(jì)價(jià)和以公允價(jià)值計(jì)價(jià)均有優(yōu)點(diǎn)；（2）公允價(jià)值會(huì)計(jì)限制了泡沫而不是創(chuàng)造了泡沫；（3）為提高會(huì)計(jì)的可信度，歷史成本比公允價(jià)值更可信。金融危機(jī)引發(fā)的公允價(jià)值論戰(zhàn)損失慘重的金融界背負(fù)罪名的會(huì)計(jì)界代表性機(jī)構(gòu)和人物Citigroup,UBS,AIG,ABAFR,FSA,IMF,JohnMcCain代表性機(jī)構(gòu)和人物FASB,IASB,CII,CQA,CFAIRobertHertz,DavidTweedie主要觀點(diǎn)△FV導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實(shí)現(xiàn)、沒有現(xiàn)金流量的賬面損失△這些損失引起投資者恐慌,導(dǎo)致他們拋售次貸產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的股票△金融機(jī)構(gòu)不惜代價(jià)降低次貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸,加劇次貸危機(jī)△強(qiáng)烈呼吁完全廢除或暫時(shí)終止FV主要觀點(diǎn)△指責(zé)FV旨在轉(zhuǎn)移公眾視線△對(duì)FV指責(zé)具有濃厚機(jī)會(huì)主義色彩△FV增加透明度,讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)了解次貸危機(jī)的嚴(yán)重性△FV并非完美,回到HC并非理想的替代方案,而是因噎廢食的倒退51金融危機(jī)引發(fā)的對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的思考……①公允價(jià)值是否是導(dǎo)致金融危機(jī)的元兇？②公允價(jià)值是否有“順周期效應(yīng)？④如何解決問題？③如何解釋順周期效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制？

1

2

3

452

公允價(jià)值不是金融危機(jī)的直接誘因

公允價(jià)值不是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)祝ㄒ唬┕蕛r(jià)值是否是導(dǎo)致金融危機(jī)的元兇？

會(huì)計(jì)界共識(shí)順周期效應(yīng)(procyclicality)和反周期效應(yīng)(countercyclicality)是經(jīng)濟(jì)學(xué)用于描述經(jīng)濟(jì)數(shù)量與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相互關(guān)系的術(shù)語。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)量與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)保持正相關(guān)關(guān)系，則說明存在順周期效應(yīng)，反之則存在反周期效應(yīng)。（二）公允價(jià)值是否有順周期效應(yīng)？具體到公允價(jià)值會(huì)計(jì)所產(chǎn)生的順周期效應(yīng)，可分為兩種不同情況:一是指在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的運(yùn)用將迫使金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)大量的投資損失和貸款減值損失，從而降低其資本充足率、信貸和投資能力，使本已惡化的經(jīng)濟(jì)狀況雪上加霜;二是指在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的運(yùn)用將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)更多的投資收益和計(jì)提較少的貸款減值損失，從而提高其資本充足率、信貸和投資能力，使本已過熱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境火上澆油。5455國(guó)外研究歐洲央行（ECB）金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)巴斯（Barth）馬斯拉特（Matherat）國(guó)際貨幣基金組織（IMF）帕蘭登（Plantin）

