瀚川智能專題研究“1+N”戰(zhàn)略布局擁抱成長

瀚川智能專題研究-“1+N”戰(zhàn)略布局擁抱成長一、初識(shí)瀚川智能：“1+N”戰(zhàn)略布局，綁定優(yōu)質(zhì)客戶1.1

以汽車電子智能制造為中心，布局“1+N”業(yè)務(wù)領(lǐng)域瀚川智能創(chuàng)立于

2007

年

1

月，總部位于蘇州工業(yè)園區(qū)，于

2019

年登陸科創(chuàng)板，是集自

動(dòng)化設(shè)備和工業(yè)軟件一體化的專業(yè)智能制造裝備整體解決方案供應(yīng)商。公司專于精密小型產(chǎn)品制造領(lǐng)域，為國內(nèi)同行業(yè)中為數(shù)不多能夠參與國際智能制造裝備項(xiàng)目的供應(yīng)商，技術(shù)及產(chǎn)品應(yīng)用于全球知名企業(yè)的核心生產(chǎn)線，部分技術(shù)指標(biāo)全球領(lǐng)先。公司聚焦以汽車電動(dòng)化、智能化產(chǎn)業(yè)為主線的智能制造業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前主營業(yè)務(wù)主要分為汽車電子、新能源、工業(yè)互聯(lián)、醫(yī)療健康四大領(lǐng)域。經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)實(shí)踐，公司已建立模塊化、單元化的工藝及系統(tǒng)模塊，可根據(jù)客戶需求研發(fā)、設(shè)計(jì)并有機(jī)組合系列智能制造裝備及系統(tǒng)，與全球知名企業(yè)建立了長期、穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，且合作規(guī)模正逐步擴(kuò)大。持續(xù)推進(jìn)“1+N”業(yè)務(wù)發(fā)展模式，深化行業(yè)戰(zhàn)略布局?！?”指專注汽車電動(dòng)化、智能化行業(yè)為戰(zhàn)略深耕主要方向；“N”指以“1”為基礎(chǔ)，有節(jié)奏、有步驟地向其他智能制造應(yīng)用場景探索拓

展。公司進(jìn)入醫(yī)療健康、新能源以及工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域，為客戶提供智能制造整體解決方案，并取得了長足的發(fā)展。汽車電子智能制造裝備：公司第一大業(yè)務(wù)，產(chǎn)品布局全面。公司核心產(chǎn)品涵蓋電連接制

造、傳感器制造、控制器制造、執(zhí)行器制造等。電連接制造領(lǐng)域，公司有板端/線端連接器自動(dòng)生產(chǎn)線、高壓連接器自動(dòng)生產(chǎn)線、高速

HSD/高頻

Fakra數(shù)據(jù)線束自動(dòng)生產(chǎn)線、安

全氣囊線束自動(dòng)生產(chǎn)線等產(chǎn)品；在傳感器制造領(lǐng)域，公司有輪速/發(fā)動(dòng)機(jī)速度傳感器自動(dòng)

生產(chǎn)線、壓力傳感器自動(dòng)生產(chǎn)線、溫度傳感器自動(dòng)生產(chǎn)線、IBS智能電池傳感器生產(chǎn)線

等產(chǎn)品；在控制器制造領(lǐng)域，公司有汽車座椅控制器自動(dòng)生產(chǎn)線、PCBPress-fit插針機(jī)

等產(chǎn)品；在執(zhí)行器制造領(lǐng)域，公司有繼電器自動(dòng)組裝生產(chǎn)線、ABS線圈自動(dòng)生產(chǎn)線、汽

車微型馬達(dá)自動(dòng)生產(chǎn)線、電磁閥自動(dòng)生產(chǎn)線等智能制造裝備產(chǎn)品。線束裝備技術(shù)新進(jìn)展持續(xù)，核心工藝成就競爭優(yōu)勢。公司持續(xù)關(guān)注汽車電子線束裝配技

術(shù)，關(guān)鍵核心工藝模塊完成內(nèi)部測試。同時(shí)開發(fā)緊跟市場需求，結(jié)合汽車電子

FAKRA線束行業(yè)高速發(fā)展的趨勢，展開“可變式自動(dòng)化”

的設(shè)計(jì)研究，并與博世互聯(lián)工業(yè)事業(yè)部自動(dòng)化軟件產(chǎn)品組展開合作，打造“機(jī)電軟一體

化”模塊架構(gòu)。汽車行業(yè)迎“新四化”與“新常態(tài)”黃金機(jī)遇，公司發(fā)力關(guān)鍵產(chǎn)品。公司積極把握全球汽車行業(yè)“新四化”變革和中國汽車市場的“新常態(tài)”，聚焦“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”和“智能化升級”，持續(xù)加碼產(chǎn)品開發(fā)和升級，鞏固汽車電連接、傳感器等優(yōu)勢，提升汽車控制器、

執(zhí)行器的市占份額，并積極把握自動(dòng)駕駛相關(guān)的汽車攝像頭、激光雷達(dá)、以及

IGBT功

率模塊等汽車半導(dǎo)體的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，關(guān)注頂級汽車零部件商轉(zhuǎn)型趨勢。新能源制造裝備：產(chǎn)品及解決方案成熟，公司專注于數(shù)碼電池、動(dòng)力電池、扣式電池以

及燃料電池等領(lǐng)域的智能制造，在新能源電池產(chǎn)品疊片、注液、裝配、化成分容、檢測、

數(shù)據(jù)追溯等專業(yè)領(lǐng)域具備核心技術(shù)，并形成了一系列成熟的產(chǎn)品和解決方案。新能源制造領(lǐng)域不斷突破，卓越研發(fā)賦能客戶。1）低成本化成電源：2020

