宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第六版課件-第16章-宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐

1第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變1第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、充分就業(yè)二、價(jià)格穩(wěn)定三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)四、國(guó)際收支平衡2第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、充分就業(yè)3一、充分就業(yè)第一，充分就業(yè)的含義在廣泛的意義上是指一切生產(chǎn)要素（包含勞動(dòng)）都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)，但通常指勞動(dòng)這一要素的充分就業(yè)。3一、充分就業(yè)第一，充分就業(yè)的含義4一、充分就業(yè)第二，失業(yè)的分類①摩擦失業(yè)摩擦失業(yè)是指在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)，如勞動(dòng)力流動(dòng)性不足、工種轉(zhuǎn)換的困難等所引致的失業(yè)。4一、充分就業(yè)第二，失業(yè)的分類5一、充分就業(yè)第二，失業(yè)的分類②自愿失業(yè)自愿失業(yè)是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。③非自愿失業(yè)非自愿失業(yè)是指愿意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作的失業(yè)。5一、充分就業(yè)第二，失業(yè)的分類6一、充分就業(yè)第三，充分就業(yè)的進(jìn)一步詮釋凱恩斯認(rèn)為，如果“非自愿失業(yè)”已消除，失業(yè)僅限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)的話，就是實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。6一、充分就業(yè)第三，充分就業(yè)的進(jìn)一步詮釋7二、價(jià)格穩(wěn)定第一，價(jià)格穩(wěn)定的基本含義價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。第二，價(jià)格指數(shù)一般價(jià)格水平的變化通常用價(jià)格指數(shù)來表達(dá)。價(jià)格指數(shù)有消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）和GDP折算指數(shù)（GDPdeflator）三種。7二、價(jià)格穩(wěn)定第一，價(jià)格穩(wěn)定的基本含義8三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來衡量。8三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所9第二節(jié)財(cái)政政策一、財(cái)政政策工具二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用三、功能財(cái)政與預(yù)算盈余四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向五、赤字與公債9第二節(jié)財(cái)政政策一、財(cái)政政策工具10一、財(cái)政政策工具第一，政府支出①政府購(gòu)買

政府購(gòu)買是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，如購(gòu)買軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等都屬于政府購(gòu)買。10一、財(cái)政政策工具第一，政府支出11一、財(cái)政政策工具第一，政府支出②政府轉(zhuǎn)移支付政府轉(zhuǎn)移支付是政府不以取得本年生產(chǎn)出來的商品和勞務(wù)作為報(bào)償?shù)闹С?，包括政府在社?huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出，政府在付出這些貨幣時(shí)并無相應(yīng)的商品和勞務(wù)的交換發(fā)生。11一、財(cái)政政策工具第一，政府支出12一、財(cái)政政策工具第二，政府收入①稅收稅收包括個(gè)人所得稅和公司所得稅等②公債收入公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，它是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式。12一、財(cái)政政策工具第二，政府收入13一、財(cái)政政策工具財(cái)政政策的運(yùn)用（經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期）蕭條時(shí)期，總需求不足，此時(shí)，政府可以提高購(gòu)買支出水平，如舉辦公共工程；可以增加社會(huì)福利費(fèi)用，提高轉(zhuǎn)移支付水平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平；可采取減稅措施，以此增加社會(huì)整體需求水平，抑制經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。13一、財(cái)政政策工具財(cái)政政策的運(yùn)用（經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期）14一、財(cái)政政策工具財(cái)政政策的運(yùn)用（經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期）在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，總需求過多，此時(shí)，政府可以采取減少購(gòu)買支出的政策；可以減少社會(huì)福利支出，降低轉(zhuǎn)移支付水平，從而降低人們的可支配收入；可采取增稅措施。以此來降低社會(huì)整體需求水平，抑制通貨膨脹。14一、財(cái)政政策工具財(cái)政政策的運(yùn)用（經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期）15二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器第一，自動(dòng)穩(wěn)定器的概念自動(dòng)穩(wěn)定器是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，無需政府采取任何行動(dòng)。15二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器16二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器第二，自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制①個(gè)人所得稅經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)→個(gè)人收入減少→個(gè)人所得稅減少→可支配收入少減少一些→消費(fèi)和總需求少下降一些→自動(dòng)地抑制衰退經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)→個(gè)人收入增加→個(gè)人所得稅增加→可支配收入少增加一些→消費(fèi)和總需求少增加一些→自動(dòng)地抑制通脹16二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器17二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器第二，自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制②政府轉(zhuǎn)移支付經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)→失業(yè)增加→失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利開支增加→可支配收入少減少一些→消費(fèi)和總需求少下降一些經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)→失業(yè)減少→失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利支出減少→可支配收入少增加一些→消費(fèi)和總需求少增加一些17二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器18二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器第二，自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制③農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)→農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降→政府收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品→農(nóng)民收入和消費(fèi)少下降一些→消費(fèi)和總需求少下降一些經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)→農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升→政府拋售農(nóng)產(chǎn)品→農(nóng)民收入和消費(fèi)少增加一些→消費(fèi)和總需求少增加一些18二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1.自動(dòng)穩(wěn)定器19二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策第一，斟酌使用的財(cái)政政策的含義為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用的或權(quán)衡性的財(cái)政政策。19二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策20二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策第二，斟酌使用的財(cái)政政策的做法

