鋰電產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)跟蹤與供需預(yù)測

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目錄GUOSENSECURITIES

一、全球新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)

二、鋰電池產(chǎn)銷及預(yù)測數(shù)據(jù)

三、鋰電上游材料高頻跟蹤數(shù)據(jù)

四、電機(jī)電控跟蹤數(shù)據(jù)

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GUOSENSECURITIES

一、全球新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)

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國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷情況GUOSENSECURITIES

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2021年11月國內(nèi)新能源乘用車零售銷量為37.8萬輛，同比+122%、環(huán)比+19%,新能源乘用車滲透率達(dá)

到20.84%。整體來看，有限的限電影響結(jié)束，臺積電Q4汽車芯片將持續(xù)放量，新能源車景氣依舊。展望2022年，在政策

引導(dǎo)和多車企新車型相繼推出的刺激下，新能源車市場有望保持高速增長態(tài)勢。

圖：國內(nèi)新能源車產(chǎn)量（輛）圖：國內(nèi)新能源車銷量（輛）

乘用車產(chǎn)量商用車產(chǎn)量-同比增速環(huán)比增速

—乘用車銷量商用車銷量——同比增速環(huán)比增速

450,0001400%

450,000800%

400,000■-1200%

400,000■?700%

350,000?

-1000%350,000?-600%

300,000■I-500%

-800%300.000?

250,000■|?400%

■600%250,000?I-300%

200,000-

-400%200.000?-J-200%

150,000-

150.000-|■100%

100,000■?200%

100.000?!■o%

50,000?-0%

50,000?I--100%

--200%

資料來源：中汽協(xié)、整理資料來源：中汽協(xié)、整理

圖：國內(nèi)新能源乘用車銷量和滲透率（輛）圖：國內(nèi)新能源乘用車銷量（輛）

400000新能源乘用車零售銷量狹義滲透率25%400,000_乘用主銷曷同比增速環(huán)比增速700%

350000350,000600%

20%

300000300,000500%

400%

250000250,000

15%300%

200000200,000

/I200%

10%150,000

150000\八100%

100,000

10000030%

5%

50,000

50000-100%

0-200%

00%席麗d而仙而皿

資料來源：乘聯(lián)會、整理資料來源：乘聯(lián)會、整理5

國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷情況cSsfSI

11月高端車型銷量強(qiáng)勢增長。2021年11月國內(nèi)A00級新能源乘用車銷量10.8萬輛，環(huán)比+15%,滲透率環(huán)比持平為25.2%

oA0級車銷量為5.3萬輛，環(huán)比+3%,滲透率下降至12.3%。A級車銷量13.4萬輛，環(huán)比+18%,滲透率上升至31.3%。B

型車銷量達(dá)12.5萬輛，環(huán)比+22%,滲透率回復(fù)至29.2%。

圖：國內(nèi)新能源乘用車分級別銷量（輛）圖：國內(nèi)新能源乘用車分級別占比

.A00型A*C

100%3.2%3.3%2.9%2.5%3.1%3.0%2.3%1.8%1.9%1.8%2.1%

80%27.1%350%331%28.9%29.8%28.6%27.4%27.7%30.0%28.0%29.2%

資料來源：乘聯(lián)會、整理

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國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷情況GUOSENSECURITIES

分企業(yè)來看，2021年11月比亞迪依舊領(lǐng)跑。2021年11月比亞迪/特斯拉/上汽通用五菱銷量分別為9.0/5.3/5.0萬輛，環(huán)比

+13%/-3%/+19%,位居銷量前三。蔚來、小鵬、理想、哪吒、零跑銷量分別為10878/15613/13485/10013/5628輛，環(huán)

