保險行業(yè)2013年到2015年的行業(yè)分析報告

引言 【選題背景】中國改革開放三十多年以來，現代金融已經滲透到普通老百姓生活中，滲透到社會的各個角落。而我國保險業(yè)在計劃經濟時代完全停頓，真正意義上的現代保險業(yè)是從92年才開始。我國保險業(yè)歷經二十年的高速發(fā)展。隨著國民經濟的發(fā)展，我國保險市場的競爭勢必愈益激化，競爭的重點將超越目前在市場份額的爭奪，更加注重在細分化、差異化市場上的爭奪。因此，市場營銷在企業(yè)發(fā)展中的戰(zhàn)略性日益顯現，保險公司也必須樹立現代營銷新理念。我國的保險行業(yè)市場的現狀值得我們的根據其財務數據和行業(yè)背景進行詳細分析?！痉治龇椒ê皖A期達到目的】 我們小組通過對行業(yè)的基本情況、行業(yè)運行壞境變化，行業(yè)市場結構分析，行業(yè)競爭格局分析、行業(yè)產業(yè)鏈與生命周期分析以及行業(yè)財務分析對我國2013年—2015年保險行業(yè)行業(yè)的變化進行了分析和未來預測探索。通過網絡和查閱書籍等多種手段獲取行業(yè)數據，結合中國產業(yè)信息網，中商情報網，中國產業(yè)洞察網，國家統(tǒng)計局等各大官方網站，CSMAR，wind等權威數據庫獲取行業(yè)數據并進行一定的整理匯總比較采用，從而進行本報告的行業(yè)分析，保障行業(yè)分析的數據真實性和有效性。首先，我們對我國保險行業(yè)行業(yè)的基本情況進行了分析概況，包括其行業(yè)基本信息、行業(yè)主要產品和產品的特點以及行業(yè)的歷史沿革進行了分析。明確我們保險行業(yè)行業(yè)的主要信息，為之后的詳細分析奠定基礎。然后，我們對行業(yè)的運行環(huán)境進行了分析。近年來我國保險行業(yè)改革加大了力度，在推出大量政府規(guī)定的背景下，保險行業(yè)行業(yè)的運行有什么影響？另外，熱點事件，經濟壞境的變化也對我國保險行業(yè)行業(yè)運行產生了或大或小的影響，值得我們關注。再然后我們對保險行業(yè)行業(yè)市場結構進行了分析。包括集中度分析和集中度變化趨勢分析，分地區(qū)的結構分析以及分產品的結構分析，觀測行業(yè)市場結構的分布和其市場可挖掘的潛力，為我國保險行業(yè)的市場未來預測提供依據。其次行業(yè)的競爭格局對于一個行業(yè)的分析也是格外重要。我們專門分析了保險行業(yè)行業(yè)的競爭格局，同時關注其他中小保險行業(yè)企業(yè)的發(fā)展情況。另外，保險行業(yè)的產業(yè)鏈和生命周期也值得我們關注。我們根據保險行業(yè)的產業(yè)鏈詳細分析了各個鏈條主體的發(fā)展情況，概況了我國保險行業(yè)產業(yè)鏈的主要特點。生命周期的分析有助于我們對于保險行業(yè)行業(yè)未來預測的分析，同樣值得重視。最后，我們對于行業(yè)的財務情況進行了詳細分析。通過對其償債能力，盈利能力，現金流量情況、成長性能力等進行詳細的指標分析和數據分析，試圖探索歸納出其財務發(fā)展的優(yōu)勢和弊端，尋找主要的問題點便于行業(yè)預測和提出行業(yè)問題改進措施。通過上面幾個步驟的分析，實現我們最后提出行業(yè)問題和進行行業(yè)預測的目的?！静蛔阒帯恳?、最大的問題是分析的重復性。我們發(fā)現在進行行業(yè)分析的時候，很難避免數據重復利用的情況。因為需要證明的東西往往是類似的，比如我國乳制品行業(yè)的發(fā)展情況，就會用到行業(yè)財務分析中關于毛利率，產量等等的數據表格和圖形。但是如果不就近引用又會造成閱讀者閱讀不便。二、分析框架還需要精心雕琢。我們的分析框架是按照老師給的大框架制定的，但是細節(jié)的分類總感覺不全面或者的沒有邏輯聯系。

目錄一、行業(yè)基本情況 21.1行業(yè)概述 21.2行業(yè)范圍，主要產品與服務 41.3行業(yè)發(fā)展情況 5二、行業(yè)運行環(huán)境 82.1宏觀經濟發(fā)展對保險業(yè)的積極影響 82.2宏觀經濟發(fā)展對保險業(yè)的不利影響 92.3影響我國保險業(yè)發(fā)展的經濟因素指標 9三、行業(yè)市場結構分析 131.市場集中度分析 132.行業(yè)布局特點分析 15四、行業(yè)競爭狀態(tài)分析 191競爭格局概述 192.國內主要競爭格局 19五、行業(yè)生命周期分析 251.行業(yè)生命周期概述 252.我國保險行業(yè)現階段生命周期行業(yè)現狀分析 263.小結 30六、行業(yè)財務分析 311.行業(yè)上市公司資產負債表分析 312.保險行業(yè)上市公司利潤表分析 383.保險行業(yè)上市公司現金流量表分析 434.結論 48七、保險行業(yè)發(fā)展趨勢 491.保險行業(yè)發(fā)展現狀 492.新監(jiān)管體系引領行業(yè)系統(tǒng)性優(yōu)化，細分政策落地提供更多機遇 533.上市公司價值轉型為基礎，行業(yè)熱點布局更加積極 564.未來發(fā)展趨勢分析 61八、總結 62報告整體邏輯結構圖分析 62一、行業(yè)基本情況1.1行業(yè)概述保險是一種市場化的風險轉移機制和社會互助機制，是一種用市場辦法從容應對各類災害事故和突發(fā)事件,妥善安排人的生老病死的社會管理機制。1.1.1含義保險業(yè)是指將通過契約形式集中起來的資金，用以補償被保險人的經濟利益業(yè)務的行業(yè)。保險是指投保人根據合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生而造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘和達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的行為。保險市場是買賣保險即雙方簽訂保險合同的場所。它可以是集中的有形市場，也可以是分散的無形市場。按照保險標的的不同，保險可分為財產保險和人身保險兩大類。財產保險是指以財產及其相關利益為保險標的的保險，包括財產損失保險、責任保險、信用保險、保證保險、農業(yè)保險等。它是以有形或無形財產及其相關利益為保險標的的一類補償性保險。人身保險是以人的壽命和身體為保險標的的保險。當人們遭受不幸事故或因疾病、年老以致喪失工作能力、傷殘、死亡或年老退休時，根據保險合同的約定，保險人對被保險人或受益人給付保險金或年金，以解決其因病、殘、老、死所造成的經濟困難。按照與投保人有無直接法律關系，保險可分為原保險和再保險。發(fā)生在保險人和投保人之間的保險行為，稱之為原保險。發(fā)生在保險人與保險人之間的保險行為，稱之為再保險。1.1.2保險行業(yè)特點保險行業(yè)具有兩個特點：一是保險營銷是最具有技術含量的；二是保險的銷售管理工作是最難的。所以保險產品的銷售和管理是不同于一般理財產品或者說復雜于一般理財產品。引入保險產品，在豐富產品線的前提下需要關注以下保險行業(yè)特點：1,保險產品結構復雜，產品利益不容易展現對客戶來說，與一般理財產品相比保險產品結構復雜，產品利益不容易懂，即使同類產品功能側重也各有不同，增加了銷售和購買的難度。2、保險銷售人員培訓成本高，績優(yōu)顧問的培養(yǎng)時間長。素質優(yōu)秀的銷售人員從新人進入行業(yè)到能合格獨立展業(yè)至少需要半年時間。新人進入行業(yè)要進行一系列培訓，包括但不限于：行業(yè)基礎、產品培訓、需求分析培訓、約訪溝通、銷售流程、傭金晉升基本法、客戶開發(fā)與跟蹤；實踐課程有：跟訪、陪訪、演練、團隊內訓、二次數據挖掘等等，因此保險在培訓培養(yǎng)銷售人員方面需要很大投入。3、團隊管理和成長依靠團隊經理素質，設臵團隊壁壘不利于團隊成長；由于保險公司主要還是依賴代理人渠道，以師傅帶徒弟的方式培養(yǎng)銷售，各團隊經理培養(yǎng)管理各團隊銷售人員，容易導致銷售流程不標準，質量依賴經理專業(yè)素質和管理能力，銷售技能不能傳承和擴大規(guī)模。4、利益分配和業(yè)績考核考驗管理能力；雖然收入不是團隊穩(wěn)定發(fā)展的絕對因素，但是核心因素，因此在利益設臵和引導上對產品銷售有很大影響。一般保險公司都會設臵基本法，晉升和銷售傭金設臵都比較復雜。針對我們公司實際情況還要考慮到和其他產品利益分配的公平性和一致性，稍有偏差就會有產品引導，這在成本核算和考核制定上都考驗管理能力。5、保險行業(yè)鮮明的二八現象；及20%的銷售人員銷售80%的銷售業(yè)績。要規(guī)模大還是素質精要與戰(zhàn)略、成本、收益、管理水平綜合考慮。保險公司主要是代理人制，規(guī)模大帶來的人力成本壓力要相對小，團隊經理承包管理自己團隊，銷售團隊末梢管理成本也相對可控，但在就面臨不同情況。1.1.3保險行業(yè)-主要種類保險業(yè)的組織形式依其經營主體的不同，可分為以下四種類型：（一）國家經營保險組織又稱公營保險，指國家、地方政府或者其他公共團體所經營的保險機構。（二）公司經營保險組織屬民營保險組織之一。根據責任形式，公司包括有限責任公司、股份有限公司、無限公司等形態(tài)。股份保險公司組織具有經營靈活、業(yè)務效率高的特點，但由于公司的控制權操縱在股東手中，被保險人的權益易受到限制和忽略，因而各國立法上均對公司經營保險組織進行監(jiān)督管理。（三）保險合作組織屬民營保險中非公司形式的一種，是一種由社會上需要保險保障的人或單位共同組織起來采取合作方式辦理保險業(yè)務的組織。有相互保險合作社、相互保險公司、保險合作社等形式。（四）個人經營保險形式世界上只有英國法律允許個人為主體作為保險承保保險業(yè)務。個人承保保險業(yè)務是通過勞合社這一組織開展的。勞合社是保險市場上的一種特殊現象，它自1871年以勞埃德公司的名義向政府注冊以來存在至今。按我國原《保險企業(yè)管理暫行條例》的規(guī)定，我國保險事業(yè)的組織體制是由國家保險管理機關、中國人民保險公司、其他保險企業(yè)和農村互助保險合作社組成的。現行《保險法》規(guī)定：保險公司的組織形式應當采取國有獨資公司和股份有限公司。關于國有獨資保險公司和股份有限保險公司，除保險法有特別規(guī)定的外，適用我國《公司法》的有關規(guī)定。至于保險公司的其他組織形式，如相互保險公司等，可以根據保險業(yè)改革和發(fā)展的情況，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。根據國務院批準中國人民銀行《關于中國人民保險公司機構體制改革方案的報告》，今后中國人民保險公司將改建成中國人民保險（集團）公司(簡稱"中保集團"），以適應社會主義市場經濟的需要。改建后的中保集團下設三個子公司，即中保財產保險有限責任公司、中保人壽保險有限責任公司和中保再保險有限責任公司，分別經營財產保險、人身保險和再保險業(yè)務。中保集團將體現商業(yè)化原則，堅持集團化經營和實行分業(yè)經營。1.2行業(yè)范圍，主要產品與服務1.2.1業(yè)務范圍保險法規(guī)定，保險公司的業(yè)務范圍分為財產保險業(yè)務和人身保險業(yè)務。

