汽車鋁合金行業(yè)市場分析

汽車鋁合金行業(yè)市場分析1汽車輕量化助力實現(xiàn)雙碳目標1.1政策端明確汽車節(jié)能減排目標汽車行業(yè)節(jié)能減排對于實現(xiàn)雙碳目標意義重大。為了維護生態(tài)環(huán)境并實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，我國于2020年提出了雙碳目標，即2030年碳達峰與2060年碳中和。汽車行業(yè)的低碳發(fā)展，對于實現(xiàn)雙碳目標會起到重要作用，因此節(jié)能減排成為了汽車行業(yè)的重要發(fā)展方向。油耗標準日趨嚴格。2020年由中國汽車工程學會發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖（2.0版）》提出了中國汽車技術發(fā)展的總體目標，其中對各類車型都設立了相應的發(fā)展里程碑目標，如2025/2030/2035年乘用車（含新能源）新車油耗將分別達到4.6L/200km、3.2L/200km、2.0L/200km，傳統(tǒng)能源乘用車新車平均油耗分別達到5.6L/200km、4.8L/200km、4L/200km等要求。油耗標準趨嚴推動了汽車行業(yè)朝著節(jié)能減排的方向發(fā)展，因此降低油耗是車企的迫切需求。續(xù)航里程決定車企積分獲取及產(chǎn)品吸引力。2022年7月工信部公開征求對《關于修改<乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法>的決定（征求意見稿）》的意見。續(xù)航里程直接決定了純電動乘用車能夠獲取的積分，而計算公式的修改減少了同一車型在2024-2025年能夠獲得的積分，進而影響新能源車企通過出售積分而獲得的積分收入。另一方面，純電動乘用車的發(fā)展也受到續(xù)航里程較短的制約，提升續(xù)航里程也將改善純電動乘車對于消費者的吸引力。1.2輕量化為汽車節(jié)能減排重要手段汽車輕量化是節(jié)能減排最直接的方案。汽車輕量化是在保證汽車強度和安全性能的前提下，盡可能地降低汽車的整備質量。汽車的動力來自于發(fā)動機或電機，汽車的整備質量越大，克服滾動阻力、空氣阻力所需要的動力也越大，因此要實現(xiàn)更低的油耗和更高的續(xù)航里程，降低汽車的整備質量是最直接的方案。汽車輕量化可顯著降低油耗。在車輛動力性能保持一致的情況下，調(diào)整車輛的整備質量，在UDC循環(huán)工況下，整備質量每減少100kg，百公里油耗下降0.44-0.58L；在EUDC循環(huán)工況下，整備質量每減少100kg，百公里油耗下降0.28-0.42L；在NEDC循環(huán)工況下，整備質量每減少100kg，百公里油耗下降0.37-0.43L。汽車輕量化對于車輛降低油耗的效果尤為顯著，是汽車行業(yè)實現(xiàn)節(jié)能減排的關鍵技術路徑。汽車輕量化可明顯提升續(xù)航里程。對于電動轎車，A級車和C級車每降低100kg整備質量，續(xù)航里程可分別增加12.3km和13km。若動力電池以外部件降重10kg，并將質量分給動力電池，動力電池能量密度按138Wh/kg計，保持整車的整備質量不變，則A級車和C級車的續(xù)航里程將分別增加12.5km和9.3km。汽車輕量化對于電動車提升續(xù)航里程起到重要的作用。整車輕量化系數(shù)成為衡量輕量化水平的重要參數(shù)。《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖（2.0版）》摒棄了以整車整備質量和輕質材料用量為衡量標準的傳統(tǒng)做法，引入了整車輕量化系數(shù)、載質量利用系數(shù)、掛牽比等作為衡量整車輕量化水平的依據(jù)。國內(nèi)汽車輕量化技術總體目標中，國內(nèi)乘用車與客車的輕量化要求日趨嚴格。