【吉林化工股份有限公司投資價(jià)值探析4000字（論文）】

III吉林化工股份有限公司投資價(jià)值分析目錄TOC\o"1-2"\h\u27685吉林化工股份有限公司投資價(jià)值分析 11085一、基本情況 120574二、吉林化工外部環(huán)境分析 230894（一）政策環(huán)境分析 215319（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 222405（三）社會(huì)環(huán)境分析 218607三、吉林化工投資價(jià)值分析 33459（一）盈利能力分析 31854（二）經(jīng)營狀況分析 519925（三）發(fā)展前景分析 531083四、結(jié)論與建議 6一、基本情況對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，需要明確企業(yè)本質(zhì)、了解企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，分析企業(yè)運(yùn)營能力，預(yù)測企業(yè)競爭的不確定性，從而評(píng)估企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力和企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，判斷企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值的持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)資本增值。吉林化工公司是化工新材料行業(yè)科技型新創(chuàng)企業(yè)，是重資產(chǎn)、高成長性企業(yè)。公司現(xiàn)階段經(jīng)營狀況良好，自籌資金1.5億元，資本融資1.2億元，已實(shí)現(xiàn)股東資本溢價(jià)，獲得了資本市場的認(rèn)可與良好預(yù)期。公司業(yè)務(wù)定位、運(yùn)營策略符合自身發(fā)展和市場需求情況，公司技術(shù)起點(diǎn)高且具有較強(qiáng)的持續(xù)研發(fā)能力，公司產(chǎn)品有明顯的成本和性能優(yōu)勢，公司還擁有穩(wěn)健的管理團(tuán)隊(duì)。因此，企業(yè)具有較強(qiáng)的價(jià)值創(chuàng)造能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，可實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的持續(xù)增長。本文以吉林化工為例，從宏觀方面對(duì)吉林化工的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境進(jìn)行了簡單的分析，之后針對(duì)吉林化工自身的進(jìn)行了評(píng)估分析，分別分析了企業(yè)的盈利能力、發(fā)展前景、經(jīng)營狀態(tài)等，通過企業(yè)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表情況，真實(shí)客觀地分析了企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。二、吉林化工外部環(huán)境分析（一）政策環(huán)境分析(1)全球范圍迎來限塑浪潮塑料垃圾污染，已經(jīng)成為危害全球生態(tài)的嚴(yán)重問題。截止2020年7月，全球195個(gè)國家中有127個(gè)國家頒布了不同形式的法律法規(guī)，來限制一次性塑料和微塑料。(2)行業(yè)政策推動(dòng)行業(yè)發(fā)展我國多個(gè)部門推出系列政策，大力推動(dòng)可降解塑料發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)支持角度，將可降解塑料新技術(shù)納入國家重點(diǎn)支持的技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方向，支持該類技術(shù)發(fā)展；從環(huán)保治理角度，指定可降解類塑料替代傳統(tǒng)塑料，提高可降解塑料使用比例。（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析(1)我國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)2019年全球GDP增長率為3.154%，近五年全球GDP增長率一直保持在2.5%-3%區(qū)間內(nèi)，在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長，GDP增長率保持在6%左右，2020年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值突破90萬億元。(2)行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以橡膠和塑料制品業(yè)為統(tǒng)計(jì)，2020年全國營業(yè)收入全年累計(jì)24845.2億元，比上一年增長3.6%，其中主營業(yè)務(wù)收入24427.1億元，比上一年增長3.6%；全國利潤總額全年累計(jì)1248.6億元，總收入利潤率為5.03%。(數(shù)據(jù)來源國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站)以橡膠和塑料制品業(yè)為統(tǒng)計(jì)，2019年行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率6.41%，人均主營業(yè)務(wù)收入97.27萬元每人，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入143.40元，資產(chǎn)負(fù)債率46.84%，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)15.53天，應(yīng)收賬款平均回收期38.83天。