第二講 客戶的價(jià)值取向

第二講客戶的價(jià)值取向

與行為特性授課大綱家庭生命周期個(gè)人生涯規(guī)劃家庭財(cái)務(wù)周期理財(cái)價(jià)值觀風(fēng)險(xiǎn)屬性理財(cái)性格客戶理財(cái)價(jià)值觀與行為特性：案例一.家庭生命周期1.2不同家庭生命周期的理財(cái)重點(diǎn)1.3家庭生命周期在理財(cái)上的運(yùn)用根據(jù)家庭生命周期設(shè)計(jì)適合的保險(xiǎn)、信托、信貸理財(cái)套餐。根據(jù)家庭生命周期的流動(dòng)性、收益性與安全性需求做資產(chǎn)配置建議。如流動(dòng)性需求在子女很小與自己很老時(shí)較大，流動(dòng)性好的存款或貨幣基金比重可以高一些。由形成期至衰老期，隨著年齡增加，投資在股票等風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的比重應(yīng)降低，衰老期收益性的需求大，債券比重應(yīng)最高二.個(gè)人生涯規(guī)劃2.1根據(jù)生涯規(guī)劃制訂一生的理財(cái)計(jì)劃2.2生涯規(guī)劃與理財(cái)活動(dòng)2.3案例趙先生今年32歲，已婚，妻30歲，兒子兩歲。家庭年收入10萬元，支出6萬元，資產(chǎn)有存款20萬元，有購房計(jì)劃。從家庭生命周期與趙先生的生涯規(guī)劃來看，金融理財(cái)師為其家庭的規(guī)劃架構(gòu)重點(diǎn)是什么?案例評(píng)析趙先生家庭處于家庭成長期在支出方面子女養(yǎng)育與教育負(fù)擔(dān)將逐漸增加，但同時(shí)隨著收入的提高也應(yīng)增加儲(chǔ)蓄額，來應(yīng)對(duì)此時(shí)多數(shù)家庭會(huì)有的購房計(jì)劃與購車計(jì)劃。趙先生的生涯階段屬于建立期家庭型態(tài)為新婚五年內(nèi)，有學(xué)前小孩。事業(yè)上已經(jīng)有幾年的工作經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該在職進(jìn)修充實(shí)自己，同時(shí)擬定生涯計(jì)劃，確定往后的工作方向，目標(biāo)是使家庭收入穩(wěn)定的增加。案例評(píng)析在理財(cái)活動(dòng)上，此階段的可累積的資產(chǎn)不高，通常以存款及基金定投為主趙先生目前20萬資產(chǎn)均為銀行存款，目前存款利率偏低，趙先生可以保留半年的支出3萬元放存款，當(dāng)作緊急備用金即可。其它部分可投資于投資收益率較高的基金。每年4萬元的儲(chǔ)蓄(購房后扣除月供額，可投資額可能降低)，建議以基金定投的方式運(yùn)用，投資股票型基金，以較高的預(yù)期報(bào)酬率來進(jìn)行中長期的子女高等教育金規(guī)劃與長期的退休規(guī)劃。保險(xiǎn)方面此時(shí)夫妻應(yīng)該互以對(duì)方為受益人買保險(xiǎn)，可以被保險(xiǎn)人五年的收入額為適當(dāng)?shù)谋ｎ~。2.4一生的壽險(xiǎn)安排三.財(cái)務(wù)生命周期3.1財(cái)務(wù)生命周期累積階段鞏固階段支出階段財(cái)務(wù)周期3.1.1累積階段家庭收入：以工作收入為主，有相對(duì)穩(wěn)定的收入來源家庭支出：住房、交通、教育的支出往往超出收入家庭債務(wù)增加家庭資產(chǎn)：開始積累資產(chǎn)，而凈資產(chǎn)值較小投資收益要求：具投資收益較高，有較長的投資期限風(fēng)險(xiǎn)屬性：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，可以進(jìn)行一些風(fēng)險(xiǎn)較高的投資，以期獲得高于平均收益的收入3.1.2鞏固階段家庭收入：收入超過了支出，開始生成理財(cái)收入家庭支出：相對(duì)穩(wěn)定家庭債務(wù)：開始減少債務(wù)，積累資產(chǎn)，為未來的退休提供保障家庭資產(chǎn)：凈資產(chǎn)值迅速上升；投資收益要求：鞏固現(xiàn)有資產(chǎn)與積累資產(chǎn)并重風(fēng)險(xiǎn)屬性：投資具有長期性，中等風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)對(duì)他們更具有吸引力3.1.3支出階段家庭收入：已退休，不再有薪水或工資收入；家庭支出：其生活費(fèi)用由社會(huì)保障收入和先前投資收入來補(bǔ)償家庭債務(wù)：家庭債務(wù)基本清償；家庭資產(chǎn)：凈資產(chǎn)逐漸減少；投資收益要求：會(huì)選擇低收益的投資來保住資產(chǎn)的名義價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)屬性：安全性為主，主要進(jìn)行一些固定收益投資。