整車輕量化系數(shù)越小，車輛輕量化水平越高。整車輕量化系數(shù)公式包含多個參數(shù)，以燃油車為例，M/V為車輛的名義密度、M/P為車輛的重要比功率、Q/A為腳印油耗，即在保證汽車綜合性能指標的前提下，車輛的名義密度越小、腳印油耗越少、比功率越大，車輛就更加節(jié)能，整車的輕量化水平也就越高。目前主流的輕量化方案為結構優(yōu)化、材料替代以及工藝改進。在結構方面，通過拓撲優(yōu)化、尺寸優(yōu)化、形狀優(yōu)化與形貌優(yōu)化來實現(xiàn)零部件的集成或優(yōu)化零部件的布局，進而實現(xiàn)結構輕量化。在材料方面，通過使用輕量化材料，如鋁合金、鎂合金等材料來代替目前主流的低碳鋼，在不影響安全性能的前提下降低車輛的整備質量。在工藝方面，通過一體化壓鑄工藝，即將多個獨立的零部件進行集成后使用大型壓鑄機進行一次成型，減少零部件數(shù)量，降低車輛的整備質量。結構優(yōu)化可分為拓撲優(yōu)化、尺寸優(yōu)化、形狀優(yōu)化和形貌優(yōu)化。汽車的結構優(yōu)化是在原有設計的基礎上，使用CAE仿真軟件對仿真對象的承載狀態(tài)、工藝特性進行分析并進一步對原結構進行優(yōu)化，常用的結構優(yōu)化方法為拓撲優(yōu)化、尺寸優(yōu)化、形狀優(yōu)化和形貌優(yōu)化。在實際的優(yōu)化過程中，由于拓撲優(yōu)化處于零部件概念設計階段，因此一般先進行拓撲優(yōu)化，得到優(yōu)化后的拓撲結構后再進行其他的結構優(yōu)化方案。拓撲優(yōu)化使車身結構同時滿足性能與輕量化需求。拓撲優(yōu)化可分為連續(xù)體拓撲優(yōu)化和離散體拓撲優(yōu)化，連續(xù)體拓撲優(yōu)化是從總成的角度來找到有效載荷傳遞的最佳路徑以及材料分布方式，從而提升總成件的整體性能，而離散體拓撲優(yōu)化是從單個零部件的角度進行優(yōu)化，如改變零部件的大小與位置。在車身的結構設計中，通過在給定的空間范圍內(nèi)不斷使用拓撲優(yōu)化進行迭代，車身結構可以既滿足相應的性能需求，也可以減輕自身的質量。尺寸優(yōu)化尋求最佳尺寸組合。尺寸優(yōu)化是以零部件的尺寸為變量，在零部件的厚度、截面積以及其他尺寸參數(shù)之間尋找最佳的尺寸組合。尺寸優(yōu)化會在保證原有結構性能的前提下，對零部件的尺寸進行變更，從而最大程度地實現(xiàn)零部件的輕量化。形狀優(yōu)化使用減重孔實現(xiàn)零部件輕量化。形狀優(yōu)化是改變模型的形狀參數(shù)，如倒圓角半徑、加強肋高度、減重孔形狀，在保證剛度等性能滿足要求的情況下，來優(yōu)化零部件整體的性能。在實際的形狀優(yōu)化過程中，通過減重孔來降低零部件質量是常用的輕量化方法。拓撲優(yōu)化在概念設計階段給出的最佳的設計形狀往往是不規(guī)則形狀，因此形狀優(yōu)化還可以在拓撲優(yōu)化的基礎上將形狀進行規(guī)則化處理，同時滿足輕量化和易于制造的需求。形貌優(yōu)化在不顯著增加質量的情況下改善結構剛度。形貌優(yōu)化通常用于薄壁結構的優(yōu)化處理，薄壁結構在面對外部壓力時可能會產(chǎn)生不良噪音、振動甚至損壞。為了改善振動性能，形貌優(yōu)化會在薄壁的局部結構加入加強筋或凹凸結構來增強結構剛度。在實際的結構優(yōu)化過程中，多個優(yōu)化目標往往會互相影響，因此形貌優(yōu)化可以在不顯著增加質量的情況下，保證其他優(yōu)化目標滿足要求。2鋁合金汽零率先受益于輕量化趨勢2.1鋁合金材料降重經(jīng)濟性突出使用輕量化材料可有效降低汽車行業(yè)碳排放。全球碳排放中有21%來自于汽車行業(yè)，其中用于負荷汽車自重的燃料約占13%，因此降低該部分使用的燃料可以為汽車行業(yè)減排提供較大的貢獻。汽車各材料中鋼鐵的質量占比達到55%，通過輕量化材料來代替鋼鐵，可以減少車輛的整備質量，進而降低用于負荷汽車自重的燃料。