2021-2022年山西省晉城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2021-2022年山西省晉城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

13

題

下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.技術(shù)投入比率是反映企業(yè)的發(fā)展能力的指標(biāo)

B.資本保值增值率和資本積累率均能反映企業(yè)發(fā)展能力

C.資本積累率小于100%，說(shuō)明企業(yè)的資本受到侵蝕

D.資本保值增值率越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好

2.第

9

題

在穩(wěn)健型籌資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)

C.臨時(shí)負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.臨時(shí)負(fù)債等于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

3.下列有關(guān)期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益的公式中，錯(cuò)誤的是（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值一Ma×（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）

B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

C.空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）

D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格

4.某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為50000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為500000元，完全成本總額為740000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5％。根據(jù)上述資料，運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位丙產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.27．25B.26．11C.27．41D.24．81

5.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說(shuō)法中不正確的是（）A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

6.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開(kāi)支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

7.下列屬于財(cái)務(wù)管理的核心概念，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是()。

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

8.津南公司從銀行借款500萬(wàn)元，投資于壽命期為20年的項(xiàng)目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設(shè)該項(xiàng)目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應(yīng)當(dāng)回收的現(xiàn)金是（）萬(wàn)元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

9.

第

1

題

2006年4月20日，甲因瑣事與乙發(fā)生糾紛將其打傷，乙為治傷而花費(fèi)醫(yī)療費(fèi)3000元，但從未向甲追討。2007年5月3日，乙向甲追討該醫(yī)療費(fèi)。下列說(shuō)法正確的是（）。

A.訴訟時(shí)效未滿，甲應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任

B.訴訟時(shí)效已滿，經(jīng)雙方協(xié)商可予以延長(zhǎng)

C.訴訟時(shí)效已滿，甲不再承擔(dān)賠償責(zé)任

D.訴訟時(shí)效已滿，甲自愿支付的，不受訴訟時(shí)效的限制

10.

債券到期收益率計(jì)算的原理是（）。

A.到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

11.對(duì)于歐式期權(quán)，下列說(shuō)法正確的是()。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值降低

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)價(jià)值越高

C.到期期限越長(zhǎng)，歐式期權(quán)的價(jià)值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升

12.采用作業(yè)成本法時(shí)，要將成本分配到各個(gè)成本對(duì)象，其中最能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品成本的形式是（）

A.分?jǐn)侭.動(dòng)因分配C.追溯D.按產(chǎn)量平均分配

13.企業(yè)采用剩余股利政策的根本理由是（）。

A.最大限度地用收益滿足籌資的需要

B.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息

C.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)

D.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

14.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

15.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價(jià)格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

16.

第

20

題

2008年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中，對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響額為（）萬(wàn)元。

A.－7.5B.7.5C.0D.2.5

17.某企業(yè)以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對(duì)象，主要是為了經(jīng)營(yíng)決策，則應(yīng)該采用的成本計(jì)算方法是（）

A.責(zé)任成本計(jì)算方法B.制造成本計(jì)算方法C.變動(dòng)成本計(jì)算方法D.局部吸收成本法

18.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括（）。

A.因果原則B.受益原則C.公開(kāi)原則D.承受能力原則

19.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比

B.敏感系數(shù)越小，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

20.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬(wàn)元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

21.

第

4

題

對(duì)信用期限的敘述，正確的是（）。

A.信用期限越長(zhǎng)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小，

B.信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低

C.延長(zhǎng)信用期限，不利于銷售收入的增加

D.延長(zhǎng)信用期限，有利于銷售收入的增加

22.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

23.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款（）。A.A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

24.按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為（）。

A.上市債券和非上市債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無(wú)記名債券

25.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資本是()。A.A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

26.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是（）。

A．現(xiàn)金增加

B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加

D.流動(dòng)負(fù)債減少

27.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56．26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升42．21％，或者下降29．68％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為（）元。

A.7．78B.5．93C.6．26D.4．37

28.

