第四講投資者的群體心理分析課件

第四講

投資者的群體心理分析1精選課件ppt一、群體心理概述（一）群體的涵義群體是人們以一定方式的共同活動為中介而組合成的人群集合體。群體分為正式群體和非正式群體。正式群體是指由組織正式規(guī)定而構(gòu)成的群體。這種群體，成員有固定的編制，明確職責分工，明確權(quán)利和義務(wù)，并且，為了組織目標的實現(xiàn)，有統(tǒng)一的規(guī)章制度和組織紀律。非正式群體是指人們在活動中自發(fā)形成的，未經(jīng)任何權(quán)力機構(gòu)承認或批準而形成的群體。非正式群體的存在是基于人們社會交往的需要。社會心理學家霍曼斯認為，群體不是個體的簡單總和，而是超越了這一總和。因為群體對個體能產(chǎn)生巨大的影響，個體在群體中會產(chǎn)生不同于獨處環(huán)境中的行為反應(yīng)，從而形成各種群體心理現(xiàn)象。2精選課件ppt（二）群體心理的涵義群體心理是群體成員之間相互作用相互影響下形成的心理活動。作為社會的人，彼此之間必然要發(fā)生一定的關(guān)系，進行社會交往，從而產(chǎn)生交往心理。群體心理的顯著特征是共有性、界限性和動態(tài)性。群體心理分為小群體心理和大眾心理。群體心理主要是心理學中的一個重要的分支學科即社會心理學的研究對象，其它心理學分支學科（如管理心理學）也研究群體心理。3精選課件ppt（三）群體心理的形態(tài)（主要內(nèi)容）1、歸屬意識成員歸屬于群體的共同心理特征，也即具有依賴群體的要求。但是，歸屬意識分為自愿感和被迫感兩種，通常自愿的歸屬增強凝聚，而被迫的歸屬增強離散。2、認同意識成員認同群體的共同心理特征，也即不否認自己是該群體的成員。成員對自己群體的目標有一致的認識，認同群體的規(guī)范，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生自覺自愿的行動，并且對重大事件和原則問題保持共同的認識和評價。3、整體意識即意識到群體有其群體的整體性。一般說來，整體意識越強，維護群體的意識也越強，行為具有和群體其他成員的一致性。4、排外意識4精選課件ppt二、股市投資群體的心理乘數(shù)效應(yīng)股票市場是一個由投資大眾形成的集合體,因此群體心理會對投資者產(chǎn)生影響，且屬于大眾心理。股票市場具有人員不固定、沒有組織性、情緒和心理活動不穩(wěn)定、行為具有互相感染性、信息傳播的快捷性和刺激性等特征。這些特征決定了股市中的群體心理往往會產(chǎn)生心理乘數(shù)效應(yīng)，表現(xiàn)出循環(huán)放大性和強烈的感染性等非理性的特征。因此，投資群體容易產(chǎn)生一種極端心理傾向，行情看漲時更加樂觀（可能引發(fā)“井噴行情”），行情看跌時更加悲觀（容易導致“一瀉千里”）。乘數(shù)效應(yīng)（MultiplierEffect）是一種宏觀的經(jīng)濟效應(yīng)，是指經(jīng)濟活動中某一變量的增減所引起的經(jīng)濟總量變化的連鎖反應(yīng)程度。

