【渠道視角下伊利股份營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題及優(yōu)化建議探析9000字（論文）】

摘要：營(yíng)運(yùn)資金是公司流動(dòng)能力和周轉(zhuǎn)能力最強(qiáng)的資金，對(duì)公司獲取利潤(rùn)的能力有著舉足輕重的作用。本文以伊利股份公司為案例，對(duì)其2019至2023年的財(cái)務(wù)報(bào)表情況進(jìn)行綜合分析，基于渠道視角從采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和銷售渠道對(duì)伊利股份整體生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的資金狀況進(jìn)行綜合分析，發(fā)現(xiàn)其存在存貨周轉(zhuǎn)緩慢、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)能力弱、其他應(yīng)付款管理效率低問(wèn)題，提出采用供應(yīng)商庫(kù)存管理模式、優(yōu)化應(yīng)付賬款管理、規(guī)范往來(lái)款項(xiàng)的管理，希望提高伊利股份管理和控制營(yíng)運(yùn)資金的能力。關(guān)鍵詞：采購(gòu)渠道；生產(chǎn)渠道；銷售渠道；營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金管理關(guān)系到企業(yè)利潤(rùn)的高低，被認(rèn)為是任何商業(yè)組織生存的重要因素[1]。企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金管理可以改善企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況，獲得更大的效益。企業(yè)要想獲得良好的效益，必須要足夠重視營(yíng)運(yùn)資金的管理。本文以伊利股份為研究對(duì)象，從采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和銷售渠道三個(gè)方面對(duì)伊利股份2019年至2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較，找出公司營(yíng)運(yùn)資金存在的問(wèn)題，提出提高伊利股份營(yíng)運(yùn)資金管理能力的對(duì)策。一、營(yíng)運(yùn)資金管理概述（一）營(yíng)運(yùn)資金含義營(yíng)運(yùn)資金狹義上泛指公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資金負(fù)債之間的流動(dòng)差額[2]，也可以稱作凈營(yíng)運(yùn)資金。企業(yè)的實(shí)際流動(dòng)資產(chǎn)主要包括企業(yè)現(xiàn)金及流動(dòng)現(xiàn)金中的等價(jià)物、存貨、應(yīng)收預(yù)付賬款，流動(dòng)負(fù)債一般由短期企業(yè)借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收企業(yè)款項(xiàng)、應(yīng)交企業(yè)稅費(fèi)及長(zhǎng)期應(yīng)付在崗職工薪酬等款項(xiàng)構(gòu)成。營(yíng)運(yùn)資金管理主要管理的項(xiàng)目是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和企業(yè)流動(dòng)負(fù)債[3]。其中前者是泛指營(yíng)業(yè)主體在一年周期內(nèi)亦或是大于一年的主要營(yíng)業(yè)服務(wù)周期內(nèi)，能夠用固定現(xiàn)金交易和長(zhǎng)期使用的流動(dòng)資產(chǎn)，這類流動(dòng)資產(chǎn)交易周轉(zhuǎn)快、流動(dòng)性強(qiáng)[4]，企業(yè)目前持有的這類資產(chǎn)越多，在很大程度上說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)越低，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)靈活性和市場(chǎng)適應(yīng)性就越強(qiáng)。流動(dòng)負(fù)債通常是一種在一年周期內(nèi)或一年以上的一個(gè)主要營(yíng)業(yè)服務(wù)周期內(nèi)仍然需要及時(shí)償還的一種債務(wù)，通常某些情況下這種流動(dòng)負(fù)債也被我們稱為短期流動(dòng)融資，其使用成本低、償還期短，企業(yè)管理層應(yīng)高度重視具有流動(dòng)性的負(fù)債，否則很有可能就會(huì)導(dǎo)致部分企業(yè)短期資金流動(dòng)斷層，甚至直接會(huì)威脅到企業(yè)的持續(xù)生存能力。（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的原則營(yíng)運(yùn)資金在公司所有資金的管理中占據(jù)舉足輕重的地位，占用了公司管理者大量的時(shí)間和精力。公司管理營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)遵循以下原則：1.依據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，持有適當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量的多少與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)活動(dòng)緊密相關(guān)，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求會(huì)隨著企業(yè)業(yè)績(jī)的改善而增加。若公司經(jīng)營(yíng)情況較差時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金也會(huì)相應(yīng)減少。