（三）社會(huì)環(huán)境分析(1)環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)可降解塑料的推廣具備社會(huì)環(huán)保意識(shí)基礎(chǔ)。一方面，新聞媒體大量宣傳，使“白色污染”的危害已經(jīng)深入人心，政府和民眾的環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)。政府從政策等方面積極探索解決環(huán)境污染的方案，民眾也越來越關(guān)注生存環(huán)境問題。另一方面，隨著人均收入的提高，大眾消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)性已不再是消費(fèi)過程中的唯一考量因素。越來越多的人提倡綠色生活方式，大眾對(duì)環(huán)保產(chǎn)品接受度越來越高。因此，可降解塑料的推廣必將得到更多人的支持。(2)社會(huì)效益深遠(yuǎn)可降解塑料的應(yīng)用有效解決環(huán)境污染問題。塑料污染問題使生態(tài)環(huán)境受到嚴(yán)重破壞，已經(jīng)成為了全球問題。全球每年有約1000萬噸以上的塑料垃圾進(jìn)入海洋，這些無法降解的塑料將以塑料微粒的形式進(jìn)入到整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，造成無法挽回的破壞；農(nóng)用地膜回收困難造成的土地污染問題導(dǎo)致糧食減產(chǎn)以及牲畜誤食致死。新疆建設(shè)兵團(tuán)對(duì)連續(xù)覆蓋3年地膜的棉田進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果顯示，每平方米30cm的耕層內(nèi)平均殘膜187塊，折合每畝殘膜量10.052克。可降解塑料作為一種新材料應(yīng)用到農(nóng)用地膜、一次性塑料用品、快遞包裝等領(lǐng)域，是具有一定經(jīng)濟(jì)價(jià)值的環(huán)保產(chǎn)品。三、吉林化工投資價(jià)值分析（一）盈利能力分析1.毛利率2019年至2023年，吉林化工的毛利潤率基本保持非常穩(wěn)定，均超過80%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，表明吉林化工的化工產(chǎn)品銷售狀況良好。如表3.1所示。一方面，由于吉林化工功效好，市場份額大。吉林抗癌藥物和外科麻醉化工產(chǎn)品被國家醫(yī)療保險(xiǎn)管理局批準(zhǔn)為乙類醫(yī)?；ぎa(chǎn)品。2022年吉林的營業(yè)收入為273.34億元。另一方面，吉林化工原料主要是低成本、易獲取的化工產(chǎn)品和化學(xué)原料。2021年吉林化工產(chǎn)品成本僅為7.92億元[11]。因此吉林的化工產(chǎn)品競爭優(yōu)勢是顯而易見的。表3.12019年-2023年吉林化工毛利率年份2019年2020年2021年2022年2023年吉林化工毛利率比例84%86%85%87%87%行業(yè)毛利率比例均值50%51%52%54%54%數(shù)據(jù)來源：吉林化工財(cái)務(wù)報(bào)表2.銷售凈利率從表3.2吉林化工近五年的銷售凈利率可以看出，從2019年到2023年，吉林化工銷售的凈利潤率在橫向比較中優(yōu)于同一行業(yè)。這不僅表明吉林化工在化工產(chǎn)品獲利能力上超過了化工行業(yè)。也表明吉林藥師在三種收費(fèi)的工作管理和控制方面做得很好，反映了企業(yè)盈利毛額高、成本低、凈利率高的特點(diǎn)。因此，企業(yè)在開發(fā)醫(yī)療保險(xiǎn)化工產(chǎn)品課題的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)維護(hù)甚至開發(fā)新藥，以推動(dòng)吉林化工公司盈利能力的提高。從縱向來看，吉林化工產(chǎn)品銷售的凈利潤總體呈上升趨勢。表明企業(yè)的營業(yè)收入可觀，能產(chǎn)生穩(wěn)定的利潤[12]。表3.22019年-2023年吉林化工銷售凈利率年份2019年2020年2021年2022年2023年吉林化工銷售凈利率38.89%40.11%37.59%44.57%46.75%化工行業(yè)銷售凈利率20.45%20.45%20.45%20.45%20.45%數(shù)據(jù)來源：吉林化工財(cái)務(wù)報(bào)表3.凈資產(chǎn)收益率如表3.3所示，吉林化工資本回報(bào)率在過去五年中呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，保持在24%左右。2019年至2023年，吉林化工的資本回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)資本回報(bào)率，表明吉林化工提高了其為股東創(chuàng)造回報(bào)的能力。與此同時(shí)，吉林化工資本的高回報(bào)率也是投資價(jià)值高的重要指標(biāo)。但是吉林化工公司的資本回報(bào)率增長相對(duì)較慢，這也表明公司的盈利能力可以進(jìn)一步提高[13]。表3.32019年-2023年吉林化工凈資產(chǎn)收益率年份2019年2020年2021年2022年2023年吉林化工凈資產(chǎn)收益率24.64%23.89%24.68%24.49%24.13%化工行業(yè)凈資產(chǎn)收益率20.45%20.45%20.45%20.45%20.45%數(shù)據(jù)來源：吉林化工財(cái)務(wù)報(bào)表（二）經(jīng)營狀況分析公司業(yè)務(wù)模式以B2B為主。