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新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系下的財(cái)務(wù)報(bào)告分析江蘇眾天信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)、副教授余新平一、財(cái)務(wù)分析的意義財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù),對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析,反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì),從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)分析既是已完成的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié),又是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提,在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。做好財(cái)務(wù)分析工作具有以下重要意義。(一)財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等核算資料進(jìn)行分析,可以了解企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力,便于企業(yè)管理當(dāng)局及其他報(bào)表使用人了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,并通過(guò)分析將影響財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的主觀因素與客觀因素、微觀因素與宏觀因素區(qū)分開(kāi)來(lái),以劃清經(jīng)濟(jì)責(zé)任,合理評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的工作實(shí)績(jī),并據(jù)此獎(jiǎng)優(yōu)罰劣,以促使經(jīng)營(yíng)者不斷改進(jìn)工作。(二)財(cái)務(wù)分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段企業(yè)理財(cái)?shù)母灸繕?biāo)是努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)置和分析,能了解企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況,不斷挖掘企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況、擴(kuò)大財(cái)務(wù)成果的內(nèi)部潛力,充分認(rèn)識(shí)未被利用的人力資源和物質(zhì)資源,尋找利用不當(dāng)?shù)牟糠旨霸颍l(fā)現(xiàn)進(jìn)一步提高利用效率的可能性,以便從各方面揭露矛盾、找出差距、尋求措施,促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)活動(dòng)按照企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)行。(三)財(cái)務(wù)分析是合理實(shí)施投資決策的重要步驟者及潛在投資者是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)報(bào)表使用人,通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,可以了解企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱、營(yíng)運(yùn)能力的大小、獲利能力的高低以及發(fā)展能力的增減,可以了解投資者的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)程度,從而為投資決策提供必需的信息。二、案例《感動(dòng)中國(guó)》2002年度人物—?jiǎng)㈡C獎(jiǎng)辭:二十世紀(jì)末,藍(lán)田股份被譽(yù)為中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟。2001年10月26日,她的一篇600字的內(nèi)參文章終結(jié)了藍(lán)田神話,為此她被藍(lán)田推上法庭,人身威脅,生死較量。在無(wú)可辯駁的事實(shí)面前,藍(lán)田失去了最后一根救命稻草。問(wèn)題顯而易見(jiàn),人人閉口不言,無(wú)意中她成了“皇帝新裝”里第一個(gè)站出來(lái)說(shuō)實(shí)話的人,她就是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所的劉姝威。劉姝威是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員,專長(zhǎng)于信貸研究,是著名經(jīng)濟(jì)陳岱孫、厲以寧的學(xué)生。2001年10月,劉姝威在印數(shù)僅有180份,讀者為中央金融工委、人民銀行總行司局級(jí)以上領(lǐng)導(dǎo)的《金融內(nèi)參》上發(fā)表了一篇600字的短文,標(biāo)題是《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》,對(duì)“藍(lán)田神話”直接提出了質(zhì)疑。2001年10月26日,劉姝威在《金融內(nèi)參》上發(fā)表文章《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》的600字短文,主要內(nèi)容是:藍(lán)田股份的應(yīng)收賬款回收期明顯低于同業(yè)平均水平,公司水產(chǎn)的收入異常高于漁業(yè)同行業(yè)平均水平,而短期償債能力在兩個(gè)行業(yè)中的同業(yè)企業(yè)中又都是最低的。從藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看,從1997年開(kāi)始,其資產(chǎn)拼命往上漲,與之相對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降,這說(shuō)明其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來(lái)帶動(dòng)的。公司在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。根據(jù)分析,她研究推理:藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化;扣除各項(xiàng)成本各費(fèi)用后,藍(lán)田股份沒(méi)有凈收入來(lái)源;藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和保證按時(shí)償還銀行貸款的本金和利息;銀行應(yīng)該立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款。對(duì)藍(lán)田股份得出這種結(jié)論,劉姝威說(shuō)自己并沒(méi)有用過(guò)于復(fù)雜的方法,無(wú)非就是那些常用的20多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),比如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率等。藍(lán)田股份自1996年上市以來(lái),以5年間股東擴(kuò)張360%的“驕人業(yè)績(jī)”創(chuàng)造了中國(guó)股市神話,劉姝威以精確的研究及數(shù)據(jù),揭露了其虛報(bào)利潤(rùn)的本質(zhì),成為藍(lán)田股份神話的終結(jié)者,這篇短文及在它之后發(fā)生的一切,成為2002年最重要的財(cái)經(jīng)新聞之一。三、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)涵(一)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)是受托責(zé)任觀和決策有用觀的融合
