XXXX年經(jīng)濟形勢分析1

2013年經(jīng)濟形勢

與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展吳金明博士/教授2012-11-122023/10/82011-12-1712主要內容國際經(jīng)濟形勢我國經(jīng)濟形勢穩(wěn)增長的思考3一、國際經(jīng)濟形勢世界經(jīng)濟進入長期低迷期2013年世界經(jīng)濟發(fā)展走勢41、失業(yè)率趨于穩(wěn)定；2、社會開始回歸“實業(yè)”；1、市場價格出現(xiàn)“谷底”；2、對資產(chǎn)的控制易手：由弱者轉向強者；1、信用崩潰；2、極端厭惡風險；1、特殊的解釋及其合理化；2、最壞的已經(jīng)過去；3、各種短期市場聯(lián)盟大量出現(xiàn)1、泡沫產(chǎn)生裂縫；2、回歸不確定狀態(tài)；3、擁有不完全信息的投入者大量涌入市場1、新富裕階層的承諾（技術突破）；2、舊規(guī)則被打破；3、巨大的風險渴求恢復期恐慌期觸礁期資產(chǎn)泡沫興奮期否定期市場出清期時期（一）世界經(jīng)濟陷入深度危機2023/10/82011-12-1742011-12-175一是全球經(jīng)濟進入深度調整期，世界經(jīng)濟可能經(jīng)歷較長時間中低速增長過程

預計2012年世界經(jīng)濟將延續(xù)低速增長局面，繼續(xù)在周期底部徘徊，但全球經(jīng)濟第二次探底的可能性小。

二是經(jīng)濟全球化繼續(xù)發(fā)展，但治理和規(guī)范全球化傾向上升

“不斷擴大產(chǎn)品銷路的需要，驅使資本主義奔走于全球各地。它必須到處落戶，到處開發(fā)，到處建立聯(lián)系?！薄R克思

三是各國增長模式加快調整，世界經(jīng)濟結構孕育深刻轉型

各國紛紛從國家戰(zhàn)略高度謀求新的競爭優(yōu)勢，更加注重內外均衡發(fā)展，更加注重實體與虛擬經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展，更加注重尋求新的技術突破以調整結構。1、從長期看，世界經(jīng)濟進入長期低迷期2011-12-176四是新興國家整體實力增強，多極化發(fā)展格局更加明朗

國際金融危機后，東西方經(jīng)濟實力發(fā)生變化。發(fā)展中大國參與國際事務的意識和能力提高，國際機制的改革和創(chuàng)新也進入活躍期。G20成為全球經(jīng)濟治理的重要平臺。五是全球經(jīng)濟增長動力不足，經(jīng)濟開始進入長期低迷期

美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體受失業(yè)率居高不下、消費需求不足、債務危機纏身等因素影響，復蘇的動力不足；新興市場國家和發(fā)展中國家有望繼續(xù)較快增長，但資產(chǎn)價格泡沫和通脹風險加大，增長勢頭可能放緩。

六是不穩(wěn)定、不確定因素較多，防范和化解經(jīng)濟運行風險的任務艱巨

最近量化寬松的貨幣政策使美元大幅度貶值，國際流動性泛濫加劇，主要貨幣匯率波動較大，金融市場持續(xù)動蕩，大宗商品價格走高，全球性通脹隱患重重，貿(mào)易保護主義繼續(xù)升溫，復蘇進程仍將艱難曲折。

七是各方利益訴求迥異，政策協(xié)同和調控難度加大

世界各國因自身利益不同，采取的和可能采取的經(jīng)濟政策差異明顯，有的國家企圖把國內風險和壓力向外轉嫁，甚至不惜損害他國利益，國際合作和政策協(xié)調難度加大。