1．財產保險業(yè)務，是指保險公司以財產及其有關利益為保險對象的業(yè)務，包括財產損失保險。責任保險、信用保險等保險業(yè)務。財產損失保險是指以財產作為保險標的，如果保險財產在保險事故中受到損失，保險公司即按保險合同對這種財產損失承擔賠償責任。責任保險是指財產責任保險，保險標的為被保險人對于第三者應當依法承擔的經濟賠償責任。信用保險的保險標的是被保險人對他人的信用。

2．人身保險業(yè)務，是以人的壽命和身體健康為保險對象的保險業(yè)務，人身保險包括人壽保險、健康保險、意外傷害保險。人壽保險是以被保險人的壽命作為保險標的，以死亡或者生存作為保險事故。當保險事故發(fā)生時，保險公司承擔給付保險金的責任。健康保險是以被保險人的疾病、分娩及其所致的傷殘或者死亡為保險事故，當保險事故發(fā)生時，由保險公司承擔給付保險金的責任。意外傷害保險是以意外傷害及其所致的殘廢或者死亡作為保險事故，當保險事故發(fā)生時，由保險公司承擔給付保險金的責任。

同時，保險法還規(guī)定保險公司的業(yè)務范圍由金融監(jiān)督管理部門核定，保險公司只能在被核定的業(yè)務范圍內從事保險經營活動。1.2.2業(yè)務產品代理保險

光大銀行接受保險公司的委托，利用光大銀行的營業(yè)網點和業(yè)務優(yōu)勢，代理保險公司銷售保險產品。

協(xié)議存款

人民幣大額協(xié)議存款是光大銀行對中外資保險公司、全國社會保障基金理事會、國家郵儲等機構辦理的5年期以上、有最低起存金額限制的人民幣存款品種。

結算業(yè)務

利用光大銀行方便、快捷的結算系統(tǒng)和完善的結算網絡，實現保險公司的資金集中管理。

現金管理

光大銀行協(xié)助企業(yè)，科學合理地管理現金賬戶頭寸及活期存款余額，以提高資金流動性和使用效益的業(yè)務。在操作過程中，光大銀行將結合保險公司客戶自身的組織結構特點和財務集中管理的具體需求，通過有機組合光大銀行成熟的金融服務產品（資金匯劃、委托貸款、網上銀行、授信額度等），為客戶搭建相互支撐的信息平臺和資金平臺，最終形成為客戶度身訂做的一整套現金管理解決方案。