《基本準(zhǔn)則》第四條指出:財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是“向財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息,反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況,有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者作出經(jīng)濟(jì)決策”。這是一種雙重的會(huì)計(jì)目標(biāo),是受托責(zé)任觀和決策有用觀的融合。該目標(biāo)在重視財(cái)務(wù)報(bào)告保護(hù)投資者利益的同時(shí),強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)告決策有用性;在突出財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容質(zhì)量的同時(shí),還必須把財(cái)務(wù)報(bào)告披露形式的質(zhì)量放在顯要的位置。這是一種高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理念對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的要求。
(二)會(huì)計(jì)理念的變化導(dǎo)致報(bào)表地位的改變
新準(zhǔn)則中的多項(xiàng)準(zhǔn)則,比如:《基本準(zhǔn)則》中關(guān)于收入和費(fèi)用要素的定義、《或有事項(xiàng)》準(zhǔn)則關(guān)于預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)、《所得稅》準(zhǔn)則關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法的運(yùn)用等均以“資產(chǎn)負(fù)債觀”的理念來(lái)規(guī)范某類交易或事項(xiàng),即:先定義該類交易或事項(xiàng)產(chǎn)生的相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債,或者說(shuō),先確認(rèn)和計(jì)量該類交易或事項(xiàng)的產(chǎn)生對(duì)相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債造成的影響,然后再根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的變化來(lái)確認(rèn)收益。這表明我國(guó)的會(huì)計(jì)理念已從“損益觀”向“資產(chǎn)負(fù)債觀”轉(zhuǎn)變,
從而改變了以前重利潤(rùn)表輕資產(chǎn)負(fù)債表的理念,更加看重資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表所描述的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
(三)公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入導(dǎo)致利潤(rùn)表體現(xiàn)出了全面收益觀
新準(zhǔn)則采用公允價(jià)值計(jì)量的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)主要有:金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交易、生物資產(chǎn)、政府補(bǔ)助等。比如:對(duì)于交易性金融資產(chǎn),初始確認(rèn)時(shí)按照公允價(jià)值計(jì)量,期末按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益,并體現(xiàn)在利潤(rùn)表上,這使得利潤(rùn)表體現(xiàn)了全面損益。
(四)合并報(bào)表理論從側(cè)重母公司理論轉(zhuǎn)為側(cè)重實(shí)體理論
《合并財(cái)務(wù)報(bào)表》準(zhǔn)則對(duì)合并報(bào)表范圍的確定以控制為基礎(chǔ),更關(guān)注實(shí)質(zhì)性控制。在合并資產(chǎn)負(fù)債表中把“少數(shù)股東權(quán)益”項(xiàng)目作為所有者權(quán)益的組成部分(原規(guī)定列在負(fù)債與所有者權(quán)益之間);在合并利潤(rùn)表中將“少數(shù)股東損益”作為凈利潤(rùn)項(xiàng)目的組成部分,在凈利潤(rùn)項(xiàng)目下列示(原規(guī)定利潤(rùn)總額扣減少數(shù)股東損益后列示凈利潤(rùn))。這樣將增加合并報(bào)表的資產(chǎn)和權(quán)益、收入和利潤(rùn),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果具有較大的影響。
四、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的影響(一)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表影響的分析(1)對(duì)資產(chǎn)影響的分析。
借款費(fèi)用資本化的范圍的擴(kuò)大,如擴(kuò)大到某些存貨項(xiàng)目中,將增加資產(chǎn)。
固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)的處置費(fèi)用的折現(xiàn)金額計(jì)入固定資產(chǎn)入賬價(jià)值,將發(fā)生的符合條件的后續(xù)支出確認(rèn)為固定資產(chǎn),會(huì)使固定資產(chǎn)的計(jì)量結(jié)果增大,導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,使長(zhǎng)期資產(chǎn)比重提高。開(kāi)發(fā)階段的研發(fā)費(fèi)用可以資本化和允許對(duì)投資性土地使用權(quán)采用公允價(jià)值計(jì)量,提高了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值,使資產(chǎn)增加。
在確定非貨幣性資產(chǎn)交換是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)時(shí),有很強(qiáng)的人為主觀判斷,其結(jié)果會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
所得稅中,以很可能獲得用來(lái)抵扣虧損和稅款抵減的未來(lái)應(yīng)納稅所得額為限,確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn),這使本期資產(chǎn)增加。同時(shí),所得稅應(yīng)采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算,在大部分情況下,都產(chǎn)生可抵減暫時(shí)性差異,這將使本期遞延所得稅資產(chǎn)增加。
