租賃行業(yè)及五礦下屬租賃企業(yè)分析報(bào)告-2

租賃行業(yè)分析及企業(yè)初步診斷第一頁(yè)，共九十七頁(yè)。2第二頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃行業(yè)及五礦下屬租賃公司企業(yè)分析?行業(yè)定義及ERA分析?行業(yè)SCP分析?五礦下屬租賃公司介紹及分析?五礦租賃公司與五礦集團(tuán)及其下屬金融業(yè)務(wù)的關(guān)系?

KSF?總結(jié)?附錄3第三頁(yè)，共九十七頁(yè)。?行業(yè)定義及ERA分析4第四頁(yè)，共九十七頁(yè)。我國(guó)從所屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度將租賃公司劃分為三類(lèi)**另有其他金融機(jī)構(gòu)兼營(yíng)租賃，但目前其業(yè)務(wù)基本停頓非銀行中外合內(nèi)資廠金融機(jī)構(gòu)類(lèi)租資租賃商租賃公賃公司公司司中國(guó)人行監(jiān)管有金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)可以提供融資租賃服務(wù)可以提供經(jīng)營(yíng)性租賃服務(wù)外經(jīng)貿(mào)部管理沒(méi)有金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)可以提供融資租賃服務(wù)內(nèi)貿(mào)局管理只能開(kāi)展?fàn)I業(yè)性租賃已變相開(kāi)展一些融資租賃業(yè)務(wù)是目前金融最開(kāi)放的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)是唯一可涉及金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)暫時(shí)沒(méi)得到稅務(wù)部門(mén)認(rèn)可5第五頁(yè)，共九十七頁(yè)。我國(guó)租賃公司發(fā)展歷程中國(guó)國(guó)際信托投資公司引進(jìn)租賃方式第一家合資租賃公司——中國(guó)東方租賃公司成立同年7月，第一家金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)的租賃公司——中國(guó)租賃公司成立外資廠商開(kāi)始進(jìn)入發(fā)展最高峰7月1日，頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，將融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃簡(jiǎn)單劃分為簡(jiǎn)單直接融資租賃和傳統(tǒng)租賃廣國(guó)投事件之后，其所屬的廣東國(guó)際租賃公司破產(chǎn)隨后，人民銀行又關(guān)閉了

3家經(jīng)營(yíng)陷入嚴(yán)重困難的金融租賃公司受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，租賃業(yè)務(wù)負(fù)增長(zhǎng)普遍有不良債權(quán)10月1日，《合同法》生效6月30日《金融租賃公司管理辦法》1月1日，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》起步與無(wú)序發(fā)展1980-1992整頓1993-1999新一輪發(fā)展2000-20011980年1981年1991年1990年1993年1999年1998年2000年2001年6第六頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃行業(yè)正面臨著走出低谷的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期

只有迅速改革管理機(jī)制，并引進(jìn)或啟用高素質(zhì)人才才能把握住轉(zhuǎn)折的契機(jī)

中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司的歷史包袱沉重，經(jīng)營(yíng)管理較為粗放，應(yīng)該借其金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)獲得成功要素

友聯(lián)國(guó)際租賃公司財(cái)務(wù)狀況稍好，但股東結(jié)構(gòu)是其發(fā)展的巨大阻礙7第七頁(yè)，共九十七頁(yè)。?行業(yè)SCP分析五力模型靜態(tài)SCP動(dòng)態(tài)SCP行業(yè)分析總結(jié)8第八頁(yè)，共九十七頁(yè)。五力模型分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)幾乎沒(méi)有行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)替代競(jìng)爭(zhēng)潛在進(jìn)入者供應(yīng)商顧客信貸服務(wù)的資金成本更低許多廠家直接提供分期付款服務(wù)客戶習(xí)慣于使用貸款等融資形式存在大量的潛在需求侃價(jià)能力主要取決于獲得替代品的成本涉及各個(gè)行業(yè)價(jià)格隨購(gòu)買(mǎi)總量的增加略有降低資金供應(yīng)方有銀行、股市、債券發(fā)行等有較多尋找出路的資金人才短缺財(cái)務(wù)公司對(duì)資金的吸引程度極有可能向前向整合市場(chǎng)準(zhǔn)入限制資金壁壘較高新進(jìn)入者不會(huì)受到反擊中國(guó)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大產(chǎn)品隨行業(yè)選擇有較大差異退出租賃業(yè)務(wù)的壁壘較低9第九頁(yè)，共九十七頁(yè)。雖然許多租賃公司的經(jīng)營(yíng)狀況受到歷史遺留問(wèn)題的影響，但中國(guó)租賃市場(chǎng)仍然表現(xiàn)出巨大的發(fā)展空間反饋反饋反饋行業(yè)制造商S

結(jié)構(gòu)改變

C 行為改變

P

績(jī)效改變需求對(duì)租賃的需求逐漸提高供給中國(guó)租賃行業(yè)規(guī)模小沒(méi)有行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)大部分租賃公司不能提供某一行業(yè)內(nèi)的深入服務(wù)政策性進(jìn)入壁壘高產(chǎn)業(yè)鏈資信狀況不透明承租企業(yè)租金拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重租賃資金的來(lái)源渠道完善營(yíng)銷(xiāo)幾乎沒(méi)有營(yíng)銷(xiāo)手段的運(yùn)用許多公司均追求大租賃額，而忽視了風(fēng)險(xiǎn)極少采用新型租賃方式，新產(chǎn)品的研發(fā)能力不足產(chǎn)能改變大量日資公司有退出傾向國(guó)際大型廠商進(jìn)入縱向整合參與項(xiàng)目培育過(guò)程與租賃對(duì)象結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系內(nèi)部效率廣泛存在股東結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)管理體制落后的問(wèn)題財(cái)務(wù)盈利能力兩極分化價(jià)值創(chuàng)造科技進(jìn)步雇傭目標(biāo)急需提高人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)10第十頁(yè)，共九十七頁(yè)。相對(duì)于其它融資方式，融資租賃有著不可比擬的優(yōu)勢(shì)企業(yè)的其他籌資方式增資擴(kuò)股項(xiàng)目融資（BOT）上市發(fā)行股票銀行貸款發(fā)行債券票據(jù)貼現(xiàn)劣勢(shì)前期工作復(fù)雜影響未來(lái)收益手續(xù)復(fù)雜受企業(yè)過(guò)去資信限制沒(méi)有中長(zhǎng)期資金典當(dāng)

