法律盡職調(diào)查經(jīng)典講義

法律盡職調(diào)查典型講義公司并購(gòu)中的律師盡職調(diào)查一、律師盡職調(diào)查的概念盡職調(diào)查是指就股票發(fā)行上市、收購(gòu)兼并、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等交易中的交易對(duì)象和交易事項(xiàng)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、法律等事項(xiàng)，委托人委托律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等專業(yè)機(jī)構(gòu)，按照其專業(yè)準(zhǔn)則，進(jìn)行的審慎和適宜的調(diào)查和分析。在資我市場(chǎng)上，按照調(diào)查行為主體的不同，盡職調(diào)查普通能夠分為律師盡職調(diào)查、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查和投資銀行盡職調(diào)查等三種類別。“銀廣夏”丑聞的發(fā)生，使得業(yè)界對(duì)在資我市場(chǎng)（特別是股票市場(chǎng)）中財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性和風(fēng)險(xiǎn)有了比較充足的認(rèn)識(shí)。3月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公布并實(shí)施了《證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在該意見(jiàn)中第一次明確規(guī)定了擔(dān)任股票公開(kāi)發(fā)行主承銷商的證券公司“應(yīng)當(dāng)遵照勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)信用的原則，認(rèn)真推行盡職調(diào)查義務(wù)”，并對(duì)主承銷商有關(guān)新股發(fā)行盡職調(diào)查報(bào)告的必備內(nèi)容作了具體規(guī)定，為證券公司進(jìn)行股票發(fā)行業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查提供了基本的工作指導(dǎo)和規(guī)范。律師盡職調(diào)查在律師實(shí)務(wù)中的應(yīng)用也比較早，是隨著中國(guó)大陸市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、對(duì)外開(kāi)放以及資我市場(chǎng)的逐步建立和發(fā)展而出現(xiàn)的。律師盡職調(diào)查在實(shí)踐中的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，涉及規(guī)模較大的收購(gòu)和兼并、股票和債券公開(kāi)發(fā)行與上市、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)投資和普通中大型項(xiàng)目投資等，除前述資本運(yùn)作以外，在近期新興的公司擔(dān)保服務(wù)和傳統(tǒng)的銀行貸款業(yè)務(wù)等公司融資活動(dòng)中，委托人和律師也逐步地開(kāi)始進(jìn)行盡職調(diào)查。但是，律師盡職調(diào)查作為一種正式的法律概念在大陸的出現(xiàn)卻是在很快以前。3月6日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公布了《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露的編報(bào)規(guī)則第12號(hào)-律師法律意見(jiàn)書(shū)和律師工作報(bào)告》（“編報(bào)規(guī)則第12號(hào)”），在該規(guī)則第5條中規(guī)定：“律師在律師工作報(bào)告中應(yīng)詳盡、完整地?cái)⑹鏊菩斜M職調(diào)查的狀況，在法律意見(jiàn)書(shū)中所發(fā)表意見(jiàn)或結(jié)論的根據(jù)、進(jìn)行有關(guān)核查驗(yàn)證的過(guò)程、所涉及的必要資料或文獻(xiàn)”。這是第一次在中國(guó)大陸的法律規(guī)范性文獻(xiàn)中出現(xiàn)“律師盡職調(diào)查”這一概念。遺憾的是，該規(guī)則并沒(méi)有對(duì)律師盡職調(diào)查予以具體的或基本的工作指導(dǎo)和規(guī)范，而在律師行業(yè)內(nèi)部對(duì)盡職調(diào)查也缺少足夠的研究，缺少基本的工作規(guī)范；而在某些重大資本項(xiàng)目中，委托人也往往只重視財(cái)務(wù)盡職調(diào)查而無(wú)視律師盡職調(diào)查的重要性，而承當(dāng)了不必要的法律風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)了許多收購(gòu)、投資和上市失敗的案例。二、律師盡職調(diào)查的目的和工作范疇律師盡職調(diào)查的目的重要是：-審核并擬定被調(diào)核對(duì)象所提供交易有關(guān)資料的真實(shí)性、精確性和完整性；-協(xié)助委托人更加充足地理解被調(diào)核對(duì)象的組織構(gòu)造、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)狀況和法律狀態(tài)；-發(fā)現(xiàn)和分析被調(diào)核對(duì)象的法律風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，以及問(wèn)題的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)的程度。要作到非常詳盡的調(diào)查是需要相稱多的時(shí)間和人力投入的，而這是委托人的交易時(shí)限和成本所不能承受的，調(diào)查范疇過(guò)小則局限性以達(dá)成調(diào)查目的，因此，律師盡職調(diào)查的工作范疇必須明確。律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體交易的性質(zhì)、委托人的具體交易目的、交易時(shí)間表、工作成本、對(duì)被調(diào)核對(duì)象的熟悉程度等具體個(gè)案因素，與委托人共同協(xié)商明確調(diào)查范疇，并在律師聘任委托合同書(shū)中商定調(diào)查范疇、委托目的、工作時(shí)間、委托事項(xiàng)或調(diào)查范疇變更等內(nèi)容。調(diào)查范疇原則上普通涉及構(gòu)成交易基礎(chǔ)的法律問(wèn)題、委托人尚不明確的事項(xiàng)、可能對(duì)交易產(chǎn)生重大影響的法律事項(xiàng)等。根據(jù)調(diào)查過(guò)程中所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)與委托人協(xié)商調(diào)節(jié)調(diào)查范疇和調(diào)查辦法，也是不可少的有效工作辦法。如何做好律師盡職調(diào)查–要點(diǎn)和問(wèn)題1、盡職程度的界定從字面意義上看，盡職調(diào)查是規(guī)定調(diào)查者盡到自己的職責(zé)。設(shè)定一種與否盡職的原則，并根據(jù)調(diào)查活動(dòng)的具體事實(shí)評(píng)定某個(gè)具體調(diào)查與否達(dá)成該原則，這兩者都是非常困難的事情。在這里，我們只能對(duì)盡職程度給出某些參考要素：（1）盡職程度或謹(jǐn)慎程度應(yīng)當(dāng)按照律師的專業(yè)水平來(lái)衡量，這里的律師專業(yè)水平是以從事此種類型業(yè)務(wù)的專家律師所含有的普通專業(yè)水平為參考物的。不能以一種重要從事民事訴訟的律師的專業(yè)水平來(lái)衡量從事非訴訟的收購(gòu)兼并等資本運(yùn)作業(yè)務(wù)的律師的盡職程度，也不能參考該類型專家律師的較高水平或較低水平去衡量。（2）盡職程度應(yīng)當(dāng)與交易的性質(zhì)和交易的重要程度相對(duì)應(yīng)。