電力行業(yè)動(dòng)態(tài)：發(fā)電裝機(jī)數(shù)據(jù)公布光伏裝機(jī)同比增長(zhǎng)56.9%25

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1周度行情回顧 3個(gè)股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降1.16%，同比下降22.02% 6秦港庫存環(huán)比增加6.04%，同比減少9.5% 7沿海8省份煤炭庫存環(huán)比減少2.86%，同比增加10.54% 8重點(diǎn)新聞及公告匯總 9重點(diǎn)新聞 9重點(diǎn)公告 10風(fēng)險(xiǎn)分析 12請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)1-2229.7億千14.7%6.556.9%26.1個(gè)百4.521.3%10.3個(gè)百分點(diǎn)。在利用小時(shí)數(shù)方面，1-25636373小時(shí)，比上年同期減少27小時(shí)；太陽能發(fā)電168小時(shí)，比上年同期減少14小時(shí)；火電763小時(shí)，比上年同期增加44小時(shí)；核電121673695進(jìn)，新能源裝機(jī)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，并成為電力系統(tǒng)的主體能源。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、福能股份、大唐發(fā)電、皖能電力和華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦烏白電站注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)圖表1：重點(diǎn)公司推薦表公司名稱股價(jià)21AEPS22A23E24E21A22A23E24E評(píng)級(jí)火電華能國(guó)際9.38-0.65-0.470.880.91-14.3-19.910.710.3買入華電國(guó)際6.87-0.61-0.080.490.63-15.4-85.914.010.9買入皖能電力8.32-0.590.190.620.98-15.944.413.48.5買入上海電力8.68-0.770.070.771.11-12.2124.011.37.8買入華潤(rùn)電力*18.260.301.340.771.1131.313.623.716.5買入申能股份7.910.330.220.640.7528.135.912.410.5買入大唐發(fā)電2.93-0.50-0.020.200.27-18.7-132.014.710.9買入粵電力A*5.17-0.60-0.570.410.57-15.6-9.012.59.0買入福能股份10.530.651.331.461.676.3買入水電及其他電力長(zhǎng)江電力24.931.160.941.181.408.126.621.117.8買入桂冠電力*5.870.170.410.190.3854.714.430.915.4買入三峽水利*7.180.450.250.290.4620.728.825.015.8買入三峽能源4.650.2840.820.418.816.8買入中國(guó)核電9.190.460.480.550.6020.419.216.715.3買入燃?xì)馍钲谌細(xì)?7.470.470.420.600.6919.917.612.410.9買入新奧股份19.361.441.892.132.456.5買入藍(lán)天燃?xì)?3.550.911.201.371.5010.3買入平均9.67.515.511.7資料來源：公司公告，注：標(biāo)*公司預(yù)期值采用wind一致性預(yù)測(cè)周度行情回顧3月22日-3月29日電力板塊上漲1.48%，滬深300指數(shù)下跌0.21%322日-329日電力板塊（882528.WI）1.48%3000.21%,1.69個(gè)百分點(diǎn)。20249.363003.10%。電力板塊年初至今累計(jì)6.26322日-329日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為3.41%、0.13%、1.03%。圖表2：3月22日-3月29日電力板塊上漲1.48%，跑贏大盤6420-10

4.33.7

2.11.51.0

0.50.1

0.00.0-0.1-0.2-0.2-0.4-0.5-0.6-0.8-1.0-1.2-1.3

-1.7-1.9-2.0-2.1-2.2-2.3-2.4

-3.4

-7.0

-9.2傳300媒300石金 化屬

化服 工裝

飲 軍制設(shè) 產(chǎn)料 工造備

旅行 元機(jī)游金 器融 件資料來源：資訊，圖表3：2024年初至今電力板塊上漲9.36個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)上漲3.10%

電力 滬深3002022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03資料來源：資訊，圖表4：3月22日-3月29日火電、水電、燃?xì)獍鍓K漲跌幅分別為3.41%、0.13%、1.03%5500500045004000350030002500200015001000500

8000火電水電火電水電燃?xì)?00050004000300020001000Dec/20Mar/21Jun/21Sep/21Dec/21Mar/22Jun/22Sep/22Dec/22Mar/23Jun/23Sep/23Dec/23Mar/24資料來源：資訊，目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預(yù)期2024年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為15倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計(jì)算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.8倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預(yù)期市盈率15倍111351113531302625242322212120191818181616161514131313111078040200綜計(jì)國(guó)合算防機(jī)軍工

電醫(yī)傳商子藥媒元零器 件

餐農(nóng)機(jī)食汽輕通飲林械品車工旅牧飲制游漁料造

礎(chǔ)織鐵力色化服設(shè)金工裝備屬

電建交力材及運(yùn)公 用

家非石煤建電銀油炭筑行石金化融資料來源：資訊，圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.86 5.554 3.23210