目前主流輕量化材料為高強度鋼、鋁合金、鎂合金以及碳纖維復合材料。高強度鋼廣泛應用于客車的車身結構中，但存在減重效果不明顯的缺點。鋁合金材料具備低密度和高強度的特點，是目前最具發(fā)展優(yōu)勢的輕質合金材料。鎂合金是目前工業(yè)應用中最輕的金屬材料，密度僅為鋼的2/9,鋁合金的2/3，抗沖擊性能較好的特點使其有助于改善汽車的NVH性能。碳纖維復合材料減重效果較其他金屬合金更高，但由于碳纖維價格較高，成本壓力導致其未能廣泛應用。輕量化材料中鋁合金與鎂合金具備性價比優(yōu)勢。從大眾和奧迪等歐洲品牌輕量化技術路線來看，高強度鋼減重效果并不明顯，鋁合金能在普通鋼的基礎上減重40%，鎂合金能夠減重49%，金屬與碳纖維的復合材料能減重52%，僅使用碳纖維則能減重76%，碳纖維減重效果最為明顯?？紤]到目前碳纖維價格遠高于鋁合金和鎂合金，鋁合金和鎂合金在輕量化材料中更具有性價比優(yōu)勢。降低整備質量可變相降低動力電池成本。通過使用輕量化材料來代替鋼材可以降低整車的整備質量，從而使得車輛的續(xù)駛里程得到增加；而在維持續(xù)航里程不變的前提下，電動車的帶電量可以得到相應的降低，進而節(jié)約動力電池的采購成本。2022H1全球動力電池價格為1104.2元/kWh，動力電池成本的節(jié)約可部分抵減車企使用輕量化材料時帶來的材料成本增加。鋁合金材料在輕量化浪潮中有望充分受益。經(jīng)我們測算，通過將100kg普通鋼分別替換為鋁合金和鎂合金，材料成本將分別上升1922.43/2651.00元，而在續(xù)航里程不變的情況下可節(jié)約的動力電池成本分別為493.86/613.99元。綜合考慮材料成本和電池成本，鋁合金和鎂合金的降重成本分別為35.14/40.30元/千克，鋁合金材料的降重成本較低，有望將在汽車輕量化的趨勢中充分受益。材料差價決定鋁合金滲透速度。在鋁材和鋼價的差價為36.02元/千克（普通鋼2022年均價5.29元/千克、鋁合金2022年均價41.31元/千克）且動力電池價格為1104.2元/kWh時，鋁合金的降重成本為35.10元/千克，鋁合金的降重成本主要取決于鋁材與鋼材的差價。經(jīng)我們測算，若動力電池價格不變，差價小于11.95元/千克時，使用鋁材較鋼材更具備經(jīng)濟性。2.2產(chǎn)業(yè)鏈進入加速擴張期鋁合金在車身上的應用領域較多。鋁合金與鋼鐵相比，具有質量輕、耐腐蝕性好、易于加工等特點，在車身上具有較多的應用領域，目前已應用于汽車的發(fā)動機、電機、底盤系統(tǒng)、車輪、傳動系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、車身結構件等部位。鋁合金的加工工藝主要可分為鋁壓鑄、鋁擠壓、鋁軋制和鋁鍛造，根據(jù)不同工藝生產(chǎn)出的鋁合金產(chǎn)品可用于車身上不同部位的零部件。國內(nèi)車企目前未大規(guī)模使用全鋁車身，仍有較大發(fā)展空間。汽車行業(yè)中最早的全鋁車身始于本田NSX，而首次實現(xiàn)全鋁車身大規(guī)模量產(chǎn)的是奧迪ASF空間框架，該車身框架被應用于奧迪A8、TT、R8等車型上。國內(nèi)自主品牌大規(guī)模使用鋁材制造汽車較晚，部分新能源車企在全鋁車身領域進展較快，蔚來ES8的白車身用鋁量達到了96%。國內(nèi)整車企業(yè)目前大多仍停留在鋁機蓋和鋁防撞梁上，未來隨著輕量化趨勢的不斷深入，鋁合金在國內(nèi)汽車行業(yè)有較大的發(fā)展空間。電動車整備質量高于同級別燃油車，減重需求更為迫切。電動車與燃油車整備質量主要差異點在于發(fā)動機、傳動系統(tǒng)、電池包和電機電控等零部件。電動車較燃油車省去了發(fā)動機、傳動系統(tǒng)及其他的部件，但同時也增加了電池包和電機電控部件，以A級車為例，A級電動車電池包和電機電控帶來的質量增加超過了發(fā)動機和動力總成節(jié)省的質量。