經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)(第十章)

開發(fā)和理財(cái)工程經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)第一節(jié)開發(fā)工程的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)第二節(jié)理財(cái)工程的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)企業(yè)的開發(fā)活動(dòng)：是指企業(yè)發(fā)明或獲得本身消費(fèi)運(yùn)營(yíng)到達(dá)企業(yè)目的所必需的資源要素的過程。

一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì)〔一〕產(chǎn)品開發(fā)組織有效性審查 1.產(chǎn)開發(fā)組織機(jī)構(gòu)的審查。審查開發(fā)組織的方式、人員編制、責(zé)任和權(quán)限、任務(wù)范圍等。2.開發(fā)組織成員研討任務(wù)才干以及配備構(gòu)造能否適當(dāng)，企業(yè)對(duì)培訓(xùn)提高開發(fā)人員的才干和程度的情況。3.情報(bào)管理的審查。技術(shù)情報(bào)和市場(chǎng)情報(bào)是產(chǎn)品開發(fā)的重要資源。審查內(nèi)容包括：情報(bào)搜集、翻譯和整理歸檔能否專人擔(dān)任；能否圍繞產(chǎn)品推行和銷售為方向，與銷售部門建立親密聯(lián)絡(luò)，及時(shí)掌握市場(chǎng)情況和消費(fèi)者要求；來源可靠?！捕承庐a(chǎn)品開發(fā)程序的審查

1.新產(chǎn)品構(gòu)思階段審查。重點(diǎn)了解企業(yè)能否建立鼓勵(lì)員工提建議的制度和方法。2.構(gòu)思建議的挑選階段。檢查挑選的任務(wù)規(guī)范能否合理完好。3.營(yíng)業(yè)分析階段又稱為商業(yè)分析和經(jīng)濟(jì)效益分析。包括營(yíng)業(yè)分析內(nèi)容完好性和構(gòu)思建議效益計(jì)算方法正確性的審查。〔二〕新產(chǎn)品開發(fā)程序的審查

4.開展與實(shí)驗(yàn)階段。該階段是將構(gòu)思轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)踐產(chǎn)品的階段。5.市場(chǎng)試銷階段。該階段需求大量費(fèi)用，審查應(yīng)該偏重于本錢效益的評(píng)價(jià)，即市場(chǎng)試銷行為能否為企業(yè)帶來與進(jìn)一步商品化有關(guān)的適用信息。6.商品化階段。是新產(chǎn)品開發(fā)程序的最后階段，審查商品化能否以開展實(shí)驗(yàn)和市場(chǎng)試銷等階段的任務(wù)結(jié)果為根底，指消費(fèi)才干能否構(gòu)成，能否制定完好的產(chǎn)品營(yíng)銷方案和戰(zhàn)略等?！踩承庐a(chǎn)品開發(fā)效益的審查新產(chǎn)品開發(fā)審查的目的是評(píng)價(jià)企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)活動(dòng)的投入產(chǎn)出關(guān)系，根本方法是根據(jù)預(yù)測(cè)的資料數(shù)據(jù)測(cè)算有關(guān)的效益目的，向企業(yè)有關(guān)新產(chǎn)品開發(fā)的管理部門反響審查評(píng)價(jià)的結(jié)果信息。評(píng)價(jià)目的有：〔三〕新產(chǎn)品開發(fā)效益的審查1.利潤(rùn)現(xiàn)值。計(jì)算各年利潤(rùn)現(xiàn)值之和。計(jì)算結(jié)果與開發(fā)所需投資額相比，前者超越后者的差額越大闡明開發(fā)經(jīng)濟(jì)效益越好。2.單位消費(fèi)才干投資額。新產(chǎn)品單位消費(fèi)才干投資額=投資總額/設(shè)計(jì)〔實(shí)踐構(gòu)成〕消費(fèi)才干該目的值越小越好。3.投資回收期。投資回收期=投資總額/每年現(xiàn)金凈流量該目的反映新產(chǎn)品開發(fā)工程的風(fēng)險(xiǎn)大小，回收期越長(zhǎng)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)越高?！菜摹承庐a(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查