（3）盡職程度的擬定應(yīng)當(dāng)考慮法規(guī)和政府規(guī)章、律師執(zhí)業(yè)規(guī)范與否有明確和具體的規(guī)范和工作指導(dǎo)。2、調(diào)查資料清單的局限性調(diào)查資料清單是律師盡職調(diào)查最經(jīng)常使用的工具，項(xiàng)目投資、收購(gòu)兼并、公司股票發(fā)行和上市使用的清單不同，但都涉及公司組織構(gòu)造的基本法律文獻(xiàn)、重大資產(chǎn)、重大合同、稅務(wù)、勞動(dòng)人事管理、重大債權(quán)債務(wù)、訴訟、仲裁、行政處分等基本內(nèi)容。某些律師實(shí)務(wù)書(shū)籍中也有清單范本供參考。似乎形成一種錯(cuò)覺(jué)，清單能夠原則化，清單合用于多個(gè)調(diào)查并能夠涵蓋全部調(diào)查事項(xiàng)。根據(jù)我們的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，清單原則化是沒(méi)有任何意義的，必須根據(jù)每個(gè)案件的具體狀況進(jìn)行進(jìn)一步的分析，設(shè)計(jì)出符合個(gè)案規(guī)定的清單；清單有其局限性，使用清單并不能確保調(diào)查的質(zhì)量；在某種意義上講，清單的設(shè)計(jì)比使用的難度更大、更重要。3、調(diào)查辦法的選擇（1）資料收集與核證律師的重要調(diào)查辦法是通過(guò)向被調(diào)核對(duì)象提供調(diào)查資料清單的辦法，規(guī)定被調(diào)核對(duì)象提供資料，從而收集調(diào)查工作所需要的充足和適宜的資料。根據(jù)調(diào)查需要，有時(shí)需要律師獨(dú)立地收集資料。普通狀況下，律師均假定被調(diào)核對(duì)象或委托人所提供的資料是精確、真實(shí)和完整的；但是，對(duì)于某些重大事項(xiàng)，律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)審慎原則通過(guò)向第三人發(fā)核證函、獨(dú)立調(diào)查等方式進(jìn)行核證，而不應(yīng)當(dāng)僅僅依賴于委托人或被調(diào)核對(duì)象所提供的資料。在這方面有過(guò)教訓(xùn)深刻的案例，“杰威國(guó)際”公司申請(qǐng)?jiān)谙愀蹌?chuàng)業(yè)板上市，上市申請(qǐng)被同意并成功地公開(kāi)招股，在上市前的最后關(guān)頭才被發(fā)現(xiàn)是個(gè)徹底的騙局，虛假事實(shí)之一是該公司偽造了其在廈門(mén)的合資公司的工商注冊(cè)登記資料。如果主承銷商的律師自行到本地工商局對(duì)合資公司的工商登記進(jìn)行獨(dú)立核證，騙局在一開(kāi)始就會(huì)被揭穿，完全能夠避免重大損失。（2）會(huì)見(jiàn)必要時(shí)律師需要與被調(diào)核對(duì)象的董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員和法律顧問(wèn)（如有）會(huì)見(jiàn)，核算某些書(shū)面資料無(wú)法核證的事實(shí)。（3）實(shí)地考察普通考察對(duì)象是公司的重要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)合、倉(cāng)庫(kù)等，目的是熟悉公司產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)和提供方式，觀察公司的日常運(yùn)行狀況。例如，在深圳高速公路H股香港上市時(shí)，全部中介機(jī)構(gòu)都派人在不同時(shí)間全程實(shí)地考察了深圳高速經(jīng)營(yíng)管理的3條運(yùn)行公路和1條在建公路，觀察了車流量、路面維護(hù)狀況、土地占用狀況、收費(fèi)站的設(shè)立、收費(fèi)票據(jù)、施工進(jìn)度等。而在“銀廣夏”事件中，如果對(duì)“銀廣廈”直接實(shí)施造假行為的天津子公司的車間、倉(cāng)庫(kù)等進(jìn)行實(shí)地考察話，能夠提前發(fā)現(xiàn)該公司虛構(gòu)銷售收入的問(wèn)題。（4）分析和總結(jié)在收集了足夠的有關(guān)資料后，應(yīng)運(yùn)用專業(yè)手段、辦法進(jìn)行分析，擬定已核證的事實(shí)、待核證的事實(shí)、未核證的事實(shí)。根據(jù)分析成果形成結(jié)論性的法律意見(jiàn)，就交易存在的和可能發(fā)生的法律問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)表意見(jiàn)，給委托人提供故意義的指導(dǎo)。4、律師盡職調(diào)查與財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的關(guān)系律師和會(huì)計(jì)師是共同參加資本運(yùn)作中的中介機(jī)構(gòu)，兩者的盡職調(diào)查工作在很大的程度上是并行的，各自承當(dāng)不同的調(diào)查任務(wù)和責(zé)任，分工和責(zé)任劃分都是明確的，但在某些部分則是協(xié)作的關(guān)系。兩者的調(diào)查范疇不同。律師盡職調(diào)查的范疇重要是被調(diào)核對(duì)象的組織構(gòu)造、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的法律狀況和訴訟糾紛等法律風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范疇重要是被調(diào)核對(duì)象的資產(chǎn)、負(fù)債等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。兩者對(duì)同一事實(shí)的調(diào)查角度不同。例如，兩者的調(diào)查中都涉及被調(diào)核對(duì)象享有地方政府予以的“先征后返還”的稅收優(yōu)惠政策，會(huì)計(jì)師審核的是返還稅款的數(shù)額、時(shí)間和帳務(wù)解決的合理性，而律師審查側(cè)重此種稅收優(yōu)惠政策的正當(dāng)性問(wèn)題。我們注意到，在有的上市公司丑聞中只有注冊(cè)會(huì)計(jì)師和投資銀行遭到了處分，而有的是律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、投資銀行都遭到了處分，從而引發(fā)了對(duì)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任界定的爭(zhēng)論。對(duì)此，我們也在探索和研究中。從實(shí)際業(yè)務(wù)操作分析，我們認(rèn)為，律師與會(huì)計(jì)師的協(xié)作問(wèn)題重要出現(xiàn)在：（1）國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師不善于發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)調(diào)查中涉及的法律問(wèn)題，不善于主動(dòng)謀求律師協(xié)助。（2）律師對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)領(lǐng)域中的法律問(wèn)題和法律風(fēng)險(xiǎn)不敏感或不熟悉，在調(diào)查范疇和調(diào)查辦法上有缺點(diǎn)。（3）部分工作的性質(zhì)兼具法律和財(cái)務(wù)性質(zhì)，工作范疇劃分不明確。例如，對(duì)應(yīng)收帳款的精確性應(yīng)由會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)查賬并向有關(guān)單位發(fā)函核證，對(duì)合同的正當(dāng)性應(yīng)由律師審核，但合同的真實(shí)性由誰(shuí)負(fù)責(zé)向第三方核算則存在爭(zhēng)議。（4）投資銀行沒(méi)有有效地發(fā)揮總協(xié)調(diào)人的作用。?公司并購(gòu)中常做哪些盡職調(diào)查?針對(duì)不同的目的公司，所進(jìn)行的法律盡職調(diào)查的內(nèi)容各不相似，但律師進(jìn)行法律盡職調(diào)查普通需開(kāi)展以下方面的工作：