年，公司研發(fā)了適用于電池檢測系統(tǒng)的低成本高精度

5V3A、5V15A化成電源，基于

Buck/Boost拓

撲結(jié)構(gòu)，摒棄了使用集成芯片控制電源的傳統(tǒng)方式，使用靈活便捷的分立元件方案以純

硬件方式實(shí)現(xiàn)

PWM控制，電流電壓精度高達(dá)

0.05%，充放電效率

80%以上，能量回饋效率

75%以上，較市場上同類產(chǎn)品成本優(yōu)勢明顯。2）升級化成分容一體機(jī)：公司開發(fā)了即冷即熱技術(shù)，可將夾具溫度進(jìn)行快速變溫，使得化成和分容過程不需轉(zhuǎn)移，可通過切換軟件和溫度實(shí)現(xiàn)化成和分容夾具之間的互通使用，大幅降低客戶設(shè)備投入，助力客戶提高生產(chǎn)力。3）氫燃料電池解決方案較齊全：公司率先開發(fā)出氫燃料電池七合一、五

合一、極板貼合點(diǎn)膠設(shè)備和燃料電池疊堆封裝測試設(shè)備，展現(xiàn)了領(lǐng)先的開發(fā)實(shí)力。醫(yī)療健康智能制造裝備：部分領(lǐng)域已有核心技術(shù)積淀。公司專注于醫(yī)療器械、輔材、設(shè)備的智能制造，在組裝、檢測、提取等環(huán)節(jié)已具備獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢。工業(yè)互聯(lián)：公司系統(tǒng)模塊積累深厚，造就豐富產(chǎn)品矩陣。公司陸續(xù)開發(fā)了工業(yè)數(shù)據(jù)采集、

清洗、傳輸、存儲(chǔ)、分析、預(yù)測、可視化等工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)模塊。大量的模塊積累形成了

公司智能制造裝備研發(fā)與制造的基礎(chǔ)平臺(tái)。在工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域，公司已有

2

大解決方案、

8

個(gè)產(chǎn)品線。水滴互聯(lián)解決方案方面，公司有

OPENLINKEdge邊緣網(wǎng)關(guān)、OPENLINKServer中心網(wǎng)關(guān)、1.3

OPENLINKSight人機(jī)界面與監(jiān)控（HMI）、1.4

OPENLINKComputing分布式計(jì)算中心等產(chǎn)品；水滴智造

MOS（制造運(yùn)營解決方案）方面，公司有

OPENCHART工業(yè)大數(shù)據(jù)分析與可視化系統(tǒng)、OPENDEVICE設(shè)備運(yùn)維管理系統(tǒng)、OPENTASK作業(yè)執(zhí)行

系統(tǒng)、OPENCENTER協(xié)同制造平臺(tái)等產(chǎn)品。1.2

股權(quán)高度集中，管理層經(jīng)驗(yàn)豐富公司股權(quán)高度集中。公司第一大股東為瀚川投資，直接持有公司

33.79%的股權(quán)，合計(jì)持有公司

股份

35.72%。公司董事長蔡昌蔚先生通過直接持有瀚川投資、瀚川德和與瀚智遠(yuǎn)合各

52.43%、1%及

0.5%的股權(quán)，以及其他方式合計(jì)最終間接持有公司

18.83%的股權(quán)，為

公司實(shí)控人。高度集中的股權(quán)保障公司經(jīng)營戰(zhàn)略的持續(xù)和穩(wěn)定，有利公司長期發(fā)展。管理層懂管理亦懂技術(shù)。公司實(shí)際控制人、董事長、總經(jīng)理蔡昌蔚先生，于

1997

年

8

月至

2007

年

11

月，獲得合肥工業(yè)大學(xué)學(xué)士學(xué)位，在番禺得意精密電子工業(yè)有限公司任職十年，歷任助理工程師、設(shè)備課主管；公司副總經(jīng)理、新能源

BU總經(jīng)理陳雄斌于

2005

年

7

月至

2007

年

3

月，在番禺得意精密電子工業(yè)有限公司擔(dān)任機(jī)械工程師，于

2007

年

加入公司后歷任機(jī)械工程師、機(jī)械工程部主管、工程部經(jīng)理、總經(jīng)理。1.3

研發(fā)投入層層加碼，新領(lǐng)域營收增速明顯汽車電動(dòng)化、智能化趨勢加持下，公司專注汽車電子智能制造裝備業(yè)務(wù)，營業(yè)收入和歸

母凈利潤呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2020

年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

6.03

億元，同比增長

31.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤

0.44

億元，同比下降

39.8%，主要系公司為了進(jìn)一步提升核心競爭力，在研發(fā)、

管理和市場開拓方面大力進(jìn)行戰(zhàn)略性投入，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比增加。2021Q1

收入創(chuàng)下歷史新高，在手訂單充足。2021Q1

公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

8474.04

萬元，

收入創(chuàng)下歷年一季度新高。截至

2021

年

3

月

31

日，公司汽車電子智能制造裝備在手訂單為

3.62

億元，醫(yī)療健康、新能源智能制造裝備行業(yè)的在手訂單分別為

0.57

億元、2.44

億元，合計(jì)在手訂單近

7

億元。公司合同負(fù)債金額亦處于歷史高位，顯示下游需求高景氣。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，汽車電子智能制造裝備為第一大業(yè)務(wù)，2021

年全面回暖。2020

年銷售收入為

254.79

萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重為

42.27%。去年業(yè)務(wù)體量同比下降系疫情影響下汽車整車行業(yè)景氣度整體下挫，

導(dǎo)致包括汽車電子在內(nèi)的零部件行業(yè)投資放緩，對汽車電子制造裝備的需求亦放緩。隨著疫情在全球范圍內(nèi)趨于可控，加上汽車電動(dòng)化、智能化浪潮加速推進(jìn)，同時(shí)國際龍頭加大對中國地區(qū)的投資，市場對汽車電子設(shè)備采購的需求正在迅速回暖。新能源制造裝備等新業(yè)務(wù)線發(fā)展迅猛。在新能源智能制造裝備領(lǐng)域，2020

