海上保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史與運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)業(yè)務(wù)條款

第六章海上保險(xiǎn)的發(fā)展歷史與運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)條款

一、海上保險(xiǎn)的起源與發(fā)展1.共同海損的分?jǐn)倓t是海上保險(xiǎn)的萌芽；公元前2000年左右，地處歐亞要沖的地中海東岸的愛琴海沿岸城市和瀕臨小亞細(xì)亞南岸的羅德島已有廣泛的海上貿(mào)易活動(dòng)。公元前916年，腓尼基人將這種分?jǐn)偣餐p的做法在羅德島上商法中規(guī)定：凡因減輕船舶載重投棄入海的貨物如為全體利益而損失的，須由全體來分?jǐn)偂?.船貨抵押借貸是海上保險(xiǎn)的雛形；公元前8世紀(jì)至公元前7世紀(jì)，海上抵押借貸已被從事海上貿(mào)易的腓尼基人采用。

13.意大利是現(xiàn)代海上保險(xiǎn)的發(fā)源地11世紀(jì)末，十字軍東征以后，意大利商人控制了東方與西歐的中介貿(mào)易，是意大利北部的城市如：佛羅倫薩、熱那亞、比薩和威尼斯等，成為海上貿(mào)易的要沖。14世紀(jì)，保險(xiǎn)也由此在西歐各國商人中間流行。世界上具有現(xiàn)代形式的保險(xiǎn)單是1384年的比薩（pisa）保險(xiǎn)單，承保一批貨物從法國南部阿爾茲安全運(yùn)抵意大利的比薩。4.歐洲各國商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)了海上保險(xiǎn)立法1435年，意大利頒布了巴塞羅納法典，是世界上最早的保險(xiǎn)立法。2二、英國海上保險(xiǎn)的發(fā)展15世紀(jì)初，海上保險(xiǎn)由意大利傳入英國，主要由意大利的倫巴第商人經(jīng)營。1554年英國商人得到國王的特許組織貿(mào)易公司，壟斷經(jīng)營海外業(yè)務(wù)。英國為世界保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)(question:whatcontributionhadBritaininsurancesectorsachieved?

1.英國1906年《海上保險(xiǎn)法》；marineinsuranceact1906.doc2.英國的勞合社;勞合社.doc3.倫敦保險(xiǎn)人協(xié)會(huì);倫敦保險(xiǎn)associaton.doc3三、Lioyd’sSGPolicy(一)1772年勞合社委員會(huì)決定采用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化的好上保險(xiǎn)單，S單為船舶保單，G單為貨物保單，S.G保險(xiǎn)單，即船貨保險(xiǎn)單；1795年英國議會(huì)立法海上報(bào)信交易強(qiáng)制使用Lloyd’sS.GPolicyForm;(二)增加了放棄條款（Waiverclause）(三)新的海上報(bào)信單格式41982年1月1日，推出新的兩種保險(xiǎn)單格式：勞合社海上保險(xiǎn)單；倫敦保險(xiǎn)人協(xié)會(huì)公司海上保險(xiǎn)單。新的保險(xiǎn)單有一個(gè)聲明和空白結(jié)構(gòu)組成，空白結(jié)構(gòu)設(shè)下列各項(xiàng)供承保時(shí)填寫：1.被保險(xiǎn)人姓名（nameofassured）;2.船名（vessel）;3.航程或保險(xiǎn)期限（voyageorperiodofinsurance）;4.保險(xiǎn)標(biāo)的（subject-matterinsured）;5.保險(xiǎn)價(jià)值（agreedvalue）;6.保險(xiǎn)金額（amountinsured）;7.保費(fèi)（premium）5四、倫敦保險(xiǎn)協(xié)會(huì)海運(yùn)貨物保險(xiǎn)條款（一）協(xié)會(huì)貨物條款的種類新協(xié)會(huì)貨物條款（1982年1月1日生效）

1.協(xié)會(huì)貨物條款（A）：ICC（A）；協(xié)會(huì)貨物一切險(xiǎn)（InstituteCargoClauses---AllRisks）2、協(xié)會(huì)貨物條款（B）：ICC（B）；協(xié)會(huì)貨物水漬險(xiǎn)條款（InstituteCargoClauses---WithParticularAverage3、協(xié)會(huì)貨物條款（C）：ICC（C）；協(xié)會(huì)貨物平安險(xiǎn)（InstituteCargoClauses—F.P.A）

