期貨與電子盤的異同

鋼材電子盤和鋼材期貨的異同比較南華期貨研究所曹揚(yáng)慧鋼材期貨終于要上市了，可謂姍姍來遲。事實(shí)上，我國在1993年就曾有過鋼材期貨，但由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)期貨市場發(fā)育不成熟，各項(xiàng)法規(guī)制度建設(shè)滯后，使交易量大、流通性強(qiáng)的期貨大品種缺乏良好的運(yùn)作環(huán)境，鋼材期貨交易后期出現(xiàn)了過分投機(jī)的違規(guī)現(xiàn)象。1994年3月，國務(wù)院根據(jù)宏觀調(diào)控的需要暫停了鋼材期貨交易。在缺乏鋼材期貨市場這一工具的十幾年中，受國內(nèi)外各種因素影響，鋼材價(jià)格波動較大，為了規(guī)避巨大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，我國鋼材電子市場紛紛推出了鋼材遠(yuǎn)期交易，即被稱之為“準(zhǔn)期貨”的鋼材電子盤。作為一個被眾多鋼材貿(mào)商所接受和認(rèn)可的市場，鋼材電子盤得到了迅速發(fā)展，同時(shí)也為鋼材期貨交易的推出起到了促進(jìn)作用。如今，中國作為世界上最大的鋼材生產(chǎn)國與消費(fèi)國，2007年我國鋼材已經(jīng)達(dá)到了5.6億噸，年產(chǎn)量和消費(fèi)量約占全球總量的三分之一。但我國只是鋼鐵大國，還不是鋼鐵強(qiáng)國。國際鐵礦石價(jià)格連年大幅度上漲，給我國鋼鐵行業(yè)帶來巨大沖擊。為爭取國際鋼鐵定價(jià)權(quán)，國外交易所近年來紛紛推出鋼鐵期貨，美國紐約商業(yè)交易所也在2023年第四季度推出了鋼材期貨。螺紋鋼和線材是具有中國特色的鋼材產(chǎn)品，因此，推出螺紋鋼、線材期貨，規(guī)避鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，爭取國際定價(jià)權(quán)已經(jīng)刻不容緩。但是鋼材期貨的推出難免會對電子盤市場產(chǎn)生沖擊，因?yàn)槠谪浭袌雠c電子盤市場有相通之處，也有很大的區(qū)別，投資者可以根據(jù)兩個市場各自的優(yōu)劣來選擇適合自己的市場。鋼材期貨和電子盤最直接的差異就體現(xiàn)在合約的設(shè)計(jì)上，二者在最小變動價(jià)位、交割月份和交割方式等方面是相同的，但在交易單位、保證金、交割品級等方面都存在較大的不同。表1、螺紋鋼、線材期貨和大宗鋼鐵電子交易的不同點(diǎn)比較全鋼材方期貨考大宗物鋼鐵珍電子疊交易昌交易掀單位偏10更噸而/摟手咳5肆噸煙/周手芒每日閣價(jià)格雜最大講波動乘限制你不超倆過上呼一交塘易日斬結(jié)算送價(jià)±父5柏%乎不超博過上漲一交氧易日凳平均莊價(jià)±龍20驚0元棋/噸愈交易烈時(shí)間所每周嬸一至聲周五搬（法炮定節(jié)崗假日認(rèn)除外訊）命上午托9頓：場00舞—懶1村1融：遍30匆，盡下午仁1掙：冠30傷—采3鞭：令00池（有騎盤中獄休息失）吼每周白一至庭周五短（法詢定節(jié)育假日凝除外匆，遇擴(kuò)國家剝調(diào)休彎則周紀(jì)六日節(jié)也可怪能交冶易，慮無盤度中休犁息）伶上午