第4章-工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)及方法

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心第四章工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)及方法4.1反映盈利能力的指標(biāo)4.1.1靜態(tài)指標(biāo)4.1.2動(dòng)態(tài)指標(biāo)4.2反映清償能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心4.1反映盈利能力的指標(biāo)4.1.1靜態(tài)指標(biāo)1.靜態(tài)投資回收期2.投資效果系數(shù)法3.簡單收益率4.用于多方案比較的靜態(tài)指標(biāo)

(1)差額投資回收期(2)差額投資收益率(3)總折算費(fèi)用(4)年折算費(fèi)用第四章工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)及方法專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心4.1.2動(dòng)態(tài)指標(biāo)1.動(dòng)態(tài)投資回收期2.凈現(xiàn)值3.凈年值4.內(nèi)部收益率

5.用于多方案比較的動(dòng)態(tài)指標(biāo)

(1)差額凈現(xiàn)值(2)差額投資內(nèi)部收益率6.計(jì)算期的處理方法專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

4.2反映清償能力的指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心4.1反映盈利能力的指標(biāo)

該類指標(biāo)從是否反映資金時(shí)間價(jià)值分靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)。4.1.1靜態(tài)指標(biāo)1.靜態(tài)投資回收期(1)靜態(tài)投資回收期的概念

指以項(xiàng)目各年的凈收益回收全部投資所需時(shí)間,用Pt表示。專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心(2)計(jì)算

1)一般公式

Pt

∑(CI-CO)t=0

t=0

其中:CI表示現(xiàn)金流入量

CO表示現(xiàn)金流出量

CI-CO表示凈現(xiàn)金流量

t表示期數(shù)2)用現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算

累計(jì)凈現(xiàn)金上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值

Pt=流量首次出現(xiàn)-1+─────────────正值的年份數(shù)當(dāng)年凈現(xiàn)金流量專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

3)當(dāng)是一次性投資,且當(dāng)年投產(chǎn),年收益相同時(shí),可用以下公式計(jì)算：

Pt=K/M

其中：K──投資；M──年收益

例：見教材P63(3)該指標(biāo)的特點(diǎn):(4)補(bǔ)充例題：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心補(bǔ)充例題：例1設(shè)某擬建項(xiàng)目總投資要3000萬元，年凈收益為340萬元，求Pt？若已知Pn＝9年，試判斷可行否？例2某擬建項(xiàng)目年獲得的凈收益及投資回收情況如下表，Pn＝7年，試判斷合理否？專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心2.投資效果系數(shù)法可用以下公式計(jì)算：

E=M/K

其中：K──投資；M──年收益判斷：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心3.簡單收益率簡單收益率是以下三個(gè)指標(biāo)的統(tǒng)稱:

投資利潤率

投資利稅率

資本金利潤率(1)計(jì)算1)投資利潤率

投資利潤率=年利潤總額(或年平均利潤總額)/項(xiàng)目總投資

2)投資利稅率

投資利稅率=年利稅總額(或年平均利稅總額)/項(xiàng)目總投資3)資本金利潤率

資本金利潤率=年利潤總額(或年平均利潤總額)/資本金

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心(2)評(píng)價(jià)

以上三個(gè)指標(biāo)都是越大越好。

（3）特點(diǎn)：

3.用于多方案比較的靜態(tài)指標(biāo)(1)差額投資回收期

差額投資回收期(Pa)K1、K2──方案1、方案2的投資

C1、C2──方案1、方案2的年成本

M1、M2──

方案1、方案2的年收益

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

設(shè)方案2的投資大于方案1的投資,即K2>K1，M2>M1Pa=(K2-K1)/(M2-M1)Pa=(K2-K1)/(C1-C2)，其中，C1>

C2Pn──基準(zhǔn)投資回收期判斷準(zhǔn)則：注意：1）當(dāng)產(chǎn)出差別大時(shí)，用單位產(chǎn)品投資和單位產(chǎn)品收益比較。2）在進(jìn)行多方案比較時(shí)，應(yīng)按投資額從小到大進(jìn)行排序再比較。3）Pa法只能比較對(duì)比方案的優(yōu)劣，不能判斷各個(gè)方案本身是否可行。

補(bǔ)充例題：

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心1(2)差額投資收益率

差額收益率用Ea表示

Ea=(M2-M1)/(K2-K1)Ea=(C1-C2)/(K2-K1)En

──基準(zhǔn)投資效果系數(shù)判斷準(zhǔn)則：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心（3）總折算費(fèi)用法

當(dāng)產(chǎn)出相同時(shí)，由差額投資回收期指標(biāo)，得

Pa=(K2-K1)/(C1-C2)Pn──基準(zhǔn)投資回收期當(dāng)Pa≤Pn可接受投資大的方案，即方案2即有(K2-K1)≤Pn*(C1-C2)K2+Pn*C2≤K1+Pn*C1