5精選課件ppt三、群體心理價位與股市操作（一）什么是心理價位所謂心理價位是指投資者根據(jù)股價走勢所預先設(shè)定的股票交易價格，是對股票價格的心理預期。它既是一個獲利的目標，也是一個止損的界限，分為心理高位和心理低位，是投資者的判斷力和承受力在心理上的尺度。股市走勢的高點和低點是個體投資者最關(guān)心的兩個問題，在股市盤整中往往也被理解為阻力位和支撐位。即利用心理價位來確定支撐位和阻力位，這些數(shù)字往往是整數(shù)位。在廣大的投資人群中，既存在著相近的心理價位，也存在著截然不同的心理價位。6精選課件ppt（二）群體心理價位的形成群體心理價位的形成是廣大投資者心理價位共同作用的結(jié)果。群體心理價位是應(yīng)市場的需要而產(chǎn)生的。一些市場人士往往會因勢而作，根據(jù)各自的經(jīng)驗、感覺提出各種價位，這正是個人猜測階段。各種價位出籠后，有的迅速被淘汰，有的幾近流傳、碰撞、篩選，終因較符合大多數(shù)人的感覺而被廣泛接受，好像同行之間的“自由議價”，群體心理價位就這樣產(chǎn)生。一經(jīng)產(chǎn)生，又會成為投資者做出決策的基準，吸引投資者不顧一切地往這個目標奔去，其效果往往也會“心想事成”。7精選課件ppt（三）群體心理價位的特性股市的風云變幻，直接影響著投資者的心理變化，在確立群體心理價位過程中，投資者的心態(tài)往往顯得微妙復雜。1、階梯性2、攀比性3、階段性8精選課件ppt（三）群體心理價位的特性1、階梯性在股價連續(xù)上揚的走勢中，人們的心理價位好比上樓登高，起步時體力充沛，可一步三級，隨著體力的消耗，越向上速度越慢，漸漸每上一個臺階都需要一番努力。以1992年3月延中實業(yè)股價變動為例。在98.9元上揚至199.9元僅用了3個交易日，每天平均漲幅為29.4%；在210元上揚至290.15元時，用了6個交易日，平均漲幅下降為6.4%；而在302.3至371元的上漲過程中，增加至9個交易日，平均漲幅下降至2.3%。可見，人們的心理價位在梯形上升時，往往越是高價位，心里越脆弱，神經(jīng)越敏感，而操作也越謹慎。9精選課件ppt（三）群體心理價位的特性2、攀比性攀比性即股票投資的比價心理。它指兩種或兩種以上，有類似屬性的股票的價位常因投資者的心理攀比作用而趨于接近。比價心理存在的客觀基礎(chǔ)是股票間存在著某些相關(guān)可比因素，這些因素通過個體的聯(lián)想，就產(chǎn)生了股價期望。常見的比價類型：同行業(yè)股心理比價同概念股心理比價同地域股心理比價板塊股心理比價擴展：板塊之間的聯(lián)動效應(yīng)10精選課件ppt案例：點對面的比價效應(yīng)1999年上市的福日集團，上市初總股本25600萬，流通盤7000萬，99年預測業(yè)績是0.17元，公司主要從事電視機的生產(chǎn)，屬于家電行業(yè)，由于在99年長虹等家電類公司已經(jīng)淪落為市場中的沒落貴族，因此對于這么一個同樣以家電生產(chǎn)為主，未來沒有太大發(fā)展前景、經(jīng)營業(yè)績又比較差的公司，普遍抱以嗤之以鼻的態(tài)度，上市首日股價就呈現(xiàn)出了一路走低的局面，兩天內(nèi)按開盤計算跌幅達到將近30%。然而市場投資者卻同時忽視了一個最為關(guān)鍵的因素——“比價效應(yīng)”，盡管家電類公司已經(jīng)沒落，但貴族氣質(zhì)卻無法予以磨滅，99年家電類股票的股價仍基本定位在10元以上，當時長虹最低為12元，康佳最低為15元，廈華最低為11元，即使進入ST的熊貓和黃河也都停留在8元以上，平均價格達到10元以上，這樣當時股價才5元出頭的福日集團顯然價格被低估了，日后其股價在2個月內(nèi)越過10元，實現(xiàn)翻番，該股的成功炒做可以說是點對面比價效應(yīng)最佳典范。

