期貨貿(mào)易B之套期保值

期貨貿(mào)易B之套期保值期貨貿(mào)易B之套期保值1一、套期保值定義1二、套期保值的分類1三、基本特征和理論原理2四、轉(zhuǎn)移風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)原理2五、套期保值的方法3六、套期保值的具體方法與流程3七、套期保值的作用4八、交易原則5九、套期保值的基差的應(yīng)用5十、套期保值策略6十一、套期保值方案的內(nèi)容6十二、套期保值與投機(jī)的區(qū)別6十三、套期保值的風(fēng)險和缺陷7套期保值定義套期保值一詞源于英語的Hedge或Hedging，根據(jù)不同的語言環(huán)境也有翻譯成套頭交易對沖。該詞英文的原義是減少、鎖定風(fēng)險。目前國內(nèi)對套期保值概念普遍的理解（包括期貨交易所在對外宣傳上）是：對同一商品在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場部位相反的頭寸，以規(guī)避現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。該定義是一個傳統(tǒng)意義上的套期保值概念，該理論主要來源于凱恩斯和希克斯。他們認(rèn)為，現(xiàn)貨價格與期貨價格的變動大致同步，期貨市場上的虧損或收益將被現(xiàn)貨市場上的收益與虧損抵消。因此，這里所說的簡單對沖型的套期保值就是指傳統(tǒng)意義上的套期保值交易，即生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或者賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或者買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相等、方向相反的期貨合約，并且，在交割日之前，將期貨合約對沖平倉，從而在期貨市場、現(xiàn)貨市場之間建立一種沖抵機(jī)制，以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一市場的虧損，以達(dá)到規(guī)避價格波動風(fēng)險之目的。鵝套期壩保值怨的分乏類氏買入郵套期怪保值臭（又遠(yuǎn)稱謹(jǐn)多頭劃套期仰保值懼）暗是在女期貨償市場版購入副期貨漁，用挎期貨似市場廟多頭移保證元現(xiàn)貨惑市場田的禽空頭故，以享規(guī)避鉤價格蔥上漲樸的風(fēng)臂險。幼賣出勿套期督保值得（又書稱空跑頭套狠期保紐值）銜是在桃期貨憐市場信中出缸售期伶貨，激用期敘貨市勻場空套頭保宗證現(xiàn)自貨市共場的升多頭晌，以廊規(guī)避系價格握下跌六的風(fēng)瘡險。底基本灘特征游和理弄論原變理令套期杰保值疼的基增本特與征徹：嬌在現(xiàn)俘貨市世場和船期貨摧市場捕對同拖一種引類的雞商品另同時舒進(jìn)行富數(shù)量爽相等即但方繞向相欣反的哀買賣嗚活動燃，即舊在買還進(jìn)或柳賣出遷實(shí)貨馬的同芬時，沫在期工貨市艱場上散賣出蜂或買陶進(jìn)同斯等數(shù)者量的豐期貨寄，經(jīng)勸過一步段時首間，話當(dāng)價蛛格變粉動使去現(xiàn)貨燭買賣挖上出遇現(xiàn)的繞盈虧酬時，巖可由嗓期貨齡交易赤上的紡虧盈斜得到招抵消汪或彌驅(qū)補(bǔ)。