第

17

題

根據(jù)（P/F，12%，5）=0.5674，可知（F/A，12%，5）等于（）。

A.7.0216B.0.1574C.4.6067D.6.3535

29.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流人，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10％，則其第7年年初(即第6年年末)的終值和遞延期分別為。

A.3052．55萬(wàn)元和1年B.3357．81萬(wàn)元和1年C.3693．59萬(wàn)元和1年D.3052．55萬(wàn)元和2年

30.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的表外因素不包括()。

A.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃B.債務(wù)擔(dān)保C.未決訴訟D.長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款

31.固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額稱之為()。A.A.固定制造費(fèi)用能量差異

B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異

C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異

D.固定制造費(fèi)用效率差異

32.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12。／60，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(A／P，12％，10)=0．177；Z．方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項(xiàng)目期限為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

33.

第

20

題

“應(yīng)收賬款占用資金”正確的計(jì)算公式是（）。

A.應(yīng)收賬款占用資金=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率

B.應(yīng)收賬款占用資金=銷量增加×邊際貢獻(xiàn)率

C.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×資金成本

D.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本

34.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項(xiàng)目的()。

A.獲利指數(shù)B.動(dòng)態(tài)投資回收期C.靜態(tài)投資回收期D.投資利潤(rùn)率

35.下列各項(xiàng)關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者

B.在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

C.在寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力

D.在完全壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

36.

第

2

題

下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.使用套期保值等辦法可以減少通貨膨脹造成的損失

B.自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，當(dāng)場(chǎng)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)

D.股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度

37.根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息?！瓼N項(xiàng)中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.用于償債的當(dāng)前和未來(lái)的財(cái)務(wù)資源B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境C.管理者的誠(chéng)實(shí)和正直的表現(xiàn)D.用作債務(wù)擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)或其他擔(dān)保物

38.已知銷售量增長(zhǎng)5%可使每股收益增長(zhǎng)12%，又已知銷量對(duì)息稅前利潤(rùn)的敏感系數(shù)為0．8，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為。

A.3B.2C.1D.4

39.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長(zhǎng)期租賃的時(shí)間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C．租賃費(fèi)用的報(bào)價(jià)形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

D．租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤(rùn)

40.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量越小，說(shuō)明企業(yè)的。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

二、多選題(30題)41.可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進(jìn)行方案的評(píng)估，并能對(duì)籌資方案進(jìn)行修改。如果內(nèi)含報(bào)酬率低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。

A.提高每年支付的利息B.延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間C.提高轉(zhuǎn)換比例D.同時(shí)修改票面利率、交換比例和贖回保護(hù)期年限

42.

第

14

題

企業(yè)管理目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的主要要求是（）。

A.以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金

C.合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利

D.充分利用人力物力，獲取更多的收益

43.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）。

A、各年利潤(rùn)小于0，不可行

B、它的投資報(bào)酬率小于0，不可行

C、它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行

D、它的投資報(bào)酬率不一定小于0

44.第

18

題

雙方交易原則的建立依據(jù)包括（）。

A.商業(yè)交易至少有兩方B.交易是“零和博弈”C.各方都是自利的D.不要總是“自以為是”

45.滿足銷售增長(zhǎng)引起的資金需求增長(zhǎng)的途徑有（）

A.擴(kuò)大留存收益B.動(dòng)用金融資產(chǎn)C.增發(fā)新股D.經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng)

46.下列因素中，與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

47.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

48.第

19

題

下列屬于價(jià)格差異的有（）。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

49.管理者編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的作用有（）。

A.可以評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平

B.可以預(yù)測(cè)擬進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)變革將產(chǎn)生的影響

C.可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的融資需求

D.被用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流

50.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（）

A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比B.利潤(rùn)留存率C.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

51.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

52.可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進(jìn)行方案的評(píng)估，并能對(duì)籌資方案進(jìn)行修改。如果內(nèi)含報(bào)酬率低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。

A.提髙每年支付的利息B.延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間C.提髙轉(zhuǎn)換比例D.同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護(hù)期年限

53.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。

A.直接費(fèi)用的核算不同B.間接費(fèi)用的核算不同C.成本計(jì)算對(duì)象不同D.成本計(jì)算期不同

54.與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金

55.

第

10

題

在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有（）。

A.現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù)

B.有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率

C.投資額為零

D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近

56.下列關(guān)于現(xiàn)金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

57.