11精選課件ppt（三）群體心理價位的特性3、階段性（變化性）股市處于不同的發(fā)展周期階段時，心理價位也存在不同的階段性的特征，即一定階段的股市狀況正是該階段投資者的心理價位在市場上反應(yīng)。隨著股市的不斷發(fā)展，投資者對于心理價位的確立已從初級階段逐步走向高級階段。12精選課件ppt（四）心理價位的作用心理價位是股民和機構(gòu)入市操作的心理依據(jù)。心理價位的差異性是股票成交的重要條件和前提。心理價位的趨同性導致成交密集區(qū)的形成。心理價位的變動對大盤和個股的漲落起著推波助瀾的作用。13精選課件ppt四、股市人氣效應(yīng)（一）什么是人氣效應(yīng)股市是一個無組織的群體，在特定時間內(nèi)群體內(nèi)部會形成一股無形的心理氣氛，它強烈地影響和左右著置身其中的投資者，使大多數(shù)人不約而同地采取一致的知覺、意識和行動。這就是人氣效應(yīng)。股市人氣是指投資者群體的心理預期及其投資行為等多方面心理氣氛的總和，是人們無意識從眾行為的展示。人氣的心理成份包括知覺、情緒和行為三種主要因素。知覺是投資者通過看、聽、問等過程對股市近期走勢得出的基本認識、判斷、預期等。情緒是指投資者在市場氣氛影響下產(chǎn)生的喜、怒、悲、恐、驚、憂、麻木等心理反應(yīng)。行為是指投資者在一定的氣氛影響下做出的買、賣或觀望等操作。14精選課件ppt（二）影響股市人氣形成的因素1、國家政策政策對股市人氣影響最大也最直接。如國家的稅收、金融、貨幣信貸、匯率、利率、物價、產(chǎn)業(yè)等政策的調(diào)整，都會影響股市人氣。特別是政府頒布的直接調(diào)控、管理和監(jiān)督股市運作的政策的出臺對人氣有重大影響。2、市場主力市場主力在資本、信息和知識技術(shù)等方面的突出優(yōu)勢使其在市場中占有舉足輕重的地位?！吧艨创髴簦髴艨礄C構(gòu)”是我國股市的一大特點，可見主力對人氣聚散的強烈示范效應(yīng)。當然，在利益驅(qū)動下，人氣的趨勢與主力的動向也時有背離。廣大中小散戶與主力大戶之間既依存又斗爭的關(guān)系，構(gòu)成了股市中對立統(tǒng)一的格局。15精選課件ppt（二）影響股市人氣形成的因素3、傳媒（信息）傳媒是散戶的主要信息來源。輿論的導向作用在股市中遠比其他領(lǐng)域強。傳媒可分為官方傳媒（代表政府的意圖）和民間傳媒（如非正式出版物、各種聲訊臺、股評中心、股評專家的意見等）。官方傳媒一般地說較具權(quán)威性，但其所吹“暖風”或“冷風”是否對人氣的升溫或降溫起立竿見影的作用，要視當時的市場心態(tài)而定。非官方傳媒（包括某些官方傳媒上發(fā)表的某些觀點等），從其性質(zhì)而言是非正統(tǒng)的,代表某些人的利益的,因此,就很難排除其具有一定的欺騙性甚至具有離譜的狂言鼓吹性。16精選課件ppt五、股市流言效應(yīng)（一）流言概述“流言，無根之言，如水之流自彼而至此也?！绷餮允翘岵怀鋈魏涡诺眠^的確切的依據(jù)，而在人群中相互傳播的一種特定消息。簡單來說，流言是一種無根據(jù)的假消息。流言往往采取口頭傳播。很多信息經(jīng)過傳播之后，其內(nèi)容往往發(fā)生明顯的歪曲。流言的內(nèi)容發(fā)生變化的特點主要有：一般化：許多有效信息會流失，許多具體細節(jié)被刪除。強調(diào)化：突出印象深刻的內(nèi)容，除掉不感興趣的內(nèi)容。個性化：加入自己的理解，憑自己想象對其進行加工。17精選課件ppt（二）流言產(chǎn)生的原因（影響因素）一是與人們有重要關(guān)系的事上會產(chǎn)生流言效應(yīng)。據(jù)G·奧爾波特研究，在下列三種情況下最易產(chǎn)生流言及其效應(yīng)。（1）在缺乏可靠信息時。人們在弄不清事實真相時，容易去傳播流言，以顯示自己比人家能干。（2）在不安與憂慮時。人們心理普遍不踏實時，最易風吹草動，如在“非典”期間，流言傳播最快、最盛，以致米醋、板藍根成倍成倍地漲價，漲得令人難以置信。（3）在社會處于危機狀態(tài)時。由于人們的恐怖感與緊張感，對一些危及生命安全的事，極易成為流言加以傳播，如地震、災荒、疾病流行等。