公允價(jià)值計(jì)量模式提出后,將引起資產(chǎn)的增加。(2)對(duì)負(fù)債影響的分析。
固定資產(chǎn)棄置費(fèi)用的考慮,使計(jì)量結(jié)果增大,同時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值強(qiáng)調(diào)現(xiàn)值,結(jié)果會(huì)使企業(yè)各期計(jì)提的折舊額增加,導(dǎo)致各期的費(fèi)用增加,最終使企業(yè)的收益水平,同時(shí)增加負(fù)債。
授予后立即可行權(quán)的以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付,在授予日以承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用,增加了負(fù)債。
公允價(jià)值計(jì)量模式的采用,將對(duì)金融負(fù)債產(chǎn)生影響,影響方向取決于公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差異。
(3)對(duì)所有者權(quán)益影響的分析。
第一,對(duì)當(dāng)期損益影響分析:借款費(fèi)用資本化的范圍的擴(kuò)大,增加資產(chǎn)的同時(shí)增加權(quán)益。固定資產(chǎn)計(jì)量結(jié)果增大,同時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值強(qiáng)調(diào)現(xiàn)值,結(jié)果會(huì)使企業(yè)各期計(jì)提的折舊額增加,導(dǎo)致各期的費(fèi)用增加,最終使企業(yè)的收益水平和所有者權(quán)益增加。企業(yè)就可以按照投資雙方議定的價(jià)格作為無(wú)形資產(chǎn)入賬價(jià)值,從而造成權(quán)益增加,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化;研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的費(fèi)用化和資本化的修訂,將極大的增加企業(yè)的損益,從而造成權(quán)益的增加,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一旦提取就不允許沖回,遏制了調(diào)整利潤(rùn)的行為,減少企業(yè)的損益,從而減少權(quán)益,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、資產(chǎn)減值、債務(wù)重組、交易性金融資產(chǎn)、套期保值和非共同控制下的企業(yè)合并等方面都引入了公允價(jià)值計(jì)量,將公允價(jià)值的變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。
第二,對(duì)資本公積影響分析:債務(wù)重組利得不再計(jì)入資本公積,使得資本公積減少。授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)或其他方類似服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付,在授予日按權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用,增加了資本公積。可供出售金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量,其價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入資本公積。
第三,對(duì)留存收益影響分析:首次執(zhí)行新準(zhǔn)則時(shí),尚未攤銷的長(zhǎng)期股權(quán)投資差額全額沖銷,并調(diào)整留存收益,上市公司2007年年初的留存收益將減少。
(二)對(duì)利潤(rùn)表影響的分析(1)對(duì)利潤(rùn)影響的分析。
第一,增加企業(yè)利潤(rùn):借款費(fèi)用資本化的范圍將擴(kuò)大到某些存貨項(xiàng)目中,將導(dǎo)致仍使存貨處于長(zhǎng)時(shí)間生產(chǎn)周期中的企業(yè)損益表中當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用減少,利潤(rùn)增加。債務(wù)重組利得不再計(jì)入資本公積,而是計(jì)入當(dāng)期損益,這將使企業(yè)利潤(rùn)增加。同時(shí),債務(wù)人以現(xiàn)金清償債務(wù)的,債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付現(xiàn)金之間的差額,確認(rèn)為債務(wù)重組利得,計(jì)入當(dāng)期損益,這使得利潤(rùn)增加。投資性房地產(chǎn)滿足一定條件按公允價(jià)值計(jì)價(jià)時(shí),不計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷,將使費(fèi)用減少,利潤(rùn)增加。
第二,減少企業(yè)利潤(rùn):股份支付無(wú)論是以權(quán)益結(jié)算還是現(xiàn)金結(jié)算,在授予后將股份支付的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)的成本或費(fèi)用,從而使利潤(rùn)減少。
第三,增加或減少企業(yè)利潤(rùn):對(duì)于采用“后進(jìn)先出”法結(jié)轉(zhuǎn)成本的企業(yè)在取消了“后進(jìn)先出”法后,如果物價(jià)上漲,將使轉(zhuǎn)出的成本減少,從而使利潤(rùn)增加;如果物價(jià)下降,將使轉(zhuǎn)出的成本增加,從而使利潤(rùn)減少。因此,不允許采用后進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)存貨成本后其對(duì)利潤(rùn)的影響,取決于物價(jià)的變動(dòng)。將原采用的權(quán)益法核算改為成本法核算后,如果子公司盈利,將使母公司個(gè)別報(bào)表的利潤(rùn)減少;如果子公司虧損,將使母公司個(gè)別報(bào)表的利潤(rùn)增加。其對(duì)利潤(rùn)的影響,取決于子公司的盈虧。非貨幣性資產(chǎn)交換將公允價(jià)值和換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益,當(dāng)公允價(jià)值大于賬面價(jià)值時(shí),將增加利潤(rùn)增加;當(dāng)公允價(jià)值小于賬面價(jià)值時(shí),將減少利潤(rùn)。
第四,對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的影響:母公司對(duì)具有控制權(quán)的投資由權(quán)益法改為成本法核算,將大大減少母公司尤其是自身沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的控股型母公司的利潤(rùn)總額,從而影響其財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)結(jié)構(gòu),即持續(xù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中投資利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)收益比重降低。債權(quán)人收到存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等抵債資產(chǎn)均以公允價(jià)值入賬,同時(shí)將其與重組債權(quán)的賬面價(jià)值之差確認(rèn)為債務(wù)重組損失。雖然總體上對(duì)會(huì)計(jì)年度的利潤(rùn)總額影響并不明顯,但利潤(rùn)的構(gòu)成卻發(fā)生了變化,即非持續(xù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中內(nèi)部實(shí)現(xiàn)的收益比重變化。