網上銀行

光大銀行與有業(yè)務合作關系的保險公司建立網銀鏈接關系，增加保險方面的內容，包括保費、保險金、紅利、保險賠款等款項的支付、轉賬等業(yè)務，實現銀保便利。1.3行業(yè)發(fā)展情況1.3.1中國保險業(yè)的發(fā)展史（1）中國保險業(yè)的開端鴉片戰(zhàn)爭以后，西方列強迫使清政府簽訂了一系列不平等條約，加強了對我國的政治、軍事、經濟的侵略。外國保險公司紛紛登陸中國，中國保險市場逐漸形成。外國保險公司憑借不平等條約所持有的政治特權擴張業(yè)務領域，利用買辦招攬業(yè)務，壟斷了早期的中國保險市場從中，攫取了巨額利潤。面對外商獨占中國保險市場，每年從中國掠奪巨額利潤，致使白銀大量外流這一嚴峻事實，中國人民振興圖強、維護民族權利、自辦保險的民族意識被激起。在此情況下，1865年5月25日義和公司保險行在上海創(chuàng)立。義和公司保險行，是我國第一家自辦的保險機構，其成立打破了外商保險公司獨占中國保險市場的局面，為以后民族保險業(yè)的興起開辟了先河。提到保險業(yè)就不得不提到航運業(yè)，保險與貿易兩者是互為表里的關系。輪船招商局于1872年在上海成立，是中國人自辦的最早的輪船航運企業(yè)，也是現在的招商局集團的前身。它不僅是中國現代航運業(yè)的起點，也可以說是中國保險業(yè)的源頭之一。輪船招商局自創(chuàng)辦之日起就深刻明白保險對于航運業(yè)的重要作用。作為一種打擊競爭對手的手法，早期依附于外商航運業(yè)的外資保險公司聽命于上司，為了擊垮輪船招商局，對其所屬船舶百般刁難。收取高額保費、對中國本土產的船只不保等限制。以李鴻章為代表的洋務派，為適應航運業(yè)發(fā)展的需要，先后創(chuàng)辦了“保險招商局”、“仁和水險公司”和“濟和水火險公司”等官辦保險公司，取得了較好的經營業(yè)績，并堅持與外商保險公司進行斗爭，從而在一定程度上抵制了外商對中國保險市場的控制。當然，洋務派在保險業(yè)方面的努力不能改變外商壟斷中國保險市場的局面。（2）建國前在夾縫中生存發(fā)展的民族保險業(yè)到民國初期，中國民族保險業(yè)獲得了難得的發(fā)展機遇：一是民國初建需要刺激工商業(yè)的發(fā)展以穩(wěn)定政權；二是第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，歐美列強卷入戰(zhàn)爭，無暇東顧，大大減緩了洋商對中國保險市場的控制；三是“五四”運動的爆發(fā)，反帝斗爭的興起，贏得了整個民族對民族工商業(yè)的支持和對洋商的抵制。從1912年到1925年，國內陸續(xù)創(chuàng)辦了華安合群等30余家民族保險公司，華資壽險市場一度興起，但由于經營不善，其中停業(yè)者居多。至上世紀20年代中后期，金融資本投入保險業(yè)，民族銀行開始興辦保險企業(yè)，民族保險業(yè)始有進一步發(fā)展。保險業(yè)有了突破性的發(fā)展，出現了太平保險公司這樣實力雄厚、信譽卓著，分支機構代理網點遍布全國各大城市，甚至涉足南洋市場，在國際上也有一定聲譽的民族保險公司。但是抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)后，保險業(yè)受到巨大的沖擊。（3）新中國后保險行業(yè)的發(fā)展建國后中國保險業(yè)的發(fā)展史，可謂跌宕起伏。經歷了建國初期的起步，到六七十年代的低谷，最后到現在的快速發(fā)展的過程。保險業(yè)作為國家經濟發(fā)展的晴雨表，到上個世紀末，經過了四個發(fā)展時期。一是在五十年代的初創(chuàng)時期，保險業(yè)僅中國人民保險公司一家國有保險公司，保險業(yè)務的發(fā)展還處于初級拓荒階段，業(yè)務范圍也十分狹窄，但是當時保險業(yè)配合新中國經濟建設，在保障生產安全、促進物資交流、安定人民生活、壯大國有資產等發(fā)揮了積極作用；第二階段是在六七十年代的低谷期，由于當時的歷史原因，本外幣保險業(yè)務基本停辦，僅保留五大口岸城市的涉外險業(yè)務，保險業(yè)陷入長達二十年的停滯時期，發(fā)展嚴重受挫；第三階段是八十年代的復蘇期，伴隨著中國改革開放和經濟發(fā)展，保險業(yè)迅速崛起，為國家經濟建設和人民生活提供多方面廣泛的服務，但市場經營主體仍處于人保獨家壟斷狀態(tài)；第四階段是九十年代的發(fā)展期，保險業(yè)獨家壟斷的格局被打破，取而代之的是中外保險公司多家競爭、共同發(fā)展的多元化新格局。進入二十世紀以來，我國保險業(yè)正步入一個全新的發(fā)展階段，根據我國入世承諾，保險業(yè)在金融行業(yè)中開放力度最大，開放過渡期最短。2004年12月11日過渡期結束，我國保險業(yè)進入全面對外開放的新時期，呈現出日漸市場化、專業(yè)化、國際化、規(guī)范化的新特點。30年的改革開放為我國保險業(yè)發(fā)展注入了新的生機和活力。改革開放之初，我國保險市場由一家公司經營，全部保費收入只有4.6億元。到2007年，全國保險公司達到110家，總資產達到2.9萬億元，實現保費收入7000多億元，市場規(guī)模增長1500多倍。1.3.2目前我國保險業(yè)發(fā)展現狀中國保險業(yè)的整體實力與核心競爭能力不斷提升、經濟功能初步顯現?；仡櫛ｋU業(yè)６０年來的改革發(fā)展歷程，雖然經歷了曲折，但全行業(yè)始終堅持改革創(chuàng)新，在探索中國特色保險業(yè)發(fā)展道路上邁出了堅實的步伐，取得了令人矚目的發(fā)展成就，特別是黨的十六大以來，在“抓監(jiān)管、防風險、促發(fā)展”的總體思路指導下，我國保險業(yè)保持了又好又快的發(fā)展勢頭，在各方面取得了突出的成績。1，保險業(yè)務大發(fā)展，行業(yè)實力顯著增強，競爭格局基本形成。,保險業(yè)快速發(fā)展，業(yè)務領域逐步拓展。1980年恢復國內保險業(yè)務時，我國只有企財險、貨運險、家財險、汽車險等幾個保險業(yè)務種類。此后隨著國內保險業(yè)風險管理技術的進步和經營管理能力的提高，業(yè)務領域逐步從財產損失保險擴展到人壽保險、責任保險、信用保證保險、意外傷害保險、健康保險等領域，目前已基本形成涵蓋所有可保風險領域的業(yè)務和產品體系。保險業(yè)恢復經營以來，我國保費收入年均增長超過20%，是國民經濟中發(fā)展最快的行業(yè)之一。2008年實現原保費收入9789億元，世界排名第6位，中國已逐步成長為新興的保險大國。資產規(guī)模不斷壯大。1949年人民保險公司成立之初，僅有資本金約200萬元。目前，全國保險公司總資產達到3.7萬億元。市場體系日益完善，從由國有保險獨家經營保險業(yè)務，到目前全國共有保險公司120多家，初步建成了多種組織形式和所有制形式并存，公平競爭、共同發(fā)展的保險市場體系。2,體制機制發(fā)生積極變化自改革開放以來，我國的保險業(yè)就分別從經營體制改革、公司體制改革、資金管理體制改革、保險監(jiān)管體制改革四方面，進行了有條不紊的改革。首先保險業(yè)務經營體制改革。1996年，為了適應保險業(yè)快速發(fā)展和防范風險的需要，建立了保險分業(yè)經營體制，對產險、壽險實行專業(yè)化經營。人保、平安、太平洋等綜合性保險公司相繼完成產壽險分業(yè)經營體制改革。同時，為了提升保險業(yè)服務經濟社會的能力與水平，對農業(yè)保險、健康保險、養(yǎng)老保險等業(yè)務領域探索實行專業(yè)化經營，專業(yè)性的保險公司開始逐漸成立。保險中介市場也逐步發(fā)育完善。公司體制改革。堅持從實際出發(fā)，采取“三步走”的戰(zhàn)略，積極吸引外資和民營資本參股，引進境外戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權結構，公司治理結構和運行機制不斷完善。保險資金管理體制改革。實現了保險資金專業(yè)化集中運用，保險資產管理公司從無到有，目前達到10家，管理資產占保險業(yè)全部資產的82.6%；從資金運用結構看，實現了從銀行存款為主向債券投資為主的轉變。3，全社會的風險和保險意識大提高改革開放前，我國保險市場的消費者規(guī)模相當有限，消費者對保險的了解非常少，保險意識處在一個較低的水平。隨著改革開放的不斷推進，保險知識的普及也日漸展開，消費者對保險的認識和理解逐步深化。同時，隨著收入水平的提高和市場化體制改革的推進，全社會的風險和保險意識逐步提升，消費者開始主動購買所需要的保險產品，并且在購買保險產品時，多方搜集所需保險產品的信息，了解保險市場行情。人民群眾保險意識不斷增強和消費行為日趨理性，標志著我國保險市場逐步向成熟的方向邁進。4，保險創(chuàng)新取得積極進展產品創(chuàng)新更加貼近市場需求，適應不同消費群體，開放不同的產品。針對居民日趨多元化的金融保險需求，突破保險產品傳統(tǒng)保障功能的限制，開發(fā)了具有投資理財功能的產品。針對低收入人群開發(fā)了保費低廉、手續(xù)簡便、保障適度的小額保險產品。適應建立多層次社會保障體系需要，開發(fā)了多種形式的商業(yè)養(yǎng)老和健康保險產品等。