第

15

題

下列屬于作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理主要區(qū)別的有（）

A.作業(yè)成本管理的對(duì)象包括作業(yè)和產(chǎn)品，傳統(tǒng)成本管理的對(duì)象主要是產(chǎn)品

B.作業(yè)成本管理以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價(jià)值鏈來(lái)劃分職責(zé)，傳統(tǒng)成本管理一般以部門（或生產(chǎn)線）作為責(zé)任中心

C.作業(yè)成本管理以實(shí)際作業(yè)能力作為控制標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實(shí)可能達(dá)到的水平作為控制標(biāo)準(zhǔn)

D.作業(yè)成本管理重視非增值成本，傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本

58.下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算構(gòu)成部分的有（）。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

59.經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)D.能集中到貨

60.常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括（）。

A.擴(kuò)張期權(quán)B.時(shí)機(jī)選擇期權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

61.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過(guò)平衡計(jì)分卡來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)，準(zhǔn)備從三個(gè)方面進(jìn)行分析，一是從股東的角度，分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo)；二是從顧客的角度，分析顧客滿意度指數(shù)等指標(biāo)；三是從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度，分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有（）A.學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度B.財(cái)務(wù)維度C.顧客維度D.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

62.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本政策表述中正確的有（）。A.A.營(yíng)運(yùn)資本投資政策和籌資政策都是通過(guò)對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來(lái)確定的

B.保守型投資政策其機(jī)會(huì)成本高，激進(jìn)型投資政策會(huì)影響企業(yè)采購(gòu)支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負(fù)債外，在季節(jié)性低谷時(shí)也可以有其他流動(dòng)負(fù)債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

63.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述不正確的有（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降

D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響

64.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為l2%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為l，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A．無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B．交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10．5%

C．交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D．交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

65.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

66.甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財(cái)務(wù)人員的下列做法中，正確的有（??）。

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1500元時(shí)，轉(zhuǎn)讓5500元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓2000元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時(shí)，購(gòu)買5000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，購(gòu)買13000元的有價(jià)證券

67.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

68.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒(méi)有考慮時(shí)間性B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義

69.

第

27

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.有助于改善財(cái)務(wù)狀況B.便于保護(hù)公司的隱私C.利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)D.利用股票可激勵(lì)員工

70.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的相關(guān)表述中，正確的有（）。

A.公司對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資

B.公司投資是直接投資，個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)投資屬于間接投資

C.公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原理

D.提高存貨儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)通貨膨脹，追加存貨投資屬于長(zhǎng)期投資

三、計(jì)算分析題(10題)71.已知：某公司2011年銷售收入為40000萬(wàn)元，稅后凈利2000萬(wàn)元，發(fā)放了股利1000萬(wàn)元，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：

資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款3000交易性金融資產(chǎn)1000短期借款1000應(yīng)收賬款3000長(zhǎng)期借款9000存貨7000普通股股本1000固定資產(chǎn)7000資本公積5500可供出售金融資產(chǎn)1000留存收益500資產(chǎn)總計(jì)20000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)20000假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無(wú)息的，2012年股利支付率保持不變，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比不變。

要求：

(1)如果該公司2012年計(jì)劃銷售凈利率比上年增長(zhǎng)10%，銷售增長(zhǎng)率為30%，在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測(cè)該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長(zhǎng)比。

(2)如果2012年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)50%，預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%，預(yù)計(jì)銷售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，2012年定向增發(fā)新股2000萬(wàn)元，計(jì)算為實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)需要的外部債務(wù)籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬(wàn)元。預(yù)測(cè)2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤(rùn)以及內(nèi)含增長(zhǎng)率。

72.A公司沒(méi)有發(fā)放優(yōu)先股，20×1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價(jià)值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預(yù)計(jì)未來(lái)不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價(jià)為15元，目前國(guó)庫(kù)券利率為4%，證券市場(chǎng)平均收益率為9%，A股票與證券市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0．5，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1．96，證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為1。

要求：

(1)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長(zhǎng)模型確定該股票的資本成本。

73.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為6元，到期時(shí)間是9個(gè)月。9個(gè)月后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組合9個(gè)月后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等。

要求：

(1)確定可能的到期日股票價(jià)格；

(2)根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定到期日期權(quán)價(jià)值；

(3)計(jì)算套期保值比率；

(4)計(jì)算購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；

(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；

(6)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

74.計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

75.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購(gòu)股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

76.

