我國上市公司會計信息披露存在的問題及對策2

我國上市公司會計信息披露存在的問題及對策摘要：隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，資本市場作為市場經(jīng)濟(jì)的一部分，在社會和經(jīng)濟(jì)生活中扮演著越來越重要的作用。加強(qiáng)對上市公司會計信息披露對上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展具有十分重要的意義。會計信息作為資本市場信息的重要組成部分，在資本市場扮演著一個重要的先決條件，資源的合理配置發(fā)揮著越來越重要的作用。根據(jù)資本市場的客觀要求，上市公司會計信息系統(tǒng)可以提供所需的信息，以滿足其有效運(yùn)作。然而，目前中國的會計信息披露的上市公司存在著一系列缺陷，限制著證券市場資源合理分配的功能。因此，根據(jù)證券市場客觀會計信息系統(tǒng)，要求上市公司提供所需要的信息，以滿足其有效運(yùn)作。本文基于“動因——行為——效應(yīng)”的內(nèi)在邏輯，利用資本市場數(shù)據(jù)，深入研究了上市公司會計信息披露行為的決定因素和經(jīng)濟(jì)后果，有利于科學(xué)認(rèn)識和準(zhǔn)確把握會計信息披露行為、評價會計信息披露相關(guān)規(guī)則的實施，以此為初衷，對我國上市公司會計信息披露存在的問題及對策談一點粗淺的看法。關(guān)鍵詞：上市會計，信息披露，問題，對策告，可聘請會計師事務(wù)所對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計。這標(biāo)志著我國內(nèi)部控制規(guī)范體系的建立。該規(guī)范體系自2011年1月其首先在境內(nèi)外同時上市的公司實施，自2012年擴(kuò)大到上海證劵交易所，深圳證劵交易所主板上市公司實施。這種背景下，針對這一實踐當(dāng)中的新興領(lǐng)域理論研究相對薄弱和借鑒吸收過程中消化尚不充分的現(xiàn)狀，本文擬深入研究上市公司會計信息披露存在的問題，認(rèn)真分析“自愿性披露”階段上市公司的會計信息披露行為，借助于統(tǒng)計分析和案例研究等科學(xué)研究方法，找出相關(guān)披露行為關(guān)聯(lián)因素，探尋相關(guān)披露行為的市場效應(yīng)，并探究會計信息披露的經(jīng)濟(jì)后果。對推動相關(guān)研究深入開展起到了積極作用。我國會計信息披露相關(guān)文獻(xiàn)回顧國內(nèi)學(xué)者主要采用案例研究和調(diào)查問卷等實證方法對上市公司會計信息披露缺陷及框架體系設(shè)計等相關(guān)問題進(jìn)行大量研究?？v觀中外文獻(xiàn)，會計嘻嘻披露相關(guān)的研究對象可以大致歸為兩類：一是會計信息，二是會計信息披露行為。無論從成因還是后果的角度看，二者的機(jī)理都存在顯著的不同。直接對會計信息的研究，一般立足于兩個不同的角度：一是會計信息質(zhì)量（或稱有效性），二是會計信息缺陷。其實，后者可以理解為前者的反向度量。動因研究一般著眼于影響會計信息的因素、導(dǎo)致會計信息缺陷的因素等；后果研究一般著眼于控制目標(biāo)的實現(xiàn)情況。針對會計信息披露行為的研究，包括自愿性披露、披露程度、缺陷披露、披露內(nèi)容等多個角度。動因研究一般立足于代理理論、信息不對稱和信號傳遞等理論解釋，后果研究則側(cè)重于信息披露的市場反應(yīng)。相比國外發(fā)達(dá)國家而言，我國上市公司會計信息披露規(guī)范建設(shè)起步較晚，公司會計信息披露存在諸多問題，諸如會計信息環(huán)境狀況不容樂觀，風(fēng)險控制形同虛設(shè)且監(jiān)督嚴(yán)重缺位，以及缺乏信息披露制度等，鑒于此，我國應(yīng)允充分借鑒美國COSO框架來制定和完善我國上市公司的會計信息披露控制框架，并探索解決上述問題的途徑與思路，建議上市公司應(yīng)加強(qiáng)會計信息披露與監(jiān)督，重視會計信息控制的關(guān)鍵點。