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道·瓊斯指數(shù)即道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù),是世界上最有影響、使用最廣的股價(jià)指數(shù)。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對(duì)象,由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成,分別是:①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù);②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù);③以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù);④以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。在四種道·瓊斯股價(jià)指數(shù)中,以道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)最為著名,它被大眾傳媒廣泛地報(bào)道,并作為道·瓊斯指數(shù)的代表加以引用。道·瓊斯指數(shù)由美國(guó)報(bào)業(yè)集團(tuán)——道·瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布,登載在其屬下的《華爾街日?qǐng)?bào)》上。歷史上第一次公布道·瓊斯指數(shù)是在1884年7月3日,當(dāng)時(shí)的指數(shù)樣本包括11種股票,由道·瓊斯公司的創(chuàng)始人之一、《華爾街日?qǐng)?bào)》首任編輯查爾斯·亨利·道(CharlesHenryDowl851-1902年)編制。1928年10月1日起其樣本股增加到30種并保持至今,但作為樣本股的公司已經(jīng)歷過(guò)多次調(diào)整。道·瓊斯指數(shù)是算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。CRB指數(shù)CRB指數(shù):是由美國(guó)商品調(diào)查局(CommodityResearchBureau)依據(jù)世界市場(chǎng)上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格編制的一種司提供的?,F(xiàn)在,納斯達(dá)克鏈接著全國(guó)500多家造市商的終端,形成了計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的中心。同納斯達(dá)克股市不同,在紐約股市或者美國(guó)股票市場(chǎng)(AMEX)交易的股票會(huì)被指派一個(gè)單獨(dú)的專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人,他負(fù)責(zé)保持這只股票的供求有序。納斯達(dá)克改革了報(bào)價(jià)方法,它不采取集中式報(bào)價(jià),這樣就使得股票對(duì)投資者和交易商都更有吸引力。在納斯達(dá)克創(chuàng)立之初,在主板(最好是紐約股票交易所)上市顯然比在納斯達(dá)克交易享有更高的名望。納斯達(dá)克的股票大多是最近上市的新興小公司或是達(dá)不到在大的股票交易所上市要求的小公司、新公司。然而,許多年輕的高科技公司認(rèn)為納斯達(dá)克的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)是一個(gè)更加符合自然規(guī)律的地方。許多像英特爾和微軟這樣的公司即使已經(jīng)達(dá)到要求,都沒(méi)有選擇遷入紐約股票交易所這樣的“主板”。納斯達(dá)克指數(shù)是所有在納斯達(dá)克交易的股票的資產(chǎn)加權(quán)指數(shù),在1971年第一個(gè)交易日時(shí)設(shè)為100點(diǎn)。大約十年后,指數(shù)翻番到了200點(diǎn);又過(guò)了10年,到了1991年指數(shù)到達(dá)500點(diǎn)。1995年7月,指數(shù)到達(dá)了它第一個(gè)具有里程碑意義的點(diǎn)——1,000點(diǎn)。隨著科技股收益的增長(zhǎng),納斯達(dá)克指數(shù)也在上升。僅在3年后,指數(shù)翻番到了2,000點(diǎn)。在1999年的秋天,科技的飛速發(fā)展將納斯達(dá)克送入了上升的軌道。從1999年10月的2700點(diǎn)上升到2000年3月10日的頂峰——5048.62點(diǎn)。納斯達(dá)克股票受歡迎程度的不斷增加使得該交易所的規(guī)模迅速擴(kuò)大。在1971年,納斯達(dá)克的規(guī)模只相當(dāng)于紐約股票市場(chǎng)很小的一部分。到了1994年,納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的股票數(shù)已經(jīng)超過(guò)紐約股票市場(chǎng)。5年后納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的股票額也超過(guò)了紐約股市。納斯達(dá)克不再是小公司用來(lái)等待達(dá)到在主板上市要求的地方了。1998年,納斯達(dá)克股票市場(chǎng)資本總額超過(guò)東京股票交易所。在2000年3月的市場(chǎng)高點(diǎn),在納斯達(dá)克交易的股票的市值總額達(dá)近到6萬(wàn)億美元。