宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)-第四章 -宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策分析

第四章宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2財(cái)政政策和貨幣政策的影響財(cái)政政策的效果貨幣政策的效果兩種政策的混合使用第四章宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策分析3財(cái)政政策和貨幣政策是西方國(guó)家進(jìn)行總需求管理的兩大根本經(jīng)濟(jì)政策?！?–1財(cái)政政策和貨幣政策的影響一、財(cái)政政策政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入。變動(dòng)稅收是改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)。變動(dòng)政府支出是改變政府對(duì)商品與勞務(wù)費(fèi)的購(gòu)置支出以及轉(zhuǎn)移支付。41.減稅政府減稅------為個(gè)人和企業(yè)增加可支配收入------刺激消費(fèi)，增加生產(chǎn)------貨幣需求量變大------利率上升

------私人投資減少------削弱了對(duì)總需求的增加作用。5如果使高收入者增加稅負(fù)，使低收入者減少稅負(fù)，可以起到刺激經(jīng)濟(jì)總需求的作用。2.改變所得稅結(jié)構(gòu)63.擴(kuò)大政府支出政府增加開(kāi)支------擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)路------增加生產(chǎn)，刺激消費(fèi)------貨幣需求量變大------利率上升

------私人投資減少------削弱了對(duì)總需求的增加作用。7膨脹性財(cái)政政策：減稅，增加政府支出。LM曲線(xiàn)不變，IS曲線(xiàn)向右〔上〕方移動(dòng)；緊縮性財(cái)政政策：增稅，減少政府支出。LM曲線(xiàn)不變，IS曲線(xiàn)向左〔下〕方移動(dòng)。4.財(cái)政政策分類(lèi)8ryy0ELMIS0r0O財(cái)政政策效果擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策E1IS1IS2E29政府貨幣當(dāng)局〔中央銀行〕通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求。增加貨幣供給，可以降低實(shí)際利率，刺激私人投資，進(jìn)而刺激消費(fèi)，使生產(chǎn)和就業(yè)增加。m→r→i→c→y思考：減少貨幣供給的情況如何？二、貨幣政策10貨幣政策分類(lèi)：

膨脹性貨幣政策，IS曲線(xiàn)不變，LM曲線(xiàn)向右下方移動(dòng)；緊縮性貨幣政策，IS曲線(xiàn)不變，LM曲線(xiàn)向左上方移動(dòng)。11ryy0ELM0ISr0O貨幣政策圖解擴(kuò)張性貨幣政策緊縮性貨幣政策E1E2LM2LM112表4-1財(cái)政政策和貨幣政策的影響13財(cái)政政策、貨幣政策都能夠調(diào)節(jié)國(guó)民收入的變化。與此同時(shí)，政策效果的大小因LM、IS曲線(xiàn)斜率的大小而有差異。§4–2財(cái)政政策的效果14案例：克林頓政府的財(cái)政政策美國(guó)的里根和老布什兩任總統(tǒng)都奉行增加軍費(fèi)開(kāi)支和減稅的經(jīng)濟(jì)政策，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)卻沒(méi)有實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，反而財(cái)政赤字節(jié)節(jié)攀升，1992年到達(dá)2904億美元的天文數(shù)字。美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨周期性和結(jié)構(gòu)性的衰退。151993年克林頓中選總統(tǒng)，采取了一系列措施，減少財(cái)政赤字。增稅措施：提高富豪階層的個(gè)人所得稅，以增加政府財(cái)政收入。對(duì)貧困家庭免稅。壓縮財(cái)政支出：凍結(jié)政府工作人員一年的薪水；減少提薪幅度；削減軍費(fèi)開(kāi)支。增加重建公路、機(jī)場(chǎng)、住房的開(kāi)支。政策推出的初期，克林頓政府遇到了很大阻力，但是后期的實(shí)踐證明其成效非常顯著16思考：增稅促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？為什么里根和布什政府實(shí)施的擴(kuò)張性財(cái)政政策，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)?

