金融貨幣金融銀行學教學講義

貨幣銀行學教學課件

第一章貨幣與經濟

本章從討論貨幣的概念入手，來探明貨幣的起源，闡述貨幣的職能和分析貨幣的定義。主要內容包括：貨幣的起源與職能貨幣在經濟中的作用貨幣的計量第一節(jié)貨幣的起源一、貨幣的起源1、貨幣是商品經濟內在矛盾發(fā)展的產物，貨幣是商品價值形式發(fā)展的結果。2、價值形式的發(fā)展與貨幣的產生：第一，簡單的偶然的價值形式第二，擴大的價值形式；第三，一般的價值形式第四,貨幣價值形式貨幣銀行學第一章貨幣與經濟

從貨幣的產生過程可以看出：貨幣是價值形式發(fā)展的結果

“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”貨幣的起源之一原始社會的物物交換普遍等價物的出現(xiàn)：布、鹽、煙貝幣的出現(xiàn)（夏后以玄貝）：齒貝（貝字在漢字中的地位：財、貨、貴、貧、買、賣、贖、賬、債、賒、貸）貝幣的原因：獲得性、加工性、保存性珠玉（上）、金（中）、刀布（下）中國貨幣發(fā)展簡史貝幣、珠玉、金、刀布（帛）多姿多彩的春秋戰(zhàn)國貨幣銅錢（秦漢）：孔方兄，半兩，珠錙書生浪漫的貨幣改革者：王莽陏唐：通寶（重量單位不再）宋、元：紙幣出現(xiàn)明清：銀、錢并用民國：銀本位、銀元制、法幣改革新中國：人民幣（信用貨幣）、電子貨幣二、貨幣的發(fā)展1、實物貨幣實物貨幣又稱商品貨幣，其特點是，作為商品的價值與作為貨幣的價值是等同的．（貨幣的額定價值與作為特殊商品的內在價值是一致的，是足值貨幣。）有三個基本特征：足值貨幣本身是具有十足內在價值的商品；以其自身所包含的實際價值同商品世界的一切商品相交換；本身包含著否定自身的因素。

2、金屬貨幣（足值貨幣）鑄幣，又稱實體貨幣．早期屬于實物貨幣階段，所以其特點是與上面的實物貨幣的特點是一致的．不同之處是：前者是天然的；后者是加工的．劣質鑄幣:不能稱之為實體貨幣，因為其價值大大降低于規(guī)定的價值．3、信用貨幣（可兌現(xiàn)的）代用貨幣（最早出現(xiàn)在英國）代用貨幣是指實體貨幣的代用物．嚴格講是鑄幣的代用．特點：作為貨幣的價值遠遠大于其造幣材料的價值．比較典型的形態(tài)是可兌換銀行券．其特征：銀行券是由銀行發(fā)行的可以隨時兌現(xiàn)的表征貨幣，它是作為代替金屬貨幣流通與支付的信用工具。銀行券的發(fā)行必須有發(fā)行保證，一般分為黃金保證與信用保證。銀行券早期的銀行券是分散發(fā)行的，各銀行都可以憑借自己的信譽和能力發(fā)行銀行券，其前提是必須保證隨時可按面額兌付金幣、銀幣。到20世紀20年代末和30年代初，世界主要國家的銀行券完全成為不兌現(xiàn)的，現(xiàn)代信用貨幣代替了表征貨幣。代用貨幣產生的可能性包含在貨幣作為流通手段的特性之中。4.信用貨幣(不兌換)以信用作為保證，通過信用程序發(fā)行和創(chuàng)造的貨幣，包括流通中貨幣和銀行存款．信用貨幣是代用貨幣進一步發(fā)展的產物．早期的信用貨幣就是代用貨幣．后來銀行券不能兌換，就變成了不兌換的信用貨幣．在現(xiàn)代經濟中，信用貨幣存在的主要形式是現(xiàn)金和存款。

信用貨幣的特點特點：（１）信用貨幣割斷了與金屬貨幣的聯(lián)系；（２）通過信貸程序發(fā)行與流通：（３）經濟發(fā)行；強制性、國家可以通過銀行來控制和管理信用貨幣的流通。（４）是一種債務憑證，是國家或中央銀行對大眾的負債，因此其基本保證是政府或銀行的信譽。

5、電子貨幣貨幣的概念又被延伸了，這就是我們所說的近似貨幣或準貨幣．一般由定期存款、儲蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票、短期國庫券等構成。是潛在的貨幣而非現(xiàn)實的貨幣。