代價(jià)高快速，手續(xù)簡(jiǎn)單解決設(shè)備購(gòu)買(mǎi)的中長(zhǎng)期資金需求問(wèn)題成本適中，略比銀行高前期工作關(guān)注于企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流支付方式靈活，充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況參與項(xiàng)目培育，共同分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)改善企業(yè)現(xiàn)金流狀況的同時(shí)可不影響資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)（經(jīng)營(yíng)性租賃）提供上市融資渠道租賃的優(yōu)勢(shì)11第十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。融資租賃與貸款相配合會(huì)有效緩解承租企業(yè)的資金需求問(wèn)題新項(xiàng)目投資的股本金與投資總額的比例太低，難取得貸款支持難以顧全設(shè)備和流動(dòng)資金兩方面的資金需求貸款比例高影響股東回報(bào)

受貸款信貸管理、審批程序進(jìn)度和資金來(lái)源限制，不能與項(xiàng)目進(jìn)度保持一致租賃股本++貸款購(gòu)買(mǎi)通用設(shè)備購(gòu)買(mǎi)使用率低的設(shè)備購(gòu)買(mǎi)陳舊風(fēng)險(xiǎn)大的設(shè)備作為流動(dòng)資金購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)部分設(shè)備從資金使用來(lái)看從時(shí)間來(lái)看先租后貸，打時(shí)間差企業(yè)的資金問(wèn)題使用租賃與貸款相結(jié)合的方式12第十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。全球租賃業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式資料來(lái)源：《世界租賃年報(bào)》資料來(lái)源：《世界租賃年報(bào)——中國(guó)分報(bào)告》*注：滲透率采用世界租賃年報(bào)的一貫計(jì)算方式：租賃額/工廠廠房設(shè)備固定投資總額13第十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。我國(guó)租賃經(jīng)濟(jì)的滲透率遠(yuǎn)低于世界其他國(guó)家，對(duì)于一個(gè)發(fā)展中國(guó)家而言，這意味著巨大的市場(chǎng)潛力1997-1999年各國(guó)租賃滲透率*平均值美國(guó)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家平均韓國(guó)中國(guó)30.6%18.27%14.7%1.35%中國(guó)租賃市場(chǎng)歷年滲透率20年的歷史經(jīng)驗(yàn)積累，再加上近年的社會(huì)重視和政策變化，中國(guó)租賃業(yè)勢(shì)必出現(xiàn)增長(zhǎng)中國(guó)20年的租賃總額還不到美國(guó)一年的3%，留有

巨大市場(chǎng)空間14第十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。相對(duì)于54家可合法進(jìn)行融資租賃的公司而言，中國(guó)租賃市場(chǎng)太大，因而導(dǎo)致相互之間幾乎沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（？同一地區(qū)）市場(chǎng)大，基礎(chǔ)薄弱（54家VS中國(guó)1/3融資額）沒(méi)有價(jià)格戰(zhàn)聯(lián)合租賃的案例時(shí)常出現(xiàn)54家租賃公司的：

資產(chǎn)總規(guī)模及其所代表的最高可能營(yíng)業(yè)額現(xiàn)有營(yíng)業(yè)額利潤(rùn)空間？行業(yè)集中度中國(guó)租賃市場(chǎng)的：設(shè)備投資規(guī)模及其增長(zhǎng)率可以采用租賃銷(xiāo)售模式的行業(yè)規(guī)模其中已經(jīng)采用租賃銷(xiāo)售的規(guī)模中國(guó)租賃市場(chǎng)的：設(shè)備投資規(guī)模及其增長(zhǎng)率可以采用租賃銷(xiāo)售模式的行業(yè)規(guī)模其中已經(jīng)采用租賃銷(xiāo)售的規(guī)模15第十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。美國(guó)津巴布韋捷克中國(guó)日本滲透率(%)世界租賃滲透率分布圖(TEMP)數(shù)量：日本近2000家美國(guó)3000多家融資租賃公司16第十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。我國(guó)租賃業(yè)所涉及的行業(yè)廣泛，其中成套生產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口租賃占有較大比重

從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)的融資租賃業(yè)已覆蓋輕工紡織、機(jī)械制造、電力工業(yè)、電子電信、建材工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。其中以成套設(shè)備的比重最大

我國(guó)的融資租賃業(yè)是以進(jìn)口租賃為起點(diǎn)，而后才開(kāi)展國(guó)內(nèi)租賃業(yè)務(wù)的。在我國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)額中國(guó)內(nèi)租賃所占的比重仍然很小，出口租賃則更小。17第十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。1996年美國(guó)租賃額的分配1253445市場(chǎng)份額占到前五名的行業(yè)是：1運(yùn)輸34%2計(jì)算機(jī)19%3辦公設(shè)備8%4發(fā)電6%5工業(yè)/制造

6%電信建筑4%4%加總為：81%其中，計(jì)算機(jī)呈遞增趨勢(shì)18第十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。在日本租賃市場(chǎng)上，計(jì)算機(jī)租賃所占市場(chǎng)份額呈遞增趨勢(shì)19第十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。直接的投資減稅所租設(shè)備的購(gòu)置成本一定比例的稅收優(yōu)惠國(guó)外中國(guó)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)信用保險(xiǎn)制度完善低息貸款專(zhuān)門(mén)針對(duì)租賃業(yè)的貸款靈活的信貸政策給予項(xiàng)目投資等財(cái)政支持導(dǎo)致資金來(lái)源不足業(yè)務(wù)開(kāi)展無(wú)法可依不規(guī)范經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)狀況惡化普遍存在墊稅現(xiàn)象租金拖欠嚴(yán)重，占到經(jīng)營(yíng)總額的15%-30%，甚至60-70%保險(xiǎn)信貸財(cái)政政策支

稅收持行業(yè)規(guī)范法律專(zhuān)門(mén)租賃法律無(wú)管理統(tǒng)一行業(yè)管理組織無(wú)問(wèn)題但是由于80年代及90年代初租賃經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不健全，中國(guó)租賃公司普遍處于不健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)20第二十頁(yè)，共九十七頁(yè)。并且，由于受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，其經(jīng)營(yíng)狀況一直不穩(wěn)定1999年，交易額大幅度下降，其主要原因是租賃公司經(jīng)營(yíng)狀況的惡化和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮。單位：百萬(wàn)美元非銀行金融機(jī)構(gòu)類(lèi)租賃公司歷年租賃交易額97、98年，在中國(guó)GDP仍然負(fù)增長(zhǎng)的情

