建筑材料-行業(yè)周報：銷售端仍待修復布局板塊底部機會

投資要點投資要點玻纖龍頭成本優(yōu)勢顯著，周期底部盈利安全邊際較高。②【東方雨虹】（預計2023年P(guān)E19.8X）非房及零售業(yè)務增長較快，集采下降，業(yè)務結(jié)構(gòu)改善；防直營渠道保證長期增長，經(jīng)營質(zhì)量改善，且受益于原材料成本下降。⑥【）（部。1）隨著地產(chǎn)銷售改善、原燃料下降帶來盈利能力提升，我們判斷【東方雨虹】、【三棵樹】、【森鷹窗業(yè)】、證券研究報告證券研究報告推薦（維持）銷售端仍待修復，布局板塊底部機會0.840.631.140.810.150.200.531.651.391.711.560.880.281.000.761.13相關(guān)報告策逐步松綁，板塊有望復蘇》2023-09-102023-08-27請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 ）（ 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 圖36、齊魯石化聚氯乙烯PVC市場價（元/噸） 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明報告正文請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明表1、主要公司盈利預測與估值表（2023-09-公元股份金晶科技行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明續(xù)震蕩調(diào)整為主。水泥價格變化/北地區(qū)價格上漲帶動，全國水泥價格有所提升，但考慮到局部區(qū)供需關(guān)保持穩(wěn)定華北地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定。京津唐地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，盡管成功推漲因無需求支撐，難度較大。本溪地區(qū)水泥價格小幅下調(diào)5元/噸，受周邊低價水泥影漲跌互現(xiàn)華東地區(qū)水泥價格漲跌互現(xiàn)。江蘇南京地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，市場需定，雖然晴好天氣居多，但市場資金緊張，攪拌站回款較差，開工積極請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明需求或?qū)⒂兴鶞p弱。甬溫臺地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，亞運會前不等，皖南地區(qū)少量熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)，庫存偏高運行，地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，市場進入傳統(tǒng)旺季，水泥需求表現(xiàn)良好，晴好天氣時，企業(yè)成，個別企業(yè)能達產(chǎn)銷平衡，庫存中高位。皖北地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，房江西南昌和九江地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，受市場資金短缺影7成左右，庫存普遍高位運行，預計短期價格小幅震蕩調(diào)熟料生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)，為增加出貨量，企業(yè)繼續(xù)降價促銷福建省內(nèi)企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)，為改善盈利情況，繼續(xù)推漲價格，據(jù)企業(yè)反饋，價繼續(xù)下調(diào)湖南長株潭地區(qū)水泥價格以穩(wěn)為主，受資金緊張影響，工程部分企業(yè)有意愿推漲價格，只是供需關(guān)系難以支撐。婁底、邵陽地區(qū)水泥價格平穩(wěn)河南地區(qū)水泥價格繼續(xù)回落10-20元/噸，錯現(xiàn)供大于求，庫存快速上升，為搶占市場份額，個別企業(yè)暗中下調(diào)價格，導致請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明以穩(wěn)為主西南地區(qū)水泥價格以穩(wěn)為主。四川成都地區(qū)水泥價和市場資金緊張影響，民用市場需求減弱，新開工程項目幾乎沒有，水泥需求表現(xiàn)慘淡場份額，企業(yè)大幅下調(diào)價格。德宏和保山地區(qū)水泥價格下調(diào)20-30元/噸貴州貴陽、安順地區(qū)水泥價格趨弱運行，雖然市場已進入傳統(tǒng)旺季，但下游成，盡管區(qū)域內(nèi)企業(yè)錯峰生產(chǎn)執(zhí)行較好，但由于需求不足，市場長期處于供需失衡狀態(tài)，庫西藏拉薩地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，受資金緊張影響，下大穩(wěn)小動價格上漲，水泥生產(chǎn)成本增加，另外前期價格不斷下調(diào)，目前企業(yè)多處于虧損狀態(tài)，庫狀態(tài)。天水、定西地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，新開工項目極少，隨著原在建項目完工，數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：數(shù)字水泥、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明產(chǎn)能利用率:本周玻璃企業(yè)產(chǎn)能利用率為企業(yè)庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4166.6華北市場延續(xù)不溫不火走勢，整體產(chǎn)銷減緩，庫存增加，部分企續(xù)。整體市場表現(xiàn)清淡，觀望情緒濃厚，沙河市場價格窄幅盤整，業(yè)者隨華中市場本周價格多數(shù)持穩(wěn)，個別企業(yè)為促進出貨，價格略有松華南市場出貨略有分歧，局部區(qū)域產(chǎn)銷較高下部分企業(yè)價格上調(diào)西北原片市場維穩(wěn)運行，原片價格持穩(wěn)。