還有：勞克斯和盧茲（Lauxandleuz）阿蘭和卡理蒂（AllenandCarletti

)……在經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)中，關(guān)于順周期效應(yīng)的研究可謂汗牛沖棟，但在會(huì)計(jì)學(xué)中，關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究實(shí)屬鳳毛麟角。次貸危機(jī)爆發(fā)前，有關(guān)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的代表性研究主要包括巴斯(Barth,2004)和歐洲央行(ECB,2004)。56巴斯的研究指出，公允價(jià)值的運(yùn)用加劇了財(cái)務(wù)報(bào)表的波動(dòng)性，這種波動(dòng)性有三種來源:估計(jì)誤差波動(dòng)性源自公允價(jià)值(特別是占主導(dǎo)地位的第二和第三層次公允價(jià)值)計(jì)量需要大量的估計(jì)和判斷;固有波動(dòng)性源自內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)報(bào)告主體業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的影響;混合計(jì)量波動(dòng)性源自現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求對(duì)一些資產(chǎn)和負(fù)債采用公允價(jià)值計(jì)量，而對(duì)其他資產(chǎn)和負(fù)債則采用歷史成本計(jì)量。57巴斯認(rèn)為，固有波動(dòng)屬于真實(shí)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)予客觀反映，而估計(jì)誤差波動(dòng)和混合計(jì)量波動(dòng)則屬于虛假的人為波動(dòng)，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過提供計(jì)量指引或擴(kuò)大公允價(jià)值運(yùn)用范圍等方式，盡可能降低財(cái)務(wù)報(bào)表這兩種不可取的波動(dòng)。58與巴斯的主張相反，歐洲央行則對(duì)擴(kuò)大公允價(jià)值的運(yùn)用范圍持懷疑態(tài)度?！豆蕛r(jià)值會(huì)計(jì)與金融穩(wěn)定》的研究報(bào)告中指出，擴(kuò)大公允價(jià)值的運(yùn)用范圍將不恰當(dāng)?shù)丶觿°y行資產(chǎn)負(fù)債表的波動(dòng)，可能降低銀行應(yīng)對(duì)不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的能力。擴(kuò)大公允價(jià)值的運(yùn)用和巴塞爾新資本協(xié)議的實(shí)施，將加劇銀行信貸政策的順周期效應(yīng)，因?yàn)樵搮f(xié)議要求銀行在經(jīng)濟(jì)不景氣從而面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，計(jì)提更多的減值貸款撥備，從而弱化銀行的信貸投放能力，信貸的減少無疑將使宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化這次金融危機(jī)和隨之而來的信貸萎縮，表明了歐洲央行這份研究報(bào)告對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的先見之明。59次貸危機(jī)爆發(fā)以來，直接觸及公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究日益增多。帕蘭登等人(Plantinetal,2007)的研究分析了歷史成本和盯市會(huì)計(jì)(mark一to一market)的優(yōu)劣，他們認(rèn)為，歷史成本由于忽視了價(jià)格信號(hào)因而在信息反映上是無效的，雖然盯市會(huì)計(jì)在信息反映上是有效的，但在發(fā)掘現(xiàn)行市價(jià)的信息含量時(shí)，卻增加了額外的與基本面無關(guān)的干擾因素從而加劇了價(jià)格波動(dòng)。60國(guó)際貨幣基金組織2008年10月發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》(IMF,2008)第三章題為“公允價(jià)值會(huì)計(jì)與順周期效應(yīng)”，采用真實(shí)數(shù)據(jù)，通過模擬法，對(duì)五家美國(guó)和歐洲大型銀行集團(tuán)采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)在正常、低谷和高峰等三種不同經(jīng)濟(jì)周期中是否會(huì)產(chǎn)生順周期效應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)研究。模擬結(jié)果顯示，不論這些銀行采用公允價(jià)值對(duì)全部金融資產(chǎn)和金融負(fù)債進(jìn)行計(jì)量，還是對(duì)部分金融資產(chǎn)和金融負(fù)債進(jìn)行計(jì)量，都會(huì)在正常、低估和高峰這三種不同經(jīng)濟(jì)周期引起銀行凈資產(chǎn)的大幅波動(dòng)。差別在于，正常周期的波幅明顯小于低谷周期和高峰周期。6162公允價(jià)值會(huì)計(jì)主要通過以下三個(gè)機(jī)制傳導(dǎo)順周期效應(yīng)

：——資本監(jiān)管——風(fēng)險(xiǎn)管理——心理反應(yīng)——黃世忠（2009.11）（三）如何解釋順周期效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制？公允價(jià)值順周期效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制：——銀行業(yè)的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源——信息不對(duì)稱使得投資者未能有效識(shí)別和抵制風(fēng)險(xiǎn)——公允價(jià)值的固有特性使得金融監(jiān)管失效

