第三章 財(cái)務(wù)分析1

第三章

財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念美國(guó)南加州大學(xué)教授WaterB.Meigs認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)在于搜集與決策有關(guān)的各種財(cái)務(wù)信息，并加以分析與解釋的一種技術(shù)。美國(guó)紐約市立大學(xué)LeopoldA.Bernstein認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析是一種判斷的過(guò)程，旨在評(píng)估企業(yè)現(xiàn)在或過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，其主要目的在于對(duì)企業(yè)未來(lái)的狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行最佳預(yù)測(cè)。臺(tái)灣政治大學(xué)教授洪國(guó)賜認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析以審慎選擇財(cái)務(wù)信息為起點(diǎn)，作為探討的根據(jù)；以分析信息為重心，以揭示其相關(guān)性；以研究信息的相關(guān)性為手段，以評(píng)核其結(jié)果。我們認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)進(jìn)行的系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)。目的是了解過(guò)去，評(píng)價(jià)現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)（股東、債權(quán)人和管理層等會(huì)計(jì)信息使用者）改善決策。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要工作環(huán)節(jié)之一。

二、財(cái)務(wù)分析的實(shí)際意義與作用1．評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中存在的矛盾和問(wèn)題，為改善經(jīng)營(yíng)管理提供方向和線索。(內(nèi)部決策)2．預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為投資者、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者及其他有關(guān)部門的經(jīng)濟(jì)決策提供理性的財(cái)務(wù)支持與依據(jù)。（外部決策）3．檢查企業(yè)預(yù)算的完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供信息。（經(jīng)營(yíng)管理中的評(píng)價(jià)、考核與激勵(lì)）三、財(cái)務(wù)分析的目的（一）按評(píng)價(jià)內(nèi)容1．評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等資料進(jìn)行分析可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平以及償還債務(wù)的能力，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)管理者、投資者和債權(quán)人提供財(cái)務(wù)信息。2．評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是利用資產(chǎn)取得收益的過(guò)程。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)管理水平直接影響企業(yè)的收益，也體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)管理的水平、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量情況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提供依據(jù)。3．評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力。獲利是企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。獲利關(guān)系著企業(yè)的生存和發(fā)展。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力，因?yàn)楂@利能力強(qiáng)可以提高償債能力，并提高企業(yè)聲譽(yù)。企業(yè)獲利能力的分析既要看利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，也要看相對(duì)數(shù)指標(biāo)。4.評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。無(wú)論經(jīng)營(yíng)管理者，還是投資者和債權(quán)人，都十分關(guān)注企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，這關(guān)系到他們的切身利益。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以判斷出企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景，從而為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和投資者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和投資決策提供依據(jù)，避免決策失誤造成經(jīng)濟(jì)損失。（一）按信息使用者這些財(cái)務(wù)分析的主體是那些為了某種特定的目的而對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的單位、團(tuán)體和個(gè)人。他們與企業(yè)存在一定的現(xiàn)時(shí)或潛在的利益關(guān)系。1．債權(quán)人。心態(tài)：主要關(guān)心貸款的安全性，不關(guān)心企業(yè)是否盈利。只有與貸款安全性有關(guān)時(shí)，才關(guān)心企業(yè)是否盈利。短期債權(quán)人關(guān)心當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力；長(zhǎng)期債權(quán)人關(guān)心資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期盈利能力。商業(yè)債權(quán)人主要關(guān)心公司的流動(dòng)性；債券持有人則更關(guān)心公司的長(zhǎng)期現(xiàn)金流。（由于債權(quán)人的收益相對(duì)固定，而風(fēng)險(xiǎn)卻有可能很大，危及其本息收回，因此債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)收益具有不對(duì)稱性。）目的：保證其債權(quán)的安全。報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)為什么需要本次籌資；企業(yè)還本付息所需資金的可能來(lái)源是什么；企業(yè)對(duì)以前的短期及長(zhǎng)期貸款是否按期歸還；企業(yè)將來(lái)在哪些方面還需要借款。以保證其債權(quán)（比如貸款）的安全。重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容：非常關(guān)注債務(wù)人的現(xiàn)有資源(當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況、短期資產(chǎn)的流動(dòng)性及資金周轉(zhuǎn)情況，這是短期信用債權(quán)人主要關(guān)注的)以及未來(lái)現(xiàn)金流量的可靠性、及時(shí)性和穩(wěn)定性（未來(lái)盈利能力及在多變環(huán)境中保持穩(wěn)定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的能力，這是長(zhǎng)期信用債權(quán)人更關(guān)注的）。無(wú)論長(zhǎng)、短期債權(quán)人都同樣重視對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析，因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而也影響到債權(quán)人的債權(quán)安全性。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用效率高。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，任何一環(huán)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響資金正常周轉(zhuǎn)。資金只有順利地通過(guò)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。在供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)中，銷售環(huán)節(jié)特別重要。因?yàn)楫a(chǎn)品只有銷售出去，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，收回最初投入的資金，順利地完成一次資金周轉(zhuǎn)。這樣，就可以通過(guò)產(chǎn)品銷售情況與企業(yè)資金占用量來(lái)分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2．股權(quán)投資者。心態(tài)：既關(guān)心公司的當(dāng)前狀況，也關(guān)心公司的未來(lái)發(fā)展。只要影響財(cái)富積累的都很關(guān)心，如償債能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等。（相對(duì)于債權(quán)人和優(yōu)先股股東而言，由于股權(quán)投資者在分配順序（經(jīng)營(yíng)中）和受償順序（破產(chǎn)清算中）都是墊底，因此其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大。這種風(fēng)險(xiǎn)特征決定了他們對(duì)于會(huì)計(jì)信息要求最多，財(cái)務(wù)分析最全面。）目的：在分析企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況基礎(chǔ)上，據(jù)此評(píng)估企業(yè)價(jià)值（未來(lái)預(yù)期收益折現(xiàn)的現(xiàn)值）或股票價(jià)值，進(jìn)行有效的投資決策。報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)收益水平的高低如何，以及企業(yè)收益易受哪些重大變動(dòng)因素的影響；企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況及由資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險(xiǎn)和收益如何，與其他竟?fàn)幷呦啾?，企業(yè)處于何種地位。主要內(nèi)容：盈利能力（決定預(yù)期收益）、資產(chǎn)管理能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（決定折現(xiàn)率大?。?、競(jìng)爭(zhēng)能力、發(fā)展前景等。3．管理層。心態(tài)：由于委托代理形成的各種契約關(guān)系，和解雇與收購(gòu)的威脅，對(duì)契約約定事項(xiàng)十分關(guān)心。（經(jīng)理人受托于企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，經(jīng)營(yíng)管理的成績(jī)關(guān)系到其個(gè)人的發(fā)展。）目的：報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)業(yè)績(jī)的狀況如何，與契約約定有哪些差異，改善企業(yè)業(yè)績(jī)可以釆取那些方法和手段，從而使債權(quán)人和投資人滿意。因此，他們的主要目的就是通過(guò)財(cái)務(wù)分析所提供的信息來(lái)監(jiān)控企業(yè)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化，以便盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取改進(jìn)措施。內(nèi)容：當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、未來(lái)持續(xù)發(fā)展能力特點(diǎn)：