2.2

1.7

0.80.70.6品算飲飲機(jī)旅料游

元軍牧件

設(shè)金

基通電輕紡礎(chǔ)信力工織化及制服工公造裝用

商非建鋼建房銀貿(mào)銀材鐵筑地行零行產(chǎn)售金融資料來源：資訊，個(gè)股表現(xiàn)322日-32954家上漲，2家不變，40家下跌，漲312.08%9.76%9.7%3家公司是銀星能源-9.4%、聆達(dá)股份-9.74%、*ST惠天-10.51%。圖表7：3月22日-3月29日電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司12.19.89.712.19.86.76.7-4.7-4.9-5.1-5.3-5.5-6.0-6.7-9.4-9.7-10.51050-5-10*ST-15*ST新 皖 浙 江 中 能 能 蘇 港 電 電 國(guó) 力 力 信 份

閩 建 東 投 電 能 力 源

湖 通 北 寶 能 能 源 源

廣杭京兆大西州運(yùn)新連能熱通股熱源電份電

協(xié) 銀 聆鑫 星 達(dá)能 能 股 科 源 份 資料來源：資訊，周度高頻數(shù)據(jù)匯總動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降1.16%，同比下降22.02%3月29日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為860元/噸，環(huán)比下降1.16%，同比下降22.02%。進(jìn)口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤3月29日價(jià)格為975元/噸，環(huán)比下降1.91%，同比降低13.56%。圖表8：秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 圖表9：尼煤5500大（單位：元/噸）18001600140012001000800600400

2022年 2023年 2024年月 月 月 月 月 月

800600400

2022 2023 1月 3月 5月 7月 9月11資料來源：百川盈孚， 資料來源：wind，3月27日環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價(jià)格為722.00元/噸，環(huán)比下降0.28%，同比下跌1.37%。圖表10：環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）2022年 2023年 年8508007507006506005505004504001月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：，秦港庫存環(huán)比增加6.04%，同比減少9.5%330562326.04%59萬噸，9.5%32929%55.7萬噸，增幅23.25%。圖表11：秦皇島港煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表12：廣州港煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸）8007006005004003002001000

2022 2023 2024月月1011月月月

40035030025020015010001月

2022 2023 2024來源：CCTD， 資料來源：CCTD，329423256.28%5110.76%；京唐港（國(guó)投港區(qū)）3292082010.64%11萬噸，幅度為5.58%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表14：京唐港煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸）7006005004003002001000

2023 月 月 月 月 月 月

3002502001501000

1月 3月 5月 7月 9月 資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，沿海8省份煤炭庫存環(huán)比減少2.86%，同比增加10.54%32883341.5092.802.86%；同318.710.54%177365.9055.70萬噸，幅度為0.76%；同比增加1084.2萬噸，幅度為17.26%。圖表15：沿海省份煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表16：內(nèi)陸省份煤炭庫存變動(dòng)情況（單位：萬噸）5000

2022年 2023年 2024年1月 月 月 月 月 月

0

2022年 2023年 年月 月 月 月 月 月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，3288186.803.401.79%；同比0.70.37%330.607.802.42%；同比減少30.9萬噸，幅度為8.55%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表18：內(nèi)陸省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬噸）0