(2)對(duì)利潤(rùn)操縱空間的影響
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)利潤(rùn)操縱可能成了一把“雙刃劍”,即一方面遏制或降低了企業(yè)對(duì)利潤(rùn)操縱的空間范圍,另一方面又可能為企業(yè)利潤(rùn)操縱開(kāi)辟了新的空間。
第一,遏制了利潤(rùn)操縱空間:新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中取消了后進(jìn)先出法,就在一定程度上降低了企業(yè)通過(guò)變更存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間,控制了人為對(duì)利潤(rùn)的操縱。新準(zhǔn)則長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法的變化將減少母公司通過(guò)對(duì)子公司絕對(duì)控股地位調(diào)節(jié)利潤(rùn)的可能性。資產(chǎn)的減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。合并報(bào)表范圍的擴(kuò)大。所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的子公司,只要是持續(xù)經(jīng)營(yíng)的,也應(yīng)納入合并范圍。這一變革阻斷了一些企業(yè)利用分離若干子公司、將經(jīng)營(yíng)狀況不好的業(yè)務(wù)從合并范圍中剔除從而粉飾企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)慣用的伎倆,對(duì)上市公司合并報(bào)表利潤(rùn)將產(chǎn)生較大的影響,減少了母公司通過(guò)與某些特殊子公司的關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的可能性。
第二,擴(kuò)大了利潤(rùn)操縱空間:借款費(fèi)用資本化范圍的擴(kuò)大,由專門(mén)借款擴(kuò)大到專門(mén)借款和一般借款,使得企業(yè)可能采用一定的手段使一些存貨的借款利息支出,以及專項(xiàng)借款之外的一般借款的利息支出符合計(jì)入資產(chǎn)的要求,擴(kuò)大費(fèi)用資本化的范圍,相應(yīng)的增加企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值,減少當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用,達(dá)到提升企業(yè)利潤(rùn)的目的。債務(wù)重組準(zhǔn)則改變了“一刀切”的規(guī)定,同時(shí),對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù)引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性,使得一些無(wú)力清償債務(wù)的公司,一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中,使得企業(yè)的賬面業(yè)績(jī)出現(xiàn)很大變化,因而上市公司可能會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)方債務(wù)豁免等債務(wù)重組方式達(dá)到操縱利潤(rùn)的目的。五、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的財(cái)務(wù)報(bào)告(一)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是指反映企業(yè)在某一特寫(xiě)日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。它反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表,可以提供某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu),表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況,使用者可以一目了然,地從資產(chǎn)負(fù)債表上了解企業(yè)在某一特定日期所擁有的資產(chǎn)總量及其結(jié)構(gòu);可以提供某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu);可以提供某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu),表明企業(yè)未來(lái)需要用多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償債務(wù)以及清償時(shí)間;可以反映所有者擁有的權(quán)益,據(jù)以判斷資本保值、增值的情況以及對(duì)負(fù)債的保障程度。此外,資產(chǎn)負(fù)債表還可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料,如將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較,計(jì)算出流動(dòng)比率;將速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較,計(jì)算出速動(dòng)比率等,可以表明企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力,從而有助于報(bào)表使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。
資產(chǎn)負(fù)債表
會(huì)企01表
編制單位:年月日單位:元資產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)期末余額年初余額
流動(dòng)資產(chǎn):
流動(dòng)負(fù)債:
貨幣資金
短期借款
交易性金融資產(chǎn)
交易性金融負(fù)債
應(yīng)收票據(jù)
應(yīng)付票據(jù)
應(yīng)收賬款
應(yīng)付賬款
預(yù)付款項(xiàng)
預(yù)收款項(xiàng)
應(yīng)收利息
應(yīng)付職工薪酬
應(yīng)收股利
應(yīng)交稅費(fèi)
其他應(yīng)收款
應(yīng)付利息
存貨
應(yīng)付股利
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)
其他應(yīng)付款
其他流動(dòng)資產(chǎn)
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)
其他流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
資產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)期末余額年初余額非流動(dòng)資產(chǎn):
非流動(dòng)負(fù)債:
可供出售金融資產(chǎn)
長(zhǎng)期借款
持有至到期投資
應(yīng)付債券
長(zhǎng)期應(yīng)收款
長(zhǎng)期應(yīng)付款
長(zhǎng)期股權(quán)投資
專項(xiàng)應(yīng)付款
投資性房地產(chǎn)
預(yù)計(jì)負(fù)債
