利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

利潤(rùn)表分析教程利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤(rùn)表收入費(fèi)用及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量利潤(rùn)表綜合分析分部報(bào)告及其分析對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)第一節(jié)利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式一、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)表頭、正表和補(bǔ)充資料二、利潤(rùn)表的格式單步式多步式利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)項(xiàng)目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入

減：營(yíng)業(yè)成本

營(yíng)業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“—”號(hào)填列）

投資收益（損失以“—”號(hào)填列）

其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“—”號(hào)填列）

加：營(yíng)業(yè)外收入

減：營(yíng)業(yè)外支出

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失

三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“—”號(hào)填列）

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“—”號(hào)填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)水平分析表垂直分析表第二節(jié)利潤(rùn)表綜合分析一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析通過(guò)水平分析，從利潤(rùn)的形成角度，反映利潤(rùn)的變動(dòng)情況，提示企業(yè)在利潤(rùn)形成過(guò)程中的管理業(yè)績(jī)及存在的問(wèn)題分析資料與方法選擇

利潤(rùn)表水平分析表編制利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià)

利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià)

凈利潤(rùn)評(píng)價(jià)利潤(rùn)總額評(píng)價(jià)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)評(píng)價(jià)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析

揭示各項(xiàng)利潤(rùn)及成本費(fèi)用與收入的關(guān)系，以反映企業(yè)在各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)構(gòu)成、利潤(rùn)及成本費(fèi)用水平分析資料與方法選擇

利潤(rùn)表垂直分析表編制利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià)

利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)利潤(rùn)表附注分析

成本費(fèi)用分析財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)外收入變動(dòng)分析會(huì)計(jì)調(diào)整對(duì)凈利潤(rùn)的影響分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)三、分部報(bào)告及其分析（一）分部報(bào)告的產(chǎn)生（二）分部報(bào)告的格式和內(nèi)容（三）分部報(bào)告的分析各個(gè)分部具體的比較分析各個(gè)分部占企業(yè)總收入的比重分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)第三節(jié)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的分析利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)一、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的分析1、營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析：

（預(yù)測(cè)收入的持久性）賣什么--產(chǎn)品品種構(gòu)成分析賣到哪里--地區(qū)構(gòu)成分析賣給誰(shuí)--關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重靠什么--行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)（1）營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)體現(xiàn)過(guò)去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)（2）營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好；占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)；不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

（3）與關(guān)聯(lián)方交易狀況：關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在以下方面的非市場(chǎng)化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

市場(chǎng)化運(yùn)作狀況：

市場(chǎng)運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)（4）部門或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)

利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例23：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。春都和雙匯都是我國(guó)從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀（見(jiàn)下表1和2）。同是國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同是中國(guó)名牌、同是地處中原的肉類加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力的思考。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)表1雙匯1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477

主營(yíng)業(yè)稅金及附加67549638683735031100二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)214137172372096664454326670加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)13758815690178269677減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用88047927150564950222687624

管理費(fèi)用293802785635712141143614

財(cái)務(wù)費(fèi)用7650630

－9569270

－2122455

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89195925176312879200887564加：投資收益147060371100949822789528

補(bǔ)貼收入265690712491373－

營(yíng)業(yè)外收入7831882477635615754966減：營(yíng)業(yè)外支出209705615984953143995四、利潤(rùn)總額112293695202991611236288064減：所得稅160623904077518533049441

少數(shù)股東收益290941283967822244880674五、凈利潤(rùn)67137177116318585154698250利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)表2春都1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853

主營(yíng)業(yè)稅金及附加14009781414603315536二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)773020273170706310520294加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)7572029740003724000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用122483842075981418110731

管理費(fèi)用80701591404383129090401

財(cái)務(wù)費(fèi)用5486138－7113691－359040三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)590693754757112－35597799加：投資收益310

－

補(bǔ)貼收入510000015146616

－

營(yíng)業(yè)外收入2911451217188525385減：營(yíng)業(yè)外支出34065448341358915四、利潤(rùn)總額6412017632027272－35931329減：所得稅221195637946616