針對我國上市公司會計信息披露框架的具體設(shè)計與規(guī)范體系所包含的內(nèi)容，學(xué)者們也進(jìn)行了大量的案例研究，吳水澎等（2000）運(yùn)用COSO報告的標(biāo)準(zhǔn)與評價方法，從會計信息環(huán)境、風(fēng)險評估、會計信息活動、信息與溝通、監(jiān)督等五個方面對鄭州亞細(xì)亞集團(tuán)會計信息披露失敗案例進(jìn)行系統(tǒng)分析，認(rèn)為權(quán)威部門應(yīng)制定會計信息披露的標(biāo)準(zhǔn)體系，對企業(yè)會計信息披露審計作出了強(qiáng)制性安排。吳軼倫、任浩（2008）從會計信息披露理論的發(fā)展入手，重點介紹了寶鋼在會計信息披露體系建設(shè)方面的實踐，分析闡明會計信息披露與風(fēng)險管理的關(guān)系，提出會計信息披露體系與風(fēng)險管理和公司治理系統(tǒng)整合的設(shè)想。周繼軍、張旺峰（2011）認(rèn)為，上市公司的會計信息披露質(zhì)量與管理人員的舞弊概率顯著負(fù)相關(guān)；其次，通過在模型中引入相關(guān)公司治理變量，還發(fā)現(xiàn)合理的公司治理機(jī)制不僅能夠直接降低管理人員舞弊行為的概率，而且作為會計信息披露的環(huán)境因素，可以有效地提高上市公司會計信息披露的整體質(zhì)量，使其更好地發(fā)揮抑制管理人員舞弊行為的作用。三、上市公司會計信息披露的質(zhì)量要求1、會計信息披露的最高質(zhì)量是“決策有用性”（DecisionUsefulness）決策的有用性體現(xiàn)在信息的相關(guān)性和可靠性兩個方面。相關(guān)性是指與決策有關(guān)，具有改變決策能力的特征，凡是相關(guān)的信息必須具備預(yù)測價值、反饋價值和及時性；而可靠性是指確保會計信息披露能防止偏差和免于錯誤，且能忠實反映其意欲反映的現(xiàn)象及其質(zhì)量特征。凡是可靠的會計信息披露必須具有反映的真實性、一定的中立性和多次的可核實性。會計信息披露的次要質(zhì)量是可比性和一致性可比性指的是可使用信息使用者從兩組或多組經(jīng)濟(jì)信息中區(qū)別其異同的質(zhì)量特征。一致性指的是一個獨立的企業(yè)和會計個體在各個時期應(yīng)使用相類似的計算政策和方法，或指不同的企業(yè)應(yīng)使用相同的程序。會計報表所提供的信息還要受重要性原則和成本效益原則的約束。此外，還應(yīng)提高會計信息披露的可理解性。而會計信息披露的可理解性是信息質(zhì)量和信息使用者之間的紐帶?？衫斫庑缘臅嬓畔⑴赌軘U(kuò)大會計信息使用者的范圍，提高會計信息的使用效益。會計信息披露質(zhì)量的特征的層次性要求，也是會計信息披露必須達(dá)到的最低要求。四、上市公司會計信息披露行為的影響因素會計信息披露的影響因素以往的理論和經(jīng)驗已經(jīng)證實，自愿性披露能夠緩解信息不對稱，降低代理成本。公司披露動機(jī)有兩個維度：機(jī)會主義（opportunism）和形式主義（ritualism）。Bronson（2006）發(fā)現(xiàn)，由于管理層和公司有責(zé)任保證信息披露的真實性，而會計信息報告往往含有會計信息有效性的陳述，披露會計信息報告增加了管理層和公司的法律責(zé)任，但仍有公司自愿披露會計信息報告，是因為披露能減少財務(wù)報告使用者對公司財務(wù)報告質(zhì)量的不確定性，自愿性披露該報告可以向外部使用者發(fā)送信號，使本公司的會計信息質(zhì)量與其他公司區(qū)別開來。Ashbaugh-Skaife等（2007）利用SOX302條款下的內(nèi)部控制缺陷披露來研究企業(yè)披露控制失效、管理層發(fā)現(xiàn)和報告控制問題的動機(jī)。