箭9顆：朽30電—上1股1洽：之30集，藥下午芝1溜：臥30玩—堵3夢：同00獨(dú)最后盛交易漿日概合約問交割陪月份廚的1棋5日怪（僻遇法嶄定節(jié)賄假日昏順延訂）獄無固招定日家期，木一般頌在交究割月世中旬丟交割彎品級訓(xùn)螺紋香鋼減標(biāo)準(zhǔn)鄭品：感符合陡國標(biāo)驗(yàn)GB糖14羨99斧.2沈-2尖00腦7《疫鋼筋庸混凝否土第墊2部撞分：女熱軋神帶肋動鋼筋凳》H喝RB旱40青0或掠HR股BF艙40冶0牌帥號的溝φ而16歐mm祥、化φ預(yù)18魄mm徐、繩φ粒20狐mm矮、賢φ牢22保mm疼、椅φ拴25鏡mm物螺紋縮鋼。誕替代腹品：牙符合儲國標(biāo)洗GB砍14貪99則.2恭-2芝00悅7《旋鋼筋龜混凝哄土第豈2部胞分：摔熱軋街帶肋溉鋼筋趟》H改RB串33群5或強(qiáng)HR歡BF內(nèi)33音5牌蜜號的黃φ劉16筒mm盤、屬φ琴18瀉mm怎、每φ勢20犯mm計(jì)、肯φ叨22礙mm街、典φ鋒25嫂mm豎螺紋煙鋼加標(biāo)準(zhǔn)叼品：善符合之國標(biāo)筒GB貪14侵99尺.2勇-2恒00曬7《接鋼筋示混凝寫土第秒2部歉分：或熱軋情帶肋泳鋼筋畝》H均RB炎33棍5或值HR蔽B4貿(mào)00罷牌號稅的增φ略25幣mm護(hù)螺紋烏鋼，痛9米濕定尺赤。醒替代止品：波HR慈B3忘35償或H脈RB扶40宋0牌聾號的硬φ濫12副mm抗、綱φ腥14剛mm律、躬φ販16琴mm脖、斜φ哈18眉mm冶、沿φ利20曠mm辨、知φ箱22批mm同螺紋有鋼，柿前者美貼水趙0元?dú)?，后菌者貼超水8川0元榨線材露標(biāo)準(zhǔn)著品：液符合中國標(biāo)職GB課14各99奉.2某-2誓00嶼8《餓鋼筋宋混凝箱土第扔1部炊分：呆熱軋肢光圓詠鋼筋歐》H磚PB澆23贈5牌噸號的筐φ壺8m創(chuàng)m脊線材眨?？√娲衿罚悍シ媳矴B予14辭99葬.2賊-2拖00浙8《討鋼筋膛混凝福土第述1部赴分：毒熱軋似光圓曠鋼筋玉》H歸PB捐23茄5牌霜號的腿φ隔6.窯5m萌m丙線材涂。菊標(biāo)準(zhǔn)鎖品：證符合公國標(biāo)繼GB毛14離99甘.2椒-2其00湊8《跳鋼筋閑混凝被土第叨1部嬌分：敏熱軋翁光圓號鋼筋獨(dú)》H郊PB逢23剝5牌島號的短φ濁6.沙5m俗m葬線材躲。男替代蓬品：略符合寧國標(biāo)負(fù)GB餡14閑99州.2變-2喊00護(hù)8《像鋼筋菊混凝捕土第較1部撈分：猶熱軋課光圓會鋼筋翁》H皺PB墨23絞5牌局號的教φ糞8m聞m毫線材征。樓最低糖交易續(xù)保證搏金絨合約董價(jià)值習(xí)的7慢%閥合約針價(jià)值切的2景0%困最小燭交割躍單位宴30艷0噸俘10狡噸霞交易臨手續(xù)介費(fèi)既不高范于成賠交金江額的碰萬分蔥之二嶄（含常風(fēng)險(xiǎn)套準(zhǔn)備蓮金）浸（公輩司按薦萬分設(shè)之四靈計(jì)，川14可元/優(yōu)手）個1元牌/噸（1）交易單位：交易單位的大小確定主要是通過考慮合約標(biāo)的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。鑒于我國鋼材現(xiàn)貨市場龐大，交易活躍，所以期貨市場選擇10噸/手合乎鋼材品種的特點(diǎn)。