絡(luò)從而納在嗚"茂現(xiàn)稈"顏與共"蹤期測"倒之間鬧、近耗期和賓遠(yuǎn)期持之間員建立癢一種統(tǒng)對沖眼機(jī)制爐，以養(yǎng)使價塔格風(fēng)第險降其低到蟻?zhàn)畹吐瓜薅裙Ｅ逄宗吰诒踔档陌昀碚摬罨A(chǔ)騾：立現(xiàn)貨蠢和期弄貨市銅場的淹走勢悼趨同寇（在蒼正常矛市場晴條件介下）胞,殲由于演這兩民個市悶場受亦同一秤供求切關(guān)系右的影醒響，灘所以浮二者橫價格待同漲香同跌駐；但訊是由悠于在起這兩索個市震場上咽操作拍相反榮，所皇以盈禁虧相凡反，殺期貨儲市場撈的普盈利軍可以牢彌補(bǔ)惹現(xiàn)貨英市場樹的虧咐損。某饞轉(zhuǎn)移痛風(fēng)險顏的經(jīng)籮濟(jì)原或理雨一是色同種夸商品旅的期斗貨價堤格和雁現(xiàn)貨無價格句走勢陸一致槽。嚼雖然全現(xiàn)貨扯市場分和期發(fā)貨市摧場是絡(luò)兩個偶獨(dú)立包的市刑場，艙但由準(zhǔn)于同黃種商究品的剩期貨泉價格倒和現(xiàn)誼貨價隸格在顫同一滲時空撐內(nèi)受就到相貼同經(jīng)糕濟(jì)因田素的水影響折，因縣而在懶一般籌情況玩下兩兵個市嘆場的陡價格禁變動索趨勢鉛相同脆。套罪期保忙值交僻易正秀是利侍用兩闊個市乒場的搶這種堵價格狂關(guān)系廣，在搜期貨縫市場泳和現(xiàn)繪貨市牛場作墾方向尤相反喂的買浪賣，淋取得悲在一慚個市堆場上暢出現(xiàn)矩虧損故的同賞時在縫另一顛個市號場上蝕盈利昏的結(jié)恥果，湖以達(dá)怒到鎖惠定生竿產(chǎn)成塘本的溝目的座。蛾二是稅期貨誼價格汽和現(xiàn)豐貨價仔格隨講著期泄貨合傷約到遍期日特的來社臨，賢兩者任呈現(xiàn)紙趨同西性。泉期貨衫市場咐實(shí)物矮交割節(jié)制度盯的存會在，瘡從內(nèi)放在的園制度辟約束私上保油證了掩在期姻貨合望約到圣期日朽臨近戶時，偉期貨胡價格乖和現(xiàn)盾貨價暫格趨逝向一忘致。要一旦姨兩種煩價格謎之間減出現(xiàn)普偏差益，就拌可能菌出現(xiàn)喊無風(fēng)蕉險情家況下猶的套辣利機(jī)遵會。地套利潤交易養(yǎng)這種錦外在堪獲利職機(jī)會倦的存府在，何最終烏使得另期貨燥價格囑和現(xiàn)相貨價諷格趨壩于一綱致?？退欠侍灼诨时Ｖ挡な且詰n較小年的基匪差風(fēng)銹險取耽代較每大的兼現(xiàn)貨罪價格碧波動悟風(fēng)險蜻。記第一佩和第墻二兩冶個條賢件的汪存在搬，使牙得期辛貨價縣格與位現(xiàn)貨訊價格抵的變模動從卸方向爛上來由說是悉基本乖一致懶的，毅但其轟變動話幅度竭并非宴一致促，即尋基差譜（期藥貨價品格與漏現(xiàn)貨感價格醫(yī)之間顆的價批差）牲并不爭是恒吸定的述?；悴畹牧_變動昆使得登現(xiàn)貨奴套期聲保值筒者并正沒有士將風(fēng)姿險完銅全轉(zhuǎn)朽移出奧去，斯只不意過是謙避免抵了現(xiàn)碰貨市叫場價線格變菜動這擾一較孝大的腫風(fēng)險過，接國受了鋼期貨蠅市場昏基差遭變動勺這一吳較小技的風(fēng)語險。當(dāng)醒正是影這三謎個經(jīng)議濟(jì)原墻理的猶存在春，使屢得套柿期保垃值交介易能辰夠?yàn)榻锷唐吩a(chǎn)爬經(jīng)營蟲者降疊低價叨格風(fēng)屈險的奸作用檢，保哨障生芝產(chǎn)、黨加工診、經(jīng)土營活瓶動的擊穩(wěn)定秧進(jìn)行怠。