醫(yī)藥生物行業(yè)動態(tài)研究報告：腦機(jī)接口首次獲批行業(yè)跨出關(guān)鍵一步

醫(yī)藥生物滬深300腦機(jī)接口首次獲批，行業(yè)跨出關(guān)鍵一步—醫(yī)藥生物行業(yè)動態(tài)研究報告分析師：胡博新S醫(yī)藥生物滬深300腦機(jī)接口首次獲批，行業(yè)跨出關(guān)鍵一步—醫(yī)藥生物行業(yè)動態(tài)研究報告分析師：胡博新S1050522120002hubx@行業(yè)相對表現(xiàn)相關(guān)研究1市場表現(xiàn)50-10-1520▌腦機(jī)接口獲批臨床，萬里征途關(guān)鍵一步人，將柔性電極植入至大腦皮層中，植入后不可移除。此前次再次獲批，在安全性等方面已經(jīng)獲得更多的證據(jù)。除了isionNeuroscience司也計劃在2023-2024年申請人體臨床。雖然從第一例臨床到產(chǎn)品上市到大規(guī)模臨床應(yīng)用，仍有較長的時間驗證，但萬▌腦機(jī)接口開啟治療新時代目前藥物和手術(shù)等技術(shù)對于因卒中、肌萎縮側(cè)索硬化癥 (ALS)等引起的中樞神經(jīng)受損患者，缺少足夠的治療效果，患者長期處于癱瘓等功能失常狀態(tài)，生活質(zhì)量差。腦機(jī)接口的技術(shù)突破了傳統(tǒng)機(jī)體組織修復(fù)的范圍，以人機(jī)方式實現(xiàn)了功能的替代，具有革命性的意義，并且在一些個案上取身披借助機(jī)械輔助，利用腦機(jī)接口開出第一腳球，向全世界展示了腦機(jī)接口最直觀的臨床價值——為運動障礙提供輔助人群存在中度功能障礙，未來腦機(jī)接口在醫(yī)療上應(yīng)用存在廣求。▌技術(shù)有待摸索升級侵入式腦機(jī)接口整合腦科學(xué)、材料、微電子、手術(shù)機(jī)器人等多學(xué)科多技術(shù)領(lǐng)域，其植入的電極和操控的精度達(dá)到微米級。進(jìn)入臨床階段，侵入式電極的植入，依然面臨的對大腦皮層損傷，免疫排斥反應(yīng)等系列問題。即使最終臨床證明有效，其大規(guī)模應(yīng)用，也需要考慮其經(jīng)濟(jì)成本的可及性。目前進(jìn)展腦機(jī)接口研發(fā)企業(yè)，都有獨特的電極設(shè)計方案、植入?yún)^(qū)域和植入方式均存在差異，最終獲得功能補(bǔ)償目標(biāo)各異，腦迭代，才能看出最終的技術(shù)趨勢。▌國內(nèi)對腦機(jī)接口探索已開啟，政策重點支持國內(nèi)對腦機(jī)接口探索已開啟，政策重點支持。國內(nèi)早于十三五期間已啟動中國“腦計劃”，十四五又提出“一體兩翼”規(guī)劃，重點支持類腦計算與腦機(jī)融合計算研發(fā)。在腦機(jī)接口證券研究報告行業(yè)研究證券研究報告2要免責(zé)聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效方面，國內(nèi)研究團(tuán)隊從逐步跟隨到齊頭并集，在腦機(jī)接口專用芯片、深部腦刺激、靜態(tài)視覺誘發(fā)電位腦機(jī)接口、腦波音樂腦機(jī)接口系統(tǒng)等領(lǐng)域取得突破。相對于海外，國內(nèi)的試驗都有具有優(yōu)勢。▌投資建議從臨床到最終上市，侵入式腦機(jī)接口仍有較長的路需要探索，設(shè)備和手術(shù)的安全性、穩(wěn)定性、可靠性等多個問題需要解決，但眾多腦卒中癱瘓人群、帕金森患者人群、漸凍癥人群需要腦機(jī)接口技術(shù)恢復(fù)功能，腦機(jī)接口在醫(yī)療上的應(yīng)用需求迫切，市場具有廣闊的前景。中國研究團(tuán)隊和企業(yè)已開始布局腦機(jī)接口的研發(fā)?？紤]腦機(jī)接口產(chǎn)品研發(fā)仍處于早期，技術(shù)迭代和技術(shù)趨勢尚不確定，建議關(guān)注腦機(jī)接口的手術(shù)服務(wù)提供方——腦科?？漆t(yī)院或者腦科實力較強(qiáng)的綜合醫(yī)院，建議關(guān)注醫(yī)教研一體化，并已開展腦機(jī)接口相關(guān)研究的三博腦科。行業(yè)尚處于初期階段，不確定性較高，暫不做個股推風(fēng)險提示行業(yè)政策變化的風(fēng)險，醫(yī)療糾紛的風(fēng)險，臨床進(jìn)展不及預(yù)期證券研究報告3要免責(zé)聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效▌醫(yī)藥組介紹核跟蹤經(jīng)驗。▌證券分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推的補(bǔ)償。▌證券投資評級說明票投資評級說明：投資建議預(yù)測個股相對同期證券市場代表性指數(shù)漲幅1買入2增持3中性10%—10%4賣出10%投資建議行業(yè)指數(shù)相對同期證券市場代表性指數(shù)漲幅1推薦2中性10%—10%3回避10%以報告日后的12個月內(nèi)，預(yù)測個股或行業(yè)指數(shù)相對于相關(guān)證券市場主要指數(shù)以三板成指(針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基▌免責(zé)條款華鑫證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“華鑫證券”)具有中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告由華鑫證券制作，僅供華鑫證券的客戶使用。本公的信息均來源于公開資料，華鑫證券研究部門及相關(guān)研究人員力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。我們已力求報告內(nèi)容客觀、公正，但報告中的信息與所表達(dá)的觀點不構(gòu)成所述證券買賣的出價或詢價的依據(jù)，該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求，在任何時候均不構(gòu)成對任何人的個人推薦。投資者應(yīng)當(dāng)對本報告中的信息和意見進(jìn)行獨立評估，并應(yīng)同時結(jié)合各自的投資目的、財務(wù)狀況和特定需求，必要時就財務(wù)、法律、商業(yè)、稅收等方面咨詢專業(yè)顧問的意見。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，華鑫證券及/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中所提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等服務(wù)。本公司在知曉范圍內(nèi)依法合規(guī)地履行披露。的資料、意見、預(yù)測均只反映報告初次發(fā)布時的判斷，可能會隨時調(diào)整。該等意見、評估及預(yù)測無需通知即可隨時更改。在不同時期，華鑫證券可能會發(fā)出與本報告所載意見、評估及預(yù)測不一致的研究報告。華鑫證券沒有將以任何形式刊載、翻版、復(fù)制、發(fā)布、轉(zhuǎn)發(fā)或引用本報告的任何部分。若華鑫證券以外的機(jī)構(gòu)向其客戶發(fā)放本報告，則由該機(jī)構(gòu)獨自為此發(fā)送行為負(fù)責(zé)，華鑫證券對此等行為不承擔(dān)任何責(zé)任。本報告同時不構(gòu)成華鑫