——張先敏、王竹泉63

1、對(duì)處于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)環(huán)境下的個(gè)別銀行而言，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)交易賬戶和銀行賬戶確立不同的計(jì)量目標(biāo)、提出不同的計(jì)量要求合乎邏輯，與銀行的商業(yè)模式保持一致。交易賬戶是銀行為了獲取短期盈利或保持流動(dòng)性而持有的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，因而市價(jià)的變動(dòng)與之是密切相關(guān)的，而銀行賬戶則是銀行基于長(zhǎng)遠(yuǎn)的獲利性而長(zhǎng)期持有的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，因而市價(jià)的變動(dòng)與之通常是不相關(guān)的。642、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的這種制度設(shè)計(jì)在不穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)環(huán)境下卻存在重大的缺陷，可能導(dǎo)致交易賬戶和銀行賬戶產(chǎn)生預(yù)想不到的順周期效應(yīng)。（1）在交易賬戶方面，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展時(shí)期，包括證券在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格往往出現(xiàn)非理性上漲甚至形成資產(chǎn)泡沫，此時(shí)，采用盯市會(huì)計(jì)對(duì)交易賬戶中的交易性和可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，將導(dǎo)致銀行在其利潤(rùn)表確認(rèn)可觀的利潤(rùn)或在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)估值利得。增加了的賬面利潤(rùn)，無疑提高了銀行的資本基礎(chǔ)，為銀行管理層帶來更豐厚的獎(jiǎng)金或期權(quán)。資本基礎(chǔ)的增強(qiáng)和財(cái)務(wù)報(bào)酬的提升，反過來又刺激銀行管理層購(gòu)買更多的金融資產(chǎn)，促使資產(chǎn)泡沫化日趨嚴(yán)重。65而當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于低迷發(fā)展時(shí)期，資產(chǎn)泡沫開始破裂，甚至出現(xiàn)非理性暴跌。此時(shí)，采用盯市會(huì)計(jì)對(duì)交易賬戶中的交易性和可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，將迫使銀行在其利潤(rùn)表中確認(rèn)大量的賬面損失或在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)估值損失。按照現(xiàn)行資本監(jiān)管要求，這些賬面損失和估值損失將會(huì)侵蝕銀行的資本基礎(chǔ)，導(dǎo)致銀行管理層的獎(jiǎng)金和期權(quán)大幅縮水。資本基礎(chǔ)的弱化和財(cái)務(wù)報(bào)酬的萎縮，反過來向管理層發(fā)出拋售金融資產(chǎn)的信號(hào)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌。66按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，下跌后的資產(chǎn)價(jià)格又成為新的公允價(jià)值確定基礎(chǔ)。如此往復(fù)，將誘發(fā)金融資產(chǎn)價(jià)格形成螺旋式下跌的惡性循環(huán)。螺旋式的價(jià)格下跌可能造成市場(chǎng)恐慌，在投資者心理中滋生“羊群效應(yīng)”，促使他們不惜代價(jià)拋售金融資產(chǎn)，導(dǎo)致證券市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭。流動(dòng)性缺失進(jìn)一步加劇金融資產(chǎn)的價(jià)格下跌，使金融危機(jī)愈演愈烈。67（2）在銀行賬戶方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于銀根寬松、信貸投放充足的繁榮時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，現(xiàn)金流量充裕，還本付息無憂，違約概率低下，銀行按單獨(dú)評(píng)估法和組合評(píng)估法確認(rèn)的貸款減值撥備極少。信貸成本的大幅下降增加了銀行的利潤(rùn)，從而提升銀行的資本充足率，銀行管理層與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤的獎(jiǎng)金和期權(quán)也水漲船高。信貸成本下降、資本充足率提升、財(cái)務(wù)報(bào)酬增加，加上優(yōu)異的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，必定弱化銀行管理層的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，刺激銀行進(jìn)一步擴(kuò)大信貸投放，從而在非理性繁榮和資產(chǎn)泡沫制造中起到推波助瀾的作用。68過熱的經(jīng)濟(jì)必定帶來市場(chǎng)的自我修正并引發(fā)監(jiān)管部門的干預(yù)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步由繁榮轉(zhuǎn)向蕭條時(shí)期當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于銀根緊縮、信貸投放趨緊的蕭條時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開始惡化，現(xiàn)金流量人不敷出，還本付息壓力沉重，違約概率飄升，銀行按單獨(dú)評(píng)估法和組合評(píng)估法確認(rèn)的貸款減值撥備大幅增加。信貸成本的攀升將嚴(yán)重?cái)D壓銀行的盈利空間，降低銀行的資本充足率，銀行管理層的獎(jiǎng)金和期權(quán)也相應(yīng)縮水。69這些反過來將增強(qiáng)銀行管理層的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，促使銀行采取更加穩(wěn)健和嚴(yán)厲的信貸政策，大幅減少信貸投放。信貸投放的萎縮，迫使企業(yè)壓縮經(jīng)營(yíng)規(guī)模，控制資本支出，裁減多余人員，消費(fèi)者也隨之抑制消費(fèi)沖動(dòng)。所有這些無疑將放大經(jīng)濟(jì)惡化的程度，使本已脆弱的經(jīng)濟(jì)狀況不堪重負(fù)。日益惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，反過來又迫使銀行計(jì)提更多的貸款減值撥備，形成極具破壞性的連鎖反應(yīng)70資產(chǎn)價(jià)格下跌→計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備→資本監(jiān)管要求更多的保證金→資產(chǎn)大量拋售→資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌。這就是所謂的順周期效應(yīng)。

71201072（四）如何解決問題？應(yīng)深入研究新的資本監(jiān)管要求與公允價(jià)值計(jì)量?jī)烧咧g的相互作用，從而找出應(yīng)對(duì)之策?！_勝?gòu)?qiáng)（2006.9）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該合作，在現(xiàn)行金融監(jiān)管制度中加入逆周期因素，設(shè)計(jì)及時(shí)有效的“斷路器”機(jī)制，校正金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的順周期行為，……?！愋駯|、逯東