流動(dòng)資金的持有量應(yīng)根據(jù)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況確定。2.在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求的基礎(chǔ)上，減少資金的使用在企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金使用管理中，要做到正確處理經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)需求和有效降低中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理成本的密切關(guān)系，在有效確保企業(yè)公司的正常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，保證企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的充足，就是要有效避免企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金不合理的分配使用，盡力降低資金使用成本。一方面，要充分挖掘存量資金和各種金融資源的使用潛力，盤活存量資金，謹(jǐn)慎使用，另一方面，要積極探索拓寬資金融資使用渠道，合理安排資源，低成本籌集資金，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供服務(wù)。3.提高資金周轉(zhuǎn)速度，使資金利用最大化營(yíng)運(yùn)者的資金管理經(jīng)歷了一個(gè)企業(yè)將營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金直接投入運(yùn)用到產(chǎn)品生產(chǎn)線和經(jīng)營(yíng)服務(wù)活動(dòng)中，再到市場(chǎng)銷售各類產(chǎn)品，并在收到退回來(lái)的產(chǎn)品貨款后再轉(zhuǎn)換為營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金的整個(gè)過(guò)程。提升公司營(yíng)運(yùn)管理資金的周轉(zhuǎn)效率，在公司營(yíng)運(yùn)管理資金持有量一定的實(shí)際情況下，可以獲得最大的收益。4.管控流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債的比重，減少償還債務(wù)危機(jī)企業(yè)的實(shí)際償債承擔(dān)能力與企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的分配比例密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)持有流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值較高，流動(dòng)負(fù)債較低時(shí)，企業(yè)足以及時(shí)償還債務(wù)。但是一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債承擔(dān)能力其實(shí)并不是越強(qiáng)越好，當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債時(shí)，導(dǎo)致公司長(zhǎng)遠(yuǎn)時(shí)間里擱置的流動(dòng)資產(chǎn)增加，會(huì)直接影響公司整體利潤(rùn)率。因此，流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債比例應(yīng)嚴(yán)格控制在合理的利率標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)。（三）渠道視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理分類傳統(tǒng)的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金綜合管理模式存在諸多不足，只對(duì)各項(xiàng)管理指標(biāo)結(jié)果進(jìn)行個(gè)別化的評(píng)價(jià)，忽視了分析營(yíng)運(yùn)資金不同管理部分之間的平衡關(guān)系，未能與一個(gè)企業(yè)的具體實(shí)際經(jīng)營(yíng)流程管理相結(jié)合，其管理對(duì)策也不能夠具有高度針對(duì)性，企業(yè)開(kāi)展?fàn)I運(yùn)資金綜合管理的工作現(xiàn)實(shí)意義不大，這些問(wèn)題促進(jìn)了營(yíng)運(yùn)資金重新分類的發(fā)展和有效營(yíng)運(yùn)資金管理的應(yīng)用。2007年，王竹泉按照不同渠道對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理資金來(lái)源進(jìn)行合理分類，形成了基于企業(yè)渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金綜合管理基本理論。它主要是指企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為促進(jìn)營(yíng)銷而采取的一系列方法。渠道理論最基本的功能是縮短消費(fèi)者與生產(chǎn)者之間的距離，加強(qiáng)兩者之間的聯(lián)系，簡(jiǎn)化原有的業(yè)務(wù)流程，促進(jìn)交易的合理有序完成。按照管理渠道，營(yíng)運(yùn)商的資金管理活動(dòng)可以細(xì)分為按照經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)和按照財(cái)務(wù)管理活動(dòng)兩大類，其中按照經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)渠道可以細(xì)分為產(chǎn)品采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和產(chǎn)品銷售渠道[5]。