四.人生價(jià)值取向和理財(cái)價(jià)值觀4.1人生的價(jià)值取向每個(gè)人都希望有個(gè)幸?？鞓返娜松?，幸?？鞓肥且环N感覺，我們可以將之細(xì)分為：–富足感–受償感–安全感我們以三個(gè)簡(jiǎn)單的公式來定義這三個(gè)指標(biāo)，從廣義的理財(cái)角度來討論人生的價(jià)值取向。4.1.1富足感：衡量理財(cái)積極程度的指標(biāo)富足感=財(cái)富/欲望=已積累的財(cái)富凈資產(chǎn)/數(shù)據(jù)化的理財(cái)目標(biāo)富足感在理財(cái)方面的運(yùn)用理財(cái)?shù)哪康呐c其說是在追求財(cái)富，還不如說是在求取一個(gè)富足感。富足感可以用財(cái)富除以欲望來衡量。如果欲望是一個(gè)常數(shù)，則財(cái)富累積得愈多，富足感就愈高。然而欲望不是固定的，當(dāng)財(cái)富愈多時(shí)，欲望也會(huì)隨之提升，并成為追求更多財(cái)富的原動(dòng)力。若欲望增加的速度大于財(cái)富增加的速度，則富足感降低，這就是有錢人未必覺得幸?？鞓返闹饕?。若你的客戶已屆中年，富足感指數(shù)仍遠(yuǎn)小于1時(shí)，很可能他的欲望超過他能力所及，若不修正欲望，只會(huì)讓己在后半輩子更加不滿意，過著更不快樂的生活。4.1.2受償感：衡量事業(yè)成就感的指標(biāo)受償感=報(bào)償/貢獻(xiàn)=薪酬收入或事業(yè)報(bào)酬/附加價(jià)值生產(chǎn)力受償感在理財(cái)方面的運(yùn)用受償感，是求職、轉(zhuǎn)工作或創(chuàng)業(yè)時(shí)極重要的考慮因素之一。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，同一行業(yè)受償水準(zhǔn)應(yīng)趨于一致，不同行業(yè)則會(huì)根據(jù)短期供需的不同而有所差異。因此若有選擇職業(yè)的彈性，應(yīng)先從不同職業(yè)中選擇受償感較高的行業(yè)，再就同一個(gè)行業(yè)中選擇受償感較高的公司，才不會(huì)在就職時(shí)有被虧待的感覺。4.1.3安全感：衡量保險(xiǎn)需求強(qiáng)度的指標(biāo)安全感=保障/保險(xiǎn)=保險(xiǎn)額/危險(xiǎn)損失額或收入減少額安全感在理財(cái)方面的運(yùn)用安全的需要–不受物理危險(xiǎn)的侵害。例如：火災(zāi)或意外事件對(duì)生命的危害。–經(jīng)濟(jì)的保障。如失去工作能力或生命，而使自己或遺屬無法維持生理需求時(shí)，可以藉保險(xiǎn)的機(jī)能來滿足此需要。–期待一個(gè)有秩序且可預(yù)知的環(huán)境。例如：不希望社會(huì)、政治或經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，使自己面臨失業(yè)或財(cái)產(chǎn)減損的危機(jī)。危險(xiǎn)的計(jì)量有三種方式：–危險(xiǎn)發(fā)生后導(dǎo)致的損失額；–危險(xiǎn)發(fā)生后導(dǎo)致的收入減少額；–危險(xiǎn)發(fā)生后，責(zé)任人的賠償額。危險(xiǎn)的客觀計(jì)量與危險(xiǎn)的主觀評(píng)價(jià)危險(xiǎn)的客觀計(jì)量–一個(gè)危險(xiǎn)事件發(fā)生的概率，可以利用大數(shù)法則進(jìn)行客觀的計(jì)量，并由此計(jì)算出可能的損失。危險(xiǎn)的主觀評(píng)價(jià)–盡管危險(xiǎn)的計(jì)量存在客觀的結(jié)果，然而不同的人對(duì)于危險(xiǎn)的主觀評(píng)價(jià)存在很大差異。