研究發(fā)現(xiàn)，相對于未披露的企業(yè)而言，披露會計信息缺陷的公司經(jīng)營業(yè)務(wù)更為復(fù)雜、近期發(fā)生過組織結(jié)構(gòu)變動、暴露出會計風(fēng)險、審計師辭職概率較高且內(nèi)部控制可用資源較少。但這一證據(jù)還尚難令人信服。DeumesandKnechel(2008)發(fā)現(xiàn)會計信息披露程度與管理層和大股東持股負(fù)相關(guān)，并與財務(wù)杠桿正相關(guān)。這可能是管理層權(quán)衡會計信息披露成本與收益的結(jié)果。HermansonandYe（2009）研究發(fā)現(xiàn)，自愿性會計信息缺陷早起預(yù)警與會計信息缺陷嚴(yán)重程度和數(shù)量、以前盈余重述、審計師獨立性和努力程度、CFO變更、機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和審計委員會會議次數(shù)正相關(guān)，與未來權(quán)益融資活動和CEO/董事長二職合一負(fù)相關(guān)。研究結(jié)果強(qiáng)調(diào)了以前研究證實的管理層動機(jī)對披露行為的影響及加強(qiáng)審計和監(jiān)管的好處。Ownsu-AnsahandGourangaGanguli(2010)檢驗了公司治理特征是否系統(tǒng)地影響管理層自愿披露會計信息報告。研究發(fā)現(xiàn)，自愿報告會計信息的公司更可能有較小的內(nèi)部人持股、審計委員會開會頻率高、由獨立非執(zhí)行董事管理，且傾向于規(guī)模小和獨立董事沒有在其他公司任職。然而，沒有發(fā)現(xiàn)自愿性會計信息報告與CEO/董事長二職合一、審計師類型、機(jī)構(gòu)持股有顯著的統(tǒng)計關(guān)系。Rothenberg(2009)運(yùn)用代理理論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，采用分析式研究方法，探討了會計信息問題對企業(yè)披露政策的影響，解釋了有會計信息問題的企業(yè)可能選擇少披露或不披露的原因、根據(jù)信號傳遞理論，那些以前年度受SEC執(zhí)法監(jiān)管和發(fā)生財務(wù)重述、聘用聲譽(yù)高的審計師以及機(jī)構(gòu)持股比例高的企業(yè)有更強(qiáng)的發(fā)現(xiàn)和報告會計信息問題的動機(jī)。會計信息缺陷的影響因素對會計信息缺陷的影響因素分析，現(xiàn)有研究主要基于公司特征的四個方面展開：第一，公司業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和組織結(jié)構(gòu)的變動；第二，公司治理水平和會計信息監(jiān)督力度；第三，會計信息建設(shè)的資源投入；第四，會計計量和編報的復(fù)雜性。Krishnan（2005）發(fā)現(xiàn)，審計委員會的獨立性越高，擁有財會專長的委員越多，公司存在會計信息缺陷的概率越小。GeandMeVay（2005）研究了SOX302條款下會計信息缺陷的影響因素，認(rèn)為會計信息缺陷通常與業(yè)務(wù)復(fù)雜程度（如分部和外幣）、會計信息資源投入不足、收入確認(rèn)政策不完善、缺乏職務(wù)分離、期末報告程序和會計政策有缺陷、賬戶確認(rèn)不恰當(dāng)?shù)日嚓P(guān)，與企業(yè)規(guī)模（市值）和企業(yè)盈利能力（ROA）負(fù)相關(guān)。Ashbaugh-Skaife等（2007）和Doyle等（2007a)檢驗了SOX302和404條款下會計信息缺陷的影響因素，分別為公司特征與會計信息缺陷的關(guān)系提供了證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模小、年限短、財務(wù)較弱、業(yè)務(wù)復(fù)雜、成長快速或經(jīng)歷重組的企業(yè)更可能披露會計信息缺陷。