當(dāng)Pa＞Pn可接受投資小的方案，即方案1即有(K2-K1)＞Pn*(C1-C2)K2+Pn*C2>K1+Pn*C1

所以兩方案比較時(shí),取K+Pn*C最小者

稱K+Pn*C為方案的總折算費(fèi)用

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心1（4）年折算費(fèi)用法

當(dāng)產(chǎn)出相同時(shí)，由差額投資收益率指標(biāo)，得

Ea=(C1-C2)/(K2-K1)En

──基準(zhǔn)投資效果系數(shù)當(dāng)Ea＜En可接受投資小的方案，即方案1即有(C1-C2)<En*(K2-K1)C1+En*K1<C2+En*K2

當(dāng)Ea≥En可接受投資大的方案，即方案2

即有(C1-C2)≥En*(K2-K1)C1+En*K1

≥C2+En*K2稱C+En*K為方案的總折算費(fèi)用補(bǔ)充例題：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心補(bǔ)充例題：已知有3個(gè)建廠方案，K1＝2545萬元，C1＝760萬元；K2＝3340萬元，C2＝670萬元；K3＝4360萬元，C3＝650萬元。設(shè)3個(gè)方案的壽命周期相同，且En＝10％，試比較選優(yōu)。專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心4.1.2動(dòng)態(tài)指標(biāo)

1.動(dòng)態(tài)投資回收期(Pt')(1)計(jì)算1）一般公式

Pt'

∑(CI-CO)t*(1+i)-t=0t=0

其中:CI表示現(xiàn)金流入量

CO表示現(xiàn)金流出量

CI-CO表示凈現(xiàn)金流量

t表示期數(shù)專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

2）計(jì)算公式：(2)評(píng)價(jià)

若Pt’≤Pn可行（3）特點(diǎn)：

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心2.凈現(xiàn)值（1）凈現(xiàn)值定義凈現(xiàn)值:（教材P66），用NPV表示。（2）計(jì)算1)一般公式：2)計(jì)算公式：當(dāng)項(xiàng)目在分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量均相等時(shí)（B、C都為常數(shù)）：當(dāng)項(xiàng)目在分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量不等時(shí)（Bt、Ct分別指年收入和年支出）：（3）判斷準(zhǔn)則：例題：見教材P68補(bǔ)充例題專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心補(bǔ)充例題:某工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資10000元，預(yù)計(jì)在使用期5年內(nèi)，每年平均收入5000元，每年平均支出2200元，殘值為2000元，基準(zhǔn)收益率為10％，試用NPV法判斷？專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心（4）凈現(xiàn)值函數(shù)（教材P67）一般情況下，凈現(xiàn)值函數(shù)是單調(diào)遞減的。

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心3.凈年值

凈年值:（教材P68），用NAV表示。

NAV=NPV*(A/P,i,n)補(bǔ)充公式：當(dāng)Bt、Ct均為常數(shù)（即每年Bt均相等，Ct也均相等時(shí)），

判斷準(zhǔn)則：例題：見教材P110例4.2補(bǔ)充例題：

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

補(bǔ)充例題：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心4.內(nèi)部收益率(1)

內(nèi)部收益率:對(duì)于一般常規(guī)項(xiàng)目,使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率,

稱為內(nèi)部收益率,用IRR表示.

(2)

內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心（3）評(píng)價(jià)（in為基準(zhǔn)投資收益率）

當(dāng)in≤IRR可行

in＞IRR不可行

NPV

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

（4）求IRR

方法Ⅰ求高次方程的根，不易求得。方法Ⅱ用插值法（實(shí)際中常用）IRR=i1+(i2-i1)│NPV1│/(│NPV1│+│NPV2│)

當(dāng)｜i1-i2｜≤2%-5%，就可滿足工程的要求。

例

：見教材P7.例3.5

（5）IRR的特點(diǎn)：補(bǔ)充例題：專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心例1：某廠擬購置一臺(tái)設(shè)備，初始投資10000元，當(dāng)年投產(chǎn)每年可節(jié)省成本3000元，n＝8，L＝0，使用5年后需要花費(fèi)5000元大修后才能繼續(xù)使用。基準(zhǔn)投資收益率為10％，試IRR法分析。例2：有一項(xiàng)目需投資50000元，n＝10，實(shí)施后每年可收入16000元，每年支出為4000元，L＝2000元，基準(zhǔn)投資收益率為18％，試問可行否？專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心5．用于多方案比較的動(dòng)態(tài)指標(biāo)（1）差額凈現(xiàn)值：教材P111

差額凈現(xiàn)值，用⊿NPV表示。⊿NPVⅡ-Ⅰ=(P/F,i,t)(CI-CO)2------投資大的方案凈現(xiàn)金流量

(CI-CO)1------投資小的方案凈現(xiàn)金流量補(bǔ)充公式：判斷準(zhǔn)則：

專業(yè)碩士學(xué)位研究生教育中心/MBA中心

(2)差額投資內(nèi)部收益率：教材P113差額投資內(nèi)部收益率:指兩個(gè)方案的投資增量的凈現(xiàn)值為0時(shí)的內(nèi)部收益率。用⊿IRR表示。

(1+⊿IRR)-t=0

(CI-CO)2........投資大的方案凈現(xiàn)金流量(CI-CO)1..............投資小的方案凈現(xiàn)金流量判斷準(zhǔn)則：