??1、對(duì)目的公司正當(dāng)性的調(diào)查，即對(duì)目的公司設(shè)立、存續(xù)的正當(dāng)性做出判斷。??2、對(duì)目的公司發(fā)展過(guò)程歷史沿革的調(diào)查，重要對(duì)目的公司的背景和目的公司所處行業(yè)的背景進(jìn)行盡職調(diào)查。??3、對(duì)目的公司重要財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利狀況調(diào)查，重要體現(xiàn)在下列方面：??（1）查閱目的公司擁有或租賃的土地使用權(quán)、房產(chǎn)的權(quán)屬憑證、有關(guān)合同、支付憑證等資料；??（2）查閱目的公司商標(biāo)、專利、版權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)屬憑證、有關(guān)合同等資料；??（3）查閱目的公司重要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備等重要財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬憑證、有關(guān)合同等資料；??通過(guò)對(duì)目的公司重要財(cái)產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)利的調(diào)查，律師需要對(duì)目的公司的財(cái)產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)利的正當(dāng)有效性以及與否存在權(quán)利限制、法律糾紛或潛在糾紛做出判斷。??4、對(duì)目的公司與否存有負(fù)債的調(diào)查，重要是對(duì)目的公司未列示或列示局限性的負(fù)債予以核算，并且還應(yīng)分析多個(gè)潛在的可能負(fù)債，通過(guò)一定方式盡量予以規(guī)避。??5、對(duì)目的公司規(guī)章制度的調(diào)查，以確信對(duì)本次并購(gòu)交易而言，不存在程序上的障礙，或可通過(guò)一定的方式消除程序上的障礙，確保本次并購(gòu)交易的正當(dāng)、有效。??6、對(duì)目的公司人員狀況的調(diào)查，重要是核算目的公司的人力資源配備與否科學(xué)、合理、正當(dāng)，目的公司與員工訂立的某些勞動(dòng)合同與否會(huì)對(duì)本次并購(gòu)產(chǎn)生影響，直接影響了并購(gòu)目的的實(shí)現(xiàn)。??7、調(diào)查目的公司重大合同推行狀況及重大債權(quán)、債務(wù)狀況，需要查閱目的公司將要推行、正在推行以及雖已推行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同，并對(duì)其正當(dāng)性、有效性以及與否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)做出判斷；目的公司金額較大的其它應(yīng)收款、其它應(yīng)付款與否因正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生，與否正當(dāng)。??8、對(duì)目的公司的訴訟、仲裁或行政處分狀況進(jìn)行調(diào)查。律師應(yīng)調(diào)查目的公司與否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見(jiàn)的重大訴訟、仲裁及行政處分案件，同時(shí)，還應(yīng)調(diào)查目的公司與否有因環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)安全、人身權(quán)等因素產(chǎn)生的侵權(quán)之債。??以上提及的盡職調(diào)查內(nèi)容是絕大多數(shù)并購(gòu)活動(dòng)中會(huì)涉及到的，而對(duì)于某些特定行業(yè)、特定背景的目的公司則要有針對(duì)性地制訂盡職調(diào)查計(jì)劃，進(jìn)行詳盡、全方面、謹(jǐn)慎的調(diào)查。