77.G企業(yè)僅有一個(gè)基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動(dòng)成本計(jì)算制度，月末對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下：

（1）基本生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫(kù)600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。

（2）8月份有關(guān)成本計(jì)算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表：

（3）8月份期初庫(kù)存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當(dāng)月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。

（4）8月末，對(duì)有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時(shí)，固定制造費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法；該企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算）。

要求：

（1）填寫(xiě)甲產(chǎn)品成本計(jì)算單（不要求寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程）。同時(shí)，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)分錄。

成本計(jì)算單

（2）月末，對(duì)有關(guān)賬戶的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫(xiě)出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過(guò)程和調(diào)整會(huì)計(jì)分錄。

78.

第

35

題

A公司是一個(gè)高新技術(shù)公司，2007年每股銷售收入20元，每股凈利潤(rùn)2元，每股資本支出1元，每股折舊費(fèi)0.5元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本6元（比上年每股增加0.545元），負(fù)債率為20%，銷售增長(zhǎng)時(shí)維持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)2008年的銷售收入增長(zhǎng)率維持在10%的水平，到2009年增長(zhǎng)率下滑到5%，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷售收入同比例增長(zhǎng)，股數(shù)保持不變。2008年該公司股票的貝它值為1.5，2009年及以后的貝它值為1.2。國(guó)庫(kù)券的利率為2%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為6%。

要求：計(jì)算目前的股票價(jià)值。

79.

甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收人為18000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為9360萬(wàn)元。公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型中的市銷率模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的市銷率，使用修正平均市銷率法計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。(2)分析市銷率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類企業(yè)?

80.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每骰凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的口值為1．5，已知短期國(guó)債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)鹼收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值；

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。

參考答案

1.C解析：資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100%，資本積累率小于0，說(shuō)明企業(yè)的資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，所以C錯(cuò)誤。

2.A在穩(wěn)健型籌資政策下，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)，因而臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來(lái)源。

3.D空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，因此選項(xiàng)D的表達(dá)式錯(cuò)誤。

4.B此題暫無(wú)解析

5.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.C解析：本題的主要考核點(diǎn)是相對(duì)于增量預(yù)算而言，零基預(yù)算的特點(diǎn)。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開(kāi)支水平的限制；(2)能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門降低費(fèi)用的積極性；(3)有助于企業(yè)未來(lái)發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

7.D凈現(xiàn)值是財(cái)務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

8.D由題目中“該項(xiàng)目每年年末有等額現(xiàn)金流出”可知，本題為已知現(xiàn)值P＝500萬(wàn)元，求普通年金的值；

則年金A＝現(xiàn)值P×投資回收系數(shù)

綜上，本題應(yīng)選D。

9.D本題考核訴訟時(shí)效的規(guī)定。身體受到傷害要求賠償?shù)脑V訟時(shí)效為l年，本題訴訟時(shí)效已滿1年，但是，根據(jù)規(guī)定，超過(guò)訴訟時(shí)效期間，當(dāng)事人自愿履行的，不受訴訟時(shí)效的限制。另外，訴訟時(shí)效屬于國(guó)家法律的強(qiáng)制性規(guī)定，當(dāng)事人不得對(duì)其內(nèi)容作任何修改，只有人民法院才能決定延長(zhǎng)。所以此題選項(xiàng)D正確。

10.A債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，即使得未來(lái)現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的那一個(gè)折現(xiàn)率，也就是指?jìng)顿Y的內(nèi)含報(bào)酬率。選項(xiàng)B不全面，沒(méi)有包括本金；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；選項(xiàng)D的前提表述不正確，到期收益率對(duì)于任何付息方式的債券都可以計(jì)算。

11.D股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值提高，所以選項(xiàng)A的表述不正確；執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)的價(jià)值越低，所以選項(xiàng)B的表述不正確；到期期限越長(zhǎng)，美式期權(quán)的價(jià)值越高，歐式期權(quán)的價(jià)值不一定，所以選項(xiàng)C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低，從而引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

12.C作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對(duì)象有三種不同的形式：追溯、動(dòng)因分配和分?jǐn)偂?/p>

選項(xiàng)A不符合題意，分?jǐn)偸窃诔杀炯炔荒茏匪荩膊荒芎侠怼⒎奖愕恼业匠杀緞?dòng)因的情況下，采用的分配形式，分配的成本不準(zhǔn)確；

選項(xiàng)B不符合題意，動(dòng)因分配是指根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程。但是動(dòng)因分配準(zhǔn)確程度較低；