第二節(jié)貨幣的本質和職能一、貨幣的本質：貨幣是一般等價物貨幣能夠表現(xiàn)一切商品的價值；貨幣具有與其他一切商品直接相交換的能力。二、我國人民幣的特征1、人民幣仍然是一般等價物2、人民幣是信用貨幣3、人民幣的存在形式有兩種：現(xiàn)金與存款。馬克思的貨幣定義馬克思在分析了貨幣的起源和本質以后，從本質的角度下了一個定義：貨幣是一個能夠充當一般等價物的特殊商品。職能定義:馬克思從貨幣的現(xiàn)象入手，來分析貨幣，從而得出貨幣的職能定義：貨幣是價值尺度和流通手段的統(tǒng)一。西方貨幣銀行學的定義西方經濟學的貨幣定義：貨幣是任何一種被普遍接受為交易媒介、支付工具、價值貯藏和計算單位的物品。貨幣就是貨幣行使的職能。普遍接受是指能被社會大眾普遍接受，也就是說，這里的標準不是國家的批準與否，而是大眾是否接受、承認。

西方經濟學中有關貨幣的觀點

1、貨幣金屬論

2、貨幣名目論

3、貨幣國定論

4、貨幣數(shù)量論三、貨幣的職能：1、價值尺度職能貨幣在表現(xiàn)商品的價值并衡量商品價值量大小時，執(zhí)行價值尺度職能。充當價值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣。價值、價格、價格標準的區(qū)別價格標準：是國家通過法律規(guī)定含有一定的金屬重量的貨幣單位及其等分部分。三、貨幣的職能：2、流通手段職能貨幣作為商品交換的媒介，實現(xiàn)商品的價值時，執(zhí)行流通手段職能。執(zhí)行流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣，但可以是不足值的貨幣。我國的人民幣可發(fā)揮流通手段職能。3、貯藏手段職能當貨幣退出流通領域，被持有者當作獨立的價值形態(tài)和社會財富的化身而保存起來時，執(zhí)行貯藏手段職能。充當貯藏手段的貨幣必須是現(xiàn)實的、足值貨幣，必須是處于靜止狀態(tài)的貨幣。我國人民幣能否發(fā)揮貯藏手段職能，有兩種不同的觀點：第一、人民幣不能發(fā)揮貯藏手段職能。第二、人民幣可以發(fā)揮貯藏手段職能。4、支付手段職能：貨幣作為價值運動的獨立形態(tài)，進行價值的單方面轉移時，執(zhí)行支付手段職能。支付手段職能是在存在債權債務關系的條件下發(fā)揮作用，加大了發(fā)生危機的可能性。人民幣可發(fā)揮支付手段職能5、世界貨幣職能：當貨幣走出一國的國界，在世界市場上發(fā)揮作用時，執(zhí)行世界貨幣職能。世界貨幣可作為國際間的一般購買手段；一般支付手段；財富的一般轉移手段。紙幣不能充當世界貨幣第三節(jié)、貨幣的作用

貨幣的作用就是指貨幣執(zhí)行其各種職能時，對社會經濟生活所產生的各種影響。1、貨幣在宏觀經濟生活中的作用資源配置；傳遞信息；宏觀調控。2、貨幣在微觀經濟生活中的作用商品生產的第一推動力和持續(xù)推動力；經濟核算工具；收入分配工具。貨幣面紗觀貨幣是否對經濟產生實質性影響這一問題在西方經濟學家的理論中有不同的觀點。古典學派的代表人物之一的大衛(wèi)李嘉圖及后來的薩伊等都認為貨幣只是一種便利交易的工具，是經濟活動的一層面紗，認為貨幣是中性的，它不會對實際產出、就業(yè)水平和支出等產生影響，貨幣數(shù)量的變化影響物價水平。第四節(jié)、貨幣的計量(一)從理論上來定義貨幣凡是在商品與勞務的交易與債務的支付中被普遍接受的東西，就叫貨幣?，F(xiàn)在各國衡量貨幣和準貨幣的標準，公認為是流動性。所謂流動性是指金融資產在不損失價值或損失很少的情況下的變現(xiàn)的能力。