新產(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化活動(dòng)對(duì)合理簡(jiǎn)化產(chǎn)品種類，改良產(chǎn)品構(gòu)造，減少工藝設(shè)計(jì)和制造任務(wù)量，縮短消費(fèi)周期和降低費(fèi)用有重要意義。新產(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查要點(diǎn)包括：〔四〕新產(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查

1．在新產(chǎn)品研討、設(shè)計(jì)以前，開發(fā)部門能否會(huì)同規(guī)范化專業(yè)人員提出規(guī)范化綜合要求。2．新產(chǎn)品規(guī)范化程度的目的：〔1〕規(guī)范化零件系數(shù)=規(guī)范件數(shù)/零件總數(shù)〔2〕通用化零件系數(shù)=通用件數(shù)/零件總數(shù)〔3〕規(guī)范化種類系數(shù)=規(guī)范件種類數(shù)/種類總數(shù)〔4〕通用化種類系數(shù)=通用件種類數(shù)/種類總數(shù)〔四〕新產(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查例：某廠共消費(fèi)各類零件15種，總產(chǎn)量240000件。自推行規(guī)范化任務(wù)以來，結(jié)合新產(chǎn)品開發(fā)工程，淘汰了部分老產(chǎn)品，研制和新開發(fā)出了一系列規(guī)范件和通用件，在不改動(dòng)種類總數(shù)前提下，添加了規(guī)范通用件的種類數(shù)目和產(chǎn)量。知，規(guī)范件種數(shù)為7，通用件種數(shù)為5，產(chǎn)量分別為140000件和80000件?！菜摹承庐a(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查規(guī)范化件數(shù)系數(shù)＝規(guī)范件件數(shù)/零件總件數(shù)=140000/240000×100％=58.3%通用化件數(shù)系數(shù)＝通用件件數(shù)/零件總件數(shù)=80000/240000×100％=33.3%規(guī)范化種類系數(shù)＝規(guī)范件種類數(shù)/零件種類總數(shù)=7/15×100％=46.67%通用化種類系數(shù)＝通用產(chǎn)種類數(shù)/零件種類總數(shù)=5/15×100％=33.33%〔四〕新產(chǎn)品開發(fā)規(guī)范化的審查