（1）獲取會(huì)計(jì)信息便利性和全面性（2）分析的系統(tǒng)性。（不能孤立看某一事件，而應(yīng)系統(tǒng)分析因果聯(lián)系，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，及早發(fā)現(xiàn)企業(yè)周圍環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況等可能發(fā)生的重大變化，以提早采取應(yīng)對(duì)措施。）

4．審計(jì)師。目的：一定程度地確保財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，沒(méi)有重大錯(cuò)誤和不規(guī)范的會(huì)計(jì)處理。以便正確地發(fā)表審計(jì)意見，提高審計(jì)質(zhì)量，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。（審計(jì)師要依據(jù)其審計(jì)結(jié)果對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性發(fā)表審計(jì)意見。財(cái)務(wù)分析是審計(jì)程序的一部分，對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算中存在的最薄弱環(huán)節(jié)，以便在審計(jì)時(shí)重點(diǎn)關(guān)注。）5．政府部門。（財(cái)政部門、稅務(wù)部門、統(tǒng)計(jì)部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)）心態(tài)：希望企業(yè)按法律規(guī)定范圍內(nèi)以滿足社會(huì)發(fā)展為目標(biāo)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。目的：更好地了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否守法，以便為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)。報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)是否在法律規(guī)定范圍內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；企業(yè)盈利能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力可能會(huì)受到哪些損害以及原因；可以采取哪些措施增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力。（比如通過(guò)財(cái)務(wù)分析可以了解一個(gè)行業(yè)是否存在超額利潤(rùn)，為制定稅法提供合理的依據(jù)。）內(nèi)容：關(guān)心企業(yè)的盈利和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力，履行監(jiān)管職責(zé)。

四、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容①償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要內(nèi)容，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平及償還債務(wù)的能力，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為管理者、投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)信息。

②營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的利用和管理能力直接影響到企業(yè)的收益，它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量情況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提供依據(jù)。③盈利能力分析。獲利是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)要生存和發(fā)展，必須爭(zhēng)取獲得較高的利潤(rùn)。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力，盈利能力強(qiáng)可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提升企業(yè)的信譽(yù)。企業(yè)獲利能力的分析既要看利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，也要看相對(duì)數(shù)指標(biāo)。企業(yè)的獲利能力分析是財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，包括盈利能力分析、影響盈利因素分析、收益與成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析等。

④發(fā)展能力分析。無(wú)論是企業(yè)的管理者，還是投資者、債權(quán)人，都十分關(guān)注企業(yè)的發(fā)展能力，這關(guān)系到他們的切身利益?？梢愿鶕?jù)企業(yè)償債能力、獲利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)方面的資料，對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)作出合理的預(yù)測(cè)。通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景，從而為企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和投資決策提供重要的依據(jù)，避免決策失誤給其帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。⑤財(cái)務(wù)綜合分析。僅僅分析某些財(cái)務(wù)指標(biāo)是達(dá)不到理想分析要求的，我們需要將償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等各個(gè)方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，從而全面地、準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況。五、財(cái)務(wù)分析的方法

財(cái)務(wù)分析的方法有比較分析法、比率分析法和因素分析法。（一）比較分析法（二）比率分析法比率分析法常用的分析形式主要有三類：1．相關(guān)比率分析2．結(jié)構(gòu)比率分析3．動(dòng)態(tài)比率分析（三）因素分析法它是用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度的一種分析方法。（一）比較分析法比較分析法是指將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)間數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異，從而達(dá)到分析目的的一種方法。通過(guò)比較分析，可以發(fā)現(xiàn)差距，找出產(chǎn)生差距的原因，從而判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)成果好壞。1、常采用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：（2）絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)（3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn):本企業(yè)數(shù)據(jù)與行業(yè)平均水平或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手指標(biāo)對(duì)比（橫向比較分析法）（4）計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn):實(shí)際數(shù)據(jù)與計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)對(duì)比（差異分析）（5）歷史標(biāo)準(zhǔn):當(dāng)期指標(biāo)與前期的對(duì)比（縱向比較分析法/或稱趨勢(shì)分析法）2、分析內(nèi)容重要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較會(huì)計(jì)報(bào)表比較會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成比較3、注意二點(diǎn)口徑一致剔除偶發(fā)因素定基動(dòng)態(tài)比率

環(huán)比動(dòng)態(tài)比率（二）比率分析法

比率分析法是利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。比率分析法是建立在一套比率指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，就是把分析的數(shù)值變成相對(duì)數(shù)，計(jì)算出各種比率指標(biāo)，然后進(jìn)行比較，從確定的比率差異中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。常見的比率指標(biāo)主要有以下三種形式：1、構(gòu)成比率分析（流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率、流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額的比率）2、相關(guān)比率分析（流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）3、效率比率分析（資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率）1.分析內(nèi)容構(gòu)成比率效率比率相關(guān)比率2.注意三點(diǎn)項(xiàng)目相關(guān)性口徑一致性標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)性投入產(chǎn)出

所費(fèi)所得預(yù)定目標(biāo)

歷史標(biāo)準(zhǔn)

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)采用比率法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)注意事項(xiàng)：1．在運(yùn)用相關(guān)比率分析時(shí)，應(yīng)注意正確地計(jì)算和使用財(cái)務(wù)比率，找到主要的分析比率。因資料使用者分析的目的不同，應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，企業(yè)類型，選擇一組相互聯(lián)系的有用的比率進(jìn)行分析。如債權(quán)人主要關(guān)心的是企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性，特別注意衡量企業(yè)流動(dòng)性的比率。投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的，在于考察企業(yè)獲利能力和經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，特別關(guān)注的是企業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)等。2．在進(jìn)行動(dòng)態(tài)比率分析時(shí)，應(yīng)剔除偶發(fā)性特殊項(xiàng)目的影響，尤其是定基發(fā)展速度的基期選擇必須具有代表性，否則將影響分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。3．我們?cè)谶M(jìn)行比率分析時(shí)，不能把計(jì)算比率本身當(dāng)作目的，計(jì)算各項(xiàng)比率的目的是為了說(shuō)明企業(yè)目前和歷史的財(cái)務(wù)活動(dòng)，并預(yù)測(cè)未來(lái)。單獨(dú)一個(gè)財(cái)務(wù)比率是很難說(shuō)明問(wèn)題的，應(yīng)結(jié)合比較分析法，更好地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。（三）因素分析法因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系,按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。該法是財(cái)務(wù)分析中的重要方法。差額分析法:如固定資產(chǎn)凈值增加的原因分析,可分解為原值變化和折舊變化兩部分。指標(biāo)分解法:如資產(chǎn)利潤(rùn)率,可分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率的乘積。連環(huán)替代法:依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值,測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。定基替代法:分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值,測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

1、連環(huán)替代法的定義和程序

定義：連環(huán)替代法是因素分析法的基本形式，它是把經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解成各個(gè)可以計(jì)量的因素，根據(jù)因素之間的依存關(guān)系，依次測(cè)定這些因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響方向和影響程度的一種方法。連環(huán)替代法的名稱是由其分析程序的特點(diǎn)而來(lái)的。為正確理解連環(huán)替代法，首先應(yīng)明確連環(huán)替代法的一般程序或步驟。計(jì)算程序：1.分解指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象2.連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果3.比較替代結(jié)果，確定影響程度4.加總影響數(shù)值，驗(yàn)算分析結(jié)果因素分析法產(chǎn)量X單耗X單價(jià)=材料費(fèi)用注意四點(diǎn)關(guān)聯(lián)性順序性連環(huán)性結(jié)果修訂性指標(biāo)上年本年產(chǎn)品產(chǎn)量（件）材料單耗（千克/件）材料單價(jià)（元/千克）100085110076材料費(fèi)用（元）4000046200一項(xiàng)簡(jiǎn)單實(shí)例：