為什么克林頓政府實(shí)施增稅等財(cái)政政策卻實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？17一、財(cái)政政策的擠出效應(yīng)當(dāng)政府采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，購(gòu)置支出增大或稅收減少，國(guó)民收入以倍數(shù)方式增長(zhǎng)；前提是利率不變。在貨幣供給量不變的條件下，利率上揚(yáng)限制了國(guó)民收入的增加；因此，財(cái)政政策具有“擠出效應(yīng)〞。擠出效應(yīng)：政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資的下降。18ryy0ELMIS′r0OE′E″y1y2r1IS財(cái)政政策的擠出效應(yīng)y0y2=kg·Δg19二、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析〔1〕財(cái)政政策使得IS曲線(xiàn)移動(dòng)；〔2〕LM曲線(xiàn)不變，比較IS曲線(xiàn)斜率；〔3〕IS曲線(xiàn)不變，比較LM曲線(xiàn)斜率。20ryy0ELMIS′r0Oryy0ELMISr0OE′E″y1y3r1y3y2ISIS′E′E″r2y0y3=kg·Δgy0y3=kg·Δg財(cái)政政策效果因IS斜率而異斜率大效果小斜率小效果大21y0y3=kg·Δgy0y3=kg·Δgryy0ELMIS′r0OE′E″y1y3r1ISryy0ELMIS′r0OE′E″y2y3r2IS財(cái)政政策效果因LM斜率而異斜率大效果小斜率小效果大22〔1〕IS曲線(xiàn)越陡峭〔d越小〕，“擠出效應(yīng)〞越小，財(cái)政政策的效果越大；〔2〕LM曲線(xiàn)越平緩〔h越大〕，“擠出效應(yīng)〞越小，財(cái)政政策的效果越大。思考：財(cái)政政策效果最大的情況是什么樣？結(jié)論：23凱恩斯主義的極端情況，是IS曲線(xiàn)為垂直線(xiàn)，LM曲線(xiàn)為水平線(xiàn)的情況?！瞙為無(wú)窮大，d=0〕財(cái)政政策顯著〔極大〕，貨幣政策無(wú)效。三、凱恩斯主義的極端情況ryy0LMISr0Oy1LM′IS′24ryy0ISr0Oy1LMIS′IS曲線(xiàn)即使不垂直,在凱恩斯陷阱中移動(dòng)，也不會(huì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)〞25ryy0LMISr1OLM′IS曲線(xiàn)垂直時(shí)，貨幣政策完全無(wú)效r0E0E126支出乘數(shù)〔kg同向〕；貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度〔k同向〕；貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度〔h反向〕；投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度〔d同向〕。其中，支出乘數(shù)〔取決于邊際消費(fèi)傾向〕、貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度較穩(wěn)定。因此，“擠出〞效應(yīng)的大小決定于貨幣需求和投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。四、影響“擠出效應(yīng)〞大小的因素27一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析〔1〕貨幣政策引起LM曲線(xiàn)移動(dòng)；〔2〕LM曲線(xiàn)斜率不變，比較IS的斜率；〔3〕IS曲線(xiàn)斜率不變，比較LM的斜率。§4–3貨幣政策的效果28ryy0ELMISr1OE′E″y1y2r0LM′貨幣政策的政策效應(yīng)y0y2=ΔM/k貨幣供給量擴(kuò)大的情況29ryy0ELMISr1OE′E″y1y3r0LM′ryy0ELMISr2OE′E″y2y3r0LM′y0y3=ΔM/ky0y3=ΔM/k貨幣政策效果因IS斜率而異斜率大效果小斜率小效果大30y0y3=ΔM/ky0y3=ΔM/kryy0ELMISr1OE′E″y1y3r0LM′ryy0ELMISr2OE′E″y2y3r0LM′斜率小效果小斜率大效果大貨幣政策效果因LM斜率而異31〔1〕IS曲線(xiàn)越平坦〔d越大〕，貨幣政策效果越大；〔2〕LM曲線(xiàn)越陡峭〔h越小〕，貨幣政策效果越大。結(jié)論32古典主義的極端情況，是指IS曲線(xiàn)為水平線(xiàn)，LM曲線(xiàn)為垂直線(xiàn)的情況。貨幣政策顯著〔極大〕、財(cái)政政策無(wú)效。二、古典主義的極端情況思考：為什么會(huì)有古典主義的極端情況出現(xiàn)？33ryLMISr0OLM′IS′古典主義極端：財(cái)政政策完全無(wú)效貨幣政策效果極大。H=0d為無(wú)窮大。34〔1〕通脹時(shí)緊縮的貨幣政策效果較顯著，但經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)擴(kuò)張性的貨幣政策效果不明顯?！?〕增加或者減少貨幣供給量來(lái)影響利率，是以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤岬摹！?〕貨幣政策實(shí)施存在外部時(shí)滯。〔4〕開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)貨幣政策效果受到國(guó)外資金流動(dòng)的影響。三、貨幣政策的局限性35凱恩斯主義極端、古典主義極端都是現(xiàn)實(shí)中少見(jiàn)的極端情況?，F(xiàn)實(shí)情況是LM曲線(xiàn)介于二者之間的中間區(qū)域。財(cái)政政策、貨幣政策都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)起到一定的穩(wěn)定作用，各自也存在著一些缺乏。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，要多用財(cái)政政策；在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，應(yīng)多用貨幣政策。注意：36案例：克林頓與格林斯潘組合——財(cái)政政策與貨幣政策的配合

克林頓是如何使用財(cái)政政策和貨幣政策組合來(lái)解決財(cái)政赤字問(wèn)題的呢?他獲得了艾倫.格林斯潘的幫助,并且他的運(yùn)氣也非常好。甚至在大選前夕，艾倫·格林斯潘已明確表示對(duì)財(cái)政赤字的規(guī)模擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)克林頓中選時(shí)，格林斯潘也表示很愿意助克林頓一臂之力。盡管沒(méi)有非常明確地表達(dá)出來(lái)，但他暗示如果克林頓著手進(jìn)行緊縮財(cái)政，那么聯(lián)儲(chǔ)會(huì)情愿以更加擴(kuò)張性的貨幣政策來(lái)抵消財(cái)政緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的負(fù)面影響。37§4–4兩種政策的混合使用ryy0ELMISr0OLM′IS′E1E2E3兩種政策的同時(shí)實(shí)施r3y338§4–4