這個(gè)數(shù)字超過(guò)紐約股市市值的一半,也超過(guò)世界上其他所有股市的市值。在市場(chǎng)高點(diǎn),微軟和思科是世界上市值最高的兩只股票,在納斯達(dá)克上市的英特爾和甲骨文公司也在前十強(qiáng)之列。即使后來(lái)納斯達(dá)克遭受指數(shù)下跌和隨之而來(lái)的熊市,但在最活躍的股票排名中,納斯達(dá)克股票還是占據(jù)領(lǐng)先地位。雖然納斯達(dá)克股市和紐約股市存在著競(jìng)爭(zhēng),但是大部分投資者并不關(guān)心股票是在哪一個(gè)股市上市的。在紐約股市,小盤(pán)股都享有比較好的服務(wù),有專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人保證其流動(dòng)性。但是它買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)的差額可能要比在納斯達(dá)克造市商體系下交易活躍的股票小一些。無(wú)論股票在哪里上市,機(jī)構(gòu)投資者總有自己的方式進(jìn)行大筆股票買(mǎi)賣(mài)。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)除了道·瓊斯股票價(jià)格指數(shù)外,標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價(jià)格指數(shù)(StandardandPoor’sGompositeIndex)在美國(guó)也很有影響,它是美國(guó)最大的證券研究機(jī)構(gòu)即標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司編制的股票價(jià)格指數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司每半小時(shí)計(jì)算并報(bào)道該公司編制的指數(shù),發(fā)表在該公司主辦的《展望》刊物上。許多報(bào)紙每天登載它的最高、最低及收盤(pán)價(jià)指數(shù)。美國(guó)著名的《商業(yè)周刊》雜志每期公布標(biāo)準(zhǔn)·普爾混合指數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司于1923年開(kāi)始編制發(fā)表股票價(jià)格指數(shù)。最初采選了230種股票,編制兩種股票價(jià)格指數(shù)。到1957年,這一股票價(jià)格指數(shù)的范圍擴(kuò)大到500種股票,分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業(yè)股票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開(kāi)始,改為400種工業(yè)股票,20種運(yùn)輸業(yè)股票,40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票。幾十年來(lái),雖然有股票更迭,但始終保持為500種。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司股票價(jià)格指數(shù)以1941年至1943年抽樣股票的平均市價(jià)為基期,以上市股票數(shù)為權(quán)數(shù),按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算,其基點(diǎn)數(shù)為10。以目前的股票市場(chǎng)價(jià)格乘以股票市場(chǎng)上發(fā)行的股票數(shù)量為分子,用基期的股票市場(chǎng)價(jià)格乘以基期股票數(shù)為分母,相除之?dāng)?shù)再乘以10就是股票價(jià)格指數(shù)。目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),主要有美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司。上述兩家公司負(fù)責(zé)評(píng)級(jí)的債券很廣泛,包括地方政府債券、公司債券、外國(guó)債券等,由于它們占有詳盡的資料,采用先進(jìn)科學(xué)的分析技術(shù),又有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和大量專(zhuān)門(mén)人才,因此它們所做出的信用評(píng)級(jí)具有很高的權(quán)威性。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為:AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)C級(jí)和D級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)·普爾混合指數(shù)包括的500種普通股票總價(jià)值很大,其成分股有90%在紐約證券交易所上市,其中也包括一些在別的交易所和店頭市場(chǎng)交易的股票,所以它的代表性比道—瓊斯平均指數(shù)要廣泛很多,故更能真實(shí)地反映股票市價(jià)變動(dòng)的實(shí)際情況。比較起來(lái),道—瓊斯工業(yè)股票指數(shù)對(duì)股價(jià)的短期走勢(shì)具有一定的敏感性,而標(biāo)準(zhǔn)·普爾混合指數(shù)用于分析股價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì),則較為可靠。