?并購(gòu)重組中的法律盡職調(diào)查隨著近年來(lái)中國(guó)公司并購(gòu)，特別是外資并購(gòu)大幕的拉開(kāi)，并購(gòu)作為公司投資的一種重要形式也越來(lái)越多地成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中備受矚目的一道亮麗的彩虹。但是，在并購(gòu)過(guò)程中，由于購(gòu)并方的疏忽，往往會(huì)造成這樣那樣的糾紛，并給購(gòu)并方帶來(lái)?yè)p失。為了盡量減小和避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，在并購(gòu)開(kāi)始前對(duì)目的公司進(jìn)行盡職調(diào)查（duediligence）是十分重要的。盡職調(diào)查是一種非常廣泛的概念，但有兩種類型的盡職調(diào)查是非常重要的，一種是證券公開(kāi)發(fā)行上市中的盡職調(diào)查；另一種是公司并購(gòu)中的盡職調(diào)查。前一種盡職調(diào)查行為比較容易受到重視，這重要是由于我國(guó)法律法規(guī)對(duì)證券公開(kāi)發(fā)行上市過(guò)程中各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)承當(dāng)?shù)那诿惚M責(zé)義務(wù)有著嚴(yán)格的規(guī)定，為了確保自己出具的文獻(xiàn)的真實(shí)性和可靠性，各中介機(jī)構(gòu)會(huì)自覺(jué)地去進(jìn)行盡職調(diào)查。但在公司并購(gòu)中，特別是在善意收購(gòu)中，盡職調(diào)查往往不能受到應(yīng)有的重視。但是，作為能夠核算目的公司資產(chǎn)狀況的一種重要途徑和有利機(jī)會(huì)，盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)為買方公司所重視并由各中介機(jī)構(gòu)采用主動(dòng)的態(tài)度和方法加以貫徹，方便在并購(gòu)開(kāi)始前盡量地理解更多的事實(shí)狀況，同時(shí)避免對(duì)買方公司的利益造成損害。一、為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查盡職調(diào)查的目的是使買方盡量地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購(gòu)置的股份或資產(chǎn)的全部狀況，也就是那些能夠幫他們決定與否繼續(xù)進(jìn)行并購(gòu)程序的重要事實(shí)。買方需要有一種安全感，他們需要知曉所得到的重要信息能否精確地反映目的公司的資產(chǎn)和債務(wù)狀況。從買方的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)并本身存在著多個(gè)各樣的風(fēng)險(xiǎn)，諸如，目的公司所在國(guó)可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)；目的公司過(guò)去財(cái)務(wù)帳冊(cè)的精確性；購(gòu)并后來(lái)目的公司的重要員工、供應(yīng)商和顧客與否會(huì)繼續(xù)留下來(lái)；有關(guān)資產(chǎn)與否含有目的公司賦予的對(duì)應(yīng)價(jià)值；與否存在任何可能造成目的公司運(yùn)行或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。賣方普通會(huì)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)有很清晰的理解，而買方則沒(méi)有。因而，買方有必要通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題，買賣雙方便能夠就有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承當(dāng)進(jìn)行談判，同時(shí)買方能夠決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。二、如何進(jìn)行盡職調(diào)查盡職調(diào)查的范疇很廣，調(diào)核對(duì)象的規(guī)模亦千差萬(wàn)別，從僅有一間房屋的私營(yíng)公司到辦公地點(diǎn)遍及世界各地的跨國(guó)公司。每一種盡職調(diào)查項(xiàng)目均是獨(dú)一無(wú)二的。但是，對(duì)于一項(xiàng)大型的涉及多家潛在買方的并購(gòu)活動(dòng)來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查普通需經(jīng)歷下列程序：1．由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程的協(xié)調(diào)和談判工作。2．由潛在買方指定一種由專家構(gòu)成的盡職調(diào)查小組（普通涉及律師、會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)分析師）。3．由潛在買方和其聘任的專家顧問(wèn)與賣方訂立“保密合同”。4．由賣方或由目的公司在賣方的指導(dǎo)下把全部有關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。5．由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單。6．指定一間用來(lái)放置有關(guān)資料的房間（又稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”）。7．建立一套程序，讓潛在買方能夠有機(jī)會(huì)提出有關(guān)目的公司的其它問(wèn)題并能獲得數(shù)據(jù)室中能夠披露之文獻(xiàn)的復(fù)印件。8．由潛在買方聘任的顧問(wèn)（涉及律師、會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師）作出報(bào)告，簡(jiǎn)要介紹對(duì)決定目的公司價(jià)值有重要意義的事項(xiàng)。盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，普通涉及根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響購(gòu)置價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析。9．由買方提供并購(gòu)合同的初稿以供談判和修改。對(duì)于規(guī)模較小的交易而言，上述程序能夠簡(jiǎn)化。普通，賣方（或者目的公司本身）會(huì)自行協(xié)助買方獲得和審查有關(guān)文獻(xiàn)資料，而不用聘任投資銀行來(lái)進(jìn)行協(xié)調(diào)工作。賣方可能不會(huì)將全部資料放在數(shù)據(jù)室中，而根據(jù)實(shí)際狀況按照買方的規(guī)定提供資料。在這種狀況下，買方可準(zhǔn)備一份具體的清單索要有關(guān)資料，直到盡職調(diào)查完畢后來(lái)并且各方已就交易的基本條件達(dá)成一致，方可進(jìn)行并購(gòu)合同的草擬階段。三、盡職調(diào)查過(guò)程中遵照的原則在盡職調(diào)查開(kāi)始之前，買方的顧問(wèn)應(yīng)考慮下列幾點(diǎn)：1．盡職調(diào)查的著重點(diǎn)當(dāng)開(kāi)始一項(xiàng)盡職調(diào)查時(shí)，買方必須明確其盡職調(diào)查的目的是什么，并向其專家顧問(wèn)清晰地解釋盡職調(diào)查中的核心點(diǎn)。2．重要性買方和賣方的律師要明確在進(jìn)行盡職調(diào)查的過(guò)程中什么層次的資料和消息是重要的，并擬定盡職調(diào)查的過(guò)程著重于買方所要達(dá)成的目的及從中發(fā)現(xiàn)有關(guān)法律事項(xiàng)。這一過(guò)程將明確可能影響交易價(jià)格的多個(gè)因素。3．保密性在買方開(kāi)始接觸任何資料之前，賣方普通需要涉及盡職調(diào)查的人承諾對(duì)其獲得的資料和信息保密，特別是那些接觸秘密信息的人員。但是，保密合同應(yīng)當(dāng)允許買方和其顧問(wèn)就保密信息進(jìn)行全方位的討論并提出建議。4．