本文主要研究商業(yè)活動(dòng)的三種渠道。采購(gòu)渠道項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)中的資金費(fèi)用是泛指企業(yè)開(kāi)展采購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中可能發(fā)生的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用資金，一般由公司存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款以及應(yīng)付票據(jù)構(gòu)成。生產(chǎn)渠道的各種營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金主要是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能發(fā)生的各種營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金，包括半成品、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款。銷售業(yè)務(wù)渠道各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用資金一般廣泛指建設(shè)銷售渠道過(guò)程及其中的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用資金，一般指庫(kù)存商品、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)交稅費(fèi)和預(yù)付賬款。企業(yè)通過(guò)建立采購(gòu)渠道可以采購(gòu)必要的工業(yè)生產(chǎn)資料和日常生活辦公所用耗材，通過(guò)建立生產(chǎn)渠道可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)原材料向銷售庫(kù)存商品的有效轉(zhuǎn)化，通過(guò)建立銷售渠道可以實(shí)現(xiàn)銷售庫(kù)存商品的短期價(jià)值并以此創(chuàng)造長(zhǎng)期利潤(rùn)。在實(shí)踐中，這三個(gè)渠道體系是一種相互依存的合作關(guān)系。在公司中，渠道管理的作用主要體現(xiàn)在對(duì)渠道本身、關(guān)系和行為的管理上。在這此環(huán)節(jié)中，渠道主要是指以中間商為中心，以生產(chǎn)商為基礎(chǔ)，以顧客為終極銷售目標(biāo)的供應(yīng)鏈[6]。但是，渠道的三個(gè)成員之間的聯(lián)系僅僅停留在交易層面，這不能避免他們從自己的角度、以各種方式思考問(wèn)題，因此總是存在各種各樣的利益沖突，需要妥善解決?；谇览碚摰那拦芾砜梢院侠斫鉀Q利益問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)其缺陷，并積極改進(jìn)，從而優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。二、渠道視角下伊利股份營(yíng)運(yùn)資金管理分析伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下具體簡(jiǎn)稱伊利股份）是現(xiàn)今國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的日用乳品生產(chǎn)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)首家獨(dú)有的同時(shí)服務(wù)于夏季、冬季奧運(yùn)會(huì)的大型國(guó)有企業(yè)。伊利股份積極布局海外生產(chǎn)研發(fā)基地，搭建國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)業(yè)務(wù)“雙循環(huán)”協(xié)同發(fā)展的新格局，依托國(guó)內(nèi)及大洋洲、東南亞等生產(chǎn)基地開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，穩(wěn)步加快推進(jìn)海外生產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)了伊利公司在中國(guó)全球區(qū)域范圍內(nèi)業(yè)務(wù)供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)的統(tǒng)籌規(guī)劃以及業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展能力，確保公司全球業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈高效穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)[7]。伊利股份作為我國(guó)乳制品加工產(chǎn)業(yè)的一個(gè)領(lǐng)頭羊，提前進(jìn)入全球乳業(yè)五強(qiáng)，成為乳業(yè)極其穩(wěn)定發(fā)展的代表?，F(xiàn)如今，人們的日常身體健康防護(hù)意識(shí)逐步提高，尤其在疫情期間，由于牛奶等乳制品極高的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，乳制品收到了越來(lái)越多的客戶的喜愛(ài)，市場(chǎng)購(gòu)買率持續(xù)攀升，其銷售模式不斷優(yōu)化，未來(lái)前景良好。