經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策；通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取緊縮性財(cái)政政策這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策為補(bǔ)償性財(cái)政政策。此為“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的做法。20二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策21二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策第三，需求管理由于凱恩斯分析的是需求不足型的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此他認(rèn)為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面即“需求管理”。凱恩斯主義者認(rèn)為，當(dāng)總需求水平過低時(shí)，政府應(yīng)刺激總需求；當(dāng)總需求水平過高時(shí)，政府應(yīng)抑制總需求。21二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用2.斟酌使用的財(cái)政政策22三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余1.功能財(cái)政第一，功能財(cái)政的含義根據(jù)權(quán)衡性財(cái)政政策，政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為實(shí)現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平。當(dāng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)時(shí)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。這樣的財(cái)政為功能財(cái)政。22三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余1.功能財(cái)政23三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余1.功能財(cái)政第二，功能財(cái)政的基本思想

經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府要不惜出現(xiàn)赤字來實(shí)行增支減稅的擴(kuò)張性財(cái)政政策；

通貨膨脹時(shí)期，政府有責(zé)任減支增稅，寧肯增大盈余也要實(shí)行緊縮性政策。

功能財(cái)政的基本思想：政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。23三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余1.功能財(cái)政24三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余2.預(yù)算平衡思想年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡。

周期平衡預(yù)算是指政府收支在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)實(shí)行擴(kuò)張性政策，有意安排預(yù)算赤字；在繁榮時(shí)期實(shí)行緊縮政策，有意安排預(yù)算盈余，以繁榮時(shí)的盈余彌補(bǔ)衰退時(shí)的赤字，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的盈余和赤字相抵而實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。24三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余2.預(yù)算平衡思想25四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向1.充分就業(yè)預(yù)算盈余的概念充分就業(yè)預(yù)算盈余指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國(guó)民收入水平即潛在的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。25四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向1.充分就業(yè)預(yù)算盈余的262.充分就業(yè)預(yù)算盈余與實(shí)際的預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余為：BS*=ty*-G-TR實(shí)際預(yù)算盈余為：BS=ty-G-TR二者差額為：BS*-BS=t(y*-y)四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向262.充分就業(yè)預(yù)算盈余與實(shí)際的預(yù)算盈余四、充分就業(yè)預(yù)算盈余273.充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的重要作用第一，把收入水平固定在充分就業(yè)水平上，消除經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，從而能更準(zhǔn)確地反映財(cái)政政策對(duì)預(yù)算狀況的影響，并為判斷財(cái)政政策是擴(kuò)張性的還是緊縮性的提供較為準(zhǔn)確的依據(jù)。若充分就業(yè)預(yù)算盈余增加了或赤字減少了，財(cái)政政策就是緊縮的，反之，則政策是擴(kuò)張的。四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向273.充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的重要作用四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與283.充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的重要作用

