第三章金融機構(gòu)和體系

26十二月2023第三章金融機構(gòu)和體系本章安排金融機構(gòu)體系中央銀行商業(yè)銀行其他金融機構(gòu)一、金融體系概念狹義狹義金融體系構(gòu)成商業(yè)銀行中央銀行專業(yè)銀行：政策性銀行、抵押銀行非銀行金融機構(gòu)現(xiàn)代金融體系：央行為核心，商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存。廣義金融體系概念金融市場構(gòu)成根據(jù)工具期限——貨幣市場：融通短期資金同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場——資本市場：融通長期資金中長期銀行信貸市場、證券市場，后者包括債券市場、股票市場、保險市場、融資租賃市場根據(jù)交易方式、交易時間和地點等——現(xiàn)貨市場和期貨市場；證券發(fā)行市場(一級市場)和證券轉(zhuǎn)讓市場（二級市場）；票據(jù)市場、證券市場、外匯市場、黃金市場等；地方性、全國性、區(qū)域性、國際性金融市場等。

Shibor：中國的Libor包括銀行間外匯市場、銀行間本幣市場、人民幣匯率中間價、SHIBOR、貸款基礎(chǔ)利率構(gòu)成。直貼、轉(zhuǎn)貼和再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)帖：票據(jù)買斷和票據(jù)回購票據(jù)市場個體逐利導(dǎo)致的非理性行為：郁金香泡沫——1637年，荷蘭的一朵郁金香花根（球莖）售價折合

與以下物品同價：4噸小麥、4條牛、8只豬、12只羊、一部汽車，這是郁金香花根泡沫，人類歷史第一次金融泡沫?！?593年一位荷蘭商人格納（Guesters）從康是坦丁（土耳其）進口第一顆郁金香花根。由于這種花是進口貨，因此郁金香花便成為有錢人的符號與殊榮，這個風(fēng)氣由荷蘭擴散到德國。恰巧郁金香染上叫做「Mosaic」傳染病，使得花瓣更鮮艷，形成搶購病毒郁金香的風(fēng)潮。人們發(fā)現(xiàn)，買郁金香可以賺錢，炒作投機風(fēng)氣盛起?！獥l件：行業(yè)協(xié)會出現(xiàn)，期貨雛形合同，阿姆斯特丹證券交易所——1634年，炒買郁金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運動。1637年，郁金香的價格與上一年相比漲幅高達(dá)5900%！1637年2月，一株名為“永遠(yuǎn)的奧古斯都”的郁金香售價高達(dá)6700荷蘭盾，這筆錢足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，而當(dāng)時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

個體逐利導(dǎo)致的非理性行為：郁金香泡沫——泡沫的破裂。供給增加和賣方突然大量拋售（期貨到期），公眾陷入恐慌，郁金香市場在1637年2月4日突然崩潰。雖然荷蘭政府發(fā)出緊急聲明，認(rèn)為郁金香球莖價格無理由下跌，勸告市民停止拋售，并試圖以合同價格的10%來了結(jié)所有的合同，但這些努力毫無用處。一個星期后，郁金香的價格已平均下跌了90%，而那些普通的品種甚至不如一顆洋蔥。絕望之中，人們紛紛涌向法院，希望能夠借助法律的力量挽回?fù)p失。但在1637年4月，荷蘭政府宣布這一事件為賭博事件，豁免交割，終止所有合同，禁止投機式的郁金香交易。哀鴻遍野，財富夢碎。金融體系的類型市場主導(dǎo)型：英美為代表銀行主導(dǎo)型：法德日為代表中國：銀行主導(dǎo)型金融脫媒現(xiàn)象我國金融機構(gòu)資產(chǎn)分布（至2009年）前圖說明其他類金融機構(gòu)：——政策性銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、外資金融機構(gòu)、城市信用社、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄銀行——企業(yè)集團財務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司我國金融體系現(xiàn)狀金融機構(gòu)體系銀行類非銀行類中央銀行商業(yè)銀行政策性銀行信托投資公司證券公司財務(wù)公司農(nóng)村信用社城市信用社租賃公司保險公司金融資產(chǎn)管理公司基金管理公司汽車金融公司國有銀行股份制商業(yè)銀行外資銀行村鎮(zhèn)銀行小額貸款公司我國金融體系發(fā)展趨勢美國三類金融機構(gòu)資產(chǎn)在金融機構(gòu)總資產(chǎn)中所占比重圖1美國三類金融機構(gòu)資產(chǎn)占金融機構(gòu)總資產(chǎn)比重二、中央銀行二、中央銀行性質(zhì)—發(fā)行的銀行—銀行的銀行—政府的銀行職能—調(diào)節(jié)職能：貨幣信用數(shù)量價格—管理職能：是否仍存在？—服務(wù)職能：常規(guī)、危機