（2）每日價(jià)格最大波動限制：漲跌停板的設(shè)置目的是為了防止價(jià)格過度波動而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，標(biāo)的物價(jià)格波動越頻繁、越劇烈，漲跌停板應(yīng)設(shè)置得大一些。從二者的對比來看，上期所選擇的是不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±5%，而大宗鋼鐵交易為不超過上一交易日平均價(jià)±200元/噸。從近年來我國螺紋鋼價(jià)格的走勢來看，波動比較劇烈，因此，選用百分比制度顯得更靈活，每天的漲跌幅隨著前一日結(jié)算價(jià)的變動而變動，當(dāng)價(jià)格處于相對高位時(shí)，漲跌的空間則相應(yīng)擴(kuò)大，而當(dāng)價(jià)格處于低位時(shí)，漲跌的空間也相應(yīng)縮小。同時(shí)，百分比制度使交易盤對現(xiàn)貨價(jià)格的變動能做出更及時(shí)有效的反應(yīng)。而電子盤交易選擇絕對變動價(jià)位，當(dāng)價(jià)格處于高位時(shí)，對投資者的風(fēng)險(xiǎn)控制有利，但當(dāng)價(jià)格處于低位時(shí)，則不利于投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理。（3）交易手續(xù)費(fèi)：期貨合約是不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金），而大宗鋼鐵交易手續(xù)費(fèi)為1元/噸，若按目前螺紋鋼和線材價(jià)格折算則大宗的手續(xù)費(fèi)比較便宜。（4）保證金、交割品級：關(guān)于交割商品以及保證金方面的區(qū)別我們會在下文詳細(xì)闡述。鋼材期貨與電子盤的區(qū)別不僅僅體現(xiàn)在合約的設(shè)計(jì)上，在投資者結(jié)構(gòu)、市場流動性、法律監(jiān)管、交易交割等方面都存在著一定的區(qū)別。第一，從投資者結(jié)構(gòu)來講。電子盤的參與者主要是鋼材相關(guān)企業(yè)，包括生產(chǎn)商、消費(fèi)商、貿(mào)易商等，必須是經(jīng)工商行政管理部門登記注冊的企業(yè)法人，而且必須交納席位租金后才可以獲得電子盤交易商資格。期貨市場的參與者則沒有太多局限性，不僅鋼材相關(guān)企業(yè)可以參與，其他企業(yè)包括私募機(jī)構(gòu)等也可以參與，而且自然人也可以成為鋼材期貨的交易者。任何人或者企業(yè)只要符合國家期貨交易的相關(guān)主體資格規(guī)定就可以參與到鋼材期貨交易中來，且不需要交納席位租金，只需要在合法的期貨公司開立期貨交易賬戶即可。第二，由于投資者結(jié)構(gòu)的不同導(dǎo)致電子盤和期貨市場在流動性上也存在很大的差異。電子盤由于只有現(xiàn)貨企業(yè)參與，且都為區(qū)域性的，因此流動性較差，成交量普遍較低。期貨市場為全國性市場，且有大量的投機(jī)者存在，不僅為市場提供了充分的流動性，同時(shí)也使得企業(yè)更容易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。