新能源汽車行業(yè)為車用鋁合金帶來增長新動能。目前全球新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢，2021年全球新能源汽車銷量585.3萬輛，同比增長112.6%，2012-2021年CAGR為55.9%。由于同級別純電車的平均整備質量均高于燃油車，純電車使用輕量化材料的必要性得到了增強，純電車用鋁量較燃油車也得到了增加。新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展能夠為鋁合金材料在汽車行業(yè)提供新的增長空間。輕量化趨勢推動零部件用鋁滲透率快速提升。受益于汽車行業(yè)輕量化趨勢的不斷深入，純電動車與燃油車零部件的用鋁量以及滲透率均有所提升。國際鋁業(yè)協(xié)會曾發(fā)布數(shù)據(jù)，預測2025年和2030年純電動車整體用鋁滲透率將分別達到50%和56%，2025年和2030年燃油車整體用鋁滲透率將分別達到36%和44%。分零部件來看，底盤與懸架、傳統(tǒng)系統(tǒng)、車輪與制動器、車身封閉件的用鋁滲透率提升較快。部分主流車型已開始應用鋁合金材料。在汽車輕量化的趨勢下，近年來有越來越多的主流車型開始應用鋁合金材料。在新能源轎車中，比亞迪漢、Model3、埃安AionS、小鵬P7已在底盤中部分應用鋁合金材料；在新能源SUV中，ModelY、比亞迪唐、理想ONE、極氪001也已應用鋁合金材料，而蔚來ES6在副車架、控制臂、轉向節(jié)部分已全部使用鋁合金。鋁合金在市場主流車型中的應用反映了輕量化是行業(yè)發(fā)展的確定性趨勢。輕量化領域重點企業(yè)加速融資擴大產(chǎn)能。2020年和2021年僅有少量輕量化領域重點企業(yè)進行融資，而2022年的融資擴產(chǎn)開始加速。2020/2021/2022年輕量化領域重點企業(yè)的募集資金金額分別為38.47/47.98/138.58億元，2021/2022年募集金額同比增速分別為24.72%/188.84%，零部件企業(yè)在輕量化領域的融資擴產(chǎn)是為了進行產(chǎn)能儲備，從而滿足未來汽車市場對于輕量化零部件的旺盛需求，汽車行業(yè)的輕量化趨勢正在加速兌現(xiàn)。主流新能源車企紛紛布局輕量化領域。針對滲透率仍待提升的動力總成、車身結構件和底盤，部分新能源車企已開始推進相應零部件的輕量化進程。特斯拉的電池托盤等部件采用鋁合金材料，德國西格里碳素公司為蔚來研發(fā)碳纖維增強型塑料電池外殼，小鵬與理想采用了底盤鋁合金車架產(chǎn)品，比亞迪采用了高強度鋼作為車身結構件材料。車企在輕量化領域的布局有望助力國內(nèi)乘用車用鋁量的增長。國內(nèi)乘用車用鋁量預計保持穩(wěn)定增長?？紤]到汽車輕量化的趨勢不斷深入，各類車型的單車用鋁量預計將持續(xù)提升，經(jīng)我們測算2025年和2030年國內(nèi)乘用車市場的用鋁量將分別達到545.0萬噸和840.6萬噸。中性情境下2030年乘用車鋁合金市場空間有望達到3404.5億元。2017-2022年鋁合金的最高月平均價格為5.79萬元/噸，假設按最高價的90%/70%/50%，即5.21/4.05/2.89萬元/噸分別作為樂觀/中性/悲觀情景的鋁價。在三種情境下2025年國內(nèi)乘用車鋁合金市場空間分別為2839.7/2207.4/1575.2億元，2030年國內(nèi)乘用車鋁合金市場空間分別為4379.6/3404.5/2429.4億元，在中性情境下2030年市場空間超過3000億元，2021-2025年CAGR為14.0%，2021-2030年CAGR為11.2%。行業(yè)空間廣闊。3一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)化加速落地3.1一體化壓鑄助力輕量化降本增效一體化壓鑄顛覆傳統(tǒng)汽車制造工藝流程。