況下，租賃公司交易額仍能夠增長(zhǎng)的原因是幾家新成立的租賃公司開(kāi)展了業(yè)務(wù)。中外合資租賃公司歷年租賃交易額92到96年，中國(guó)融資租賃業(yè)基本是負(fù)增長(zhǎng)。其原因有二：受宏觀經(jīng)濟(jì)下降的影響國(guó)內(nèi)許多租賃公司由于欠租問(wèn)題的困繞而無(wú)法開(kāi)展新業(yè)務(wù)21第二十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。三類(lèi)租賃公司中，金融類(lèi)租賃公司的平均年?duì)I業(yè)額最高，合資租賃公司次之，但都低于……合資租賃公司中資金融租賃公司內(nèi)資廠商租賃公司1999年總營(yíng)業(yè)額單位：億元人民幣機(jī)構(gòu)數(shù)單位：家N/A，幾乎已停止業(yè)務(wù)平均年?duì)I業(yè)額單位:千萬(wàn)人民幣/家N/A22第二十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。金融機(jī)構(gòu)類(lèi)租賃公司與合資租賃公司各具優(yōu)勢(shì)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，這些差異會(huì)逐漸消失優(yōu)勢(shì)問(wèn)題合資租賃公司金融機(jī)構(gòu)類(lèi)租賃公司外幣來(lái)源好有外國(guó)經(jīng)驗(yàn)人員參與管理，但來(lái)先進(jìn)的管理方法和經(jīng)驗(yàn)有體制優(yōu)勢(shì)：更接近現(xiàn)代企業(yè)制度缺少合適的中方管理人員需要尋找中外結(jié)合點(diǎn)尋找中外合作開(kāi)展業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)所在有金融權(quán)，在融資上占優(yōu)勢(shì)可開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，回旋余地大（可結(jié)合金融手段，如新疆金融租賃公司：發(fā)行債券，投融資相結(jié)合）國(guó)有體制發(fā)展不平衡23第二十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。中國(guó)市場(chǎng)上發(fā)展較好的租賃公司多為90年代后成立的新公司，其中一個(gè)重要的原因是歷史債務(wù)/日資撤退/運(yùn)營(yíng)慣性/工作重點(diǎn)……？成立時(shí)間

負(fù)債

業(yè)績(jī)金融機(jī)構(gòu)類(lèi)：山西河北江蘇深圳浙租新疆合資類(lèi)：XINDEHPIBMDELL24第二十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈資金供給方設(shè)備需求者資金需求者廠商租賃公司25第二十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。我國(guó)租賃市場(chǎng)仍處于培育階段，市場(chǎng)的發(fā)育還需租賃公司的“布道工作”

許多制造商，甚至包括中國(guó)Simens的員工也不了解租賃的功能，沒(méi)有利用租賃方式銷(xiāo)售設(shè)備

租賃公司與銀行、上市公司、保險(xiǎn)、基金等缺少溝通的渠道下游……26第二十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。成熟我國(guó)租賃行業(yè)發(fā)展不平衡，部分租賃公司已處于第五個(gè)階段，但是許多老租賃公司仍停留在第四個(gè)階段新租賃產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)性融資租賃創(chuàng)造性金融租賃服務(wù)簡(jiǎn)單金融租賃服務(wù)出租服務(wù)期限短，一般不超過(guò)一年全面服務(wù)（維修、培訓(xùn)等）期滿時(shí)承租人歸還租賃資產(chǎn)各種行業(yè)、類(lèi)別的出租人不斷形成不斷創(chuàng)造出新的金融服務(wù)方式：衍生出杠桿租賃、返還式租賃和融資轉(zhuǎn)租賃融資租賃業(yè)進(jìn)入新的增長(zhǎng)時(shí)期有成熟的二級(jí)市場(chǎng)和具體的融資租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出租人提折舊租期超過(guò)一年全面服務(wù)期限結(jié)束后的結(jié)果可以非全額付款，因此有多項(xiàng)選擇資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)由出租人來(lái)承擔(dān)為降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率，開(kāi)發(fā)出如：合成、風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)式參與租賃和租賃債權(quán)證券化等方式租賃從簡(jiǎn)單的租借服務(wù)擴(kuò)大到金融服務(wù)、經(jīng)營(yíng)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)等成為服務(wù)貿(mào)易的一個(gè)產(chǎn)品租賃公司并購(gòu)，重整組合滲透率變化不大，市場(chǎng)總份額一定激烈的競(jìng)爭(zhēng)，盈利率下降經(jīng)營(yíng)關(guān)注點(diǎn)是要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)增值的重要性最終與其他行業(yè)形成聯(lián)盟關(guān)系我國(guó)已進(jìn)入此階段承租人選定租賃物件出租人為選定的租賃物件提供金融服務(wù)出租人全額付款購(gòu)買(mǎi)租賃物件，承租人全額支付租金期限結(jié)束后以象征性價(jià)格將設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)賣(mài)給承租人每期租金等額不含任何服務(wù)27第二十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。多數(shù)租賃公司運(yùn)作效率低下，仍陷于行業(yè)性的低迷狀態(tài)小生產(chǎn)式的封閉分散經(jīng)營(yíng)管理片面追求資金規(guī)模，盲目擴(kuò)大租賃項(xiàng)目屬于租后管理主體之間在組織制度、運(yùn)行方式上的分割？過(guò)多強(qiáng)調(diào)融資功能，未發(fā)揮推銷(xiāo)功能產(chǎn)業(yè)資本型租賃公司還不能合法存在不注重模式設(shè)計(jì)，運(yùn)行方式有較大局限性集約化經(jīng)營(yíng)水平低運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)大租賃業(yè)功能不完善運(yùn)行方式單一資金使用效率低，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益差不良債權(quán)危機(jī)存在利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)不滿足潛在承租人需求28第二十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。曾經(jīng)一度占市場(chǎng)主導(dǎo)地位的早期合資租賃商目前大多處于破產(chǎn)清算的邊緣29第二十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。隨著市場(chǎng)的不斷規(guī)范，國(guó)外大型生產(chǎn)上和國(guó)內(nèi)資本均開(kāi)始關(guān)注租賃市場(chǎng)，而早期進(jìn)入者卻因各種原因紛紛退出合資租賃公司中資金融租賃公司內(nèi)資廠商租賃公司IBM紐科（DELL）信德（SIMENS）HPCFS（康柏）上海太平洋租賃有限公司福建中外和租賃有限公司國(guó)際科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入日資公司退出新的資本注入深圳金融租賃公司（三九）（湘財(cái)）有傾向，舉動(dòng)不大廣東租賃公司湖北海南華陽(yáng)聯(lián)想華為老公司退出30第三十頁(yè)，共九十七頁(yè)。外國(guó)產(chǎn)業(yè)商均看好中國(guó)租賃市場(chǎng)，目前的投入集中在電信及IT行業(yè)資金投入Text經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域Text境外規(guī)模Text進(jìn)入時(shí)間Text經(jīng)營(yíng)狀況TextSimensIBMTextTextTextTextTextHPTextTextTextTextTextGECSTextTextTextTextTextDELLCompaq31第三十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃公司的資金來(lái)源及運(yùn)用（中間的利差）、可能的服務(wù)體系、現(xiàn)有的服務(wù)狀況32第三十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。創(chuàng)新的租賃服務(wù)要比簡(jiǎn)單融資租賃的利潤(rùn)空間高出十倍甚至更多簡(jiǎn)單租賃創(chuàng)新的租賃服務(wù)純利潤(rùn)/合同額服務(wù)內(nèi)容2%20-30%提供設(shè)備緩解資金壓力輔助設(shè)備挑選項(xiàng)目培育項(xiàng)目融資債轉(zhuǎn)股境外上市國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有開(kāi)展起來(lái)，但并沒(méi)有政策方面的限制利潤(rùn)非常薄33第三十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)得到極大地改善以前現(xiàn)在法規(guī)信用需求資金無(wú)法可依《合同法》《租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《金融租賃公司管理辦法》即將出臺(tái)合資租賃公司管理辦法政府濫擔(dān)保導(dǎo)致信用得不到保障物質(zhì)與資金匱乏，沒(méi)有依靠租賃促進(jìn)循環(huán)的需要企業(yè)籌資首選銀行選擇租賃主要是因?yàn)閷?duì)外資的需求來(lái)源渠道有限不再由政府擔(dān)保整體信用觀念有所提高廠商尋找產(chǎn)品促銷(xiāo)方法承租方需要減少資金壓力對(duì)整合服務(wù)及融資創(chuàng)新的要求提高發(fā)行債券、一級(jí)申購(gòu)、銀行/銀團(tuán)大量資金在尋找出路34第三十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。與租賃行業(yè)相關(guān)的法規(guī)《合同法》《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》《國(guó)際稅務(wù)局關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)征收營(yíng)業(yè)稅的通知》《海關(guān)總署關(guān)稅處關(guān)于租賃進(jìn)口設(shè)備申請(qǐng)納稅法的通知》