－五、凈利潤(rùn)4200061324080655－35931329利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)肉類加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬(wàn)噸，其他肉類制品5萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，約占全國(guó)總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%，在全國(guó)肉類制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過(guò)度，結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2408萬(wàn)元（見(jiàn)上表），但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)2056萬(wàn)元，這里的非經(jīng)營(yíng)性損益由三部分構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬(wàn)元，包括副食品調(diào)劑基金720萬(wàn)元和所得稅返還795萬(wàn)元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1217萬(wàn)元，列入營(yíng)業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1732萬(wàn)元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)2、費(fèi)用的質(zhì)量分析：

必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)【討論】費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

費(fèi)用的另一種分類方式：基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開(kāi)發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用：管理人員的工資及福利利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)分析費(fèi)用的分析重點(diǎn)（1）營(yíng)業(yè)成本：分析變動(dòng)趨勢(shì)，判斷增長(zhǎng)的合理性。（2）營(yíng)業(yè)稅金及附加：分析計(jì)算的準(zhǔn)確性和交納的及時(shí)性。（3）銷售費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性。（4）管理費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理水平。（5）財(cái)務(wù)費(fèi)用：利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限分析增減變動(dòng)的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；確定合理的籌資方案。（6）所得稅費(fèi)用：分析應(yīng)納稅所得額的確定是否合法，時(shí)間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時(shí)。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例27：管理費(fèi)用的分析高科技公司的研發(fā)費(fèi)用——形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開(kāi)發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開(kāi)發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開(kāi)發(fā)的費(fèi)用都超過(guò)公司銷售收入的10%，2001年的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷售收入的10.6%（見(jiàn)下表）。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)中興通訊1998~2001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）1998年1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1968441471253890706545234258039332020754增長(zhǎng)率29%78%106%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本922175999128429550927610119985742718055主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4780822436042639426479009103主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1041484650125025113017584711583580293596營(yíng)業(yè)費(fèi)用309660028434769139571144669969998605管理費(fèi)用3197264295678268577330856411730623977其中：研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用989000000管理費(fèi)用增長(zhǎng)率78%29%136%財(cái)務(wù)費(fèi)用7963583353591553112065233202393013營(yíng)業(yè)利潤(rùn)332713376180700383331639440682520519凈利潤(rùn)313793340211471963354152434570268941利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)二、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析1、利潤(rùn)表本身的質(zhì)量1)毛利率走勢(shì)要關(guān)注毛利率＝（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）／營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)毛利率高,良好的財(cái)務(wù)狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，壟斷地位、行業(yè)周期性波動(dòng)、產(chǎn)量提高毛利率低,下降，則意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，則意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。產(chǎn)品生命周期、核心競(jìng)爭(zhēng)力、會(huì)計(jì)處理利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例25：收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477毛利214812668375965037459357770毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853毛利787030053312166610835831毛利率15.69%7.27%3.68%利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)2)企業(yè)的費(fèi)用是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)：企業(yè)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的關(guān)系可以分為變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用?？傤~隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高低成正比例變化的費(fèi)用為變動(dòng)費(fèi)用；總額不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高低變化而保持固定的費(fèi)用為固定費(fèi)用。在企業(yè)各個(gè)年度可比同類費(fèi)用的走勢(shì)上，其總額應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，即一般情況下，企業(yè)的期間費(fèi)用會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的提高而增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度低于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的幅度。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇的原因而下降的情況下，期間費(fèi)用的規(guī)模由于參與競(jìng)爭(zhēng)、需要更多費(fèi)用投入的原因也不一定會(huì)下降。因此，我們應(yīng)該對(duì)企業(yè)在年度間費(fèi)用上升或下降的合理性進(jìn)行分析。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例26：銷售費(fèi)用的分析運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷售費(fèi)用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過(guò)程中消耗大約623萬(wàn)噸鐵礦石、231萬(wàn)噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬(wàn)噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過(guò)京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。從下表所示公司1999~2001年的利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目的對(duì)比中可以看出，1999年該公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過(guò)對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷售收入，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開(kāi)始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)唐鋼股份1999~2001年度的利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)對(duì)照表（單位：元）1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入572621102469466156748083244254主營(yíng)業(yè)務(wù)成本470947156854888246376579583557主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加400379094811867661315008主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)97670154713973751011442345689營(yíng)業(yè)費(fèi)用7799130821542709393246326占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重1.36%3.10%1.15%管理費(fèi)用205138823363496949397780238財(cái)務(wù)費(fèi)用120346706121058295131799268營(yíng)業(yè)利潤(rùn)587646658712548616828170017利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)盈利能力的認(rèn)識(shí)廈門路橋1999年2月在招股說(shuō)明書中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來(lái)源及募集資金的投向。該公司1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門大橋的過(guò)橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺(tái)商投資開(kāi)發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長(zhǎng)5926米，工程總投資人民幣287400萬(wàn)元，是廈門有史以來(lái)投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)招股說(shuō)明書披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為287400萬(wàn)元，項(xiàng)目資金按安排情況為：⑴日本輸出入銀行貸款13000萬(wàn)美元，折合人民幣107900萬(wàn)元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.6%，期限15年；⑵國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款30000萬(wàn)元，年利率為12.42%，期限12年；⑶交通部安排車購(gòu)費(fèi)26900萬(wàn)元；⑷廈門市財(cái)政局貼息借款30000萬(wàn)元；⑸IPO（首次公開(kāi)招股）募股資金投入49617萬(wàn)元；⑹其余42983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析在1999年2月廈門路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開(kāi)始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤(rùn)情況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4685萬(wàn)元，比1999年的10549萬(wàn)元下降了55.6%(見(jiàn)下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8000萬(wàn)元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒(méi)有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8000多萬(wàn)元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車收費(fèi)后，廈門路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析廈門路橋1999~2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位：元)1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入136978449230175574254428433主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)114819787133811378129657753營(yíng)業(yè)費(fèi)用388162932883994342254管理費(fèi)用152498582250298624530601財(cái)務(wù)費(fèi)用－83015967233706669653708營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1054912954685159937975895營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率77%20%15%利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

