【中信證券股票基本面及技術(shù)預(yù)測實例探析4400字（論文）】

中信證券股票基本面及技術(shù)預(yù)測實例分析摘要：探討的話題是關(guān)于中信證券股份有限公司的股票投資分析，簡單介紹今年的股票走勢和發(fā)展情況，國內(nèi)外的環(huán)境、行業(yè)、股票的分析，介紹了我對中信證券未來股票價格的走勢和發(fā)展前景。關(guān)鍵詞：內(nèi)外環(huán)境分析；行業(yè)分析；股票分析；未來股票價格預(yù)測目錄TOC\o"1-3"\h\u1486一、基本分析 232766（一）宏觀經(jīng)濟分析 22676（二）行業(yè)分析 327565（三）公司分析 417188二、技術(shù)分析 55260（一）圖形分析 532090（二）指標(biāo)分析 716018（三）指標(biāo)分析 74085三、預(yù)測 81239（一）主要思路 812929（二）增長點 828231（三）2017年投資策略 8

一、基本分析（一）宏觀經(jīng)濟分析對中國來說歐美經(jīng)濟的下滑,對中國經(jīng)濟的影響還是比較大,從歷史95年來看的話,中國經(jīng)濟硬著陸GDP出現(xiàn)7%以下的增長年份不多,08年以后中國貿(mào)易依存度還在50%的高位,所以說外需對中國經(jīng)濟的拉動還是一個很明顯的情況,我們預(yù)計與歐美經(jīng)濟相比,對中國GDP有1%的負(fù)拉動,從歷史來看國內(nèi)政策也是照著外需來調(diào)整,外需下滑,需要內(nèi)需來補充,內(nèi)需擴張的話主要依賴政策的放松,主要體現(xiàn)還是貨幣政策,從歷史數(shù)據(jù)來看,M2增速和外需還是很明顯的,經(jīng)濟下滑的影響減少了人民幣升值的預(yù)期,導(dǎo)致了資本大幅流出,我們總體判斷,人民幣升值還是一個趨勢性的,并沒有改變。中國需要政策的放松來對沖資本的流出,從政策放松的方式來看,最主要的方式還是擴張信貸,放松貨幣,這種方式。目前放松信貸最主要的約束是存款準(zhǔn)備金,如果存款準(zhǔn)備金較高資金面成本較高,會影響信貸擴張,另外就是貸存比的約束,這個約束來源于中央銀行他規(guī)定了75%的貸存比的限制,資本流出國外經(jīng)濟增長緩慢的情況下,這樣會見接到之商業(yè)銀行的貸存比上升,貸存比下降的話,可以通過以下幾個途徑,一是存款回流,通過擴大存款的統(tǒng)計口徑,中央銀行增加對商業(yè)銀行的債權(quán),可以通過信用貸款,回購,等方式,在基礎(chǔ)貨幣乘數(shù)下滑的背景下,明年商業(yè)銀行的貸存比有上浮的壓力。目前,貸存比不是一個構(gòu)成信貸投放的硬約束,更多的是一個政策選擇的結(jié)果?，F(xiàn)在經(jīng)濟回落比較明確,通脹定點得到確認(rèn)之后,債券市場出現(xiàn)了牛市行情,在這個過程中,利率產(chǎn)品的走勢是明顯好于信用產(chǎn)品,其中最好的是國債,從全年來看,中債指數(shù)來看,國債的收益率也是最高的,明年收益率能降多少,利率是不是還有投資機會,我們會分析一下幾個方面,從供需方面來看,增加供給會比較多,證券金融債的發(fā)行還會有所上升,同樣的話需求也會比今年好,隨著流動性的寬松,存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的情況下,銀行在債券上投資會有所增加。（二）行業(yè)分析2017年,是證券業(yè)制度創(chuàng)新和變革的一年，對行業(yè)影響堪比2006年證券業(yè)的“三年綜合治理”。開年以來，券商制度變革的題材輩出，我們對各渠道的咨詢梳理分析，總計歷史、對比海外、結(jié)合實際的驗證，力圖呈現(xiàn)一幅制度變革的演繹發(fā)展畫卷。行業(yè)現(xiàn)狀亟待制度助航。證券業(yè)在2006年后的綜合治理以來，通過券商兼并重組、制定行業(yè)風(fēng)險管理和凈資本管理辦法等走上了規(guī)范化道路。但在金融創(chuàng)新的大潮中，由于行業(yè)實施嚴(yán)格的新業(yè)務(wù)行政審批，而傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭又呈現(xiàn)惡性話加劇，致使證券業(yè)在金融業(yè)中邊緣化。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的惡性傭金戰(zhàn)正在嚴(yán)重消磨券商原有較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時客戶保證金的三方監(jiān)管業(yè)限制了券業(yè)正常的現(xiàn)金管理，此外融資受限嚴(yán)重束縛券商杠桿致使買方業(yè)務(wù)遠(yuǎn)不能與國際投行接軌，最關(guān)鍵的是風(fēng)控指標(biāo)已經(jīng)落后于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展桎梏券業(yè)ROE啟動。