2024年注冊會計師（CPA）《財務(wù)成本管理》考前訓(xùn)練題及答案

2024年注冊會計師（CPA）《財務(wù)成本管理》考前訓(xùn)練題及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤和股利的增長率都是5%，貝塔值為1.2。政府長期債券利率為3.2%，市場風(fēng)險溢價為4%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.13.33B.5.25C.5D.14

2.目前，A公司的股票價格為30元，行權(quán)價格為32元的看跌期權(quán)P（以A公司股票為標的資產(chǎn)）的期權(quán)費為4元。投資機構(gòu)B買入1000萬股A公司股票并買入1000萬份看跌期權(quán)P。在期權(quán)到期日，如果A公司的股價為22元，則投資機構(gòu)B的損益為（）萬元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

3.某企業(yè)20×1年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計20×2年度的銷售額比20×1年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計20×2年度營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為40%，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為34萬元，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變。則該企業(yè)20×2年度對外融資需求為（）萬元。

A.0B.200C.100D.150

4.企業(yè)關(guān)鍵績效指標分為結(jié)果向和過程導(dǎo)向，下列屬于結(jié)果導(dǎo)向指標的是（）。

A.單位變動成本B.資本性支出C.客戶滿意度D.自由現(xiàn)金流量

5.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費用標準成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標準工時為2小時。2018年6月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為100件，實際工時為250小時，實際發(fā)生固定制造費用1000元，固定制造費用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

6.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實現(xiàn)凈利潤8000萬元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

7.在一個股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來越多，組合的風(fēng)險最低可能（）。

A.等于0B.等于風(fēng)險補償率C.等于系統(tǒng)風(fēng)險D.等于無風(fēng)險利率

8.甲公司2022年度凈利潤5000萬元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預(yù)計2023年投資項目需長期資本6000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當年利潤當年分配，2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬元。

A.2000B.3000C.3250D.0

9.某公司普通股市價30元，籌資費用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

10.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關(guān)鍵績效指標法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標

11.甲公司股價85元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價格8元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權(quán)。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

12.下列有關(guān)業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因的說法中，不正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B.持續(xù)動因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的

C.強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D.業(yè)務(wù)動因的精確度最差，持續(xù)動因的執(zhí)行成本最昂貴

13.經(jīng)營長期資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營長期負債增加120萬元，則資本支出為（）萬元。

A.550B.750C.430D.630

14.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權(quán)日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

15.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

16.甲公司2022年平均流動資產(chǎn)1000萬元，非流動資產(chǎn)1000萬元，流動負債500萬元，非流動負債300萬元，甲公司的長期資本的負債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

17.某公司的固定成本總額為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定經(jīng)營成本10萬元。假設(shè)增產(chǎn)后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

18.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時，分配結(jié)果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務(wù)總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量

19.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90000小時，單位產(chǎn)品加工工時6小時，目前訂貨量13000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷售單價150元，單位成本100元，單位變動成本70元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨2000件，單件報價90元，接受這筆訂單，公司營業(yè)利潤（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

20.甲公司實行激進型營運資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說法中正確的是（）。

A.波動性流動資產(chǎn)大于短期金融負債

B.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)小于短期金融負債

C.營業(yè)高峰時，易變現(xiàn)率大于1

D.營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率小于1

21.甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

22.關(guān)于責任中心可控成本的確定原則，下列說法中不正確的是（）。

A.假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項成本負責

B.假如某責任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負責

C.某管理人員不直接決定某項成本，則他不必對該成本承擔責任

D.某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任

23.甲企業(yè)產(chǎn)銷X產(chǎn)品，2022年7月計劃產(chǎn)量1000件。單位產(chǎn)品材料消耗標準為5千克。本月實際產(chǎn)量900件，月初車間已領(lǐng)未用材料100千克，本月實際領(lǐng)料4800千克，月末已領(lǐng)未用材料120千克。本月材料用量差異是（）。

A.不利差異300千克B.不利差異280千克C.有利差異200千克D.不利差異320千克

24.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

25.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對于短期負債的限制比長期負債相對嚴格一些

C.一般地講，短期負債的利率低于長期負債

D.籌資風(fēng)險高

二、多選題(15題)26.企業(yè)采用分步法計算產(chǎn)品成本時，可根據(jù)生產(chǎn)特點和管理要求選擇逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法或平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，下列關(guān)于這兩種方法的說法中，正確的有（）。

A.對外銷售半成品的企業(yè)應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

B.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品存貨資金占用利息

C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平

D.逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進行成本還原

27.下列各項成本中，屬于可控質(zhì)量成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

28.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，如果產(chǎn)銷量增加1%，則下列說法中不正確的有（）。