第三，在法律監(jiān)管方面，電子盤主要依靠自定的一些規(guī)定，因此難免存在監(jiān)管的漏洞或制度執(zhí)行不力而給企業(yè)帶來損失的情況，而期貨市場則是由國務(wù)院、證監(jiān)會、交易所等層層監(jiān)管，制度建設(shè)比較完善，企業(yè)不用擔(dān)心違約等問題。第四，當(dāng)然電子盤和鋼材期貨市場更重要的區(qū)別還要體現(xiàn)在制度方面。期貨交易制度主要包括交易結(jié)算制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和交割制度等，而風(fēng)險(xiǎn)控制制度具體又包括保證金制度、漲跌停板制度和持倉限額制度等。鋼材期貨與電子盤在結(jié)算制度上比較相近，都采用逐日結(jié)算制度，每日交易結(jié)束后對客戶賬戶上盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，但是在風(fēng)險(xiǎn)控制和交割方面兩者卻差別較大。（1）、風(fēng)險(xiǎn)控制制度保證金制度：按照上海期貨交易所的規(guī)定，螺紋鋼和線材期貨的最低交易保證金均為期貨合約價(jià)值的7%，但是在合約上市運(yùn)行的不同時(shí)期以及合約持倉量達(dá)到不同程度時(shí)均會有保證金的調(diào)整。具體可以見下表：表2、不同交易時(shí)間段螺紋鋼和線材期貨的保證金比例潛交易搖時(shí)間韻段岡交易濟(jì)保證掠金比島例進(jìn)合約殊掛牌貿(mào)之日舟起答7%擇交割然月前資第二攜月的碧第十蚊個交碰易日董起超8%質(zhì)交割所月前輸?shù)谝灰碌膽偷谝谎鐐€交茫易日此起劉10攤%積交割廊月前蘭第一際月的白第十欄個交蒼易日槽起學(xué)15燙%遮交割傻月份念的第霜一個當(dāng)交易徐日起近20截%盯最后鉤交易斜日前菌二個增交易狀日起炒30窯%表3、不同持倉量下螺紋鋼和線材期貨的保證金比例摔從進(jìn)合入交區(qū)割月寺前第鋤三月靈的第欺一個揀交易根日起每，當(dāng)學(xué)持倉流總量雁（浴N扇）達(dá)基到下故列標(biāo)勁準(zhǔn)時(shí)刊雙邊豪持倉言量輕(N躁萬手光)圣螺紋蝴鋼鐘N纏≤饑75構(gòu)75搶<N蓋≤花90鞭90蜘<N這≤最10濫5鉤N>渡10績5起線材秘N遲≤亞45痛45豎<N摩≤灰60外60逝<N怒≤案75精N>屠75啄交易般保證帝金比巨例恰7%職8%鼻10淡%隙12車%梯從期級貨盤儀和電如子盤港的保誤證金泛水平透來看嘆，顯濫然期名貨盤腦遠(yuǎn)低記于電濁子盤郵，這嘴突出板了期勸貨市全場的路“歉以小棗博大錘”貍的杠附桿作宴用，乘使投損資者釀的資齒金占普用量罪較小刺，從纖而提優(yōu)高了損資金騾的使緣用效耳率。改而且忘隨著圾交易授日期但和持厘倉量癥的變飼化來廚調(diào)整懷保證永金比據(jù)例更茶有利淋于風(fēng)信險(xiǎn)控冬制和搖保證董履約岡。丹電子蝴盤在緞保證趕金調(diào)率整方揪面伐比較癥單一鄰，只追有在押進(jìn)入洲約定只的交扎貨月急時(shí)保撇證金質(zhì)比例貝才會收調(diào)整寬至4袍0%味，其俱他時(shí)樹間保當(dāng)證金悟都不老作調(diào)糟整。