所以，券業(yè)處在整理后的放杠桿時期，制度助航非常重要。制度變革的創(chuàng)新號角響起。按照近期、中期和遠(yuǎn)期愿景，結(jié)合近期制度創(chuàng)新及改革的多渠道咨詢，對行業(yè)存在的各方面創(chuàng)新點做了一個梳理，對比國外成熟資本市場發(fā)展路徑規(guī)模以及結(jié)合國內(nèi)目前實際情況，對三階段業(yè)績的靜態(tài)對比貢獻度做了測算，短期、中期及長期靜待行業(yè)貢獻度達到11.3%、43.5%及110.5%。制度變革對券商的影響。受益于試點的券商有兩種，基本面優(yōu)異、引領(lǐng)創(chuàng)新的大型龍頭券商和凈資本充足、資質(zhì)優(yōu)異的二線區(qū)域券商。從短、中、長期梳理，在不同階段給予各券商相應(yīng)的業(yè)務(wù)權(quán)重和資本權(quán)重測算，大中型全國券商中，海通的創(chuàng)新優(yōu)勢突出，招商具備前海金融區(qū)的創(chuàng)新改善資源，其測算結(jié)果也顯示出二者業(yè)務(wù)市場地位和資金對業(yè)務(wù)的支持貢獻較大，為此類券商中的最佳標(biāo)的；二線券商中國元證券、西南證券在兼顧資質(zhì)、資本充足度和新業(yè)務(wù)彈性上表現(xiàn)最為優(yōu)異。制度變革將帶來行業(yè)估值和業(yè)績的雙升。站在這個時點，基于3月份券商月度經(jīng)營數(shù)據(jù)環(huán)比乃至同比將繼續(xù)改善，更加看好制度變革和創(chuàng)新年的證券業(yè)發(fā)展與業(yè)績，個股上大券商仍首推具備創(chuàng)新優(yōu)勢的海通、中信；區(qū)域中型券商首推資本金較充足受益區(qū)域政策的國元、西南；小券商中首推錦龍與國海證券。中信證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)全面布局，增長強勢+資金充足，杠桿率低+估值處于底部（三）公司分析公司簡介。中信證券股份有限公司是中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的第一批綜合類證券公司之一，前身是中信證券有限責(zé)任公司，于1995年10月25日在北京成立，注冊資本6,630,467,600元。2002年12月13日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，中信證券向社會公開發(fā)行4億股普通A股股票，2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱“中信證券”，股票代碼“600030”。產(chǎn)品與服務(wù)。公司主營業(yè)務(wù)范圍為：證券（含境內(nèi)上市外資股）的代理買賣；代理證券還本付息、分紅派息；證券的代保管、鑒證；代理登記開戶；證券的自營買賣；證券（含境內(nèi)上市外資股）的承銷（含主承銷）；客戶資產(chǎn)管理；證券投資咨詢（含財務(wù)顧問）。公司長期以來秉承“穩(wěn)健經(jīng)營、勇于創(chuàng)新”的原則，在若干業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持或取得領(lǐng)先地位。2015年公司股票承銷的市場份額20%，排名第二；企業(yè)債和金融債承銷的市場份額20%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易額市場份額8.08%，排名第一；公司控股基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模合并占8.07%的市場份額，排名第一；人民幣集合理財資產(chǎn)凈值市場份額15.7%，排名第一；權(quán)證創(chuàng)設(shè)總量市場份額29%，排名第一；研究團隊繼續(xù)以較大優(yōu)勢蟬聯(lián)第一。中信證券第一大股東為中國中信集團公司。中信證券與中信銀行、中信信托、信誠人壽保險等公司共同組成中信控股之綜合經(jīng)營模式，并與中信國際金融控股共同為客戶提供境內(nèi)外全面金融服務(wù)。中信證券下屬中信建投證券有限責(zé)任公司、中信金通證券有限責(zé)任公司、中信萬通證券有限責(zé)任公司、中信證券國際有限公司、華夏基金管理有限公司、中信基金管理有限責(zé)任公司、中證期貨有限公司、金石投資有限公司、中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、中信標(biāo)普指數(shù)信息服務(wù)（北京）有限公司等子公司。包括所屬子公司在內(nèi)，中信證券在境內(nèi)合計擁有165家證券營業(yè)部、61家證券服務(wù)部和4家期貨營業(yè)部。盈利狀況。2016年業(yè)績基本符合預(yù)期，2016年公司實現(xiàn)收入470.15億元,同比增長7.12%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤13.92億元,同比增長33.80%,實現(xiàn)EPS0.81元,基本符合之前的預(yù)期(0.82元)。