固定資產(chǎn)
遞延所得稅負(fù)債
在建工程
其他非流動(dòng)負(fù)債
工程物資
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
固定資產(chǎn)清理
負(fù)債合計(jì)
生產(chǎn)性生物資產(chǎn)
所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):
油氣資產(chǎn)
實(shí)收資本(或股本)
無(wú)形資產(chǎn)
資本公積
開(kāi)發(fā)支出
減:庫(kù)存股
商譽(yù)
盈余公積
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用
未分配利潤(rùn)
遞延所得稅資產(chǎn)
所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)
其他非流動(dòng)資產(chǎn)
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)
資產(chǎn)總計(jì)
負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)
(二)利潤(rùn)表利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。利潤(rùn)表的列報(bào)必須充分反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要來(lái)源和構(gòu)成,有助于使用者判斷凈利潤(rùn)的質(zhì)量及其風(fēng)險(xiǎn),有助于使用者預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)和持續(xù)性,從而作出正確的決策。通過(guò)利潤(rùn)表,可以反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的收入有多少等等,如實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入有多少、實(shí)現(xiàn)的投資收益有多少、實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)外收入有多少等等;可以反映一定會(huì)計(jì)期間的費(fèi)用耗費(fèi)情況,如耗費(fèi)的營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)有多少、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用各有多少、營(yíng)業(yè)外支出有多少等等;可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果,即凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況,據(jù)以判斷資本保值、增值情況。將利潤(rùn)表中的信息與資產(chǎn)負(fù)債表中的信息相結(jié)合,還可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料,如將賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額進(jìn)行比較,計(jì)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;將銷貨成本與存貨平均余額進(jìn)行比較,計(jì)算出存貨周轉(zhuǎn)率;將凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較,計(jì)算出資產(chǎn)收益率等,可以表現(xiàn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)的盈利能力和水平,便于報(bào)表使用者判斷企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì),作出經(jīng)濟(jì)決策。利潤(rùn)表會(huì)企02表編制單位:
年
月
單位:元項(xiàng)
目本期金額
上期金額一、營(yíng)業(yè)收入
減:營(yíng)業(yè)成本
營(yíng)業(yè)稅金及附加
銷售費(fèi)用
管理費(fèi)用
財(cái)務(wù)費(fèi)用
資產(chǎn)減值損失
加:公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失以“-”號(hào)填列)
投資收益(損失以“-”號(hào)填列)
其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益
二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)
加:營(yíng)業(yè)外收入
減:營(yíng)業(yè)外支出
其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失
三、利潤(rùn)總額(虧損總額以“-”號(hào)填列)
減:所得稅費(fèi)用
四、凈利潤(rùn)(凈虧損以“-”號(hào)填列)
五、每股收益:
(一)基本每股收益
(二)稀釋每股收益
(三)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表,是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。從編制原則上看,現(xiàn)金流量表按照收付實(shí)現(xiàn)制原下的現(xiàn)金流量信息,便于信息使用者了解企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量。從內(nèi)容上看,現(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)部分,每類活動(dòng)又分為各具體項(xiàng)目,這些項(xiàng)目從不同角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與流出,彌補(bǔ)了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供信息的不足。通過(guò)現(xiàn)金流量表,報(bào)表使用者能夠了解現(xiàn)金流量的影響因素,評(píng)價(jià)企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力,預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量,為其決策提供有力依據(jù)?,F(xiàn)金流量表會(huì)企03表編制單位:年月單位:元項(xiàng)目本期金額上期金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金
收到的稅費(fèi)返還
收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)
購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金
支付的各項(xiàng)稅費(fèi)
支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:
收回投資收到的現(xiàn)金
取得投資收益收到的現(xiàn)金
處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額
處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額
收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)
項(xiàng)目本期金額上期金額