3)注意凈利潤(rùn)中投資收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的互補(bǔ)性變化我不行你行！東方不亮西方亮！利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

4)注意小項(xiàng)目的大危機(jī)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目的發(fā)生額分析填列。“公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益的資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值的變動(dòng)額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“－”號(hào)填列?！巴顿Y凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“－”號(hào)填列。“營(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈收入，主要包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒(méi)利得、政府補(bǔ)助利得、確實(shí)無(wú)法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)外收入的應(yīng)付款項(xiàng)、捐贈(zèng)利得、盤盈利得等。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)“營(yíng)業(yè)外支出”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈支出，包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等?！八枚愘M(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認(rèn)的應(yīng)從當(dāng)期利潤(rùn)總額中扣除的所得稅費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“所得稅費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析非經(jīng)常性損益是“利潤(rùn)”嗎——扭虧復(fù)又虧的上市公司在600831這個(gè)上海證券交易所的證券代碼下，曾有過(guò)三次名字的更迭：西安黃河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡的“利潤(rùn)”歷程。西安黃河自1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報(bào)虧274.4萬(wàn)元，年度虧損937.5萬(wàn)元;1996年中期虧損3768.84萬(wàn)元，年度更是報(bào)虧23538.68萬(wàn)元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開(kāi)始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報(bào)虧354.22萬(wàn)元，但年報(bào)就顯示扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583.06萬(wàn)元，后調(diào)整為306.25萬(wàn)元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報(bào)虧1452.67萬(wàn)元，年報(bào)盈利685.08萬(wàn)元，后調(diào)整為636.35萬(wàn)元；1999年中期報(bào)虧2136.97萬(wàn)元，年報(bào)又盈利3904.01萬(wàn)元（見(jiàn)下表）。該公司1999年的年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益率34.3%的業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好的企業(yè)之一。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)公司1998－2001年度利潤(rùn)表（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25280054610661658128291087減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2099328299935545529973773

主營(yíng)業(yè)稅金及附加182948951080949806二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)410382276750317

－1732492加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)

－963291899974330885減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用77220788578713844088

