山東開放大學(xué)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題》期末考試復(fù)習(xí)題及參考答案

試卷代號：6064

山東廣播電視大學(xué)2018學(xué)年第二學(xué)期成人高等教育期末考試

《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)題

2018年12月

一、單項(xiàng)選擇題

1.當(dāng)投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時(shí)，母

公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為（）o

A.全資控股B.絕對控股C.相對控股D.共同控股

2.在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（）。

A.子公司或事業(yè)部B.集團(tuán)財(cái)務(wù)部C.車間D.企業(yè)

3.下列屬于間接融資方式的是（）。

A.發(fā)行股票B.從銀行借款C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券

4.在財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)中，涉及新業(yè)務(wù)拓展、戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生變化等產(chǎn)生的

風(fēng)險(xiǎn)屬于（）o

A.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.市場風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)

5.從業(yè)績可控性程度分析，業(yè)績評價(jià)中的“業(yè)績”可分為（）與管

理業(yè)績。

A.財(cái)務(wù)業(yè)績B.非財(cái)務(wù)業(yè)績C.任期業(yè)績D.經(jīng)營業(yè)績

6.企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利能

力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、（）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。

A.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.管理風(fēng)險(xiǎn)

7.依據(jù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，下列內(nèi)容中的（）不包括在企業(yè)集

團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中。

A.集團(tuán)財(cái)務(wù)理念與財(cái)務(wù)文化B.企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作

C.子公司(或事業(yè)部)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略D.集團(tuán)總部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

8.下列屬于內(nèi)源融資方式的是()。

A.發(fā)行股票B.銀行借款C.發(fā)行債券D.計(jì)提折舊

9.資金被盜竊、結(jié)算差錯(cuò)率提高等風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)中的()。

A.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.市場風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)

10.下列不屬于反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有()o

A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

二、判斷題

()1.在企業(yè)集團(tuán)中，母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心，具有資本、資

產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。

()2.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理責(zé)任體系是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織

保障。

()3.集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有利于

調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性。

()4.成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格的最大優(yōu)點(diǎn)是公平和公正，因此，以

此為基礎(chǔ)來進(jìn)行預(yù)算管理，能使得相關(guān)子公司間的利益得以協(xié)調(diào)。

()5.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高

風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的高杠桿化。

()6.經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果

的客觀、綜合反映。

()7,企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。

()8.核心競爭力理論認(rèn)為，專注于多元市場或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，加大對

其深度開發(fā)，有利于謀取產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，并取得壟斷利潤。

()9.可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。

集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。

(）10.母公司董事會作為集團(tuán)最高權(quán)力決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)審批股利政

策。

三、簡答題

1.簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的依據(jù)。

2.簡述企業(yè)集團(tuán)總部功能定位的主要表現(xiàn)。

四、計(jì)算題

甲集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè)56%

的股權(quán)，相關(guān)資料如下：

乙企業(yè)擁有普通股6000萬股，2015、2016、2017年三年的平均每股收益

為0.6元/股。甲集團(tuán)公司決定選用市盈率法對乙企業(yè)進(jìn)行估值，以乙企業(yè)自

身的市盈率20為參數(shù)。

要求：

1.計(jì)算乙企業(yè)每股價(jià)值；

2.計(jì)算乙企業(yè)價(jià)值總額；

3.計(jì)算甲集團(tuán)公司收購乙企業(yè)預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款。

五、案例分析題

德國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2012年4月17日上午11:00點(diǎn)，中國民營企業(yè)三一重工股

份有限公司與德國普茨邁斯特控股有限公司在德國埃爾西塔正式對外宣布收

購?fù)瓿山桓?。三一重工?39中信基金聯(lián)合出資3.6億歐元（其中三一重工出

資3?24億歐元，折合26.54億元人民幣），收購普茨邁斯特100%股權(quán)，完

成了此次“龍吞象”式并購。

三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售，是中國最大、全球第六

的工程機(jī)械制造商。三一混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、履帶起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)已成為