A.息稅前利潤將增加2%B.息稅前利潤將增加3%C.每股收益將增加3%D.每股收益將增加6%

29.下列各項中，屬于戰(zhàn)略地圖內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

30.在確定經(jīng)濟訂貨量時，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化

B.變動儲存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設(shè)條件下，年儲存變動成本與年訂貨變動成本相等時的采購量，即經(jīng)濟訂貨量

31.下列有關(guān)最佳現(xiàn)金持有量分析的說法中，正確的有（）。

A.在隨機模式下，管理人員對風(fēng)險的承受度提高，能夠使現(xiàn)金返回線上升

B.隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法，若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，現(xiàn)金存量是合理的

C.現(xiàn)金持有量的存貨模式假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變

D.存貨模式下現(xiàn)金的平均持有量不會影響最佳現(xiàn)金持有量的確定

32.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)模看，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結(jié)構(gòu)看，制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競爭環(huán)境不是很激烈

33.某投資者利用內(nèi)幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場中，會出現(xiàn)上述情況的有（）。

A.弱式有效市場B.強式有效市場C.無效市場D.半強式有效市場

34.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型進行股票期權(quán)價值評估時，需要考慮的因素有（）。

A.股票當前價格B.執(zhí)行價格C.期權(quán)到期時間D.股票報酬率的標準差

35.乙公司2021年支付每股0.22元現(xiàn)金股利，股利固定增長率5%，現(xiàn)行長期國債收益率為6%，市場平均風(fēng)險條件下股票的報酬率為8%，股票貝塔系數(shù)等于1.5，則（）。

A.股票價值為5.775元B.股票價值為4.4元C.股票必要報酬率為8%D.股票必要報酬率為9%

36.下列關(guān)于附認股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.附認股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.附認股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券會引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.股票看漲期權(quán)不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

37.考慮所得稅的情況下，關(guān)于債務(wù)成本的表述正確的有（）。

A.債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務(wù)成本

B.優(yōu)先股的資本成本高于債務(wù)的資本成本

C.利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務(wù)成本

D.不考慮發(fā)行成本時，平價發(fā)行的債券其稅前的債務(wù)成本等于債券的票面利

38.按照資本資產(chǎn)定價模型，某證券的收益率（）。

A.可能為負B.可能小于無風(fēng)險利率C.不可能為負D.不可能小于無風(fēng)險利率

39.甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺專用設(shè)備，購價7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動成本2元。如果外購，采購量10000件以內(nèi)，單位報價3.2元；采購量10000件及以上，單位報價優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計采購量為8000件時應(yīng)自制

B.預(yù)計采購量為12000件時應(yīng)外購

C.預(yù)計采購量為16000件時應(yīng)外購

D.預(yù)計采購量為4000件時應(yīng)外購

40.下列各項屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素的有（）。

A.利率B.資本結(jié)構(gòu)C.投資政策D.市場風(fēng)險溢價

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預(yù)計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元。總部管理費用4500萬元，按預(yù)測的銷售收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。

42.2018年年初，某公司購置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬元。折現(xiàn)率10%，貨幣時間價值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計算方案一付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（2）計算方案二付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（3）計算方案三付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（4）計算方案四付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。

43.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當前公司股票價格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120%時，甲公司有權(quán)以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當前價格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計為8%。（4）當前市場上等風(fēng)險普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計算發(fā)行日每份純債券的價值。（2）計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。（3）計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

參考答案

1.D股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股權(quán)資本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權(quán)資本成本－增長率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。

2.C股票損益=（22-30）×1000=-8000（萬元）期權(quán)損益=（32-22-4）×1000=6000（萬元）投資機構(gòu)B的損益合計=-8000+6000=-2000（萬元）。

3.C融資總需求＝（4000－2000）×10%＝200（萬元），20×2年的營業(yè)收入＝100/10%＋100＝1100（萬元）。留存收益增加＝1100×10%×（1－40%）＝66（萬元），外部融資額＝200－34－66＝100（萬元）。

4.D結(jié)果類指標是反映企業(yè)績效的價值指標，主要包括投資報酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標。動因類指標是反映企業(yè)價值關(guān)鍵驅(qū)動因素的指標，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

5.A固定制造費用的效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

6.B甲公司2022年應(yīng)分配現(xiàn)金股利8000×60%＝4800（萬元）。

7.C證券組合有分散風(fēng)險的作用；當組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統(tǒng)風(fēng)險會全部分散掉，組合的風(fēng)險只剩下系統(tǒng)風(fēng)險。選項C正確。選項A不正確。選項B、D說的是收益，當然不正確。

8.A

9.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

10.C關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

11.B該投資組合為拋補性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

12.D業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。所以，選項D的說法不正確。

13.D資本支出＝凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷＝500－120＋250＝630（萬元）。

14.B配股除權(quán)參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權(quán)日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