（2009.10）原則：會(huì)計(jì)與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)2008年9月美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)表聲明中承認(rèn)在極端情況下公允價(jià)值的決定需要相當(dāng)?shù)闹饔^判斷；2008年10月3日，美國(guó)總統(tǒng)布什簽署《2008年緊急穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)法案》，授權(quán)美國(guó)政府采取購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)、實(shí)施減稅計(jì)劃、提高聯(lián)邦存款保險(xiǎn)上限等措施的同時(shí)，也明確美國(guó)證交會(huì)可以根據(jù)需要決定暫停采用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第157號(hào)。《緊急穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)法案》第133條：要求美國(guó)證交會(huì)會(huì)商美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部，對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第157號(hào)準(zhǔn)則進(jìn)行研究，并自本法案生效起90天內(nèi)，美國(guó)證交會(huì)需向國(guó)會(huì)提交一份有關(guān)該項(xiàng)研究的報(bào)告研究的內(nèi)容至少包括：（1）公允價(jià)值對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的影響；（2）對(duì)2008年銀行倒閉的影響；（3）對(duì)向投資者披露的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的影響；（4）美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的程序；（5）修改該準(zhǔn)則的可取性和可行性；（6）能夠替代第157號(hào)準(zhǔn)則的新準(zhǔn)則。10月15日，歐盟議會(huì)通過“允許金融機(jī)構(gòu)暫停使用公允價(jià)值”的決議，即批準(zhǔn)了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改，IASB在聲明中稱，“規(guī)定修改后，按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）登賬的企業(yè)，將可依新準(zhǔn)則重新歸類資產(chǎn)，從而避免必須按市值計(jì)價(jià)的結(jié)果”，而且史無前例地將其執(zhí)行日期追溯至7月1日，“粉飾”三季報(bào)的意圖昭然若揭；

10月16日，日本企業(yè)會(huì)計(jì)基準(zhǔn)委員會(huì)表示日本正考慮放寬公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。10月28日發(fā)布實(shí)務(wù)公告第25號(hào)“金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)務(wù)解決方案”，以及“債券重分類討論稿”，對(duì)金融資產(chǎn)放松公允價(jià)值計(jì)價(jià)。2008年11月，標(biāo)準(zhǔn)普爾告誡，不要為緩和歐洲和其他地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的壓力而進(jìn)一步放松公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則管理委員會(huì)致函美國(guó)總統(tǒng)布什，闡述維護(hù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)的獨(dú)立性。2008年11月15日，G20華盛頓峰會(huì)深刻分析和總結(jié)了金融危機(jī)的根源：美國(guó)過度消費(fèi)、過度金融創(chuàng)新、疏于監(jiān)管。倡議建立全球統(tǒng)一的高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將會(huì)計(jì)準(zhǔn)則問題提到了前所未有的高度2008年12月，SEC公允價(jià)值研究項(xiàng)目初步的研究結(jié)果顯示，公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)于投資者而言是非常有意義的，SEC不會(huì)取消公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可能需要更多的指引，對(duì)合理應(yīng)用該項(xiàng)準(zhǔn)則加以指導(dǎo)。2008年12月，歐洲投資者組織聯(lián)合致函國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)主席戴維·泰勒，要求國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)應(yīng)充分聽取投資者的意見，而不能僅聽取政治家的意見。2009年5月28日，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布《公允價(jià)值計(jì)量（征求意見稿）》，該征求意見稿涉及公允價(jià)值的定義、范圍、計(jì)量方法和披露等方面，尤其是規(guī)范了不活躍市場(chǎng)下公允價(jià)值的計(jì)量。2009年6月26日至27日，金融穩(wěn)定論壇（FSF）改組形成的金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）在瑞士巴塞爾舉行成立大會(huì)，決定設(shè)立指導(dǎo)委員會(huì)以及脆弱性評(píng)估、監(jiān)管合作和標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行三個(gè)常設(shè)委員會(huì)FASB和IASB從會(huì)計(jì)層面上提出應(yīng)對(duì)順周期效應(yīng)的策略主要包括:(1)金融資產(chǎn)重分類，允許在極少數(shù)情況下(如證券市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))，將原本按公允價(jià)值計(jì)量的非衍生交易性和可供出售金融資產(chǎn)重新劃分為按攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn);(2)以內(nèi)部估值取代市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)因流動(dòng)性缺失導(dǎo)致有價(jià)無市的特定金融資產(chǎn)(如MBS,ABS和CDO)，若管理層認(rèn)為市價(jià)不能代表其真實(shí)價(jià)值，允許按內(nèi)部模型(即未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值)進(jìn)行估值和計(jì)量;79(3)從資產(chǎn)減值中剔除非信用因素，對(duì)持有至到期和可供出售金融資產(chǎn)，在減值測(cè)試過程中，剔除非信用風(fēng)險(xiǎn)因素(如流動(dòng)性缺失)導(dǎo)致的公允價(jià)值低估，或允許將非信用風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)列人其他綜合收益，而不計(jì)入當(dāng)期損益;(4)完善公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一種做法是將金融資產(chǎn)由四分類改為二分類，對(duì)于具有基本貸款特征且以合同收益為基礎(chǔ)進(jìn)行管理的金融資產(chǎn)，按攤余成本計(jì)量，其余金融資產(chǎn)均按公允價(jià)值計(jì)量(IASB的建議)，另一種做法是對(duì)所有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債全部按公允價(jià)值計(jì)量(FASB的建議)，以緩解金融工具計(jì)量基礎(chǔ)不匹配所導(dǎo)致的業(yè)績(jī)波動(dòng)(5)改變貸款減值計(jì)提方法，由現(xiàn)行的“已發(fā)生損失模型”改為“預(yù)期損失模型”。80從會(huì)計(jì)層面提出的應(yīng)對(duì)順周期效應(yīng)策略，本質(zhì)上屬于權(quán)宜之計(jì)，旨在降低金融動(dòng)蕩環(huán)境下公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)金融波動(dòng)的放大作用，緩解來自金融界和政界的不當(dāng)壓力。應(yīng)對(duì)策略在消除順周期效應(yīng)方面能夠起到立竿見影的作用，有助于在危機(jī)時(shí)期恢復(fù)市場(chǎng)信心，且可最大限度地降低金融監(jiān)管成本，維護(hù)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的威信。但這類應(yīng)對(duì)策略既傷害準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，更有損會(huì)計(jì)的專業(yè)性和嚴(yán)肅性，不僅加大了會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督成本，而且賦予金融機(jī)構(gòu)管理層更大的盈余操縱空間。81201082會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)如何作用于金融穩(wěn)定？改進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提高信息質(zhì)量投資者掌握決策信息