企業(yè)的業(yè)務(wù)模式取決于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。吉林W公司目前處于創(chuàng)業(yè)初期，資源有限。根據(jù)技術(shù)優(yōu)勢和市場需求度，第一階段選擇可降解農(nóng)用地膜和環(huán)保購物袋市場進(jìn)行推廣，為下游B端客戶提供專用料(母粒)。下游生產(chǎn)企業(yè)(如吹膜廠)用自己的商標(biāo)和吉林W公司的商標(biāo)共同進(jìn)行推廣，公司不涉及下游可降解地膜和環(huán)保購物袋的制造，不面對(duì)終端消費(fèi)者。隨著未來發(fā)展，預(yù)計(jì)第二階段公司將針對(duì)化纖生產(chǎn)商和發(fā)泡廠開發(fā)可降解紡織材料和可降解發(fā)泡材料的專用料，幫助B端客戶拓展一次性衛(wèi)生用品和運(yùn)輸包裝市場。吉林W公司業(yè)務(wù)定位詳見圖3.2。(2)產(chǎn)品附加值高公司主營產(chǎn)品附加值高。公司將高性能的可降解塑料基礎(chǔ)樹脂作為壁壘產(chǎn)品，并以此為基礎(chǔ)開發(fā)中游專用料(母粒)的生產(chǎn)，為下游客戶提供改性樹脂專用料(母粒)，將附加價(jià)值最高的專用料做為公司的主營產(chǎn)品。綜合上述信息可以看出，近五十余年的經(jīng)營過程中，吉林化工一直穩(wěn)扎穩(wěn)打，深耕化工領(lǐng)域，并獲得了一次次的突破和發(fā)展，經(jīng)營過程中并無大風(fēng)險(xiǎn)事故，企業(yè)經(jīng)營者非常穩(wěn)健，企業(yè)整體狀態(tài)良好，呈持續(xù)上升的趨勢，有較大的投資價(jià)值。（三）發(fā)展前景分析吉林化工所屬的化工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。化工業(yè)與許多國內(nèi)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，是“2025年中國制造”中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。雖然化工業(yè)是一個(gè)工業(yè)壁壘高的高科技產(chǎn)業(yè)，特別是需要高技術(shù)和資本密集型的創(chuàng)新化工生產(chǎn)和研究企業(yè)，但具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投資、高回報(bào)的特點(diǎn)。但吉林化工公司本身多年來在這一領(lǐng)域內(nèi)深入研究，擁有豐富的物力、人力和化工技術(shù)，有著巨大的優(yōu)勢。吉林化工的潛在化工產(chǎn)品數(shù)量是中國化工公司中最多的。今后，隨著中國化工企業(yè)的不斷發(fā)展，吉林化工憑借自身優(yōu)勢，甚至可以在行業(yè)中占據(jù)更重要的地位，成為中國化工行業(yè)的“領(lǐng)導(dǎo)者”[17]。其次，化工業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，是民生相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，化工市場需求旺盛?；I(yè)沒有明顯的衰退時(shí)期，其發(fā)展主要依靠自己的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)進(jìn)步。由于化工業(yè)是一個(gè)與國人健康相關(guān)的行業(yè)，因此受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響較小，整個(gè)周期和季節(jié)性不明顯。這些客觀條件構(gòu)成了化工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提。作為基本生存產(chǎn)業(yè)，人們對(duì)化工產(chǎn)品和醫(yī)療技術(shù)服務(wù)的需求彈性較小，市場需求僵化。隨著居民收入的提高、生活水平的提高、城鎮(zhèn)化率的提高以及中國老齡化問題的惡化，中國化工市場的需求今后將繼續(xù)增長。最后，近年來隨著非專利化工產(chǎn)品一致性評(píng)價(jià)和數(shù)量采購兩項(xiàng)重要產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施，化工行業(yè)的競爭格局將受到影響。非專利化工產(chǎn)品一致性評(píng)估是吉林化工有限公司的一個(gè)好機(jī)會(huì)。因此，吉林化工在產(chǎn)品市場份額中的份額預(yù)計(jì)將繼續(xù)提高。四、結(jié)論與建議上市公司的財(cái)務(wù)信息披露是上市公司與股票市場之間的橋梁，也是投資者作出投資決定的重要基礎(chǔ)。為了讓證券市場投資者更好地了解公司的投資價(jià)值，實(shí)現(xiàn)公司市值的最大化，吉林化工公司應(yīng)真實(shí)地將自身財(cái)務(wù)信息在中國證券監(jiān)管委員會(huì)(CSRC)信息平臺(tái)公布，以便更詳細(xì)地披露新藥研發(fā)進(jìn)展及新藥研發(fā)過程中的相關(guān)數(shù)據(jù)，方便投資者參考，便于投資者更直觀地了解吉林化工企業(yè)的投資價(jià)值。針對(duì)吉林化工投資價(jià)值的提升而言，筆者認(rèn)為應(yīng)該從多方面努力：對(duì)于企業(yè)管理，必須設(shè)法找出提高企業(yè)投資價(jià)值的方法和措施。首先，積極與投資者、投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通；為了使投資者了解和認(rèn)識(shí)到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)投資者來說是積極