4、協(xié)會(huì)戰(zhàn)爭險(xiǎn)條款；協(xié)會(huì)戰(zhàn)爭險(xiǎn)條款（InstituteWarClauses(cargo)

5、協(xié)會(huì)罷工險(xiǎn)條款；協(xié)會(huì)罷工條款（InstituteS.R.C.C.Clauses(cargo)6、惡意損害險(xiǎn)條款（maliciousDamageClauses）；

6（二）協(xié)會(huì)貨物保險(xiǎn)險(xiǎn)別的承保風(fēng)險(xiǎn)與除外責(zé)任

1.ICC（A）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)與除外責(zé)任類似于我國的一切險(xiǎn)，采用“一切風(fēng)險(xiǎn)減除外責(zé)任”的規(guī)定方法。2.ICC（B）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)與除外責(zé)任類似于我國的水漬險(xiǎn)，采用承?！俺庳?zé)任”之外列明風(fēng)險(xiǎn)的辦法。ICC（B）險(xiǎn)與ICC（A）險(xiǎn)的區(qū)別：1、ICC（A）對被保險(xiǎn)人的不法行為所致的損失或費(fèi)用不負(fù)責(zé)；而ICC（B）對被保險(xiǎn)人和被保險(xiǎn)人以外的不法行為所致的損失或費(fèi)用也不負(fù)責(zé)。2、ICC（A）“海盜行為”不屬于除外責(zé)任，而ICC（B）屬于除外責(zé)任。3.ICC（C）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)與除外責(zé)任(協(xié)會(huì)貨物條款,InstituteCargoClauses)ICC（C）對承保風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定，采用的是列明風(fēng)險(xiǎn)方式。ICC（C）只承保重大意外事故而不承保自然災(zāi)害及非重大意外事故。7ICC(A)ICC(B)ICC?關(guān)系承保風(fēng)險(xiǎn)范圍除外責(zé)任范圍ICC(A)ICC(B)ICC?8ICC（C）承保的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定火災(zāi)、爆炸；船舶或駁船觸礁、擱淺、沉沒或傾覆；陸上運(yùn)輸工具傾覆或出軌；船舶、駁船或運(yùn)輸工具同水以外的任何外界物體碰撞；在避難港卸貨。滅失或損害由于下列原因：1.共同海損犧牲；2.拋貨ICC（C）承保載貨船舶在航行途中由于上述七項(xiàng)列明的重大意外事故的發(fā)生而造成的保險(xiǎn)貨物損失。它只承保重大意外事故，而不承保自然災(zāi)害及非重大意外事故,類似于我國的平安險(xiǎn)

9Updates:共同海損generalaverage指為了使船舶或船上貨物避免共同危險(xiǎn)，而有意地、合理地作出的特殊犧牲或支付的特殊費(fèi)用。共同海損損失應(yīng)由船、貨（包括不同的貨主）各方共同負(fù)擔(dān)。所采取的共同海損措施稱共同海損行為。這種行為，例如引海水入艙、將承運(yùn)的貨物拋入大海、自動(dòng)擱淺等等，在正常航行中都不得進(jìn)行；但在船舶遇難時(shí)，為滅火而引海水入艙、為減輕船舶負(fù)荷而將全部或部分貨物拋入大?；?yàn)檫M(jìn)行船舶緊急修理而自動(dòng)擱淺，等等，則均屬合法。因共同海損行為處理共同海損損失、理算共同海損的費(fèi)用，稱共同海損理算。為處理共同海損費(fèi)用所編制的報(bào)告稱共同海損理算書。