增強(qiáng)信心有利于全球金融穩(wěn)定美化公司財(cái)報(bào)促進(jìn)金融穩(wěn)定201083降低“順周期”不應(yīng)成為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的目標(biāo)和考慮因素?！猄EC委員埃利斯·瓦爾特——SEC首席會(huì)計(jì)師詹姆斯·科洛克——FASB主席羅伯特·赫茲將SEC的注意力從滿足投資者對(duì)公正、透明的會(huì)計(jì)信息的需求轉(zhuǎn)向?qū)ｉT應(yīng)對(duì)銀行危機(jī)，是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改進(jìn)應(yīng)避免：描繪虛假的金融穩(wěn)定混淆真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期的影響、掩蓋風(fēng)險(xiǎn)管理或監(jiān)督的薄弱環(huán)節(jié)、對(duì)不同行業(yè)或企業(yè)厚此薄彼。——FASB主席羅伯特·赫茲于美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）2009年年會(huì)完善公允價(jià)值計(jì)量的根本目的是什么？國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)2011年5月12日發(fā)布IFRS13

《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則,作為IASB與美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)FASB的公允價(jià)值計(jì)量聯(lián)合項(xiàng)日的最終成果表明了IASB和FASB推進(jìn)和規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量的決心，也意味著IASB向建立一套高質(zhì)量的全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則跨出關(guān)鍵性的一步。

IFRS13保留了SFAS157的整體框架和基本理論84

IFRS13的主要特點(diǎn)1.提供了非活躍市場(chǎng)下公允價(jià)值計(jì)量的指南2.堅(jiān)持“脫手價(jià)”的計(jì)量目標(biāo)

3.區(qū)分了經(jīng)常性公允價(jià)值計(jì)量和非經(jīng)常性公允價(jià)值計(jì)量當(dāng)其他準(zhǔn)則規(guī)定在何個(gè)報(bào)告期木都要求或允許對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債計(jì)量其公允價(jià)值時(shí)，這種計(jì)量行為即是經(jīng)常性公允價(jià)值訓(xùn)量;而非經(jīng)常性公允價(jià)值計(jì)量時(shí)是在某些特定情形下才進(jìn)行的計(jì)量，比如說主體有時(shí)候就需要計(jì)量持有待售資產(chǎn)的公允價(jià)值，來判斷該公允價(jià)值與銷售成本的差額是否低丁其賬面價(jià)值。4.要求劃分資產(chǎn)和負(fù)債的類別(以披露為目的)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的分類主要基于其本質(zhì)、特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)及其公允價(jià)值計(jì)量歸屬的層級(jí)。認(rèn)為由于第三層級(jí)的公允價(jià)值計(jì)量具有更大的不確定性和主觀性，所以需要對(duì)這些資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行更詳細(xì)的分類5.增大了公允價(jià)值計(jì)量的披露范圍要求主體披露用來計(jì)量公允價(jià)值的估值技術(shù)、輸入值以及公允價(jià)值計(jì)量固有的不確定性信息，并且增加了大量的關(guān)于第三層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量的披露要求，1)從期初余額到期末余額的調(diào)賬;2)估值技術(shù)里使用的重要的輸入值的定量信息;3)主體使用的估值過程;4)對(duì)不可觀察的輸入值的變化和這些輸入值之間的相互關(guān)系的變化的進(jìn)行敏感性分析，并對(duì)該敏感性分析進(jìn)行描述性討論，此外要求對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)進(jìn)行定量的敏感性分析。