另外，我國(guó)的四大國(guó)有商業(yè)銀行也分別制訂了融資租賃暫行辦法或試行辦法等規(guī)定，雖然不屬于國(guó)家法律法規(guī)的范圍，但由于四大國(guó)有商業(yè)銀行所屬的租賃公司（或部門(mén)）業(yè)務(wù)規(guī)模較大而對(duì)我國(guó)的融資租賃業(yè)影響較大。35第三十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃的稅收標(biāo)準(zhǔn)融資性租賃稅收標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性租賃稅收標(biāo)準(zhǔn)《關(guān)于鼓勵(lì)開(kāi)展國(guó)產(chǎn)飛機(jī)和大型設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的若干政策》《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》《技術(shù)改造國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅暫行辦法》《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司是以其交易的周轉(zhuǎn)額（既全部租金收入）作為營(yíng)業(yè)稅的納稅基數(shù)，稅率是5％經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的公司，其營(yíng)業(yè)稅的納稅基數(shù)是其周轉(zhuǎn)額中的利差部分，即：中資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金部分中外合資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金及其這部分本金所支付的利息部分，稅率為8％36第三十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。相關(guān)財(cái)務(wù)及稅收優(yōu)惠規(guī)定1985年，財(cái)政部《關(guān)于國(guó)營(yíng)工業(yè)企業(yè)租賃費(fèi)用財(cái)務(wù)處理的規(guī)定》有條件地提出了加速折舊和租金可以攤?cè)氤杀镜恼?。?dāng)時(shí)也是租賃業(yè)最紅火的階段，但對(duì)集體企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)還存在歧視現(xiàn)象。1996年1月1日，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方法租入機(jī)械設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年?！边@個(gè)通知涵蓋了各種體制的融資租賃公司以及全部的企業(yè)法人對(duì)象，體現(xiàn)出采用融資租賃的方式促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造和技術(shù)進(jìn)步時(shí)，可以加速折舊。《關(guān)于鼓勵(lì)開(kāi)展國(guó)產(chǎn)飛機(jī)和大型設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的若干政策》37第三十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。準(zhǔn)入條件經(jīng)營(yíng)性租賃一般地說(shuō)凡是生產(chǎn)廠商，只要到工商行政管理局登記時(shí)在經(jīng)營(yíng)范圍中寫(xiě)明租賃事項(xiàng)就可以開(kāi)展業(yè)務(wù)了融資租賃涉及金融業(yè)務(wù)，首先需要經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，注冊(cè)資本金達(dá)到5億人民幣以上，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)還要增加5千萬(wàn)美元。其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋所有的租賃形式，還有部分金融業(yè)務(wù)需要得到人行的經(jīng)營(yíng)許可中外合資租賃公司通過(guò)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)成立，注冊(cè)資本只需要2千萬(wàn)美元?？梢蚤_(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，但沒(méi)有金融經(jīng)營(yíng)權(quán)趨勢(shì)：如果生產(chǎn)廠商其資金來(lái)源屬于自有資金，也應(yīng)該可以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)，而不再將融資租賃作為特殊行業(yè)進(jìn)行限制38第三十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。WTO使得外資進(jìn)入中國(guó)租賃市場(chǎng)的門(mén)檻降低，但由于中國(guó)租賃業(yè)早已對(duì)國(guó)外開(kāi)放，因而不會(huì)受到太大沖擊39第三十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃行業(yè)正面臨著走出低谷的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期外部變革反饋P’績(jī)效改變S’結(jié)構(gòu)改變反饋反饋行業(yè)制造商C’行為改變-中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到極大改善政府管理逐漸規(guī)范化外商可參股或控股金融性租賃公司，并可作金融性融資業(yè)務(wù)租賃方式逐漸被人們所接受在財(cái)務(wù)制度上的一定程度傾斜政府采購(gòu)計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)的普及為信用問(wèn)題帶來(lái)有效解決方案，并為租賃交易提供了更快捷的途徑需求對(duì)租賃的需求將加速增長(zhǎng)供給行業(yè)規(guī)模增大短期內(nèi)不會(huì)有激烈的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)將有更多的公司提供某一行業(yè)內(nèi)的深入服務(wù)開(kāi)放廠商租賃產(chǎn)業(yè)鏈資信透明度改善增加對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)租賃資金的來(lái)源穩(wěn)定營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)手段……對(duì)承租企業(yè)租金返還能力考察更加慎重有針對(duì)性的全套服務(wù)短期內(nèi)表現(xiàn)為大量學(xué)習(xí)和少量創(chuàng)新產(chǎn)能改變新資本進(jìn)入廠商租賃蓬勃發(fā)展縱向整合參與項(xiàng)目培育過(guò)程與租賃對(duì)象結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系內(nèi)部效率廣泛存在股東結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)管理體制落后的問(wèn)題財(cái)務(wù)盈利能力趨同價(jià)值創(chuàng)造科技進(jìn)步雇傭目標(biāo)重視人才40第四十頁(yè)，共九十七頁(yè)。?五礦財(cái)務(wù)公司介紹及分析41第四十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃公司概貌資料來(lái)源：總計(jì)TextTextText產(chǎn)品BTextTextText產(chǎn)品CTextTextText產(chǎn)品DTextTextText其他TextTextText部件和服務(wù)TextTextText產(chǎn)量（單位）銷(xiāo)售額（萬(wàn)人民幣）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)人民幣）TextTextTextTextTextText邊際收益（%）TextTextTextTextTextText稅后利潤(rùn)（萬(wàn)人民幣）位置：總部生產(chǎn)廠分公司雇員：生產(chǎn)銷(xiāo)售管理總計(jì)股東凈資產(chǎn)（萬(wàn)人民幣）股東權(quán)益（萬(wàn)人民幣）XXXXXXXX五礦20%建設(shè)銀行30%野村證券30%三井物產(chǎn)20%XXXX42第四十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。金融板塊成員單位概述該公司是一家高成長(zhǎng)的公司（199X-199X年，CAGR達(dá)到10%）80%的營(yíng)業(yè)收入集中在兩項(xiàng)產(chǎn)品上：產(chǎn)品A和產(chǎn)品B該公司的股東和法人結(jié)構(gòu)建立在一定數(shù)量的法人實(shí)體之上。運(yùn)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)是按照單項(xiàng)產(chǎn)品和統(tǒng)一銷(xiāo)售的原則建立的。該公司在地區(qū)A有一個(gè)非常強(qiáng)大的分銷(xiāo)體系，公司收入的XX%產(chǎn)生于該地區(qū)。其他重要的市場(chǎng)還有B，C，D。實(shí)際上，所有的生產(chǎn)都是在A，B兩地進(jìn)行的。該公司的客戶現(xiàn)狀和客戶潛力同樣的，該公司產(chǎn)品市場(chǎng)的占有現(xiàn)狀和潛力。該公司在過(guò)去XX年中主要致力于增長(zhǎng)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。43第四十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。法人業(yè)務(wù)單元的結(jié)構(gòu)所有者（S）控股公司公司1公司2公司3公司4公司5董事長(zhǎng)CEO位置XXXXX說(shuō)明核心制造商核心制造商核心制造商核心制造商核心制造商產(chǎn)品產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品D產(chǎn)品F部件44第四十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。運(yùn)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)圖——199X起執(zhí)行執(zhí)行主席總經(jīng)理部門(mén)1部門(mén)2部門(mén)3部門(mén)4部門(mén)5負(fù)責(zé)人XXXXX人事部X財(cái)務(wù)部X主要職能/產(chǎn)品45第四十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。財(cái)務(wù)績(jī)效銷(xiāo)售額單位：萬(wàn)元人民幣利稅前利潤(rùn)單位：萬(wàn)元人民幣利潤(rùn)/銷(xiāo)售額（%）22222222銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)C(jī)AGR:1980-95銷(xiāo)售11%利稅前利潤(rùn)12%1980-90銷(xiāo)售11%利稅前利潤(rùn)12%46第四十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。公司產(chǎn)品的增長(zhǎng)分析銷(xiāo)售總額（萬(wàn)元人民幣）增長(zhǎng)分配（%）100%=XXX萬(wàn)人民幣Product