在產品貼近市場的情況下，營銷創(chuàng)新與時俱進。從個人營銷代理到現在的通過銀行、郵局、車行等機構代理，甚至通過利用網絡、電話等方式銷售保險產品，為保險消費者提供便利、質優(yōu)價廉的保險服務。在做到服務創(chuàng)新的同時，理論創(chuàng)新為產品創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新提供了理論基礎。近年來特別是十六大以來，在總結保險實踐經驗的基礎上，保險理論創(chuàng)新不斷深入推進。提出了保險業(yè)發(fā)展階段理論，作出了我國保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段的判斷，首要任務是加快發(fā)展，做大做強。1.3.3發(fā)展存在的問題中國保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，存在諸多問題。盡管我國保險業(yè)發(fā)展取得了一定的成就，但由于起步晚、基礎差，與發(fā)達國家相比，與經濟社會發(fā)展的要求相比，仍存在較大差距，我國保險業(yè)依然處于發(fā)展的初級階段。1、保險業(yè)發(fā)展與經濟不適應。我國保險業(yè)的發(fā)展與經濟不適應主要表現在四個方面。首先與國民經濟發(fā)展整體實力的不適應。2010年，我國GDP世界排名第二位，但是保費收入排名為第六名。保費收入占GDP的比重世界平均為8%，我國僅為4%。其次，與人民的生活水平不適應，雖然目前保險產品品種較以前有了很大的進步，但是保險產品還是不豐富，有許多人民群眾迫切需要的險種還不能提供，不能有效滿足社會多層次的需求。并且與和諧社會建設不適應。我國人均長期壽險投保率遠低于世界平均水平，保險作用發(fā)揮的還比較有限。最后與金融體制改革發(fā)展的要求不適應。我國保險資產占金融業(yè)總資產的比例為4%左右，而這一比例在發(fā)達國家則高達20%。2、中國保險業(yè)的誠信缺失。據2008年底,國務院發(fā)展研究中心和國家統(tǒng)計局中國經濟檢測中心在對國內公眾保險情況調查顯示:老百姓認可國內保險公司不到10%,只有6%左右的人認為國內保險公司誠信較好,70%的人認為誠信一般,持不信任態(tài)度的占26%。按國際標準,當一個行業(yè)有6.5%的消費者對他不信任時,就表明這個行業(yè)進入了危機階段。中國保險業(yè)的誠信缺失成為制約其自身加快發(fā)展的瓶頸。投保容易索賠難，不能嚴格履行保險合同，壓賠案,壓賠款，代理人誤導消費者等這些類似事件的屢次發(fā)生，是保險公司未來追求高增長對誠信和消費者信心的透支。3、面對國際形勢而言，我國保險業(yè)面臨著嚴峻的考驗。國外保險公司無論從資金實力、產品開發(fā)技術，還有業(yè)務展開方式和管理水平上都遠遠強如國內的公司，與這樣的公司同臺競爭，無疑給中國保險業(yè)帶來競爭壓力。而且稅收方面外資保險公司享受優(yōu)惠，在資金運作方面，外資保險公司的投資可涉及股票、房地產、貸款等，資金運用率普遍在85%以上，而中資保險公司的保險基金運用渠道相對狹窄。外國保險公司可以憑借其經濟實力和稅收的優(yōu)勢，通過降低保險費率、提高保險代理傭金搶占市場?？梢灶A見，隨著保險業(yè)開發(fā)程度的提高，外資保險公司對國內保險市場的沖擊必然會升級，并壓縮民族保險業(yè)的生存空間。4、行業(yè)人才現狀堪憂。2010年，據統(tǒng)計，全國保險系統(tǒng)職工人數近64萬，如果加上330萬名的保險營銷人員及其他保險中介保險行業(yè)的隊伍達400萬人之多。然而，從整體上看保險行業(yè)人才隊伍建設還存在一些不容忽視的問題。保險人才培養(yǎng)滯后，保險人才總量的匱乏，就北京市場而言，保險人才就缺口10多萬。而且人才質量不高，高層次人才比例偏低，就全國330萬保險營銷人員言，擁有大專以上文憑的人員不到30%，大部分是高中或者中專學歷，保險專業(yè)知識普遍缺乏；至于高級管理人才則更是稀缺。而人才結構不夠合理在全國保險專業(yè)技術人員中，精算、核保、理賠人員所占比重明顯偏低，與整個保險業(yè)的發(fā)展根本不相匹配。而且還有地域分布不均衡、人才流動無序等問題。1.3.4保險業(yè)面臨的新形勢綜觀國內外經濟形勢，我國保險業(yè)正處于難得的發(fā)展機遇期。經過二十多年的發(fā)展，保險業(yè)基礎不斷加強，改革向縱深推進，我國保險業(yè)正在轉型，主要表現在五方面。一是市場化程度提高，國有保險公司的成功改制標志著以現代股份制為主要特征的混合所有制成為我國保險企業(yè)制度的主要形式。保險公司逐步成為真正的市場競爭主體。二是增長方式出現了轉變，保險公司的經營觀念發(fā)生深刻變化。從單純追求規(guī)模到注重速度與質量、結構、效率的統(tǒng)一，注重自身素質的提高。內涵價值的提升和企業(yè)長遠的發(fā)展。三是保險的功能作用向縱深發(fā)展。隨著保險功能不斷深化拓展使社會對保險的需求向更高層次發(fā)展。對政府來說可以運用保險這一市場經濟手段，輔助社會管理，降低管理成本提高管理效率。對企業(yè)來說，保險作為風險管理的有效手段，在提高其管理水平方面可以發(fā)揮重要作用。對個人和家庭來說人們在醫(yī)療、保險、教育方面的保障更多地需要保險來解決。四是保險業(yè)的外部關聯性不斷增強。隨著保險公司的上市和投資理財型保險市場的發(fā)展，保險市場對資本市場的依存度增加。保險公司日益成為資本市場重要的機構投資者，對資本市場的作用和影響越來越大。隨著金融綜合經營的深化，銀行、證券和保險之間合作的范圍更加廣泛，并向更深層次發(fā)展。五是國際化程度不斷加深。越來越多的外資保險公司進入我國保險市場，外資公司在我國保險市場扮演著越來越重要的角色，在全球范圍內分散風險，使國際再保險市場對我國保險產品和定價的影響力加大。隨著保險公司境外融資和保險、外匯資金的境外運用，國際金融市場對我國保險市場的影響越來越大。加入世貿組織過渡期結束后，我國保險市場對外開放進一步擴大，將逐步融入國際保險市場，成為國際保險市場的重要組成部分。二、行業(yè)運行環(huán)境2.1宏觀經濟發(fā)展對保險業(yè)的積極影響國內保險業(yè)共經歷過六個保險周期，呈現出擴張型非對稱特征。從保險周期與其他經濟周期的關系來看，國內保險周期呈現順周期性，說明我國保險周期波動受國內宏觀經濟影響較大?！皬膰H保險市場發(fā)展規(guī)律與近年來我國保險市場發(fā)展趨勢看，保險業(yè)與國民經濟發(fā)展具有高度相關性?！眳嵌ǜ徽f。他認為，當前保險業(yè)發(fā)展的有利條件與積極因素在不斷增多。首先，國民經濟回升向好的勢頭日趨明顯，為保險業(yè)發(fā)展奠定了經濟基礎，為保險業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展提供了有利條件。宏觀經濟政策的穩(wěn)定連續(xù)實施，也為保險業(yè)發(fā)展營造了良好的政策環(huán)境。吳定富說，中央提出將繼續(xù)保持宏觀經濟政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。在積極的財政政策下，投資增長特別是一些基礎設施與項目的投資建設，不但為保險資產配置提供了渠道，也會帶動一些新的保險需求。在適度寬松的貨幣政策下，低利率環(huán)境有利于拉低壽險長期保單的資金成本，壽險產品的相對吸引力也會得到增強。民生建設的推進，更為保險業(yè)發(fā)展提供了難得機遇。09年上半年，國家出臺了醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見與近期重點實施方案，提出開展新型農村社會養(yǎng)老保險試點，在上海開展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點。隨著社會保障體系建設的快速推進，保險業(yè)在參與基本社會保障經辦服務、投資管理養(yǎng)老醫(yī)療機構等方面，發(fā)揮功能作用的空間將越來越大。2.2宏觀經濟發(fā)展對保險業(yè)的不利影響但同時也要看到，當前國內外經濟形勢仍然極其復雜，國際金融危機影響的嚴重性和經濟復蘇的曲折性都超過了人們的預期，宏觀調控面臨的“兩難”問題增多，保險業(yè)發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。國內方面，實體經濟走勢和金融市場變化，可能給保險需求和資產配置帶來更多不確定性。如果出現汽車銷售增幅下降、固定資產投資增速回落、出口退稅力度減弱等情況，都會直接影響相關領域的保險需求。如果利率水平進行調整，對保險產品需求將產生復雜影響，同時也對保險資產配置能力提出更高要求。匯率形成機制改革重啟之后，人民幣匯率波動增大，保險公司持有的外幣資產將面臨匯率波動風險。資本市場振蕩，不僅增加資產負債匹配難度，也給防范投資風險和提高投資收益帶來較大壓力。國際方面，世界經濟正在逐步復蘇，但復蘇基礎不牢固，存在較大不確定性。