傳統(tǒng)的汽車制造工藝流程可分為沖壓、焊接、涂裝、總裝四個步驟。隨著汽車輕量化趨勢的不斷深入，能實現(xiàn)結構件輕量化的一體化壓鑄工藝應運而生。使用一體化壓鑄的汽車制造工藝流程中，下車身的前底板、前機艙、后底板可以使用一體化壓鑄工藝，原本需要先沖壓成大量的小型車身結構件再進行焊接的步驟可以被簡化為使用大型壓鑄機直接一步就壓鑄為大型車身結構件。一體化壓鑄具備減重、增效、降本優(yōu)勢。一體化壓鑄工藝使用鋁合金進行材料的壓鑄成型，從而幫助結構件實現(xiàn)減重。使用傳統(tǒng)的沖壓焊接工藝加工70個零部件需要兩個小時，而使用一體化壓鑄工藝僅需80-90秒，生產(chǎn)效率顯著提升。一體化壓鑄節(jié)省了傳統(tǒng)工藝中模具、機器臂、傳輸線和各類夾具的生產(chǎn)成本，由于大型壓鑄機占地面積較小，又能節(jié)省工廠土地成本，并且使用一體化壓鑄工藝還能節(jié)省90%的工人數(shù)量，一體化壓鑄在生產(chǎn)成本、土地成本、人工成本方面實現(xiàn)了三重降本。特斯拉首推一體化壓鑄工藝，行業(yè)迎來新機遇。一體化壓鑄工藝由特斯拉在2019年首次提出，采用傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)的Model3后車體有70個部件，而采用一體化壓鑄工藝生產(chǎn)的ModelY后車體僅有1-2個部件。一體化壓鑄工藝大幅簡化傳統(tǒng)制造流程，同時實現(xiàn)減重、增效和降本，在提升產(chǎn)品競爭力的同時也改善了企業(yè)的盈利能力。一體化壓鑄工藝已受到行業(yè)的高度關注，目前汽車產(chǎn)業(yè)鏈中多家企業(yè)已開始做相應的布局。3.2產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極布局產(chǎn)業(yè)鏈加速布局，上中下游企業(yè)紛紛入場。一體化壓鑄行業(yè)的上游為材料、壓鑄機以及模具企業(yè)，中游主要為壓鑄件企業(yè)，下游為主機廠。主機廠使用一體化壓鑄產(chǎn)品時一般會向上游壓鑄件企業(yè)進行采購，也有部分主機廠向中游進行布局，自建工廠來生產(chǎn)一體化壓鑄零部件。大型壓鑄機是一體化壓鑄的關鍵。實現(xiàn)一體化壓鑄所需要的壓鑄機基本都在6000噸以上，目前全球范圍內(nèi)能生產(chǎn)6000噸以上壓鑄機的企業(yè)主要有國內(nèi)的力勁科技、伊之密、海天金屬，海外企業(yè)主要有IDRA（力勁科技全資子公司）、瑞士布勒集團。中游壓鑄廠商龍頭初現(xiàn)。從目前行業(yè)中游的設備合作情況以及車企配套情況來看，文燦股份、拓普集團、廣東鴻圖的產(chǎn)業(yè)鏈布局較為領先。文燦股份目前已擁有7臺6000噸及以上的大型壓鑄設備，已配套未來和理想；拓普集團擁有6臺7200噸大型壓鑄機并與高合汽車進行配套；廣東鴻圖已擁有1臺6800大型壓鑄機并采購8臺大型壓鑄機，其中包含目前全球最大噸位的12000噸大型壓鑄機，已配套小鵬、特斯拉，正在與比亞迪進行對接。下游主機廠紛紛布局，一體化壓鑄行業(yè)加速成長。目前特斯拉采用一體化壓鑄后地板的ModelY已正式交付，國內(nèi)蔚來采用一體化壓鑄后副車架的ET5即將交付。新勢力車企中，小鵬、理想、高合在一體化壓鑄領域已進行上游布局，通過采購或自建工廠的方式來鎖定一體化壓鑄零部件的供應。傳統(tǒng)車企中，大眾、沃爾沃等國外車企在一體化壓鑄布局時間線比較長，我們預計在2025年左右才能實現(xiàn)量產(chǎn)，國內(nèi)車企如長安、長城已開始了項目的招投標，估計未來兩三年內(nèi)將實現(xiàn)量產(chǎn)。3.3產(chǎn)業(yè)升級鑄就廣闊空間一體化壓鑄零部件市場空間廣闊，2025年有望達到348.3億元。