支撐在一種大型的盡職調(diào)查活動(dòng)中，買方普通應(yīng)促使其自己的雇員和顧問(wèn)及其它專家一起實(shí)施調(diào)查，更為重要的是，要維持一種有序的系統(tǒng)以確保整個(gè)盡職調(diào)查過(guò)程協(xié)調(diào)一致并始終專注于買方訂立的目的。四、法律盡職調(diào)查的內(nèi)容和法律盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)1．法律盡職調(diào)查的重要內(nèi)容普通狀況下，法律盡職調(diào)查應(yīng)囊括下列幾個(gè)方面：1）有關(guān)資產(chǎn)與否含有賣方賦予的價(jià)值；2）賣方對(duì)有關(guān)資產(chǎn)與否享有完整的權(quán)利；3）有關(guān)資產(chǎn)有無(wú)價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)，特別是其中與否有法律糾紛；4）有無(wú)對(duì)交易標(biāo)的產(chǎn)生負(fù)面影響的義務(wù)，如稅收義務(wù)；5）隱藏或不可預(yù)見(jiàn)的義務(wù)（如環(huán)境、訴訟）；6）公司/資產(chǎn)控制關(guān)系的變化與否影響重要合同的訂立或推行；7）有無(wú)不競(jìng)爭(zhēng)條款或?qū)δ康墓具\(yùn)行能力的其它限制；8）重要合同中有無(wú)反對(duì)轉(zhuǎn)讓的條款；9）有無(wú)其它法律障礙。下述因素亦應(yīng)引發(fā)足夠重視：1）有關(guān)交易行為與否需要獲得任何政府部門(mén)的同意或第三方同意；2）目的公司或資產(chǎn)的商業(yè)運(yùn)行與否有法律限制；以及3）由于購(gòu)并與否會(huì)造成目的公司對(duì)員工的任何義務(wù)（如養(yǎng)老金/退休金以及技術(shù)上的賠償）。2．盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)在完畢資料和信息的審查后，買方聘任的法律顧問(wèn)將為買方提供一份盡職調(diào)查報(bào)告。法律盡職調(diào)查報(bào)告普通涉及以下內(nèi)容：1）買方對(duì)盡職調(diào)查的規(guī)定；2）律師審查過(guò)的文獻(xiàn)清單，以及規(guī)定賣方提供但未提供的文獻(xiàn)清單；3）進(jìn)行盡職調(diào)查所做的多個(gè)假設(shè)；4）出具盡職調(diào)查報(bào)告的責(zé)任限制或聲明；5）對(duì)審查過(guò)的資料進(jìn)行總結(jié)，對(duì)所涉及的法律事項(xiàng)以及全部審查過(guò)的信息所隱含的法律問(wèn)題的評(píng)價(jià)和建議。法律盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)精確和完整地反映其所根據(jù)的信息。法律盡職調(diào)查有助于交易合約的準(zhǔn)備和談判，對(duì)買方來(lái)說(shuō)，在起草任何合同，特別是作出任何確保之前完畢盡職調(diào)查更為有利。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和法律事項(xiàng)可能影響交易的框架，通過(guò)事先察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題的存在，有關(guān)問(wèn)題能夠在合同中得到妥當(dāng)解決，以免使其在交易完畢后成為爭(zhēng)議的標(biāo)的。風(fēng)險(xiǎn)投資盡職調(diào)查四原則盡職調(diào)查(DueDeligence)是風(fēng)險(xiǎn)投資在做出投資決策之前必不可少的一項(xiàng)功課，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，每一種盡職調(diào)查，動(dòng)輒耗費(fèi)數(shù)十萬(wàn)的律師費(fèi)，加上時(shí)間、機(jī)會(huì)成本，其效率和精確性極為重要。筆者在此總結(jié)諸多的案例的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為下列幾個(gè)原則，在做盡職調(diào)查列表時(shí)極為重要：全方面原則：首先：調(diào)查內(nèi)容要全方面。就公司組織而言，風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查涉及到公司的沿革、正當(dāng)性、股東的構(gòu)成與變更、內(nèi)部治理構(gòu)造、下屬機(jī)構(gòu)以及關(guān)聯(lián)公司等；就公司權(quán)利而言，其涉及到公司的全部權(quán)、用益物權(quán)、擔(dān)保物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及債權(quán)等；就公司義務(wù)而言，其涉及到銀行貸款、借款、或有負(fù)債、正在進(jìn)行或者面臨的訴訟、仲裁或行政處分以及稅收等；就勞動(dòng)人事而言，其涉及到全部核心雇員的勞動(dòng)合同的年限、競(jìng)業(yè)嚴(yán)禁、與否存在與原單位未了的糾紛；就股東而言，其與否從事與被投資公司的類似業(yè)務(wù)、其與否涉及重大的訴訟、仲裁或者行政處分、其股權(quán)與否被質(zhì)押等。另首先，材料要全。調(diào)查者必須調(diào)集全部材料，單就擬投資對(duì)象的股權(quán)構(gòu)造而言，除了查閱擬投資對(duì)象現(xiàn)在的工商執(zhí)照之外，還要查閱公司章程、股東出資證明書(shū)、出資合同、驗(yàn)資報(bào)告、股份轉(zhuǎn)讓合同、股權(quán)變更登記等一系列文獻(xiàn)。透徹原則：以專利為例，投資者需要不僅需要理解其與否擁有專利權(quán)，還要理解其是專利權(quán)還是專利申請(qǐng)權(quán)、與否存在權(quán)屬上的糾紛、使用期間、專利權(quán)的地區(qū)范疇以及專利許可狀況等內(nèi)容。再以應(yīng)收賬款為例，投資者不僅需要理解其應(yīng)收賬款的數(shù)額，還要調(diào)查應(yīng)收賬款的性質(zhì)、產(chǎn)生因素、賬齡、債務(wù)人資產(chǎn)負(fù)債狀況以及債權(quán)人已經(jīng)采用的方法等。調(diào)查者不僅對(duì)有關(guān)的文獻(xiàn)資料進(jìn)行詳盡的審核，還規(guī)定調(diào)查者與有關(guān)當(dāng)事人、政府機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)查和溝通。如若核心員工屬于從同行業(yè)其它單位跳槽過(guò)來(lái)，則需要理解其與原單位合同關(guān)系與否已經(jīng)了結(jié)，與否與原單位有競(jìng)業(yè)嚴(yán)禁的商定等。但單憑員工個(gè)人提供的信息顯然不能確保真實(shí)，因此尚有必要向原單位進(jìn)行調(diào)查和理解。?區(qū)別看待原則：針對(duì)不對(duì)的公司，法律盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)有所側(cè)重。首先是處在不同發(fā)展期的公司的調(diào)查重點(diǎn)不同。眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)資本的投資對(duì)象能夠分為種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)久和成熟期，因此不同時(shí)期的投資對(duì)象的盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)不同。就種子期的公司而言，由于其法律關(guān)系十分簡(jiǎn)樸，因此重點(diǎn)應(yīng)集中于其創(chuàng)業(yè)團(tuán)體、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域；而對(duì)于比較成熟的公司，特別是Pre-IPO項(xiàng)目，由于其成立時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，其牽涉的法律關(guān)系更加復(fù)雜，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也就更多，因此就應(yīng)當(dāng)全方面調(diào)查，但重點(diǎn)是應(yīng)比照擬上市地的上市規(guī)則開(kāi)展調(diào)查。