國際金融危機深層次影響尚未消除，歐洲主權債務危機影響不容忽視，世界經濟的系統(tǒng)性和結構性風險仍十分突出。世界經濟以及國際金融市場的動蕩，不僅會影響我國經濟運行，也可能通過外資保險公司在華分支機構，以及國內保險公司的對外投資，對保險承保和投資業(yè)務形成一定沖擊。保險的產生除了風險的客觀存在這個條件外還，必須具備一定的物質條件和經濟條件。物質條件是指生產者們生產的消費品不僅滿足了他們的當期消費,而且消費之后還有結余,以防不測,防范于未然;剩余產品的生產和積累,是保險產生和形成的物質基礎。。經濟條件是指商品經濟的高度發(fā)展———成熟的商品市場能夠給保險業(yè)帶來充足的后備資金,用于籌備保險基金,它是保險產生、形成和發(fā)展的經濟條件。改革開放以來,我國市場經濟不斷深入和國民經濟的快速發(fā)展,為保險業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。自1980年恢復國內保險業(yè)務開始發(fā)展至今,我國的保險業(yè)務收入保持了年均35%增長速率,是同期國內生產總值9.6的3.7倍。多種宏觀經濟因素均對保險業(yè)的發(fā)展產生了不同的影響.2.3影響我國保險業(yè)發(fā)展的經濟因素指標保險需求是指在一定時期內，市場上消費者（包括企業(yè)、家庭及個人）愿意并且有經濟支付能力的保險的需求量。影響保險的因素較多，本文僅就幾個顯著的宏觀經濟變量，即國民生產總值、儲蓄存款、通貨膨脹率、固定資產投資結合現實情況來分析。國內生產總值（GDP）。一國國內生產總值代表了該國的經濟發(fā)展水平，現實情況表明，我國保險業(yè)的快速發(fā)展時期正好是我國改革開放后國民經濟飛躍進步的時期，國民經濟的發(fā)展給保險業(yè)的成長提供了良好的經濟環(huán)境。兩者的相關系數高達0.97，而與GDP相比，DPI有時更能代表人民收入的增長和生活水平的提高，因此用個人可支配收入(DPI)來代替GDP。社會儲蓄存款余額。個人儲蓄的增加意味著個人財富與資產的增長，從而促進人們的保險消費，即儲蓄對保險的收入作用；儲蓄的保障作用也減弱了人們購買保險的欲望，即儲蓄對保險的替代作用。當儲蓄的收入作用超過替代作用時，儲蓄的增長就會帶來保險需求的增加，反之亦然。通貨膨脹率。保險業(yè)務一般采用固定的預定利率來計算保費，當名義利率隨通貨膨脹快速上升，遠高于保險預定利率時，保費就顯得較為昂貴，從而削減了人們的投保意愿，不僅新單需求減少，已有的保單持有人退保套現的風險也會加大。通貨膨脹還會使人們形成未來物價上漲預期，促使其擴大即期消費，降低了對長期壽險的需求。固定資產投資。固定資產投資的增加意味著在建工程的增加和中間物品投入的增長，從而直接拉動了市場對非壽險產品的需求。以2006年為例，2006年我國全年的固定資產投資為93472億元，假設2/3資產投入到當期的在建工程中，以1%的費率為以上工程進行投保，僅此一項就會帶來623億元的保費收入，可見固定資產投資的作用極為明顯。2.4影響因素實證分析在對時間序列數據進行回歸分析前，本文考慮時間序列的平穩(wěn)性，采用擴展的Dickey-Fuller對宏觀經濟變量進行單位根檢驗lngdp、dcpi分別在1%的置信水平下達到平穩(wěn)；lninv、dpi在5%的置信水平下達到平穩(wěn)；lnsave在10%的置信水平下近似平穩(wěn)。（一）回歸模型的建立通過對總保費收入與國內生產總值（GDP）、社會儲蓄額（SAVE）、通貨膨脹率（CPI）、固定資產投資(INV)、個人可支配收入（DPI）做回歸分析，得到以下多元回歸方程：LNBF=2.42-2.38×LNGDP+1.79×LNSAVE+0.89×LNINV+0.0073×DCPI+8.78e-0.05×DPI(回歸方程1)回歸方程的可決系數R2以及調整系數R2均達到了0.99的較高水平，表明回歸方程擬合程度很好；F統(tǒng)計量等于413.49，回歸系數顯著；回歸系數的T值除DCPI以外均顯著，模型結果令人滿意。但lngdp符號為負，回歸結果顯示國民經濟的發(fā)展與保險業(yè)的發(fā)展呈負相關關系，這與事實極為不符；且D-W值為1.21，低于對應的DW下限值，回歸方程存在序列相關。同時，DCPI回歸系數通不過T檢驗，可理解為通貨膨脹率對保費收入的影響作用不明顯；而lnGDP系數與事實不符。（二）模型的改進基于以上分析，可剔除變量DCPI以及LNDGP；考慮到保費的累積滯后效應（保險賠付期限的長期性以及責任準備的結轉，以及壽險保險的分期繳納都有滯后效應），加入總保費的一期滯后項AR(1)作為解釋變量；常數項在5%的置信水平下不顯著，剔除。改進后結果如下：LNBF=1.09×LNSAVE+1.06×D（LNINV）+4.214e-005×DPI+0.54×AR(1)(回歸方程2)改進后的回歸模型克服了原模型的缺陷—在保險原有的較高擬合程度下，各回歸系數均在10%置信水平下達到顯著水平；D-W及DWt都通過了檢驗，模型不存在自相關。在回歸方程的解釋變量中，儲蓄的T值最顯著，系數也是最大的，可見在所有的宏觀經濟變量中，儲蓄對保險收入的影響最明顯，相關度最大。此外，D(LNINV)、AR(1)兩項系數均在5%的置信度下顯著，且均為正常數，表明固定資產投資與上一年的保費收入都對當期保費收入有著顯著的正相關關系。固定資產投資的增長和上一年的總保險額都對當年保費額有著明顯的影響。個人可支配收入項在10%的置信水平下對當期保險產生影響，表明我國居民生活水平的提高和改善推動了保險業(yè)的發(fā)展。隨著個人財富的積累和經濟實力的提高，人們對人身和財產保障的需求逐步增加，直接拉動了保險需求、促進了我國保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展。2.5實證結果分析及政策評價全社會儲蓄額的積累，促進了居民財產及人身保險的需求。改革開放以來，隨著我國社會主義市場經濟的穩(wěn)步深入的發(fā)展，社會財富迅速累積，個人生活水平也得到明顯提高，人們紛紛把手頭富余的貨幣資金存放在商業(yè)銀行，存款的目的除了獲得短期利息收入外，更主要是做為日后意外開支的后備資金，因此個人儲蓄的保障作用明顯。當經濟發(fā)展到一定程度時，個人儲蓄這種內部風險消化的能力已經無法滿足人們?yōu)榱藨吨卮笠馔庵С龆枰呢泿刨Y金，個人財富的積累越多，對外部保障的需求就越大。因此儲蓄對保險需求的收入作用明顯，遠大于儲蓄對保險需求的替代作用。固定資產投資的增長，間接拉動了相關產險的需求，成為促進我國保險業(yè)發(fā)展的重要因素。社會固定資產投資的增長也間接拉動了商業(yè)保險的需求。20世紀90年代以來，由于許多在建工程資金投入巨大、建設周期長，各建筑主、項目所有人以工程承包商均面臨著極大的風險，迫切需要外部風險保障。這種風險保障需求的增加促進了建筑工程保險、安裝工程保險和科技工程保險等一系列工程保險的需求。個人可支配收入的增長，為我國保險業(yè)的持續(xù)增長提供了動力。長期以來，由于人們風險意識的不足，我國的保險業(yè)長期處于一種低水平發(fā)展階段，保險需求也被長期壓制而沒有得到釋放。隨著市場經濟的逐步發(fā)展和對外開放程度的提高，特別是居民可支配收入的增加，我國的保險業(yè)得到了井噴式的發(fā)展，各類保險需求持續(xù)增長。保險業(yè)自身經營能力的提高，促進保險業(yè)發(fā)展。滯后一期的總保費收入的增長可理解為保險公司承保能力的提高和經營水平的改善。只有自身經營能力的提高，保險業(yè)的發(fā)展才是健康穩(wěn)健的。通貨膨脹率對保險需求的反作用不顯著。我國現階段的通貨膨脹主要是由經濟水平過熱而引起的。近幾年我國保險行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，保險行業(yè)總資產從2010年的50481.6億元增長到2013年的82886.95億元，同比增速分別為24.23%、19.13%、22.29%、12.7%。2013年我國保險行業(yè)原保險保費收入17222.24億元，同比增長11.2%，產險業(yè)務原保險保費收入6212.26億元，同比增長16.53%；壽險業(yè)務原保險保費收入9425.14億元，同比增長5.8%；健康險業(yè)務原保險保費收入1123.5億元，同比增長30.22%；意外險業(yè)務原保險保費收入461.34億元，同比增長19.46%。產險業(yè)務中，交強險原保險保費收入1258.86億元，同比增長12.99%；農業(yè)保險原保險保費收入為306.59億元，同比增長27.43%。另外，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費3295.49億元。產險業(yè)務賠款3439.14億元，同比增長22.11%；壽險業(yè)務給付2253.13億元，同比增長49.71%；健康險業(yè)務賠款和給付411.13億元，同比增長37.88%；意外險業(yè)務賠款109.51億元，同比增長13.12%。2010年-2013年我國保險行業(yè)資產規(guī)模及同比增速2010-2013年我國保險行業(yè)原保險保費收入及增速