分析對(duì)象：

材料費(fèi)用變動(dòng)數(shù)=本年數(shù)-上年數(shù)=6200（元）分析公式：材料費(fèi)用=產(chǎn)量

×

單耗

×

單價(jià)

上年數(shù)：1000×8×5=40000

替代Ⅰ：1100×8×5=44000由于產(chǎn)量增加100件，使材料費(fèi)用增加4000元替代Ⅱ：1100×7×5=38500由于單耗減少1千克，使材料費(fèi)用減少5500元

替代Ⅲ：1100×7×6=46200由于單價(jià)增加1元，使材料費(fèi)用增加7700元三因素對(duì)材料費(fèi)用的綜合影響：6200元

如何確定正確的替代順序，這一問(wèn)題在理論上和實(shí)踐中都沒(méi)有定論。但一般認(rèn)為：先主要指標(biāo)，后次要指標(biāo)；先數(shù)量指標(biāo)，后質(zhì)量指標(biāo)；先基準(zhǔn)指標(biāo)，后附帶指標(biāo)。※

若隨意改變替代順序，其結(jié)果則與正確結(jié)論有差異。

舉例測(cè)試如下：材料費(fèi)用=單耗×單價(jià)×產(chǎn)量①②③上年數(shù)：8×5×1000=40000

替代Ⅰ：7×5×1000=35000由于單耗變動(dòng)，使材料費(fèi)用減少5000元（-5500）替代Ⅱ：7×6×1000=42000由于單價(jià)變動(dòng)，使材料費(fèi)用增加7000元（+7700）替代Ⅲ：7×6×1100=46200由于產(chǎn)量變動(dòng)，使材料費(fèi)用增加4200元（+4000）三因素對(duì)材料費(fèi)用的綜合影響：6200元

2、差額計(jì)算法

差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上，差額計(jì)算法比連環(huán)替代法簡(jiǎn)化。即它是直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基準(zhǔn)數(shù)（不同時(shí)期或?qū)嶋H數(shù)與計(jì)劃數(shù)）的差額，在其他因素不變的假定條件下，計(jì)算各該因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。

仍沿用上例：上年數(shù)：1000×8×5=40000由于產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用的影響：（1100-1000）×8×5=4000由于單耗變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用的影響：1100×（7-8）×5=-5500由于單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用的影響：1100×7×（6-5）=7700

三因素對(duì)材料費(fèi)用的綜合影響：4000-5500+7700=6200元六、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)和基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析是指對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出評(píng)價(jià)，通過(guò)分析來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，從而助于企業(yè)做出合適的經(jīng)濟(jì)決策。財(cái)務(wù)分析的依據(jù)是指財(cái)務(wù)分析據(jù)以進(jìn)行的基礎(chǔ)。作為財(cái)務(wù)分析依據(jù)可從企業(yè)內(nèi)外兩方面的信息資料來(lái)看。（一）內(nèi)部信息資料1、財(cái)務(wù)報(bào)告（1）主表（2）附表（3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注2、日常核算資料3、標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃、定額資料4、上市公司公開披露的信息（1）招股說(shuō)明書（2）上市公告書（3）定期報(bào)告（4）臨時(shí)報(bào)告（二）外部信息資料（一）內(nèi)部信息資料1、財(cái)務(wù)報(bào)告（1）主表（2）附表（3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注2、日常核算資料3、標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃、定額資料4、上市公司公開披露的信息（1）招股說(shuō)明書（2）上市公告書（3）定期報(bào)告（4）臨時(shí)報(bào)告（二）外部信息資料財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告體系的構(gòu)成財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表附注財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書主表附表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表主表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表附表資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表股東權(quán)益增減變動(dòng)表應(yīng)交增值稅明細(xì)表利潤(rùn)表附表利潤(rùn)分配表業(yè)務(wù)分部報(bào)表地區(qū)分部報(bào)表對(duì)外報(bào)表的分類附表對(duì)內(nèi)報(bào)表的分類主表產(chǎn)品成本表附表主要產(chǎn)品單位成本表制造費(fèi)用明細(xì)表管理費(fèi)用明細(xì)表財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì)表營(yíng)業(yè)費(fèi)用明細(xì)表（一）內(nèi)部信息資料1、財(cái)務(wù)報(bào)告（1）主表：主表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表（損益表）、現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式為依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和次序，反映企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)（某一特定日期）的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的會(huì)計(jì)報(bào)表。它是一張靜態(tài)報(bào)表。從財(cái)務(wù)分析的歷史來(lái)看，最早的財(cái)務(wù)分析都是以資產(chǎn)負(fù)債表為中心的。它提供了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)流動(dòng)性、資本來(lái)源狀況、負(fù)債水平與結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)信息，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以了解企業(yè)的償債能力、資金營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)狀況，為投資者、債權(quán)人和企業(yè)管理層提供決策依據(jù)。

簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)：左側(cè)反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況，資產(chǎn)按流動(dòng)性從大到小分享列示，上半部列示各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)金額，下半部列示各項(xiàng)非流動(dòng)資產(chǎn)的金額。右側(cè)反映企業(yè)的負(fù)債與股東權(quán)益狀況，它說(shuō)明了企業(yè)資金來(lái)源情況，即多少來(lái)源于債權(quán)人，多少來(lái)源于所有者的投資。資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)1、反映一定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，因此被修飾的可能比較大2、按權(quán)責(zé)發(fā)生制填制，對(duì)未來(lái)的反映受到一定程度的影響資產(chǎn)負(fù)債表的局限性歷史成本計(jì)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表的絕大部分項(xiàng)目采用歷史成本計(jì)價(jià)，使得資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息與投資的決策需要相背離，不符合會(huì)計(jì)信息相關(guān)性的要求；反映信息不全面。由于現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)強(qiáng)調(diào)過(guò)去的交易，且列入資產(chǎn)負(fù)債表都是可以準(zhǔn)確或可以合理估計(jì)的項(xiàng)目，因此，資產(chǎn)負(fù)債表沒(méi)有完全反映公司的資源，如：人力資源、管理能力、商譽(yù)、研究開發(fā)水平等。人為判斷失準(zhǔn)。資產(chǎn)負(fù)債表中有許多人為的估計(jì)和判斷。應(yīng)收賬款收回的可能性、固定資產(chǎn)的折舊、跌價(jià)損失等。資產(chǎn)負(fù)債表的一般評(píng)價(jià)資產(chǎn)總額的評(píng)價(jià)1、反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小及能力的強(qiáng)弱2、資產(chǎn)并不代表盈利能力和償債能力，只代表?yè)碛谢蚩刂频慕?jīng)濟(jì)資源3、資產(chǎn)金額受會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告和披露規(guī)則的約束4、注意資產(chǎn)總額的變動(dòng)負(fù)債與所有者權(quán)益的評(píng)價(jià)1、負(fù)債與所有者權(quán)益之比2、流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債之比3、所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成分析利潤(rùn)表（損益表）在分析企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營(yíng)成果時(shí)，必須從利潤(rùn)表中獲取財(cái)務(wù)資料，而且即使分析企業(yè)償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤(rùn)表，因?yàn)閮攤芰ν浍@利能力密切相關(guān)，獲利能力越強(qiáng)，償還債務(wù)的能力也越強(qiáng)。因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的中心內(nèi)容逐漸從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)向了利潤(rùn)表。利潤(rùn)表是以“利潤(rùn)=收入－成本費(fèi)用”這一會(huì)計(jì)等式為依據(jù)編制而成的，反映企業(yè)在一定期間內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果（收入、費(fèi)用和利潤(rùn)）的財(cái)務(wù)報(bào)表。它是一種動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過(guò)利潤(rùn)表的分析，可以了解企業(yè)的獲利能力、企業(yè)未來(lái)發(fā)展能力、發(fā)展趨勢(shì)以及考核企業(yè)利潤(rùn)計(jì)劃的完成情況。