購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金
投資支付的現(xiàn)金
取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額
支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:
吸收投資收到的現(xiàn)金
取得借款收到的現(xiàn)金
收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)
償還債務(wù)支付的現(xiàn)金
分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金
支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額
加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額
六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額
六、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)(一)杜邦分析法權(quán)益報(bào)酬率凈利潤(rùn)=所有者權(quán)益凈利潤(rùn)資產(chǎn)總額=×資產(chǎn)總額所有者權(quán)益凈利潤(rùn)銷售收入資產(chǎn)總額=××銷售收入資產(chǎn)總額所有者權(quán)益=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(獲利能力)(營(yíng)運(yùn)能力)(償債能力)(二)企業(yè)償債能力指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力指標(biāo)
流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率=流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-存貨速動(dòng)比率==流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)負(fù)債總額負(fù)債比率=資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)=利息費(fèi)用企業(yè)償債能力的標(biāo)準(zhǔn)值:主要指標(biāo)計(jì)算公式標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2:1速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債1:1資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額67%利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用1:1(三)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款平均余額銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)平均總額銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=固定資產(chǎn)凈值銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=資產(chǎn)總額(四)企業(yè)獲利能力指標(biāo)凈利潤(rùn)資產(chǎn)報(bào)酬率=資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈銷售收入毛利毛利率=凈銷售收入利稅總額銷售利稅率=凈銷售收入凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)率=凈銷售收入利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率=成本費(fèi)用總額凈利潤(rùn)每股利潤(rùn)=股本總額普通股每股市場(chǎng)價(jià)格市盈率=普通股每股利潤(rùn)(五)現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)現(xiàn)金現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比率=流動(dòng)負(fù)債
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金與負(fù)債比率=負(fù)債總額
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利每股現(xiàn)金流量=流通在外的普通股股數(shù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量
投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量七、杜邦分析法及案例(一)杜邦分析法和杜邦分析圖杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái),形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系,并最終通過(guò)權(quán)益收益率來(lái)綜合反映。采用這一方法,可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出,為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。
杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素,以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系,給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。
杜邦分析法利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型,來(lái)綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的方法。采用杜邦分析圖將有關(guān)分析指標(biāo)按內(nèi)在聯(lián)系加以排列,從而直觀地反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總體面貌。
杜邦財(cái)務(wù)分析體系如圖所示:(二)對(duì)杜邦圖的分析1.圖中各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系:可以看出杜邦分析法實(shí)際上從兩個(gè)角度來(lái)分析財(cái)務(wù),一是進(jìn)行了內(nèi)部管理因素分析,二是進(jìn)行了資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)分析?!?quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)·權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)·資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率·銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售收入·總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷總資產(chǎn)·資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷總資產(chǎn)