經(jīng)理國庫國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招標(biāo)信貸規(guī)模管理中央銀行制度形式單一型（中國、美國）復(fù)合型（中國1983年前、蘇聯(lián)東歐等國）跨國型（歐盟）準(zhǔn)中央銀行型（香港、新加坡）央行獨立性獨立性較大資本私有，美國、意大利獨立性稍次資本公私合營，日本、比利時獨立性較小資本國有，中國、歐盟2-3年的美國財政赤字相當(dāng)于基礎(chǔ)貨幣2013年9月，美國基礎(chǔ)貨幣為3.4萬億財政赤字并未通過發(fā)行貨幣彌補通過發(fā)行國債彌補12家地方聯(lián)儲構(gòu)成美聯(lián)儲美聯(lián)儲運行機制美聯(lián)儲內(nèi)部結(jié)構(gòu)組成三、貨幣供給流通中或社會大眾手上的貨幣源頭？中央銀行社會大眾商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣流通貨幣基本概念（一）基礎(chǔ)貨幣：高能貨幣，儲備貨幣由流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行準(zhǔn)備金構(gòu)成，是商業(yè)銀行貨幣擴張與伸縮的基礎(chǔ)?；A(chǔ)貨幣=流通中現(xiàn)金+準(zhǔn)備金基本概念（二）準(zhǔn)備金：金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。法定準(zhǔn)備金：按央行法定準(zhǔn)備金率計提并存放在央行的法定準(zhǔn)備金存款。超額準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行保留的準(zhǔn)備金中超過法定準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備金（國內(nèi)習(xí)慣稱為備付金），包括庫存現(xiàn)金與存放在央行的超額準(zhǔn)備金存款。法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率我國金融機構(gòu)法定和超額存款準(zhǔn)備金率基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給的源頭基礎(chǔ)貨幣貨幣供應(yīng)量商業(yè)銀行信用多倍創(chuàng)造貨幣乘數(shù)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)貨幣供給渠道再貸款、再貼現(xiàn)買賣外匯公開市場操作政府借款或透支抽象的央行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債A1：國外資產(chǎn)A2：對政府債權(quán)A3：對金融機構(gòu)債權(quán)A4：其他資產(chǎn)C：流通中現(xiàn)金R：金融機構(gòu)存款（即準(zhǔn)備金）L1：非金融機構(gòu)存款L2：發(fā)行債券L3：國外負(fù)債L4：政府存款L5：自有資金L6：其他負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表等式：移項得基礎(chǔ)貨幣例1再貸款與基礎(chǔ)貨幣央行向農(nóng)行提供￥1億再貸款，雙方T形賬戶變化如下：分析和結(jié)論MB=C+R=∑A-∑LA3增加1億，∑A增加1億，∑L不變，MB增加1億再貸款，央行投放1億元基礎(chǔ)貨幣例2發(fā)行債券與基礎(chǔ)貨幣央行發(fā)行1億元央票，農(nóng)行動用1億元準(zhǔn)備金承購央票，雙方T形賬戶的變化如下：分析和結(jié)論MB=C+R=∑A-∑LL2增加1億，∑L增加1億，∑A不變，MB減少1億發(fā)行央票，央行回籠了1億元的基礎(chǔ)貨幣政策工具操作對基礎(chǔ)貨幣影響債券買賣→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣再貸款→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣外匯買賣→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣政府存款支出→央行負(fù)債方→基礎(chǔ)貨幣央票發(fā)行和到期→央行負(fù)債方→基礎(chǔ)貨幣