國內(nèi)第一品牌，混凝土輸送泵車、混凝土輸送泵和全液壓壓路機(jī)市場占有率居

國內(nèi)首位，泵車產(chǎn)量居世界首位。普茨邁斯特有限公司是一家擁有全球銷售網(wǎng)

絡(luò)的集團(tuán)公司，總部設(shè)在德國斯圖加特附近，在世界上十多個(gè)國家設(shè)立了子公

司，主要從事開發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類混凝土輸送泵、工業(yè)泵及其輔助設(shè)備，在

業(yè)內(nèi)素有“大象”之稱。

在并購之前，受到歐洲經(jīng)濟(jì)整體不景氣以及自身競爭能力下降的影響，普

茨邁斯特的營業(yè)收入與凈利潤增長緩慢，且負(fù)債率居高不下，加上普茨邁斯特

創(chuàng)始人卡爾?施萊西特年事已高，且其子女也未接班，故賣掉該企業(yè)就成為最

佳選擇。而此動機(jī)則與當(dāng)時(shí)風(fēng)頭正勁的三一可謂是一拍即合。

本案交易額雖不算巨大,但標(biāo)志著德國著名中型企業(yè)與中國企業(yè)的首次合

并，刷新了中國工程機(jī)械行業(yè)的海外并購紀(jì)錄，也震動了世界。在2012年中

國企業(yè)海外并購大潮中，這次收購起到“沖鋒號”的作用。

請結(jié)合案例回答：

1.企業(yè)集團(tuán)并購需要經(jīng)歷哪些主要過程？

2.并購目標(biāo)確定后，怎樣搜尋合適的并購對象？

3.你怎么看待三一重工的并購案例？

參考答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.B2.A3.B4.A5.D

6.A7.B8.D9.D10.D

二、判斷題

1.V2.X3.X4.X5.X

6.V7.X8.X9.V10.X

三、簡答題

1.簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的依據(jù)。

答:作為企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略重要組成部分，集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定并不是孤立的,

它是綜合分析、評估集團(tuán)內(nèi)外各種因素之后的結(jié)果。其制定依據(jù)主要有內(nèi)部因

素和外部因素兩個(gè)方面：

(1)內(nèi)部因素。主要包括集團(tuán)整體戰(zhàn)略；行業(yè)、產(chǎn)品生命周期及集團(tuán)內(nèi)

各產(chǎn)業(yè)的交替發(fā)展；集團(tuán)綜合財(cái)務(wù)能力等內(nèi)容。

(2)外部因素。主要包括金融環(huán)境、財(cái)稅環(huán)境、業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境和法律環(huán)

境等。

2.簡述企業(yè)集團(tuán)總部功能定位的主要表現(xiàn)。

答：無論企業(yè)集團(tuán)選擇何種組織結(jié)構(gòu)，其總部功能定位大體相同，主要體

現(xiàn)在：

(1)戰(zhàn)略決策和管理功能；

(2)資本運(yùn)營和產(chǎn)權(quán)管理功能；

(3)財(cái)務(wù)控制和管理功能；

(4)人力資源管理功能.

集團(tuán)總部在企業(yè)集團(tuán)管理中應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能,通過集團(tuán)組織章程、

集團(tuán)戰(zhàn)略、管理政策與制度等，為集團(tuán)整體及下屬成員企業(yè)的協(xié)調(diào)、有序運(yùn)行

等確立行為規(guī)范。當(dāng)然，上述所有管理都應(yīng)基于集團(tuán)公司治理的框架之下。

四、計(jì)算題

解：

1.乙企業(yè)每股價(jià)值二每股收益X市盈率=0.6X20=12元/股

2.乙企業(yè)價(jià)值總額=12義6000=72000萬元

3.甲公司收購乙企業(yè)56%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付價(jià)款為：

72000X56%=40320萬元

五、案例分析題

要點(diǎn)提示：

1.企業(yè)并購是一個(gè)非常復(fù)雜的交易過程。并購一般需要經(jīng)歷下列主要過

程：

(1)根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標(biāo)；

(2)對并購目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和

綜合論證；

(3)評估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值；

(4)策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等。

2.當(dāng)并購目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實(shí)施并購決策最

為關(guān)鍵的一環(huán)。并購對象一般應(yīng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)：