顯然，全球金融危機(jī)面前對(duì)公允價(jià)值看法的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)著實(shí)用主義與理想（自由）主義之爭(zhēng)公允價(jià)值的實(shí)用主義意味著會(huì)計(jì)計(jì)量模式的相機(jī)抉擇性，公允價(jià)值理想（自由）主義則認(rèn)為其演進(jìn)完全由自身理論體系支撐而具有超然獨(dú)立性。公允價(jià)值實(shí)用主義還是理想主義之爭(zhēng)使得對(duì)其相關(guān)問題進(jìn)行深入理論分析成為必然。6.3.3公允價(jià)值在我國(guó)實(shí)施中的幾個(gè)具體問題1.關(guān)聯(lián)交易下公允價(jià)值的確定問題關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)識(shí)誤區(qū)在國(guó)內(nèi)外的證券監(jiān)管實(shí)踐中，關(guān)聯(lián)交易往往被視為洪水猛獸這種認(rèn)識(shí)有悖于財(cái)務(wù)學(xué)上的協(xié)同效應(yīng)理念關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的交易價(jià)格能否作為公允價(jià)值？IASB已經(jīng)以FAS157為藍(lán)本，發(fā)布了征求意見稿。IASB基本上認(rèn)可和接受了FASB關(guān)于公允價(jià)值的定義,也認(rèn)為關(guān)聯(lián)方之間的交易價(jià)格不屬于公允價(jià)值如果有充分證據(jù)表明關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的交易價(jià)格是以市場(chǎng)交易價(jià)格為基礎(chǔ)，能否將其視為公允價(jià)值？2.資產(chǎn)減值下公允價(jià)值的確定

焦點(diǎn)問題：可回收金額的本質(zhì)--FVASBE8的規(guī)定如果企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的可回收金額（recoverableamount)低于其賬面成本（bookvalue)，應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備可回收金額等于市價(jià)或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值孰高者如果無法辨認(rèn)單項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，應(yīng)以資產(chǎn)組（cashgeneratingunit)為基礎(chǔ)確定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值亟待解決的問題測(cè)算單項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)或資產(chǎn)組的現(xiàn)金流量，可行性有多大？是否符合成本與效益原則？是否符合中國(guó)企業(yè)的管理慣例？運(yùn)用ASBE8的若干要點(diǎn)可回收金額的簡(jiǎn)易確定法則沒有確鑿證據(jù)或者理由表明，資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值顯著高于其公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額的，可以將資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額視為資產(chǎn)的可回收金額（e.g.擬停產(chǎn)或擬處置的機(jī)器設(shè)備）現(xiàn)金流量測(cè)算的要求和限制建立在預(yù)算或預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量最多涵蓋5年，且需經(jīng)管理層批準(zhǔn)之后現(xiàn)金流量測(cè)算，必須以持平或遞減的增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)3.雙重上市下公允價(jià)值的確定問題焦點(diǎn)問題