管理費(fèi)用17929612223124327227691

財(cái)務(wù)費(fèi)用100250521243925214202078三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5265155－17580337－24572660加：投資收益105000－－

補(bǔ)貼收入397848－－

營(yíng)業(yè)外收入21503405694414833452減：營(yíng)業(yè)外支出105698519446634258四、利潤(rùn)總額686136039169345－24573465減：所得稅396712919227112五、凈利潤(rùn)685085439040153－24600577利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)不過(guò)，仔細(xì)分析1999年該公司的年度報(bào)告，ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0.44元，這就說(shuō)明，該公司凈利潤(rùn)劇增的513.5%，皆為資產(chǎn)出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報(bào)表披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，實(shí)際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8800萬(wàn)元，是全年凈利潤(rùn)的兩倍，企業(yè)事實(shí)上的情況是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1700萬(wàn)元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績(jī)優(yōu)”結(jié)果自然無(wú)法持久，到了2000年，公司產(chǎn)品難以銷售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進(jìn)一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2400萬(wàn)元。公司1999年度報(bào)告所披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)（單位：元）非經(jīng)常性損益項(xiàng)目涉及金額長(zhǎng)嶺黃河集團(tuán)有限公司讓債收入26000000.00黃河機(jī)器制造廠讓債收入30000000.00出售黃河機(jī)器制造廠三十畝土地實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22513407.67根據(jù)公司與黃河機(jī)器制造廠減債協(xié)議以部分商品抵債形成銷售利潤(rùn)9458917.07以上四項(xiàng)共計(jì)影響利潤(rùn)87972321.74利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例24：收入現(xiàn)金含量分析銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況長(zhǎng)安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)的開(kāi)發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車的銷售進(jìn)行分析（見(jiàn)下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車1999~2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量

0.861.0811.287利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)（2）投資收益帶來(lái)現(xiàn)金流量的能力股權(quán)投資收益股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）＋應(yīng)收股利的（年末數(shù)－年初數(shù)）與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例29：投資收益的分析投資收益成就高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股2001年鹽田港給投資者交了一份滿意的答卷：公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38340.51萬(wàn)元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20152.51萬(wàn)元和凈利潤(rùn)37627.74萬(wàn)元，分別比上年增長(zhǎng)54.7%、88.2%和302.6%（見(jiàn)下表）。鹽田港經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升得益于2000年10月實(shí)施的資產(chǎn)重組。在此之前，公司的主要利潤(rùn)來(lái)源于惠鹽高速公路營(yíng)運(yùn)和港口工程建設(shè)。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組，公司剝離了暫時(shí)不能產(chǎn)生效益的沉淀資產(chǎn)，置換進(jìn)兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)即鹽田國(guó)際27%的股權(quán)和梧桐山隧道50%的股權(quán)。鹽田國(guó)際集裝箱碼頭是我國(guó)華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團(tuán)與以和記黃埔為首的外資合作興建，采用國(guó)際上最先進(jìn)的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國(guó)際知名船舶公司的掛靠。2001年鹽田國(guó)際集裝箱吞吐量為275萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，比上年增長(zhǎng)28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.941億元，比上年增長(zhǎng)55%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。資產(chǎn)重組后的鹽田港主營(yíng)業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。公司確立了以港口集裝箱裝卸業(yè)為龍頭，以疏港高速公路和隧道營(yíng)運(yùn)為支柱，以商品混凝土、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)為配套的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)

鹽田港1999－2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入229047173247837343383405092減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本99095499131182986166468937

營(yíng)業(yè)稅金附加2439734886572915411098二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)127511940107788628201525057加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)227567426211191107675減：存貨跌價(jià)損失56132

－1096351－

營(yíng)業(yè)費(fèi)用

－56901813826

管理費(fèi)用305507183460248649314330

財(cái)務(wù)費(fèi)用－15493754878051723573536三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11467451867554077129731040加：投資收益

－80212058627175324593257

補(bǔ)貼收入

－－

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營(yíng)業(yè)外收入425523065979283767051減：營(yíng)業(yè)外支出362547049032264351508四、利潤(rùn)總額114502159127875954453739840減：所得稅3490531188633810032829