由于一體化壓鑄所帶來的成本、效率以及減重效果較為顯著，我們預計汽車結構件中一體化壓鑄的滲透率以及應用范圍將不斷提升，同時隨著工藝持續(xù)改進，一體化壓鑄部件的單價將會有小幅度下降。經(jīng)我們測算，2025年國內(nèi)一體化壓鑄零部件市場空間有望達到348.3億元，2021-2025年CAGR為230.9%，一體化壓鑄零部件的市場空間呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，行業(yè)前景廣闊。4行業(yè)前瞻4.1拓普集團：多產(chǎn)品并進打造平臺型公司NVH頭部企業(yè)，前瞻性布局輕量化底盤業(yè)務。拓普集團是國內(nèi)NVH領域頭部企業(yè)，目前擁有NVH減震系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)、車身輕量化、底盤系統(tǒng)、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)八大產(chǎn)品系列。鑒于續(xù)駛里程及電池成本因素，新能源汽車對輕量化底盤的需求產(chǎn)生高速增長。公司前瞻性戰(zhàn)略布局完整的輕量化底盤業(yè)務，與全球各知名設備供應商建立戰(zhàn)略協(xié)作以確保及時充足供應，可以為客戶提供最快捷的交付，以解決當前全球性的輕量化底盤產(chǎn)能不足的瓶頸。積極建設輕量化工廠，輕量化底盤放量在即。公司輕量化底盤業(yè)務以寧波2200畝生產(chǎn)基地為基礎，同時在臺州、金華、長興、湘潭、遂寧、重慶、淮南、西安、重慶二期（籌）、波蘭、墨西哥等地建立工廠。公司寧波生產(chǎn)基地為全球客戶提供輕量化底盤，可以實現(xiàn)多工藝、多品種的協(xié)同，實現(xiàn)工廠及設備利用率的最大化，從而降低成本。公司寧波以外工廠，可以為客戶提供最近距離的配套。上述產(chǎn)能全部建成將形成年產(chǎn)600萬輛的供貨能力，有效減少當前輕量化底盤的供貨瓶頸。海外內(nèi)客戶產(chǎn)品放量推動公司業(yè)績高速增長。2022年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入111.03億元，同比增長41.93%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.09億元，同比增長60.44%，主要系公司海內(nèi)外客戶產(chǎn)品放量，進而帶動公司營業(yè)收入快速提升，疊加匯率波動推動財務費用大幅下降，公司歸母凈利潤實現(xiàn)高速增長。4.2旭升集團：配套優(yōu)質客戶帶動產(chǎn)品放量增長深耕鋁合金零部件領域，持續(xù)拓展客戶資源。旭升集團主要從事精密鋁合金汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為客戶提供汽車輕量化的解決方案。除公司長期客戶特斯拉外，全球知名高端全地形越野車企業(yè)北極星、全球汽車傳動系統(tǒng)巨頭采埃孚、中國知名的SUV及皮卡車企長城汽車、全球知名動力電池供應商寧德時代等現(xiàn)均已成為公司的重要客戶之一，進一步鞏固了公司的客戶資源優(yōu)勢。布局上游壓鑄機與模架，打造業(yè)績增長新動能。2021年6月公司與海天金屬簽約在未來三年內(nèi)向海天金屬訂購總價值2億元的壓鑄島設備，機型覆蓋1300T-4500T、6600T、8800T，并在目前在建廠房內(nèi)預留大型壓鑄設備的坑位。2022年10月公司與科佳（長興）模架制造有限公司簽訂戰(zhàn)略框架協(xié)議，在大型壓鑄模具領域將由旭升負責新產(chǎn)品的設計、性能研究、成本控制、生產(chǎn)穩(wěn)定性方面的研究，科佳根據(jù)公司的研發(fā)需求提供項目支持和超大型模架的配套保供。積極拓展海內(nèi)外客戶，新能源業(yè)務逐步放量。