第二，使政策制定者充分注重充分就業(yè)問題，以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模從而確定財(cái)政政策。因此，這一概念得到較為廣泛的運(yùn)用。四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向283.充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的重要作用四、充分就業(yè)預(yù)算盈余與29五、赤字與公債1.兩類政府借債第一，貨幣籌資即向中央銀行借債實(shí)際上就是叫中央銀行增發(fā)貨幣或者說增加高能貨幣，其結(jié)果是通貨膨脹，因而它本質(zhì)上是用征收通貨膨脹稅的方式來解決赤字問題。在許多發(fā)展中國(guó)家，彌補(bǔ)赤字常常用這種方式，但發(fā)達(dá)國(guó)家較少采用這種方式。29五、赤字與公債1.兩類政府借債30五、赤字與公債1.兩類政府借債第二，債務(wù)籌資債務(wù)籌資即向國(guó)內(nèi)公眾（商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民）和外國(guó)舉債。債務(wù)籌資是購(gòu)買力向政府部門轉(zhuǎn)移，并不立即直接引起通貨膨脹。政府發(fā)行公債時(shí)往往會(huì)引起利率上升，中央銀行如果想穩(wěn)定利率，則必然要通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)債券，從而增加貨幣供給，預(yù)算赤字增加也會(huì)引起通脹。30五、赤字與公債1.兩類政府借債31五、赤字與公債2.發(fā)行公債的后果公債可以彌補(bǔ)赤字。然而，又可能造成龐大的政府利息支出，出現(xiàn)赤字增長(zhǎng)引起債務(wù)增長(zhǎng)、債務(wù)增長(zhǎng)引起利息負(fù)擔(dān)增長(zhǎng)從而使赤字進(jìn)一步增長(zhǎng)，如此循環(huán)往復(fù)，使公債利息支出本身成為赤字和公債逐步增長(zhǎng)的重要因素之一。31五、赤字與公債2.發(fā)行公債的后果32五、赤字與公債3.對(duì)公債的爭(zhēng)論有人認(rèn)為公債會(huì)增加公眾負(fù)擔(dān)，而且還會(huì)造成下代人的負(fù)擔(dān)。有人則認(rèn)為內(nèi)債不構(gòu)成負(fù)擔(dān)，用征稅辦法來償還公債也只是財(cái)富再分配而并沒有財(cái)富損失，還會(huì)給子孫后代帶來更多的財(cái)富和消費(fèi)。32五、赤字與公債3.對(duì)公債的爭(zhēng)論33第三節(jié)貨幣政策一、商業(yè)銀行和中央銀行二、存款創(chuàng)造和貨幣供給三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系四、貨幣政策及其工具五、貨幣政策起作用的其他途徑33第三節(jié)貨幣政策一、商業(yè)銀行和中央銀行34一、商業(yè)銀行和中央銀行1.商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)2.中央銀行的三個(gè)職能中央銀行具有作為發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國(guó)家的銀行等職能。34一、商業(yè)銀行和中央銀行1.商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)35二、存款創(chuàng)造和貨幣供給1.法定準(zhǔn)備率與法定準(zhǔn)備金的概念

準(zhǔn)備金：銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的金額。中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金在存款中起碼應(yīng)當(dāng)占的比率叫法定準(zhǔn)備率。按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金。超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金稱為超額準(zhǔn)備金，超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率可稱超額準(zhǔn)備金率。35二、存款創(chuàng)造和貨幣供給1.法定準(zhǔn)備率與法定準(zhǔn)備金的概念36二、存款創(chuàng)造和貨幣供給2.貨幣創(chuàng)造的過程由于商業(yè)銀行都想賺取盡可能多的利潤(rùn)，它們會(huì)把法定準(zhǔn)備金以上的那部分存款貸放出去或用于短期債券投資。正是這種比較小的比率的準(zhǔn)備金來支持活期存款的能力，使得銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。36二、存款創(chuàng)造和貨幣供給2.貨幣創(chuàng)造的過程37例1rd=20%,re=rc=0,貨幣創(chuàng)造過程銀行系統(tǒng)存款總和為：37例1rd=20%,re=rc=0,貨幣創(chuàng)造過程銀行系統(tǒng)38二、存款創(chuàng)造和貨幣供給3.貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的概念中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和（亦即貨幣供給量）將擴(kuò)大為這筆新增原始貨幣供給量的1/rd倍，這1/rd就是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。若用k表示貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，則k是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)。38二、存款創(chuàng)造和貨幣供給3.貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的概念39例2rd=20%,re=rc=5%,貨幣創(chuàng)造過程銀行系統(tǒng)存款總和為：39例2rd=20%,re=rc=5%,貨幣創(chuàng)造過程銀行系40二、存款創(chuàng)造和貨幣供給4.基礎(chǔ)貨幣