年公司借助標(biāo)桿產(chǎn)品，獲取了大額訂單，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

1.61

億元。受抗疫所需口罩機(jī)需求激增所致，公司

2020

年醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入

1.49

億元，同比增長

526.94%，公司獲得了市場知名客戶訂單。此外，工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)已具備與一線同行競爭的實(shí)力，2020

年實(shí)現(xiàn)營收

0.31

億元，同比增長

190.58%。疫情拖累

2020

年毛利率水平，主業(yè)回暖疊加新業(yè)務(wù)線放量帶動(dòng)盈利能力回升。2020

年公司毛利率為

30.3%，同比下降

5.8%。主要是受全球疫情負(fù)面影響，公司海外項(xiàng)目實(shí)施成本大幅增加、固定成本折舊攤銷變化較小，汽車電子智能制造裝備業(yè)務(wù)毛利率僅

為

24.57%。同時(shí)新能源領(lǐng)域，公司尚處于業(yè)務(wù)開拓及客戶逐步導(dǎo)入階段，毛利率水平較低。21

年汽車電子業(yè)務(wù)隨下游景氣度提升，毛利率有望先行回升，同時(shí)伴隨著新業(yè)務(wù)步入成熟，毛利率同樣具備較大提升空間。以新能源裝備、汽車電子裝備以及工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)等領(lǐng)域?yàn)橹匕l(fā)力點(diǎn)，不斷加大市場投

入與研發(fā)投入，持續(xù)加強(qiáng)和鞏固核心競爭力，為未來發(fā)展奠基。2020

年研發(fā)投入共計(jì)

49.86

百萬元，占營業(yè)收入的比重為

8.27%，占比較去年提升

1.33%。2020

年度，公司新申請發(fā)明專利

9

項(xiàng)，獲得發(fā)明專利授權(quán)

3

項(xiàng)，新申請的實(shí)用新型專利

59

項(xiàng)，獲得實(shí)用新型專利授權(quán)

60

項(xiàng)。2020

年，在汽車電子領(lǐng)域，公司在對

PCB插針機(jī)系列進(jìn)行升級的基礎(chǔ)上，開發(fā)了

PCB分板機(jī)系列，同時(shí)專注于汽車電子線束領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)；另一方面，公司在新能源領(lǐng)域及工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域進(jìn)行了一系列技術(shù)研發(fā)儲(chǔ)備和產(chǎn)品創(chuàng)新。21Q1

公司研發(fā)投入達(dá)

970

萬元，占營收比重進(jìn)一

步升至

11.45%。募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)能，鞏固競爭優(yōu)勢。2020

年公司資本支出達(dá)

1.36

億元，同比上升

73%，募投項(xiàng)目的建筑主體工程已經(jīng)封頂，即將開始裝修工程和設(shè)備的采購和安裝。

公司預(yù)計(jì)在

2021

年底，“智能制造系統(tǒng)及高端裝備的新建項(xiàng)目”能夠順利建成。建成達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)智能制造定制裝備與專用裝備、智能制造系統(tǒng)合計(jì)

1550

套/臺(tái)的生產(chǎn)能

力。1.4

股權(quán)激勵(lì)凝聚人心，業(yè)績目標(biāo)錨定高增長股權(quán)激勵(lì)凝聚人心，高業(yè)績考核目標(biāo)彰顯公司發(fā)展信心。公司擬向激勵(lì)對象授予

200

萬股限制性股票，占公司總股本

0.27%，授予價(jià)格為

8.82

元/股。首次授予部分激勵(lì)對象不超過

100

人，為公司任職的董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員及董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他人員。強(qiáng)有力股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的積極性，彰顯公司未來發(fā)展信心，助力公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營目標(biāo)。二、汽車電子：電動(dòng)化+智能化助力市場擴(kuò)容，產(chǎn)品多維布局緊抓變革機(jī)遇2.1

汽車市場需求修復(fù)，新能源汽車銷量高增長疫情趨于可控，汽車市場需求快速修復(fù)。2021

年開年，作為全球第一大汽車生產(chǎn)國的中

國，汽車月產(chǎn)量同比呈迅猛增長。電動(dòng)化浪潮席卷全球，政府、企業(yè)、社會(huì)資本三方面共同推動(dòng)新能源汽車發(fā)展。國家發(fā)展新能源汽車的目標(biāo)指出需堅(jiān)持電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展方向，深入實(shí)施發(fā)展新

能源汽車國家戰(zhàn)略，推動(dòng)我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，加快建設(shè)汽車強(qiáng)國。我國新能源汽車發(fā)展的愿景為，到

2035

年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到

汽車新車銷售總量的

20%左右，純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動(dòng)化，燃料電池汽車實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，高度自動(dòng)駕駛汽車實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。新能源汽車同比高增，加速滲透。2020

年包括插電混動(dòng)、純電動(dòng)、燃料電

池在內(nèi)的新能源乘用車全球銷量達(dá)到了

312.48

萬輛，同比增長

41%。新能源汽車開啟十年黃金成長階段。預(yù)計(jì)