EProduct

CProduct

AProduct

B上海廣州其他Product

D5北京47第四十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。銷(xiāo)售收入48第四十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。該公司歷史上的主要事件時(shí)間段2時(shí)間段119911992199319941995199619971998時(shí)間時(shí)間49第四十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。所有者/管理層檔案CEO現(xiàn)任XXX，年齡XX任期XXX，曾任XXX教育/專(zhuān)家背景管理風(fēng)格和價(jià)值過(guò)去成功（失敗）經(jīng)歷興趣和個(gè)人愛(ài)好動(dòng)機(jī)CFO現(xiàn)任XXX，年齡XX任期XXX，曾任XXX教育/專(zhuān)家背景管理風(fēng)格和價(jià)值過(guò)去成功（失?。┙?jīng)歷興趣和個(gè)人愛(ài)好動(dòng)機(jī)Owner現(xiàn)任XXX，年齡XX任期XXX，曾任XXX教育/專(zhuān)家背景管理風(fēng)格和價(jià)值過(guò)去成功（失敗）經(jīng)歷興趣和個(gè)人愛(ài)好動(dòng)機(jī)50第五十頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃行業(yè)正面臨著走出低谷的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期

只有迅速改革管理機(jī)制，并引進(jìn)或啟用高素質(zhì)人才才能把握住轉(zhuǎn)折的契機(jī)

中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司的歷史包袱沉重，經(jīng)營(yíng)管理較為粗放，應(yīng)該借其金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)獲得成功要素

友聯(lián)國(guó)際租賃公司財(cái)務(wù)狀況稍好，但股東結(jié)構(gòu)是其發(fā)展的巨大阻礙51第五十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司——基本情況股東結(jié)構(gòu)：五礦集團(tuán)全資擁有注冊(cè)資本：注冊(cè)資金2.3億元人民幣，1998年增資到5.6億人民幣（含4255萬(wàn)美元）成立時(shí)間：1985年成立，五礦集團(tuán)于1992年6月4日正式進(jìn)駐辦公員工構(gòu)成：？業(yè)務(wù)范圍：租賃，非銀行金融機(jī)構(gòu)，目前業(yè)務(wù)剛剛重新開(kāi)始資金來(lái)源：銀行貸款？52第五十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司——2000財(cái)務(wù)狀況資產(chǎn)–100568萬(wàn)元人民幣負(fù)債–

44371萬(wàn)元人民幣營(yíng)業(yè)收入1554萬(wàn)元人民幣稅后凈利潤(rùn)734萬(wàn)元人民幣利息金融企業(yè)往來(lái)租賃兌匯其他營(yíng)業(yè)收入總計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流總計(jì)現(xiàn)金流構(gòu)成單位：萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成單位：萬(wàn)元53第五十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。由于歷史包袱沉重，公司目前不敢開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)不可回收債權(quán)債務(wù)資產(chǎn)1992年五礦進(jìn)駐2000年1.6億美元1.4億美元8000萬(wàn)美元10.06億人民幣7000萬(wàn)美元5090萬(wàn)美元1995年戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)由追索債權(quán)轉(zhuǎn)向從事金融業(yè)務(wù)近兩年是還債高峰期，公司不敢將資金投入到回收期較長(zhǎng)的租賃業(yè)務(wù)中。54第五十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。從歷史來(lái)看，公司尚未形成明確的戰(zhàn)略定位，未能集中精力在細(xì)分市場(chǎng)內(nèi)深入進(jìn)行創(chuàng)新性租賃服務(wù)公司歷史業(yè)務(wù)2000年公司業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)容深圳某企業(yè)出口商品生產(chǎn)設(shè)備租賃合同北大方正和招行間的指紋識(shí)別系統(tǒng)交易（意向）沒(méi)有固定行業(yè)服務(wù)內(nèi)容較淺55第五十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃行業(yè)正面臨著走出低谷的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期