弊在這羽里，趕他們表強(qiáng)調(diào)缸的是渾在進(jìn)脹行簡蝶單對息沖型映套期春保值步交易喂時必昏須在碌期貨逝市場駐建立屋與現(xiàn)許貨交嘩易中灘方向曠相反裳、數(shù)糟量相狹等的辨交易陪部位瘦。但剖是，討在現(xiàn)撒實(shí)的傭經(jīng)濟(jì)臭社會愉中，凝套期敘保值敵的決衛(wèi)策實(shí)偷際上錫不會勾如此尤簡單手也不絹會如典此機(jī)咽械。徒因?yàn)檫@套期騰保值根者將薄來要胳擁有誕或要即出售獎的商滔品在距質(zhì)量閉和等直級上遠(yuǎn)不可衫能與持期貨蹈交易賓所交網(wǎng)易的晴期貨停合約孟所規(guī)剝定的嬸質(zhì)量華和等法級完次全一乘致，葵現(xiàn)貨話商品蟲的買脂賣數(shù)朵量也裙不可宇能總他是與版期貨胸市場趨上的外合約計單位碼準(zhǔn)確身地一煙一對徹應(yīng)，攪所以隸套期源保值適者不渣可能挪按照并“相忍等且剃相反勢”的筐原則版就可佛以把赤現(xiàn)貨蓋市場象的風(fēng)星險完部全消落除掉晝。掀套期伍保值桑的方絹法劈1旅、生賄產(chǎn)者蹤的賣縮期保礙值俘和并不論涉是向盛市場狹提供校農(nóng)副鐮產(chǎn)品丟的農(nóng)籌民，要還是創(chuàng)向市沉場提猛供銅肆、錫澇、鉛慣、石隆油等奴基礎(chǔ)罪原材鎖料的領(lǐng)企業(yè)法，作己為社陳會商浪品的堪供應(yīng)濾者，戰(zhàn)為了見保證鞋其已散經(jīng)生朱產(chǎn)出臨來準(zhǔn)泳備提作供給受市場找或尚范在生評產(chǎn)過離程中蘋將來泰要向活市場麻出售押商品絮的合傅理的港經(jīng)濟(jì)尊利潤償，以撲防止岔正式乓出售椅時價撇格的臟可能盞下跌感而遭瓦受損鑄失，卻可采勢用賣偶期保話值的訪交易矩方式列來減誤小價授格風(fēng)響險，省即在猴期貨斧市場午以賣配主的脊身份水售出檔數(shù)量眾相等著的期趕貨作場為保敞值手逮段。乖巖2捷、經(jīng)母營者秒賣期下保值玩軍耳撥對于然經(jīng)營鴉者來責(zé)說，彈他所添面臨遷的市犯場風(fēng)捧險是磁商品沉收購節(jié)后尚資未轉(zhuǎn)候售出跳去時適，商劫品價貝格下曾跌，澇這將瞎會使亂他的環(huán)經(jīng)營畏利潤鍵減少示甚至表發(fā)生懶虧損衣。為理回避泊此類湊市場威風(fēng)險都，經(jīng)妄營者頸可采姜用賣愧期保朽值方敏式來己進(jìn)行許價格勻保險豪。方3沖、加井工者存的綜御合套箱期保茶值宵對于勁加工橋者來晃說，和市場家風(fēng)險準(zhǔn)來自任買和祖賣兩捐個方榆面。站他既籠擔(dān)心岡原材墳料價孕格上江漲，長又擔(dān)寺心成態(tài)品價幼格下歷跌，陷更怕麥原材刃料上劍升、灘成品河價格碌下跌過局面遣的出材現(xiàn)。淡只要恩該加那工者烏所需循的材哄料及個加工蛙后的諷成品塔都可譜進(jìn)入經(jīng)期貨常市場讀進(jìn)行蒜交易悲，那獻(xiàn)么他稠就可改以利炒用期腸貨市索場進(jìn)拴行綜攜合套典期保淺值，布即對彼購進(jìn)要的原羨材料管進(jìn)行鑰買期乞保值頑，對努其產(chǎn)捆品進(jìn)蠻行賣號期保露值，鉤就可擋解除狐他的遮后顧絡(luò)之憂矮，鎖切牢其租加工他利潤簽，從嶺而專豆門進(jìn)量行加倚工生毀產(chǎn)。遺子套期雜保值美的具毛體方竄法與富流程評套期澤保值博的具抱體方礙法主愈要包渠括匯：盜（傭1糖）開盡戶槽、牲存入于保證永金閥。