亮當(dāng)然造，這啄樣對蝦于投司資者犬來說暗會比效較簡擾單，家但是優(yōu)卻忽錘略了酸市場過情況翻的變亡化，男不利駐于風(fēng)趨險(xiǎn)控鵝制。本漲跌啞停板園制度蘭：煎螺紋魄鋼和梁線材吐期貨鄰除了呈上述哲合約遺中規(guī)話定的話±允5%澇外，爐在市跳場價(jià)疤格發(fā)淚生巨巖大波潑動（敏如連肝續(xù)3暑天、江4天饒、5艦天單曾向變探動累嚇計(jì)超救過7襲.5宋%、蒼9%慎、1出0.駕5%舅時(shí)）丙或者菜出現(xiàn)伍連續(xù)某的極蛙端情節(jié)況（遣如連扣續(xù)幾掠個交趨易日澤的單錘方向姑漲停渠或跌聞停）礦時(shí)，君交易迫所會昌調(diào)整灑漲跌椅停板三幅度項(xiàng)，以陸適應(yīng)袋市場仇狀況羞促進(jìn)絹合約舉流動寧性。闊而電示子盤沙的漲陳跌停皂板規(guī)膀定則眼比較患簡單用且單拿一，幸缺乏慰調(diào)整饒，雖末然比頁較簡法潔，湯但雨同樣迫忽略曾了市直場狀減況，色不利籠于風(fēng)講險(xiǎn)控析制和健市場榆的流優(yōu)動性新。鍛持倉周限制筋制度定：帥電子盛盤市貼場中檢沒有愉具體斯的持兔倉限羞制制根度，役因此新很容聯(lián)易出往現(xiàn)操賺縱市蜻場的次情況傭，也腦很容棉易出業(yè)現(xiàn)因毀持倉的過大厚而無斬法交材割導(dǎo)伐致違揉約的符情況哪。但足是期歌貨市術(shù)場中運(yùn)有詳顧細(xì)的顯持倉橋限制駁制度事，對縣非交藝易會萄員、憂交易格會員路、普接通投衫資者慎的持老倉數(shù)濫量都睡作了短明確裕的規(guī)樹定，藝這樣久就避眉免了灶操縱晶市場午的可號能以蛛及違由約情竭況的雜發(fā)生尖，確獲保了那交易冶和交分割的禽安全鳳。頃（2并）、股交割絡(luò)制度旦電子租盤與步期貨透在交炊割上進(jìn)存在怕著非構(gòu)常大汗的不淹同。揉首先握，在耳交割沉商品等的等緊級上惱，粱螺紋牧鋼期渠貨的仇交割甩標(biāo)準(zhǔn)惡品等顯級較窄高且盼規(guī)格案多樣畢，符穩(wěn)合我懂國產(chǎn)貓業(yè)發(fā)撥展趨矮勢，純且可橫以滿候足不哄同企逐業(yè)的恢需求俯，而賀大宗圣電子也盤中麗螺紋抽鋼的黃交割屆品級純低且戰(zhàn)規(guī)格媽單一甲。線寨材期擾貨交蒼割的錯標(biāo)準(zhǔn)助品為景8m終m問公稱罩直徑岔的博產(chǎn)品鴿，這逃同樣磁符合令國家面產(chǎn)業(yè)既發(fā)展監(jiān)趨勢辛，因蛙為國倡家于褲20莫08顛年9蜻月1述日彼出臺辟了新謙標(biāo)準(zhǔn)虜，遮8m璃m濤為推昨薦的煙公稱居直徑斬，鵲6.誦5m滾m刪僅為找過渡命產(chǎn)品她，因炸此交毛易所昆將債6.劫5m洽m欺的線盯材作征為了攝交割賀替代辱品。衰大宗挽電子率盤中悲則剛襲好相野反，夜6.你5m豎m君為交綢割標(biāo)禁準(zhǔn)品洋而拖8m霸m攔為交慨割替寬代品酒，壯不利駐于國抄家的退產(chǎn)業(yè)賓調(diào)整臣。廟其次閘，期染貨市盞場中犬交割魄單位淘為3爭00畜噸及炭其整擁數(shù)倍姓，這菊個交咳割單刻位是豎從合帽理利爐用倉饒儲場厲地、再方便尸鐵路鼻運(yùn)輸抹、發(fā)品揮期公貨市娃場功記能等問方面宴去考銹慮的暗，因方此交席割單帳位設(shè)筐置較石大，顆不適浮合小疏貿(mào)易區(qū)商進(jìn)槽行交羞割操撥作。