18精選課件ppt（二）流言產(chǎn)生的原因（影響因素）二是與社會重心人物及名人有關(guān)。社會上的一些名流、歌星、模特等極易被緋聞所纏繞，流言也會被傳播開來。這里所講的名流、名人、歌星等是相對而言的，只要在一定區(qū)域內(nèi)，這種有重心地位的人都有可能被流言所影響。這主要是人們?yōu)榱瞬栾埡蟮南?，以便消磨時間；也有的是這些名流們自己為了迅速擴大知名度而有意編造的謠言，爾后被變成流言，從而傷害了自己的尊嚴；也有的是長舌婦惹事生非的，從而變?yōu)榱餮詡鞑?，傷及無辜。

19精選課件ppt（二）流言產(chǎn)生的原因（影響因素）三是流言主要是認知偏差造成的。它與謠言還有些本質(zhì)不同。謠言是惡意捏造、散布的假消息，而流言盡管也是假消息，但它只是一種以訛傳訛的毫無根據(jù)的相互傳播的假信息，它不是故意的，無直接攻擊目標，只是在這種不負責任的傳播過程中傷害了無辜。但在傳播過程中更重要的是受到了對流言內(nèi)容的是否感興趣、記憶是否好、語言表達能力是否強、個性是否具有夸張等特點的影響。如果對流言感興趣、有好奇心、記憶力又差、語言表達能力也差，而且對感興趣的流言內(nèi)容又好夸張，那么，流言必然是傳播快、傳得離奇、荒誕，直到最后面目全非。

20精選課件ppt（三）流言效應(yīng)（流言傳播的影響）在社會心理學中，人們把流言對個人心理與行為造成的消極影響現(xiàn)象，稱之為流言效應(yīng)。這種效應(yīng)表現(xiàn)在，每當人們聽到流言，尤其是被眾人廣泛傳播的流言，往往會信以為真?！稇?zhàn)國策》中的一則故事很能說明它。有一個和曾參同姓名者殺了人，有人去告訴曾參的母親，說曾參殺了人，曾母不信；過會兒，又有人去給她講曾參殺人，曾母還是不信；第三次來人講曾參殺人，曾母卻相信了?！氨娍阼p金，積毀銷骨”。原指眾口所責，雖堅如鐵石之物，亦告熔化；毀謗不止，令人難以生存，而遭毀滅。后喻輿論作用極大，眾口一詞，積非成是；流言可畏，能顛倒是非，致人於死地。21精選課件ppt（四）常見的股市流言種類股市流言多種多樣。凡是能引起股價變化的因素，都可以成為流言的對象。常見的有三類：1、有關(guān)股市政策的流言。關(guān)于股市宏觀政策、證券法規(guī)以及對股市有重大影響的政治、經(jīng)濟事件等方面。2、有關(guān)上市公司的流言。關(guān)于上市公司的經(jīng)營狀況、分紅派息，尤其是增資配股、新股上市、公司重組等方面。3、有關(guān)主力大戶的流言。機構(gòu)、大戶投資者的市場操作策略、持倉情況等方面。22精選課件ppt（五）股市流言與自我保護股市流言對于股市的穩(wěn)定與發(fā)展的影響是消極的。作為投資者，面對流言紛揚的股市，如何才能透過流言的迷霧，使自己立于不敗之地呢？1、提高鑒別股市流言的意識和能力。要提高對流言的鑒別意識，避免為股市流言所惑，并在對流言的鑒別中，不斷提高自己的鑒別能力，消除緊張心理，穩(wěn)定情緒，認清股市形勢，把握股市整體走勢。2、分析與預測股市流言對投資的影響。投資者鑒別出流言后，就應(yīng)對股市流言的性質(zhì)、傳播狀況及其對股價的可能影響進行全面的分析和預測。23精選課件ppt六、投資者的從眾心理和羊群效應(yīng)（一）從眾心理和從眾行為“從眾”是一種比較普遍的社會心理和行為現(xiàn)象。通俗地解釋就是“人云亦云”、“隨大流”；大家都這么認為，我也就這么認為；大家都這么做，我也就跟著這么做。學者阿希曾進行過從眾心理實驗，結(jié)果在測試人群中僅有1/4-1/3的被試者沒有發(fā)生過從眾行為，保持了獨立性?？梢娝且环N常見的心理現(xiàn)象。從眾性是人們與獨立性相對立的一種意志品質(zhì)；從眾性強的人缺乏主見，容易不加分析地接受別人意見并付諸實行。