利潤(rùn)表利潤(rùn)表的補(bǔ)充資料：利潤(rùn)表有6項(xiàng)補(bǔ)充資料，反映利潤(rùn)總額中的非正常損益，包括：（1）出售部門或投資的所得收益；（2）自然災(zāi)害發(fā)生的損失；（3）會(huì)計(jì)政策變更增加（或減少）的利潤(rùn)總額；（4）會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加（或減少）的利潤(rùn)總額；（5）債務(wù)重組損失；（6）其他非正常損益。利潤(rùn)表有3張附表，包括利潤(rùn)分配表、分部報(bào)表（業(yè)務(wù)分部）和分部報(bào)表（地區(qū)分部）。

利潤(rùn)表說(shuō)明：企業(yè)的收入主要包括營(yíng)業(yè)收入（銷售收入）、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益以及營(yíng)業(yè)外收入。企業(yè)的費(fèi)用支出主要包括營(yíng)業(yè)成本（銷售成本）、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加、投資損失以及營(yíng)業(yè)外支出等?？偸杖霚p去總費(fèi)用就是利潤(rùn)總額。企業(yè)的利潤(rùn)因收入與費(fèi)用的不同配比，可以分為三個(gè)層次：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額（稅前利潤(rùn)）和凈利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本，在扣除營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資凈收益等得到的利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上營(yíng)業(yè)外收支凈額后就是利潤(rùn)總額，是計(jì)算所得稅的基礎(chǔ)；利潤(rùn)總額扣除所得稅費(fèi)用后的余額就是企業(yè)的凈利潤(rùn)，這是企業(yè)所有者可以得到的收益。利潤(rùn)表的特點(diǎn)及分析要點(diǎn)特點(diǎn)：反映一定期間經(jīng)營(yíng)成果按權(quán)責(zé)發(fā)生制填列反映損益的構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)分析要點(diǎn)：損益的構(gòu)成及變動(dòng)損益變動(dòng)的原因：收入收益性變動(dòng)---經(jīng)營(yíng)方向等是否改變成本費(fèi)用性變動(dòng)---經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等的變化

現(xiàn)金流量表

意義：現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表的中介，也是這兩張報(bào)表的補(bǔ)充。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)狀況，在一定時(shí)期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來(lái)的，又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。這種分析可以了解到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的全貌，可以有效地評(píng)價(jià)企業(yè)的償付能力。現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入、流出信息的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表?，F(xiàn)金流量表原理：現(xiàn)金凈增加額=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出)+(投資活動(dòng)現(xiàn)金流入-投資活動(dòng)現(xiàn)金流出)+(籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出)

它有助于了解企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量。同時(shí)從現(xiàn)金的角度進(jìn)行分析，可彌補(bǔ)財(cái)務(wù)分析中以資產(chǎn)負(fù)債表和損益表為基礎(chǔ)而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)本身的問(wèn)題，三表結(jié)合，更能準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行分析。為什么要編制現(xiàn)金流量表？資產(chǎn)負(fù)債表沒(méi)有說(shuō)明一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，從期初的總量和結(jié)構(gòu)到期末的總量和結(jié)構(gòu)為什么發(fā)生變化；利潤(rùn)表一定程度上可以說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況變化的原因，但它是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)和計(jì)量收入的，沒(méi)有提供經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入和流出的信息；利潤(rùn)表中有關(guān)投資損益和財(cái)務(wù)費(fèi)用的信息反映了企業(yè)投資和籌資活動(dòng)的效率和最終成果，如投資收益、資本成本等，但是沒(méi)有反映投資和籌資本身的情況，即對(duì)外投資的規(guī)模和投向，以及籌集資金的規(guī)模和具體來(lái)源?，F(xiàn)金流量表是連接上述兩表的橋梁，對(duì)解讀兩表有很大的幫助。庫(kù)存現(xiàn)金隨時(shí)用于支付的款項(xiàng)期限短流動(dòng)性強(qiáng)易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小的投資現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物

現(xiàn)金是企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。但銀行的定期存款由于不能隨時(shí)支取，因此不屬于現(xiàn)金。現(xiàn)金等價(jià)物是企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。它雖不是現(xiàn)金，但支付能力卻與之相當(dāng)，可視為現(xiàn)金，故獲此名。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備四個(gè)條件：期限短（3個(gè)月內(nèi)到期，如3個(gè)月內(nèi)到期的債券投資）、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小。一般對(duì)外的權(quán)益性投資變現(xiàn)金額往往不固定，不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。現(xiàn)金流量是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量?？蓜澐譃槿悾航?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。三類現(xiàn)金流量將權(quán)責(zé)發(fā)生制下的盈利信息調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制原則下的現(xiàn)金流量信息。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，如銷售商品、提供勞務(wù)、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)、支付稅款等。投資活動(dòng)：指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。如購(gòu)建或處置固定資產(chǎn)、對(duì)外長(zhǎng)期投資或收回投資等?；I資活動(dòng)：指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的活動(dòng)，如向銀行借款或還款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、支付利息或股利等。簡(jiǎn)要現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目行次本期金額上次金額

一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)租賃支付的現(xiàn)金支付稅款工資其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量簡(jiǎn)要現(xiàn)金流量表（續(xù)）

項(xiàng)目行次本期金額上次金額二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤(rùn)收到的現(xiàn)金債券利息收入收到的現(xiàn)金收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等支付現(xiàn)金股票、債券投資支付的現(xiàn)金其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量簡(jiǎn)要現(xiàn)金流量表（續(xù)）

項(xiàng)目行次本期金額上次金額三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量發(fā)行股票收到的現(xiàn)金發(fā)行債券與借款收到的現(xiàn)金債券利息收入收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)等支付現(xiàn)金分配股利、支付利息支出的現(xiàn)金其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支出現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、現(xiàn)金的凈增加額（2）附表附表也就是附送報(bào)表，是為了讓報(bào)表使用者更加詳細(xì)地了解報(bào)表數(shù)據(jù)，有助于進(jìn)一步地對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。從我國(guó)目前的情況看，資產(chǎn)負(fù)債表的附表主要包括存貨明細(xì)表、應(yīng)收賬款賬齡分析表、固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊明細(xì)表等。利潤(rùn)表的附表，主要包括利潤(rùn)分配表、營(yíng)業(yè)收支明細(xì)表、制造費(fèi)用明細(xì)表、管理費(fèi)用明細(xì)表、銷售費(fèi)用明細(xì)表、主要產(chǎn)品單位成本表、營(yíng)業(yè)外收支明細(xì)表和投資收益明細(xì)表等。（3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注