3．新產(chǎn)品圖紙和技術(shù)文件規(guī)范化程度。4．新產(chǎn)品試產(chǎn)與規(guī)范圖紙、技術(shù)文件的符合性，工藝、資料、零部件、產(chǎn)質(zhì)量量與規(guī)范化規(guī)定的符合性。5．銷售效力的規(guī)范化，包括：〔1〕產(chǎn)品銷售過程的規(guī)范化?！?〕新產(chǎn)品運(yùn)用效果的調(diào)查研討。二．專利權(quán)開發(fā)的審查專利權(quán)：普通是指某一產(chǎn)品的外形、配方、構(gòu)造或制造工藝所擁有專門的特殊權(quán)益。專利權(quán)的開發(fā)：是指企業(yè)經(jīng)過發(fā)明懇求或外部購(gòu)入獲得專利權(quán)，并投入運(yùn)用或運(yùn)營(yíng)以獲取經(jīng)濟(jì)利益的過程〔一〕專利權(quán)開發(fā)決策的審查。專利權(quán)開發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)，其積極的做法是在購(gòu)買或?qū)嵤＠麢?quán)以前進(jìn)展經(jīng)濟(jì)分析，判別一項(xiàng)專利權(quán)的開發(fā)能否帶來期望的效益。如經(jīng)答應(yīng)合同引進(jìn)他人專利權(quán)的開發(fā)工程其引進(jìn)運(yùn)用費(fèi)有兩種結(jié)算方式：〔一〕專利權(quán)開發(fā)決策的審查1．一次總算，即將專利權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部費(fèi)用在簽約時(shí)一次算清。2．提成支付，即先付一筆入門費(fèi)，以后按產(chǎn)量、銷售額每年提成一定百分比的費(fèi)用。例：某公司從美國(guó)引進(jìn)一項(xiàng)新工藝專利權(quán)，合同有效期為10年，一次總算153000美圓，假設(shè)規(guī)定本金各年平均歸還，并每期付清當(dāng)年的利息〔年利率10%〕，按一次總算方法計(jì)算的全部專利權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是：153000×10%×10年+153000=306000〔美圓〕〔一〕專利權(quán)開發(fā)決策的審查假設(shè)采用入門費(fèi)加提成的方法，入門費(fèi)是60000美圓，提成率為年5.2%,平均年產(chǎn)量1300臺(tái),第二年起支付提成,產(chǎn)品單價(jià)470美圓,計(jì)算的全部專利權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是:60000+470×1300×5.2%×9年=345948(美圓)一次總算法比入門費(fèi)加提成法少支付專利權(quán)開發(fā)本錢:345948-306000=39948(美圓)〔一〕專利權(quán)開發(fā)決策的審查審計(jì)人員將上述任務(wù)底稿上的測(cè)算結(jié)果,提供應(yīng)公司的開發(fā)決策部門。有利公司在簽約談判時(shí)爭(zhēng)取采用一次總算法結(jié)算專利權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi),降低開發(fā)本錢,提高專利權(quán)開發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益?！捕硨＠麢?quán)行使經(jīng)濟(jì)效益的審查目前國(guó)際上通行的轉(zhuǎn)讓方所得利潤(rùn)不應(yīng)超越引進(jìn)方所得的利潤(rùn)的30％1.專利權(quán)本錢的測(cè)算2.專利權(quán)行使的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)專利權(quán)對(duì)資產(chǎn)一切者和權(quán)益行使人來說，雖然出發(fā)點(diǎn)不同，但都有共同的目的，即希望以一定的投資獲取最大的收益。這里僅以專利權(quán)行使的經(jīng)濟(jì)效益為例，闡明如何進(jìn)展評(píng)價(jià)審查?！捕硨＠麢?quán)行使經(jīng)濟(jì)效益的審查例：某企業(yè)本人發(fā)明一項(xiàng)新工藝，在獲得專利權(quán)的當(dāng)年決議投入運(yùn)用，在原有設(shè)備根底上消費(fèi)新型專業(yè)產(chǎn)品。該專利權(quán)的研討開發(fā)本錢及一次專利權(quán)懇求費(fèi)為60000元，有效期為12年；專利產(chǎn)品年產(chǎn)量為20000元，單位變動(dòng)本錢16元，年固定本錢總額60000元。內(nèi)部審計(jì)人員對(duì)該項(xiàng)專利權(quán)的運(yùn)用經(jīng)濟(jì)效益審查如下：〔二〕專利權(quán)行使經(jīng)濟(jì)效益的審查〔1〕該專利產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)=60000/〔20-16〕=15000〔件〕〔2〕每年盈利=〔20000-15000〕×〔20-16〕=20000〔元〕〔3〕該專利權(quán)收益=20000×12-66000=174000〔元〕評(píng)價(jià)的結(jié)果是該專利權(quán)的行使經(jīng)濟(jì)效益比較好。第二節(jié)理財(cái)工程的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