2021

年，電動(dòng)汽車將占全球新車銷量

的

7%以上，進(jìn)一步增長

66%，銷量將超過

500

萬輛；2028

年，電動(dòng)汽車的銷量將增加到

3000

萬輛；到

2030

年，電動(dòng)汽車將占全球乘用車總銷量的近一半。中國新能源汽車市場在政策驅(qū)動(dòng)下，將在未來

5

年迎來強(qiáng)勁增長，銷量

2020

至

2025

年的

年均復(fù)合增長率將達(dá)到

36.1%，到

2025

年新能源汽車銷量將達(dá)到約

542

萬輛。

其中純電動(dòng)汽車占比將由

2020

年的

80.3%提升至

2025

年的

90.9%。2.2

汽車電子蓬勃發(fā)展，“三化”提升汽車電子價(jià)值量占比汽車電動(dòng)化為智能化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷類似手機(jī)產(chǎn)業(yè)從功能機(jī)向智能機(jī)時(shí)代的迭代，汽車作為單純移動(dòng)工具的屬性逐步向作為移動(dòng)智能終端的第二空間轉(zhuǎn)變。電動(dòng)汽車自動(dòng)力系統(tǒng)至舒適性系統(tǒng)均是電子電氣化，車上絕大部分零部件都可以實(shí)現(xiàn)電子控制，其是汽車智能化的基礎(chǔ)。面對極度復(fù)雜及惡劣的行車環(huán)境，智能汽車需要感知、

決策和執(zhí)行層三個(gè)維度全方位的技術(shù)進(jìn)步，即傳感器、芯片等電子設(shè)備數(shù)量和性能的大幅提升，更需要底層電子電氣架構(gòu)的全面優(yōu)化。特斯拉確立了以電動(dòng)平臺(tái)為載體的智能汽車主導(dǎo)設(shè)計(jì)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革。1）動(dòng)力系統(tǒng)：

采用以動(dòng)力電池、電機(jī)、電控為核心，機(jī)械結(jié)構(gòu)大幅簡化的電動(dòng)平臺(tái)；2）電子電氣架構(gòu)：

采用以中央處理器為核心的車輛集中式架構(gòu)取代傳統(tǒng)的分布式架構(gòu)；3）智能駕駛：配備

性能冗余的傳感器及芯片，通過銷售車輛的行駛數(shù)據(jù)持續(xù)訓(xùn)練提升算法并通過

OTA升級

逐步解鎖智能駕駛功能，實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)式升級。電動(dòng)化/智能化趨勢下，單車汽車電子的消費(fèi)需求遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)燃油車。隨著自動(dòng)駕駛、

信息娛樂、電動(dòng)化的滲透，汽車電子價(jià)值量在整車中的占比不斷提升。純電動(dòng)車型中汽車電子成本占比約

65%，混合動(dòng)力車型的占比為

47%，遠(yuǎn)高于緊湊車型和中高檔車型。同價(jià)位車型下，新能源汽車的電子產(chǎn)品消費(fèi)需求約提升

2-3

倍。2020

年汽車電子在整車價(jià)值的占比約為

34.3%，到

2030

年，

占比將提升至約

49.6%。傳統(tǒng)車企加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，加大智能化投入。國際主流車企開始向“電動(dòng)化、智能化、

網(wǎng)聯(lián)化、共享化”方向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推出純電動(dòng)專用模塊化平臺(tái)，拓展性強(qiáng)，可充分發(fā)揮電動(dòng)車型在智能化、操縱性和空間配臵方面的優(yōu)勢，顯著提高車型迭代速度，降低新車型開發(fā)成本以及零部件采購成本，強(qiáng)化產(chǎn)品競爭力。2020

年即將迎來國際主流車企第一輪產(chǎn)品周期投放，優(yōu)質(zhì)供給將大幅增加，加速電動(dòng)

化進(jìn)程。通常一款車型平臺(tái)生命周期為

5-7

年，逐步放量。汽車電子市場增速預(yù)計(jì)高于整車。2019

年全球汽車電子的市場規(guī)模約為

1600

億美元，同比增長

6.6%，2017

年至

2021

年的年復(fù)合增長率約為

6.4%，

CAGR在通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子等電子產(chǎn)業(yè)終端中位居首位，預(yù)計(jì)

2021

年全球汽車電

子市場規(guī)模將達(dá)

1820

億美元。2020

年中國汽車電子市場

規(guī)模約為

1029

億美元，預(yù)計(jì)

2026

年市場規(guī)模將達(dá)

1468

億美元，2020

年至

2026

年的

CAGR為

6.1%。2.1.1

自動(dòng)駕駛技術(shù)升級，ADAS加速滲透高級駕駛輔助系統(tǒng)發(fā)展和普及推動(dòng)感知升級。ADAS是自動(dòng)駕駛的主流應(yīng)用技術(shù)方案，其關(guān)鍵是以

CMOS傳感器為

核心的視覺系統(tǒng)，通過感知道路環(huán)境增加駕駛員可見性，并在駕駛員疏忽時(shí)對危險(xiǎn)情況

做出反應(yīng)，加大對行車安全的保障。ADAS系統(tǒng)通常包含自適應(yīng)巡航控制系統(tǒng)、

自動(dòng)緊急制動(dòng)、盲點(diǎn)監(jiān)測系統(tǒng)、前向碰撞預(yù)警系統(tǒng)、車道偏離告警等多項(xiàng)功能。自動(dòng)駕駛技術(shù)升級，未來

5

年自動(dòng)駕駛汽車出貨量將保持高速增長，市場對于

ADAS的需求持續(xù)增長。預(yù)計(jì)全球自動(dòng)駕駛汽車合計(jì)出貨量將能從

2020

年的

2773.5

萬輛增至

2024

年的

5424.7

萬輛，滲透率預(yù)計(jì)超過

5

成，2020-2024

年

CAGR達(dá)

18.3%，其中

L3

級別

2024

年出貨量或?qū)⑦_(dá)到約

69

萬輛。政策驅(qū)動(dòng)加上消費(fèi)者對于避險(xiǎn)輔助類、視野改善類等與行車安全相關(guān)技術(shù)的更高關(guān)注和需求，將持續(xù)推動(dòng)

ADAS升級與

滲透。預(yù)計(jì)

2020

至

2025

年中國

ADAS市場

CAGR為

21.7%，L2

滲透率將達(dá)

35%。2020

年中國

ADAS主要功能市場規(guī)模達(dá)

844

億元，同比增長

19.3%，

預(yù)計(jì)

2025

年市場規(guī)模將達(dá)