(二)從統(tǒng)計上來定義貨幣M0=流通中的現(xiàn)金；M1=M0+商業(yè)銀行活期存款；M2=M1+定期存款+儲蓄存款M3=M2+其他金融機構存款M4=M3+L國際貨幣基金組織的貨幣層次劃分為：國際貨幣基金組織的口徑，貨幣層次劃分為：M0（現(xiàn)鈔）M1（狹義貨幣）=M0+商業(yè)銀行的活期存款M2（廣義貨幣）=M1+準貨幣我國貨幣計量劃分的層次：我國貨幣計量劃分的層次：M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農村存款+機關團體部分存款M2=M1+企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設存款+個人儲蓄存款+其他存款

第三節(jié)貨幣流通規(guī)律一、商品流通與貨幣流通1、商品流通：是指以貨幣為媒介的商品交換。其運動形式為：商品——貨幣——商品。2、貨幣流通：是指由商品流通所引起的，貨幣作為流通手段和支付手段所形成的連續(xù)不斷的運動過程。在商品流通過程中，貨幣作為流通手段和支付手段為商品形態(tài)的變化服務。3、貨幣流通與商品流通的關系貨幣流通是由商品流通引起，并服務于商品流通。商品流通是貨幣流通的基礎和前提。商品流通的范圍、規(guī)模、結構和速度決定貨幣流通的范圍、規(guī)模結構和速度。貨幣流通對商品流通具有反作用。在商品與貨幣的交換過程中，貨幣與商品的運動方向相反；貨幣的形態(tài)始終不變；貨幣流通可以超越商品流通的范圍。二、貨幣流通規(guī)律：是指商品流通所決定的貨幣需要量的規(guī)律。貨幣流通規(guī)律的內容是：貨幣需要量與商品價格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。商品價格總額/同名貨幣的流通速度=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量。如果考慮到貨幣執(zhí)行支付職能的情況，則分子項的商品價格總額可調整為：商品的價格總額—賒銷商品價格總額+到期應支付總額—相互抵消的支付總額。三、紙幣流通規(guī)律紙幣是由國家發(fā)行的強制流通的貨幣符號，它產生于貨幣的流通手段職能。紙幣流通規(guī)律是指紙幣流通條件下的特殊流通規(guī)律。其基本內容是：1、流通中全部紙幣所代表的價值量=流通中所需要的金屬貨幣量2、單位紙幣所代表的價值量=流通中貨幣需要量/紙幣發(fā)行總量本章小結貨幣是充當一般等價物的特殊商品，是商品經濟發(fā)展的結果。貨幣產生后使商品的內在矛盾轉化為外部的貨幣與商品的對立。貨幣具有價值尺度、流通手段兩項基本職能，并具有貯藏手段、支付手段的派生職能。根據(jù)經驗統(tǒng)計，貨幣可分為M0、M1和M2等多個層次。M0和M1為狹義貨幣、M2為廣義貨幣。復習思考題1、為什么說貨幣是商品經濟內在矛盾的產物？2、怎樣理解貨幣的本質。3、說明貨幣流通規(guī)律的內容和實質。4、狹義貨幣與廣義貨幣的區(qū)別5、在我國市場經濟體制中，貨幣的作用表現(xiàn)在哪些方面？6、簡要說明我國人民幣的發(fā)行程序。7、如何理解“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”？貨幣銀行學第一章貨幣和經濟中國的貨幣文化燦爛輝煌中國的貨幣史有3500多年。公元前1500年，商代已有銅貝幣；公元前800年，春秋初期已有青銅鑄造的布幣和刀幣；詩經：《氓》

氓之蚩蚩，抱布貿絲，匪來貿絲，來即我謀。公元前119年（漢武帝元狩四年）有鹿皮幣；公元1023年（宋仁宗天圣元年）建交子務，發(fā)行紙幣交子。貨幣銀行學金融學院第一章貨幣和經濟《錢神論》—

魯褒錢之為體，有乾有坤，內則其方，外則其圓。其積如山，其流如川……故能長久，為世神寶。親愛如兄，字曰孔方。失之則貧弱，得之則富強。無翼而飛，無足而走。解嚴毅之顏，開難發(fā)之口。錢多者處前，錢少者居后，處前者為君長，在后者為臣仆?！X之所佑，吉無不利，何必讀書，然后富貴？…可謂神物。無位而尊，無勢而熱。排金門，入紫闥。錢之所在，危可使安，死可使活。錢之所去，貴可使賤，生可使殺。是故忿諍辯訟，非錢不勝。孤弱幽滯，非錢不拔。怨仇嫌恨，非錢不解。令問笑談，非錢不發(fā)。……諺云：“錢無耳，可暗使”，豈虛也哉！又曰“有錢可使鬼”，而況于人乎！子夏云；死生有命，富貴在天，吾以死生無命，富貴在錢……今之成人者，何必然，唯孔方而已。貨幣銀行學第一章貨幣和經濟《雅典的太門》—