15.D證券市場線的斜率＝（Rm－Rf），當投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會低估風(fēng)險，因此，要求獲得的報酬率就會降低，即Rm的數(shù)值會變小，由于Rf是無風(fēng)險收益率，不受投資者對風(fēng)險厭惡程度的影響，所以，當投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場線的斜率下降。

16.C資產(chǎn)=1000+1000=2000，負債=500+300=800，所有者權(quán)益=2000-800=1200，長期資本的負債率=300/（1200+300）=20%

17.C凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/(1-25%)=20（萬元），利息費用=息稅前利潤-稅前利潤=50-20=30（萬元），固定經(jīng)營成本=固定成本總額-利息費用=50-30=20（萬元），邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=50+20=70（萬元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤增加=邊際貢獻增加-固定經(jīng)營成本增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/(EBIT-I)=(70+20)/(50+10-30)=3。

18.C直接分配法是指在各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用，直接分配給輔助生產(chǎn)以外的各受益單位，輔助生產(chǎn)車間之間相互提供的產(chǎn)品和勞務(wù)，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量扣除。輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/[輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品（或勞務(wù)）總量－對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量]

19.A現(xiàn)有訂單加工時間＝13000×6＝78000（小時），剩余產(chǎn)能＝90000－78000＝12000（小時），新訂單需要的加工時間＝2000×6＝12000（小時），等于剩余產(chǎn)能，所以，接受該訂單不影響正常銷售量。由于剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，所以，不用考慮機會成本，因此公司增加的營業(yè)利潤＝2000×（90－70）＝40000（元）。

20.D激進型籌資策略的特點是:短期金融負債不但融通臨時性（波動性）流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負債大于波動性流動資產(chǎn),選項A錯誤。穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和短期金融負債之間的關(guān)系是不確定的，選項B錯誤。在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動資金籌資政策，大于1時比較穩(wěn)健，小于1則比較激進。選項D正確。

21.A邊際貢獻率=（10-2）/10×100%=80%，設(shè)保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

22.C某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。所以選項C的說法不正確。

23.B本月材料耗用量＝100＋4800－120＝4780（千克），本月材料用量差異＝4780－900×5＝280（千克），屬于不利差異。

24.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法。

25.B舉借長期負債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

26.AC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算各步驟的半成品成本，所以，選項A、C的說法正確。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不核算各步驟的半成品成本，所以，選項B的說法不正確。所謂成本還原，是指從最后一個步驟起，把所耗上一步驟半成品的綜合成本還原成直接材料、直接人工、制造費用等原始成本項目，從而求得按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料。逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法中，上一步驟半成品成本按原始成本項目分別轉(zhuǎn)入下一步驟的成本計算單中相應(yīng)的成本項目內(nèi)，因此，不需要進行成本還原，所以，選項D的說法不正確。

27.AB企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本支出，屬于可控質(zhì)量成本，選項A和B正確；失敗成本企業(yè)無法預(yù)料其發(fā)生，一旦發(fā)生，其費用也無法事先知曉，屬于不可控質(zhì)量成本，選項C和D錯誤。

28.BC聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×3=6。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的計算公式可知，選項A、D正確。

29.ABCD本題考核的知識點是戰(zhàn)略地圖架構(gòu)。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產(chǎn)與交貨；為財務(wù)層面中的生產(chǎn)力要件進行流程改善與成本降低的作業(yè)，內(nèi)部業(yè)務(wù)流程由營運管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程四個流程組成。

30.ABCD變動訂貨成本的計算公式為：變動訂貨成本=（存貨全年需要量／每次訂貨量）×每次訂貨的變動成本，選項C正確。變動儲存成本的計算公式為：變動儲存成本=（每次訂貨量／2）×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C正確則可說明選項A正確。因為當年儲存變動成本和年訂貨變動成本相等時和為最低，所以能使其相等的采購量為經(jīng)濟訂貨量，選項D正確。

31.BC選項A表述錯誤，在隨機模式下，管理人員對風(fēng)險的承受程度提高，會使現(xiàn)金返回線下降；選項D表述錯誤，利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，應(yīng)考慮交易成本與機會成本，現(xiàn)金的平均持有量會影響機會成本，從而間接影響最佳現(xiàn)金持有量的確定。

32.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大（選項A正確）；（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高（選項B正確）；（3）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重（選項C正確）；（4）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈（選項D錯誤）。

33.ACD某投資者利用內(nèi)幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益，意味著資本市場的股價沒有反映內(nèi)幕信息。而只有在強式有效資本市場上股價才能反映內(nèi)幕信息，所以，答案為ACD。

34.ABCD根據(jù)BS模型進行股票期權(quán)價值評估時，需要考慮的因素有五個，即股票當前價格、執(zhí)行價格、到期時間、無風(fēng)險利率、股票報酬率的標準差。

35.ADrs=6%+1.5×（8%-6%）=9%，Vs=0.22×（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。