少數(shù)股東收益238800913205132067429627五、凈利潤(rùn)8713153793938296376277383利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)上表所示的2001年度報(bào)告顯示，2001年度構(gòu)成公司收入和利潤(rùn)來(lái)源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度，公司參股27%的鹽田國(guó)際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻(xiàn)投資收益32239萬(wàn)元，占全年凈利潤(rùn)的85.7%。鹽田國(guó)際全年完成集裝箱吞吐量275萬(wàn)標(biāo)箱，較2000年增長(zhǎng)28.1%，其中6~12月完成160萬(wàn)標(biāo)箱，較1~6月環(huán)比增長(zhǎng)39.1%；業(yè)務(wù)量同比和環(huán)比的快速增長(zhǎng)反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降的負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用下，鹽田國(guó)際2001年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119405萬(wàn)元，首次突破10億元大關(guān)，并較2000年的76981萬(wàn)元增長(zhǎng)55.1%，凈利潤(rùn)增幅是吞吐量增幅的196.1%。加入WTO后我國(guó)港口吞吐量的持續(xù)高速增長(zhǎng)更為鹽田港集裝箱市場(chǎng)展示了良好的發(fā)展前景。從鹽田國(guó)際自身的增長(zhǎng)潛能分析，根據(jù)預(yù)測(cè)，鹽田國(guó)際的極限吞吐能力為350萬(wàn)標(biāo)箱/年，這樣，它還能容納2年20%的年吞吐量增長(zhǎng)速度。由此，公司在2001年因投資鹽田國(guó)際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀的投資收益，而來(lái)自鹽田國(guó)際的投資收益在未來(lái)2年內(nèi)還有較大的增長(zhǎng)空間。因來(lái)自鹽田國(guó)際的股權(quán)投資收益在2001年全年度計(jì)入，公司資產(chǎn)的盈利能力大幅提高，全年凈資產(chǎn)收益率從2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投資收益對(duì)鹽田港公司確立績(jī)優(yōu)公司的地位起了至關(guān)重要的作用。此外，在分析中我們注意到公司該年度0.35元的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流低于0.64元的每股收益，主要原因在于鹽田國(guó)際本年度凈利潤(rùn)分紅率僅為約58%，由此也可見(jiàn)，投資收益是并非企業(yè)所能完全控制的經(jīng)濟(jì)利益。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)案例30：補(bǔ)貼收入的分析補(bǔ)貼收入的“賬”與“實(shí)”沈陽(yáng)特種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家上市公司。由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項(xiàng)目，所以利潤(rùn)中有很大部分體現(xiàn)為補(bǔ)貼收入，比如2000年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.01億元，補(bǔ)貼收入為4495萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為4573萬(wàn)元，補(bǔ)貼收入占到了利潤(rùn)總額的98%（見(jiàn)下表1）。但到了2001年，情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)的補(bǔ)貼收入僅為16萬(wàn)元，和2000年相比幾乎是一個(gè)零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的披露信息，該公司在2000年年度報(bào)告中對(duì)補(bǔ)貼收入進(jìn)行了披露，該項(xiàng)補(bǔ)貼是根據(jù)沈陽(yáng)市建委[1997]232號(hào)文件和市政府辦公廳辦綜五字[1998]53號(hào)會(huì)議紀(jì)要精神，沈陽(yáng)市財(cái)政局給予公司排污費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼總額為16364萬(wàn)元。截止1999年12月31日，環(huán)保股份已確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入12000萬(wàn)元，2000年度確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入4364萬(wàn)元（見(jiàn)下表2）。利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析(含案例)表1環(huán)保股份1999－2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入690611488201052089184157353減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本33748786113753719697000212

主營(yíng)業(yè)稅金及附加1894626033471881529398二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3341773676016770585627743加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)54708381777

－500467減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用209992517950891628668

管理費(fèi)用312298125119840152720287

財(cái)務(wù)費(fèi)用22635317667594526683180三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2782670218800474095141加：投資收益

－7469－

－134046

補(bǔ)貼收入6245895844953805165399

營(yíng)業(yè)外收入1391291885620618減：營(yíng)業(yè)外支出9460577116524368