10Updates:共同海損的要素包括：①船舶在航行中行將受到危險(xiǎn)或已遭遇海難，情況急迫，船長為維護(hù)船貨安全而必須采取措施。②海難與危險(xiǎn)必須是真實(shí)的而不是推測的。③共同海損行為一定是人為的、故意的。④損失和開支必須是特殊的。例如船舶頂強(qiáng)風(fēng)開船，機(jī)器因超過負(fù)荷受損，不屬于共同海損；而若船已擱淺，為脫淺而使機(jī)器超過負(fù)荷受損，則屬于共同海損。⑤所采取的共同海損行為必須合理。⑥為了共同的而不是船方或某一貨主貨物單獨(dú)的安全。⑦屬于共同海損后果直接造成的損失。例如引海水滅火，凡有燒痕等的貨物再被海水浸壞不算共同海損，原來完好而被海水浸壞的貨物的損失應(yīng)計(jì)入共同海損。⑧共同海損行為原則上應(yīng)由船長指揮，但在意外情況下，例如船長病重、被俘，由其他人甚至敵國船長指揮，符合上述7個(gè)條件，也算共同海損。11ICC(B)的風(fēng)險(xiǎn)條款承保的風(fēng)險(xiǎn)滅失或損害合理歸因于下列原因者：火災(zāi)、爆炸；船舶或駁船觸礁、擱淺、沉沒或傾覆；陸上運(yùn)輸工具傾覆或出軌；船舶、駁船或運(yùn)輸工具同水以外的任何外界物體碰撞；在避難港卸貨。地震、火山爆發(fā)或雷電。滅失或損害由于下列原因造成者：（1）共同海損犧牲；（2）拋貨或浪擊落海；（3）海水、湖水或河水進(jìn)入船舶、駁船、運(yùn)輸工具、集裝箱、起重運(yùn)貨車或儲(chǔ)存處所；（4）貨物在船舶貨駁船裝卸時(shí)落?；虻湓斐扇魏握娜珦p。12ICC（B）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)新條款自該險(xiǎn)別起均采用列明風(fēng)險(xiǎn)的形式，凡屬列出的就是承保的，沒有列出的，不論何種情況均不負(fù)責(zé)，這種方法明確、肯定，便于選擇投保，便于處理索賠，凡歸因于下列情況者均予承保：（1）火災(zāi)、爆炸；（2）船舶或駁船觸礁、擱淺、沉沒；（3）陸上運(yùn)輸工具碰撞出軌；（4）船舶、駁船或運(yùn)輸工具同水以外的外界物體碰撞；（5）在避難港卸貨；13ICC（B）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)(continued)（6）地震、火山爆發(fā)、雷電；（7）共同海損犧牲；（8）拋貨或浪擊落海；（9）海水、湖水或河水進(jìn)入運(yùn)輸工具或貯存處所；（10）貨物在裝卸時(shí)落?；虻湓斐傻恼珦p。145.ICC(A)的風(fēng)險(xiǎn)條款I(lǐng)CC(A)的風(fēng)險(xiǎn)條款采用“一切險(xiǎn)減除外責(zé)任”的概括說明方式，而不是采用列明風(fēng)險(xiǎn)方式。因此，對ICC(A)的全面理解有賴于對它的“除外責(zé)任”的理解。如果將“一切險(xiǎn)減除外責(zé)任”這一表述具體化，ICC(A)承保的風(fēng)險(xiǎn)具體包括以下幾項(xiàng)：ICC(B)承保的所有風(fēng)險(xiǎn)；海盜行為；惡意損害行為；外來風(fēng)險(xiǎn)造成的貨物損失。15ICC(A)關(guān)于除外責(zé)任ICC(A)關(guān)于除外責(zé)任分為四類，即一般除外責(zé)任；不適航不適貨除外責(zé)任；戰(zhàn)爭險(xiǎn)除外責(zé)任和罷工險(xiǎn)除外責(zé)任。16ICC(A)一般除外責(zé)任GeneralExclusionsClause被保險(xiǎn)人故意違法行為所致的滅失、損害或費(fèi)用。保險(xiǎn)標(biāo)的正常的漏損、重量或容量的正常減少或自然損耗。由于保險(xiǎn)標(biāo)的包裝或準(zhǔn)備不充分或不適當(dāng)引起的滅失、損害或費(fèi)用。由于保險(xiǎn)標(biāo)的固有缺陷或性質(zhì)而導(dǎo)致的滅失、損害或費(fèi)用。即使遲延是由承保險(xiǎn)造成的，以遲延為近因的滅失、損害或費(fèi)用。17ICC(A)新增一般除外責(zé)任GeneralExclusionsClause1.由船舶所有人、管理人、租船人或經(jīng)營人的破產(chǎn)或不履行債務(wù)造成的滅失、損害或費(fèi)用；2.因使用任何原子或核裂變或聚變或其他的同類反應(yīng)，或由于使用放射能或放射性物質(zhì)的武器而產(chǎn)生的滅失、損害和費(fèi)用。18ICC(A)不適航不適貨除外責(zé)任

un-seaworthinessandunfitnessexclusionclause不適航、不適貨除外責(zé)任。所謂不適航、不適貨除外責(zé)任，是指保險(xiǎn)標(biāo)的在裝船時(shí)，如被保險(xiǎn)人或其受雇人已經(jīng)知道船舶不適航，以及船舶、裝運(yùn)工具、集裝箱等不適貨，保險(xiǎn)人：對由不適航與不適貨而造成保險(xiǎn)貨物的滅失、損害或費(fèi)用，對因違反船舶適航性及適貨性的默示保證造成的貨物損失，不負(fù)賠償責(zé)任；(warriskandstrikesexclusionseenafter)19ICC（B）險(xiǎn)的除外責(zé)任ICC（B）的除外責(zé)任與ICC（A）的除外責(zé)任基本相同，只是對