比+197%/+54%/+76%/+24%/+54%；威馬銷量分別為5027輛，環(huán)比基本持平。

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歐洲新能源車銷售情況GUOSENSECURITIES

2021年11月歐洲八國新能源車銷量為17.8萬輛，環(huán)比+20%,年底增長勢頭迅猛。2021年11月挪威新能源車滲透率為91.2%

，依舊維持高位，瑞典/德國/法國新能源車滲透率分別達(dá)到51.0%/34.4%/23.5%。特斯拉在歐洲銷量可觀，預(yù)計(jì)在季末表現(xiàn)

出沖高特征。

歐洲新能源車政策：歐洲擁有持續(xù)新能源車購置補(bǔ)貼的國家有法國、英國、德國等,其全國性的補(bǔ)貼支持時(shí)點(diǎn)甚至早于中國

o2021年7月開始，法國新能源車補(bǔ)貼滑坡在1000歐元左右；瑞典電動車補(bǔ)貼上漲、而混動車補(bǔ)貼下調(diào)。

資料來源：KBA,SMMT,CCFA等、整理8

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美國新能源車銷售情況GUOSENSECURITIES

美國新能源車銷量環(huán)比增長明顯。2021年11月美國新能源車銷量6.0萬輛，同比+81%,環(huán)比+8%；新能源車滲透率達(dá)5.6%。

分市場看，純電市場中，11月特斯拉在美銷量為3.4萬輛，份額達(dá)到78.4%；福特、大眾分列二三位，份額分別為7.1%/5.2%

o插電混動市場中，豐田占據(jù)28.7%的份額，Stellantis/寶馬緊隨其后份額分別為20.0%/14.2%。

資料來源：Marklines,整理9

美國新能源車政策C盤融烹

美國電動車新政獲眾議院通過，補(bǔ)貼大幅提升加速電動化進(jìn)程。目前美國現(xiàn)行電動車購置稅收補(bǔ)貼為4000美元（基礎(chǔ)額度）

+3500美元（條件補(bǔ)貼：2027年前車載電池容量在40kWh以上；2027年以后容量在50kWh以上）。在2021年5月，民主黨提

出了單車最高1.25萬美元的稅收補(bǔ)貼，并于11月19日獲得眾議院通過。新的稅收補(bǔ)貼包括：1）原有的補(bǔ)貼額度7500美元；

2）若車輛由美國汽車工人聯(lián)合會的工人制造則可獲得4500美元的補(bǔ)貼；3）若使用美國生產(chǎn)的電池（50%以上電池零部件

在美生產(chǎn)），額外補(bǔ)貼500美元。該補(bǔ)貼主要針對于售價(jià)在8萬美元以下的貨車和SUV、以及5.5萬美元以下的其他車型。

新政取消了單一車企只能獲得累計(jì)20萬輛新能源車補(bǔ)貼的限制。特斯拉、通用等企業(yè)在2020年上半年就失去之前補(bǔ)貼資格

,此次再獲補(bǔ)貼有望推動旗下產(chǎn)品性價(jià)比再提升。此外，通用、福特等美國車企有望憑借其本土制造優(yōu)勢獲取更高稅收補(bǔ)貼

（工會補(bǔ)貼），并有望推動純電動車型的快速推出，豐富供給端結(jié)構(gòu)。

表：美國補(bǔ)貼新政具體內(nèi)容

現(xiàn)行補(bǔ)貼版本2021年11月版本

4000美元基礎(chǔ)額度

3500美元（2027年前電池包容量40kWh以上，27年后50kWh)

補(bǔ)貼構(gòu)成7500美元

4500美元（美國汽車工人聯(lián)合會的工人制造）

500美元（50%以上電池零部件為美國生產(chǎn)）

取消單車企補(bǔ)貼上限

單車企享受20萬輛補(bǔ)貼，20萬輛后前兩個(gè)季度退稅補(bǔ)貼在電動車滲透率達(dá)到50%以上之后再滑坡

補(bǔ)貼限制補(bǔ)貼滑坡50%,再兩個(gè)季度補(bǔ)貼滑坡50%,之后

退出2027年開始僅適用于在美國組裝的車

補(bǔ)貼針對于售價(jià)在8萬美元以下的貨車和SUV、以及5.5萬美元以下

的其他車型

資料來源:lnsideEVs、美國政府官網(wǎng)，整理10

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全球新能源車銷售情況GUOSENSECURITIES

10月全球新能源車銷量回調(diào)。根據(jù)CleanTechnica數(shù)據(jù)，2021年10月全球新能源乘用車銷量58.97萬輛，同比+79%、環(huán)