(1)符合并購目標(biāo)，如在現(xiàn)有領(lǐng)域的擴(kuò)張、完善產(chǎn)業(yè)鏈等；

(2)并購規(guī)模的上限或可容忍的并購價(jià)格范圍；

(3)與資源和管理能力匹配等。

此外，還要考慮地理位置、技術(shù)水平、市場地位、避免介入領(lǐng)域等方面。

3.三一重工的并購是基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標(biāo)進(jìn)行的，并購后具

有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的品牌疊加效應(yīng)，將重塑全球工程機(jī)械行業(yè)的競爭格局。但企業(yè)并

購可能會存在各種風(fēng)險(xiǎn)，尤其普茨邁斯特公司的營業(yè)收入與凈利潤增長緩慢,

且負(fù)債率居高不下，一定要特別注意。而且，三一重工在整合企業(yè)原有的資源，

強(qiáng)化核心能力，提高市場占有率，增強(qiáng)競爭能力的同時(shí)，還要注意企業(yè)文化的

整合，進(jìn)一步為企業(yè)良性發(fā)展打下殷實(shí)的基礎(chǔ)。

第一章總論

一、判斷題

1、以目前對企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識，協(xié)同運(yùn)營應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。

錯(cuò)

2、企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)

展。

錯(cuò)

3、西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn)，既是內(nèi)源

性發(fā)展的產(chǎn)物，但更是并購性增長的結(jié)果。

對

4、“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。

對

5、交易成本是把貨物和服務(wù)從一個(gè)經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另一人單位所發(fā)生的成本。

對

6、企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)族群，協(xié)同運(yùn)營是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。

錯(cuò)

二、單選題

1、企業(yè)集團(tuán)的組織形式是（）。

A.一個(gè)單一結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)組織

B.總公司與各個(gè)分公司的聯(lián)合

C.多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體

D.若干個(gè)法人聯(lián)合在一起的集合體

C

2、某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)

績所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符

合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（)o

A.交易成本理論

B.范圍經(jīng)濟(jì)理論

C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論

D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論

D

3、當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%

的表決權(quán)資本時(shí)，會計(jì)意義的控制權(quán)為（）o

A.控制

B.重大影響

C.共同控制

D.無重大影響

B

4、會計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（）o

A.編制集團(tuán)合并報(bào)表

B.明確控制權(quán)的控制力

C.確定控制權(quán)的影響力

D.確定集團(tuán)管理控制范圍

A

三、多選題

1、當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式有（）o

A.聯(lián)盟

B.并購

C.重組

D.投資

E.協(xié)作

BCD

2、在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（）。

A.交易成本理論

B.規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論

C.范圍經(jīng)濟(jì)理論

D.角色缺失理論

E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論

AE

3.集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（）o

A.協(xié)作企業(yè)

B.集團(tuán)總部

C.參股企業(yè)

D.母公司

E.控股公司

BDE

4、下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁

有30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有

()。

A.A5%

B.B10%

C.C35%

D.D51%

E.E100%

CDE

四、簡答題

1、簡述企業(yè)集團(tuán)的概念及特征。

企業(yè)集團(tuán)是指以資源實(shí)力雄厚的母公司為核心、以資本（產(chǎn)權(quán)關(guān)系）為紐帶、

以協(xié)同運(yùn)營為手段、以實(shí)現(xiàn)整體價(jià)值最大化為目標(biāo)的企業(yè)群體。

與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)具有如下基本特征：產(chǎn)權(quán)紐帶、多級法人、多

層控制權(quán)。

2、根據(jù)交易成本理論解釋企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生。

交易成本理論認(rèn)為，“市場”與“企業(yè)”是不同但可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制，

當(dāng)（企業(yè)內(nèi)部）管理上的協(xié)調(diào)（成本）比市場機(jī)制的協(xié)調(diào)能帶來更大的生產(chǎn)力、

較低的成本與較高的利潤時(shí)，現(xiàn)代企業(yè)就會取代傳統(tǒng)小公司。企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生與

