財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

Chapter2財(cái)務(wù)報(bào)表分析Financialstatementanalysis什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要財(cái)務(wù)信息第一節(jié)、財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的需求者權(quán)益投資者債權(quán)人中介機(jī)構(gòu)治理層和管理層政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師各種利益相關(guān)者投資人債權(quán)人經(jīng)營(yíng)者▲總體——衡量企業(yè)盈利能力▲決定繼續(xù)持有、追加或轉(zhuǎn)讓股份▲評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)▲股利分配決策▲企業(yè)長(zhǎng)、短期償債能力▲考察企業(yè)的盈利能力是否與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)▲最綜合▲盈利能力▲分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)▲

償債能力與發(fā)展能力第二節(jié)、財(cái)務(wù)分析方法1、比較分析法1）和誰(shuí)比與本企業(yè)歷史比（趨勢(shì)分析）與同類企業(yè)比（橫向比較）與計(jì)劃預(yù)算比（差異分析）（2）比什么比較會(huì)計(jì)要素的總量的變化趨勢(shì)及在同業(yè)中的水平比較結(jié)構(gòu)百分比比較財(cái)務(wù)比率2、因素分析法分析指標(biāo)Y=f（因素1，因素2，…因素n），分析指標(biāo)和各因素的關(guān)系確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。3、財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問(wèn)題規(guī)范性是否有遺漏數(shù)據(jù)是否反常審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理和使用效率）盈利能力上市公司市場(chǎng)價(jià)值基本財(cái)務(wù)報(bào)表——“四表一注”1、資產(chǎn)負(fù)債表(Balancesheet)2、利潤(rùn)表(Incomestatement)3、現(xiàn)金流量表(Statementofcashflows)4、股東權(quán)益變動(dòng)表5、附注資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金及等價(jià)物非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債資本留存收益合計(jì)合計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表收入減：費(fèi)用利潤(rùn)現(xiàn)金流入減：現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動(dòng)表凈利潤(rùn)直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得與損失會(huì)計(jì)政策變更投入資本分配利潤(rùn)提取盈余公積（一）短期償債能力比率1、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2、流動(dòng)比率（Currentratio）3、速動(dòng)比率（Quickratio）(Acid-test)4、現(xiàn)金比率5、現(xiàn)金流量比率影響變現(xiàn)能力的因素可動(dòng)用的貸款指標(biāo)隨時(shí)變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)償債能力的聲譽(yù)或有負(fù)債：減弱變現(xiàn)能力、長(zhǎng)期性的經(jīng)營(yíng)租賃等（二）長(zhǎng)期償債能力比率主要比率：資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)長(zhǎng)期資本負(fù)債率已獲利息倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比影響因素長(zhǎng)期租賃擔(dān)保責(zé)任未決訴訟（三）營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款中包括應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款不應(yīng)扣除壞賬準(zhǔn)備存貨周轉(zhuǎn)率*營(yíng)業(yè)周期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）盈利能力比率營(yíng)業(yè)凈利率營(yíng)業(yè)毛利率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/(營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+三項(xiàng)費(fèi)用)總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=營(yíng)業(yè)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力分析（續(xù)）凈資產(chǎn)收益率資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本（資本=股本+資本公積）每股收益市盈率基本每股收益和稀釋性每股收益稀釋性每股收益，當(dāng)存在稀釋性潛在普通股時(shí)需要計(jì)算。稀釋性潛在普通股：指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)等。通過(guò)分別調(diào)整上述公式的分子、分母，可以計(jì)算稀釋性每股收益。第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例下面是某上市公司2008年的財(cái)務(wù)報(bào)表。該公司所處的行業(yè)為家電制造。資產(chǎn)負(fù)債表（單位：億元）