選項(xiàng)C符合題意，追溯，指把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，得到的產(chǎn)品成本是最準(zhǔn)確的；

選項(xiàng)D不符合題意，按產(chǎn)量平均分配是傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的分配方式。

綜上，本題應(yīng)選C。

13.C剩余股利政策是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

14.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

15.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

16.C2008年的抵銷分錄：抵銷年初數(shù)的影響：

借：未分配利潤(rùn)一年初40

(母公司2006年銷售存貨時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價(jià)

準(zhǔn)備)

貸：存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備40

借：未分配利潤(rùn)一年初40

貸：營(yíng)業(yè)成本40

借：存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備70

貸：未分配利潤(rùn)一年初70

借：遞延所得稅資產(chǎn)2.5(10—7.5)

貸：未分配利潤(rùn)一年初2.5

抵銷本期數(shù)的影響：

借：營(yíng)業(yè)成本30

貸：存貨30

借：營(yíng)業(yè)成本7.5(30×10/40)

貸：存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7.5

2008年末集團(tuán)角度存貨成本印萬(wàn)元，可變現(xiàn)凈值為45萬(wàn)元，應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備l5萬(wàn)元。

2008年子公司存貨成本90萬(wàn)元，可變現(xiàn)凈值為45萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的余額應(yīng)為45萬(wàn)元，已有余額22.5（30一7.5）萬(wàn)元，故應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備22.5萬(wàn)元。

借：存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7.5

貸：資產(chǎn)減值損失7.5

2008年初集團(tuán)角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額10萬(wàn)元，期末余額=（90一45）×25%=11.25（萬(wàn)元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額為l.25萬(wàn)元。

2008年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額7.5萬(wàn)元，期末余額=（90一45）×25%=11.25（萬(wàn)元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額3.75萬(wàn)元

借：所得稅費(fèi)用2.5

貸：遞延所得稅資產(chǎn)2.5

對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響額=一40+70+2.5—30一7.5+7.5—2.5=0(萬(wàn)元)

17.C選項(xiàng)A、D不符合題意，責(zé)任成本計(jì)算方法（局部吸收成本法）計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)B不符合題意，制造成本計(jì)算方法計(jì)算制造成本是為了確定產(chǎn)品存貨成本和銷貨成本；

選項(xiàng)C符合題意，變動(dòng)成本計(jì)算方法計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策。

綜上，本題應(yīng)選C。

18.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對(duì)象的過(guò)程，也叫間接成本的分?jǐn)偦蚍峙伞榱撕侠淼剡x擇分配基礎(chǔ)，正確分配間接成本，需要遵循以下原則：①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能力原則。

19.B“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“－3”的參量和敏感系數(shù)為“＋2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

20.A銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長(zhǎng)額=1000×(一5．5％)=一55(萬(wàn)元)，外部融資額一銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬(wàn)元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬(wàn)元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬(wàn)元都可以用來(lái)增加股利，因此，可以用來(lái)增加股利的資金最大值為13．75萬(wàn)元。

21.D信用期間是企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。延長(zhǎng)信用期限有利于銷售收入的增加，但與此同時(shí)應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用和壞賬損失也會(huì)增加。

22.B解析：對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率(即溢價(jià)發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時(shí)間縮短)，債券的價(jià)值逐漸向面值回歸(即降低)。

23.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對(duì)投資者不利，而對(duì)發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

24.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券；按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；按照有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券；按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無(wú)記名債券。

25.A解析：盈余公積和上年未分配利潤(rùn)可以用于支付股利。

26.B現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。

27.A上行股價(jià)=56．26×(1+42．21％)=80．01(元)

下行股價(jià)=56．26×(1-29．68％)=39．56(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80．01-62=18．01(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0期望報(bào)酬率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％)

2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％)

上行概率=0．4407

下行概率=1-0．4407=0．5593

期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0．4407×18．01+0．5593×0=7．9370(元)

期權(quán)的價(jià)值=7．9370／(1+2％)=7．78(元)。

28.D根據(jù)普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式（F/A，i，n）＝[1/(P/F，i，n)-1]/i，所以，（F/A，12%，5）＝(1/0.5674－1)/12%=6.3535。