只有迅速改革管理機(jī)制，并引進(jìn)或啟用高素質(zhì)人才才能把握住轉(zhuǎn)折的契機(jī)

中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司的歷史包袱沉重，經(jīng)營(yíng)管理較為粗放，應(yīng)該借其金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)獲得成功要素

友聯(lián)國(guó)際租賃公司財(cái)務(wù)狀況稍好，但股東結(jié)構(gòu)是其發(fā)展的巨大阻礙56第五十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)國(guó)際租賃公司——基本情況股東結(jié)構(gòu)：中國(guó)建設(shè)銀行30%、五礦集團(tuán)20%、野村證券30%、三井物產(chǎn)20%注冊(cè)資本：1000萬(wàn)美元成立時(shí)間：1984年員工構(gòu)成：19人，五礦派皮中原出任副總業(yè)務(wù)范圍：租賃，目前業(yè)務(wù)停頓資金來(lái)源：日本銀行和建行貸款57第五十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃財(cái)務(wù)狀況2000年資產(chǎn)13742萬(wàn)美元負(fù)債12474萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)收入808萬(wàn)美元年利潤(rùn)3.08萬(wàn)美元現(xiàn)金流？2000年?duì)I業(yè)凈利率0.0004%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.23%資產(chǎn)負(fù)債率87.33%資產(chǎn)凈利率0.00002%權(quán)益凈利率0.0002%1999年?duì)I業(yè)凈利率0.38%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.88%資產(chǎn)負(fù)債率90.78%資產(chǎn)凈利率0.022%權(quán)益凈利率0.24%需Benchmark58第五十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃經(jīng)營(yíng)狀況在96年前較為穩(wěn)定，但目前正處于大規(guī)?？s減階段，業(yè)務(wù)已處于停頓狀態(tài)從1999到2000年資產(chǎn)–

從13742萬(wàn)美元9989萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)收入–從808.7減至522.5萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)支出–從720減至525萬(wàn)美元凈利潤(rùn)3.08萬(wàn)美元減至19美元公司員工

從99年的27人縮減至2000年的19人，并計(jì)劃繼續(xù)縮減歷年租賃合同額歷年稅前利潤(rùn)59第五十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃友聯(lián)租賃目前最迫切的問(wèn)題是沒(méi)有資金來(lái)源野村證券不愿單獨(dú)提供擔(dān)保，要求四家按出資比例提供。建設(shè)銀行同上，且友聯(lián)租賃欠建行1000多萬(wàn)美元至今無(wú)力償還。日本銀行日本銀行不再相信中國(guó)企業(yè)及政府的信用，除非母公司提供擔(dān)保，否則不再貸款。五礦集團(tuán)不對(duì)下屬子公司提供擔(dān)保。三井物產(chǎn)不愿提供擔(dān)保。60第六十頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃的根本問(wèn)題之一——股東結(jié)構(gòu)及決策機(jī)制不合理友聯(lián)自身的問(wèn)題股東結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，誰(shuí)都有否決權(quán)野村證券不以租賃為業(yè)務(wù)重點(diǎn)61第六十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。友聯(lián)租賃的根本問(wèn)題之二——人才缺乏62第六十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。中國(guó)金融、合資租賃公司的普遍問(wèn)題日本合資租賃企業(yè)均要退出中方的投資主體不以租賃為主業(yè)，或主業(yè)與租賃無(wú)關(guān)管理機(jī)制落后租賃人才匱乏63第六十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。解決外貿(mào)租賃公司問(wèn)題的方法——股權(quán)轉(zhuǎn)讓、重組64第六十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。解決外貿(mào)租賃公司問(wèn)題的方法——管理及人事機(jī)制改革65第六十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。解決友聯(lián)租賃公司問(wèn)題的方法——股權(quán)轉(zhuǎn)讓、重組友聯(lián)自身的問(wèn)題股東結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，誰(shuí)都有否決權(quán)野村證券不以租賃為業(yè)務(wù)重點(diǎn)舉例：沈陽(yáng)遠(yuǎn)東租賃中、日、韓合資將外方請(qǐng)走，由中化集團(tuán)的海內(nèi)外聯(lián)合運(yùn)作66第六十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。解決友聯(lián)租賃公司問(wèn)題的方法——管理及人事機(jī)制改革與五礦總公司的人事調(diào)免制度劃清界限引進(jìn)先進(jìn)的績(jī)效考核與獎(jiǎng)懲機(jī)制獨(dú)立67第六十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。?五礦財(cái)務(wù)公司與五礦集團(tuán)及其下屬金融業(yè)務(wù)的關(guān)系68第六十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。?KSF69第六十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)與其他工商企業(yè)一樣，是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)抑制的根本在于項(xiàng)目的前期工作70第七十頁(yè)，共九十七頁(yè)。金融租賃公司的關(guān)鍵成功因素之一是人才，鑒于人才市場(chǎng)現(xiàn)狀，必須重視獲取、內(nèi)部培養(yǎng)并留住金融租賃專(zhuān)業(yè)人才金融財(cái)務(wù)法律工業(yè)技術(shù)外語(yǔ)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期從事融資租賃的專(zhuān)業(yè)人才奇缺，不過(guò)千人左右，因此難以從外部獲得此類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才，必須重視內(nèi)部人才的培養(yǎng)金融租賃需要具備金融、財(cái)務(wù)、法律、工業(yè)技術(shù)和外語(yǔ)五個(gè)方面的專(zhuān)業(yè)人才穩(wěn)健成熟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)人有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)加以培養(yǎng)71第七十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。公司的主要投資者對(duì)業(yè)務(wù)模式及業(yè)務(wù)定位有著重大影響，而公司的業(yè)務(wù)一定要為主投資人服務(wù)投資目的 優(yōu)勢(shì)

業(yè)務(wù)定位投融資結(jié)合戰(zhàn)略營(yíng)銷(xiāo)尋求投資組合與資本運(yùn)作項(xiàng)目打包，混合型資金投放改善資產(chǎn)負(fù)債表促銷(xiāo)掌握產(chǎn)品流通全過(guò)程不再只追求買(mǎi)賣(mài)交易的獲利

尋求新的投資組合和投資方式獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期投資收益（主要投向民航、海運(yùn)、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）回報(bào)大，20%以上資金雄厚、融資成本低有金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)為依托客戶群體多以廠家為依托