乳品零售消費(fèi)的主要市場(chǎng)需求規(guī)模和主要客戶消費(fèi)群體也將會(huì)隨著現(xiàn)代人們?nèi)槠废M(fèi)行為、意識(shí)的不斷變化和新乳品零售經(jīng)營(yíng)模式的新發(fā)展變化，諸如微信電商、社群網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷和多家線上線下乳品到家購(gòu)物平臺(tái)等，不斷優(yōu)化發(fā)展擴(kuò)大。嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)食品行業(yè)繼續(xù)通過(guò)營(yíng)養(yǎng)品結(jié)構(gòu)多元化、營(yíng)養(yǎng)管理服務(wù)技術(shù)創(chuàng)新等多個(gè)方面著力拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)，市場(chǎng)整體滲透率長(zhǎng)期保持持續(xù)增長(zhǎng)向好趨勢(shì)[8]。接下來(lái)簡(jiǎn)單對(duì)伊利股份的營(yíng)運(yùn)資金狀況作分析。表12019-2023年伊利股份營(yíng)運(yùn)資金狀況項(xiàng)目20192020202120222023流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）2,019,269.862,984,573.192,445,529.682,570,585.042,838,057.92流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）1,490,745.472,385,002.531,917,078.003,143,227.473,476,818.48營(yíng)運(yùn)資金（萬(wàn)元）528,524.39599,570.66528,451.68-572,642.43-638,760.56營(yíng)運(yùn)資金增長(zhǎng)率（%）233.64%13.44%-11.86%-208.36%11.55%數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2019-2023年度財(cái)務(wù)報(bào)表從統(tǒng)計(jì)表1可以明顯可知，2019年伊利股份長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)管理資金規(guī)模為528524.39萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)233.64%，在2020年大幅增加后達(dá)到599570.66萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度同比降低為13.44%，2021年?duì)I運(yùn)管理資金同比持續(xù)大幅下降后達(dá)到528451.63萬(wàn)元，同比降低幅度為-11.86%，2022年下降資金幅度相對(duì)較大，下降后達(dá)到-572642.43萬(wàn)元，同比降幅為-208.36%，2023年?duì)I運(yùn)管理資金又一次有所下降，降到了-638760.56萬(wàn)元。相比2018年，2019年的營(yíng)運(yùn)資金雖有所增加，但是從2020年開(kāi)始的四年時(shí)間里，營(yíng)運(yùn)資金持續(xù)下跌，在2022年呈斷崖式下跌，下跌了大約兩倍左右。這說(shuō)明伊利股份的營(yíng)運(yùn)資金在2020年往后產(chǎn)生了問(wèn)題，需要注意及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取措施，以防帶來(lái)更大的損失。（一）伊利股份采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析采購(gòu)渠道作為整個(gè)流程的起點(diǎn)，與供應(yīng)商關(guān)系緊密。營(yíng)運(yùn)資金在采購(gòu)渠道的具體計(jì)算公式=存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)[9]。根據(jù)伊利股份公司年報(bào)獲取近五年數(shù)據(jù)，可得出表2。表22019-2023年伊利股份采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金表項(xiàng)目20192020202120222023存貨（萬(wàn)元）223,705.40232,006.11278,728.93402,000.93464,818.48預(yù)付賬款（萬(wàn)元）55,839.04119,243.42145,960.10115,717.52128,973.40應(yīng)付賬款（萬(wàn)元）675,291.16725,387.95883,946.221,050,112.561,137,646.75應(yīng)付票據(jù)（萬(wàn)元）33,761.9921,527.6827,624.9230,009.7625,916.97采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金（萬(wàn)元）-429,508.71-395,666.10-486,882.11-562,403.87-569,771.84采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-34.38-35.06-32.38-33.28-32.87數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2019-2023年度財(cái)務(wù)報(bào)表乳業(yè)是快速消費(fèi)產(chǎn)業(yè)之一，它的利潤(rùn)率相對(duì)于其他行業(yè)較低，因此，商品的利潤(rùn)率、產(chǎn)品價(jià)格到銷售數(shù)量都會(huì)因?yàn)樵系膬r(jià)格而產(chǎn)生上下波動(dòng)。在此環(huán)節(jié)中，為了實(shí)現(xiàn)在采購(gòu)成本中原材料控制的最大化，需要極力降低營(yíng)運(yùn)資金中存貨的比例。