從對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格分析研究的角度,一些銀行的證券專(zhuān)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家偏向采用標(biāo)準(zhǔn)·普爾混合指數(shù),而從實(shí)用的角度,大多數(shù)證券公司和投資者則喜歡采用道—瓊斯工業(yè)股票指數(shù)。日經(jīng)225指數(shù)日經(jīng)股票平均指數(shù)的編制始于1949年,它是由東京股票交易所第一組掛牌的225種股票的價(jià)格所組成.這個(gè)由日本經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)邢薰荆∟KS)計(jì)算和管理的指數(shù),通過(guò)主要國(guó)際價(jià)格報(bào)道媒體加以傳播,并且被各國(guó)廣泛用來(lái)作為代表日本股市的參照物。1986年9月,新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)推出日經(jīng)225股票指數(shù)期貨,成為一個(gè)重大的歷史性發(fā)展里程碑。此后,日經(jīng)225股票指數(shù)期貨及期權(quán)的交易,也成為了許多日本證券商投資策略的組成部分。恒生指數(shù)恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)以及紅籌股指數(shù)是香港股票市場(chǎng)中三個(gè)不同的指數(shù)。恒生指數(shù),由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制,是以香港股票市場(chǎng)中的33家上市股票為成份股樣本,以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價(jià)指數(shù),是反映香港股市價(jià)格趨勢(shì)最有影響的一種股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)于1969年11月24日首次公開(kāi)發(fā)布,基期為1964年7月31日,基期指數(shù)定為1000。恒生指數(shù)的成份股具有廣泛的市場(chǎng)代表性,其總市值占香港聯(lián)合交易所市場(chǎng)資本額總和的90%左右。為了進(jìn)一步反映市場(chǎng)中各類(lèi)股票的價(jià)格走勢(shì),恒生指數(shù)于1985年開(kāi)始公布四個(gè)分類(lèi)指數(shù),把33種成份股分別納人工商業(yè)、金融、地產(chǎn)和公共事業(yè)四個(gè)分類(lèi)指數(shù)中。恒生捐數(shù)成份股的選取原則如下。(1)按股票市值大小選擇,必須屬于占聯(lián)交所所有上市普通股份總市值90%的排榜股票之列(市值指過(guò)去12個(gè)月的平均值)。(2)按成交額大小選擇,必須屬于占聯(lián)交所上市所有普通股份成交額90%的排榜股票之列(成交額乃指過(guò)去24個(gè)月的成交總額)。(3)必須在聯(lián)交所上市滿24個(gè)月以上。根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)初選出合格股票后、再按以下準(zhǔn)則最終選定樣本股:1)公司市值及成交額之排名。(2)四個(gè)分類(lèi)指數(shù)在恒生指數(shù)內(nèi)各占的比重需大體反映市場(chǎng)情況。(3)公司在香港有龐大業(yè)務(wù)。(4)公司的財(cái)政狀況。恒生指數(shù)計(jì)算公式是:現(xiàn)時(shí)指數(shù)=(現(xiàn)時(shí)成份股的總市值)/(上日收市時(shí)成份股的總市值)*上日收市指數(shù)。國(guó)企指數(shù),又稱(chēng)H股指數(shù),全稱(chēng)是恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù),也是由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的。該指數(shù)以所有在聯(lián)交所上市的中國(guó)H股公司股票為成份股計(jì)算得出加權(quán)平均股價(jià)指數(shù)。設(shè)立恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的目的,是要為投資者提供一個(gè)反映在香港上市的中國(guó)H股企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)的指標(biāo)。該指數(shù)的計(jì)算公式與恒生指數(shù)相同。國(guó)企指數(shù)于1994年8月8日首次公布,以上市H股公司數(shù)目達(dá)到10家的日期,即1994年7月8日為基數(shù)日,當(dāng)日收市指數(shù)定為1000點(diǎn)。指數(shù)追溯計(jì)算至1993年7月6日,亦即首家中國(guó)企業(yè)在聯(lián)交所上市的日期。紅籌股指數(shù),指香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的恒生紅籌股指數(shù)。該指數(shù)于1997年6月16已正式推出,樣本股包括32只符合其選取條件的
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