Leone（2007）認(rèn)為二者的研究證實了與組織復(fù)雜程度和組織變更相關(guān)的控制風(fēng)險因素、會計信息系統(tǒng)相關(guān)投入與會計信息披露相關(guān)。Zhang等（2007）針對SOX404條款，研究了審計委員會和會計信息披露的關(guān)系。如果企業(yè)審計委員會財務(wù)和非財務(wù)專家越多，企業(yè)發(fā)生會計信息缺陷的可能性越小。Hoitash等（2009）從審計委員會專家的自傳中獲得有關(guān)數(shù)據(jù)，實證檢驗依照SOX302和404條款披露的會計信息重大缺陷與公司治理之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，審計委員會擁有會計和監(jiān)管經(jīng)驗的成員越多以及董事會越強(qiáng)大，依據(jù)404條款披露會計信息重大缺陷越少，而在302條款報告中則沒有發(fā)現(xiàn)這種關(guān)系?？傊聲蛯徲嬑瘑T會特征與會計信息質(zhì)量有關(guān)。Lin（2011）還研究了會計信息部門在披露404條款會計信息重大缺陷中發(fā)揮的作用。審計師特征與會計信息缺陷外部審計師越獨立，企業(yè)被確認(rèn)會計信息缺陷的可能性越大。此外，近期發(fā)生審計師變更的企業(yè)更可能有會計信息缺陷。在會計信息審計中，會計信息缺陷的后果和評價的主觀性促使管理層試圖游說審計師降低對控制問題嚴(yán)重程度的評價。運(yùn)用模擬管理層游說審計師的實驗，觀察管理層分別采用讓步和否認(rèn)兩種游說策略是否會影響審計師對于信息技術(shù)控制偏差和人為控制偏差兩種會計信息問題的評價。研究發(fā)現(xiàn)，對于信息技術(shù)控制偏差，管理層更多采取讓步策略將會降低審計師對缺陷嚴(yán)重程度的評價。對于人為信息偏差，管理層采取兩種策略中任何一種都不會對審計師評價產(chǎn)生影響。該結(jié)果為審計師判斷的系統(tǒng)有偏提供了證據(jù)，表明管理層圍繞信息問題展開游說的普遍存在，且有時會奏效。2009年，研究發(fā)現(xiàn)，與外部審計師有關(guān)聯(lián)和無關(guān)聯(lián)的前審計合伙人任職于審計委員會和會計信息缺陷有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明他們可能提供更加有效的會計信息和財務(wù)報告監(jiān)管。會計信息缺陷矯正措施的影響因素管理層通常有自利動機(jī)。當(dāng)會計信息缺陷被發(fā)現(xiàn)時候，管理層可能不愿意投入時間和資源去矯正這些缺陷。那么，哪些因素會影響會計信息缺陷的矯正呢？在SOX頒布實施后，一些學(xué)者開始關(guān)注依照302和404條款披露的會計信息缺陷的矯正問題。Goh（2009）選取了SOX302條款下2003年7月至2004年12月間至少披露一項重大缺陷的208家企業(yè)作為樣本。研究結(jié)果表明，審計委員會財務(wù)專家的比例與會計信息缺陷矯正的及時性相關(guān)，但這一結(jié)果只對非會計的財務(wù)專家成立。企業(yè)審計委員會規(guī)模越大，董事會越獨立，會計信息制度缺陷矯正越及時。這表明審計委員會和董事會在監(jiān)管會計信息缺陷矯正方面發(fā)揮著重要作用。此外，回歸結(jié)果還發(fā)現(xiàn)，委派新任和有經(jīng)驗的CFO、重大缺陷的嚴(yán)重程度、企業(yè)的盈利能力和企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度也是會計信息缺陷矯正及時性的影響因素。在2010研究發(fā)現(xiàn)，依照404條款披露的會計信心缺陷矯正通常與審計委員會、董事會和高管等治理機(jī)制的改善有關(guān)。