行業(yè)不同也決定了風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查的不同。在高科技領(lǐng)域，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是決定公司發(fā)展的核心問(wèn)題。若知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬不清或者存在權(quán)屬爭(zhēng)議，則可能造成整個(gè)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失，甚至連公司存在的基礎(chǔ)也將喪失。曾有一公司為歸國(guó)留學(xué)人員開(kāi)辦，而所用技術(shù)均為其曾經(jīng)工作單位的專有技術(shù)。待公司產(chǎn)品一面世，國(guó)外公司立刻提起訴訟，公司隨之倒閉。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資也付諸東流。對(duì)于化工公司，可能造成的環(huán)境污染必須高度重視，如與否進(jìn)行過(guò)環(huán)評(píng)、環(huán)保方法與否到位和與否因污染被提起民事訴訟或者受過(guò)行政處分等。公司背景不同同樣規(guī)定調(diào)查的重點(diǎn)不同。公司設(shè)立之初即為股份制公司的，其股權(quán)構(gòu)造相對(duì)清晰，因此其重點(diǎn)應(yīng)集中于公司治理構(gòu)造；對(duì)于那些改制為股份公司的公司，改制與否規(guī)范、改制文獻(xiàn)與否齊全、有關(guān)利益主體的利益與否已經(jīng)妥善解決則是必須關(guān)注的；而對(duì)于民營(yíng)公司，則要重點(diǎn)關(guān)注其內(nèi)部制度的規(guī)范性、公司的股權(quán)架構(gòu)、公司與自然人之間的借貸、關(guān)聯(lián)交易等因素。獨(dú)立原則：風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能夠獨(dú)立地進(jìn)行盡職調(diào)查并做出自己的判斷，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和盡職調(diào)查人員均保持獨(dú)立?，F(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查大致有下列幾個(gè)模式。一是自行調(diào)查，即投資團(tuán)體中含有從事法律盡職調(diào)查的組員；二是委托調(diào)查，即風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)委托專業(yè)的律師事務(wù)所進(jìn)行法律盡職調(diào)查；另外尚有在聯(lián)合投資時(shí)由一方進(jìn)行調(diào)查，其它各方以其調(diào)查報(bào)告作為參考或者在Pre-IPO項(xiàng)目中以券商或者保薦人的調(diào)查報(bào)告作為投資根據(jù)。盡職調(diào)查：不可無(wú)視的核心環(huán)節(jié)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)往往來(lái)自并購(gòu)的每一種環(huán)節(jié)甚至是每一種細(xì)節(jié)。如此，并購(gòu)前的調(diào)查就顯得非常重要。HR調(diào)查：挽救了整個(gè)并購(gòu)案曾經(jīng)有這樣一種案例，一家跨國(guó)物流公司想并購(gòu)一家中國(guó)的私營(yíng)公司。于是，派駐了以會(huì)計(jì)師、律師為主導(dǎo)的盡職調(diào)查團(tuán)體進(jìn)駐該私營(yíng)公司。在全部問(wèn)題基本澄清，交易價(jià)格已基本談妥，只待最后在并購(gòu)合同上簽字確認(rèn)的時(shí)候，參加本次盡職調(diào)查的HR專家忽然發(fā)現(xiàn)了這樣一種問(wèn)題：中國(guó)這家私營(yíng)公司即使通過(guò)了ISO9000的質(zhì)量認(rèn)證，并標(biāo)示有完善的公司培訓(xùn)系統(tǒng)及文化機(jī)制，但控制流程并沒(méi)有實(shí)際實(shí)施，不僅對(duì)員工的系統(tǒng)培訓(xùn)無(wú)從談及，就是包含績(jī)效、薪酬的整個(gè)HR體系也都是表面文章。這一發(fā)現(xiàn)著實(shí)讓作為并購(gòu)方的跨國(guó)物流公司吃了一驚，但由于發(fā)現(xiàn)及時(shí)，他們很快調(diào)節(jié)了并購(gòu)計(jì)劃，在并購(gòu)計(jì)劃中增加并購(gòu)后的培訓(xùn)費(fèi)用及時(shí)間，重新設(shè)立并購(gòu)利益獲取的期待時(shí)間及其它評(píng)價(jià)指標(biāo)，同時(shí)以此為籌碼規(guī)定中方減少收購(gòu)費(fèi)用?！叭绻麄儾荒芾斫獾竭@一真實(shí)狀況，在短時(shí)期內(nèi)制訂較高的業(yè)績(jī)目的，在現(xiàn)有的員工素質(zhì)基礎(chǔ)上不僅難于達(dá)成，反倒容易引發(fā)內(nèi)心的反感或不安，最后影響并購(gòu)戰(zhàn)略意圖的實(shí)現(xiàn)?！焙餐貜V州分公司總經(jīng)理董仁向記者評(píng)述這個(gè)案例時(shí)說(shuō)。更加關(guān)注并購(gòu)的長(zhǎng)久利益應(yīng)當(dāng)說(shuō)，以往的盡職調(diào)查往往是以會(huì)計(jì)師、律師為主導(dǎo)進(jìn)行，即使有HR的介入，也是以如何挽留核心員工及恪守對(duì)應(yīng)法律（不同地區(qū)的勞工法）作為最為重要的人力資源調(diào)查問(wèn)題。通過(guò)下面這個(gè)等式似乎更容易理解HR調(diào)查的意義所在：并購(gòu)價(jià)值=并購(gòu)方獨(dú)立價(jià)值+被購(gòu)方獨(dú)產(chǎn)價(jià)值+協(xié)同效應(yīng)價(jià)值-交易成本-被購(gòu)方開(kāi)價(jià)-整合實(shí)施成本在上述等式中，最少有三個(gè)因素與HR調(diào)查親密有關(guān)：協(xié)同效應(yīng)價(jià)值、被購(gòu)方開(kāi)價(jià)、整合實(shí)施成本。事實(shí)上，詳盡的盡職調(diào)查能夠發(fā)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的并購(gòu)整合成本，如在整合期內(nèi)需要一種留用核心人才的過(guò)渡性激勵(lì)方案，或者發(fā)現(xiàn)被購(gòu)方員工退休金繳納負(fù)債巨大，抑或發(fā)現(xiàn)要統(tǒng)一并購(gòu)方和被購(gòu)方的薪酬福利計(jì)劃成本不菲等。整合實(shí)施成本普通是影響并購(gòu)案財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的最大隱性因素，如果能夠在HR調(diào)查階段就能發(fā)現(xiàn)將來(lái)整合實(shí)施的因難所在并有所計(jì)劃，就不會(huì)造成公司將來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的激烈震蕩甚至中斷，對(duì)并購(gòu)價(jià)值的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也就不會(huì)出現(xiàn)太大偏差。而調(diào)查中對(duì)被購(gòu)公司諸多瑕疵的發(fā)現(xiàn)，能夠更多地增加談判優(yōu)勢(shì)，甚至減少被購(gòu)方的開(kāi)價(jià)。固然，對(duì)于文化融合和員工溝通方面分歧或問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)，將極大地變化對(duì)將來(lái)協(xié)同效應(yīng)價(jià)值的期待及其預(yù)測(cè)時(shí)間，協(xié)助并購(gòu)公司更為務(wù)實(shí)地解決眼前問(wèn)題，最后實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的長(zhǎng)久價(jià)值。律師盡職調(diào)查報(bào)告?導(dǎo)言