一、籌資決策的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)籌資業(yè)務(wù)特點(diǎn):1.業(yè)務(wù)發(fā)生次數(shù)少，但每一筆金額比較大。2.極易受外部環(huán)境的影響。3.籌資業(yè)務(wù)自成一套業(yè)務(wù)循環(huán)?！惨弧郴I資業(yè)務(wù)的固有風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制由于籌資業(yè)務(wù)存在以上所分析的涉及金額大和易受外部環(huán)境影響等特點(diǎn)，相對(duì)地說存在著較大的固有風(fēng)險(xiǎn)。為了對(duì)籌資業(yè)務(wù)中能夠發(fā)生的固有風(fēng)險(xiǎn)加以控制,企業(yè)應(yīng)該建立嚴(yán)厲的籌資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度?！惨弧郴I資業(yè)務(wù)的固有風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制籌資業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制主要包括以下環(huán)節(jié)：1.職務(wù)分別控制?！?〕籌資方案編制者與審批人員適當(dāng)分別；〔2〕經(jīng)辦人員不得接觸會(huì)計(jì)記錄；〔3〕會(huì)計(jì)記錄人員與擔(dān)任收付款人員分別；〔4〕證券保管人員應(yīng)與會(huì)計(jì)記錄人員分別?！惨弧郴I資業(yè)務(wù)的固有風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制2.授權(quán)同意控制。3.籌資收入款項(xiàng)的控制。4.籌資業(yè)務(wù)有關(guān)支付款項(xiàng)的控制?！?〕經(jīng)過代理機(jī)構(gòu)發(fā)放，減少簽發(fā)支票的次數(shù)；〔2〕定期核對(duì)款項(xiàng)支付清單和開出支票總額；〔3〕股利發(fā)放應(yīng)以董事會(huì)有關(guān)決議文件為根據(jù)。5.實(shí)物保管控制?！捕郴I資決策和方案的審查