2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.54億元，同比增長47.31%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.01億元，同比增長69.70%，主要系公司積極拓展國內(nèi)外市場。2022年10月30日，公司發(fā)布公告獲新能源客戶定點項目共計6個，生命周期為4-5年，預計生命周期總銷售金額約人民幣10.8億元，該定點項目預計在22Q4至23Q1逐步開始量產(chǎn)，未來業(yè)績有望實現(xiàn)快速提升。4.3愛柯迪：中小件壓鑄龍頭中小鋁合金壓鑄件領先企業(yè)，新項目增長強勁。愛柯迪是行業(yè)領先的汽車中小件鋁合金壓鑄件供應商，為客戶提供汽車三電系統(tǒng)、轉向系統(tǒng)、雨刮系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)等諸多系統(tǒng)所需的鋁合金壓鑄產(chǎn)品。公司聚焦“新能源汽車+智能駕駛”的發(fā)展戰(zhàn)略，并已開發(fā)或已獲得博世、大陸、寧德時代、蔚來等三十多家新客戶或新項目。2022H1公司獲得的新能源汽車項目、熱管理系統(tǒng)項目和智能駕駛系統(tǒng)項目壽命期內(nèi)預計新增銷售收入占比約為80%。布局上游設備，轉型大型壓鑄領域。根據(jù)2021年12月9日公司募投項目環(huán)評登記表，公司將購買45臺由瑞典布勒供應的壓鑄機，其中包含2臺6100T和2臺8400噸的超大型壓鑄機。公司布局上游壓鑄設備，有望在一體化壓鑄領域發(fā)力。新項目逐步量產(chǎn)，公司業(yè)績顯著提升。2022年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.26億元，同比增長28.68%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.07億元，同比增長46.07%，主要系新能源汽車與智能駕駛業(yè)務的新項目增長強勁，在手訂單逐步量產(chǎn)，疊加國際海運費回落以及匯率波動，公司業(yè)績顯著提升。4.4嶸泰股份：轉向器殼體隱形冠軍轉向器殼體隱形冠軍，深度綁定優(yōu)質客戶。嶸泰股份是轉向器殼體領域的頭部企業(yè)，2020H1公司的轉向器殼體產(chǎn)品在國內(nèi)的市占率為20.93%。除轉向器殼體外，公司產(chǎn)品還包含傳動系統(tǒng)零部件、制動系統(tǒng)零部件、車用模具、摩托車零部件等。公司主要客戶為國內(nèi)外知名整車廠商和全球知名的大型跨國汽車零部件供應商，如博世、采埃孚、蒂森克虜伯、上汽大眾、比亞迪等優(yōu)質客戶，業(yè)務覆蓋全球，客戶資源優(yōu)勢顯著。融資建設海外產(chǎn)能，持續(xù)發(fā)力北美市場。公司于2016年設立墨西哥子公司，2021年2月通過IPO募集資金在墨西哥建設181萬件鋁合金殼體的生產(chǎn)能力，2022年8月通過發(fā)行可轉換公司債券在墨西哥再建設86萬件鋁合金殼體的生產(chǎn)能力。通過持續(xù)加碼海外產(chǎn)能，公司能夠減少貿(mào)易摩擦帶來的影響，同時也能夠增加公司原有境外客戶的粘性，減少物流成本，提高公司在海外市場的競爭能力。走出外部困境，公司業(yè)績顯著提升。2020年疫情導致全球汽車需求放緩，公司業(yè)績受到影響。2021年鋁錠等上游原材料上漲導致公司增收不增利。2022年隨著原材料價格回落以及公司IPO募投項目的陸續(xù)落地，公司營業(yè)收入及歸母凈利潤均有顯著提升。4.5廣東鴻圖：國內(nèi)壓鑄龍頭積極布局一體化壓鑄掌握多項核心技術，率先布局一體化壓鑄設備。