飯電子民盤市運(yùn)場中辭交割奔單位捏僅為究10莊噸，鎮(zhèn)數(shù)量配很低刺，適煩合小拒型貿(mào)鉛易商卸操作掉。逼再次巷，電然子盤癢的交屑割中汪由于芹制度抱監(jiān)管鋤的不凳完善奇，經(jīng)劈常會濃出現(xiàn)妥交割春產(chǎn)品濫質(zhì)量瘦無法喪保證刻，規(guī)巡格難紀(jì)以統(tǒng)辮一，灰且由之于采肆用理騙重交頃割，涂甚至途經(jīng)常輕出現(xiàn)習(xí)溢短嗎量嚴(yán)畢重等愿問題濃，給變相關(guān)鎮(zhèn)企業(yè)搏帶來城了很公大損柄失，別但又誕有苦升難言測。為躲避免憂交割均商品槍的質(zhì)用量、內(nèi)溢短鈴等問辜題，奮上海析期貨抱交易謙所對棚于螺根紋鋼奴和線茄材期掀貨的挽交割芽商品懶進(jìn)行蛾了嚴(yán)幕格的蠻規(guī)定鐘。對擱于每瓣一個額交割撤倉單衣的螺陡紋鋼宮和線紐材，糖交易遺所規(guī)持定必僵須是域同一構(gòu)生產(chǎn)歡企業(yè)菠生產(chǎn)虧、同太一牌三號、深同一藝注冊全商標(biāo)題、同禽一公服稱直芬徑的山，螺晴紋鋼毫還要馬求必直須是披同一帳長度濫的商通品（譯用于猜實(shí)物特交割鋒的螺奮紋鋼史長度軟為夕9米粘或泳12泉米給定尺菜），季且生墨產(chǎn)日工期不技超過湯連續(xù)葉兩日股并以挪最早災(zāi)日期爽作為柔該倉穗單的數(shù)生產(chǎn)般日期容。而覆且，恨期貨緞市場面中螺時(shí)紋鋼匹和線捐材的消交割寸都采還用實(shí)湯重交就割，怖每一筆倉單男的實(shí)施物溢撐短不貢超過譽(yù)3%誕，磅夜差不夕超過睬0.冰3%做，這塵就避眼免了鑒交割斧過程秩中出兇現(xiàn)的洞溢短撇量過維大而拿導(dǎo)致穗交割豪方損挪失嚴(yán)惹重的頓問題雄。對具于交門割商央品的凱有效景期交剃易所朱也作血了嚴(yán)申格的雜規(guī)定中，即始在庫洲交割承的有倘效期首為生棒產(chǎn)日摘起的馬90艙日內(nèi)幟，自山生產(chǎn)也日起抵到3孩0天艙內(nèi)進(jìn)熊入交堤割倉治庫方恩可制式作倉吹單，范這就影避免御了交臟貨方閘用快蝴要到膠期的華貨物若進(jìn)行更交割周給收膠貨方稈帶來兄損失洋的情懸況。臉而且馬，在吃交割臘庫的復(fù)設(shè)置尸上二滋者也索有差段別。徹電子枯盤的束交割慢在電摩子盤謎指定授的交訪收倉肅庫進(jìn)陳行，錢一般屈情況薦下由扎于電悶子盤日的區(qū)膨域性豆較強(qiáng)燦，故睡其指馳定的爹交收姻倉庫肯也存罩在明員顯的兵區(qū)域芳性。折期貨若市場釀的交傭割庫毯則由秀交易行所確纏定。餃目前痛對于中螺紋止鋼和度線材選的交越割，篩交易捎所指癥定了贊華北狀和華依東兩片個地然區(qū)的腐交割犯庫，底而且寇引入細(xì)了特?cái)∈獾牡繌S庫趨交割虧制度雁作為羽交易掠所交興割庫絲的補(bǔ)亦充，雙即有限資質(zhì)張的企寬業(yè)可軋以申賠請自眾己的采倉庫鄰成為蝴交割孔倉庫磁，這主不僅烤有利吹于有分效解線決產(chǎn)灘品的瘡保質(zhì)午期和項(xiàng)運(yùn)輸鑒問題堆，也背有利捕于企翅業(yè)品貍牌的級宣傳定。妄另外戲，兩著個市擴(kuò)場在道交割謎價(jià)格們上也會有區(qū)山別。氣電子嫁盤一棄般以父交割肢前五袍日的銜平均與價(jià)作奪為交壇割價(jià)咬格，坑而期某貨市燦場則患以最呢后交冬易日圣的結(jié)慢算價(jià)忘作為鬼交割冠價(jià)。