發(fā)展正是基于這一理論邏輯。交易成本理論較好地解釋了“縱向一體化”、“橫

向一體化”等戰(zhàn)略的企業(yè)集團(tuán)組織。

3、簡述資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論解釋企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生。

資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論下的企業(yè)集團(tuán)在本質(zhì)上是一個(gè)“資產(chǎn)組”，它由不同

子公司或業(yè)務(wù)部等的“資產(chǎn)”構(gòu)成，通過不同行業(yè)、不同風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的“資產(chǎn)”

組合，平滑企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)。這一理論有助于解釋“多元化”戰(zhàn)略的企業(yè)集

團(tuán)組織戰(zhàn)略。

4、簡述相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)協(xié)同效應(yīng)及經(jīng)營管理優(yōu)勢的主要表現(xiàn)。

相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)是指所涉及產(chǎn)業(yè)之間具有某種相關(guān)性的企業(yè)集團(tuán)。

“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，意味著資源共享性以及由此而

產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)與經(jīng)營管理優(yōu)勢，主要表現(xiàn)為：

(1)優(yōu)勢轉(zhuǎn)換。將專有技能、生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營

中去，從而共享優(yōu)勢；

(2)降低成本。將不同經(jīng)營業(yè)務(wù)的相關(guān)活動合并在一起，從而降低成本；

(3)共享品牌。新的經(jīng)營業(yè)務(wù)借用公司原有業(yè)務(wù)的品牌與信譽(yù)，從而共享資

源價(jià)值。

5、在企業(yè)集團(tuán)組建中，母公司所需的組建優(yōu)勢有哪些？

單一企業(yè)組織要集成、演化為企業(yè)集團(tuán)，必須有優(yōu)勢。惟此才能輻射外圍企業(yè)

加入集團(tuán)之中。一般認(rèn)為，母公司所需的組建有：資本及融資優(yōu)勢、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、

生產(chǎn)、服務(wù)或營銷網(wǎng)絡(luò)等方面資源優(yōu)勢、管理能力與管理優(yōu)勢。

需要注意的是，企業(yè)集團(tuán)組建中母公司的優(yōu)勢和能力并不是僅上述中的某一方

面，而是一種復(fù)合能力和優(yōu)勢。其中，資本優(yōu)勢是企業(yè)集團(tuán)成立的前提；資源

優(yōu)勢則企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本；管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。

6、簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)。

財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性的價(jià)值管理活動。與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)

管理無論是在目標(biāo)、戰(zhàn)略導(dǎo)向、管理模式及管理方法論等各方面都有其特殊之

處，集中體現(xiàn)在：

(1)集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向

(2)多級理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展

(3)財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化

(4)總部管理模式的集中化傾向

(5)集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系

第二章企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)管理組織

一、判斷題

1、從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大

或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)。

錯(cuò)

2、在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)

境與公司戰(zhàn)略。

對

3、企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營領(lǐng)域比較繁多、復(fù)雜。

錯(cuò)

4、企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。

對

5、一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管

理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。

對

6、在集團(tuán)治理框架中，董事會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。

錯(cuò)

二、單選題

1、依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。

A.財(cái)務(wù)控制與管理

B.戰(zhàn)略決策和管理

C.資本運(yùn)營和產(chǎn)權(quán)管理

D.人力資源管理

A

2、在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（）。

A.董事會

B.集團(tuán)股東大會

C.經(jīng)理層

D.職工代表大會

B

3、在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（）。

A.企業(yè)

B.集團(tuán)財(cái)務(wù)部

C.車間

D.子公司或事業(yè)部

D

4、分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有（）的優(yōu)點(diǎn)。

A.強(qiáng)化管理

B.在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益

C.有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合

D.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策

D

三、多選題

1、一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（）等

類型。

A.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、

B.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制

C.統(tǒng)一式財(cái)務(wù)管理體制

D.混合式財(cái)務(wù)管理體制

ABD

2、企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu)，有（）等優(yōu)點(diǎn)。

A.總部管理費(fèi)用較低

B.可彌補(bǔ)虧損子公司損失

C.總部風(fēng)險(xiǎn)分散

D.總部可自由運(yùn)營子公司

E.便于實(shí)施分權(quán)管理

ABCDE

3、影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有（）o

A.投資風(fēng)險(xiǎn)