–安全意識(shí)低的人會(huì)把百分之一的概率視同零，認(rèn)為這些不幸的事情不會(huì)發(fā)生在自己身上，任你苦口婆心，也很難讓這種人買保險(xiǎn)；安全意識(shí)高的人會(huì)把百分之一的概率視同百分之五，甚至更高，來強(qiáng)化透過保險(xiǎn)提升安全感的合理性。4.14構(gòu)架理想人生根據(jù)我們對(duì)上述三項(xiàng)人生價(jià)值的理解，可以歸納出其相互關(guān)系：–富足感=財(cái)富/欲望，藉由欲望決定累積財(cái)富的目標(biāo)–受償感=報(bào)償/貢獻(xiàn)，藉由報(bào)償累積財(cái)富–安全感=保障/危險(xiǎn)，藉由保險(xiǎn)保障收入能力(報(bào)償)與已累積的財(cái)富4.2理財(cái)價(jià)值觀

在理財(cái)規(guī)劃上，人們對(duì)個(gè)別理財(cái)目標(biāo)間的相對(duì)重要性或?qū)崿F(xiàn)順序的主觀選擇,稱為理財(cái)價(jià)值觀。資源有限，欲望無窮，因此必須要做選擇，決定資源的分配順序。經(jīng)濟(jì)學(xué)就是探討如何選擇的科學(xué)，決定的標(biāo)準(zhǔn)就在每一個(gè)選擇項(xiàng)目可帶來的效用高低。然而效用對(duì)每個(gè)不同的個(gè)人來說并不是常數(shù)，是相當(dāng)主觀的。價(jià)值觀因人而異，沒有對(duì)錯(cuò)標(biāo)準(zhǔn)，金融理財(cái)師的責(zé)任不在扭轉(zhuǎn)客戶的價(jià)值觀，而是讓客戶了解在堅(jiān)持極端價(jià)值觀下所花的代價(jià)。4.2.1義務(wù)性支出與選擇性支出在家庭理財(cái)上，最應(yīng)優(yōu)先滿足的現(xiàn)金流量有三項(xiàng)：–日常生活基本開銷。–已有負(fù)債的本利攤還支出。一旦有了負(fù)債，應(yīng)有的本利攤還應(yīng)列為優(yōu)先支出的項(xiàng)目。–已有保險(xiǎn)的續(xù)期保費(fèi)支出。是否投保與個(gè)人安全感的認(rèn)定有關(guān)，愿意支付保費(fèi)來換取心安也是一種用錢的價(jià)值觀。已有的保費(fèi)負(fù)擔(dān)也是優(yōu)先要考慮的項(xiàng)目。義務(wù)性支出與選擇性支出以上三種支出合計(jì)為目前的義務(wù)性支出，連生活費(fèi)都無法支應(yīng)的人，生活缺乏根本保障。貸款違約可能導(dǎo)致房屋遭拍賣或個(gè)人信用破產(chǎn)，停繳保費(fèi)可能導(dǎo)致保單失效，有違當(dāng)初保險(xiǎn)原意，都是盡量要避免的。收入高于義務(wù)性支出的部分就是選擇性支出，哪些支出給個(gè)人帶來的效用較高就會(huì)偏向該項(xiàng)目，這是以現(xiàn)金流量方向衡量的理財(cái)價(jià)值觀。對(duì)大多數(shù)屬于中產(chǎn)階級(jí)的家庭而言，所得已超過維持生活的基本需求與應(yīng)繳的貸款本息保費(fèi)，但能力仍然有限，可供選擇性支出的部分又無法同時(shí)滿足所有想要的欲望，此時(shí)便要依個(gè)人不同的價(jià)值觀，評(píng)斷各目標(biāo)對(duì)家庭的主觀效用，做出抉擇。4.2.2主要的理財(cái)目標(biāo)與理財(cái)價(jià)值觀人生四大理財(cái)目標(biāo)：退休、目前生活水準(zhǔn)、購房、子女教育四種典型的理財(cái)價(jià)值觀：偏退休型、偏目前享受型、偏購房型、偏子女型偏退休型：認(rèn)真工作，早日退休，筑夢(mèng)余生偏當(dāng)前享受型：青春不留白，及時(shí)行樂偏購房型：有土斯有財(cái)，有恒產(chǎn)才有恒心偏子女型4.2.3理財(cái)價(jià)值觀與理財(cái)規(guī)劃五.風(fēng)險(xiǎn)屬性5.1客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性可以從客戶的客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力和主觀風(fēng)險(xiǎn)容忍態(tài)度兩個(gè)維度加以刻畫。