會(huì)計(jì)報(bào)表附注是會(huì)計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充，主要對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表不能包括的內(nèi)容或者披露不詳盡的內(nèi)容作進(jìn)一步的解釋說(shuō)明，有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解和使用會(huì)計(jì)信息。其主要內(nèi)容有：所采用的主要會(huì)計(jì)處理方法及其變更情況、變更原因以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；非經(jīng)常性項(xiàng)目的說(shuō)明；會(huì)計(jì)報(bào)表中有關(guān)重要項(xiàng)目的明細(xì)資料；其他有助于解釋和分析會(huì)計(jì)報(bào)表而需要說(shuō)明的事項(xiàng)等。

按照我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中至少應(yīng)披露以下十三項(xiàng)內(nèi)容：（1）不符合會(huì)計(jì)核算基本前提的說(shuō)明（2）重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的說(shuō)明會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策的選擇應(yīng)考慮謹(jǐn)慎、實(shí)質(zhì)重于形式和重要性三個(gè)原則。重要的會(huì)計(jì)政策具體說(shuō)來(lái)包括：①合并原則；②外幣折算方法；③收入確認(rèn)的原則；④所得稅的處理方法；⑤存貨的計(jì)價(jià)方法；⑥長(zhǎng)期投資的核算方法；⑦壞賬損失的核算；⑧借款費(fèi)用的處理；⑨其他會(huì)計(jì)政策。會(huì)計(jì)估計(jì)，指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。需要進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的事項(xiàng)主要有：（1）壞賬是否會(huì)發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；（2）存貨的毀損和過(guò)時(shí)損失；（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大小；（4）無(wú)形資產(chǎn)的受益期；（5）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷期；（6）收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額；（7）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。3、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的說(shuō)明，以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的說(shuō)明有關(guān)會(huì)計(jì)變更和差錯(cuò)更正的需要披露的重要事項(xiàng)主要是：（1）會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容和理由；（2）會(huì)計(jì)政策變更的影響數(shù)；（3）會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)不能合理確定的理由；（4）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的內(nèi)容和理由；（5）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的影響數(shù)；（6）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的影響數(shù)不能合理確定的理由；（7）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的內(nèi)容；（8）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正金額。4、或有事項(xiàng)的說(shuō)明或有事項(xiàng)，是指過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況，其結(jié)果須通過(guò)未來(lái)不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)。企業(yè)在報(bào)表附注中應(yīng)對(duì)以下或有負(fù)債進(jìn)行披露：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；（2）未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；（3）為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債；（4）其他或有負(fù)債（不包括極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債）。或有資產(chǎn)，是指有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)流入的或有事項(xiàng)。出于謹(jǐn)慎原則的考慮，一般不需要披露或有資產(chǎn)。但是，如果或有資產(chǎn)“很可能”給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，則應(yīng)說(shuō)明其形成的原因，如果能預(yù)計(jì)其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響，也應(yīng)作相應(yīng)披露。5、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)，指自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說(shuō)明的事項(xiàng)。典型的調(diào)整事項(xiàng)有：已經(jīng)證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)?。典型的非調(diào)整事項(xiàng)有：資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生的股票和債券的發(fā)行、對(duì)一個(gè)企業(yè)的巨額投資、自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失以及外匯匯率發(fā)生較大變動(dòng)等。非調(diào)整事項(xiàng)，應(yīng)說(shuō)明其內(nèi)容、估計(jì)其對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的影響；如無(wú)法作出估計(jì)，應(yīng)說(shuō)明其原因。6、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說(shuō)明關(guān)聯(lián)方，是指一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策，或者對(duì)另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策能施加重大影響。這種企業(yè)或個(gè)人稱為報(bào)告企業(yè)的“關(guān)聯(lián)方”。按照我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，在存在控制關(guān)系的情況下，關(guān)聯(lián)方如為企業(yè)時(shí)，不論他們之間有無(wú)交易，都應(yīng)說(shuō)明如下事項(xiàng)：（1）企業(yè)經(jīng)濟(jì)性質(zhì)或類型、名稱、法定代表人、注冊(cè)地、注冊(cè)資本及其變化；（2）企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)；（3）所持股份或權(quán)益及其變化。在企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易的情況下，企業(yè)應(yīng)說(shuō)明關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及其交易要素。這些要素一般包括：（l）交易的金額或相應(yīng)比例；（2）未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例；（3）定價(jià)政策（包括沒(méi)有金額或只有象征性金額的交易）。7、重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的說(shuō)明如企業(yè)本期轉(zhuǎn)讓子公司的情況，以及轉(zhuǎn)讓價(jià)款、所得收益等。8、企業(yè)合并、分立的說(shuō)明9、會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明通常包括（1）應(yīng)收款項(xiàng)（不包括應(yīng)收票據(jù)，）及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法；（2）存貨核算方法；（3）投資的核算方法；（4）固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊方法；（5）無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法；（6）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷方法；10、收入應(yīng)當(dāng)說(shuō)明當(dāng)期確認(rèn)的下列各項(xiàng)收入的金額：（1）銷售商品的收入（2）提供勞務(wù)的收入（3）利息收入（4）使用費(fèi)收入（5）本期分期收款確認(rèn)的收入11、所得稅的會(huì)計(jì)處理方法12、合并會(huì)計(jì)報(bào)表的說(shuō)明13、有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說(shuō)明的其他事項(xiàng)。2、日常核算資料如：會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)帳簿、財(cái)產(chǎn)清查、成本計(jì)算等，以此作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。3、標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃、定額等資料我們?cè)诜治龈黜?xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的完成情況時(shí)，常常借助各種計(jì)劃值、定額等作為進(jìn)行對(duì)比分析的基準(zhǔn)，比如成本定額，目標(biāo)利潤(rùn)等。根據(jù)計(jì)劃指標(biāo)的完成情況，對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。