36.CD可轉(zhuǎn)換債券和附認股權(quán)證債券是由發(fā)行公司簽發(fā)，而股票看漲期權(quán)是由獨立于股份公司之外的投資機構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，選項A錯誤；附認股權(quán)證債券被執(zhí)行時，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司新增發(fā)的股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負債率水平降低，而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時，使得公司股權(quán)資本增加的同時債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會導(dǎo)致公司資產(chǎn)負債率水平降低，由此可見，附認股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著不同的影響，選項B錯誤；當附認股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券被持有者執(zhí)行時，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會被稀釋，選項C正確；當股票看漲期權(quán)被執(zhí)行時，交易是在投資者之間進行的，與發(fā)行公司無關(guān)，公司無須增發(fā)新股票，不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋，選項D正確。

37.BCD由于所得稅的作用，利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率，選項A錯誤，選項C正確；優(yōu)先股成本的估計方法與債務(wù)成本類似，不同的只是其股利是稅后支付，沒有“政府補貼”，所以優(yōu)先股資本成本會高于債務(wù)，選項B正確。

38.AB資本資產(chǎn)定價模型Ri=Rf+βi（Rm一Rf），只要βi和（Rm一Rf）其中一個為負，兩者的乘積就為負，Ri就小于Rf；當兩者的乘積為負且絕對值大于Rf時，Ri就小于零。所以，按照資本資產(chǎn)定價模型，某證券的收益率可能小于無風(fēng)險利率，也可能為負。

39.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購量×單位變動成本＋專用設(shè)備購價＝采購量×2＋7500；外購相關(guān)總成本＝采購量×采購單價，假設(shè)成本相等時的業(yè)務(wù)量為x件，當x＜10000件時，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當10000≤x≤20000件時，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當0＜x＜6250件時，外制；當6250≤x＜10000件時，自制；當10000≤x＜12500件時，外購；當12500≤x≤20000件時，自制。

40.AD在市場經(jīng)濟環(huán)境中，影響資本成本的因素主要有利率、市場風(fēng)險溢價、稅率、資本結(jié)構(gòu)和投資政策，其中利率、市場風(fēng)險溢價、稅率屬于外部因素，資本結(jié)構(gòu)和投資政策屬于內(nèi)部因素。

41.（1）X凈化器的部門邊際貢獻＝3×（10000－6000）＝12000（萬元）Y凈化器的部門邊際貢獻＝3×（6000－3000）＝9000（萬元）Z凈化器的部門邊際貢獻＝4×（3000－2625）＝1500（萬元）X凈化器的銷售收入＝3×10000＝30000（萬元）Y凈化器的銷售收入＝3×6000＝18000（萬元）Z凈化器的銷售收入＝4×3000＝12000（萬元）銷售收入總額＝30000＋18000＋12000＝60000（萬元）X凈化器分攤的總部管理費用＝4500×30000/60000＝2250（萬元）Y凈化器分攤的總部管理費用＝4500×18000/60000＝1350（萬元）Z凈化器分攤的總部管理費用＝4500×12000/60000＝900（萬元）X凈化器的部門營業(yè)利潤＝12000－3375－2250＝6375（萬元）Y凈化器的部門營業(yè)利潤＝9000－2025－1350＝5625（萬元）Z凈化器的部門營業(yè)利潤＝1500－1350－900＝－750（萬元）（2）加權(quán)平均邊際貢獻率＝（12000＋9000＋1500）/60000×100%＝37.5%加權(quán)平均盈虧平衡銷售額＝（3375＋2025＋1350＋4500）/37.5%＝30000（萬元）X凈化器的盈虧平衡銷售額＝30000×（30000/60000）＝15000（萬元）X凈化器的盈虧平衡銷售量＝15000/10000＝1.5（萬臺）X凈化器的盈虧臨界點作業(yè)率＝1.5/3×100%＝50%（3）假設(shè)2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是W元，則：6×（W－6000）－3375－2025－1350－5250＝6375＋5625－750＝11250解得:W＝9875（元）（4）單位售價增長10%時，單位售價敏感系數(shù)＝6×9875/11250＝5.27單位變動成本敏感系數(shù)＝-6×6000/11250＝-3.2固定成本敏感系數(shù)＝-（3375＋2025＋1350＋5250）/11250＝-1.07銷售量敏感系數(shù)＝6×（9875-6000）/11250＝2.07敏感程度由強到弱順序為單價、單位變動成本、銷售量、固定成本。由于這幾個因素的敏感系數(shù)的絕對值都大于1，因此都是敏感因素。

42.（1）100×（P/F，10%，2）＝82.64（萬元）（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬元）（3）24×（P/A，10%，4）＝76.08（萬元）（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝72.37（萬元）或：21×[（P/A,10%,6）－（P/A,10%