ICC（A）中的全部除外責(zé)任，因任何人故意損害或破壞、海盜等造成的損失或費(fèi)用不負(fù)責(zé)。20ICC（C）險(xiǎn)的除外責(zé)任其除外責(zé)任與ICC（B）完全相同。綜上所述，ICC（A）條款的承保風(fēng)險(xiǎn)類似于我國的一切險(xiǎn)，ICC（B）條款類似于水漬險(xiǎn)，ICC（C）條款類似于平安險(xiǎn)，但比平安險(xiǎn)的責(zé)任范圍要小一些。21ICC(A)、ICC(B)、ICC(C)的承保風(fēng)險(xiǎn)對照表承保風(fēng)險(xiǎn)ICC(A)ICC(B)ICC(C)（1）火災(zāi)、爆炸TTT(2)船舶、駁船觸礁、擱淺、沉沒、傾覆TTT（3）路上運(yùn)輸工具傾覆或出軌TTT(4)船舶、駁船或運(yùn)輸工具同除水以外的任何外界物體碰撞TTT(5)在避難港卸貨TTT(6)地震、火山爆發(fā)或雷電TTF(7)共同海損犧牲TTT(8)投棄TTT(9)浪擊落海TTF(10)海水、湖水會(huì)河水進(jìn)入船舶、駁船、運(yùn)輸工具、集裝箱、起重運(yùn)貨車或儲(chǔ)存處所TTF(11)貨物在船舶或駁船裝卸時(shí)落海或跌落造成任何整件的全損TTF(12)海盜行為TFF(13)惡意損害行為TFF(14)由于一般外來原因所造成的損失TFF22Caseanalysis:案例分析

我方按CIF出口冷凍食品一批，合同規(guī)定投保平安險(xiǎn)加戰(zhàn)爭、罷工一險(xiǎn)。貨到目的港后適逢碼頭工人罷工，港口無人作業(yè)，貨物無法卸載。不久貨輪因無法補(bǔ)充燃料以致冷凍設(shè)備停機(jī)。等到罷工結(jié)束，該批冷凍食品已變質(zhì)。

請問這種由于罷工而引起的損失，保險(xiǎn)公司是否負(fù)責(zé)賠償？

23Caseanalysis:案例分析（continued)分析：保險(xiǎn)公司只對因罷工造成的直接損失負(fù)責(zé)賠償。對于間接損失則不負(fù)責(zé)。例如，由于罷工引起勞動(dòng)力不足或不能運(yùn)用，致使堆放碼頭的貨物遭雨淋日曬而受損，冷凍機(jī)因無燃料而中斷致使貨物變質(zhì)等均屬間接損失，保險(xiǎn)公司對于這類損失均不予賠償。24海洋運(yùn)輸貨物戰(zhàn)爭險(xiǎn)條款