2、2013年世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢判斷

世界經(jīng)濟整體處于時好時壞、總體低迷、全面調整的艱難時期一是受國際金融危機和主權債務危機影響，未來世界各國將會更加注重結構調整；二是發(fā)達國家將會進一步采取措施以降低債務危機的影響，關注就業(yè)并注重實體經(jīng)濟的發(fā)展，日本地震對全球經(jīng)濟的影響將明顯減弱；三是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將進一步刺激內需，促進國際收支平衡，并繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長的動力和源泉；四是未來一段時間世界經(jīng)濟發(fā)展面臨的不利因素依然較多，發(fā)達國家缺乏新的增長點，主權債務危機的影響將持續(xù)存在，貿(mào)易摩擦不斷加劇；五是2013年世界經(jīng)濟繼續(xù)延續(xù)2012年低速增長局面，仍然在周期底部徘徊，但全球經(jīng)濟有可能出現(xiàn)二次探底——因可能出現(xiàn)巨型自然災害或者中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)的危機。3、2013年世界經(jīng)濟發(fā)展的不利因素其一，就業(yè)市場疲軟仍將制約經(jīng)濟復蘇；截止2012年9月份，仍有1260萬美國民眾無法找到工作。2007年4.6；2008年5.8；2009年9.3；2010年9.7；2011年7.0其二，匯率變動對全球貿(mào)易特別是此消彼長的零和乃至負和博弈，貿(mào)易摩擦此起彼伏三次量化寬松貨幣政策：世界“貨幣戰(zhàn)爭”；龐大的赤字與債務困擾；長期利率保持在低位水平其三，發(fā)達國家仍然沒有發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點；其四，國際金融危機和主權債務危機的影響將會長期存在；其五、我國經(jīng)濟會出現(xiàn)嚴重波動。特別是——美國國債危機難以緩解歐元區(qū)主權債務危機難以緩解發(fā)展中國家經(jīng)濟增長普遍放緩的步伐難以改變美國財政政策和貨幣政策已用到極致，難有作為，經(jīng)濟復蘇的奇跡不會出現(xiàn)，因其國力雄厚，轉嫁危機的手段高明，也不一定出現(xiàn)較大事端?？傮w狀況是緩慢復蘇。到目前為止，以下五個問題困擾著美國：（1）債臺高筑；2011年：國債（15.23萬億美元）：GDP（15.17萬億美元）=100.4%。遠高于歐元區(qū)（87.4%）；（2）赤字未減；（3）向富人征稅方案擱淺；（4）刺激經(jīng)濟的措施無法實行。不含自動退出勞動力市場的失業(yè)者，2012年4月份失業(yè)率達8.1%；（5）民眾對政府監(jiān)管能力質疑。2012年5月份，美國第一大銀行摩根大通銀行暴出嚴重虧損，美國前六大銀行股價大跌和震蕩，引發(fā)新的危機。4、美國情況復雜美國頁巖氣資源的開發(fā)利用卻攪動了美國的戰(zhàn)略布局，挑起了新一輪世界發(fā)展格局的調整。主要表現(xiàn)在：

一是遲滯了以太陽能光伏發(fā)電為主導的能源開發(fā)與應用進程；

二是進一步增強了美國國力和企業(yè)競爭力；

三是美國不再依賴石油進口，中東與海灣地區(qū)的戰(zhàn)略地位在下降；

四是制約國際油價的上漲，有利于中國進口石油，不利于石油輸出國的出口，特別是不利于以出口原油和天然氣為支撐的俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展；