存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額（包括法定的和超額的）加上非銀行部門持有的通貨，可稱為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)。由于它會(huì)派生出貨幣因此是一種高能量的或者說活動(dòng)力強(qiáng)大的貨幣，故又稱高能貨幣或強(qiáng)力貨幣。40二、存款創(chuàng)造和貨幣供給4.基礎(chǔ)貨幣41二、存款創(chuàng)造和貨幣供給5.M=D+Cu時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)Cu：非銀行部門持有的通貨Rd：法定準(zhǔn)備金；Re：超額準(zhǔn)備金M：貨幣供給量；H：高能貨幣則貨幣創(chuàng)造乘數(shù)可以表示為：41二、存款創(chuàng)造和貨幣供給5.M=D+Cu時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)42三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率具有反方向變化的關(guān)系，即：債券的價(jià)格越高，意味著利息率越低；反之，債券的價(jià)格越低，意味著利息率越高。42三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率具有反43四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之一:再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。再貼現(xiàn)率↑→商業(yè)銀行向中央銀行借款↓→準(zhǔn)備金（高能貨幣）↓→貨幣供給量↓；再貼現(xiàn)率↑→商業(yè)銀行盡量避免向中央銀行借款→超額準(zhǔn)備率↑→貨幣創(chuàng)造乘數(shù)↓→貨幣供給量↓；政策特點(diǎn)：通過貼現(xiàn)率變動(dòng)來控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的；具有被動(dòng)性。43四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之一:再貼現(xiàn)率44四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之二:公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)政府債券→高能貨幣投入市場(chǎng)→貨幣供給量↑→利率↓；中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)政府債券→對(duì)債券的市場(chǎng)需求↑→債券價(jià)格↑→利率↓；政策特點(diǎn)：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行控制貨幣供給最主要的手段；具有靈活性。44四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之二:公開市場(chǎng)業(yè)45四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之三:法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率↑→貨幣創(chuàng)造乘數(shù)↓→貨幣供給量↓法定準(zhǔn)備率↓→貨幣創(chuàng)造乘數(shù)↑→貨幣供給量↑政策特點(diǎn)：變動(dòng)法定準(zhǔn)備率是中央銀行調(diào)整貨幣供給最簡(jiǎn)單的辦法；作用十分猛烈。45四、貨幣政策及其工具1.三大貨幣政策工具之三:法定準(zhǔn)備率46五、貨幣政策起作用的其他途徑1.第一種理論貨幣政策影響產(chǎn)出，并不是因?yàn)楦淖兞死示透淖兞送顿Y的成本從而改變了投資的需求，而是因?yàn)槔实淖儎?dòng)會(huì)影響人們的資產(chǎn)組合。較低的利率會(huì)使人們把他們的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到股票上，于是股票價(jià)格會(huì)上升，根據(jù)托賓的“q理論”，當(dāng)股票價(jià)格更高時(shí)，企業(yè)就會(huì)進(jìn)行更多的投資。46五、貨幣政策起作用的其他途徑1.第一種理論47五、貨幣政策起作用的其他途徑2.第二種理論

擴(kuò)張的貨幣政策造成的較低利率所帶來的股票價(jià)格和長(zhǎng)期債券價(jià)格上升，會(huì)使人們感覺更富有了，于是他們會(huì)消費(fèi)得更多，從而使總需求增加了。47五、貨幣政策起作用的其他途徑2.第二種理論48五、貨幣政策起作用的其他途徑3.第三種理論政府實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策時(shí)，比方說中央銀行通過公開市場(chǎng)操作購(gòu)買了一筆債券，債券出售者將從銀行得到的支票存入銀行，銀行的準(zhǔn)備金增加了，超額準(zhǔn)備金會(huì)被用來貸款給企業(yè)或購(gòu)買債券（國(guó)庫(kù)券）。銀行要吸引企業(yè)借款，就會(huì)降低貸款利率，要購(gòu)買國(guó)庫(kù)券又會(huì)使國(guó)庫(kù)券價(jià)格上升即利率下降，利率下降又會(huì)使股票價(jià)格和債券價(jià)格上升，這些都會(huì)使企業(yè)投資增加。48五、貨幣政策起作用的其他途徑3.第三種理論49五、貨幣政策起作用的其他途徑4.第四種理論