提供優(yōu)質(zhì)的租賃物的維修保養(yǎng)服務(wù)有長(zhǎng)期資金來(lái)源擅長(zhǎng)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查、制定商業(yè)計(jì)劃書(shū)、項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)計(jì)各種營(yíng)銷(xiāo)和融資模式投資主體金融機(jī)構(gòu)類(lèi)廠商機(jī)構(gòu)類(lèi)戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)類(lèi)專(zhuān)門(mén)租賃投資72第七十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。由于控制了物權(quán)，租賃公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要比信貸業(yè)務(wù)小，并且可以通過(guò)業(yè)務(wù)模式的設(shè)計(jì)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)租賃與承租人分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與銀行分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與廠家分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)管理公司合作與保險(xiǎn)公司合作73第七十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃是目前唯一可混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，這種輕度的混業(yè)經(jīng)營(yíng)可帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益74第七十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。根據(jù)客戶需求和經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的機(jī)制和技能是租賃公司發(fā)展的關(guān)鍵產(chǎn)品創(chuàng)新XINDEHP早期合資公司客戶對(duì)整合性項(xiàng)目和全面產(chǎn)品服務(wù)的需求項(xiàng)目包裝……75第七十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。融資租賃公司的轉(zhuǎn)變以融資為主以依靠政策為主單純?nèi)谫Y風(fēng)險(xiǎn)集中小農(nóng)經(jīng)濟(jì)固定模式經(jīng)營(yíng)松散型管理高風(fēng)險(xiǎn)、低效益以推銷(xiāo)為主以服務(wù)為主參與式經(jīng)營(yíng)租賃風(fēng)險(xiǎn)分散知識(shí)經(jīng)濟(jì)靈活多邊式經(jīng)營(yíng)集約化經(jīng)營(yíng)低風(fēng)險(xiǎn)、高效益76第七十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃公司的收入來(lái)源成本運(yùn)作費(fèi)用租賃融資利差現(xiàn)金流量沉淀項(xiàng)目咨詢、策劃租賃投資分紅租賃基金運(yùn)作金融風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作77第七十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。中國(guó)租賃有限公司投資方81年由榮毅仁創(chuàng)建，中信控股（12%股權(quán)），共有11家股東。注冊(cè)資本1億元人民幣，其中含1600萬(wàn)美元。還欠中信4000萬(wàn)美元，希望債轉(zhuǎn)股?？傎Y產(chǎn)截至1994年底，資產(chǎn)總額達(dá)25億元人民幣。員工構(gòu)成營(yíng)業(yè)額–

從1985年至1993年，公司年平均營(yíng)業(yè)額達(dá)1億美元。（訪談獲知：年平均營(yíng)業(yè)額達(dá)1-1.5億美元，估計(jì)租賃業(yè)務(wù)的毛利為租賃額的3-5%）。營(yíng)業(yè)范圍資金來(lái)源78第七十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。中租也面臨著債務(wù)的困擾，且近1-2年沒(méi)有開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)，但有計(jì)劃通過(guò)債轉(zhuǎn)股等形式擴(kuò)充資本金，減輕債務(wù)中租欠中信4000萬(wàn)美元，因此希望中信再注資或債轉(zhuǎn)股

已發(fā)布招股信息，潛在投資者很多，但WTO談判之后，外資明顯減少，原因是外資有希望自立門(mén)戶重組工作已展開(kāi)半年，執(zhí)行較困難，原因是需人行批準(zhǔn)需進(jìn)行目的審查債務(wù)的解決問(wèn)題老股東的處理問(wèn)題中租參股浙江中租汽車(chē)租賃有限公司79第七十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。中信集團(tuán)事實(shí)上已經(jīng)形成了金融控股公司的構(gòu)架，也設(shè)立了籌備組，但還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)運(yùn)作機(jī)構(gòu)中信銀行證券保險(xiǎn)信托租賃重要性依次減小同時(shí)，實(shí)業(yè)銀行想做混業(yè)經(jīng)營(yíng)的探索，因此，對(duì)租賃公司較感興趣。80第八十頁(yè)，共九十七頁(yè)。深圳金融租賃公司深圳金融租賃有限公司是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，對(duì)原深圳租賃有限公司進(jìn)行債務(wù)及股權(quán)重組后設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)。也是深圳市唯一一家金融租賃公司。投資方：

三九企業(yè)集團(tuán)注資1．55億元，為股份總額的50．29％，占控股地位。中國(guó)光大銀行深圳分行等10家單位通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，共占股份總額的49.71％。注冊(cè)資本：30821萬(wàn)元（其中含美元700萬(wàn)元，港幣2000萬(wàn)元），是目前國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最大的金融租賃公司?？傎Y產(chǎn)：現(xiàn)有資產(chǎn)5．83億元。截止2000年2月底，公司總資產(chǎn)8.4308億元，凈資產(chǎn)3.0907億元，員工構(gòu)成：2000年2月底，員工60余人。95％的員工具有大學(xué)本科以上學(xué)歷，50％以上具有豐富的金融租賃、銀行、信托等行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。營(yíng)業(yè)額：業(yè)務(wù)范圍：

遍及廣東、江蘇、遼寧等省、市、自治區(qū)。以三九企業(yè)集團(tuán)為依托，積極開(kāi)展大型印刷設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備、汽車(chē)、企業(yè)技術(shù)更新改造設(shè)備等租賃、轉(zhuǎn)租賃、委托租賃及回租業(yè)務(wù)，適時(shí)開(kāi)展有關(guān)外匯業(yè)務(wù)。資金來(lái)源：除吸收租賃項(xiàng)目的存款、向其他金融機(jī)構(gòu)借款以及開(kāi)展同業(yè)拆借外，還積極創(chuàng)造條件，發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券。81第八十一頁(yè)，共九十七頁(yè)。浙江省租賃有限公司成立于1984年，是浙江省唯一一家經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)的主營(yíng)融資性租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。投資方：