B.稅務(wù)

C.公司環(huán)境

D.公司戰(zhàn)略

E.法律法規(guī)

CD

四、簡答題

1、簡述企業(yè)集團(tuán)的基本組織結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)代企業(yè)組織，尤其是大型企業(yè)集團(tuán)，其基本組織結(jié)構(gòu)大體分三種類型:

其一，U型結(jié)構(gòu)（“總公司一分公司”型）；

其二，H型結(jié)構(gòu)（“母公司一子公司”型）;

其三，M型結(jié)構(gòu)（“母公司一事業(yè)部一工廠”型）。

2、企業(yè)集團(tuán)總部功能定位的主要表現(xiàn)在哪些方面？

（1）戰(zhàn)略決策和管理功能。

（2）資本運(yùn)營和產(chǎn)權(quán)管理功能。

（3）財(cái)務(wù)控制和管理功能。

（4）人力資源管理功能。

3、簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制及其分類。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是指依據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略、集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)及其責(zé)任定位等，對

集團(tuán)內(nèi)部各級財(cái)務(wù)組織就權(quán)利、責(zé)任等進(jìn)行劃分的一種制度安排。

一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體

制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。

第三章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與管理控制體系

一、判斷題

1、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。

對

2、可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度

受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。

對

3、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財(cái)務(wù)能力弱，財(cái)務(wù)

戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。

對

4、融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。

錯(cuò)

5、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求

財(cái)務(wù)上的高杠桿化。

錯(cuò)

6、并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

對

7、集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。

對

二、單選題

1、在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其

實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是（）o

A.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略

B.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理

C.企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)規(guī)劃

D.企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營定位

A

2、相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)

調(diào)（）。

A.資源利用

B.部門協(xié)調(diào)

C.整合管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

C

3、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性,會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,

表明其具有（）的特點(diǎn)。

A.動態(tài)性

B.統(tǒng)一性

C.全局性

D.高層導(dǎo)向型

A

4、下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級次中的是（）。

A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略

B.生產(chǎn)戰(zhàn)略

C.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略

D.職能戰(zhàn)略

B

5、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（）項(xiàng)內(nèi)容。

A.集團(tuán)財(cái)務(wù)理念與財(cái)務(wù)文化

B.企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作

C.子公司（或事業(yè)部）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

D.集團(tuán)總部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

B

三、多選題

1、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動態(tài)過程，主要包括（）等階段。

A.戰(zhàn)略規(guī)劃

B.戰(zhàn)略分析

C.戰(zhàn)略整合

D.戰(zhàn)略選擇與評價(jià)

E.戰(zhàn)略實(shí)施與控制

BDE

2、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級次包括有（）。

A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略

B.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略

C.職能戰(zhàn)略

D.基層戰(zhàn)略

E.行業(yè)戰(zhàn)略

ABC

3、相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)

調(diào)整合管理，它具有()特征。

A.全局性

B.戰(zhàn)略性

C.局層導(dǎo)向

D.動態(tài)性

E.機(jī)制性

ACD

4、從投資方向及集團(tuán)增長速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型

()o

A.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略

B.收縮型投資戰(zhàn)略

C.地域型投資戰(zhàn)略

D.玫策型投資戰(zhàn)略

E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略

ABE

5、根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（）基本

模式。

A.戰(zhàn)略規(guī)劃型

B.戰(zhàn)略控制型

C.戰(zhàn)略決策型

D.財(cái)務(wù)控制型

E.財(cái)務(wù)評價(jià)型

ABD

四、簡答題

1、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略有哪些層次?