在開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策還可通過匯率變動(dòng)影響進(jìn)出口從而對(duì)總需求發(fā)生作用。尤其在實(shí)行浮動(dòng)匯率情況下，當(dāng)銀行收緊銀根時(shí)，利率上升，國(guó)外資金會(huì)流入，于是，本幣會(huì)升值，凈出口會(huì)下降，從而使本國(guó)總需求水平下降。但是，在固定匯率情況下，央行為維持本幣不升值，勢(shì)必拋出本幣，按固定匯價(jià)收購(gòu)?fù)鈳?，于是，本?guó)貨幣市場(chǎng)上貨幣供給增加，使原本想達(dá)到的貨幣政策目標(biāo)受到影響。49五、貨幣政策起作用的其他途徑4.第四種理論50五、貨幣政策起作用的其他途徑5.第五種理論該理論注重可利用的信用規(guī)模，認(rèn)為中央銀行的行動(dòng)可促使銀行發(fā)放更多或更少的貸款，或者以更寬松或更嚴(yán)格的條件發(fā)放貸款。例如，當(dāng)央行想促使銀行更多地貸款或更寬松的條件貸款時(shí)，可以通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)國(guó)庫(kù)券，或降低法定準(zhǔn)備率，使銀行有超額準(zhǔn)備金，給企業(yè)更多地貸款。50五、貨幣政策起作用的其他途徑5.第五種理論51第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變1.凱恩斯的需求管理政策理論2.戰(zhàn)后20余年間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界支配地位的新古典綜合派3.反凱恩斯主義的貨幣主義4.美國(guó)的官方經(jīng)濟(jì)學(xué)——供給學(xué)派5.另一經(jīng)濟(jì)自由主義:理性預(yù)期學(xué)派6.主張干預(yù)的新凱恩斯主義7.2008年后的全球金融危機(jī)中的國(guó)家干預(yù)51第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變1.凱恩斯的需求管理政策521.凱恩斯的需求管理政策理論產(chǎn)生于上世紀(jì)30年代。凱恩斯認(rèn)為，資本主義有效需求不足是三個(gè)基本心理因素造成的，由消費(fèi)需求和投資需求構(gòu)成的有效需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，于是必然要出現(xiàn)蕭條和失業(yè)。因此，政府需要調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，其政策手段就是調(diào)節(jié)需求，即進(jìn)行需求管理，其中的財(cái)政政策被認(rèn)為是最有力、最直接的調(diào)節(jié)手段。521.凱恩斯的需求管理政策理論產(chǎn)生于上世紀(jì)30年代。凱恩斯532.戰(zhàn)后20余年間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界支配地位的新古典綜合派第一，該學(xué)派試圖彌補(bǔ)和糾正凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的不足，在許多方面使凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)得到了補(bǔ)充和發(fā)展其中主要有：?？怂沟腎S-LM模型；杜森貝利的相對(duì)收入假說，弗里德曼的永久收入假說和莫迪利安尼的生命周期假說；漢森和薩繆爾森的乘數(shù)-加速數(shù)模型；哈羅德-多馬模型和索洛的新古典增長(zhǎng)模型；菲利普斯曲線等。IS-LM模型和菲利普斯曲線對(duì)需求管理具有重要意義。532.戰(zhàn)后20余年間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界支配地位的新古典綜合542.戰(zhàn)后20余年間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界支配地位的新古典綜合派第二，上世紀(jì)70年代中期的“滯脹”使得凱恩斯的說法受到了嚴(yán)重的打擊凱恩斯認(rèn)為失業(yè)與通貨膨脹不能并存，然而“滯脹”并存的現(xiàn)實(shí)使得凱恩斯理論受到了嚴(yán)重的打擊。既然新古典綜合派無法對(duì)滯脹加以理論上的解釋，所以在政策上也就提不出消除滯脹的舉措。542.戰(zhàn)后20余年間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界支配地位的新古典綜合553.反凱恩斯主義的貨幣主義反對(duì)凱恩斯主義的財(cái)政政策，認(rèn)為只有貨幣政策才對(duì)產(chǎn)出的波動(dòng)起著最大的作用，貨幣在短期中是影響產(chǎn)量、就業(yè)和物價(jià)變化的最主要因素；把反通貨膨脹目標(biāo)放在優(yōu)先地位；提出“單一規(guī)則”的貨幣政策和“自由匯率制度”，認(rèn)為因而政府應(yīng)當(dāng)并且能夠?qū)嵭械奈┮徽呔褪强刂曝泿殴?/p>