從表2中可以看出，伊利股份存貨逐年增長(zhǎng)，發(fā)展趨勢(shì)良好，且占比較高，5年平均占比23.24%，在最后一年占比提高到26.45%。預(yù)付賬款在前三年呈上升趨勢(shì)，雖在2022年下跌幅度較大，但在第二年又上升，總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。應(yīng)付賬款在其中占比最高，平均占比高達(dá)66.19%，且所占比例逐年增長(zhǎng)，反映出企業(yè)中占用供應(yīng)商的資金較多。應(yīng)付票據(jù)在五年里數(shù)據(jù)呈現(xiàn)波浪式增長(zhǎng)，起伏較大。營(yíng)運(yùn)資金總體呈下降趨勢(shì)，每年的數(shù)值均為負(fù)數(shù)，說(shuō)明占用的外部資金量較大[10]，2021年和2022年的營(yíng)運(yùn)資金明顯下降，主要原因是因?yàn)閼?yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)漲幅較大。（二）伊利股份生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析生產(chǎn)渠道是連接采購(gòu)和銷售的重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金金額=半成品+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款[9]，根據(jù)伊利股份公司近五年年報(bào)可得出表3。表32019-2023年伊利股份生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金表項(xiàng)目20192020202120222023半成品（萬(wàn)元）30,822.5529,822.7036,243.2839,339.5240,200.45其他應(yīng)收款（萬(wàn)元）3,893.1423,310.8815,455.9219,475.9111,548.58應(yīng)付職工薪酬（萬(wàn)元）231,517.45260,361.74251,339.27242,035.46271,315.18其他應(yīng)付款（萬(wàn)元）115,515.40135,146.73122,100.04382,165.85313,683.88生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金（萬(wàn)元）-312,317.16-342,374.89-321,740.11-565,385.88-533,250.03生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-16.95-17.45-15.14-17.74-20.49數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2019-2023年度財(cái)務(wù)報(bào)表伊利股份作為一種乳制品，其存貨物流配送、存放階段期限和產(chǎn)品生產(chǎn)等特點(diǎn)，決定了伊利存貨中沒(méi)有在售的產(chǎn)品。在表3中，半成品總體五年為上升趨勢(shì)，增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。其他應(yīng)收款在2020年增長(zhǎng)較多，之后大致呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。應(yīng)付職工薪酬整體逐漸上升，且在生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金中比例最大，是因?yàn)橐晾煞菀蕴岣呱a(chǎn)效率為目標(biāo)，在生產(chǎn)渠道投入大量資金和人力用于產(chǎn)品生產(chǎn)。從表中數(shù)據(jù)可以看出，該渠道營(yíng)運(yùn)資金中的應(yīng)付職工薪酬項(xiàng)目，所占用的資金量從2018年年末的169201.04萬(wàn)增長(zhǎng)到2022年年末的242035.46萬(wàn)，但在生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額中的占比在5年內(nèi)總體保持平穩(wěn)。伊利股份用于生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金大部分為其他應(yīng)付款，2018-2021年呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，2022年增長(zhǎng)約213%，增長(zhǎng)幅度較大。根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)渠道資金營(yíng)運(yùn)量和資金所需量包括的項(xiàng)目及資金計(jì)算公式方法，其他應(yīng)付款項(xiàng)可作為外部減數(shù)，資金實(shí)際占用量越大，說(shuō)明生產(chǎn)企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，占用外部的資金營(yíng)運(yùn)量和資金量就越大，期限就越長(zhǎng)，該生產(chǎn)渠道的資金營(yíng)運(yùn)量和資金使用管理效率就相對(duì)越高。（三）伊利股份銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析銷售環(huán)節(jié)有助企業(yè)管理強(qiáng)化提升營(yíng)銷環(huán)節(jié)管理效率，有助于與企業(yè)客戶之間保持長(zhǎng)期穩(wěn)定溝通協(xié)作，縮短將企業(yè)產(chǎn)成品銷售轉(zhuǎn)化現(xiàn)金為客戶應(yīng)付賬款和流動(dòng)現(xiàn)金的一段時(shí)長(zhǎng)，計(jì)算公式為：銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金=庫(kù)存商品+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)-預(yù)收賬款[9]。