部分企業(yè)原數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)、隆眾資訊、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融序號234567行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明89序號123456789請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明庫存有所下降外，其他區(qū)域市場不溫不火甚至個別區(qū)域為促進出貨，價格略有松）（數(shù)據(jù)來源：玻璃信息網(wǎng)、隆眾資訊、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究數(shù)據(jù)來源：玻璃信息網(wǎng)、隆眾資訊、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究金融研究院整理行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明（右軸：同比%）成交重心松動，組件環(huán)節(jié)生產(chǎn)利潤空間壓縮，部分二三線廠家開工小幅下滑，一線廠家變動不大，整體來看，局部需求較前期稍有減量。目前玻璃廠家訂單跟進廠家利潤空間仍有限。供應端來看，在產(chǎn)產(chǎn)線生產(chǎn)穩(wěn)定，部分前期點火產(chǎn)線臨近達產(chǎn)，部分新產(chǎn)線補入，供應呈現(xiàn)連續(xù)增加趨勢。綜合來看，周內(nèi)市場穩(wěn)中偏強行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明終端市場需求表現(xiàn)淡穩(wěn)，下游加工廠訂單量暫無明顯好轉(zhuǎn)，因此加工廠提貨意向偏謹慎，市場交投氛圍平平。當前，全國無堿粗紗市場在產(chǎn)產(chǎn)能仍處高位，池窯廠廠庫壓力暫無明顯減弱趨勢，短期難改供應過剩格局。后市看，市場中下游提延續(xù)平穩(wěn)走勢。截至9月14日，國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報價在3300-3700元/噸不等，全國均價3520.5元/噸，主流含稅送到，較上周均價請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融2023年6月份我國玻璃纖維紗及制品出口量為12023年7月份我國玻璃纖維紗及制品出口量為1請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明金額（美元）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖32、國內(nèi)鈦白粉現(xiàn)貨價（元/噸）圖33、國內(nèi)丙烯酸現(xiàn)貨價（元/噸）圖35、國內(nèi)環(huán)氧乙烷現(xiàn)貨價（元/噸）PVC原材料價格變動：截至09月15日，齊魯石化聚氯乙烯PVC市場價6,300.00元/噸，環(huán)比下降200.00元/噸，同比去年下降400.00元/噸，PPR原材料價格變動：截至09月15日，燕山石化PPR4220出廠價行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明PE原材料價格變動：截至09月15日，中國塑料城PE指數(shù)750.30，環(huán)比增加22.64，同比去年下降9.61，對應下降比例為1.26%。圖36、齊魯石化聚氯乙烯PVC市場價（元/噸）圖37、燕山石化PPR4220（元/噸）行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明證券簡稱公告日期公告內(nèi)容），如再次觸發(fā)“科順轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案。下堅朗五金發(fā)布向特定對象發(fā)行股票申請文件募集說議通過，本次發(fā)行已經(jīng)深圳證券交易所審核通過，并獲得中國證券監(jiān)督管理委員會同意注批復。本次向特定對象發(fā)行的股票數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價格計算得出，且不超若公司股票在本次發(fā)行董事會決議公告日至發(fā)行日期間發(fā)生派息、送紅股行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明要聞回顧金融日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率份國民經(jīng)濟運行將逐步趨于改善。”行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直投資評級說明投資建議的評級標準說明相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅大于15%相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅小于-5%行業(yè)評級推薦相對表現(xiàn)優(yōu)于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)相對表現(xiàn)與同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)持平相對表現(xiàn)弱于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)信息披露使用本研究報告的風險提示及法律聲明本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約，投資者自主作出投資決承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關(guān)本報告本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構(gòu)成對任何人的個人推薦。客戶應當對本報息和意見進行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業(yè)、財務、稅收本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性或完整性，也不保證所包含的信息本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致除非另行說明，本報告中所引用的關(guān)于業(yè)績的數(shù)據(jù)代表過往表現(xiàn)。過往的業(yè)績表現(xiàn)承諾也不保證，任何所預示的回報會得以實現(xiàn)。分析中所做的回報預測可能是基于相應的假設。任何假設的變化可本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業(yè)人士可能會依據(jù)不同假設和標準、采用本報告并非針對或意圖發(fā)送予