1.籌資本錢高低的審查籌資本錢又稱資金本錢，是指企業(yè)為了籌措和運(yùn)用資金而發(fā)生的代價(jià)。包括資金籌集費(fèi)和資金運(yùn)用費(fèi)?；I資本錢率是評(píng)價(jià)籌資決策的中心目的，對(duì)于籌資金額和籌資條件相當(dāng)?shù)姆桨?，?yīng)選籌資本錢率較低的方案。如有的籌資方案是各種籌資方式的組合，應(yīng)選綜合資金本錢率最低的組合方案。1.籌資本錢高低的審查例：某企業(yè)委托某證券公司發(fā)生800萬元債券，期限三年，年利率12%，發(fā)行代辦費(fèi)率2%，那么該籌資方案的籌資本錢率為：Ｋ＝800×12%/800×〔1-2%〕＝12.24%例：某企業(yè)的籌資總額為1000萬元，籌資方案由四種籌資方式組成，它們的籌資比例和籌資本錢如圖表12-1：〔二〕籌資決策和方案的審查(表12-1)籌資方式籌資比例（%）籌資成本率（%）發(fā)行債券505.47發(fā)行優(yōu)先股1510.42發(fā)行普通股2517.5銀行借款107.41〔二〕籌資決策和方案的審查該籌資方案的綜合籌資本錢率為：50%×5.47%+15%×10.42%+25%×17.5%+10%×7.41%＝8.39%2.籌資總量的審查?！?〕籌資突破點(diǎn)法籌資突破點(diǎn)是指在堅(jiān)持籌資本錢率不變的前提下，可籌集到的資金總限制?；I資突破點(diǎn)=某特定資本錢率的籌資限制/該種資金所占籌資比例2.籌資總量的審查例如籌資本錢率為13%的普通股籌資的限制為300萬元，在籌資總額中占60%，那么相應(yīng)的籌資突破點(diǎn)為300萬/60%＝500萬元。現(xiàn)舉例闡明綜合籌資方案的籌資突破點(diǎn)的計(jì)算。例如某公司現(xiàn)有資本100萬元，其中長(zhǎng)期借款、優(yōu)先股和普通股各占20%、5%和75%。為了滿足追加投資需求，公司擬訂籌資方案，有關(guān)資金籌措限制和籌資突破點(diǎn)計(jì)算如下〔圖表12-2〕2.籌資總量的審查〔圖表12-2〕籌資種類目標(biāo)比例資金成本率資金籌措限度籌資突破點(diǎn)籌資總額范圍長(zhǎng)期借款20%6%7%8%10000元以內(nèi)1-4萬元40000元以上10000/20%=5000040000/20%=2000005萬元以內(nèi)5-20萬元之間20萬元以上優(yōu)先股5%10%12%2500元以內(nèi)2500元以上2500/5%=500005萬元以內(nèi)5萬元以上普通股75%14%15%16%22500元以內(nèi)2.25-7.5萬元75000元以上22500/75%=3000075000/75%=1000003萬元以內(nèi)3-10萬元之間10萬元以上2.籌資總量的審查籌資突破點(diǎn)計(jì)算是籌資總量審查中的常用方法，它可以大致衡量企業(yè)籌資總量的合理性。例如上例中，長(zhǎng)期借款的目的比例堅(jiān)持20%不變的情況下，籌資本錢率為6%，該公司能籌集5萬元的資金總額；但當(dāng)籌資總額超越5萬元時(shí)，籌資本錢率就會(huì)上升到7%。2.籌資總量的審查〔2〕邊沿籌資本錢率所謂邊沿籌資本錢率就是籌資每添加一個(gè)單位所添加的籌資本錢率。某類資金邊沿籌資本錢率=該類資金籌資本錢率×該類資金所占籌資比例在上例圖表12-2中：當(dāng)籌資總額在30000元以內(nèi)長(zhǎng)期借款的邊沿籌資本錢＝6%×2０%＝1.2%優(yōu)先股的邊沿籌資本錢＝10%×5%＝0.5%普通股的邊沿籌資本錢＝14%×75%＝10.5%2.籌資總量的審查在此例中顯然優(yōu)先股的邊沿籌資本錢率最低，普通股的邊沿籌資本錢率大大高于借款和優(yōu)先股，企業(yè)在改動(dòng)籌資比例時(shí)，就應(yīng)審查企業(yè)的選擇能否正確，能否建議適當(dāng)多添加一些借款和優(yōu)先股，減少一些普通股。3.籌資構(gòu)造的審查以上都以籌資比例不變?yōu)榍疤徇M(jìn)展審查，而實(shí)踐上每次新的籌資都不能夠堅(jiān)持原有的籌資比例不變。籌資構(gòu)造的變化合理性直接影響籌資經(jīng)濟(jì)效益?；I資構(gòu)造審查包括兩方面：一是現(xiàn)有籌資構(gòu)造能否最正確資本構(gòu)造；二是追加籌資以后的資本構(gòu)造能否最正確。確定最正確資本構(gòu)造的規(guī)范普通是以加權(quán)平均籌資本錢為主。3.籌資構(gòu)造的審查例如：某企業(yè)有如下三個(gè)籌資方案可以選擇，有關(guān)資料如圖表12-3所示。該企業(yè)在籌資方案中選擇了A方案，試審查該企業(yè)籌資決策的合理性：3.籌資構(gòu)造的審查〔圖表12-3〕金額單位：萬元籌資方式方案A方案B方案C籌資額籌資成本率籌資額籌資成本率籌資額籌資成本率長(zhǎng)期借款406%506.5%807%債券1007%1508%1207.5%優(yōu)先股6012%10012%5012%普通股30015%20015%25015%合計(jì)5005005003.籌資構(gòu)造的審查根據(jù)上表中資料，分別測(cè)算三個(gè)籌資方案的加權(quán)平均籌資本錢率，比較大小從而確定應(yīng)該選擇的最正確籌資構(gòu)造。計(jì)算過程從略，計(jì)算結(jié)果如下：方案A為12.32%；方案B為11.45%；方案C為11.62%?？梢?，B方案的加權(quán)平均籌資本錢率是最低的，屬于最優(yōu)籌資構(gòu)造，在其他條件沒有變化的前提下，應(yīng)該選擇該方案。被審企業(yè)選擇A方案并不符合最優(yōu)籌資構(gòu)造的條件，因此應(yīng)建議修正籌資方案。二、投資業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

〔一〕投資業(yè)務(wù)概述1.企業(yè)向外投資的目的。〔1〕作為現(xiàn)金調(diào)劑手段，主要表如今短期投資上，這要求投資具有較高的流通性；〔2〕獲取一定的投資收益，尤其是其他行業(yè)和其他地域較高的利潤(rùn)，或者經(jīng)過投資的轉(zhuǎn)讓獲取差價(jià)，這種目的存在較高的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性；〔3〕對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施控制或艱苦影響，為本企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)或開展戰(zhàn)略目的效力；〔4〕為企業(yè)未來某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需求積累一筆數(shù)額較大的資金。2.投資業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和內(nèi)部控制