2250

億元。到

2025

年，中國

L1

的

滲透率將達(dá)到

30%，L2

滲透率將達(dá)

35%，L3

及以上滲透率將達(dá)

5%。全球

86%以上的

汽車將配備

ADAS系統(tǒng)功能，其中，L1

滲透率為

40%，L2

滲透率為

36%，L3

及以上滲

透率將達(dá)

10%。目前，部分車型已經(jīng)配備

L2/L2+級功能。全球龍頭汽車電子制造商不斷加碼

ADAS及自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，同時(shí)持續(xù)深耕本土化，國產(chǎn)

設(shè)備廠商迎發(fā)展窗口期。大陸集團(tuán)不斷加大投資高級駕駛員輔助系統(tǒng)和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，

2018-2020

年間，其在這一領(lǐng)域獲得了來自全球汽車制造商總額超過

90

億

歐元的訂單，2021

年公司計(jì)劃在這一領(lǐng)域額外追加大約

2

億至

2.5

億歐元投資，預(yù)計(jì)隨著自動(dòng)化程度的日益提升，出行領(lǐng)域的潛在價(jià)值將在未來幾年成倍上升，其訂單量將大幅增長。另外，另一巨頭博世亦持續(xù)布局自動(dòng)駕駛，并不斷加大在華投資，2020

年

在中國率先量產(chǎn)了全球首個(gè)帶自動(dòng)變道的高速公路輔助增強(qiáng)功能，以及全球首個(gè)

ADAS商用車項(xiàng)目，2021

年將在中國量產(chǎn)由本土企業(yè)主導(dǎo)、全球合作開發(fā)的全新高速公路輔助

功能。2.2.2

汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化對汽車線束提出了更高要求集中式電子電氣架構(gòu)引發(fā)汽車線束變革，線束的增量價(jià)值有望提升。汽車線束占傳統(tǒng)汽

車整車重量的

5%左右，汽車電動(dòng)化、智能化使得汽車電子電氣架構(gòu)變得更為復(fù)雜，線束的成本、重量均將提升，線束分布也將更為復(fù)雜。傳統(tǒng)的分布式電子電氣結(jié)構(gòu)可擴(kuò)展性較弱，每增加一個(gè)新功能都需要增加一套

ECU和通訊系統(tǒng)，也需要更長的汽車線束，增加了整車的重量和成本。因此，汽車電子電氣架構(gòu)將由分布式向著集中式發(fā)展，通過簡化線路設(shè)計(jì)，減少支持各類車輛功能所需的布線。Tesla在

Model3

上實(shí)現(xiàn)了域控制器概念，首次使用了左車身控制器、右車身控制器、

自動(dòng)駕駛及娛樂域控制模塊三個(gè)控制器來控制整車電氣系統(tǒng)，汽車線束長度由

ModelS的

3km左右，大幅減少至

Model3

的約

1.9km。新能源汽車的迅速發(fā)展和滲透將推動(dòng)高壓線束的需求，打開汽車高壓線束的增量市場。新能源汽車中線束作為主要的能源傳輸通道，主要使用高壓線束。新能源乘用車一般有

8

根左右的高壓線束，線束單車價(jià)值約

5000

元，其中高壓線束約

2500

元。2020

年全球新能源汽車高壓線束市場規(guī)模達(dá)到

46.9

億元，同

比增長

41.4%，占汽車線束規(guī)模的

3%左右，未來高壓線束市場將伴隨新能源汽車市場

同步增長。智能汽車的滲透將打開汽車

HSD/FAKRA高速數(shù)據(jù)線束市場。汽車將從單純交通工具向移動(dòng)智能終端、儲(chǔ)能單元和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變，為了增加駕駛的安全性和娛樂性，一款普通的汽車就包含

AM、FM、衛(wèi)星廣播、GPS接收機(jī)、SIM卡、倒車影像、蜂窩射頻，ADAS等高檔車還要增加多屏、藍(lán)牙、WIFI、毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)等，以及車輛與車輛、車

輛與基礎(chǔ)設(shè)施、車輛與行人間的互聯(lián)通信

V2X，而這些在車內(nèi)都需要通過射頻線束實(shí)現(xiàn)

數(shù)據(jù)傳輸和信號傳遞，射頻線束起到功能部件和主機(jī)連接的作用，現(xiàn)在廣泛被使用于車

載網(wǎng)絡(luò)的射頻線束主要包含

FAKRA和

HSD兩種線束。FAKRA和

HSD的高屏蔽、低損

耗特點(diǎn)，能夠使車載多媒體娛樂系統(tǒng)以及汽車電子系統(tǒng)安全可靠等級提升到一個(gè)新的高

度。2016

年前，普通汽車上一般裝有

3

根左右射頻線束，而中高檔車型上有

10

根左右；

2018

年后，普通汽車上一般有

8

根，而中高檔車型上已經(jīng)有

15

根左右。汽車線束智能制造仍待普及。目前

95%的線束需要手工生產(chǎn)，生產(chǎn)效率較低，大多數(shù)汽車線束廠商仍然僅依靠局部的先進(jìn)設(shè)備來完成部分加工環(huán)節(jié)的自動(dòng)化生產(chǎn)

階段，智能制造尚未普及發(fā)展。汽車對更高效率、更高品質(zhì)的線束的追求，使得推進(jìn)生產(chǎn)線自動(dòng)化、智能化成為必然趨勢。公司持續(xù)推動(dòng)電連接領(lǐng)域技術(shù)及產(chǎn)品的迭代升級，鞏固細(xì)分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢。公司持續(xù)關(guān)注汽車電子線束裝配技術(shù)，現(xiàn)已成功研發(fā)出高速

HSD/高頻

Fakra數(shù)據(jù)線束自動(dòng)生產(chǎn)線，

2020

年公司對

FakraRG174

SL1

原理平臺(tái)開發(fā)加大投入，并在線束裝配核心工藝領(lǐng)域進(jìn)