比-14%；季初回調(diào)符合預(yù)期。

分企業(yè)看，比亞迪、特斯拉、上汽通用五菱分列全球新能源乘用車銷量前三企業(yè)，銷量分別為8.03/4.89/4.25萬輛。

圖：全球新能源乘用車銷量情況（輛）圖：2021年10月全球新能源乘用車企銷量排名（輛）

90000

80000

70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

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資料來源:cleantechnical整理資料來源：cleantechnica、整理

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全球新能源車市場預(yù)測4恩融烹

我們認(rèn)為海內(nèi)外新能源車市場仍將繼續(xù)走高，上調(diào)銷量預(yù)測。國內(nèi)行業(yè)政策穩(wěn)定，終端需求強(qiáng)勁，中游廠商排產(chǎn)飽滿，在自

發(fā)需求驅(qū)動背景下2021Q4傳統(tǒng)旺季電動車產(chǎn)銷有望持續(xù)走高?；谛履茉窜嚐o懼缺芯影響逆勢環(huán)比高增長，以及政策持續(xù)

加碼推動電動化進(jìn)程，我們上調(diào)原有銷量預(yù)測。我們預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)新能源車銷量為326萬輛，同比+137%；預(yù)計(jì)全球新能

源車銷量627萬輛，同比+92%。

表：全球新能源車銷量和預(yù)測

201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E

國內(nèi)新能源車銷量（萬輛）51.981.1122.0119.5137.4326.1491.8671.1856.71,095.9

歐洲新能源車銷量（萬輛）19.927.036.354.0138.0210.0294.0382.2477.8597.2

美國新能源車銷量（萬輛）16.019.535.131.632.864.0128.0204.8307.2460.8

其他國家新能源車銷量（萬輛）4.810.516.616.918.027.040.560.885.1119.1

全球新能源車銷量合計(jì)（萬輛）92.6138.1210.0222.0326.2627.1954.31318.81726.72273.0

YoY49.1%52.0%5.7%47.0%92.3%52.2%38.2%30.9%31.6%

資料來源：乘聯(lián)會，EVSales,整理與預(yù)測

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全球新能源車市場預(yù)測GUOSENSECURITIES

圖：全球新能源車銷量圖：國內(nèi)新能源車銷量

資料來源：EV-sales,整理與預(yù)測

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GUOSENSECURITIES

二、鋰電池產(chǎn)銷及預(yù)測數(shù)據(jù)

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鋰電池價(jià)格GUOSENSECURITIES

11月鋰電池價(jià)格維持穩(wěn)定。11月，18650圓柱（1800mAh）容量型電池報(bào)價(jià)在3.7-4元/只；三元聚合物容量型電池報(bào)價(jià)在

687.8元/只；電動自行車用48V10A電池組報(bào)價(jià)為650元/組，單月價(jià)格整體穩(wěn)定。車用方形鐵鋰電芯報(bào)價(jià)在0.55元/Wh,車

用方形三元電芯報(bào)價(jià)在0.73元/Wh,價(jià)格環(huán)比持平。

圖：容量型圓柱鋰電池價(jià)格（元/只）圖：聚合物容量型鋰電池價(jià)格（元/只）

----------1800mAh/18650----------2000mAh/18650

---------2200inAh/186502500inAh/18650

圖：電動自行車用電池組價(jià)格（元/組）圖：車用方形動力電池價(jià)格（元/Wh）

760---------48V10A_舞勰髓髓二統(tǒng)鱉嬲鐵鋰電芯

_____48V24A三兀一畿掰懶圖里

740-

720-0.8-

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0.6-

680-

660-0.4.