29.AF=500×(F／A，10％，5)=3052．55(萬(wàn)元)。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第3年年初(與第2年年末是同一時(shí)點(diǎn))，所以遞延期=2—1=1，或遞延期=3-2=1。遞延年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)，與普通年金終值相同。

30.D影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素包括：(1)長(zhǎng)期租賃；(2)債務(wù)擔(dān)保；(3)未決訴訟。對(duì)于長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款而言，在賬面上不體現(xiàn)為負(fù)債，付款間隔一般短于1年，因此，是影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

31.A解析：固定制造費(fèi)用差異分析的二因素法，將差異分為耗費(fèi)差異和能量差異。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差額；固定制造費(fèi)用能量差異是指預(yù)算數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額。三因素分析法再將能量差異近一步分解為閑置能量差異和效率差異。

32.A乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85，說(shuō)明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％小于設(shè)定折現(xiàn)率12％，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A／P，12％，10)=177(萬(wàn)元)，丙方案凈現(xiàn)值的等額年金為150萬(wàn)元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此甲方案最優(yōu)。

33.A“應(yīng)收賬款占用資金”按“應(yīng)收賬款平均余額乘以變動(dòng)成本率”計(jì)算。應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期。

34.C解析：假設(shè)投資額為P，經(jīng)營(yíng)期為n年，靜態(tài)投資回收期為m年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為A，則根據(jù)題意可知：P=m×A，即m=P/A；而“全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入”意味著投資額的現(xiàn)值=P，根據(jù)題意可知，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=A×(P/A，r，n)，由于按照內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算的凈現(xiàn)值等于零，所以，如果r=內(nèi)含報(bào)酬率，則：A×(P/A，r，n)=P，即：(P/A，r，n)=P/A=靜態(tài)投資回收期。

35.B選項(xiàng)A表述正確，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠商所無(wú)法左右的，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)C表述正確，在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力；

選項(xiàng)D表述正確，在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選B。

36.C在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，企業(yè)可以使用套期保值等辦法減少損失，如提前購(gòu)買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨等。由此可知A的說(shuō)法正確（參見(jiàn)教材32頁(yè)）。自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。該假設(shè)認(rèn)為，人們對(duì)每一項(xiàng)交易都會(huì)衡量其代價(jià)和利益，并且會(huì)選擇對(duì)自己最有利的方案來(lái)行動(dòng)。所以，B的說(shuō)法正確?，F(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，當(dāng)場(chǎng)或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)。因此，C的說(shuō)法不正確。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富的最大化，股票價(jià)格代表了股東財(cái)富，因此，股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。D的說(shuō)法正確。

37.A此題暫無(wú)解析

38.A總札桿系數(shù)=12％÷5％=2．4，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為0．8，即銷售量對(duì)利潤(rùn)的敏感程度，依據(jù)題意，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2．4÷0．8=3。

39.A根據(jù)租賃期的長(zhǎng)短分為短期租賃和長(zhǎng)期租賃，短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長(zhǎng)期租賃的時(shí)間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

40.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點(diǎn)銷量之差，在正常銷量一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)銷量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越安全，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

41.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息、提高轉(zhuǎn)換比例或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間；也可同時(shí)修改票面利率、交換比例和贖回保護(hù)期年限，使內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到雙方都可以接受的預(yù)想水平。

42.ABC企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)只有生存，才可能獲利。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的一個(gè)基本條件是以收抵支，另一個(gè)基本條件是到期償債。企業(yè)如果不能償還到期債務(wù)，就可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)。力求保持以收抵支和償還還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求；企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的。企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資金。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求；企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。從財(cái)務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過(guò)其投資的回報(bào)。因此，通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

43.CD答案:CD

解析:凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。但并不表明該方案一定為虧損項(xiàng)目或投資報(bào)酬率小于0。

44.ABC

45.ABC銷售增長(zhǎng)引起的資金需求增長(zhǎng)，有三種途徑滿足：一是動(dòng)用金融資產(chǎn)（選項(xiàng)B）；二是擴(kuò)大留存收益（選項(xiàng)A）；三是外部融資，外部融資可以通過(guò)兩種途徑：增加金融負(fù)債以及增發(fā)新股（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

46.CD固定成長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長(zhǎng)率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。