A股和H股公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)存在重大差異時(shí),如何確定公允價(jià)值?同一家上市公司，其發(fā)展前景、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)、治理結(jié)構(gòu)完全一致，只是由于上市地點(diǎn)不同，股票價(jià)格卻存在重大差異，在這種情況下，如何確定公允價(jià)值？如何評(píng)估活躍市場(chǎng)上公開報(bào)價(jià)是否合理？能否根據(jù)市盈率（PERatio)標(biāo)準(zhǔn)判斷和評(píng)估證券價(jià)格的合理性問題？4.交叉持股下公允價(jià)值的確定問題焦點(diǎn)問題上市公司之間通過交叉持股，如何確定其公允價(jià)值？交叉持股對(duì)盈利質(zhì)量的影響如何確定？5.極度投機(jī)下公允價(jià)值的確定問題焦點(diǎn)問題顯失公允的公市場(chǎng)報(bào)價(jià)能否作為公允價(jià)值?按照國(guó)內(nèi)外關(guān)于公允價(jià)值的定義，投機(jī)、炒作等非理性行為所蘊(yùn)涵的不合理定價(jià)，只要不是強(qiáng)迫交易的結(jié)果，也包含在公允價(jià)值之中我國(guó)證券市場(chǎng)作為一個(gè)新興市場(chǎng)，市場(chǎng)有效性尚待檢驗(yàn)，投機(jī)、炒作等非理性投資行為普遍存在，股票市場(chǎng)上的公開報(bào)價(jià)能否反映企業(yè)股票的真實(shí)價(jià)值？顯失公允（價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值）的公開報(bào)價(jià)，能否作為公允價(jià)值？公允價(jià)值是否需要根據(jù)中國(guó)的實(shí)際，進(jìn)行重新定義？6.公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的稅收征管問題焦點(diǎn)問題公允價(jià)值要不要征稅？何時(shí)征稅？如果確認(rèn)利潤(rùn)時(shí)不征稅，如何防止偷稅漏稅？股票投資的稅收問題。股票投資的稅收問題根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，股票投資被劃分為交易性金融資產(chǎn)（Financialassetsatfairvaluethroughprofitorloss)可供出售金融資產(chǎn)(Available-for-salefinancialassets)雅戈?duì)柍钟兄行抛C券13,860萬股股票，持股成本￥1.72，2007年12月末中信證券收盤價(jià)￥89.27以FV計(jì)量，所持中信證券增值約121.3億元雅戈?duì)枒?yīng)否交稅？（2007所得稅率為33%,40億元）稅務(wù)總局(財(cái)稅[2007]80)文的規(guī)定財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)所得稅政策問題的通知（2007.7.7)企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債以及投資性房地產(chǎn)等，持有期間公允價(jià)值的變動(dòng)不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，在實(shí)際處置或結(jié)算時(shí)，處置取得的價(jià)款扣除其歷史成本后的差額應(yīng)計(jì)入處置或結(jié)算期間的應(yīng)納稅所得額。企業(yè)對(duì)持有至到期投資、貸款等按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定采用實(shí)際利率法確認(rèn)的利息收入，可計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。對(duì)于采用實(shí)際利率法確認(rèn)的與金融負(fù)債相關(guān)的利息費(fèi)用，應(yīng)按照現(xiàn)行稅收有關(guān)規(guī)定的條件，未超過同期銀行貸款利率的部分，可在計(jì)算當(dāng)期應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，超過的部分不得扣除。7.公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的利潤(rùn)分配問題焦點(diǎn)問題交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債形成的利潤(rùn)能否分配給股東?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下如何進(jìn)行利潤(rùn)分配？計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)，本質(zhì)上屬于未實(shí)現(xiàn)利得或損失，且往往沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量。這類利潤(rùn)能否進(jìn)行分配？仍以雅戈?duì)枮榱?，假設(shè)該公司將對(duì)中信證券的股票投資劃分為交易性金融資產(chǎn)假設(shè)雅戈?duì)査种行抛C券股票尚未出售，但根據(jù)新準(zhǔn)則的要求，應(yīng)在2007年12月末的利潤(rùn)表上確認(rèn)了約121.3億元的”公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”這121.3億元的”公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”屬于未實(shí)現(xiàn)的持有利得(unrealizedholdinggains)，沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量，能否進(jìn)行利潤(rùn)分配？亟待解決的問題計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)，本質(zhì)上屬于未實(shí)現(xiàn)利得或損失，且往往沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量。這類利潤(rùn)能否進(jìn)行分配？EU在執(zhí)行IAS和IFRS時(shí)，不同國(guó)家的作法存在重大差異,芬蘭沒有規(guī)定是否可分配,德國(guó)則明確不得分配日本的做法與德國(guó)一致我國(guó)應(yīng)否修改《公司法》？

8.公允價(jià)值會(huì)計(jì)下的績(jī)效評(píng)價(jià)問題焦點(diǎn)問題公允價(jià)值對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)有何影響?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下如何進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)？這些利潤(rùn)與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無關(guān)，也不是企業(yè)管理層所能夠控制的，進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，應(yīng)否剔除這些利潤(rùn)？如果企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制與會(huì)計(jì)利潤(rùn)相掛鉤（如獎(jiǎng)金計(jì)劃），在計(jì)算管理層的獎(jiǎng)金時(shí)，應(yīng)否扣除這些利潤(rùn)項(xiàng)目？