依據(jù)伊利股份公司近五年年報(bào)可得出表4。表42019-2023年伊利股份銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金表項(xiàng)目20192020202120222023庫(kù)存商品（萬(wàn)元）149,850.08169,445.80201,408.09291,477.35210,038.38應(yīng)收票據(jù)（萬(wàn)元）11,436.0016,359.7018,110.0022,172.0014,287.50應(yīng)收賬款（萬(wàn)元）57,213.7478,614.02110,102.66161,551.05161,634.49應(yīng)交稅費(fèi)（萬(wàn)元）49,022.8240,409.0835,337.9639,669.1663,235.72預(yù)收賬款（萬(wàn)元）359,166.83412,557.11440,076.13602,005.830銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金（萬(wàn)元）-189,689.83-188,546.67-145,793.34-166,474.59322,724.65銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-7.59-10.08-7.62-6.242.91數(shù)據(jù)來(lái)源：伊利股份2019-2023年度財(cái)務(wù)報(bào)表從表4的數(shù)據(jù)可以看出，銷售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金前四年均為負(fù)值，2019年達(dá)到最低值-189689.83萬(wàn)元，2020和2021年略有上升，但在2022年又降到-166474.59萬(wàn)元，在最后一年變?yōu)檎?，且營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期也在最后一年轉(zhuǎn)為正值。此環(huán)節(jié)中資金比重最高兩個(gè)科目是庫(kù)存商品和預(yù)收賬款，這兩個(gè)科目也是造成銷售渠道波動(dòng)幅度大的主要因素。其中庫(kù)存商品呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，在2022年增長(zhǎng)幅度最高，增長(zhǎng)了44.72%，在2023年又有所下降。此外應(yīng)收賬款2019-2023年大體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，同樣在2022年增長(zhǎng)幅度最大，達(dá)到46.73%。預(yù)收賬款在公司銷售渠道內(nèi)部營(yíng)運(yùn)管理資金中五年里占比最高，平均占比54.46%，五年來(lái)總體表現(xiàn)良好，為持續(xù)遞增趨勢(shì)，說(shuō)明與公司經(jīng)銷商之間的長(zhǎng)期客戶關(guān)系良好，通過(guò)其與經(jīng)銷商預(yù)先約定支付的預(yù)收貨款用以繼續(xù)維持公司銷售渠道內(nèi)部營(yíng)運(yùn)資金的正常周轉(zhuǎn)。伊利股份在產(chǎn)品銷售渠道的管理營(yíng)運(yùn)以及資金來(lái)源管理上處于行業(yè)領(lǐng)先，可以作為乳行業(yè)的標(biāo)榜,值得其他乳業(yè)參考借鑒[11]。三、渠道視角下伊利股份營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題 （一）采購(gòu)渠道存貨周轉(zhuǎn)緩慢表5各企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期對(duì)比表單位：天企業(yè)名稱/年份20192020202120222023伊利股份43.2338.1037.1942.2044.44光明乳業(yè)53.7745.4149.2750.3849.73三元股份37.8242.6840.5236.4632.83數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)各企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表整理所得公司持有存貨能夠預(yù)防原料短缺，防止因?yàn)樯a(chǎn)原料不足而不能進(jìn)行生產(chǎn)。伊利股份中存貨在采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金中占比較高，在表5的存貨周轉(zhuǎn)情況對(duì)比中對(duì)伊利股份、光明乳業(yè)、三元股份存周轉(zhuǎn)期進(jìn)行對(duì)比分析，2019-2023年間伊利股份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)每一年都比光明乳業(yè)低，2020年和2021年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)低于三元股份，五年中平均值為41.03天，光明乳業(yè)為49.71天，三元股份為38.06天，可看出，伊利股份的存貨周轉(zhuǎn)期明顯低于光明乳業(yè)，但略高于三元股份，表明存貨的周轉(zhuǎn)速度較慢，存貨過(guò)多致使積壓，造成經(jīng)濟(jì)損失[12]。當(dāng)下，各個(gè)食品公司迅速反映市場(chǎng)需求，快速應(yīng)對(duì)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，提高存貨控制效率，是因?yàn)槿藗兲岣吡藢?duì)于食品的要求，加之食品行業(yè)企業(yè)眾多競(jìng)爭(zhēng)激烈，政府嚴(yán)格規(guī)范食品質(zhì)量與安全。