4、上市公司公開披露的信息對(duì)于上市公司，為了體現(xiàn)公開、公平、公正原則，還必須披露上市公司的相關(guān)信息，主要有招股說(shuō)明書、上市公告、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等，充分披露有助于各利益集團(tuán)對(duì)上市公司的充分了解。1．招股說(shuō)明書招股說(shuō)明書是公司在公開發(fā)行股票時(shí)，由公司董事會(huì)向證券管理機(jī)構(gòu)呈報(bào)，并在指定報(bào)刊上刊登的書面文件。其內(nèi)容主要有股票發(fā)行數(shù)量、種類、發(fā)行價(jià)格、公司風(fēng)險(xiǎn)因素和對(duì)策、股本組成與債務(wù)、資金運(yùn)行計(jì)劃、近期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利預(yù)測(cè)、股利分配政策等。2．上市公告書上市公告書是上市公司在股票獲準(zhǔn)上市交易后應(yīng)當(dāng)對(duì)外披露的書面文件，主要包括股票發(fā)行情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東大會(huì)決議、公司高層持股情況、公司近三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況及下一年的盈利預(yù)測(cè)等。3．定期報(bào)告定期報(bào)告一般包括中期報(bào)告和年度報(bào)告兩種。中期報(bào)告反映公司當(dāng)年前六個(gè)月的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，主要是財(cái)務(wù)報(bào)告和有關(guān)注釋。年度報(bào)告不但要披露當(dāng)年財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)狀況，還要提供與以前年度相比較的各類信息，及各項(xiàng)重大經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的信息。4．臨時(shí)報(bào)告臨時(shí)報(bào)告是指公司上市后，除了按規(guī)定披露的定期報(bào)告之外披露的其他信息，主要用于向社會(huì)披露臨時(shí)重大事件，如投資規(guī)模、注冊(cè)資本變更、公司合并和分立、債轉(zhuǎn)股、巨額的資產(chǎn)抵押、變賣或報(bào)廢等。（二）外部信息資料在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，還應(yīng)該結(jié)合各種能夠獲得的社會(huì)評(píng)價(jià)報(bào)告，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所的年檢報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、投資項(xiàng)目可行性報(bào)告、行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查報(bào)告等。同時(shí)為了分析的需要，判斷企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置，還有必要從企業(yè)外部搜集一些行業(yè)數(shù)據(jù)、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)等?？傊?，只有內(nèi)外部資料相結(jié)合，才能客觀地、全面地進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性比較基礎(chǔ)問(wèn)題會(huì)計(jì)報(bào)表本身真實(shí)性問(wèn)題七、財(cái)務(wù)分析的局限性會(huì)計(jì)報(bào)表局限性會(huì)計(jì)報(bào)表局限性企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性財(cái)務(wù)分析的局限性主要有以下幾方面：（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性表現(xiàn)在以下方面：1．資產(chǎn)計(jì)價(jià)以歷史成本為基礎(chǔ)，不能反映其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值。2．假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹或物價(jià)水平進(jìn)行調(diào)整。即會(huì)計(jì)報(bào)表不反映通脹影響和物價(jià)變動(dòng)影響。3．穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失而不預(yù)計(jì)收益，有可能夸大費(fèi)用和負(fù)債，少計(jì)收益和資產(chǎn)。4．只報(bào)告了短期信息，不能提供反映長(zhǎng)期潛力的信息。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問(wèn)題1．財(cái)務(wù)報(bào)告是否規(guī)范。2．財(cái)務(wù)報(bào)告是否有遺漏。3．財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)是否有反常現(xiàn)象。4．審計(jì)報(bào)告的意見和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的聲譽(yù)。（三）企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性（四）比較基礎(chǔ)問(wèn)題第二節(jié)財(cái)務(wù)能力分析一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮Ｕ铣潭?。這種分析能揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理者、債權(quán)人及管權(quán)投資者都十分重視這項(xiàng)能力的分析。償債能力可分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)負(fù)債是將在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這部分負(fù)債對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，如果不能及時(shí)償還，就可能使企業(yè)面臨倒閉的危險(xiǎn)。一般流動(dòng)負(fù)債需以流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償付，特別是，通常它需要以現(xiàn)金直接償還。因此，可以通過(guò)分析企業(yè)流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)判斷企業(yè)短期償債能力。企業(yè)的短期償債能力與風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)÷流動(dòng)負(fù)債=(貨幣資金+短期有價(jià)證券投資)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債到期債務(wù)本息償付比率=現(xiàn)金流量?jī)纛~÷本期到期債務(wù)本息的比率=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用－待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失現(xiàn)金比率較大：表示償債能力強(qiáng)。太大表示收益能力不強(qiáng)例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表2000、12、31單位:萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有著權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)8001000120040400060710040012000500900500130070520080805040014000550流動(dòng)負(fù)債:短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有著權(quán)益實(shí)收資本盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)

2000100030010034002000

1200016001000146002300120040010040002500120001600290016500資產(chǎn)總計(jì)2000023000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)2000023000ABC公司利潤(rùn)表2000年度單位:萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：投資收益營(yíng)業(yè)外收益減：營(yíng)業(yè)外指出四、利潤(rùn)總額減：所得稅（稅率為40%）1800010700108062206001620800200420030010060040001600200001220012006600100019001000300440030015065042001680五、凈利潤(rùn)2400

2520根據(jù)ABC公司資料：

計(jì)算2000年末，三項(xiàng)指標(biāo)。若2000年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為2500萬(wàn)元。流動(dòng)比率=8050/4000=2.013速動(dòng)比率=(8050-5200-80)/4000=0.69現(xiàn)金流量比率=2500/4000=0.625流動(dòng)比率反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動(dòng)負(fù)債的能力（但未考慮流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的中斷的可能性）最佳值為2:1。速動(dòng)比率是一個(gè)比流動(dòng)比率更進(jìn)一步反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。之所以將存貨項(xiàng)目扣除，是因?yàn)椋海?）存貨的變現(xiàn)速度最慢；（2）某些存貨可能已經(jīng)發(fā)生腐爛、變質(zhì)損失；（3）部分存貨可能已經(jīng)抵押給某債權(quán)人；（4）存貨成本價(jià)值可能已偏離市價(jià)很多。由于在一般企業(yè)，存貨價(jià)值幾乎相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值的一半，所以，速動(dòng)比率最佳數(shù)值為1:1?，F(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金類資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、隨時(shí)可以用于支付的銀行存款和現(xiàn)金等價(jià)物（持有的易于變現(xiàn)的有價(jià)證券）。最佳比率1/5。該比率直接反映了企業(yè)支付債務(wù)的能力，比率越高企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金流量比率反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。用來(lái)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高，償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。到期債務(wù)本息償付比率——反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)本期到期債務(wù)的保障程度，該比率越高，說(shuō)明保障程度越大。2、影響短期償債能力的其他因素（1）貸款指標(biāo)。未使用的銀行貸款指標(biāo)，可以改善企業(yè)短期性變現(xiàn)能力，提高短期償債能力。（2）準(zhǔn)備出售的長(zhǎng)期資產(chǎn)。將要出售的固定資產(chǎn)會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)量，增強(qiáng)變現(xiàn)能力。（3）償債的聲譽(yù)。（4）或有負(fù)債。對(duì)已按折扣的票據(jù)價(jià)值入賬的應(yīng)付票據(jù)的完全追索權(quán)，可能發(fā)生而未在報(bào)表中列示的或有負(fù)債項(xiàng)目。為別人提供擔(dān)保而可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債，這些都將增加企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的需要，減弱企業(yè)償還債務(wù)的能力。(二)長(zhǎng)期償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷資產(chǎn)股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益÷資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)÷所有者權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債÷所有者權(quán)益有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益總額-無(wú)形資產(chǎn)）無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)等，具有極大的不確定性。利息保障倍數(shù)=(稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用反映了企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度、

債務(wù)償付安全性物質(zhì)保障程度。反映了企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定

自有資金應(yīng)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力息稅前利潤(rùn)EBIT根據(jù)ABC公司資料(年末數(shù)據(jù))：

計(jì)算相關(guān)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率=6500/23000=0.283=28.3%產(chǎn)權(quán)比率=6500/16500=0.394=39.4%利息保障倍數(shù)（或稱已獲利息倍數(shù)）=(4200+300)/300=15(倍)例題：例題：ICU窗戶公司最近一年的銷售收入為380000美元，銷售成本為110000美元，折舊費(fèi)用為32000美元，留存收益的增加額為41620美元。該企業(yè)目前發(fā)行在外的普通股共計(jì)30000股，上一年度每股股利為1.50美元。假設(shè)所得稅稅率為34%，其利息保障倍數(shù)是多少？解答：利息保障倍數(shù)=EBIT/利息EBIT=稅前利潤(rùn)+利息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/（1-所得稅率）凈利潤(rùn)=發(fā)放股利+留存收益凈利潤(rùn)=