績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)問題

焦點(diǎn)問題：利潤(rùn)分配以單獨(dú)或合并報(bào)表為基礎(chǔ)？根據(jù)新準(zhǔn)則的規(guī)定，只要符合控制的定義，母公司必須將所有子公司全部納入合并報(bào)表編制范圍母公司對(duì)子公司的投資，日常會(huì)計(jì)處理必須采用成本法反映，不得采用權(quán)益法反映，但期末必須編制合并報(bào)表亟待解決的問題上市公司進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)以母公司編制的個(gè)別報(bào)表為基礎(chǔ)，還是以母公司編制的合并報(bào)表為基礎(chǔ)？對(duì)子公司投資的會(huì)計(jì)處理由權(quán)益法改為成本法后，母公司管理層的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是以母公司個(gè)別報(bào)表為基礎(chǔ)，還是以合并報(bào)表為基礎(chǔ)？103全面收益下的績(jī)效評(píng)價(jià)問題業(yè)主交易外的其他權(quán)益變動(dòng)(如AFS的FV變動(dòng)計(jì)入資本公積)前期會(huì)計(jì)調(diào)整的累計(jì)影響(如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更或重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正)非常項(xiàng)目的利得和損失(如FA處置損益、FVTPL的FV變動(dòng)凈損益、自然災(zāi)害造成的損失）報(bào)告期內(nèi)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的權(quán)益變動(dòng)（如銷售利潤(rùn)等）盈利凈利潤(rùn)其他全面收益全面收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)其他全面收益全面收益需要剔除無需剔除6.3.4國(guó)內(nèi)外關(guān)于公允價(jià)值研究的現(xiàn)狀和趨勢(shì)104105國(guó)外關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的研究主要包括（1）公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性。Carroll(2003)等美國(guó)學(xué)者的研究成果均得出，在美國(guó)公允價(jià)值相對(duì)于歷史成本表現(xiàn)出更多的價(jià)值相關(guān)性；Barth和Clinch(1998)發(fā)現(xiàn)在澳大利亞投資和無形資產(chǎn)的重估與股票價(jià)格和收益正相關(guān)，但是廠房、設(shè)備等不動(dòng)產(chǎn)的重估與股票價(jià)格只在非常有限的范圍內(nèi)（礦產(chǎn)企業(yè)內(nèi)）相關(guān)；Danbolt和ReeS(2007)以英國(guó)的房地產(chǎn)和投資基金兩個(gè)行業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值收益比歷史成本收益具有更高的價(jià)值相關(guān)性。106然而，Nelson(1996)等學(xué)者的研究結(jié)果也表明，公允價(jià)值不具有價(jià)值相關(guān)性，并認(rèn)為以前報(bào)告的具有相關(guān)性的研究是沒有對(duì)諸如企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ茸兞窟M(jìn)行控制。KhuranaandKim(2003)發(fā)現(xiàn)，在沒有活躍的交易市場(chǎng)時(shí)，銀行的貸款和存款的公允價(jià)值估計(jì)由于涉及更多的主觀性，因而缺乏價(jià)值相關(guān)性。107（2）公允價(jià)值計(jì)量的可靠性。Bernard（1995）考察了以市場(chǎng)價(jià)格對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量的丹麥銀行，發(fā)現(xiàn)在公允價(jià)值計(jì)量模式下，經(jīng)理人員傾向于通過管理“貸款減值準(zhǔn)備”科目的金額來平滑盈余。Dietrichetal.（2001）以英國(guó)資產(chǎn)投資公司為樣本，發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人員通過對(duì)資產(chǎn)公允價(jià)值的再評(píng)估平滑凈資產(chǎn)的變動(dòng)，并在新的債務(wù)籌資之前調(diào)增凈資產(chǎn)以降低債務(wù)融資成本。FiechterandMeyer(2009)研究發(fā)現(xiàn)美國(guó)銀行利用公允價(jià)值計(jì)量的自由裁量權(quán)“洗大澡”Dechowetal.(2010)發(fā)現(xiàn)以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)證券化是一種盈余管理手段。108洗大澡[Bigbath]特指公司通過有意壓低壞年景的業(yè)績(jī)，將利潤(rùn)推遲到下一年度集中體現(xiàn)，以達(dá)到下一年度業(yè)績(jī)大增的會(huì)計(jì)操縱手段。常見的手法包括，大規(guī)模計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致當(dāng)年業(yè)績(jī)大減甚至虧損，在下一年度則恢復(fù)正常計(jì)提，形成業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的假象，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況其實(shí)沒有改觀。這一會(huì)計(jì)操縱手段通常出現(xiàn)在公司遭遇經(jīng)營(yíng)困境時(shí)，管理層會(huì)傾向于把已經(jīng)不佳的業(yè)績(jī)做的更差還容易出現(xiàn)在新任管理層上任和公司