伊利股份應(yīng)該重視對(duì)于公司存貨的控制，精確而科學(xué)地管理存貨。（二）采購(gòu)渠道應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)能力弱表6各企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)比表單位：天企業(yè)名稱/年份20192020202120222023伊利股份38.3037.3336.6838.6840.80光明乳業(yè)36.7533.2135.1435.6348.16三元股份41.1547.5541.2036.8837.59數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)各企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表整理所得應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期短，說(shuō)明企業(yè)不一定能夠很好的充分利用產(chǎn)品供應(yīng)商的資金，對(duì)其管理較差。三個(gè)企業(yè)2019-2023年的財(cái)務(wù)年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分別綜合計(jì)算后得出五年應(yīng)付賬款平均周轉(zhuǎn)期，如表6所示，將三家企業(yè)近五年平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期情況進(jìn)行分析比較，不難發(fā)現(xiàn)伊利股份的五年應(yīng)付賬款平均周轉(zhuǎn)期與光明乳業(yè)相比前四年略高，但在2023年明顯低于光明乳業(yè)。與之相反的是，伊利股份在前三年里均低于三元股份，但在最后兩年反超。光明乳業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期平均為37.78天，伊利股份為38.36天，三元股份為40.87天，也就是說(shuō)，伊利對(duì)于供應(yīng)商商業(yè)服務(wù)信用的管理使用還仍然處于行業(yè)中下游較低水平，這在一定很大程度上嚴(yán)重制約了采購(gòu)管理過(guò)程中企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理資金的有效管理使用績(jī)效。如果應(yīng)付賬款管理不到位，過(guò)于依賴外部資金，將打破利益平衡，長(zhǎng)期消耗伊利股份的品牌價(jià)值，帶來(lái)潛在的財(cái)務(wù)弊端。如果外部資金使用過(guò)多，公司會(huì)面對(duì)償債壓力和信用危機(jī)。一旦集中還款會(huì)對(duì)企業(yè)資金鏈產(chǎn)生很大影響，如果還款不及時(shí)，會(huì)造成供應(yīng)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，給供應(yīng)商帶來(lái)危機(jī)，導(dǎo)致雙方利益沖突，而破壞與供應(yīng)商的關(guān)系，這將導(dǎo)致合作的終止，不利于與上游供應(yīng)商的雙贏。（三）生產(chǎn)渠道其他應(yīng)付款管理效率低表7各企業(yè)其他應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期單位：天企業(yè)名稱/年份20192020202120222023伊利股份6.906.685.8510.0812.98光明乳業(yè)39.1941.7743.3738.0734.59三元股份45.4547.8858.1967.5068.53數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)各企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表整理所得其他應(yīng)付款屬于企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的主要營(yíng)運(yùn)資金，且在企業(yè)生產(chǎn)管理環(huán)節(jié)中的營(yíng)運(yùn)資金中占據(jù)著較高的比例，會(huì)影響一個(gè)企業(yè)在日常營(yíng)運(yùn)中的資金以及生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)的資金管理運(yùn)行效果。由表7可知，光明乳業(yè)五年平均周轉(zhuǎn)期為39.40天，三元股份為57.51天，而伊利股份保持在8.5天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于光明乳業(yè)和三元股份,說(shuō)明對(duì)輔料供應(yīng)商的資金占用較少。另外，在對(duì)生產(chǎn)渠道流動(dòng)資金管理分析中，其他應(yīng)付款所占的比例相對(duì)較高，作為生產(chǎn)渠道中的輔助項(xiàng)目，管理較為復(fù)雜，對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金流動(dòng)影響較大，應(yīng)引起管理者重視。該公司其他應(yīng)付賬款的具體構(gòu)成主要為定金、保證金、職工預(yù)付費(fèi)用及代扣代繳，大約都為一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債。伊利股份其他應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較短，表明伊利股份及時(shí)結(jié)清并支付了存款、保證金等往來(lái)賬款，未占用過(guò)多的往來(lái)賬款。如果伊利股份能夠在不影響與客戶合作關(guān)系的前提下[13]，恰當(dāng)推遲其他應(yīng)付款的支付，將能夠?yàn)楣镜纳a(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供更多的資金，節(jié)約部分融資成本，提高公司盈利能力。