47.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却恕Ｓ纱丝芍x項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

48.AC直接人工成本差異，是指直接人工實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額。它被區(qū)分為“價(jià)差”和“量差”兩部分，其“價(jià)差”是指工資率差異。變動(dòng)制造費(fèi)用的差異，是指實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用之間的差額。它也可以分解為“價(jià)差”和“量差”兩部分，其“價(jià)差”是指變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

49.ABCD在進(jìn)行長(zhǎng)期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并在四個(gè)方面使用：①通過(guò)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；②預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表可以預(yù)測(cè)擬進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)變革將產(chǎn)生的影響；③管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的融資需求；④預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表被用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流。

50.ABCD計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率有兩種方法，一是根據(jù)“外部融資銷售增長(zhǎng)百分比＝0”計(jì)算，即根據(jù)0＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－[（1＋增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）計(jì)算；二是根據(jù)公式，內(nèi)含增長(zhǎng)率＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率/（1－預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率），根據(jù)以上公式可知A、B、C、D均為正確選項(xiàng)。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

51.ABD認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證的稅前籌資成本我們通過(guò)投資者的期望報(bào)酬率來(lái)測(cè)算，如果低于普通債券的資本成本，那么對(duì)于投資人沒(méi)有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對(duì)發(fā)行人沒(méi)有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

52.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息、提高轉(zhuǎn)換比例或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間；也可同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護(hù)期年限，使內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到雙方都可以接受的預(yù)想水平。

53.CD本題的主要考查點(diǎn)是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象，一般每月月末定期計(jì)算產(chǎn)品成本。分批法以產(chǎn)品批別為產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象，成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致。

54.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

55.BD判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率；(2)企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近。

56.CD與持有現(xiàn)金有關(guān)的成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本指的是因?yàn)槌钟鞋F(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因?yàn)槿狈Ρ匾默F(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支需要，而使企業(yè)蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；現(xiàn)金的流動(dòng)性極強(qiáng)，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

57.ABCD作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有：①傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點(diǎn)不同；②傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對(duì)象的確定以及獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)的方式不同；③傳統(tǒng)的成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

58.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。

59.ABC存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫(kù)，而不是集中到貨。

60.ABC投資于實(shí)物資產(chǎn)，經(jīng)常可以增加投資人的選擇權(quán)，這種未來(lái)可以采取某種行動(dòng)的權(quán)利而非義務(wù)是有價(jià)值的，它們被稱為實(shí)物期權(quán)。常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。

61.BCD選項(xiàng)B符合題意，從股東的角度，分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo)是從財(cái)務(wù)維度考查的；

選項(xiàng)C符合題意，從顧客的角度，分析顧客滿意度等指標(biāo)是從顧客維度進(jìn)行考查的；

選項(xiàng)D符合題意，從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度，分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度進(jìn)行考查的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

平衡計(jì)分卡框架

62.AB營(yíng)運(yùn)資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營(yíng)運(yùn)資本其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營(yíng)運(yùn)資本還會(huì)影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對(duì)資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。

63.BCD預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，它所影響的是資本市場(chǎng)線的截距，不影響斜率。資本市場(chǎng)線的斜率(夏普比率)它表示

投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))本題選BCD。

64.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。

65.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒(méi)有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

66.ADH=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現(xiàn)金余額為5000元和12000元時(shí)，均介于17000元和2000元之內(nèi)，不必采取任何措施，所以選項(xiàng)B、C不正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為1500元時(shí)，低于現(xiàn)金持有量下限，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券7000-1500=5500(元)，使現(xiàn)金持有量回升為7000元，選項(xiàng)A正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，超過(guò)現(xiàn)金持有量上限，應(yīng)購(gòu)買有價(jià)證券20000-7000=13000(元)，使現(xiàn)金持有量回落為7000元，所以選項(xiàng)D正確。

67.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來(lái)源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系。

68.AB解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。

69.ACD股票上市的有利影響主要有：（1）有助于改善財(cái)務(wù)狀況；（2）便于利用股票收購(gòu)其他公司；（3）利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)；（4）利用股票可激勵(lì)職員；（5）提高公司知名度，吸收更多顧客。股票上市的不利影響主要有：（1）使公司失去隱私權(quán)；（2）限制經(jīng)理人員操作的自由度；（3）公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用。