作業(yè)31、央行向工商銀行買入2億國債，雙方T形賬戶發(fā)生什么變化，表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣投放還是回籠？2、工商銀行用準(zhǔn)備金向央行買進價值2億的外匯，雙方T形賬戶發(fā)生什么變化，表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣投放還是回籠？商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的3種情形1.100%法定存款準(zhǔn)備金率或100%提取現(xiàn)金2.部分準(zhǔn)備金，漏損為03.貨幣創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金、現(xiàn)金提取1.100%法定存款準(zhǔn)備金率或100%提取現(xiàn)金

法定存款準(zhǔn)備金率為100%，多倍創(chuàng)造中斷100%提取現(xiàn)金，多倍創(chuàng)造中斷商業(yè)銀行信用創(chuàng)造兩個條件：部分準(zhǔn)備金制、非100%提取現(xiàn)金2.部分準(zhǔn)備金假設(shè)：法定存款準(zhǔn)備金率為10%不提取現(xiàn)金超額存款準(zhǔn)備金率等于零農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。存款多倍創(chuàng)造過程公司A將貸款存入工行，工行提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司B。存款多倍創(chuàng)造過程公司B將貸款存入建行，建行同樣提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢用于貸款。不斷循環(huán)，形成下圖。存款多倍創(chuàng)造過程存款多倍創(chuàng)造結(jié)果1000元的存款通過銀行體系發(fā)放貸款創(chuàng)造出10000元的派生存款。擴張倍數(shù)=1/法定存款準(zhǔn)備金率1/10%=103.信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金假設(shè)超額存款準(zhǔn)備金率為10%，農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金公司A將貸款存入工行，工行提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司B。信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金公司B又將貸款存入建行，循環(huán)如下超額準(zhǔn)備金下的多倍創(chuàng)造結(jié)果

超額存款準(zhǔn)備金率下存款貨幣創(chuàng)造能力削弱。擴張倍數(shù)=1/（法定存款準(zhǔn)備金率+超額存款準(zhǔn)備金率）1/(10%+10%)=5假設(shè)超額存款準(zhǔn)備金率為10%，農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損假設(shè)公司A從農(nóng)行獲得貸款后，提取10%的現(xiàn)金再存入工行。且法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金仍然為10%。信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損

公司B獲得576元貸款后，也提取10%現(xiàn)金再存入建行，建行也提取法定和超額準(zhǔn)備金后再發(fā)放貸款，不斷循環(huán)。存在現(xiàn)金漏損下的多倍創(chuàng)造結(jié)果

現(xiàn)金漏損下多倍創(chuàng)造能力削弱擴張倍數(shù)=1/（法定存款準(zhǔn)備金率+超額存款準(zhǔn)備金率+現(xiàn)金提取率）1/(10%+10%+10%)=3.333貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù):商業(yè)銀行存款貨幣的擴張能力，基礎(chǔ)貨幣變動會引起貨幣供應(yīng)量變動的倍數(shù)。公式：M=k*MBM表示貨幣供應(yīng)量，MB表示基礎(chǔ)貨幣，k表示貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)計算R:準(zhǔn)備金Rr:法定存款準(zhǔn)備金Re:超額存款準(zhǔn)備金D:存款Dd:活期存款Dt:定期存款c:現(xiàn)金比率r:法定存款準(zhǔn)備金率，e:超額存款準(zhǔn)備金率t:定期存款比率。M1的貨幣乘數(shù)k1貨幣乘數(shù)公式：M1=k1*MB兩邊展開：C+Dd=k1*（C+R）=k1*（C+Rr+Re）兩邊同除以D：C/D+Dd/D=k1*(C/D+Rr/D+Re/D)則c+（1-t）=k1*（c+r+e）則k1=（1+c-t）/（c+r+e）M2的貨幣乘數(shù)k2貨幣乘數(shù)公式：M2=k2*MB兩邊展開：C+D=k2*（C+R）