生物醫(yī)藥Ⅱ行業(yè)周報(bào)：電生理賽道梳理24Q1增長強(qiáng)勁PFA技術(shù)加速布局

看好/維持研究太平洋證券股份有限公司證券研究報(bào)告其他醫(yī)藥醫(yī)療<<Nectin-4ADC賽道漸熱，邁物9MW2821展現(xiàn)BIC潛質(zhì)>>--2024-企業(yè)有望加速進(jìn)口替代>>--2024-04-證券分析師：譚紫媚證券分析師：張懿（1）強(qiáng)生：24Q1營收213.83億美元（+2.3%其中，電生理業(yè)全球手術(shù)量增加，以及QDOTMicro一次性使用壓力監(jiān)測射頻消融導(dǎo)尿病、電生理和結(jié)構(gòu)性心臟病等領(lǐng)域雙位數(shù)高增長。極開拓國內(nèi)外市場，產(chǎn)品受到市場廣泛認(rèn)可，疊加帶量采購政策的積截止目前，壓力脈沖項(xiàng)目已進(jìn)入隨訪階段。商陽醫(yī)療的one-shot在研項(xiàng)目脈沖消融導(dǎo)管、脈沖消融儀、高密度標(biāo)測導(dǎo)管、壓力消 5(一)電生理業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，引領(lǐng)海外龍頭器械公司24Q1增長 5(二)國內(nèi)電生理公司表現(xiàn)亮眼，PFA技術(shù)布局加速前行 7二、行業(yè)觀點(diǎn)及投資建議：創(chuàng)新仍是醫(yī)藥領(lǐng)域重要投資主線 8 9(一)本周板塊行情回顧：板塊整體下跌1.98%，子板塊化學(xué)制劑跌幅居前 9(二)滬深港通資金持倉變化：醫(yī)藥北向資金減少 12圖表1：強(qiáng)生2024Q1電生理業(yè)務(wù)的增速最高，同比增加23% 5圖表2：波科電生理業(yè)務(wù)2024Q1有機(jī)增長實(shí)現(xiàn)同比72% 6圖表3：雅培2024Q1糖尿病、電生理和結(jié)構(gòu)性心臟病等領(lǐng)域雙位數(shù)高增長 7圖表4：本周中信醫(yī)藥指數(shù)走勢 9圖表5：本周生物醫(yī)藥子板塊漲跌幅 9圖表6：本周中信各大子板塊漲跌幅 10圖表7：2010年至今醫(yī)藥板塊整體估值溢價(jià)率 11圖表8：2010年至今醫(yī)藥各子行業(yè)估值變化情況 11圖表9：醫(yī)藥行業(yè)北上資金變化情況 12圖表10：醫(yī)藥行業(yè)北上資金分板塊的變化情況 12圖表11：北上資金陸港通持股市值情況（億 13圖表12：北上資金陸港通本周持股市值變化（億元） 13圖表13：南下資金港股通持股市值情況（億元） 13圖表14：南下資金港股通本周持股市值變化（億元） 13(一)電生理業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，引領(lǐng)海外龍頭器械公司24Q1增長資料來源：強(qiáng)生2024Q1財(cái)報(bào)，太平洋證券整理資料來源：波科2024Q1財(cái)報(bào)，太平洋證券整理資料來源：雅培2024Q1財(cái)報(bào)，太平洋證券整理在研項(xiàng)目脈沖消融導(dǎo)管、脈沖消融儀、高密度標(biāo)測導(dǎo)管、壓力消融導(dǎo)管有望于2025年3、仿創(chuàng)結(jié)合，期待驚喜品研發(fā)、注冊及認(rèn)證不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，安全性生P，P，前醫(yī)藥生物滬深300創(chuàng)業(yè)板指24/5/1324/5/1324/5/1424/5/1524/5/1624/5/17子板塊漲跌幅（%）0煤炭醫(yī)藥電力設(shè)備綜合機(jī)械汽車基礎(chǔ)化工國防軍工石油石化有色金屬家電傳媒食品飲料綜合金融計(jì)算機(jī)鋼鐵電子元器件滬深300通信商貿(mào)零售煤炭醫(yī)藥電力設(shè)備綜合機(jī)械汽車基礎(chǔ)化工國防軍工石油石化有色金屬家電傳媒食品飲料綜合金融計(jì)算機(jī)鋼鐵電子元器件滬深300通信商貿(mào)零售非銀行金融農(nóng)林牧漁交通運(yùn)輸餐飲旅游紡織服裝輕工制造銀行建筑建材房地產(chǎn) *6431和化學(xué)制劑（30.24X）居于前三位。本周醫(yī)藥子板塊估值均下降，中藥飲片、化學(xué)制劑、生物醫(yī)40200400%350%300%250%200%10/2/1211/2/1212/2/1213/2/1214/2/1215/2/1216/2/1217/2/1218/2/1225020050化學(xué)原料藥生物醫(yī)藥化學(xué)制劑醫(yī)藥流通 中藥飲片醫(yī)療器械中成藥醫(yī)療服務(wù)10/2/1211/2/1212/2/1213/2/1214/2/1215/2/1216/2/1217/2/1218/2/1219/2/1220/2/1221/2/1222/2/1223/2/1224/2/12資料來源：WIND，太平洋證券整理(二)滬深港通資金持倉變化：醫(yī)藥北向資金減少圖表9：醫(yī)藥行業(yè)北上資金變化情況中藥Ⅱ化學(xué)制藥生物制品中藥Ⅱ化學(xué)制藥生物制品Ⅱ醫(yī)療器械Ⅱ醫(yī)療服務(wù)Ⅱ醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ30%35003000醫(yī)藥行業(yè)投資占比（右軸）25%250020%60%200015%150040%150010%100020%5%20%5000%00%0%0-500-5%-5004314314504003503002502000432102.7微電生理康辰藥業(yè)發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。報(bào)告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述