企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分為三個(gè)級次：

(1)集團(tuán)整體戰(zhàn)略：又稱公司級戰(zhàn)略或總部戰(zhàn)略，其核心是明確集團(tuán)產(chǎn)

業(yè)發(fā)展方向及戰(zhàn)略目標(biāo)。

(2)經(jīng)營單位級戰(zhàn)略：又稱為事業(yè)部(或子公司)戰(zhàn)略或競爭戰(zhàn)略。

(3)職能戰(zhàn)略：由集團(tuán)總部主要副總裁提出，并由總部、下屬經(jīng)營單位

相關(guān)職能部門經(jīng)理協(xié)同落實(shí)。

2、簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念及層次。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指為實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體目標(biāo)而就財(cái)務(wù)方面(包括投資、融

資、集團(tuán)資金運(yùn)作等等)所作的總體部署和安排。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略包括以下三方面層次：集團(tuán)財(cái)務(wù)理念與財(cái)務(wù)文化、集團(tuán)總部

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、子公司(或事業(yè)部)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

3、簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的依據(jù)。

制定依據(jù)主要有內(nèi)部因素和外部因素兩個(gè)方面：

(1)內(nèi)部因素：主要包括集團(tuán)整體戰(zhàn)略；行業(yè)、產(chǎn)品生命周期及集團(tuán)內(nèi)各產(chǎn)

業(yè)的交替發(fā)展；集團(tuán)綜合財(cái)務(wù)能力等內(nèi)容。

(2)外部因素：外部因素主要包括金融環(huán)境、財(cái)稅環(huán)境、業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境和法

律環(huán)境等。

4、簡述企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略的類型。

從投資方向及集團(tuán)增長速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體可分為：

(1)擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略(并購?fù)顿Y戰(zhàn)略)，也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型

的投資拉動式增長策略。

(2)收縮型投資戰(zhàn)略，收縮型投資戰(zhàn)略代表的就是一種調(diào)整性的防御或后退

戰(zhàn)略。

(3)穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略，大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)將采用此類戰(zhàn)略。

5、簡述企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的類型及特點(diǎn)。

集團(tuán)融資戰(zhàn)略可分為三種類型：

(1)激進(jìn)型融資戰(zhàn)略，激進(jìn)型融資戰(zhàn)略具有低成本、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

(2)保守型融資戰(zhàn)略，保守型融資戰(zhàn)略，具有低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化等

特點(diǎn)。

（3）中庸型融資戰(zhàn)略，這是一種“中間路線”策略。從可持續(xù)增長角度，中

間路線也許是可行的戰(zhàn)略選擇。

第四章企業(yè)集團(tuán)投資與并購管理

一、判斷題

1、通常意義上，投資方向涉及兩方面問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。

但從集團(tuán)戰(zhàn)略看，投資方向主要針對地域方向選擇而言。

錯(cuò)

2、任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。

對

3、從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度,任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。

錯(cuò)

4、企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。

對

二、單選題

1、集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解?/p>

下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?)。

A.企業(yè)集團(tuán)增長速度

B.企業(yè)集團(tuán)投資規(guī)模

C.項(xiàng)目新建或外部并購

D.企業(yè)集團(tuán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)

A

2、()經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評價(jià)。

A.市盈率法

B.回收期法

C.內(nèi)含報(bào)酬率法

D.凈現(xiàn)值法

B

3、投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的“財(cái)務(wù)評價(jià)”不涉及的內(nèi)容是（）o

A.項(xiàng)目市場預(yù)測

B.項(xiàng)目融資方案

C.項(xiàng)目投資估算

D.現(xiàn)金流預(yù)測

A

4、在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評

估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（）o

A.現(xiàn)金流入量

B.現(xiàn)金流入量

C.凈現(xiàn)金流量

D.增量現(xiàn)金流量

D

三、多選題

1、審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如（）等。

A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)

C.法律風(fēng)險(xiǎn)

D.人力資本風(fēng)險(xiǎn)

E.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)

ABCDE

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問

題包括（）o

A.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

B.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)

C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)

E.財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)

ABCDE

3、并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（）。

A.市盈率法

B.市場比較法

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.賬面資產(chǎn)凈值法

E.清算價(jià)值法

ABDE

4、并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。

可比公司一般要求滿足（）等條件。

A.行業(yè)相同

B.規(guī)模相近

C.財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng)