5.2.2投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的影響因素投資者及其家庭工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性、其他收入來源；投資者年齡、健康、家庭情況及其負(fù)擔(dān)情況；任何可能的繼承財(cái)產(chǎn)；任何對(duì)投資本金的支出計(jì)劃，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出計(jì)劃；生活費(fèi)用支出對(duì)投資收益的依賴程度等。年齡與適合投資的股票參考比率5.2.4風(fēng)險(xiǎn)承受能力的定量化(RiskCapacity)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可依年齡、就業(yè)狀況、家庭負(fù)擔(dān)、置產(chǎn)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)估算出?？啥x影響風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素如下：A.年齡-總分50分，25歲以下者50分，每多一歲少1分，75歲以上者0分B.其它因素：總分50分風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)分表5.3.1客戶的主觀風(fēng)險(xiǎn)容忍態(tài)度

(RiskAttitude)根據(jù)客戶對(duì)于零期望收益博弈的態(tài)度，將客戶劃分為：風(fēng)險(xiǎn)厭惡型；風(fēng)險(xiǎn)愛好型；風(fēng)險(xiǎn)中性型。5.3.2客戶主觀風(fēng)險(xiǎn)容忍態(tài)度的定量化風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度，可以依客戶對(duì)本金損失可容忍的損失幅度及其它心理測(cè)驗(yàn)估算出來?？啥x影響風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度的因素如下:–A.對(duì)本金損失的容忍程度：可承受虧損的百分比(以一年的時(shí)間為基準(zhǔn))總分50分，不能容忍任何損失為0分，每增加一個(gè)百分點(diǎn)加2分，可容忍25%以上損失者為滿分50分–B.其它心理因素：總分50分風(fēng)險(xiǎn)容忍態(tài)度評(píng)分表5.4風(fēng)險(xiǎn)矩陣與資產(chǎn)組合安排六.客戶理財(cái)性格六.客戶理財(cái)性格對(duì)待財(cái)富的態(tài)度客戶的學(xué)習(xí)類型對(duì)于金融理財(cái)?shù)恼J(rèn)知程度客戶的個(gè)人性格客戶的性別影響客戶的宗教背景客戶的文化背景6.1根據(jù)對(duì)財(cái)富的態(tài)度劃分客戶類型6.2客戶的學(xué)習(xí)類型與溝通方式6.3客戶對(duì)于金融理財(cái)?shù)恼J(rèn)知程度及引導(dǎo)方式6.4客戶個(gè)人性格私密性依賴性沖動(dòng)性紀(jì)律性6.4.1私密性對(duì)大多數(shù)人而言，個(gè)人或家庭的財(cái)務(wù)狀況，是非常私密的事，不會(huì)輕易向他人表露。金融理財(cái)師應(yīng)先取得咨詢者的信任，由簡(jiǎn)單的問題著手，以有限的數(shù)據(jù)先做大方向的分析建議。一旦引起客戶的興趣，為了獲得更深入的診斷與建議，他們自然會(huì)提供進(jìn)一步的財(cái)務(wù)信息，請(qǐng)金融理財(cái)師協(xié)助他們解決問題。私密性與個(gè)人關(guān)系不見得成正比。大部分的人反而寧愿與專業(yè)但無親友關(guān)系的金融理財(cái)師打交道，因?yàn)橐环矫孑^客觀，另一方面也較能保守秘密。所以若能秉持專業(yè)為客戶解決問題，堅(jiān)持為客戶守密的原則，私密性并不會(huì)成為金融理財(cái)業(yè)發(fā)展的障礙。