五是戰(zhàn)略重點轉向亞太，構成了對中國的壓力和威脅。

總之，能源結構的改變，使得美國產(chǎn)業(yè)的競爭能力與水平將會進一步提高，其經(jīng)濟復蘇與發(fā)展的步伐將會明顯加快。

2023/10/82011-12-17112）歐元區(qū)主權債務危機嚴重產(chǎn)業(yè)結構、文化背景、宗教、民族特征；沒有統(tǒng)一的財政體制；大量購買美國金融衍生品證券及隨后的救市行為。歐盟委員會2010年12月公布：自2008年10月至2010年10月歐元區(qū)各國為金融機構注資、擔保投入資金4.5萬億歐元歐元區(qū)主權債務總計8萬億歐元超過50%的債務因國際金融危機造成2008年：歐元區(qū)財政赤字占GDP比重為2%2010年：上升為6%債務違約風險希臘、葡萄牙、西班牙等國家負債率超過100%政治生態(tài)急劇變化希臘對內緊縮財政計劃相當對立、組閣屢屢失??；2012年3月份，失業(yè)率高達24%，年輕人失業(yè)率超過50%；三年來，經(jīng)濟萎縮14%。歐元區(qū)17個國家內已有8個國家領導人因債務和危機問題出局3）日本經(jīng)濟疲軟，歐美經(jīng)濟不振及釣魚島事件使日本經(jīng)濟更加艱難。4）發(fā)展中國家經(jīng)濟增長放緩。對歐元區(qū)的前景預測其一、希臘退出歐元區(qū)，甚至歐元區(qū)解體。據(jù)國際金融協(xié)會預測，如希臘破產(chǎn)或退出歐元區(qū)，全球經(jīng)濟損失大約1萬億歐元；80%希臘民眾愿意留在歐元區(qū)；歐盟繼續(xù)注資希臘四大銀行共180億歐元；德國、法國發(fā)表申明將希臘留在歐元區(qū)；歐元解體將帶來巨大風險，進入不可預測的領域；拉脫維亞等歐洲國家申請加入歐元區(qū)。其二、通過艱難的磨合，第一步建立統(tǒng)一的財政紀律和監(jiān)督機制，第二步統(tǒng)一各國財政，成立歐洲合眾國。歐洲各國期望歐洲和美國處于同一數(shù)量級地位，形成世界雙極諸強的政治經(jīng)濟格局；過程艱難而漫長。其三、歐元區(qū)既不會崩潰，也難以實現(xiàn)真正的統(tǒng)一。2011-12-1716二、2013年中國經(jīng)濟形勢預測中國經(jīng)濟進入增長階段轉型期國內結構性問題十分突出2011-12-1717

中國經(jīng)濟提前進入到由高速增長向中速增長的階段性轉換期，中國經(jīng)濟已步入一個需要有耐心的時代。從國際經(jīng)驗看，日本、韓國、中國臺灣、德國，均在經(jīng)歷了20-30年的高速增長，人均GDP達到11000國際元（相當于7000-8000美元）時，出現(xiàn)增長速度的回落，降幅一般為30%。其中，日本出現(xiàn)在20世紀70年代初期；韓國出現(xiàn)在20世紀90年代中后期；德國出現(xiàn)在20世紀60年代中后期。中國改革開放以來的增長路徑，與這些成功趕超型的經(jīng)濟體較為接近?？紤]到中國是個超大規(guī)模的國家，其經(jīng)濟高速發(fā)展有著其強大的慣性，應在達到13000國際元（人均美元10000元時）轉入中速發(fā)展階段。2011年，中國人均GDP接近9000國際元；將在2015年，達到13000國際元。也就是說，我國應該在2015年前后由高速增長轉入中速增長。（一）提前進入增長階段轉換期原因：

一是對歐債危機影響的估計不足，加上從緊的貨幣政策退出太遲，引發(fā)需求空間的相對且明顯收縮。例如，盡管我國消費總體穩(wěn)定，但出口波動較大，總體疲軟，2008年后貢獻份額為負；尤其是投資收縮，其中也有三駕馬車，占中國總投資的85%以上：基礎設施占30%，近年大幅度回落；房地產(chǎn)占25%，2012年4月大幅度回落；制造業(yè)（主要是設備投資）占30%，因前兩項投資而隨之回落。

二是東南沿海經(jīng)濟大省市，總量接近中國經(jīng)濟總量50%，2011年全年、2012年1-9月經(jīng)濟增長速度、投資增長速度排在全國后幾名。