資產(chǎn)20082007貨幣資金52.3021.98交易性金融資產(chǎn)0.971.00應(yīng)收票據(jù)20.6139.26應(yīng)收賬款25.3322.91預(yù)付賬款6.265.17其他應(yīng)收款4.8914.74存貨60.0866.45其他流動(dòng)資產(chǎn)0.400.39流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)170.84171.90負(fù)債20082007短期借款52.2430.42應(yīng)付票據(jù)37.2633.62應(yīng)付賬款43.8737.34預(yù)收賬款7.096.98應(yīng)付職工薪酬2.982.74應(yīng)交稅費(fèi)-2.18-4.91其他應(yīng)付款5.5310.24其他流動(dòng)負(fù)債2.1310.52流動(dòng)負(fù)債合計(jì)148.92126.98非流動(dòng)資產(chǎn)20082007可供出售金融資產(chǎn)1.66持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款1.931.72長(zhǎng)期股權(quán)投資4.906.27固定資產(chǎn)35.0226.90在建工程36.287.69固定資產(chǎn)清理3.582.88無(wú)形資產(chǎn)27.4724.26開(kāi)發(fā)支出0.900.66商譽(yù)1.410.29其他非流動(dòng)資產(chǎn)3.262.95非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)116.4173.62資產(chǎn)總計(jì)287.25245.52資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）長(zhǎng)期資本20082007長(zhǎng)期借款7.841.87其他非流動(dòng)負(fù)債4.273.22非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)12.115.09負(fù)債合計(jì)161.04132.08股本18.9818.98資本公積30.2632.23盈余公積35.2235.22未分配利潤(rùn)5.666.87外幣報(bào)表折算差額-0.26-0.03少數(shù)股東權(quán)益36.3520.17股東權(quán)益合計(jì)126.21113.44負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)287.25245.52長(zhǎng)短期資金的特點(diǎn)及其與資產(chǎn)匹配資金與資產(chǎn)匹配原則：長(zhǎng)期資產(chǎn)：長(zhǎng)期資金融通流動(dòng)資產(chǎn)：部分長(zhǎng)期資金、部分短期資金資金組成資金成本風(fēng)險(xiǎn)短期資金流動(dòng)負(fù)債低大長(zhǎng)期資金長(zhǎng)期負(fù)債中等中等股東權(quán)益高小利潤(rùn)表（單位：億元）項(xiàng)目20082007一、營(yíng)業(yè)收入279.30232.49二、營(yíng)業(yè)總成本276.92231.73其中：營(yíng)業(yè)成本230.47195.94營(yíng)業(yè)稅金及附加0.960.35銷售費(fèi)用29.8622.90管理費(fèi)用11.488.82財(cái)務(wù)費(fèi)用1.742.01資產(chǎn)減值損失2.421.70加：公允價(jià)值變動(dòng)收益-0.651.24投資收益1.172.47三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.904.46項(xiàng)目20082007加：營(yíng)業(yè)外收入1.931.00減：營(yíng)業(yè)外支出1.930.20四、利潤(rùn)總額2.915.25減：所得稅費(fèi)用0.280.71五、凈利潤(rùn)2.634.54其中：歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.310.37少數(shù)股東損益2.310.84每股收益0.0160.195現(xiàn)金流量表（億元）——簡(jiǎn)化現(xiàn)金流入：292.87現(xiàn)金流出：257.22現(xiàn)金凈流入：35.65經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入：23.23現(xiàn)金流出：39.34現(xiàn)金凈流入：-16.11投資活動(dòng)現(xiàn)金流入：105.31現(xiàn)金流出：103.34現(xiàn)金凈流入：1.97籌資活動(dòng)匯率變動(dòng)影響：-0.23現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加：21.29財(cái)務(wù)指標(biāo)分析匯總——償債能力比率財(cái)務(wù)比率公式A公司B公司流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1.15速動(dòng)比率(速動(dòng)資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債0.74現(xiàn)金比率（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債0.36資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額56.06%權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額/股東權(quán)益2.28長(zhǎng)期資本負(fù)債率非流動(dòng)負(fù)債/長(zhǎng)期資本8.76%利息保障倍數(shù)（利潤(rùn)總額+利息）/利息2.67營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理）比率財(cái)務(wù)比率公式A公司B公司存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）銷貨成本/平均存貨3.64(100.3天）8.74（41.8）考慮存貨準(zhǔn)備(準(zhǔn)備金年末2.69，年初2.51)3.49（104.3天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）銷售收入/平均應(yīng)收賬款11.58（31.5天）457.8（0.80）5.63考慮準(zhǔn)備（65天）營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)131.8天考慮準(zhǔn)備169.342.60營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理）比率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（平均應(yīng)付賬款/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）×36564.3天299.4天現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期營(yíng)業(yè)周期－平均付款期67.5天-256.8天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)1.633.24總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入÷平均總資產(chǎn)1.052.64盈利能力比率財(cái)務(wù)比率公式資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)）×100%0.99%銷售凈利率（凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%0.94%銷售毛利率（銷售收入－銷售成本）/銷售收入17.48%凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)）×100%0.35%管理費(fèi)用率（管理費(fèi)用/銷售收入）×100%4