〔二〕投資決策和方案的審查1.證券投資決策和方案的審查〔1〕預(yù)期投資收益審查。企業(yè)證券投資收益包括直接納益和潛在收益兩類。直接納益指股利收入、債券利息收入及因證券高價(jià)上升而產(chǎn)生的價(jià)差收入。主要審查各種證券投資收益的準(zhǔn)確性、證券市場(chǎng)價(jià)錢變動(dòng)的趨勢(shì)、預(yù)期收益的穩(wěn)定性和繼續(xù)時(shí)間等。潛在收益指不能用詳細(xì)目的來衡量，卻能給企業(yè)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)或未來帶來利益的收益。應(yīng)查明對(duì)潛在收益的分析能否正確，分析所根據(jù)的資料能否充分、可靠性等。〔二〕投資決策和方案的審查〔2〕投資風(fēng)險(xiǎn)審查。應(yīng)對(duì)證券發(fā)行單位進(jìn)展調(diào)查評(píng)價(jià)其資信等級(jí)，以此作為其投資選擇的出發(fā)點(diǎn)。但風(fēng)險(xiǎn)小，收益率普通也偏低，因此企業(yè)在作投資決策時(shí)必需將收益率也思索進(jìn)去，盡能夠在風(fēng)險(xiǎn)一樣的情況下選擇收益率高的證券進(jìn)展投資?！捕惩顿Y決策和方案的審查〔3〕投資期限的審查審查企業(yè)在作投資決策時(shí)能否根據(jù)中期轉(zhuǎn)讓和到期收回的收益率，及企業(yè)資金調(diào)度情況來確定對(duì)外投資的期限。能否思索期限與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系?！?〕投資變現(xiàn)才干的審查投資變現(xiàn)才干是對(duì)外投資在短期內(nèi)可以以合理的價(jià)錢出賣，而沒有明顯的損失。應(yīng)查在投資決策時(shí)能否根據(jù)不同的情況選擇適宜的證券方式，以便靈敏處置投資證券滿足企業(yè)的運(yùn)營(yíng)需求和對(duì)現(xiàn)金的特殊需求?！捕惩顿Y決策和方案的審查〔5〕投資構(gòu)造審查企業(yè)應(yīng)采用不同的投資方式將投資風(fēng)險(xiǎn)分散化，構(gòu)成多種投資渠道以建立最正確的投資組合。檢查企業(yè)能否充分思索各種證券的投資收益、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資期限及變現(xiàn)才干等多種要素，對(duì)各種投資方式進(jìn)展合理組合，使其在堅(jiān)持特定收益程度的條件下把總風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限制，或在風(fēng)險(xiǎn)控制在可承當(dāng)?shù)某潭壬媳M能夠提高收益。〔二〕投資決策和方案的審查

2.其他投資決策的審查〔1〕審查投資工程評(píng)價(jià)的影響要素。對(duì)外投資工程不能到達(dá)預(yù)期的盈利程度普通不能立項(xiàng)，但對(duì)于有長(zhǎng)久開展后勁，或可以改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)條件的工程，那么應(yīng)該從整體出發(fā)對(duì)工程進(jìn)展評(píng)價(jià)。2.其他投資決策的審查〔2〕審查資金市場(chǎng)的平均利率和市場(chǎng)投資報(bào)酬率對(duì)向外投資的影響。當(dāng)銀根緊縮，資金市場(chǎng)平均利率較高時(shí)，企業(yè)能夠?qū)幵缸尪绕滟Y金運(yùn)用權(quán)以獲取穩(wěn)定的利息收入；相反，當(dāng)資金市場(chǎng)平均利率低，資金本錢下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)該向外投資，以獲取高于平均市場(chǎng)利率的投資報(bào)酬。2.其他投資決策的審查〔3〕審查企業(yè)本身業(yè)務(wù)獲利程度對(duì)向外投資的影響。假設(shè)企業(yè)本身運(yùn)營(yíng)良好，消費(fèi)趨于不斷開展，獲利才干也較強(qiáng)，那么暫時(shí)不應(yīng)思索向外投資；相反，企業(yè)遭到特殊條件限制，其消費(fèi)不能進(jìn)一步開展，那么應(yīng)該向往尋求新的投資工程，使多余資金得到充分利用。二、投資業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