廣東鴻圖是國內(nèi)壓鑄行業(yè)的頭部企業(yè)，主要業(yè)務包含精密輕合金零部件成型制造和汽車內(nèi)外飾產(chǎn)品制造兩大板塊，客戶群覆蓋本田、日產(chǎn)、豐田、特斯拉、比亞迪、小鵬汽車等主流車企。公司在一體化壓鑄領域擁有免熱處理鋁合金材料、一體化壓鑄成型、高真空壓鑄等多項核心技術，技術實力較為領先。2022年1月已下線國產(chǎn)最大尺寸的6800噸超大型一體化鋁合金壓鑄結構件，并率先布局全球首臺最大噸位12000噸壓鑄裝備的開發(fā)和導入工作。定增加碼鋁合金壓鑄產(chǎn)能，一體化壓鑄領域有望率先發(fā)力。2022年11月15日公司公告稱擬定增募資不超過22億元，用于大型一體化輕量化汽車零部件智能制造項目、廣東鴻圖科技園二期項目、廣東鴻圖汽車輕量化智能制造華北基地一期項目、廣東鴻圖企業(yè)技術中心升級建設項目以及補充流動資金。公司有望在一體化壓鑄領域率先發(fā)力，通過自身先進的技術實力以及豐富的客戶群體來實現(xiàn)業(yè)績的快速提升。持續(xù)開拓新能源汽車業(yè)務，公司業(yè)績穩(wěn)步提升。2022年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.08億元，同比增長10.56%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.58億元，同比增長86.10%，主要系公司完成寶龍汽車股權轉讓，對業(yè)績產(chǎn)生正面影響，同時公司加大新能源汽車業(yè)務的開拓力度，并且在經(jīng)營中落實降本增效措施，實現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤的穩(wěn)步提升。4.6文燦股份：提前布局壓鑄設備斬獲一體化壓鑄定點產(chǎn)品品類豐富，覆蓋海內(nèi)外知名客戶。文燦股份是國內(nèi)領先的鋁合金壓鑄企業(yè)，子公司法國百煉集團在鋁合金鑄造汽車零部件領域擁有良好的信譽以及獨特的品牌優(yōu)勢，在鋁合金剎車鑄件領域處于全球領導地位。公司的壓鑄件產(chǎn)品品類豐富，包含汽車底盤后橋橫梁、車體前縱梁、車體B柱等多種零部件。目前公司已經(jīng)與大眾、奔馳、寶馬、特斯拉、蔚來、比亞迪等整車企業(yè)以及采埃孚、博世、大陸等全球知名一級零部件供應商建立了穩(wěn)定的合作關系。提前布局大型壓鑄設備，斬獲項目定點。在一體化壓鑄領域，公司2021年已擁有包含6000噸和9000噸在內(nèi)的9臺大型、超大型壓鑄機，并與2022上半年新增采購9臺大型壓鑄機。公司目前已經(jīng)獲得大型一體化結構件后地板項目、前總成項目、上車身一體化項目的定點，在一體化壓鑄領域的布局處于行業(yè)第一梯隊。內(nèi)外部因素向好，歸母凈利潤顯著提升。2022年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.88億元，同比增長31.13%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.59億元，同比增長275.80%，主要系下游客戶新車型上市帶動公司產(chǎn)品產(chǎn)量提升，疊加子公司法國百煉集團整合協(xié)同順利，進一步推動公司業(yè)績的增長。4.7祥鑫科技：產(chǎn)品優(yōu)質獲客戶定點認可精密金屬結構件領先企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋范圍廣泛。祥鑫科技主要從事精密沖壓模具和金屬結構件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋動力電池箱體、輕量化車身結構件、熱交換系統(tǒng)精密部件、戶外基站技術結構件、光伏逆變器、儲能機柜等，產(chǎn)品廣泛應用于汽車、動力電池、儲能、光伏、通信設備及其他領域。公司擁有行業(yè)領先的超高強度鋼板和鋁鎂合金模具成型等技術能夠為不同