2022年 2023年 2024年1月 3月 5月 7月 9月 11月

0

2022年 2023年 2024年1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，重點(diǎn)新聞及公告匯總重點(diǎn)新聞【國(guó)家能源局重磅發(fā)文！2024年風(fēng)光工作定了】3月22日，國(guó)家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》。意見要求：能源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比提高到55%17%18.9%能源清潔高效開發(fā)利用取得新成效。煤電“三改聯(lián)動(dòng)”持續(xù)推進(jìn)。跨省跨區(qū)輸電通道平均利用小時(shí)數(shù)處于合理區(qū)間。推動(dòng)北方地區(qū)清潔取暖持續(xù)向好發(fā)展?？萍紕?chuàng)新成果應(yīng)用取得新進(jìn)展。穩(wěn)步推進(jìn)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，有序推動(dòng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)。統(tǒng)籌優(yōu)化海上風(fēng)電布局，推動(dòng)海上風(fēng)電基地建設(shè)，穩(wěn)妥有序推動(dòng)海上風(fēng)電向深水遠(yuǎn)岸發(fā)展。做好全國(guó)光熱發(fā)電規(guī)劃布局，持續(xù)推動(dòng)光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展。因地制宜加快推動(dòng)分散式風(fēng)電、分布式光伏發(fā)電開發(fā)，在條件具備地區(qū)組織實(shí)施“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動(dòng)”和“千家萬戶沐光行動(dòng)”。開展全國(guó)風(fēng)能和太陽能發(fā)電資源普查試點(diǎn)工作。/FLFji【國(guó)家能源局：前兩個(gè)月光伏新增裝機(jī)36.72GW】3月25日，國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其中，光伏新增裝機(jī)36.72GW。229.714.7%6.556.9%4.521.3%。1-25636373271681476344121673695小時(shí)。1-27618.3%3272.3%。/5uY4V【國(guó)務(wù)院國(guó)資委：加快推進(jìn)中部地區(qū)中央企業(yè)綠色低碳增效轉(zhuǎn)型】會(huì)議指出，要進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)支撐作用，聚焦先進(jìn)制造業(yè)、新能源汽車、人工智能等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，結(jié)合中部地區(qū)稟賦特點(diǎn)，優(yōu)先試點(diǎn)打造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，圍繞未來材料、未來信息、未來制造，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，融通帶動(dòng)中部地區(qū)企業(yè)加大鍛長(zhǎng)板、補(bǔ)短板、鑄新板力度，共同維護(hù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全穩(wěn)定；進(jìn)一步加強(qiáng)科技創(chuàng)新引領(lǐng)，深化原創(chuàng)性引領(lǐng)性技術(shù)攻關(guān)，加快打造原創(chuàng)技術(shù)策源地，推動(dòng)一批重大標(biāo)志性成果在中部地區(qū)加速轉(zhuǎn)化應(yīng)用落地，更好促進(jìn)中部地區(qū)產(chǎn)學(xué)研用深度融合進(jìn)一步堅(jiān)持協(xié)同聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化資源調(diào)配整合，圍繞中部地區(qū)開展跨行業(yè)、跨區(qū)域合作，探索合作新模式，推動(dòng)央企產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)更好轉(zhuǎn)化為地方發(fā)展動(dòng)能；進(jìn)一步落實(shí)生態(tài)環(huán)保責(zé)任，積極探索生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)機(jī)制，助力中部地區(qū)綠色一體化發(fā)展，加快推進(jìn)中部地區(qū)中央企業(yè)綠色低碳增效轉(zhuǎn)型，全面提高資源能源利用效率，更好統(tǒng)籌生態(tài)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。/ZiGmK【甘肅：擴(kuò)大光伏基地建設(shè)規(guī)模優(yōu)先在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)開展規(guī)模化建設(shè)】甘肅省人民政府印發(fā)甘肅省國(guó)土空間規(guī)劃（2021—2035年）的通知，通知指出，依托河西走廊清潔能源基地，持續(xù)推動(dòng)風(fēng)電基地建設(shè)，建設(shè)酒泉地區(qū)特大型風(fēng)電基地，拓展金（昌）張（掖）武（威）風(fēng)電基地規(guī)模，擴(kuò)大白銀市、定西市、慶陽市等地區(qū)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模。擴(kuò)大光伏基地建設(shè)規(guī)模，優(yōu)先在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)開展規(guī)?；ㄔO(shè)，實(shí)現(xiàn)太陽能發(fā)電與荒漠化治理、生態(tài)修復(fù)、農(nóng)牧業(yè)融合發(fā)展。推動(dòng)“光熱+風(fēng)光電”一體化項(xiàng)目，發(fā)揮光熱發(fā)電調(diào)峰作用，提升新能源發(fā)電穩(wěn)定性和可靠性。重點(diǎn)保障民勤釷基熔鹽堆核能系統(tǒng)及產(chǎn)供鏈項(xiàng)目，引領(lǐng)清潔能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。支持地?zé)崮荛_發(fā)利用，推進(jìn)中深層地?zé)崮芄┡_展淺層地?zé)崮荛_發(fā)利用，提高地?zé)豳Y源利用率。/EIKf8重點(diǎn)公告【晶科科技】202343.7036.723.8377.05【明星電力】發(fā)布2023年度報(bào)告：報(bào)告期內(nèi)，公司完成自發(fā)上網(wǎng)電量52,864.05萬千瓦時(shí)，同比減少9.23%；售電量440,028.748.694,889.182.4726.6612.1617,933.8612.66%?！竟?jié)能風(fēng)電】2023511,590.602.37181,264.158.16151,101.477.31%?！局袊?guó)廣核】截至2023年12月31日，公司合并報(bào)表口徑總資產(chǎn)約為4,152.50億元，較上年末（已重述）增長(zhǎng)1.522,499.4660.191,132.365.80825.49107.257.64331.205.58%?！緩V西能源】60.509.5884.624.421,671,580.774.12397,771.159.591,261,779.065.0117,748.53165.5822,389.90股收益0.0011元/股，同比增加0.1527元/股；全面攤薄凈資產(chǎn)收益率0.06%。【華電國(guó)際】1,171.769.452.8645.22益為人民幣0.35元?！拘绿炀G能】截至2023年底，公司合并總資產(chǎn)達(dá)人民幣790.17億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣202.82億元，利潤(rùn)總額人33.6827.3422.07142.5