2024中國經(jīng)濟“以進促穩(wěn)”前景可期

2023年中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，但部分行業(yè)仍面臨挑戰(zhàn)2023年中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值達到126房地產(chǎn)等領(lǐng)域滯后，表明經(jīng)濟復蘇并不均衡，2024年仍需大力擴大內(nèi)需。圖表1.國民經(jīng)濟頂住壓力持續(xù)發(fā)展

市場需求改善，工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)步增長。2023年，全國規(guī)4.6，僅12月份同比增幅達到6.8。高端制造業(yè)繼續(xù)帶動經(jīng)濟復蘇，太陽能電池新能源汽車和發(fā)電設(shè)備的規(guī)模以上工業(yè)增加值分別同比增長54、30.3和28.53。4，確保新舊模式順利切換將是年的一項重點任務(wù)。雖然工業(yè)企業(yè)利潤增速有所回升，但庫存周期仍然疲軟，壓力猶存。工業(yè)企業(yè)的內(nèi)生動力有待增強，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等供需端政策需要加快推進，以確保工業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)穩(wěn)定可持續(xù)的增長。8765同比百分比4同比百分比3210

GDP增長的三大驅(qū)動力2.070.182.070.181.291.091.201.071.560.795.323.333.922.043.00-0.19-1.22-0.06--1.09-0.160.840.980.270.844.654.16消費 投資 凈出口

圖表2.工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，裝備制造業(yè)快速增長工業(yè)總產(chǎn)值和主要門類——累計同比增速（%）706050403020102021-032021-042021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12資料來源：國家統(tǒng)計局

(10)(20)工業(yè)總產(chǎn)值 制造業(yè) 汽車制造業(yè) 電氣機械和器材制造業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局盡管全國固定資產(chǎn)投資增速放緩，高端制造業(yè)投資繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。2023年，電氣機械和器材制造業(yè)以及汽車制造業(yè)投資分別以32.2和19.4的同比增幅跑?；A(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比增長8.2512資達到2000年以來同期最快降幅。

相關(guān)產(chǎn)品的投資，包括綠色經(jīng)濟領(lǐng)域（可再生能源）。圖表3.在裝備制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長的帶動下，固定資產(chǎn)投資增速相對穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和主要門類——累計同比增速（）60506050403020100(10)(20)固定資產(chǎn)投資總量 高新技術(shù) 制造業(yè)總體 汽車制造業(yè) 電氣機械和器材制造業(yè) 房地產(chǎn) 基礎(chǔ)設(shè)施資料來源：國家統(tǒng)計局消費表現(xiàn)出積極信號，消費模式明顯從以商品消費為主轉(zhuǎn)向商品與服務(wù)并重。2023年，社會消費品零售總額（6.63元）6。盡管對大額消費的謹慎情緒依然存在，但在電商直播、文化旅游和“中國風”產(chǎn)品等新領(lǐng)域，令人鼓舞的發(fā)展勢頭不斷涌現(xiàn)。

圖表4.2023年消費者信心有所恢復，但仍需加大力度進一步釋放消費潛力居民人均消費支出占人均可支配收入的比例(%)7170696867666564得消費者信心和豐富消費體驗的關(guān)鍵。

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023資料來源：國家統(tǒng)計局圖5.促進服務(wù)消費是擴大內(nèi)需、培育新消費模式的關(guān)鍵策略社會消費品零售總額——累計同比增速（%）909080706050403020100(10)(20)社會消費品零售總額 實物商品網(wǎng)上零售額 餐飲收入資料來源：國家統(tǒng)計局6.國家統(tǒng)計局，https://ww/sj/zxfb/202401/t20240116_1946619.html盡管2023技密集型“新三樣”綠色產(chǎn)品，即太陽能電池、鋰離子蓄電池和電動載人汽車合計出口1.06萬億元人民幣，首次突破萬億元人民幣大關(guān)，同比增長29.97力猶存，進口依然疲軟。預計短期內(nèi)將有更多擴大內(nèi)需的政策出臺。圖表6.面對復雜的國際形勢，外貿(mào)展現(xiàn)出較強韌性

與此同時，中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)性變化正在加速。數(shù)據(jù)顯示，中國仍在繼續(xù)大量進口大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品，但高科技中間產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品的進口則少得多，表明中國實現(xiàn)了價值鏈升級和科技自給自足。出口方面，中國低端制造業(yè)出口明顯下降，紡織等低端制造業(yè)已逐漸向印度和東南亞等地轉(zhuǎn)移。雖然新能源汽車、光伏等高端制造業(yè)出口正在加速增長，但全球產(chǎn)業(yè)鏈重組以及地緣政治緊張局勢加劇可能會繼續(xù)給出口和供應(yīng)鏈帶來壓力。企業(yè)高利用情景規(guī)劃進行中、短期投資。606050403020100(10)(20)出口 進口資料來源：國家統(tǒng)計局2024年，在應(yīng)對風險、加快高質(zhì)量發(fā)展的同時，進一步鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢將成為主要任務(wù)強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，以進促穩(wěn)2023年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，進一步推動經(jīng)濟回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)。內(nèi)部，主要是“有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多、國內(nèi)大循環(huán)存在堵點”8。中國將堅持實施積極的向“高質(zhì)量”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，關(guān)注城鎮(zhèn)住房改造、保障性住房建設(shè)和進一步放開地方住房限購。貨幣政策方面，盡管寬松力度可能不會超過去年，但在低通脹環(huán)境下，存款準備金率和利率的適度下調(diào)預計將提振消費信心和企業(yè)的投資意愿。圖表7.政府債券發(fā)行有望保持強勁2525（同比%）20151050(5)社會融資規(guī)模存量 企業(yè)債券 政府債券 新增人民幣貸款資料來源：中國人民銀行2023年中央經(jīng)濟工作會議，加快投資和創(chuàng)新，增強發(fā)展韌性和可持續(xù)性盡管仍面臨重大挑戰(zhàn)，但中國在推進新型工業(yè)化方面正在加速取得顯著進展，預計在太陽能電池、新能源汽車、工控計算機和系統(tǒng)等創(chuàng)新和綠色發(fā)展領(lǐng)域?qū)⒓哟笸顿Y力度和出臺更多優(yōu)惠政策。人工智能、先進半導體、量子信息技術(shù)等高新技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)推進資源優(yōu)化和監(jiān)管。綠色轉(zhuǎn)型正在成為新的增長模式。2023年末，中國本外幣綠色貸款余額達30.08萬億元人民幣，同比增長36.5主要投向交通運輸，倉儲，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)等行業(yè)。加大對企業(yè)碳減排投資項目的融資支持力度是實現(xiàn)“雙碳”目標的關(guān)鍵所在。這要求央行、金融監(jiān)管部門和金融機構(gòu)齊心協(xié)力，建立綜合綠色金融體系。傳統(tǒng)銀行業(yè)仍將占據(jù)主導地位，而非銀金融機構(gòu)亦將釋放無限潛力。好中國消費復蘇在經(jīng)歷了2023目前正在進入一個更可持續(xù)的階段。雖然消費基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境仍需改善，但其他內(nèi)生動力同樣重要，包括創(chuàng)造更廣泛的就業(yè)機會、提升居民就業(yè)前景以及提高收入水平。得益于虛擬形象和人工智能等新技術(shù)，直播電商銷售額大幅增長，去年雙十一同比增長19，而綜合電商的銷售額則同比下降19的需求。

穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)，同時防控金融風險在2023年中央金融工作會議上，優(yōu)化金融服務(wù)被列為未來五年金融工作的首要任務(wù)。將更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。在推進金