一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，單模組裝配速度達(dá)到

3

秒，關(guān)鍵核心工藝模塊完成內(nèi)部測試。同時(shí)，

公司開發(fā)緊跟市場需求，結(jié)合汽車電子

FAKRA線束行業(yè)高速發(fā)展的趨勢，展開“可變式

自動(dòng)化”的設(shè)計(jì)研究，與博世互聯(lián)工業(yè)事業(yè)部自動(dòng)化軟件產(chǎn)品組展開合作，打造“機(jī)電軟一體化”模塊架構(gòu)，現(xiàn)已經(jīng)完成概念設(shè)計(jì)。另外公司大力推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品布局，面向智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、5G領(lǐng)域等線束中高端市場的

FAKRA線束裝配標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)線研發(fā)正在推

進(jìn)，預(yù)計(jì)將能幫助客戶實(shí)現(xiàn)更快更省的應(yīng)對產(chǎn)線變化。2.2.3

IGBT是汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)的核心零部件，市場空間廣闊IGBT性能優(yōu)良，應(yīng)用廣泛，被稱為電子行業(yè)里的“CPU”。IGBT是由

BJT和

MOSFET組成的復(fù)合功率半導(dǎo)體器件，兼具

BJT導(dǎo)通電壓低、耐受電壓高、通態(tài)電流大

的優(yōu)點(diǎn)和

MOSFET開關(guān)速度高、輸入阻抗高、控制功率小、驅(qū)動(dòng)電路簡單、開關(guān)損耗小

的優(yōu)點(diǎn)，因此在高壓、大電流等方面具有巨大優(yōu)勢，且能夠提高用電效率和質(zhì)量、

高效節(jié)能、綠色環(huán)保，因而是電力、電子領(lǐng)域較為理想的開關(guān)器件。作為能源轉(zhuǎn)換與傳

輸?shù)暮诵钠骷?，IGBT被譽(yù)為電力電子裝臵的“CPU”。新能源汽車是

IGBT未來增長的最大驅(qū)動(dòng)力。IGBT被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、光伏、家

電、動(dòng)車、工業(yè)電機(jī)等領(lǐng)域，是變頻器、逆變焊機(jī)等傳統(tǒng)工業(yè)控制及電源行業(yè)的核心元

器件，且已在此領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用。預(yù)計(jì)新能源汽車的發(fā)展，將繼續(xù)拉動(dòng)

IGBT的增長。2025

年中國新能源汽車用

IGBT市場規(guī)模將能

達(dá)到

210

億元人民幣，2018-2025

年

8

年累計(jì)新增市場份額約

900

億人民幣。IGBT是汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)的核心零部件。新能源汽車區(qū)別于傳統(tǒng)汽車最核心的技術(shù)是“電機(jī)驅(qū)動(dòng)”、“電池”、“電子控制”。逆變器是把直流電轉(zhuǎn)變成交流電的設(shè)備，

其構(gòu)成為

IGBT、電容與控制驅(qū)動(dòng)板，其中

IGBT是逆變器的核心，在新能源汽車的成本結(jié)構(gòu)中，電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的成本占比

15%-20%，而

IGBT在

電機(jī)驅(qū)動(dòng)中的占比則為

40%-50%，據(jù)此可估算，IGBT占新能源汽車總成本的比例為

6%-10%。IGBT模塊對產(chǎn)品的可靠性和質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，生產(chǎn)工藝復(fù)雜。IGBT模塊對

產(chǎn)品的可靠性和質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，生產(chǎn)中一個(gè)看似簡單的環(huán)節(jié)往往

需要長時(shí)間摸索才能熟練掌握。而且

IGBT模塊集成度高，模塊內(nèi)部不同器件之間通常

只間隔幾毫米的距離。這些因素都對

IGBT模塊的生產(chǎn)裝備提出了高要求。瀚川智能

2019

年突破性地切入了車用功率半導(dǎo)體

IGBT模塊的自動(dòng)化生產(chǎn)裝備領(lǐng)域，

成功拿下海外半導(dǎo)體裝備訂單，第一條線項(xiàng)目進(jìn)展良好，該客戶和項(xiàng)目給公司積累了相

應(yīng)的技術(shù)和項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，公司正積極開拓

IGBT領(lǐng)域頭部客戶，未來有望在該業(yè)務(wù)領(lǐng)

域有更大的作為。2.3

汽車電子制造裝備賽道較優(yōu)質(zhì)，公司產(chǎn)品線豐富有望持續(xù)受益行業(yè)發(fā)展汽車電子行業(yè)幾大顯著特征：1）工作環(huán)境惡劣，長時(shí)間在高溫高濕、強(qiáng)震動(dòng)、電壓波動(dòng)

等環(huán)境中工作；2）質(zhì)量要求高，關(guān)乎生命安全，在安全性、可靠性方面的要求極其苛刻；

3）行業(yè)壁壘高、中高端產(chǎn)品巨頭壟斷，技術(shù)門檻高、認(rèn)證周期長。泰科電子、莫仕、博

世、大陸集團(tuán)、日本電裝等跨國公司占據(jù)中高端市場，國內(nèi)廠商主要集中在中低端汽車

電子產(chǎn)品。汽車電子制造裝備賽道較為優(yōu)質(zhì)。汽車電子更新?lián)Q代快，每年有廠商會(huì)將一大部分利潤用于設(shè)備采購，是傳統(tǒng)行業(yè)里的成長型業(yè)務(wù)；汽車電子廠商具備較高的盈利能力，進(jìn)而決定設(shè)備供應(yīng)商相對較好的利潤水平；汽車電子制造工藝要求高，裝備制造廠商準(zhǔn)入門

檻高。綁定下游頭部客戶的設(shè)備廠商成長空間更廣闊。瀚川智能在汽車電子行業(yè)具有豐富的智能制造裝備項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，已在裝配、檢測等方