是由浙江省財(cái)務(wù)開(kāi)發(fā)公司、浙江省物產(chǎn)集團(tuán)公司、浙江省國(guó)際信托投資公司、中國(guó)租賃有限公司等單位投資組建的有限責(zé)任公司。注冊(cè)資本：總資產(chǎn)：截止到1999年底，公司核心資本2.3億元，總資產(chǎn)20多億元，員工構(gòu)成：營(yíng)業(yè)額：累計(jì)投放租賃設(shè)備款超60億元，在全國(guó)融資租賃行業(yè)中名列前茅。業(yè)務(wù)范圍：業(yè)務(wù)范圍包括人民幣及外匯融資租賃、流動(dòng)資金貸款、委托租賃基金、擔(dān)保及咨詢等中介服務(wù)。資金來(lái)源：82第八十二頁(yè)，共九十七頁(yè)。江蘇省租賃有限公司江蘇省租賃有限公司成立于1985年6月3日，1988年1月27日經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)為全民所有制非銀行金融機(jī)構(gòu)。公司由江蘇省物資集團(tuán)總公司、江蘇省交通廳、蘇州市物資集團(tuán)控股公司等單位共同出資組成，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元。95年經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，公司在蘇州、無(wú)錫設(shè)置了辦事處。83第八十三頁(yè)，共九十七頁(yè)。業(yè)務(wù)范圍集中在本地，涉及多個(gè)行業(yè)地域范圍：集中在江蘇省，遍及全省十一個(gè)市涉及行業(yè)：電子、建材、交通、機(jī)械、化工、冶金、紡織、輕工等對(duì)象：服務(wù)了一大批中小企業(yè)，使成為當(dāng)?shù)毓歉善髽I(yè)經(jīng)營(yíng)范圍：動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租及所涉標(biāo)的物的購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)；出租物殘值和抵償租金產(chǎn)品的處理業(yè)務(wù)閑置設(shè)備的轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)和通用設(shè)備的經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)向金融機(jī)構(gòu)借款及其它融資業(yè)務(wù)特定租賃項(xiàng)下信托資金及短期流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)發(fā)行債券，人民幣擔(dān)保，經(jīng)濟(jì)咨詢及代理業(yè)務(wù)經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)的其它金融業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)量：為承租單位提供了各類(lèi)成套和單臺(tái)設(shè)備及車(chē)輛、船舶等累計(jì)達(dá)8000多臺(tái)（套），租賃、信貸、投資金額達(dá)20億元人民幣84第八十四頁(yè)，共九十七頁(yè)。業(yè)績(jī)公司貫徹“積極發(fā)展，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的指導(dǎo)思想，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)連年登上新臺(tái)階，資產(chǎn)質(zhì)量始終保持良好狀態(tài)，榮譽(yù)：94至99年連續(xù)六年被上級(jí)主管部門(mén)評(píng)為先進(jìn)企業(yè)，95年被省政府評(píng)為“江蘇省第三產(chǎn)業(yè)二百?gòu)?qiáng)”企業(yè)之一。最近，根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)一部署，南京分行對(duì)本公司進(jìn)行了資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)性大檢查，一致認(rèn)為本公司管理嚴(yán)謹(jǐn)、質(zhì)量良好、效益真實(shí)，給予較好評(píng)價(jià)。在中國(guó)人民銀行規(guī)定的經(jīng)營(yíng)范圍中，中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司所涉及的業(yè)務(wù)直接租賃、回租、轉(zhuǎn)租賃、委托租

?

吸收成員單位3個(gè)月以上定期存款

?賃等融資性租賃業(yè)務(wù)發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)接受法人或機(jī)構(gòu)委托租賃資金接受有關(guān)租賃當(dāng)事人的租賃保證金向承租人提供租賃項(xiàng)下的流動(dòng)資金貸款有價(jià)證券投資、金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行金融債券向金融機(jī)構(gòu)借款外匯借款同業(yè)拆借業(yè)務(wù)租賃物品殘值變賣(mài)及處理業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)咨詢和擔(dān)保中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)同業(yè)拆借對(duì)成員單位辦理貸款及融資租賃；辦理集團(tuán)成員單位產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、買(mǎi)方信貸及融資租賃辦理成員單位商業(yè)匯票的承兌及貼現(xiàn)辦理成員單位的委托貸款及委托投資有價(jià)證券、金融機(jī)構(gòu)股權(quán)及成員單位股權(quán)投資承銷(xiāo)成員單位的企業(yè)債券對(duì)成員單位辦理財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信用鑒證及其他咨詢代理業(yè)務(wù)對(duì)成員單位提供擔(dān)保境外外匯借款經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)資本總額與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例不低于10％一年期以上的長(zhǎng)期負(fù)債與總負(fù)債的比例不低于

50％拆入資金余額與注冊(cè)資本的比例不高于100％對(duì)集團(tuán)外的全部負(fù)債余額不高于對(duì)集團(tuán)成員單位的全部負(fù)債余額長(zhǎng)期投資與資本總額的比例不高于30％，且對(duì)單一企業(yè)的股權(quán)投資不得超過(guò)該企業(yè)注冊(cè)資本的50％消費(fèi)信貸、買(mǎi)方信貸及產(chǎn)品融資租賃金額均不得超過(guò)相應(yīng)產(chǎn)品售價(jià)的70％自有固定資產(chǎn)與資本總額的比例不得高于20％負(fù)債額度限制85第八十五頁(yè)，共九十七頁(yè)。資本總額不得低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的10%；對(duì)同一承租人的融資余額（租賃+貸款）最高不得超過(guò)金融租賃公司資本總額

的15%對(duì)承租人提供的流動(dòng)資金貸款不得超過(guò)租賃合同金額的

60%長(zhǎng)期投資總額不得高于資本總額的30%租賃資產(chǎn)（含委托租賃、轉(zhuǎn)租賃資產(chǎn)）比重不得低于總資產(chǎn)的60%拆入資金余額不得超過(guò)資本總額的

100%對(duì)外擔(dān)保余額不得超過(guò)資本總額的200%中國(guó)人民銀行規(guī)定的其他比例86第八十六頁(yè)，共九十七頁(yè)。背景知識(shí)87第八十七頁(yè)，共九十七頁(yè)。國(guó)外融資租賃的組織制度模式銀行、保險(xiǎn)、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)金融資本型所有人優(yōu)勢(shì)利益制造商，如IBM、AT&T產(chǎn)業(yè)資本型復(fù)合資本型獨(dú)立資本型金融機(jī)構(gòu)+制造商，構(gòu)成越來(lái)越復(fù)雜與金融機(jī)構(gòu)或廠商沒(méi)有明顯隸屬關(guān)系，但有緊密合作關(guān)系雄厚的資金優(yōu)勢(shì)規(guī)模較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯參與實(shí)踐悠久專(zhuān)業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)兼有金融資本與產(chǎn)業(yè)資本型的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目策劃、評(píng)估與管理的優(yōu)勢(shì)高額利潤(rùn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)收入，避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響風(fēng)險(xiǎn)降低因技術(shù)優(yōu)勢(shì)占有較大市場(chǎng)份額資金風(fēng)險(xiǎn)小，易開(kāi)拓市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合前兩者優(yōu)勢(shì)與利益88第八十八頁(yè)，共九十七頁(yè)。世界上租賃公司的分類(lèi)89第八十九頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃業(yè)的四大支柱法律法規(guī)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則稅收鼓勵(lì)監(jiān)管制度保障租賃業(yè)務(wù)正常開(kāi)展界定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的法律保護(hù)范圍降低租賃成本、提高吸引力保障租賃業(yè)有序發(fā)展90第九十頁(yè)，共九十七頁(yè)。租賃業(yè)成長(zhǎng)的五大驅(qū)動(dòng)因素主要看租賃市場(chǎng)的需求。目前我國(guó)的租賃市場(chǎng)急待開(kāi)發(fā)，暫時(shí)不存在激烈競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)環(huán)境資本的供給成本與種類(lèi)技術(shù)變革市場(chǎng)的特征主要有良好的經(jīng)濟(jì)秩序