2013年我國產險公司總資產10941.45億元，較年初增長15.45%，占整個保險行業(yè)總資產的比例為13.2%；壽險公司總資產68250.07億元，較年初增長11.9%，占整個保險行業(yè)總資產的比例為82.34%；再保險公司總資產2103.93億元，較年初增長14.02%；資產管理公司總資產190.77億元，較年初增長29.92%。2013年我國保險行業(yè)總資產分布三、行業(yè)市場結構分析1.市場集中度分析壽險業(yè)、財險業(yè)，都歸于保險業(yè)，卻如此不同。有此差別的一個最直接的解釋是，新型壽險公司準確地用“產品收益高”來獲得客戶認可，而財險行業(yè)則不容易解決客戶的“痛點”，因而小公司難以逆襲。2015年度保費數據顯示，壽險行業(yè)市場集中度進一步下降，保費前十壽險公司的市場份額由2014年的81.7%下降6個百分點，而2014年較2013年降低4個百分點。與之明顯不同，財產險行業(yè)的三巨頭依然保持了六成以上的市場占有率，人保、平安和太保合計擁有市場份額為64%，相較之下，2014年為64.7%，2013年為64.8%。壽險行業(yè)和財險行業(yè)之所以呈現出如此不同的市場競爭態(tài)勢，一個最直接的解釋是，“逆襲”的新壽險公司準確地把握住了“產品收益高”的抓手，贏得了客戶并搶占了市場，相對而言，財險行業(yè)則不容易找到和解決客戶的“痛點”，同時財險業(yè)又趨向于服務行業(yè)，獲取市場份額只能靠價格戰(zhàn)，但這類產品對價格并不十分敏感，反而是大公司的網絡和經營、服務能力往往都占優(yōu)勢，因此集中度不易降低。1.1壽險市場集中度分析2015年，壽險業(yè)務取得高速增長。保監(jiān)會公布的數據顯示，74家人身險公司共計實現1.59萬億元原保險保費收入，同比增長25.0%；實現總保費2.42萬億元，同比增長43.1%。市場規(guī)模增長的同時，競爭也越發(fā)激烈?！蹲C券日報》記者統(tǒng)計的結果顯示，2015年原保險保費前十壽險公司合計市場份額為75.85%，較2014年的81.7%下降5.85個百分點。而在更早的2013年，壽險前十的市場份額還高達85.73%。另外，2015年前十壽險公司成員和座次亦較2014年有一定變化。2015年以原保險保費(市場份額)排行的前十家壽險公司為，第一中國人壽(22.96%)、第二平安人壽(13.14%)、第三新華保險(7.05%)、第四太保壽險(6.85%)、第五人保壽險(5.64%)、第六太平人壽(5.04%)、第七富德生命人壽(4.98%)、第八泰康人壽(4.79%)、第九安邦人壽(3.44%)和第十陽光人壽(1.96%)。2014年前十市場份額依次為，中國人壽(26.1%)、平安人壽(13.7%)、新華保險(8.7%)、太保壽險(7.8%)、人保壽險(6.2%)、泰康人壽(5.4%)、太平人壽(5.1%)、安邦人壽(4.2%)、富德生命人壽(2.9%)和中郵保險(1.7%)。兩年數據顯示，“原保險保費收入前十”中，前五家公司位次保持穩(wěn)定，在六至十位的公司中，2014年“老前十”中有兩家公司的位次在2015年獲得進一步提升，其中，富德生命人壽提升兩個位次，太平人壽提升一個位次。同時，陽光人壽在2015年成為新的“原保險保費前十”成員。大型壽險公司所占的市場份額逐漸流失到中小型險企和新險企中，2015年新展業(yè)的人身險公司共4家，分別為渤海人壽、國聯人壽、太保安聯健康、上海人壽，盡管為新成立，但這4家公司合計年度原保險保費亦達到48億元，市場份額0.31%，而若以總保費指標計算，這4家公司的市場份額達0.79%。1.2財險市場集中度分析不同于壽險公司市場集中度快速下降的情況，財險市場集中度則保持了一定程度的穩(wěn)定性，三年來，幾乎無變化。2015年，人保財險、平安財險和太保財險3家巨頭公司的市場份額合計為64%，僅較2014年下降0.7個百分點。而2013年，這3家公司的市場份額為64.8%。數據顯示，2015年，國內73家財產險公司中規(guī)模最大的人保財險、平安財險和太保財險的原保費收入分別為2810億元、1636億元和944億元，同比分別增長11%、14%、1.7%，市場份額依次為33.36%、19.43%、11.21%，合計市場份額64%。2014年，這三家財險公司的市場份額合計64.70%，人保財險、平安財險和太保財險分別為33.46%、18.94%、12.31%。另外，2015年保費前十的公司及其位次較2014年均保持不變，依次為人保財險、平安財險、太保財險、國壽財險、中華聯合、大地財險、陽光財險、出口信用保險、太平財險和天安財險。2015年開始展業(yè)的有7家財險公司，包括恒邦財險、合眾財險、燕趙財險、中原農業(yè)保險、中路財險、中鐵自保公司、泰康在線，但7家公司合計僅占0.05%的市場份額。1.3總結行業(yè)集中度是產業(yè)經濟學的一個指標，可以反映一個市場的競爭或壟斷程度，數值上為某一市場的幾大巨頭總共所占的市場份額。集中度越高，代表市場越趨于壟斷而非競爭，也就是行業(yè)巨頭的競爭力越強，而集中度越低，代表行業(yè)的競爭越激烈。以上的數據顯示，盡管財險業(yè)和壽險業(yè)2015年都有新的市場進入者，但財險業(yè)較高的集中度仍然保持了相當程度的穩(wěn)定性，沒有隨著新的市場主體的加入而降低，而壽險行業(yè)集中度則在快速下降。這兩個保險細分行業(yè)為何有如此迥異的市場競爭格局？可以從產品和銷售模式兩方面比較。從產品上說，平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師繳文超在接受《證券日報》記者采訪時分析，最近幾年部分新壽險公司和中小壽險公司之所以快速“逆襲”，簡單說就是抓住了產品收益高這一個點，但是這一點做得出色就足夠獲得客戶認可，獲取市場份額。這些公司充分利用了壽險產品設計靈活的特性，利用市場化改革政策和銷售渠道的創(chuàng)新，按照市場的需求更新產品，找準了客戶的“痛點”。反觀財險公司，盡管出現了信用擔保類的保證保險、投資型的財產險，但少數幾家公司的業(yè)務在量上對原保險保費的貢獻不大，因此其影響也尚未到引發(fā)行業(yè)集中度變化的層面。而由于財險偏同質化，更多的財險公司開展業(yè)務占領市場只能打價格戰(zhàn)，但車險等財產險對于價格的敏感度并不是特別高，客戶注重的還是理賠等服務體驗，從這方面看，大型公司更有優(yōu)勢。而從銷售模式上看，壽險行業(yè)已經出現不同模式，新壽險公司往往選擇輕資產模式的銀保渠道和互聯網渠道，所以盡管減掉了傳統(tǒng)個險渠道培育市場的過程，但由于主打高收益產品，保費仍能在短期就實現快速增長。而財產險行業(yè)整體比較統(tǒng)一，大部分業(yè)務依靠中介機構銷售，少量通過網銷直銷，且在網銷這一新渠道上，大公司因品牌反而更具優(yōu)勢，小公司難以突圍。2.行業(yè)布局特點分析2.1重個險、重期交方針不改變，價值成長延續(xù)大型上市公司市場地位較為穩(wěn)固，已經初步走過了單純搶占市場份額的時期，而在近年來開始注重業(yè)務的價值貢獻和公司的長期發(fā)展；由于個險渠道的銷售特性，產品多具有組合復雜、期限長、價值貢獻高的特點，符合公司價值轉型的需要，更加成為公司重點發(fā)展的業(yè)務條線；上市公司的壽險業(yè)務普遍把價值增長、期交業(yè)務增長的重要性放在了最為優(yōu)先的位臵。個人代理渠道保費占比方面，平安占比達87%以上，2014年略有下降；其余3家公司都有不同程度的提升；太保提升程度最為明顯，“聚焦個險、聚焦期交”的戰(zhàn)略得到了較好的貫徹效果。從個人代理渠道新業(yè)務價值占比來看，4家公司在2014年都有不同程度的提升，且基本構成新業(yè)務價值的主體。從新業(yè)務價值同比增速來看，個險渠道增速顯著高于整體，太保和新華的增速更為明顯。2.2傳統(tǒng)固定收益投資占比下降，帶來利潤和業(yè)務調整空間各家公司投資資產規(guī)模，自A股上市以來都有了顯著提升；其中定期存款和債券的規(guī)模增長較為平穩(wěn)，依然是投資資產的主體；股票及基金的規(guī)模受市場波動影響存在趨勢性的變動；增長最為明顯的是其他投資，包括前述三類投資之外的理財產品、信托計劃、債權計劃、長期股權投資等。2.3積極擁抱行業(yè)熱點，業(yè)務架構不斷完善中國平安在綜合金融、互聯網金融方面有較明顯的領先優(yōu)勢，并以成為國際領先的個人金融服務的提供商為愿景，超過8千萬的線下客戶也為這一愿景提供了充足的客戶資源和廣闊市場。