面具備領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，核心產(chǎn)品涵蓋電連接制造、傳感器制造、控制器制造、執(zhí)行器

制造等。針對汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化趨勢下的新需要，公司提供電動(dòng)化汽車所需電控、電驅(qū)、

電子泵、連接器等高壓零部件的智能制造解決方案，并積極抓住智能網(wǎng)聯(lián)帶來的

ADAS傳感器、FAKRA/HSD高速數(shù)據(jù)傳輸線等部件的智能制造解決方案。豐富的產(chǎn)品線儲(chǔ)備，

有利于公司借助標(biāo)桿產(chǎn)品迅速打開市場，抓住行業(yè)帶來的機(jī)遇。公司產(chǎn)品進(jìn)入了下游廠商部分歐洲生產(chǎn)線，獲得客戶高度認(rèn)可。核心客戶對公司產(chǎn)品技術(shù)及服務(wù)能力

認(rèn)可度提升下，公司份額有望不斷提升從而持續(xù)受益。三、新能源：鋰電池市場高速增長，下游擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)設(shè)備需求全球鋰離子電池產(chǎn)品主要以消費(fèi)類及電動(dòng)汽車用為主，新能源汽車市場持續(xù)增長。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，受到新能源汽車市場發(fā)展的影響，全球鋰電池市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，

2019年電動(dòng)汽車用鋰電池占比同比上升

0.2pct，達(dá)到

46.7%，繼續(xù)保持對消費(fèi)類鋰離子電池的優(yōu)勢，其他用途的鋰離子電池占比為

8.2%，較

2018

年提高了

0.5

個(gè)百分點(diǎn)。3.1

動(dòng)力電池：鋰電池電池廠商進(jìn)入加速擴(kuò)產(chǎn)周期，瀚川智能發(fā)展空間巨大鉛酸蓄電池是技術(shù)最成熟，成本售價(jià)最

低廉的蓄電池，在上世紀(jì)一度成為重要的車用動(dòng)力電池，應(yīng)用于歐美汽車公司開發(fā)的眾

多

EV和

HEV中，但由于鉛酸電池具有比能量低、續(xù)航時(shí)間短、自放電率高、生產(chǎn)回收

過程中可能產(chǎn)生重金屬污染等缺點(diǎn)，目前主要用于汽車啟動(dòng)的點(diǎn)火裝臵及電動(dòng)自行車等小型設(shè)備中。鎳氫電池屬于堿性電池，循環(huán)使用壽命較長，有著良好的耐過充、過放能力，與鉛酸電

池相比具有更高的比能量、比功率以及循環(huán)壽命，但是鎳氫電池價(jià)格較高，且在充放電

循環(huán)的過程中貯氫合金會(huì)漸漸喪失催化能力導(dǎo)致電池內(nèi)壓升高，影響使用。鋰離子電池

誕生于

1970

年，憑借高比能量、自放電少、循環(huán)壽命長、無記憶效應(yīng)以及綠色環(huán)保等

優(yōu)點(diǎn)，迅速成為電動(dòng)汽車電池市場的主要選擇。汽車電動(dòng)化趨勢確定，隨新能源汽車需求快速增長，動(dòng)力電池將逐漸成為推動(dòng)鋰電池行

業(yè)增長的主要?jiǎng)恿Α?020

年中國汽車動(dòng)力鋰電池出貨量為

80GWh，在疫情影響下仍實(shí)現(xiàn)同比增長

13%，到

2022

年中國汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量將達(dá)到

215GWh。疫情一定程度加速國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)調(diào)整期的結(jié)束，預(yù)計(jì)

2021

年開始國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)將恢復(fù)高增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)出貨量同比高增

91%。預(yù)計(jì)隨著新能源汽車銷量的增長，及汽車電池成本下降帶動(dòng)下平均單車帶電量提升，至

2025

年國內(nèi)動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到

431GWh，為

2020

年的

5.3

倍。新能源電池廠商加大資本投入開啟擴(kuò)產(chǎn)周期，上游鋰電設(shè)備廠商隨之受益。以生產(chǎn)環(huán)節(jié)的先后順序?yàn)閯澐謽?biāo)準(zhǔn)，鋰電池制造可以分為三個(gè)連續(xù)的工藝階段：前段工藝（極片制作）、中

段工藝（電芯組裝）以及后段工藝（電芯激活檢測和電池封裝）。瀚川智能主要專注于中段工藝和后段工藝，在新能源電池產(chǎn)品疊片、注液、裝配、化成分容、檢測、數(shù)據(jù)追溯

等專業(yè)領(lǐng)域具備核心技術(shù)，并形成了一系列成熟的產(chǎn)品和解決方案。與同行業(yè)公司相比，瀚川智能的營收規(guī)模、市占率仍較低，滲透空間巨大。2020

年公司新能源制造裝備領(lǐng)域營收

1.61

億元，市占率約為

0.60%，隨公司新產(chǎn)品開發(fā)及布局，

長期成長空間巨大。同時(shí)由于新能源裝備能仍處于客戶拓展階段，公司借標(biāo)桿項(xiàng)目加速開拓市場，故

2020

年毛利率尚低于行業(yè)水平，隨著未來公司客戶群搭建及份額提升，毛利率有較大提升空間。新能源智能制造裝備行業(yè)市場巨大，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院

GGII的數(shù)據(jù)，2020

年國內(nèi)

鋰電設(shè)備市場規(guī)模約為

267

億元。新能源智能制造裝備領(lǐng)域是公司重點(diǎn)支持和發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，近年來公司加大了在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的人才儲(chǔ)備和研究開發(fā)力度，并且積累了一定的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢。后續(xù)公司也將加強(qiáng)研發(fā)，并加大專利申請的力度。3.2