〔三〕投資效益的審查1.債券投資效益的審查〔1〕債券價(jià)值的審查。主要是審核債券價(jià)值的大小并與債券價(jià)錢比較。債券的價(jià)值是債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，只需債券價(jià)值大于債券購(gòu)買價(jià)錢時(shí)，債券投資在經(jīng)濟(jì)上才是可行的。一次還本分次付息方式下債券價(jià)值的計(jì)算公式：V=It(P/A,I,N)+M(P/F,I,N)1.債券投資效益的審查

〔1〕債券價(jià)值的審查例如：某公司1998年購(gòu)買一張面值為1000元的債券，其票面利率為8%，每年1月1日計(jì)算并支付一次利息，并于五年后的1月1日到期。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，債券的市價(jià)是930元。審查能否應(yīng)該購(gòu)買該債券：1.債券投資效益的審查

〔1〕債券價(jià)值的審查債券價(jià)值V＝〔1000×8%〕×〔P/A，10%，5〕[5年的年金現(xiàn)值系數(shù)]+1000×〔P/F，10%，5〕[5年復(fù)利的現(xiàn)值系統(tǒng)]＝80×3.791+1000×0.621＝924.28〔元〕由于債券的市價(jià)930元大于債券價(jià)值924.28元，也闡明它的收益率小于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率10%，假設(shè)不思索風(fēng)險(xiǎn)等其它要素，那么不應(yīng)購(gòu)買此債券。1.債券投資效益的審查

〔2〕債券實(shí)踐收益率的審查債券實(shí)踐收益率的本質(zhì)，就是對(duì)債券投資未來現(xiàn)金流入量進(jìn)展折現(xiàn)計(jì)算，并使其現(xiàn)值正好等于債券的購(gòu)入價(jià)錢時(shí)所用的折現(xiàn)率。可結(jié)合運(yùn)用試誤法和內(nèi)插法，也可運(yùn)用簡(jiǎn)單計(jì)算公式計(jì)算。債券投資實(shí)踐收益率＝[It+(M-P)/n]/[(M+P)/2]〔三〕投資效益的審查

2.股票投資效益的審查股票投資的效益評(píng)價(jià)，普通可經(jīng)過市盈率來進(jìn)展?！?〕市盈率可以粗略反映股價(jià)的高低。市盈率=股票市價(jià)/每股盈余股票價(jià)錢=該股票市盈率×每股盈余股票價(jià)值=行業(yè)平均市盈率×每股盈余審計(jì)人員根據(jù)證券機(jī)構(gòu)或媒體提供的同類股票過去假設(shè)干年的平均市盈率和當(dāng)前的每股盈利，計(jì)算出股票的公平價(jià)錢，用它與股票當(dāng)前市價(jià)比較，可以評(píng)價(jià)股票投資價(jià)錢的合理性。2.股票投資效益的審查

〔1〕市盈率可以粗略反映股價(jià)的高低例如：某公司股票當(dāng)前市價(jià)是30元，每股盈利是3元，行業(yè)同類股票平均市盈率是11,那么：股票價(jià)值＝3×11＝33〔元〕當(dāng)前市價(jià)30元略低于股票價(jià)值，闡明股價(jià)根本正常，有一定的投資價(jià)值。2.股票投資效益的審查

〔1〕市盈率可以粗略反映股價(jià)的高低股票投資的效益評(píng)價(jià)，普通可經(jīng)過市盈率來進(jìn)展?！?〕市盈率可以粗略反映股價(jià)的高低。市盈率=股票市價(jià)/每股盈余股票價(jià)錢=該股票市盈率×每股盈余股票價(jià)值=行業(yè)平均市盈率×每股盈余2.股票投資效益的審查