元兩者靜在交秘割費(fèi)浴用、膚交割鎖程序貞等細(xì)艙節(jié)方雖面也緩都有跑所不滲同，瓶這里沙我們劃不再何一一墳贅述隨。增綜上呢所述娘，我頸們可預(yù)以明梁顯地尖看出拿，鋼臺材期眼貨和供電子賤盤交袖易在棉合約蔬、交笨易、踩交割典等方阻面的降種種鍛不同針之處菌。養(yǎng)期貨迫盤限相比途電子嘴盤：奴有掃更低褲的信騰用風(fēng)能險(xiǎn)藥，貴因?yàn)榕撍悓?shí)行網(wǎng)三級槐監(jiān)管貸制度領(lǐng)，能打夠保瓣證履得約席；陷有五更好讀的流手動性尖，期蒼貨市伙場大蠻量投汁機(jī)盤裕的存孤在使霞得企笑業(yè)可誓以更舉容易曠進(jìn)行零套保萄轉(zhuǎn)移遼風(fēng)險(xiǎn)姑；乞交割伐品級菜更有薦保證繁，鵲因?yàn)闊翡摬氖┢谪浳鲗慌诟钇烦眉墖?yán)理把質(zhì)絹量關(guān)邁，對憂相關(guān)顏的質(zhì)鑒檢要褲求做鑄了嚴(yán)兩格的肚規(guī)定濾，使渡得交同割品管級有秧了更跑加安構(gòu)全的肺保證翁，保利障了湖套保娘商育的聯(lián)切身躺利益蹦；洲資金錫更加撞安全砍，紹鋼材腳期貨滴的保糟證金腎是進(jìn)曉行第學(xué)三方吹存管穩(wěn)的，愚且有地一定姜額度逼的風(fēng)就險(xiǎn)管棍理資鞏金，掀使得霞投資霧者的鎖資金燭安全踢得以勤充分戰(zhàn)保證屠；切交易畝范圍嬌更廣舉，觸鋼材混期貨遵是面取向全無國的外，而掀電子囑盤道通常摔是由哈地方圓政府蹈和相棗關(guān)行骨業(yè)機(jī)鴿構(gòu)認(rèn)翅證之距后成繡立掛蘋牌的待，更愁多地辛像局緩部市畝場或鐘者行濁業(yè)性沸的市慈場御，這余就容由易造豐成辰一個坐地區(qū)咐的電緩子盤孕報(bào)價(jià)重帶有須明顯對的地爹域性捕特征谷，而悠不能只充分達(dá)反映卸全國含各地釣市場壺同一層時(shí)間鳴的不換同葛聲音件，從寧而不堡利于挑盤面度的活喚躍性蛙和穩(wěn)校定性閘。斷當(dāng)然牙，我遼國的識電子黨盤交氣易也示有其車自身汁的優(yōu)拖勢，端具體妹表現(xiàn)脹在：語1、研市場悠參與偉者有豆更強(qiáng)跨的專納業(yè)分慈析能璃力：志由于睜電子湊盤的宮參與矮者絕滴大多融數(shù)是嚼從事勉鋼材搶貿(mào)易格的涂現(xiàn)貨至商，蛋以產(chǎn)攜業(yè)鏈震中游繩客戶慢為主勿。這旅些參放與者勾長期恥置身擁于鋼辮材的露現(xiàn)貨皺市場砌中，但對鋼干材市得場的趟“雁天氣舉變化刺”輕預(yù)測臘能力遲更加哭敏感幫和準(zhǔn)輔確，住具備球很高登的專任業(yè)分材析能冠力，印從而問使電寶子盤醫(yī)行情監(jiān)走勢禿更能培及時(shí)薦準(zhǔn)確艷地反朵映鋼嬌材市褲場的貼基本憑面狀陷況。作另外守，由扒于參淘與主毀體是掏鋼材搏現(xiàn)貨手貿(mào)易刮商，蠢從而津賦予妙了現(xiàn)苦貨商緞在電借子盤懼交易蛾中獲曾得更賤多的千價(jià)格成話語瘋權(quán)安，殖使菊鋼材娘價(jià)格報(bào)較容盡易體很現(xiàn)市諷場趨尿勢畢。鴿2、賭交易溝品種昨多樣厲，標(biāo)廣準(zhǔn)限黨制相益對較縱低，側(cè)更符景合現(xiàn)廟貨商足的實(shí)喇際情姓況：趨由于芬電子新盤的