70.AB財(cái)務(wù)管理中的長(zhǎng)期投資是針對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資，其投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D屬于營(yíng)運(yùn)資本投資。

71.(1)2011年金融資產(chǎn)=1000+1000=2000(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比

=(20000-2000)／40)00×100%=45%經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比

=3000／40000×100%=7.5%

股利支付率=1000／2000×100%=50%銷售凈利率=2000／40000×100%=5%2012年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5%×(1+10%)=5.5%外部融資額

=40000×30%×(45%-7.5%)-2000-40000×(1+30%)×5.5%×(1-50%)=1070(萬(wàn)元)

外部融資銷售增長(zhǎng)比

=1070／(40000×30%)×100%=8.92%

(2)含有通脹的銷售額增長(zhǎng)率=(1+50%)×(1+10%)-1=65%

銷售額增加=40000×65%=26000(萬(wàn)元)外部債務(wù)籌資額

=外部融資額-外部股權(quán)融資

=26000×(45%-7.5%)-2000-40000×(1+65%)×5%×(1-50%)-2000

=4100(萬(wàn)元)

(3)假設(shè)2012年銷售增長(zhǎng)額為W萬(wàn)元，則有：W×(45%-7.5%)-(40000+W)×5%×(1-50%)-(2000-500)=0

解之得：W=7142.86(萬(wàn)元)

2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額=40000+7142.86=47142.86(萬(wàn)元)

2012年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)=47142.86×5%=2357.14(萬(wàn)元)2012年內(nèi)含增長(zhǎng)率

=7142.86／40000×100%=17.86%

72.【答案】

(1)B=0．5×(1．96/1)=0．98

A股票的資本成本=4%+0．98×(9%-4%)=8．9%

(2)權(quán)益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0．4/1=60%

73.(1)上行股價(jià)=10×(1+25%)=12.50(元)下行股價(jià)=10×(1—20%)=8(元)

(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=12.5—6=6.50(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=8—6=2(元)

(3)套期保值比率=期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(6.5—2)／(12.5—8)=1

(4)購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量=套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價(jià)×套期保值率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+6%×9／12)=(8×1—2)／(1+4.5%)=5.74(元)

(5)期權(quán)價(jià)值=購(gòu)買股票支出一借款=10×1—5.74=4.26(元)

(6)期望報(bào)酬率=6%×9／12=上行概率×上行4.5%=上行概率×45%一20%解得：上行概率=0.5444

下行概率=1-0.5444=04556

期權(quán)9個(gè)月后的期望價(jià)值=0.5444×6.5+0.4556×2=4.45(元)

期權(quán)的現(xiàn)值=4.4s／(1+4.5%)=4.26(元)

【提示】在建立對(duì)沖組合時(shí)：

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=股價(jià)下行時(shí)到期日股票出售收入一償還的借款本利和=到期目下行股價(jià)×套期保值比率一借款本金×(1+r)由此可知：借款本金×(到期日下行股價(jià)×套期保值比率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+r)

74.01000=40×(P／A,K,9)+1163．50×(P／F,K,9)設(shè)K=5％,40×(P／A,5％,9)+1163．50×(P／F,5％,9)=1034．30設(shè)K=6％,40×(P／A,6％,9)+1163．50×(P／F,6％,9)=960．74稅前資本成本K=(1034．3-1000)／(1034．3-960．74)×(6％-5％)+5％=5．47％75.

(1)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率一10％今年凈利潤(rùn)=200×(1+10％)=220(萬(wàn)元)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：股東權(quán)益增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率一銷售增長(zhǎng)率=10％今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=1200×10％=120(萬(wàn)元)因?yàn)椴辉霭l(fā)新股和回購(gòu)股票，所以：今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／3000=0．67根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：資產(chǎn)增加=銷售增加／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬(wàn)元)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬(wàn)元)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=15％今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬(wàn)元)今年外部籌集權(quán)益資金=180—92=88(萬(wàn)元)

76.

77.

注：分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500＝1100（件）

分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

分配變動(dòng)制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：

借：產(chǎn)成品7620

貸：生產(chǎn)成本－直接材料2880

－直接人工2760

－變動(dòng)制造費(fèi)用1980

（2）使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，調(diào)整的主要科目是