莎士比亞金！黃黃的發(fā)光的寶貴的金子，只這一點點兒，就可以使黑的變成白的，丑的變成美的，錯的變成對的，老人變成少年，懦夫變成勇士。嚇！你們這些天神呵！為什么要給我這些東西呢？貨幣銀行學第一章貨幣和經濟……

這黃色的奴隸可以使異教聯(lián)盟，同宗分裂，它可以使收詛咒的人得福，使害著灰白癩病的人為眾人所敬愛，它可以使竊賊得到高爵顯位，和元老們分庭抗禮，它可以使雞皮黃臉的寡婦重做新娘，來！該死的土塊，你這人盡可夫的娼婦！

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年度工作總結匯報ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務創(chuàng)新研究——兩項導致信托業(yè)務突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學領域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因為信托體現(xiàn)了基本的道德原則，而是因為它的靈活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W家梅特蘭信托的應用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹嗤箍铺匦磐械囊话憷斫庳炌ㄘ泿攀袌?、資本市場和產業(yè)投資的獨特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務平臺信托制度框架下突出的財產管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務信息披露、房地產信托、信托公司治理指引、內控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財產總額已近2000億元人民幣。84%的信托財產為資金信托，財產信托業(yè)務開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢?！y監(jiān)會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點由單一信托到集合信托由資金信托向財產信托過渡運用范圍由單一領域到多領域運用工具由單一向多種工具相結合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會計信托業(yè)務創(chuàng)新研究兩項導致信托業(yè)務突破性發(fā)展的重大革新信托內部信用增級信托制度框架下的所有權解析內部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔保，提供者包括政府、專業(yè)保險公司、金融機構、大型企業(yè)的財務公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險、企業(yè)擔保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內部信用增級利用基礎資產產生的部分現(xiàn)金流來實現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風險的影響的風險。增級工具主要有：構建優(yōu)先/次級結構、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結構就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產支撐的證券產品的收益權分為不同信用品質的檔級，不同檔級的受益權承擔風險、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內部信用增級——構建優(yōu)先/次級結構遵照風險和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風險-收益結構特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結構化設計，能保證不同層次受益權對應的現(xiàn)金流匯總能夠復原為項目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項目本身性質以及外部信用擔保的制約，而僅僅依賴于項目自身權利和義務的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時使風險偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財產以補貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨享較高收益的權利。信托制度框架下的所有權解析英美法系和大陸法系所有權制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權概念簡析信托業(yè)務創(chuàng)新案例研究某國企國有股權退出信托解決方案華融資產管理公司不良資產證券化項目某酒店式公寓收購項目信托解決方案某國企改革信托解決方案項目情況根據(jù)有關部門對某大型國有企業(yè)進行資產重組的指示，經方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉讓，轉讓資金作為重組基金，從而實現(xiàn)國有資產在該公司的退出。經研究，決定發(fā)起集合資金信托計劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權。信托計劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會和監(jiān)事會，選聘經營者，同時在信托計劃項下設立特別委員會（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應對公司經營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項目的最大特點是創(chuàng)造性地運用了信托法律框架下的所有權的可分拆性和內部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時，該項目通過改組董事會和監(jiān)事會，選聘經營者（職業(yè)經理人），對經營者進行業(yè)績考核，并在信托計劃項下設計特別委員會，以應對公司經營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結構予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風險預期。華融不良資產證券化項目項目情況2003年6月,華融資產管理公司將涉及全國22個省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權資產組成一個資產包，委托給中信信托設立財產信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權的預計收益率為4.17%。信托設立后，華融將全部信托受益權分為優(yōu)先級受益權和次級受益權，其中10億元優(yōu)先受益權主要轉讓給機構投資者。華融擁有全部次級受益權，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預測，華融公司132.5億元資產包未來處置產生的AAA級現(xiàn)金流可達12.07億元。華融不良資產證券化項目華融資產管理公司(委托人)中信信托（受托人）機構投資者132.5億元債權委托華融資產管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權轉讓委托處置非貨幣性信貸資產10億元優(yōu)先受益權轉讓享有劣后受益權中誠信評級AAA級，產生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權預期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產品宣傳資