30000*1.5+41620=86620稅前利潤(rùn)=86620/(1-34%)=131242稅前利潤(rùn)=收入380000-成本110000-折舊32000-利息即131242=收入380000-成本110000-折舊32000-利息故：利息=106758利息保障倍數(shù)=(106758+131242)/106758=2.23注意：106758+131242=EBIT=收入380000-成本110000-折舊32000？1．資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。即總體的資本結(jié)構(gòu)。反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過(guò)舉債而得到的。指標(biāo)值越高，說(shuō)明負(fù)債越多，償債能力越差。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，希望該指標(biāo)越低越好；而對(duì)于投資者來(lái)講，則視具體情況而定，因?yàn)?，在借款利率小于投資報(bào)酬率時(shí)，適當(dāng)借入資金可獲得財(cái)務(wù)杠桿收益。2．股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，反映的是在企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少資金是所有者投入的。權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小。3．產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益的比率，是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一

。反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系，它可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度。該比率越低，企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。有形凈值負(fù)債率等與負(fù)債總額與扣除無(wú)形資產(chǎn)凈值后的股東權(quán)益（認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)不宜用來(lái)還債），反映了在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。該比率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。4．利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率。反映企業(yè)獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素同短期償債能力一樣，影響長(zhǎng)期償債能力的數(shù)據(jù)信息也不能完全地反映在報(bào)表中或者說(shuō)在報(bào)表中低估了，所以進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)需要注意以下影響因素。1．租賃活動(dòng)（一般可通過(guò)融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩種形式解決急需的設(shè)備為題。前者在計(jì)算有關(guān)財(cái)務(wù)比率時(shí)已經(jīng)包含在內(nèi)；后者的租賃費(fèi)用并未包含在負(fù)債中，但如果量很大且期限長(zhǎng)具有經(jīng)常性的話，也還是會(huì)影響到企業(yè)償債能力。）2．擔(dān)保責(zé)任3．或有負(fù)債（企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，它有可能轉(zhuǎn)化為企業(yè)的負(fù)債，也可能不轉(zhuǎn)化，其結(jié)果帶有不確定性。比如以貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票、銷售的產(chǎn)品可能發(fā)生質(zhì)量事故賠償、訴訟和糾紛，這些或有負(fù)債在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)還不能確定未來(lái)結(jié)果，因此未予以反映，可一旦變成現(xiàn)實(shí)則定會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響償債能力。）4.可用的銀行授信額度（銀行授予的貸款指標(biāo)，企業(yè)還沒(méi)有辦理貸款手續(xù)。這些額度是企業(yè)隨時(shí)可用的資金，可提高企業(yè)償付能力，緩解財(cái)務(wù)困境。）二、營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的狀況。對(duì)此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用效率高。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，任何一環(huán)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響資金正常周轉(zhuǎn)。在供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)中，銷售有著特殊的意義。因?yàn)楫a(chǎn)品只有銷售出去，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，收回最初投入的資金，順利地完成一次資金周轉(zhuǎn)。這樣就可以通過(guò)產(chǎn)品銷售情況與企業(yè)資金占用量來(lái)分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)業(yè)周期企業(yè)從購(gòu)進(jìn)物資開始到生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品，再到收回貨款所經(jīng)歷的時(shí)間稱為營(yíng)業(yè)周期。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期短，企業(yè)周轉(zhuǎn)速度快營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款平均余額=（期初余額+期末余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額×360/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=銷售收入－銷售折扣與折讓-銷售退回-現(xiàn)銷收入=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)營(yíng)運(yùn)能力分析某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。要求：1.計(jì)算年末流動(dòng)負(fù)債余額；2.計(jì)算年末存貨余額；3.計(jì)算本年銷售成本；4.假定年?duì)I業(yè)收入凈額為960萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以外的速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。項(xiàng)目計(jì)算1.年末流動(dòng)負(fù)債余額2.年末存貨余額存貨平均余額3.本年銷售成本4.應(yīng)收賬款年末余額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期270/3=90(萬(wàn)元)270-90X1.5=135(萬(wàn)元)(145+135)/2=140(萬(wàn)元)140X4=560(萬(wàn)元)270-135=135(萬(wàn)元)(125+135)/2=130(萬(wàn)元)960/130=7.3846(次)360/7.3846=48.75(天)360X130/960=48.75(天)例題某公司2000年度賒銷收入凈額為2000萬(wàn)元，銷售成本為1600萬(wàn)元，年初年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元與400萬(wàn)元，年初年末存貨余額分別為260萬(wàn)元與600萬(wàn)元，年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款與現(xiàn)金組成。1.計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

2.計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

3.計(jì)算年末流動(dòng)負(fù)債余額，速動(dòng)資產(chǎn)余額

4.計(jì)算年末流動(dòng)比率某公司2000年度賒銷收入凈額為2000萬(wàn)元，銷售成本為1600萬(wàn)元，年初年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元與400萬(wàn)元，年初年末存貨余額分別為260萬(wàn)元與600萬(wàn)元，年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款與現(xiàn)金組成。3.速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.2(速動(dòng)資產(chǎn)-400)/流動(dòng)負(fù)債=0.71.2X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)0.7X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)-4000.5X流動(dòng)負(fù)債=400流動(dòng)負(fù)債=800(萬(wàn)元)速動(dòng)資產(chǎn)=1.2X800=960(萬(wàn)元)4.流動(dòng)資產(chǎn)=960+600=1560(萬(wàn)元)流動(dòng)比率=1560/800=1.95存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的銷售成本與平均存貨的比率。它是反映企業(yè)銷售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率說(shuō)明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來(lái)測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過(guò)量。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，它是一定時(shí)期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。周轉(zhuǎn)率可用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種方式表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。

該指標(biāo)用來(lái)分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)催收帳款的速度越快，可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的短期償債能力也會(huì)增強(qiáng)，在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利影響。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的比率。反映全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率，表明在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。這項(xiàng)比率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，該比率越高，說(shuō)明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)效率較低，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱總資產(chǎn)利用率，它是企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率。這項(xiàng)指標(biāo)反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果該比率較低，說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的獲利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在如下關(guān)系：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，也就是企業(yè)利用所擁有的經(jīng)濟(jì)資源以收抵支，獲取盈余的能力。對(duì)企業(yè)盈利能力分析，一般只分析企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)狀況的盈利能力。1、資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額它用來(lái)衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)平均總額三、盈利能力分析2、股東權(quán)益報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)（即財(cái)務(wù)杠桿率）=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）3、銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入銷售凈利率=凈利/銷售收入資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率4、成本費(fèi)用凈利率＝凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額分析：成本費(fèi)用包括銷售成本、銷售費(fèi)用、銷售稅金、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅等。此比率主要用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。5、每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量。每股利潤(rùn)發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)

（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）＝每股現(xiàn)金流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股利發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)6、每股股利與股利支付率每股股利=（現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股凈收益7、每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/發(fā)行在外股票股數(shù)8、市盈率（倍數(shù)）=每股市價(jià)/每股收益分析：該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就小。每股收益確定時(shí)，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就大。從橫向來(lái)說(shuō)，市盈率越高說(shuō)明公司能夠獲得社會(huì)信賴，具有良好的前景，但過(guò)高公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過(guò)大，一般不超過(guò)20。該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢(shì)分析。市盈率×期望報(bào)酬率=1，一般期望報(bào)酬率5%～10%，則市盈率20～10。例題：計(jì)算獲利能力比率MusicRow公司的銷售收入為3200萬(wàn)美元，資產(chǎn)總額為4300萬(wàn)美元，債務(wù)總額為900萬(wàn)美元。如果利潤(rùn)率為7%，凈利潤(rùn)是多少？ROA是多少？ROE是多少？