四、渠道視角下提高伊利股份營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)對(duì)策（一）采用供應(yīng)商庫(kù)存管理模式供應(yīng)商管理庫(kù)存（VMI）是公司與下游供貨商共享信息的一種庫(kù)存管理模式，主要目標(biāo)是為了降低成本。VMI模式下，生產(chǎn)加工企業(yè)與上游供給商達(dá)成一定程度的合作共識(shí)，同意供應(yīng)企業(yè)完成企業(yè)庫(kù)存管理[14]。通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，供應(yīng)商可以更好地了解企業(yè)的需求和訂單的變化，并根據(jù)需求及時(shí)調(diào)整供需。為了有效避免庫(kù)存的不足所造成的短缺與積壓所造成的額外生產(chǎn)成本之間的矛盾，原料奶的供應(yīng)商可以根據(jù)伊利股份公司的訂單信息進(jìn)行產(chǎn)品需求預(yù)測(cè)和制定生產(chǎn)計(jì)劃，按需進(jìn)行生產(chǎn)，并存放在原料倉(cāng)庫(kù)，最后，根據(jù)伊利的訂單信息，制定生產(chǎn)計(jì)劃，在需要時(shí)及時(shí)發(fā)貨。供應(yīng)商的庫(kù)存管理可以竭力減少商品堆積的弊端。當(dāng)需要原材料時(shí)，供應(yīng)商可以在精益生產(chǎn)模式下按所需數(shù)量進(jìn)行采購(gòu)，有效縮短了從原材料采購(gòu)到材料庫(kù)存儲(chǔ)存的時(shí)間，提高了原材料的生產(chǎn)和配送效率。同時(shí)，可以大大減少物料庫(kù)存在采購(gòu)過(guò)程中占用的周轉(zhuǎn)資金，減少庫(kù)存積壓，提高伊利周轉(zhuǎn)資金的周轉(zhuǎn)效率。（二）優(yōu)化應(yīng)付賬款管理制度在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，向供應(yīng)商借來(lái)的應(yīng)付賬款存放的時(shí)間越長(zhǎng)，即應(yīng)付賬款支付給供應(yīng)商的時(shí)間越晚，越可以有效地節(jié)約融資成本，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更為有利。但是，如果應(yīng)收賬款的支出時(shí)間太短，就會(huì)給企業(yè)的聲譽(yù)帶來(lái)一定的影響。伊利股份公司需要權(quán)衡利弊，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款的管理，合理利用企業(yè)的商務(wù)信用，適當(dāng)縮短應(yīng)付賬款在企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的交易流通期限，提高企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。若公司試圖有效監(jiān)管應(yīng)付賬款，可以主要采取以下幾種措施：一是根據(jù)不同類型的應(yīng)付賬款實(shí)施相應(yīng)的監(jiān)督和管理辦法，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款的監(jiān)督和管理，可以促進(jìn)企業(yè)與客戶和供應(yīng)商之間良好的合作和交易關(guān)系，有利于促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。其次，基于生產(chǎn)渠道的理念，優(yōu)化對(duì)應(yīng)付賬款的賬齡分析，結(jié)合伊利股份的發(fā)展，在充分保證和維護(hù)供應(yīng)商之間良好的合作伙伴關(guān)系的必要前提下，適當(dāng)縮短應(yīng)付賬款的還款周期[15]，實(shí)現(xiàn)伊利股份的價(jià)值和利潤(rùn)率的最大化，與上游公司達(dá)成一致意見(jiàn)。最后,嚴(yán)格控制銀行應(yīng)收賬款的審批和核算流程，使得銀行商業(yè)信用的使用得到合理化。（三）規(guī)范往來(lái)款項(xiàng)的管理其他應(yīng)付款作為往來(lái)項(xiàng)目的一種形式，通常來(lái)自生產(chǎn)渠道。其他應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)時(shí)，有利于生產(chǎn)領(lǐng)域資金的使用。因此，伊利需要進(jìn)一步規(guī)范往來(lái)賬戶管理，及時(shí)將供應(yīng)商和客戶的數(shù)據(jù)信息填入網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。同時(shí)，采購(gòu)部需要定期與財(cái)務(wù)部審核往來(lái)賬款，明確長(zhǎng)期未結(jié)算往來(lái)賬款的原因，并及時(shí)與交易對(duì)手溝通，形成合理的延期期限，以確保其他應(yīng)付賬款的最大化使用。此外，在往來(lái)款項(xiàng)管理方面，建議將其納入管理考核內(nèi)容，有效衡量風(fēng)險(xiǎn)和效益，提高經(jīng)常項(xiàng)目利用效率，在合理范圍內(nèi)最大限度地延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)時(shí)間，提高生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管理效率。營(yíng)運(yùn)性資金一直是整個(gè)企業(yè)生命的血液，在整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)活動(dòng)中起著重中之重的作用。從某種程度上來(lái)講，一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)之所以能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)