在相關(guān)研究人員試圖檢驗CFO的職業(yè)能力、離職率和資質(zhì)提升與會計信息缺陷矯正之間的相互關(guān)系。研究表明，會計信息缺陷矯正更可能發(fā)生在聘任新的更有資質(zhì)的CFO之后?？傊?，這些結(jié)論有力地驗證了公司治理機(jī)制的有效性將會影響企業(yè)會計信息缺點矯正的及時性。五、上市公司會計信息披露的經(jīng)濟(jì)后果會計信息披露的市場反應(yīng)市場反應(yīng)是考察經(jīng)濟(jì)后果的一個重要視角，2007年通過研究相關(guān)立法事件的市場反應(yīng)檢驗了SOX法案的經(jīng)濟(jì)后果。以非美國交易的國外公司同期股票收益來估計美國公司的正常收益。研究發(fā)現(xiàn)，美國公司圍繞關(guān)鍵的SOX事件經(jīng)歷了統(tǒng)計上顯著的負(fù)向累計超額收益。進(jìn)一步檢驗表明，延遲遵守404條款能節(jié)約非加速申報企業(yè)的成本。2008年分析了302條款下330家上市公司在會計信息自我評價報告中披露缺陷和404條款下383家上市公司在會計信息鑒證報告中披露缺陷的市場反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，市場對前者有顯著的負(fù)向反應(yīng)，三日短窗口的非正常收益為-1.8%，且非正常權(quán)益資本增加了68個基點，隨后更長窗口的非正常收益檢驗表明這種負(fù)向市場反應(yīng)具有一定的長期效應(yīng)。KimaandPark（2009）考察了302條款下會計信息缺陷披露市場反應(yīng)的截面差異。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)披露會計信息缺點時，其非正常股票收益是與市場不確定變動負(fù)相關(guān)的。這種不確定性降低對于非重大缺陷的自愿性披露公司影響更大。2010年相關(guān)研究人員運(yùn)用實驗?zāi)M和調(diào)查研究的方法，檢驗了投資者是否調(diào)整其對投資風(fēng)險的評估以回應(yīng)重大會計信息缺陷的披露、缺陷蔓延和披露詳細(xì)程度。研究發(fā)現(xiàn)，投資者會調(diào)整其投資風(fēng)險評估以回應(yīng)重大缺陷披露。會計信息披露的價值相關(guān)性Hammersley等（2008）控制時間窗口內(nèi)其他重大公告后，檢驗了302條款下管理層會計信息披露和這些缺陷特征的股價反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，缺陷特征（嚴(yán)重程度，管理層對會計信息有效的結(jié)論、可審計性和披露的模糊性）是有信息含量的，且會計信息缺陷的信息含量依賴于會計信息缺陷的嚴(yán)重程度。在字樣本的時間窗內(nèi)，會計信息缺陷和重大缺陷披露有負(fù)向價格反應(yīng)。SOX要求審計師對會計信息系統(tǒng)的有效性發(fā)表意見，表明新的會計信息意見應(yīng)該向投資者提供價值相關(guān)信息。2009年研究發(fā)現(xiàn)，負(fù)面會計信息審計意見比單獨財務(wù)報告審計意見能向投資者提供增量價值相關(guān)信息。尤其是，與無保留意見相比，負(fù)面會計信息審計意見與投資者評價更高的財務(wù)報表錯報風(fēng)險，更高的信息不對稱、更低的財務(wù)報表透明度、更多的風(fēng)險溢價、更高的資本成本、較低的盈余持續(xù)性和可預(yù)測性顯著相關(guān)。會計信息披露與資本成本既有的理論和經(jīng)驗研究表明，依靠外部融資的企業(yè)更可能采取高水平的披露決策，并且披露水平越高融資成本越低，信息披露水平和質(zhì)量的提高有助于降低公司的資本成本。投資者和債權(quán)人的信心是企業(yè)融資成功的關(guān)鍵，也同時決定了融資成本的高低。