盡職調(diào)查范疇與宗旨

有關(guān)××公司的律師盡職調(diào)查，是由本所根據(jù)aa股份有限公司（"aa"）的委托，基于aa和××的股東于××年××月××日訂立的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》第××條和第××條的安排，在本所盡職調(diào)查律師提交給××公司的盡職調(diào)查清單中所列問(wèn)題的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。

簡(jiǎn)稱與定義

在本報(bào)告中，除非根據(jù)上下文應(yīng)另做解釋，否則下列簡(jiǎn)稱和術(shù)語(yǔ)含有下列含義（為方便閱讀，下列簡(jiǎn)稱和術(shù)語(yǔ)按其第一種字拼音字母的先后次序排列）：

“本報(bào)告”指由××律師事務(wù)所于××年××月××日出具的有關(guān)××公司之律師盡職調(diào)查報(bào)告。

“本所”指××律師事務(wù)所。

“本所律師”或“我們”指××律師事務(wù)所法律盡職調(diào)查律師。

“××公司”指××公司，一家在××省××市工商行政管理局登記成立的公司，注冊(cè)號(hào)為bbbbbbbbbb。

本報(bào)告所使用的簡(jiǎn)稱、定義、目錄以及各部分的標(biāo)題僅供查閱方便之用；除非根據(jù)上下文應(yīng)另做解釋，全部有關(guān)參見(jiàn)某部分的提示均指本報(bào)告中的某一部分。

辦法與限制

本次盡職調(diào)查所采用的基本辦法以下：

審視文獻(xiàn)、資料與信息；

與××公司有關(guān)公司人員見(jiàn)面和交談；

向××公司詢證；

參閱其它中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查小組的信息；

考慮有關(guān)法律、政策、程序及實(shí)際操作；

本報(bào)告基于下述假設(shè)：

全部××公司提交給我們的文獻(xiàn)均是真實(shí)的，全部提交文獻(xiàn)的復(fù)印件與其原件均是一致的；

全部××公司提交給我們的文獻(xiàn)均由有關(guān)當(dāng)事方正當(dāng)授權(quán)、訂立和遞交；

全部××公司提交給我們的文獻(xiàn)上的簽字、印章均是真實(shí)的；

全部××公司對(duì)我們做出的有關(guān)事實(shí)的敘述、聲明、確保（無(wú)論是書(shū)面的還是口頭做出的）均為真實(shí)、精確和可靠的；

全部××公司提交給我們的文獻(xiàn)當(dāng)中若明確表達(dá)其受中國(guó)法律以外其它法律管轄的，則其在該管轄法律下有效并被約束；

描述或引使用方法律問(wèn)題時(shí)涉及的事實(shí)、信息和數(shù)據(jù)是截至××年××月××日××公司提供應(yīng)我們的受限于前述規(guī)定的有效的事實(shí)和數(shù)據(jù)；及我們會(huì)在盡職調(diào)查之后，根據(jù)本所與貴公司訂立之委托合同的商定，按照貴公司的批示，根據(jù)具體狀況對(duì)某些事項(xiàng)進(jìn)行跟蹤核算和確認(rèn)，但不確保在盡職調(diào)查之后某些狀況與否會(huì)發(fā)生變化。

本報(bào)告所給出的法律意見(jiàn)與建議，是以截至報(bào)告日所合用的中國(guó)法律為根據(jù)的。

本報(bào)告的構(gòu)造

本報(bào)告分為導(dǎo)言、正文和附件三個(gè)部分。報(bào)告的導(dǎo)言部分重要介紹盡職調(diào)查的范疇與宗旨、簡(jiǎn)稱與定義、調(diào)查的辦法以及對(duì)核心問(wèn)題的摘要；在報(bào)告的主體部分，我們將就九個(gè)方面的具體問(wèn)題逐項(xiàng)進(jìn)行評(píng)論與分析，并給出有關(guān)的法律意見(jiàn)；報(bào)告的附件涉及本報(bào)告所根據(jù)的由××公司提供的資料及文本。

（一）××公司的設(shè)立與存續(xù)