除傳統(tǒng)人身、財產保險業(yè)務保持兩位數的穩(wěn)定高增長之外，還致力于建立5大開放性市場，即醫(yī)療健康服務市場（在健康管理、醫(yī)保外包服務、互聯網醫(yī)療等領域積極拓展）、金融資產交易市場（陸金所是全球最大的非標資產交易平臺、國內最大的P2P平臺，未來致力于專注平臺業(yè)務，剝離信貸風險）、房產市場（建立房產金融O2O）、汽車市場（目前中國最大的二手車C2B平臺）、積分市場（消費積分互助市場，全球最大的通用積分市場，用戶超過7千萬）。中國太保近年來也在進行著電子商務平臺和大數據的建設、并開始取得成效。自2012年“太保商城”投入運營，到后續(xù)的“太保家園”等會員互動平臺，以“多觸點、全內容、智能化、優(yōu)體驗”為理念，開展綜合性的互聯網保險銷售及相關服務；在財險、壽險業(yè)務中，利用移動應用、大數據等互聯網技術，對產品的銷售支持、客戶服務、以及協(xié)助理賠等進行技術和服務支持。此外，“太保安聯健康”公司將更多開展與壽險差異化的業(yè)務，更好的順應健康保險的市場熱點；“太保養(yǎng)老產業(yè)投資管理公司”也將更多承擔起公司以城市中心為特色、輕資產的養(yǎng)老地產業(yè)務；受讓部分“安信農險”股權，在農業(yè)保險領域將有更大作為。新華保險在2015年獲批籌建養(yǎng)老險公司，壽險業(yè)務架構進一步完善，配合即將陸續(xù)投產的北京、三亞養(yǎng)老地產項目，未來公司養(yǎng)老險業(yè)務也將有立體增長的空間。在電子商務方面，公司也成立了“世紀金服”公司，并不局限于新華的保險銷售業(yè)務，而是定位于獨立的第三方平臺，綜合開展車險、理財等多元化產品的業(yè)務，繼續(xù)堅定在互聯網業(yè)務方面的探索。中國人壽也在充分研討健康險政策以及專業(yè)機構的布局，同時電子商務公司及強大的數據中心也已建立并不斷完善，組織架構的梳理將成為重要影響因素。四、行業(yè)競爭狀態(tài)分析1競爭格局概述近年來，中國保險業(yè)的發(fā)展總體不斷向好。2011年，歐債危機和較低的利率環(huán)境對保險公司的投資收益情況產生了很大的影響，保險行業(yè)經歷了艱難的一年，全球保費收入下降了2.7%，國內保險行業(yè)也未能擺脫大市場的低迷態(tài)勢。2012年，隨著市場整體的緩和、政策的刺激，保險行業(yè)扭轉了負增長的局面，但由于市場對于保險產品認知的調整，行業(yè)的發(fā)展速度放緩，以至保險深度有所下降，但保險密度的上升顯示出人們對于保險行業(yè)認知的良性改觀，行業(yè)的成長空間因此更加凸顯。2013年，保險業(yè)務增長平穩(wěn)回升，全年實現保費收入1.72萬億元，同比增長11.2%，扭轉了近幾年業(yè)務增速連續(xù)下滑的態(tài)勢。保險企業(yè)整體實力持續(xù)走強，保費規(guī)模全球排名第四，平安保險集團入選全球九家系統(tǒng)重要性保險機構。保險經營風險得到有效防范，妥善應對集中滿期給付和退保高峰的沖擊，個別地區(qū)集中退保風險得到有效處置。壽險費率市場化增強了市場活力，資金運用改革拓寬了投資渠道、優(yōu)化了資產結構，全行業(yè)實現投資收益3658.3億元，收益率5.04%，是近年最好水平。服務能力不斷提升，在農業(yè)保險、責任保險、出口信用保險、大病保險和重大災害保險等領域發(fā)揮積極作用。2.國內主要競爭格局2.1 人身壽險公司市場價值最大保險公司業(yè)務基本由財產險、人身險和投資三部分業(yè)務構成，其市場價值也主要來源于財險公司和人身險公司的價值貢獻。保費收入是保險公司價值的核心，具體來說，人身險收入一直占據保費收入的最大成部分，1999年1月至2014年6月平均占比為71.28%，2014年1-6月為68.47%。2013年全國保險業(yè)原保費收入1.72萬億元，同比增長11.2%。其中，人身保險業(yè)務原保費收入1.1萬億元，占比63.9%，同比增長8.4%。財產險業(yè)務原保費收入6212億元，占比36.1%，同比增長16.5%。全國保險業(yè)原保險賠付支出6213億元，同比增長31.7%;業(yè)務及管理費2460億元，同比增長13.3%。2013年末，保險資金運用余額7.69萬億元，同比增長12.2%。其中，保險公司銀行存款2.26萬億元，同比增長-3.4%;投資5.42萬億元，同比增長20.3%。2013年末，保險業(yè)總資產8.29萬億元，同比增長12.7%;凈資產8475億元，同比增長7%。從保險公司的市場價值分析，2013年12月31日，中國保險公司市場價值總計為2.8萬億元，到2014年6月31日，已上升至3.13萬億元。其中，人身險公司總體市場價值1.48萬億元，占保險公司市場價值的47.4%;財險公司總體市場價值0.47萬億元，占15.1%;人保集團、人壽集團、平安集團、再保集團、太保集團、太平集團、華泰集團、安邦集團、陽光集團和中華控股等十大保險集團的市場價值1.17萬億元，占37.5%?？偲饋砜?，人身險公司市場價值最大，保險集團公司次之，而財險公司市場價值占比最低，但也最具發(fā)展?jié)摿Α?.2呈壟斷競爭格局目前中國保險業(yè)的競爭呈現壟斷格局。市場價值最高的前三大保險公司(或集團)的市場集中度(CR3)為34.3%，前五大保險公司的市場集中度(CR5)為46.4%，前十大保險公司的市場集中度(CR10)為64.6%，表明行業(yè)整體競爭度不足。在財險方面，2014年市場價值排名前三、前五、前十大財險公司的市場價值占比分別為53.7%、62.3%和76.5%。財險行業(yè)的保險公司的市場價值集中度如此之高，也間接反映了這一行業(yè)以壟斷競爭為主。在人身險方面，經測算發(fā)現，前三、前五、前十大壽險公司的市場價值占整個壽險行業(yè)市場價值的比例分別為50.4%、62.4%、77.9%。總體來看，市場集中度維持在50%以上，說明壽險市場的整體競爭程度跟財險行業(yè)極為相似，壟斷競爭特征明顯。另外，考察不同產權、不同業(yè)務屬性下的市場價值分布情況發(fā)現，中資壽險和中資財險公司的數量和市場價值占比都具絕對優(yōu)勢，而合資壽險公司的數量也比較多，有27家，但是市場價值占比很小。外資財險公司的數量目前也達到17家，但是其總市值僅180億元，在中國市場的競爭力還較弱。目前中國主要有3家合資財險公司，其市場價值之和也非常小，僅42億元。2.3西部發(fā)展極不均衡分區(qū)域看，保險公司呈現出“東部多中西部少”的不均衡格局，2013年在中部和西部注冊的保險公司為7家和9家，而注冊在東部省份的保險公司有129家。其中，注冊在北京、上海和廣東的保險公司最多，分別為56家、37家和16家。另外，江蘇5家，天津4家，四川、重慶、浙江、遼寧和吉林各3家，山東和福建各2家，云南、廣西、山西、陜西、安徽、湖北、湖南各1家。還有一些省份，如西藏、新疆、貴州等因金融保險業(yè)發(fā)展環(huán)境不佳等問題，保險公司選擇遷出或者不在此地注冊。由于地域分布的不均衡，對應東、中、西部地區(qū)的保險公司的市場價值在中國地域間的分布也極不均衡。其中，注冊在東部地區(qū)的保險公司的總市值為3.09萬億元，占比為98.9%;而注冊在中部和西部地區(qū)的保險公司的總市值分別僅為120.9億元、占比為0.4%以及214.4億元、占比為0.7%。在東部地區(qū)，北京、上海、廣東注冊的保險公司的市值總額分別為1.85萬億元、0.34萬億元和0.83萬億元。廣東地區(qū)保險公司市場價值約為上海保險公司市場價值的2.4倍，這主要源于平安集團系統(tǒng)內各公司的貢獻。再來分析各財險公司和人身險公司在中國各區(qū)域市場價值的分布狀況。2014年，東部地區(qū)52家財險公司的市場價值為4493億元，東部地區(qū)67家人身險公司市場價值為14725億元。而中部地區(qū)只有1家人身險公司，市場價值僅18.7億元，有6家財險公司，市場價值為102億元。另外，西部地區(qū)有2家壽險公司和7家財險公司，市場價值分別僅為69.6億元和144.7億元。由此可見，東、中、西部地區(qū)保險市場的極度不均衡問題與各地區(qū)擁有的保險公司的數量和市場價值不均衡有直接關系。2.4市場價值居十大保險集團公司之首截至2013年底，中國保險市場共有171家保險機構(含保險資產管理公司)，較2012年增加了7家。從產權屬性看，中資保險機構在2013年共達117家，其中保險集團或控股公司10家，財險公司43家，人身險公司42家，再保險公司3家。而外資機構共達54家，其中包括財險公司21家，人身險公司28家，再保險公司5家。從主營險種看，目前中國財險公司64家，人身保險公司70家，再保險公司8家。在此要特別注意的是保險集團公司。近年來，市場上保險主體逐步增多，越來越多的保險主體開始向集團化方向發(fā)展，不僅如此，各路資本都期望謀求全牌照經營，走集團化道路。目前中國共有10家保險集團公司，分別是人保集團、人壽集團、平安集團、再保集團、太保集團、太平集團、華泰集團、安邦集團、陽光集團和中華控股。