〔1〕市盈率可以粗略反映股價(jià)的高低審計(jì)人員根據(jù)證券機(jī)構(gòu)或媒體提供的同類股票過去假設(shè)干年的平均市盈率和當(dāng)前的每股盈利，計(jì)算出股票的公平價(jià)錢，用它與股票當(dāng)前市價(jià)比較，可以評(píng)價(jià)股票投資價(jià)錢的合理性。例如：某公司股票當(dāng)前市價(jià)是30元，每股盈利是3元，行業(yè)同類股票平均市盈率是11,那么：股票價(jià)值＝3×11＝33〔元〕當(dāng)前市價(jià)30元略低于股票價(jià)值，闡明股價(jià)根本正常，有一定的投資價(jià)值。2.股票投資效益的審查

〔2〕用市盈率評(píng)價(jià)股票風(fēng)險(xiǎn)普通以為，股票的市盈率高，闡明投資者對(duì)公司的未來充溢信任，情愿為1元盈利多付買價(jià)，這種股票風(fēng)險(xiǎn)較小。但當(dāng)存在不正常要素將股票高價(jià)投到不應(yīng)有高度，市盈率就會(huì)很高，普通以為越過20的市盈率是不正常的，投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高。過高或過低的市盈率都是不正常的，行業(yè)平均市盈率在10—11之間，個(gè)別股票的市盈率在5—20之間是較正常的。審查時(shí)不僅要審查市盈率的數(shù)值能否正確，更重要的是審查企業(yè)對(duì)擬投資股票市盈率的長(zhǎng)期變化進(jìn)展分析的數(shù)值能否正確。案例分析東方公司擬投資一債券,債券發(fā)行價(jià)錢為1030元,面值為1000元,票面利率為10%,期限為5年,當(dāng)前市場(chǎng)利率為8%,經(jīng)過審查分析他以為東方公司能否應(yīng)進(jìn)展該項(xiàng)投資。華光公司原來的資金構(gòu)造為：發(fā)行年利率10%的債券800萬元，發(fā)行普通股800萬元，每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，目前價(jià)錢也為10元。今年期望股利為1元/股，估計(jì)以后每年添加股利5%。該企業(yè)所得稅稅率假設(shè)為30%，假設(shè)發(fā)行的各種證券均無籌資費(fèi)。該企業(yè)現(xiàn)要增資400萬元，以擴(kuò)展消費(fèi)運(yùn)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下三個(gè)方案可供選擇。案例分析甲方案：增發(fā)400萬元債券，因負(fù)債添加，投資人風(fēng)險(xiǎn)加大，債券利率增至12%才干發(fā)行，估計(jì)普通股股利不變，但由于風(fēng)險(xiǎn)加大，普通股市價(jià)降至8元/股。乙方案：發(fā)行債券200萬元，年利率10%，發(fā)行股票20萬股，每股發(fā)行價(jià)10元，估計(jì)普通股股利不變。丙方案：發(fā)行股票36.36萬股，普通股市價(jià)增至11元/股。經(jīng)過審查分析,他以為該公司應(yīng)采用哪個(gè)方案。案例分析某電機(jī)廠決議對(duì)某關(guān)鍵零件的制造工藝實(shí)行規(guī)范控制，估計(jì)此項(xiàng)規(guī)范化方案每年可帶來40000元的節(jié)約額。制定和貫徹這項(xiàng)規(guī)范的投資需求90000元，規(guī)范有效年限為5年。要求：計(jì)算規(guī)范化凈節(jié)約額、投資回收期、規(guī)范化經(jīng)濟(jì)效益案例分析２．某廠共消費(fèi)各類零件15種，總產(chǎn)量240000件。自推行規(guī)范化任務(wù)以來，結(jié)合新產(chǎn)品開發(fā)工程，淘汰了部分老產(chǎn)品，研制和新開發(fā)出了一系列規(guī)范件