消費(fèi)類電池：智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備將拉動(dòng)消費(fèi)鋰電需求增長智能手機(jī)：疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)手機(jī)需求，5G換機(jī)仍是手機(jī)市場主旋律。2020Q4

出貨量同比轉(zhuǎn)增，

2021Q1

態(tài)勢延續(xù)，全球

Q1

智能手機(jī)出貨量同比增長

25.5%至

3.46

億臺(tái)。

受到需求持續(xù)復(fù)蘇和

5G設(shè)備供應(yīng)的推動(dòng)，2021

年全年增長

5.5%。2020-2025

年，全

球智能手機(jī)市場

CAGR為

3.6％。TWS：

2020

年全球

TWS耳機(jī)的出貨量達(dá)

2.33

億副，相

較于

2019

年同比增長

78％。預(yù)測2021

年

TWS無線耳機(jī)的出

貨量將達(dá)到

3.1

億副，相對于

2020

年增長

33%。隨著藍(lán)牙技術(shù)的升級、3.5mm耳機(jī)孔的取消以及

TWS耳機(jī)體驗(yàn)感的提升，未來

TWS耳機(jī)市場前景廣闊。智能手表：

自

2014

年三星首次推出智能手表以來，智能手表的出貨量迅速增加，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)

CCSInsights最新數(shù)據(jù)顯示，

2020

年全球智能手表出貨量為

1.15

億塊，同比增長

18.6%，預(yù)計(jì)

2025

年全球智能手表出貨量將達(dá)

2.58

億。預(yù)測智能手表在整個(gè)可穿戴設(shè)備市場的份額將從

2018

年的

44%增

長到

2023

年的

47%。四、工業(yè)互聯(lián)：緊抓

5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，與智能制造裝備協(xié)同發(fā)展4

年打磨，工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)已成為公司穩(wěn)定增長的特色業(yè)務(wù)。瀚川智能于

2016

年成立軟件研發(fā)中心，2018

年發(fā)布

OPENLINK/OPENDEVICE軟件產(chǎn)品，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

BU經(jīng)過

4

年的技術(shù)沉淀與產(chǎn)品打磨，在市場開拓與商業(yè)價(jià)值變現(xiàn)上都取得突破性進(jìn)展，對公司整體業(yè)績已產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。2020

年度工業(yè)互聯(lián)智能制造系統(tǒng)的銷售收入為

3143.51

萬元，較上期同比增長

190.58%。以公司智能裝備業(yè)務(wù)的既有客戶作為切入點(diǎn)，不斷開拓市場。展望未來，工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)或亦將助力智能裝備業(yè)務(wù)拓展，與智能制造裝備業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一

步加深與客戶的合作，實(shí)現(xiàn)“硬件+軟件”雙重深度滲透。工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)邊際成本遞減，未來或可成為公司凈利潤的重要推動(dòng)力。2020

年工業(yè)互聯(lián)

系統(tǒng)為公司毛利率最高的業(yè)務(wù)，達(dá)

48.62%，而且不同于硬件裝備，軟件系統(tǒng)一旦研發(fā)出來，再進(jìn)行復(fù)制的變動(dòng)成本很低，預(yù)計(jì)未來工業(yè)互聯(lián)系統(tǒng)的毛利率會(huì)穩(wěn)步提升。五、核心競爭力5.1

加大研發(fā)力量儲(chǔ)備，研發(fā)成果加速轉(zhuǎn)化公司加速研發(fā)力量儲(chǔ)備，技術(shù)及生產(chǎn)人員數(shù)量高增，人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司人員構(gòu)成中，技術(shù)人員占比最高，其次為生產(chǎn)人員。公司人均創(chuàng)收，人均創(chuàng)利有較大增長潛力，研發(fā)投入成果顯現(xiàn)可期。近年來公司人均創(chuàng)收較平穩(wěn)，2020

年人均創(chuàng)利較

19

年有所下降。由于

19

年，20

年公司銷售人員數(shù)量已有高增，增速分別為

54.3%，38.9%；銷售

團(tuán)隊(duì)及銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)完成后，預(yù)計(jì)對營收端將有較大驅(qū)動(dòng)，故當(dāng)前人均創(chuàng)收，人均創(chuàng)利仍有較大上漲空間。公司技術(shù)積累持續(xù)增厚，專利成果儲(chǔ)備豐富。截至

2020

年公司累計(jì)申請專利數(shù)量達(dá)

291，累計(jì)獲得專利數(shù)達(dá)

205。公司歷

年申請及獲得專利數(shù)持續(xù)增長，年度專利申請數(shù)量從16年的1個(gè)逐漸增至20年的9個(gè)，

年度專利獲得數(shù)量從

16-17

年個(gè)位數(shù)水平，迅速增厚至約

70

水平。在高研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)

下，公司研發(fā)成果轉(zhuǎn)化加速有望持續(xù)。5.2

客戶陣容豪華，技術(shù)推進(jìn)與下游深度合作公司是國內(nèi)同行業(yè)中為數(shù)不多能夠參與國際智能制造裝備項(xiàng)目的供應(yīng)商。公司境外營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入的

比例為

22.75%，2020

年

境外業(yè)務(wù)毛利率平均為

41.6%，高于境內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利率

26.9%。近年來公司海外營收占

比維持

20%以上。公司智能裝備業(yè)務(wù)主要采用直銷模式，有利于精確把握客戶需求，工業(yè)互聯(lián)

BU正在試行經(jīng)銷模式。公司銷售人員、方案專家以及項(xiàng)目管理人員等與潛在客戶進(jìn)行溝通、交流，

深入了解客戶內(nèi)在需求，為客戶制定個(gè)性化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案，獲得客戶認(rèn)可，進(jìn)而獲取

客戶訂單。在與客戶建立合作關(guān)系后，公司通過高質(zhì)量的訂單交付獲得客戶的信任及認(rèn)

可，進(jìn)