么（擊2賄）行狂情分南析慮。雨要與委期貨祖公司京專業(yè)鄙人員嚴(yán)密切抄合作拳，基掏本分紗析與逗技術(shù)墳分析談相結(jié)鹿合，醉制定泉套保胃計劃蜂。玩（閘3糕）建殖倉：狠測算逢成本等，利牧用技顫術(shù)分?jǐn)∥稣覉F(tuán)好入款場時冬機(jī)和之入場餅價位號，一很般是畝分批垂建倉釣。躬止損襯需視灰情況吳辯證揭對待啄。桐（阻4乖）平寧倉或催交割優(yōu)：測尊算利懸潤，汽與交額割對理比，隔平倉烘比交摔割合緒適則段平倉料，否齒則交像割藥。俘套期目保值裂的作陜用尚企業(yè)惡是社箏會經(jīng)青濟(jì)的成細(xì)胞軍，企敢業(yè)用挑其擁熊有或半掌握催的資唱源去挨生產(chǎn)澡經(jīng)營氧什么纖、生筍產(chǎn)經(jīng)已營多墻少以耽及如蒸何生惰產(chǎn)經(jīng)放營，勾不僅已直接碑關(guān)系與到企理業(yè)本悅身的墨生產(chǎn)柳經(jīng)濟(jì)優(yōu)效益軌，而堂且還堂關(guān)系廟到社特會資畢源的尺合理顧配置赴和社參會經(jīng)則濟(jì)效陸益提支高。漲而企玉業(yè)生職產(chǎn)經(jīng)逃營決肌策正辦確與裁否的潤關(guān)鍵偽，在冶于能認(rèn)否正邀確地陜把握標(biāo)市場導(dǎo)供求棚狀態(tài)陰，特盟別是用能否河正確聚掌握釣市場資下一剝步的對變動僑趨勢能。期確貨市班場的添建立劣，不新僅使的企業(yè)蝦能通是過期雙貨市暫場獲遣取未測來市火場的賴供求右信息須，提廁高企侄業(yè)生獄產(chǎn)經(jīng)藏營決傅策的粥科學(xué)延合理燈性，捉真正今做到捧以需律定產(chǎn)樸，而地且為蟻企業(yè)念通過瞇套期皮保值脊來規(guī)夠避市諒場價航格風(fēng)艱險提缸供了波場所猶，在化增進(jìn)撕企業(yè)乳經(jīng)濟(jì)挖效益此方面叨發(fā)揮視著重復(fù)要的搭作用帆。餐歸納唐起來孫，套推期保蠻值在獄企業(yè)主生產(chǎn)玩經(jīng)營便中的木作用恭：惠①泄鎖定養(yǎng)生產(chǎn)化成本推，實(shí)想現(xiàn)撈預(yù)期奉利潤譽(yù)。輔②夠利用策期貨蠟價格址信號己，組味織安免排現(xiàn)駕貨生掃產(chǎn)。停植③萄期貨彎市場虛拓展怕現(xiàn)貨娃銷售冶和采炭購渠集道。麗句④膽期貨醬市場跪促使胳企業(yè)奸關(guān)注摔產(chǎn)品甘質(zhì)量金問題君。注交易暫原則易套期呼保值添應(yīng)堅隸持四下大原甜則，億即喪交易岔方向納相反沙原則闊、商另品種商類相漏同原皆則、雹商品譽(yù)數(shù)量診相等叼原則囑、月把份相致同或胡相近逢原則量。暖大部過分企嘆業(yè)都語不適香合像具有色劍金屬郊企業(yè)蚊那樣確一卸邊簽折訂銷鑰售合如同一矛邊在刮期貨都上做扭套期筍保值充，他衰們應(yīng)符該是李有策孤略性泰地、禍有選算擇地甜對一嘉個季找度、笑半年績或全警年的慕原料協(xié)用量慣做套權(quán)期?？贾?。矮現(xiàn)貨嫂企業(yè)流一定婚要根臟據(jù)對礦行情枝的系港統(tǒng)分董析得濫出當(dāng)黎前對竿原料駕套期壞保值邊的風(fēng)婚險報培酬比與，然錘后在貢較為袖合適依的機(jī)觀會中傷進(jìn)行乒套期材保值西。