一九八一年一月一日修訂

責(zé)任范圍本保險(xiǎn)負(fù)責(zé)賠償：（一）直接由于戰(zhàn)爭、類似戰(zhàn)爭行為和敵對行為、武裝沖突或海盜行為所致的損失。（二）由于上述（一）款引起的捕獲、拘留、扣留、禁制、扣押所造成的損失。（三）各種常規(guī)武器，包括水雷、魚雷、炸彈所致的損失。（四）本條款責(zé)任范圍引起的共同海損的犧牲、分?jǐn)偤途戎M(fèi)用。二、除外責(zé)任本保險(xiǎn)對下列各項(xiàng)不負(fù)賠償責(zé)任：（一）由于敵對行為使用原子或熱核制造的武器所致的損失和費(fèi)用。（二）根據(jù)執(zhí)政者、當(dāng)權(quán)者、或其他武裝集團(tuán)的扣押、拘留引起的承保航程的喪失和挫折而提出的任何索賠。25三、責(zé)任起訖（一）本保險(xiǎn)責(zé)任自被保險(xiǎn)貨物裝上保險(xiǎn)單所載起運(yùn)港的海輪或駁船時(shí)開始，到卸離保險(xiǎn)單所載明的目的港的海輪或駁船時(shí)為止。如果被保險(xiǎn)貨物不卸離海輪或駁船，本保險(xiǎn)責(zé)任最長期限以海輪到達(dá)目的港的當(dāng)日午夜起算滿十五天為限，海輪到達(dá)上述目的港是指海輪載該港區(qū)內(nèi)一個(gè)泊位或地點(diǎn)拋錨、停泊或系纜，如果沒有這種泊位或地點(diǎn)，則指海輪載原卸貨港或地點(diǎn)或附近第一次拋錨、停泊或系纜。（二）如在中途港轉(zhuǎn)船，不論貨物在當(dāng)?shù)匦遁d與否，保險(xiǎn)責(zé)任以海輪到達(dá)該港或卸貨地點(diǎn)的當(dāng)日午夜起算滿十五天為止，俟再裝上續(xù)運(yùn)海輪時(shí)恢復(fù)有效。

26（三）如運(yùn)輸契約在保險(xiǎn)單所載明目的地以外的地點(diǎn)終止時(shí)，該地即視為本保險(xiǎn)目的地，仍照前述（一）款的規(guī)定終止責(zé)任，如需運(yùn)往原目的地或其他目的地時(shí)，在被保險(xiǎn)人于續(xù)運(yùn)前通知保險(xiǎn)人并加繳保險(xiǎn)費(fèi)的情況下，可自裝上續(xù)運(yùn)的海輪時(shí)重新有效。（四）如運(yùn)輸發(fā)生繞道，改變航程或承運(yùn)人運(yùn)用運(yùn)輸契約賦予的權(quán)限所作的任何航海上的改變，在被保險(xiǎn)人及時(shí)將獲知情況通知保險(xiǎn)人，在必要時(shí)加繳保險(xiǎn)費(fèi)的情況下，本保險(xiǎn)仍繼續(xù)有效。

注：本條款系海洋運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)條款的附加條款，本條款與海洋運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)條款中的任何條文有抵觸時(shí)，均以本條款為準(zhǔn)。27貨物運(yùn)輸罷工險(xiǎn)條款

一九八一年一月一日修訂一、責(zé)任范圍保險(xiǎn)單注明承保罷工險(xiǎn)時(shí)，本保險(xiǎn)對被保險(xiǎn)貨物由于罷工者，被迫停工工人或參加工潮、暴動(dòng)、民動(dòng)、民眾斗爭的人員的行動(dòng)，或任何人的惡意行為所造成的直接損失和上述行為或行為所一起的共同海損、犧牲、分?jǐn)偤途戎M(fèi)用負(fù)賠償責(zé)任。二、除外責(zé)任本保險(xiǎn)對下列各項(xiàng)不負(fù)賠償責(zé)任：在罷工期間由于勞動(dòng)力短缺或不能運(yùn)用所致的保險(xiǎn)貨物的損失，包括因此而引起的動(dòng)力或燃料缺乏使冷藏機(jī)停止工作所致的冷藏貨物的損失。注：本條款系各種貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)條款的附加條款。本條款與各種貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)條款中的任何條文有抵觸時(shí)，以本條款為準(zhǔn)。罷工險(xiǎn)的除外責(zé)任也與（A）險(xiǎn)的除外責(zé)任基本相同。28Maliciousdamageclause惡意損害險(xiǎn)是新增加的附加險(xiǎn)別，它所承保的是被保險(xiǎn)人以外的其他人（如船長、船員）的故意破壞行為所致被保險(xiǎn)貨物的滅失或損害。但是，惡意損害如系出于政治動(dòng)機(jī)的人的行動(dòng)，便不屬于該險(xiǎn)別的承保風(fēng)險(xiǎn)，而屬罷工險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)。惡意損害的風(fēng)險(xiǎn)除了在（A）中被列為承保風(fēng)險(xiǎn)外，在（B）及（C）險(xiǎn)中都列為“除外責(zé)任”。因此，在投保（B）險(xiǎn)和（C）險(xiǎn)時(shí)，如果被保險(xiǎn)人需要對這種風(fēng)險(xiǎn)取得保障，就需另行加?！皭阂鈸p害險(xiǎn)”。29年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹?quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項(xiàng)條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級，不同檔級的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)