6.4.2依賴性由自己做理財(cái)決策，或請(qǐng)教他人，這跟是否有時(shí)間或自己是否專業(yè)并無必然聯(lián)系，主要還是理財(cái)個(gè)性使然獨(dú)立性強(qiáng)的人在理財(cái)決策上事必躬親，再忙也不放心別人理財(cái)。有些人不了解基本分析或技術(shù)分析，但憑感覺理財(cái)，只要是自己做的決策，虧錢也認(rèn)了依賴性強(qiáng)的人就會(huì)請(qǐng)教他人意見，但大多數(shù)是以某個(gè)特定的投資時(shí)機(jī)或選股為問題，請(qǐng)教親戚朋友。不過當(dāng)有機(jī)會(huì)接觸到專業(yè)的投資顧問，所提供的建議確能增進(jìn)其理財(cái)效益時(shí)，他們會(huì)更信賴專家。所以私密性低而依賴性高的人，是理財(cái)或投資顧問最好的客戶6.4.3沖動(dòng)性做轉(zhuǎn)業(yè)決策或投資決策時(shí)，有些人會(huì)因一時(shí)沖動(dòng)就提辭呈，或聽到一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就趕緊出清股票；另有些人會(huì)按捺住一時(shí)的不滿或恐慌，深思熟慮或查證后再采取行動(dòng)。沖動(dòng)性高的人對(duì)突發(fā)事件的反應(yīng)快，但不見得適當(dāng)，直覺成分比理性判斷的成分高。依賴性高、沖動(dòng)性也高的人就是典型隨波逐流的散戶，多數(shù)人走的方向就是他們依賴的方向，最容易追高殺低。這種人若能委托專家以獨(dú)立冷靜的態(tài)度操作在多數(shù)的情況下應(yīng)能趕進(jìn)投資績(jī)效。6.4.4紀(jì)律性同樣都制訂家計(jì)預(yù)算，有些人比較能按照計(jì)劃，不打折扣的來執(zhí)行。很多人會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)短期的波動(dòng)而改變自己長期的投資策略規(guī)劃。有好的規(guī)劃卻沒有意志力去執(zhí)行，與沒有規(guī)劃的結(jié)果差不多，因此紀(jì)律性可以說是理財(cái)成功的關(guān)鍵因素。金融理財(cái)師只是站在一個(gè)顧問的角色，輔導(dǎo)被規(guī)劃者解決問題達(dá)到目標(biāo)。因此規(guī)劃后的成效如何還是有賴客戶自己執(zhí)行理財(cái)行動(dòng)方案的決心與紀(jì)律性而定。6.4.5客戶理財(cái)性格與理財(cái)規(guī)劃重點(diǎn)6.4.6客戶類型與溝通方式6.5理財(cái)?shù)男詣e差異

—女性理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)女性平均壽命較長，退休年齡比男性早，需要準(zhǔn)備的退休金比男性多同年齡的女性投保壽險(xiǎn)費(fèi)率比男性低，投保退休年金費(fèi)率比男性高女性在職場(chǎng)上的勞動(dòng)參與率比男性低，但是掌控家庭財(cái)務(wù)大權(quán)的比率比男性高女性在投資上的績(jī)效表現(xiàn)比男性高，但消費(fèi)負(fù)債的比率也比男性高6.6宗教背景的差異不同的宗教信仰對(duì)于客戶的理財(cái)行為也有重大的影響。不同的宗教歷史背景會(huì)影響到客戶的理財(cái)行為和目標(biāo)，因此，在具體的理財(cái)服務(wù)過程中，應(yīng)考慮客戶的宗教文化背景。佛教、道教、儒教文化對(duì)于中國以及華人有較大的影響，這一點(diǎn)在理財(cái)中應(yīng)加以考慮。6.7文化的差異的影響不同國家文化背景的差異–不同國家的文化背景會(huì)影響理財(cái)?shù)挠^念。華人理財(cái)文化偏重于房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)影響到他們的理財(cái)行為。不同民族文化背景的差異–中國幅員廣大，民族眾多。理財(cái)師需要了解地方文化與民族文化的差異所導(dǎo)致的理財(cái)觀念與可接受金融產(chǎn)品的差異，才能做更因地制宜的規(guī)劃。七.