解答：凈利潤(rùn)=3200×7%=224（萬(wàn)美元）ROA=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額=224/4300=5.21%權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-900/4300）=1.265或權(quán)益乘數(shù)=4300/（4300-900））=1.265ROE=ROA*權(quán)益乘數(shù)=5.21%×1.265=6.59%總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率也稱總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率。與企業(yè)總資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的報(bào)酬有稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。以息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)比較，能夠更充分體現(xiàn)投入與產(chǎn)出的相關(guān)性，從而客觀地揭示企業(yè)的獲利能力。所以，總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。銷售利潤(rùn)率（一）銷售毛利率

銷售毛利率簡(jiǎn)稱毛利率，它是企業(yè)銷售毛利與銷售收入的比率。（二）銷售凈利率銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的比率。成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率是指企業(yè)的凈利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率，它是從資金耗費(fèi)的角度說(shuō)明企業(yè)的獲利能力。股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益報(bào)酬率，它是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。財(cái)務(wù)彈性分析

財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力取決于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，企業(yè)適應(yīng)性就強(qiáng)。每股收益與每股現(xiàn)金流量每股收益也稱每股盈余或每股利潤(rùn)，它是股份公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額減去優(yōu)先股股利后與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比率。每股現(xiàn)金流量是公司普通股每股所取得的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量等于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。每股股利與股利支付率（一）每股股利每股股利是普通股分配的現(xiàn)金股利總額與年末普通股股數(shù)的比率。（二）股利支付率股利支付率也稱股利發(fā)放率，它是普通股每股股利與每股收益的比率每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)，也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，它是期末凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）與年末普通股數(shù)的比率。市盈率市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率。該比率是股票市場(chǎng)上用于反映股票投資價(jià)值的首選比率，它的高低反映了投資者對(duì)公司股票的投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。投資者對(duì)公司預(yù)期的收益能力越好，股票的市盈率就高；反之，公司股票則為低值股票。例題：某公司財(cái)務(wù)報(bào)表中部分資料如下：假設(shè)該公司長(zhǎng)期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款余額為凈額。

貨幣資金：150000元固定資產(chǎn)：425250元銷售收入：1500000元凈利潤(rùn)：75000元速動(dòng)比率：2流動(dòng)比率：3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：40天要求計(jì)算：（1）應(yīng)收賬款平均余額（2）流動(dòng)負(fù)債（3）流動(dòng)資產(chǎn)（4）總資產(chǎn)（5）資產(chǎn)凈利率解答：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝應(yīng)收賬款平均余額×360/銷售收入應(yīng)收賬款平均余額＝40×1500000÷360＝166667（元）（2）速動(dòng)比率＝（貨幣資金＋應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債＝（150000＋166667）/2=158334(元)（3）流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債＝158334×3＝475002（元）（4）總資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)＋長(zhǎng)期資產(chǎn)＝475002＋425250＝900252（元）（5）資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)＝75000/900252=8.33%四、發(fā)展能力分析也稱成長(zhǎng)能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中所表現(xiàn)出的增長(zhǎng)能力，如規(guī)模的擴(kuò)大、盈利的持續(xù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)等。主要財(cái)務(wù)比率：1、銷售增長(zhǎng)率2、資產(chǎn)增長(zhǎng)率3、股權(quán)資本增長(zhǎng)率4、利潤(rùn)增長(zhǎng)率第三節(jié)財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。主要方法有：一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表——比較企業(yè)連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)二、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表——將財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用百分比來(lái)表示，比較各項(xiàng)目百分比的變化。三、比較財(cái)務(wù)比率——將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)。四、圖解法——將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)。第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力三者之間存在著相關(guān)性。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力決定其盈利能力，并直接或間接地決定著償債能力。盈利能力一方面取決于經(jīng)營(yíng)能力，另一方面又決定著償債能力。因此，要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)總的評(píng)價(jià)，就必須進(jìn)行財(cái)務(wù)的綜合分析。綜合財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)：綜合財(cái)務(wù)分析是把有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)和影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各種因素都有序的排列在一起，綜合地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。因而具有系統(tǒng)性、綜合性和全面性。綜合財(cái)務(wù)分析的目的：由于任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)都具有相對(duì)片面性，都不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，只有把各種指標(biāo)和相關(guān)比率綜合在一起進(jìn)行系統(tǒng)分析，才能全面、客觀、合理的評(píng)價(jià)。綜合財(cái)務(wù)分析的主要方法：財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法、杜邦分析法一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的產(chǎn)生財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的概念財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的程序財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的應(yīng)用

財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的產(chǎn)生財(cái)務(wù)比率反映了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目之間的對(duì)比關(guān)系，以此來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。但是，一項(xiàng)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)某—方面的財(cái)務(wù)狀況。為了進(jìn)行綜合的財(cái)務(wù)分析，可以編制財(cái)務(wù)比率匯總表，將反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各類財(cái)務(wù)比率集中在一張表中，能夠一目了然地反映出企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)狀況。并且，在編制財(cái)務(wù)比率匯總表時(shí)，可以結(jié)合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比較分析相結(jié)合。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比較分析主要有兩種：縱向比較和橫向比較，但都存在一定缺陷，為了克服缺陷，可以采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法。

財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的概念財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法，最早是在20世紀(jì)初，由亞歷山大·沃爾選擇七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)的信用水平進(jìn)行評(píng)分所使用的方法，所以也稱為沃爾評(píng)分法。這種方法是通過(guò)對(duì)選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的程序1．選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。2．根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，即重要性系數(shù)。3．規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上限和下限，即最高評(píng)分值和最低評(píng)分值。4．確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。5．計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值。6．計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，即關(guān)系比率。7．計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。財(cái)務(wù)比例綜合評(píng)分法的應(yīng)用二、杜邦分析法杜邦分析法的產(chǎn)生杜邦分析法的概念杜邦分析系統(tǒng)圖杜邦分析系統(tǒng)圖反映的主要財(cái)務(wù)比率關(guān)系杜邦分析系統(tǒng)反映的財(cái)務(wù)信息杜邦分析法的作用杜邦分析法的優(yōu)缺點(diǎn)杜邦分析法的應(yīng)用（例題）杜邦分析法的產(chǎn)生利用前面介紹的趨勢(shì)分析法和財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法，雖然可以了解企業(yè)更全面的財(cái)務(wù)狀況，但是不能反映企業(yè)各方面財(cái)務(wù)狀況之間的關(guān)系。例如，通過(guò)財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法，可以比較全面地分析企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況，但無(wú)法揭示企業(yè)各種財(cái)務(wù)比率之間的相互關(guān)系。實(shí)際上，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是一個(gè)完整的系統(tǒng)，內(nèi)部各種因素都是相互依存、相互作用的，任何一個(gè)因素的變動(dòng)都會(huì)引起企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的改變。因此，財(cái)務(wù)分析者在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)，必須深入了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況內(nèi)部的各項(xiàng)因素及其相互之間的關(guān)系，這樣才能比較全面