三是對中國經(jīng)濟發(fā)展空間，尤其是地方融資平臺、房地產(chǎn)風險的憂慮明顯增加。

基于以上原因得出了中國增長階段提前進入轉換期的判斷。

2023/10/82011-12-1718（二）2013年進入矛盾凸顯期2013年，我國經(jīng)濟發(fā)展進入問題凸顯期，主要有四個：一是經(jīng)濟的慣性下行壓力大。到9月底止，我國GDP連續(xù)11個季度下滑；到9月份，工業(yè)增加值才微弱回升。第4季度能否出現(xiàn)GDP止跌回升還難以把握，今年GDP增長率大概在7%到7.5%之間。經(jīng)濟下行壓力大是當前的主要問題，加上下降的巨大慣性——企業(yè)、居民的投資預期下降，將引發(fā)2013年出現(xiàn)“經(jīng)濟的慣性下滑”問題。即由于增長潛力下降，增長預期也在調整；工業(yè)生產(chǎn)的下滑始于對預期變差的認識，但如果繼續(xù)，將減少投資，引起生產(chǎn)和投資的循環(huán)收縮。從短期看，應采取適當措施防止經(jīng)濟在短時間內大幅下滑，因此，穩(wěn)增長完全必要。穩(wěn)增長的重點是穩(wěn)投資，選擇有增長潛力、風險可控、有利結構調整和優(yōu)化、有利吸收過剩產(chǎn)能的項目。二是國際貿(mào)易摩擦進一步加劇。2013年，中國依然是全球貿(mào)易保護主義的首要目標國。據(jù)WTO統(tǒng)計,1995-2010年上半年全球共發(fā)起3752起反傾銷案件，國外對華發(fā)起784起案件，其中印度最多137起，美國101起，歐盟96起。中國連續(xù)15年成為全球遭遇反傾銷調查最多的國家，僅反傾銷涉案損失每年就高達300-400億美元。從頻率看，1980年-1989年我國被投訴反傾銷64起，每20起1起針對中國；1990年-1999年我國被投訴反傾銷306起，每8起1起針對中國；2000年-2009年我國被投訴反傾銷586起，每4起1起針對中國；其中2005年-2009年我國被投訴反傾銷338起，每3起1起針對中國；從2010年起，每2起1起針對中國。從規(guī)則來說，受“市場經(jīng)濟地位”和“特殊保障措施”的影響，我國產(chǎn)業(yè)遭受巨大的不利影響，國際貿(mào)易難以從根本上出現(xiàn)好轉，“出口不暢”將成為常態(tài)。2023/10/82011-12-1720保障措施反傾銷匯率問題技術壁壘綠色壁壘反補貼特保337調查中國制造國際市場市場經(jīng)濟地位301條款金融危機的應急性沖突

中國產(chǎn)業(yè)競爭力上升的客觀反映

產(chǎn)業(yè)結構、外貿(mào)結構不合理

國外遏制中國崛起的主觀表現(xiàn)

在今后相當長的時期內，我國面臨的貿(mào)易摩擦會越來越多，越來越復雜

三是地方債務問題凸顯，經(jīng)濟運行風險加大。地方政府收入主要來源于工商業(yè)稅收和賣地收入。由于從緊的貨幣政策退出太遲，今年以及未來一兩年，很多中小企業(yè)、民營企業(yè)不景氣，不僅地方政府的工商業(yè)稅收相應地減少，而且賣地收入也已經(jīng)大規(guī)模減少，只有前幾年的30%--50%。目前，有很多地方政府承受著很大的壓力；加上集中還款期的到來，明后兩年要還的有4.6萬億，還本付息的壓力巨大。

四是國際熱錢的撤出。前幾年我們國內經(jīng)濟高速發(fā)展，其中有一股重要力量，就是大量的國際熱錢流入中國，支撐了我們經(jīng)濟的泡沫生成，熱錢是趨利性的、投機性的，說來就來，說走也可以走，他主要取決于不同地區(qū)的投資的回報利潤。之所以現(xiàn)在還留在中國，因為這幾年中國經(jīng)濟一直維持高速增長，這些投機的回報還相對比較高，但是中國經(jīng)濟在往下走，中國的風險在逐步顯現(xiàn)，有一些國際組織開始猖狂做空中國概念股。美國經(jīng)濟現(xiàn)在緩慢復蘇，美國美元有可能出現(xiàn)升值，美國也還有可能加息，所以這些國際熱錢在某個時候有可能會大規(guī)模的撤出。