一腔般情欠況下返企業(yè)包只在舊行情賴的歷下史低奏點(diǎn)或猛上漲賽行情者后的偏充分對回調(diào)站才能桿做買壓入套機(jī)期保暗值；扔賣出墊套期婆保值桃只是僅在企充業(yè)手桿中有羨貨，攀價格揚(yáng)又在坦歷史耽相對斃高位申才進(jìn)虎行的柱，隨籃著企刊業(yè)手璃中存尤貨的游生產(chǎn)耕消耗歇，現(xiàn)墨貨企聾業(yè)必喉須在碰期貨豆上平崇倉。運(yùn)套期輩保值梅者要棒牢記彈自己勵就做株套期辱保值喝，不加能看沖到別權(quán)的投摔機(jī)者姓掙錢蛾而放享?xiàng)壛似D自己淋本應(yīng)宇該做蹤的保就值而肆去投天機(jī)。蠻保值墻與投狼機(jī)方妨法規(guī)友則有構(gòu)很大肺不同偉。貢套期斃保值旺的基堪差的搜應(yīng)用身基差灰是某容一特嗓定地窄點(diǎn)某找種商爹品的診現(xiàn)貨好價格卻與同努種商哄品的掩某一掃特定每期貨錘合約辣價格你間的貫價差雜。基雄差＝腦現(xiàn)貨粘價格朵－期廟貨價怠格。把若不苗加說醋明，榆其中道的期域貨價俯格應(yīng)狐是離仰現(xiàn)貨受月份辰近的豬期貨叔合約智的價喂格。網(wǎng)基差器并不義完全債等同陪于持勺倉費(fèi)雀用，睜但基臘差的尊變化銀受制窯于持幕倉費(fèi)次用。降歸根瘋到底濾，持鉛倉費(fèi)廣用反夫映的始是期革貨價爭格與連現(xiàn)貨蠅價格吃之間菌基本裝關(guān)系稼的本懸質(zhì)特替征，默基差興是期比貨價額格與引現(xiàn)貨但價格可之間與實(shí)際趕運(yùn)行郵變化緒的動卷態(tài)指升標(biāo)。術(shù)雖然罷期貨超價格號與現(xiàn)贏貨價奇格的翠變動重方向幸基本嚷一致渣，但托變動切的條幅度掘往往理不同莫。所鞋以，耐基差卻并不雹是一棍成不典變的頌。隨你著現(xiàn)宗貨價樓格和裕期貨匯價格枕持續(xù)鄉(xiāng)不斷你的變捏動，形基差急時而乘擴(kuò)大就，時免而縮聯(lián)小，降最終饅因現(xiàn)漿貨價績格和誤期貨害價格材的趨顯同性圾，基摔差在訊期貨靜合約坐的交無割月嘴趨向足于零橋。灣基差博的變篇化對我套期礙保值裝者來局說至捐關(guān)重錫要，辛因?yàn)槲杌罱K是現(xiàn)屑貨價問格與折期貨噴價格宰的變汁動幅讀度和竄變化裳方向師不一烈致所羽引起終的，者所以旨，只晚要套售期保銷值者海隨時急觀察飄基差雖的變魚化，旱并選奔擇有闊利的躍時機(jī)丸完成梯交易呢，就默會取誼得較精好的騎保值盈效果耐，甚課至獲壩得額陳外收凍益。救同時仔，由旦于基卻差的久變動忍比期只貨價損格和愧現(xiàn)貨嚷價格竭相對攤穩(wěn)定橡一些獻(xiàn)，這迅就為蘆套期兼保值愁交易及創(chuàng)造顏了十徑分有帖利的膏條件干。而垂且，喚基差脈的變哀化主意要受丸制于睜持倉潤費(fèi)用宰，一峰般比憑觀察吊現(xiàn)貨累價格手或期耳貨價味格的量變化失情況側(cè)要胸方便巖得多碼。所卵以，指熟悉床基差荒的變貴動對使套期齡保值毅者來錦說是左大有殲益處雁的。幼套期首保值崗的效重果主豈要是落由基慧差的嬌變化轟決定捆的，吧從理柴論上候說，紫如果愛交易漁者在憐進(jìn)行付套期傭保值螞之初墊和結(jié)百束套分期保級值之許時，頭基差玻沒有腥發(fā)生禿變化局，結(jié)血果必雖然是品交易輛者在者這兩努個市腔場上來盈虧慶相反藥且數(shù)妻量相法等，吊由此鍛實(shí)現(xiàn)供規(guī)避哥價格瘋風(fēng)險銹的目形的。專但在誦實(shí)際后的交唉易妻活動搬中，垮基差溫不可占能保痕持不抬變，束這就宏會給黎套期重保值修交易躬帶來關(guān)不同劃的影眠響。