如果加上正在籌建的富德保險控股股份有限公司，保險集團公司已達11家。這些集團公司下屬的子公司具備經營財險、壽險和資管的全部或部分牌照，在保險業(yè)務領域具備一定的規(guī)模經濟和范圍經濟，也在中國保險行業(yè)發(fā)揮了主導作用。具體看十大保險集團，根據測算，平安集團的市場價值最大，其次是國壽集團，接下來是太平洋集團和人保集團。陽光集團、中華控股和華泰集團的市場價值相較平安集團和人壽集團的差距巨大。從財險公司市場競爭格局看，人保財險、平安財險和太保財險處于財險行業(yè)第一梯隊，三大財險公司2014年市場價值合計占全國財險業(yè)市場價值的59.3%，較上年同期減少0.46個百分點。其中，人保財險一直穩(wěn)居首位，平安財險從2009年起超越太保財險，位居次席。安邦財險、中國財產再保險、國壽財險、中華財險、出口信用保險和大地財險市場價值合計占比為23.1%。除這九大財險公司外，其余財險公司市場份額占比非常低，基本都未超過1%，且大多處于虧損邊緣。在各壽險公司中，市場價值占比排名前五的依次為中國人壽、平安人壽、太保人壽、新華人壽、人保人壽，中國人壽的市場價值份額依然占據絕對優(yōu)勢，接近平安人壽、新華人壽和太保人壽三家之和。平安人壽和太保人壽市場價值分別位居第二和第三。新華人壽和人保壽險二者差距不大。2.5市場價值與投資收益率負相關保險公司最主要的現金流來源于保費收入，隨著市場競爭的增強，保險產品的利潤率越來越低，保險公司的營業(yè)利潤較大部分來源于其投資收益。當前，保監(jiān)會對險資投資范圍限制有所放寬，保險公司投資收益情況有向好趨勢。對于保險企業(yè)，承保業(yè)務是經營發(fā)展的根本，只有承保業(yè)績扎實，投資才有資金來源。截至2013年末，中國保險業(yè)保費收入和資金運用余額呈持續(xù)增長態(tài)勢，2013年資金運用余額增長近1萬億元，達7.6萬億元。其中，銀行存款占29.7%，債券占43.6%，證券投資基金占4.2%，股票投資占5.5%。此外，一些高收益的債券類品種投資占比上升明顯?？偟膩碚f，中國保險資金運用扭轉了投資收益率連續(xù)三年下滑的趨勢，這得益于2012年以來保監(jiān)會逐步松綁投資范圍釋放的政策紅利和相對平穩(wěn)的宏觀經濟環(huán)境，年度保險資金運用收益率達到5.02%。從投資收益率角度看，市場價值大的保險公司由于可運用資金規(guī)模較大，在投資收益率上并無優(yōu)勢。例如，2014年1-6月，市場價值最大的財險公司人保財險投資收益率為2.16%，低于行業(yè)平均投資收益率2.32%，而投資收益率最高的三家財險公司(永安財險、中石油專屬、國元農險)皆是中小財險公司。2014年1-6月，十大保險集團平均投資收益率為2.29%，其中市場價值最大的三家保險集團平均投資收益率為2.17%，低于十大保險集團平均投資收益率，而投資收益率最高的兩家保險集團(中再集團和中華控股)都是市場價值排名中后的保險集團。五、行業(yè)生命周期分析1.行業(yè)生命周期概述行業(yè)的生命周期主要是通過產品的生命周期體現的，產品的升級、更新依靠不斷的技術創(chuàng)新來實現。依據產品的生命周期理論，一個產品引入市場以后必然要經歷銷售量逐漸擴大且增長速度越來越快的成長期，市場需求不斷被滿足、產品銷售量的增長速度放緩的成熟期，因出現更能滿足市場需求的新產品而退出市場的衰退期。如果行業(yè)內有先進技術能力支撐，能改進現有產品，研發(fā)新產品就能維持或者擴大銷售量，保證行業(yè)基業(yè)常青。根據行業(yè)生命周期理論，借鑒發(fā)達國家保險市場發(fā)展的經驗，保險市場發(fā)展可以分為四個階段：第一階段是投入期。保險行業(yè)最初的發(fā)展是要打開市場，最為重要的就是要給予消費者信心，在最初會大量投入以宣傳。第二階段是成長期。這一階段最主要的特點是產品高價和產品不斷創(chuàng)新，由于前期投入宣傳獲得效果，在此階段，保險行業(yè)迎來發(fā)展的高峰期，市場發(fā)展欣欣向榮。第三階段是成熟期。這一階段的特點是保險產品適度降價，成長期的高速發(fā)展使保險市場趨于飽和，為了達到持續(xù)吸引消費者的目的，保險行業(yè)會將產品降價，這也是生命周期的轉折點。第四階段是衰退期。這一階段的特點是低價，保險行業(yè)發(fā)展到此階段說明即將退出市場或者被新行業(yè)替代，各保險公司也會轉型或者退出市場。我國目前保險行業(yè)處在第二階段，也就是成長期。2.我國保險行業(yè)現階段生命周期行業(yè)現狀分析我國保險行業(yè)處于成長期，2015年保險行業(yè)資產總額達12.36萬億元，相比年初增長21.66%。根據目前近幾年的增速趨勢來看，從2008年來大部分年份總資產的增速都在20%左右，符合我們的預期。目前，保險資金投資渠道逐步開放并多元化，加快重點領域保險業(yè)務發(fā)展，保險的經濟助推器和社會穩(wěn)定器作用日益凸顯。 2015年底保險資金運用余額為111795.49億元，較年初增長19.81%。2015年我國保險資金運用余額突破了10萬億大關。根據保監(jiān)會主席項俊波出席中國保險資產管理業(yè)協(xié)會成立大會時的講話：“按照《關于加快發(fā)展現代保險服務業(yè)的若干意見》確定的目標，2020年全國保費收入將達到5.1萬億元。2014年到2020年，7年間保險資金可運用規(guī)模預計將超過20萬億元”，保險資金可運用規(guī)模的不斷快速增長，可投資渠道的不斷放開，將為整個行業(yè)的發(fā)展帶來機遇和挑戰(zhàn)。2001年以來，保險資金運用總體收益逐步改善。在此期間，伴隨資本市場高速發(fā)展，保險資金投資收益率從2003年的2.7%大幅提高到2007年的12.2%；2008年以來，受到全球金融危機的負面沖擊和國內資本市場的轉弱，2008年投資收益出現歷史新低。隨著保險投資新政密集出臺以來，險資投資運作空間的大幅增加，目前保險機構通過在資產端適度拉長投資資產久期以及提升高收益率資產配比，拓展多元化投資，激活市場活力，使保險業(yè)投資收益率得到有效提升。2015年保險資金實現投資收益7803.6億元，同比增長45.6%，平均投資收益率達到7.56%，同比提高了1.16個百分點，2008年以來最好水平。2015年1-12月保險資金運用余額中銀行存款24349.67億元，占比21.78%；債券38446.42億元，占比34.39%；股票和證券投資基金16968.99億元，占比15.18%；其他投資32030.41億元，占比28.65%。而13年4月底保監(jiān)會初次公布該項細分數據時，其他投資規(guī)模僅為7851.71億元，占保險資金運用余額的比例為11.25%。約兩年半的時間，保險另類投資規(guī)模增長2.42萬億元，占比增加17.4個百分點。隨著險資參與非標市場程度的逐漸深入，保險行業(yè)投資收益率的水平將逐步增加，今年的投資收益數據也充分證實了這一點。從保險資金運用比例看，銀行存款和債券投資比例呈現逐步減少的趨勢，主要原因是對非標、股票和證券投資基金的投資比例增加。2015年上半年A股的牛市也帶動了保險資金進入股市的熱情，在2015年5月達到最高值16.07%。隨著下半年股市的去杠桿和疲軟，險資投資股市和證券投資基金的占比開始下降，到2015年12月是出現了反彈，占比達到15.18%，接近5月份的占比水平。2015年，險資投資非標的占比也開始超過投資銀行存款的占比，這有助于提高保險資金利用率和收益率。3.小結根據上面關于行業(yè)技術，行業(yè)競爭態(tài)勢以及行業(yè)產品結構的分析和前面我國保險行業(yè)特點部分的數據論證，我們可以認為我國的保險行業(yè)處于成長期的生命周期環(huán)節(jié)。六、行業(yè)財務分析1.行業(yè)上市公司資產負債表分析（一）資產質量分析資產質量，是指資產的變現能力、能被企業(yè)在未來進一步利用或與其他資產組合增值的質量。資產質量的好壞，主要表現為資產的賬面價值量與其變現價值量或被進一步利用的潛在價值量（可以用資產的可變現凈值或公允價值來計量）之間的差異上。資產質量的分析可以從兩個方面進行分析：一是資產的流動性特別是流動資產的周轉速度；二是資產的營運能力，即公司在經營過程中實現增值的能力或資產的使用效率。高質量的資產周轉周期一般都比較短，周期越短即周轉速度越快，則反映的運營效率越高。相反，低質量的資產周轉周期都比較長，其運營效率低，獲利能力也較差，資本增值也慢。了解公司的資產質量對投資者、債權人和企業(yè)管理當局都是十分重要的。資產質量分析是對傳統(tǒng)財務分析的深化和補充。資產質量分析是通過對資產負債表的資產進行分析，了解企業(yè)資產質量狀況，分析是否存在變現能力受限，如呆滯資產、壞賬、抵押、擔保等情況，確定各項資產的實際獲利能力和變現能力。通過