640-

0.2-

620-

600-0

資料來源：鑫穆鋰電、整理資料來源：鑫穢鋰電、整理15

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動力電池裝機(jī)GUOSENSECURITIES

磷酸鐵鋰電池裝機(jī)環(huán)比下行。2021年10月國內(nèi)動力電池裝機(jī)量15.4GWh,同比+163%、環(huán)比-2%。其中三元電池裝機(jī)量

7.0GWh,同比+104%、環(huán)比+14%；磷酸鐵鋰裝機(jī)量8.4GWh,同比+250%、環(huán)比-12%,在總裝機(jī)中占比為54.5%。我們

預(yù)計(jì)在下游鐵鋰車型持續(xù)熱銷，以及特斯拉未來標(biāo)配版全線換裝鐵鋰電池的推動下，鐵鋰占比依舊有望維持較高水平。

資料來源：動力電池聯(lián)盟、整理

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動力電池裝機(jī)GUOSENSECURITIES

分企業(yè)來看，10月寧德時(shí)代裝機(jī)量7.7GWh,國內(nèi)市占率49.9%；比亞迪排名第二，裝機(jī)3.2GWh,市占率20.4%；國軒高科

位居第三，裝機(jī)0.8GWh,市占率5.2%。

分電芯形狀來看，10月方形電芯裝機(jī)量11.65GWh,占比為89.34%；軟包電池裝機(jī)量為1.09GWh,占比為8.36%；圓柱電池

裝機(jī)量為0.30GWh,占比為2.29%。

資料來源：動力電池聯(lián)盟、整理

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寧德時(shí)代電池產(chǎn)能規(guī)劃GUOSENSECURITIES

表：寧德時(shí)代產(chǎn)能規(guī)劃表（GWh）（估算值）

地點(diǎn)項(xiàng)目公布時(shí)間電池類型2018201920202021E2022E2023E2024E2025E規(guī)劃

宇德原有產(chǎn)能2011動力：三元+鐵鋰242424242424242424

寧德湖東（擴(kuò)建）2015.1動力222222222

寧德

湖

西

（IPO募投

：>

顰

福佳宇德西2017.11動力+儲能824242424242424

柵

（擴(kuò)建）2019.4動力8161616161616

寧德福鼎基地2020.12&2021.8動力1020406060

車?yán)餅?020.2&2021.8動力+儲能515151515

福建廈門廈門時(shí)代一期2021.1125252525

貴州貴安貴州新能源一期2021.11動力+儲能20202020

青海西寧青海西寧2012

江蘇深陽一、二期2016.9三元21010101010101010

江蘇漂陽江蘇裸陽三期2018.11動力+儲能61224242424

江蘇深陽四期2020.12&2021.8動力+儲能102020303030

四川宜賓一期2019.9動力61212121212

四川宜賓二期2019.9動力6121818

四川宜賓

四川宜賓擴(kuò)建項(xiàng)目2020.12動力3510203333

四川宜賓五六期2021.2動力15304040

廣東肇慶廣東肇慶一期2021,2&2021.8動力+儲能1020253030

江西宜春新型鋰電池基地2021.102040

動力228

時(shí)代上汽2017.5363636

動力8366666366

時(shí)代廣汽

2018.7OOOOOOO

東風(fēng)時(shí)代2018.7

動

步

譙能522222

合資公司時(shí)代吉利2018.12

動

力444444

時(shí)代一汽2019.4

動

力8O777

時(shí)代一汽

動

2021.2力5

時(shí)代上汽2021.2303030

德國基地德國圖林根2018.7動力10144070100100

合計(jì)產(chǎn)能