24精選課件ppt典故一位名叫福爾頓的物理學家，由于研究工作的需要，測量出固體氦的熱傳導度。他運用的是新的測量方法，測出的結(jié)果比按傳統(tǒng)理論計算的數(shù)字高出500倍。福爾頓感到這個差距太大了，如果公布了它，難免會被人視為故意標新立異、嘩眾取寵，所以他就沒有聲張。沒過多久，美國的一位年輕科學家，在實驗過程中也測出了固體氦的熱傳導度，測出的結(jié)果同福爾頓測出的完全一樣。這位年輕科學家公布了自己的測量結(jié)果以后，很快在科技界引起了廣泛關(guān)注。福爾頓聽說后以追悔莫及的心情寫道：如果當時我摘掉名為“習慣”的帽子，而戴上“創(chuàng)新”的帽子，那個年輕人就絕不可能搶走我的榮譽。福爾頓的所謂“習慣的帽子”就是一種“從眾心理”。

25精選課件ppt美國人詹姆斯·瑟伯有一段十分傳神的文字，來描述人的從眾心理：突然，一個人跑了起來。也許是他猛然想起了與情人的約會，現(xiàn)在已經(jīng)過時很久了。不管他想些什么吧，反正他在大街上跑了起來，向東跑去。另一個人也跑了起來，這可能是個興致勃勃的報童。第三個人，一個有急事的胖胖的紳士，也小跑起來……十分鐘之內(nèi)，這條大街上所有的人都跑了起來。嘈雜的聲音逐漸清晰了，可以聽清“大堤”這個詞?！皼Q堤了！”這充滿恐怖的聲音，可能是電車上一位老婦人喊的，或許是一個交通警說的，也可能是一個男孩子說的。沒有人知道是誰說的，也沒有人知道真正發(fā)生了什么事。但是兩千多人都突然奔逃起來。“向東！”人群喊叫了起來。東邊遠離大河，東邊安全?！跋驏|去！向東去！”……

26精選課件ppt法國科學家讓-亨利·法布爾曾經(jīng)做過一個松毛蟲實驗。他把若干松毛蟲放在一只花盆的邊緣，使其首尾相接成一圈，在花盆的不遠處，又撒了一些松毛蟲喜歡吃的松葉，松毛蟲開始一個跟一個繞著花盆一圈又一圈地走。這一走就是七天七夜，饑餓勞累的松毛蟲盡數(shù)死去。而可悲的是，只要其中任何一只稍微改變路線就能吃到嘴邊的松葉。27精選課件ppt還有這樣一則幽默故事：一位石油大亨死后到天堂去參加會議，一進會議室發(fā)現(xiàn)已經(jīng)座無虛席。于是他靈機一動，大喊一聲：“地獄里發(fā)現(xiàn)石油了！”這一喊不要緊，天堂里的人們紛紛向地獄跑去。很快，天堂里就只剩下那位大亨了。這時，大亨心想，大家都跑了過去，莫非地獄里真的發(fā)現(xiàn)石油了？于是，他也急匆匆地向地獄跑去。但地獄并沒有一滴石油，有的只是受苦。對于幽默故事，人們可以一笑了之，但股市的盲從行為往往會造成“真金白銀”的損失，恐怕就不會那么輕松了。28精選課件ppt（二）從眾原因（因素）1、群體因素。一為般地說，群體規(guī)模大、凝聚力強、群體意見的一致性等，都易于使個人產(chǎn)生從眾行為。一般說來，群體成員的行為，通常具有跟從群體的傾向。當他發(fā)現(xiàn)自己的行為和意見與群體不一致，或與群體中大多數(shù)人有分歧時，會感受到一種壓力，這促使他趨向于與群體一致。2、情境因素。這主要有信息的模糊性與權(quán)威人士的影響力兩個方面。3、個人因素。這主要反映在個人素質(zhì)和能力，人格特征，性別差異與文化差異等方面。29精選課件ppt（三）股市投資者的從眾心理——羊群效應(yīng)經(jīng)濟學里經(jīng)常用“羊群效應(yīng)”來描述