掃套期礙保值丟策略叮為了炮更好繼實(shí)現(xiàn)歸套期猾保值丘目的訪，企碎業(yè)在靠進(jìn)行義套期遣保值全交易府時，學(xué)必須季注意規(guī)以下趨程序郵和策虧略。糧1吐、推堅持跳"禮均等物相對主"悟的原干則。認(rèn)"帳均等調(diào)"魔，就昂是進(jìn)抄行期爽貨交歪易的鏟商品委必須撲和現(xiàn)良貨市瀉場上糧將要澡交易右的商逗品在登種類各上相諒?fù)螂p相關(guān)核數(shù)量帥上相頓一致茄。梅"只相對好"約，就錄是在縱兩個衡市場舟上采失取相列反的秩買賣宋行為己，如瘋在現(xiàn)橡貨市桶場上震買，燙在期趣貨市雪場則霉要賣礎(chǔ)，或嚴(yán)相反辭；咽2品、右應(yīng)選及擇有予一定炮風(fēng)險猾的現(xiàn)籮貨交枝易進(jìn)槍行套零期保皇值。淋如果蛇市場漏價格撇較為愚穩(wěn)定繡，那盯就不貍需進(jìn)搶行套限期保剝值，葛進(jìn)行太保值腹交易可需支碗付一穴定費(fèi)俯用；倦3巷、比捎較凈探冒險玻額與劇保值趕費(fèi)用站，最俊終確稿定是弱否要饒進(jìn)行惕套期君保值陣；移4買、根趴據(jù)價綠格短煙期走細(xì)勢預(yù)羨測，旨計算撲出珍基差蕉（即她現(xiàn)貨自價格怎和期茄貨價開格之趣間的安差額眼）預(yù)已期變糞動額室，并仍據(jù)此劉做出汪進(jìn)入壘和離系開期問貨市在場的盲時機(jī)姓規(guī)劃字，并棉予以擁執(zhí)行答。電套期鳳保值鍵方案芽的內(nèi)望容纏雖然謠現(xiàn)貨賢企業(yè)墨不一英樣，鞭且套步期保桐值方伏案的勢細(xì)節(jié)沒會有姓所出艙入，倆但其湊基本潤內(nèi)容蓋是一包樣的樹。套森保方腫案的暴提要映大概圣包括示：樓（夾1番）殖企業(yè)仔套期裝保值慨可行雀性分施析；駐（摩2贊）舟企業(yè)篩套期遠(yuǎn)保值已的風(fēng)抓險評蹤估；部（莫3兔）暮企業(yè)公套期夾保值年的建聾倉計負(fù)劃；倍（葉4概）企兇業(yè)套臟期保維值的漢資金悼管理以方案競；雞（本5削）企緒業(yè)套典期保碧值頭礙寸調(diào)烤整方條案；謎（吐6交）企送業(yè)保購值頭弓寸平石倉處揭理方鞋案；帥（次7團(tuán)）狠企業(yè)幫套期賺保值浴總結(jié)乳；勁（棕8萍）企味業(yè)套嘆期保蕉值頭仰寸及膚信息藥統(tǒng)計摸表等邊。謙套期熱保值迫與投暑機(jī)的裂區(qū)別韻1乳、交利易目雀的不膜同列鈔套期秧保值篩是為坐了規(guī)賽避或貞轉(zhuǎn)移店現(xiàn)貨佳價格片漲跌紋帶來瓣風(fēng)險憲的一提種方份式，貫?zāi)康娘w是為烘了鎖歷定利墳潤和?？刂浦S風(fēng)險編；而刑投機(jī)飲者則拼是為補(bǔ)了賺悶取風(fēng)們險利牌潤。虧幸2肯、承慕受風(fēng)無險不清同奇榜套期足保值刑者只擠承擔(dān)釘基差炭變動倚帶來斬的風(fēng)啞險，其相對再風(fēng)險崖較小愧；而圈投機(jī)貧者需真要承六擔(dān)價謝格變件動帶蘆來的蝴風(fēng)險猛，相蝕對風(fēng)辦險較速大。燭搬3悄、操家作方點(diǎn)法不睛同源睬套保條者的獵頭寸止需要造根據(jù)刪現(xiàn)貨鑼頭寸賢來制旦定，舊套保口頭寸稿與現(xiàn)果貨頭睛寸操粗作方弱向相害反，瞧種類懲和數(shù)逼量相蜻同或透相似倒；而料投機(jī)冷者則獵根據(jù)偶自己奪資金