期間費用率控制較好主要因財務(wù)費率降低。2016年公司毛利率同比提升0.03個百分點至22.6g%,2016年公司期間費用率水平同比下降了0.28個百分點至18.81%,呈現(xiàn)下降趨勢,這主要是因為整合后規(guī)模效應(yīng)使公司管理費用率(4.05%)下降了0.13個百分點,同時隨著公司收入規(guī)模擴大加之收回投資(國大藥房與上海建配龍房地產(chǎn)公司)獲得現(xiàn)金,公司融資規(guī)模減少致使財務(wù)費用率同比下降了0.39個百分點。二、技術(shù)分析（一）圖形分析K線組合分析：如上所示圖①是小三陽組合，俗稱“紅三兵”，該組合出現(xiàn)在上升出期，說明市場人氣旺盛，后市看好，可以果斷買入，因此，在2017年1月6日，最低價9.01是最好的買入點。圖②是上升抵抗組合，上升過程中，有漲有跌，漲多跌少。上升階段這種情行較難把握，投資者宜逢低買入，或者持籌不動。如圖③大盤高點出現(xiàn)在2340點附近，是最近跳空缺口的附近，表現(xiàn)出了較為明顯的技術(shù)壓力，雖然在日K線上再次出一根實體陽K線，顯示出短期多方力量的強大，但是作為本周最后一個交易日的周五要出現(xiàn)繼續(xù)上漲的難度很大。軌道線分析：如圖所示，把上升途中一系列高點和低點連在一起，就形成了上升通道。最近幾天股價短線正在上漲，持股觀望；該股近期的主力成本為12.30元，股價脫離主力成本區(qū)，可密切關(guān)注；本周多空分水嶺11.17元，股價如運行之上，中線持倉待漲；此股長線看仍是牛市。大盤短線處于中風(fēng)險區(qū)，該股短線處于中風(fēng)險區(qū)，在展開操作時，要時刻注意該股風(fēng)險，短線快進快出。形態(tài)分析：上圖是這只股票的K線圖，呈現(xiàn)的是V字底形態(tài)，價格一旦跌至某一區(qū)域，就開始逆轉(zhuǎn)直上，而且成交量繼續(xù)放大，行情的力度較大，幾乎沒有什么中途調(diào)整行情。（二）指標(biāo)分析一旦跌至某一區(qū)域，就開始逆轉(zhuǎn)直上，而且成交量繼續(xù)放大，，行情的力度較大，幾乎沒有什么中途調(diào)整行情。（三）指標(biāo)分析MA指標(biāo)分析：如圖①從4月12日開始，價格開始在移動平均線上，后兩日大幅上漲，且價位已開始遠(yuǎn)離移動平均線，由于價格有向移動平均線回移的趨勢（4月16收盤價低于13日收盤價），所以，此時應(yīng)賣出股票。當(dāng)價格從移動平均線上方向下跌，但并未跌破移動移動平均線，如圖在3月14日收盤價為11.98處，在移動平均線上方有再度回升時，即在出現(xiàn)大陽線收盤價格為12.26處，此時為買入信號。MACD指標(biāo)分析：離差值DIF向上突破MACD時，一般為買入信號尤其當(dāng)DIF在0軸以下上穿MACD時，則更應(yīng)考慮加倉買進。如圖①在3月30日MACD的值為0.1，DIF為-0.01，在4月5日MACD的值為0.09，DIF為0.11，這種情況應(yīng)為買入信號。如圖②，在DIF上穿MACD之后，兩者距離拉開，說明市場行情好，有望繼續(xù)持有，但隨著兩者距離的拉大，即BAR值太大，注意準(zhǔn)備賣出。KDJ指標(biāo)分析：當(dāng)K值大于D值說明行情看好，如果K值向上突破D值，為買入信號。咋4月5日K值為38.45，D值為26.90，因此，此信號為買入信號。KD線的活動范圍限定在0—100內(nèi)，如圖在4月16日D值向上趨近80，說明買盤力量大，進入超買區(qū)，市場有可能下跌，最好不要再追漲。J值大于100是為超買。三、預(yù)測（一）主要思路堅持內(nèi)生性增長與外延式擴張并舉、銷售拉動與科技創(chuàng)新同步的發(fā)展思路-即突破市場的局限、突破產(chǎn)能的瓶頸、突破管理的盲區(qū)和突破產(chǎn)業(yè)的邊界，保持公司經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)較快的增長。（二）增長點中央型藥品受益于提價以及基本藥物目錄的基層擴張日化系列將繼續(xù)保持很快的增幅。從券商市場行業(yè)來說國家的醫(yī)改政策在一定程度上促進企業(yè)的發(fā)展。中國人口巨大，而隨著經(jīng)濟的進步，人們對自身健康的關(guān)注度和保健的需求日益增長。（三）2017年投資策略格局變幻，突出重圍。券商市場整體持續(xù)增長，細(xì)分行業(yè)增速和估值分化。券商市場行業(yè)整體繼續(xù)快速增長，占全球制藥業(yè)比重不斷提升。但2016年1-7月收入與利潤增速背離，各子行業(yè)出現(xiàn)較大分化，債權(quán)行業(yè)仍保持較高增速。2016年券商市場指數(shù)出現(xiàn)較大調(diào)整，細(xì)分行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)分化，細(xì)