2023/10/82011-12-1723三、正確認識增長階段的變化，促進穩(wěn)增長（一）正確認識增長階段的變化（1）正?，F(xiàn)象，體現(xiàn)了經(jīng)濟增長的規(guī)律。如果中國能在人均11000國際元水平上自然回落增長速度，代表中國已成功跨域了工業(yè)化高速增長期。（2）是潛在增長率的下降。（3）基數(shù)因素也是增長速度變化的重要因素。2011年，GDP總量超過47萬億人民幣，2012年增長8%，不考慮漲價因素，新增量將近4萬億；增速回落，新增量數(shù)還是增長的。（4）高速增長轉入中速增長的過程有較大不確定性。從國際經(jīng)驗來看，不大可能一帆風順。（日本：大幅下滑；韓國：大幅波動）從我國情況看，預期今年增長保持8.5%，難度極大，今年增速保持8%還有可能，2013年繼續(xù)增長8%比較困難；目前經(jīng)濟仍在下探之中，尋找新的均衡點；希望2-3年后，維持6%-7%的增長水平。（5）從國際范圍看，6%-7%的增長速度并不算低。如持續(xù)至2020年，將實現(xiàn)全面建設小康社會的目標；按現(xiàn)價計算的GDP總量接近或超過美國的規(guī)模；人均收入接近或達到高收入國家門檻。（二）轉型挑戰(zhàn)（1）是增長階段的轉換：不僅僅是增長速度的變換，更重要的是經(jīng)濟結構的調整；工業(yè)和投資比重將會穩(wěn)中趨降，服務業(yè)和消費比重上升。（2）是增長動力的轉換：從過去倚重低成本要素組合，轉向依靠創(chuàng)新驅動；財政、金融、就業(yè)等多種風險的凸顯期：認識和防范意識要加強，否則將可能引發(fā)經(jīng)濟、社會的嚴重波動乃至某種形態(tài)的危機。（3）宏觀經(jīng)濟政策等的重要政策調整期：通過相關政策的適度調整，適應變化的新形勢。（三）穩(wěn)增長的對策1、從短期看，應采取適當措施防止經(jīng)濟在短時間內大幅下滑。增長潛力下降，增長預期也在調整；工業(yè)生產(chǎn)的下滑始于對預期變差的認識，但如果繼續(xù)，將減少投資，引起生產(chǎn)和投資的循環(huán)收縮。穩(wěn)增長完全必要。重點是穩(wěn)投資：選擇有增長潛力、風險可控、有利結構調整和優(yōu)化、有利吸收過剩產(chǎn)能的項目。拿捏好財政貨幣政策：經(jīng)濟過熱、物價上漲達到限度（只要兩者居其一）——貨幣政策收緊；經(jīng)濟下滑、物價下滑達到一定時段（出現(xiàn)雙下滑）——貨幣政策放松經(jīng)濟下行的原因主要有兩種：一是經(jīng)濟宏觀面的影響（全球危機），一是調控政策的影響。2008年下半年到2009年上半年的我國經(jīng)濟下行是第1個原因導致2011年到目前的經(jīng)濟下行主要是第2個原因導致2023/10/82011-12-17272、從較長時間看，需要系統(tǒng)思考，應對增長階段轉換。從經(jīng)濟工作分析，2013年應考慮應對全球危機，把挑戰(zhàn)變成機遇來促進發(fā)展方式的轉變。特別是放寬準入，鼓勵競爭，改革投融資體制機制，釋放已有的增長潛力；出臺對社會資本有吸引力的項目和治理結構，使社會投資者對其投入的資金使用和分配有發(fā)言權、決策權，以此來吸收大量民間資本。可優(yōu)先考慮在鐵路建設、電力、油氣、金融和一系列服務業(yè)等領域釋放潛力，為近期和中長期增長提供新的動力。在工業(yè)化的發(fā)展模式上，要把“平鋪式工業(yè)化模式”轉變?yōu)椤皦嚎s式工業(yè)化”模式；在城鎮(zhèn)化的發(fā)展道路上，徹底改變過渡依賴土地資源及其配置機制的路徑。2013年，通過努力，經(jīng)濟增速將會在7%-7.8%之間。我國“變危為機”具體可考慮以下六個方面的策略：

一是加大收入分配改革力度，調整收入分配結構，擴大居民消費。立足點：實質性提高低收入群體的收入，從而提高他們擴大需求的能力。重點：解決進城農(nóng)民與城市居民的平等待遇問題，發(fā)揮城市化對經(jīng)濟增長的作用。

二是促進稅制改革，加快服務業(yè)發(fā)展。我國最近幾年服務業(yè)發(fā)展明顯慢于印度，主要原因是我國營業(yè)稅重于增值稅將近1/3。

三是增加鐵路、水利等基礎設施建設投資，發(fā)展高鐵、運煤專線、重載鐵車和城市地鐵，加大流域治理與開發(fā)投資，加大對長江等大江、大河的水利綜合設施建設力度，提高建設標準。

2023/10/82011-12-1729四是加強公共服務體系建設，既要重視改善民生，更要推動社會均等。強調發(fā)展機會的均等：基本生存、基本公共服務、人力資本建設、就業(yè)創(chuàng)業(yè)等全方位、實質性促進橫向和縱向社會