2.杜邦分析圖提供了下列主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系的信息:(1)權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率,是杜邦分析系統(tǒng)的核心。它反映所有者投入資本的獲利能力,同時(shí)反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率,它的高低取決于總資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益總資產(chǎn)率的水平。決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)方面--權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。(2)權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大,權(quán)益乘數(shù)越高,說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度,給企業(yè)帶來(lái)較多地杠桿利益,同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較多地風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合性的指標(biāo),同時(shí)受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。(3)資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率,綜合性也較強(qiáng)。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,因此,要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)兩方面來(lái)分析。銷售凈利率反映了企業(yè)利潤(rùn)總額與銷售收入的關(guān)系,從這個(gè)意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷售凈利率:一是要擴(kuò)大銷售收入;二是降低成本費(fèi)用。而降低各項(xiàng)成本費(fèi)用開(kāi)支是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。通過(guò)各項(xiàng)成本費(fèi)用開(kāi)支的列示,有利于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析,加強(qiáng)成本控制,以便為尋求降低成本費(fèi)用的途徑提供依據(jù)。企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力,既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力,又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言,流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力;非流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)有一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)比率,如果企業(yè)持有的現(xiàn)金超過(guò)業(yè)務(wù)需要,就可能影響企業(yè)的獲利能力;如果企業(yè)占用過(guò)多的存貨和應(yīng)收賬款,則既要影響獲利能力,又要影響償債能力。為此,就要進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無(wú)壞賬的可能;對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用。杜邦財(cái)務(wù)分析法可以解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì),以及為采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽車(chē)(600166)為例,說(shuō)明杜邦分析法的運(yùn)用。福田汽車(chē)的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表:
(數(shù)據(jù)來(lái)源:福田汽車(chē)2002年年報(bào)中國(guó)證券報(bào))
(三)利用杜邦分析法作實(shí)例分析該公司2001至2002年財(cái)務(wù)比率見(jiàn)下表:表二年度20012002權(quán)益凈利率0.0970.112權(quán)益乘數(shù)3.0492.874資產(chǎn)負(fù)債率0.6720.652資產(chǎn)凈利率0.0320.039銷售凈利率0.0250.017總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.342.291、對(duì)權(quán)益凈利率的分析權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響,因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。該公司的權(quán)益凈利率在2001年至2002年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn),分別從2001年的0.097增加至2002年的0.112.企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份,考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對(duì)公司的管理者也至關(guān)重要。
公司經(jīng)理們?yōu)楦纳曝?cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率,以找到問(wèn)題產(chǎn)生的原因。表三:權(quán)益凈利率分析表福田汽車(chē)權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率2001年0.097=3.049×0.0322002年0.112=2.874×0.039通過(guò)分解可以明顯地看出,該公司權(quán)益凈利率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)(權(quán)益乘數(shù))變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果(資產(chǎn)凈利率)變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的資產(chǎn)凈利率太低,顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。2、分解分析過(guò)程:權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)2001年0.097=0.032×3.0492002年0.112=0.039×2.874經(jīng)過(guò)分解表明,權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變(權(quán)益乘數(shù)下降),同時(shí)資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動(dòng)
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