××公司的設(shè)立

1.1.1××公司設(shè)立時(shí)的股權(quán)構(gòu)造

××公司于××年××月××日設(shè)立時(shí)，其申請(qǐng)的注冊(cè)資本為×××萬(wàn)元人民幣，各股東認(rèn)繳的出資額及出資比例以下：

股東名稱出資額出資形式出資比例

××××××萬(wàn)貨幣××%

××××××萬(wàn)貨幣××%

××××××萬(wàn)貨幣××%

累計(jì)×××萬(wàn)100%

1.1.2××公司的出資和驗(yàn)資

根據(jù)××公司最新?tīng)I(yíng)業(yè)執(zhí)照，其注冊(cè)資本為××萬(wàn)元人民幣（實(shí)繳××萬(wàn)元）。

1.根據(jù)淄博科信有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所于××年××月××日出具的淄科信所驗(yàn)字（）第××號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》,××公司第一期出資×××萬(wàn)元人民幣已在××年××月××日之前由上述三位股東以貨幣的形式繳足。

2.根據(jù)××有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所于××年××月××日出具的×××所驗(yàn)字（）第××號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》,××公司第二期出資××萬(wàn)元人民幣已在××年××月××日之前由上述三位股東以貨幣的形式繳足。

1.1.3對(duì)××公司出資的法律評(píng)價(jià)

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定，內(nèi)資的有限責(zé)任公司注冊(cè)資本必須在公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，而根據(jù)××公司的章程，其××萬(wàn)元人民幣的注冊(cè)資本是在三年內(nèi)分三次到位，此種做法與《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定相沖突。根據(jù)××公司有關(guān)人員陳說(shuō)，××公司的此種出資方式系經(jīng)本地政府許可，但本所律師認(rèn)為，《中華人民共和國(guó)公司法》為全國(guó)人大通過(guò)的法律，地方政府無(wú)權(quán)制訂與《中華人民共和國(guó)公司法》相悖的政策，現(xiàn)在該種出資方式的正當(dāng)性不能成立。

××公司的股權(quán)演變

1.2.1××年股權(quán)轉(zhuǎn)讓

根據(jù)××年××月××日××市工商行政管理局提供的公司變更狀況表，××年××月××日，××公司的股東×××先生將其持有的××%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給×××先生，××年××月××日，上述股東變更已在××市工商行政管理局南定工商所完畢了變更登記。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，××公司的股權(quán)構(gòu)造為：

股東名稱出資額（萬(wàn)元）所占比例

××××××××%

××××××××%

累計(jì)×××100%

1.2.2本次股東變更的法律評(píng)價(jià)

××公司本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文獻(xiàn)的規(guī)定，并已推行了必要的法律手續(xù)。

1.2.3××公司現(xiàn)有股東的基本狀況

經(jīng)本所律師核查，××公司現(xiàn)有股東為下列2名自然人：

（1）股東×××，男，身份證號(hào)為××××××××××××××。

（2）股東×××，男，身份證號(hào)為××××××××××××××。

××公司的存續(xù)

1.3.1××公司的存續(xù)

（1）××公司現(xiàn)持有××市工商行政管理局于××年××月××日核發(fā)的注冊(cè)號(hào)為××××××××××號(hào)的公司法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本為×××萬(wàn)元人民幣（實(shí)繳×××萬(wàn)元），法定代表人為×××，住所位于×××，經(jīng)營(yíng)范疇為××生產(chǎn)、銷售。

（2）根據(jù)其營(yíng)業(yè)執(zhí)照上記載的年檢狀況，該公司已于××年××月××日通過(guò)了××市工商行政管理局××年度的年檢。

1.3.2××公司存續(xù)的法律評(píng)價(jià)

根據(jù)××公司的章程及其年檢資料，其現(xiàn)在正當(dāng)存續(xù)；但其營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的營(yíng)業(yè)期限為××年××月××日至××年××月××日，根據(jù)其章程，其第三期出資必須在××年××月××日前完畢，因此，aa在受讓其100%股權(quán)后，應(yīng)在××年××月××日前完畢剩余的×××萬(wàn)元出資的義務(wù)，否則××公司的存續(xù)將存在法律障礙。

（二）××公司的組織架構(gòu)及法人治理構(gòu)造

××公司章程的制訂及修改

××公司章程是在××年××月××日由××公司最初設(shè)立時(shí)的三位股東制訂的；根據(jù)到現(xiàn)在為止××公司提供的資料，××年××月××日，由于二期出資××萬(wàn)元的到位，××公司股東會(huì)對(duì)章程第7條進(jìn)行過(guò)修改；此后于××年××月××日，由于股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，××公司股東會(huì)對(duì)章程進(jìn)行了第二次修改。

××公司的法人治理構(gòu)造

根據(jù)××公司公司章程，該公司設(shè)有股東會(huì)、執(zhí)行董事一名和監(jiān)事一名。

××公司的董事、經(jīng)理和其它高級(jí)管理人員

××公司現(xiàn)有執(zhí)行董事一名，監(jiān)事一名，經(jīng)理一名。其中，×××為執(zhí)行董事，×××為公司監(jiān)事，×××為公司經(jīng)理。

（三）××公司的生產(chǎn)設(shè)備和知識(shí)產(chǎn)權(quán)

××公司的生產(chǎn)設(shè)備

根據(jù)××評(píng)定師事務(wù)所出具的××評(píng)報(bào)字［］第××號(hào)《評(píng)定報(bào)告書(shū)》,××公司的生產(chǎn)設(shè)備的評(píng)定價(jià)值為××元人民幣。

××公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)

根據(jù)××公司的陳說(shuō)，其現(xiàn)在未擁有任何商標(biāo)、專利和專有技術(shù)，也未提出任何商標(biāo)、專利申請(qǐng)。

本所律師未得到任何有關(guān)××公司《公司保密合同》或保密制度的材料。

（四）××公司的土地及房產(chǎn)

土地使用權(quán)

4.1.1土地租賃

根據(jù)bb與cc有限公司于××年××月××日訂立的《合同書(shū)》,cc有限公司將其擁有的位于××的××畝土地租賃給bb的全資子公司使用，期限為2