目前，國外研究大多數(shù)集中于會計信息缺陷和問題的披露對資本成本是否存在負(fù)面影響，但研究結(jié)論并不完全一致。權(quán)益資本成本會計信息質(zhì)量影響權(quán)益資本有兩條作用路徑：一是，高質(zhì)量會計信息會提高財務(wù)報告質(zhì)量。進(jìn)而影響投資者面臨的信息風(fēng)險，從而降低公司的權(quán)益資本成本；二是，高質(zhì)量會計信息影響公司會計人的真實決策，從而增加歸屬于廣大股東的現(xiàn)金流，降低公司的經(jīng)營風(fēng)險，進(jìn)而降低上市公司的權(quán)益資本成本。債務(wù)資本成本在2008年調(diào)查搜集了111名信貸員提供的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)他們對企業(yè)信譽(yù)的評價受會計信息審計報告的影響。研究表明，負(fù)面的會計信息審計意見能夠降低財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的保證，且對信貸方的判斷產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而會增加企業(yè)債務(wù)融資成本。六、未來研究方向基于資本市場的會計信息披露研究，主要研究方向包括：非強(qiáng)制披露制度下的研究自愿性會計信息披露的決定因素研究。就目前來講，這包括兩上市公司自愿披露會計鑒證報告的決定因素研究，部分滬市公司自愿披露會計信息自我評價報告的決定因素研究等。自愿披露會計信息缺陷的決定因素研究，這類研究樣本較少，可有針對性地展開案例研究。會計信息披露的描述與分析。針對公司會計信息披露的描述，以及利用披露信息；針對會計信息的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行描述，以及相應(yīng)的分析。會計信息質(zhì)量對控制目標(biāo)實現(xiàn)的影響?？删唧w針對經(jīng)營目標(biāo)（例如財務(wù)業(yè)績、運(yùn)營狀況、非效率投資等）、財務(wù)報告目標(biāo)（例如盈余質(zhì)量、盈余持續(xù)性、盈余穩(wěn)健型等）、合規(guī)目標(biāo)（例如違規(guī)行為、處罰等）展開相關(guān)研究。會計信息披露的經(jīng)濟(jì)后果研究。例如，自愿性正面披露的信息含量和價值相關(guān)性，會計信息缺陷披露的信息含量和價值相關(guān)性，披露程度的價值相關(guān)性，會計信息質(zhì)量對資本成本（包括權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本）的影響等。會計信息與審計的交叉研究。例如，會計信息質(zhì)量與審計收費(fèi)，會計信息質(zhì)量與審計意見類型，審計師聲譽(yù)與會計信息鑒證行為等。強(qiáng)制披露制度下的研究強(qiáng)制披露制度推行以后，單純立足自愿性會計信息披露的研究機(jī)會將不復(fù)存在，但其他研究話題仍可進(jìn)一步展開。此外，可以針對強(qiáng)制披露制度和自愿披露制度開展相關(guān)的比較研究，也可以針對強(qiáng)制披露制度的實施效果展開相關(guān)研究。而且，隨著披露制度的逐步完善，運(yùn)用內(nèi)容分析法，利用信息披露內(nèi)容進(jìn)行更加深入、細(xì)致的研究也將成為可能。參考文獻(xiàn):[1]周友蘇，新證券法論.法律出版社[M],2007年版.[2]桂敏杰,姚剛,證券行政處罰案例判解[M],法律出版社,2009年版.[3]曾麗萍,對會計信息披露兩種類型的探討[J],中國審計報,2004,(2).[4]劉靜,關(guān)于我國上市公司會計信息披露的幾點思考[J],中華會計網(wǎng)校，2004,(1).[5]彭卉,上市公司會計信息披露的規(guī)范[J],會計文苑,2003,(10).[6]王