案例7.1客戶理財(cái)價(jià)值觀與行為特性7.2客戶屬性的歸類7.3根據(jù)客戶屬性提供理財(cái)建議7對(duì)客戶主觀風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的判斷和分析事實(shí)上，讓客戶了解其風(fēng)險(xiǎn)承受能力十分困難，但是，如果能夠努力做到這一點(diǎn)，將會(huì)幫助金融理財(cái)師大大改善自己和客戶的關(guān)系。7.1風(fēng)險(xiǎn)的含義7.1.1理論界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和行為主體風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的定義1金融學(xué)或投資學(xué)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是投資預(yù)期收益的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀概念，這就意味著它是可以被度量的。P293案例2風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度風(fēng)險(xiǎn)中性風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)厭惡3風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金參與風(fēng)險(xiǎn)事件的補(bǔ)償見298圖表4不同行為主體風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的差異家庭、社會(huì)的影響，遺傳、宗教或者哲學(xué)信仰等都會(huì)影響人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。不確定性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避之間關(guān)系存在不確定性，可能是相互影響的。5純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)——投資學(xué)和保險(xiǎn)學(xué)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同界定純粹性風(fēng)險(xiǎn)存在于只有損失而無收入的情況下投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)存在于既有收入也有損失可能這種情況下。6可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)7不確定性和風(fēng)險(xiǎn)不確定性是對(duì)自己預(yù)測(cè)未來的能力的懷疑。水平1是不確定性的最低水平，結(jié)果的可能性是確定的，并且我們知道發(fā)生的概率水平2，盡管我們可以知道發(fā)生結(jié)果，但對(duì)結(jié)果發(fā)生的概率是不知道的。水平3我們對(duì)于結(jié)果本身的性質(zhì)不能完全確定。7.1.2現(xiàn)實(shí)生活中人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和主體行為風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的理解1現(xiàn)實(shí)生活中人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度幾乎絕大多數(shù)的文獻(xiàn)都發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)的投資者屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。見P3032損失厭惡人們不愿意接受損失構(gòu)成了他們厭惡風(fēng)險(xiǎn)的基本原因，這種傾向被稱為損失厭惡。人們?cè)趯?duì)確定和不確定的收益之間進(jìn)行選擇時(shí)，通常選擇金額確定但相對(duì)較小的收益。見P304的問題3大眾文化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)追求者