D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)類似

E.具有活躍交易

ABCDE

四、簡答題

1、企業(yè)集團(tuán)并購有哪些主要過程？

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動中，企業(yè)并購是一個(gè)非常復(fù)雜的交易過程，主要包括：

（1）根據(jù)企業(yè)集團(tuán)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標(biāo)；

（2）對并購目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合

論證；

(3)評估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值;

(4)策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2、簡述并購中審慎性調(diào)查的概念及作用。

審慎性調(diào)查是對目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)、稅務(wù)、商業(yè)、技術(shù)、法律、環(huán)保、人力資源

及其他潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)查分析。

審慎性調(diào)查的作用主要有：

(1)提供可靠信息。

(2)價(jià)值分析。

(3)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

3、簡述企業(yè)集團(tuán)并購審慎性調(diào)查中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心問題。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包

括：

(1)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。

(2)資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)。

(3)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。

(5)財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)。

4、企業(yè)并購支付方式的種類有哪些？

并購支付方式主要包括以下凡種：

(1)現(xiàn)金支付方式

(2)股票對價(jià)方式

(3)杠桿收購方式

(4)賣方融資方式

上述并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。在支付方式的選

擇上，必須審慎地考慮并購價(jià)格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

的影響。

五、計(jì)算題

1、假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬

元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）

為20%,負(fù)債利率為8%,所得稅率為25%。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資

戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70,二是激進(jìn)型70：30o

對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請根據(jù)下列表格分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并

分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。

保守型

激進(jìn)型

息稅前利潤（萬元）

利息（萬元）

稅前利潤（萬元）

所得稅（萬元）

稅后凈利（萬元）

稅后凈利中母公司收益（萬元）

母公司對子公司的投資額（萬元）

母公司投資回報(bào)（%）

解:

保守型

激進(jìn)型

息稅前利潤（萬元）

1000X20%=200

1000X20%=200

利息（萬元）

300X8%=24

700X8%=56

稅前利潤（萬元）

200-24=176

200-56=144

所得稅（萬元）

176X25%=44

144X25%=36

稅后凈利（萬元）

176-44=132

144-36=108

稅后凈利中母公司收益（萬元）

132X60%=79.2

108X60%=64.8

母公司對子公司的投資額（萬元）

700X60%=420

300X60%=180

母公司投資回報(bào)（%）

79.24-420=18.86%

64.84-180=36%

分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守

型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資

戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的貶務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)

型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定

企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。

2、已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元,維持性資本支出1200萬元，

增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。

請計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。

解：

自由現(xiàn)金流量=息稅前營業(yè)利潤X(1一所得稅率)一維持性資本支出一增量

營運(yùn)資本

=4000X(1—25%)-1200-400

=1400（萬元）

3、2018年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，

購并整合后的該集團(tuán)公司未來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬元、2500

萬元、6500萬元、8500萬元、9500萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500

萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來5年中該集團(tuán)公

司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元、3000萬元、4500萬元、5500萬元、

5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)

期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。

要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。

(P/F,6%,1)=0.943,(P/F,6%,2)=0.89,(P/F,6%,3)=0.84,(P/F,

6%,4)=0.792,(P/F,6%,5)=0.747。

解：

2019-2023年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000(-3500-2500)萬元、

-500(2500-3000)萬元、2000(6500-4500)萬元、3000(8500-5500)萬元、3800

(9500-5700)萬元；2023年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400

(6500-4100)萬元。

甲企業(yè)2019-2023年預(yù)計(jì)整體價(jià)值

=-6000X(P/F,6%,1)-500X(P/F,6%,2)+2000X(P/F,6%,3)

+3000X(P/F,6%,4)+3800X(P/F,6%,5)

=-6000X0.943-500X0.89+2000X0.84+3000X0.792+3800X0.747

=-5658-445+1680+2376+2838.6=791.6（萬元）

2023年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）

=24004-6%X（P/F,6%,5）

=29880（萬元）

甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額=791.6+29880=30671.6（萬元）

甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值=30671.6-1600=29071.6（萬元）

4、甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年

平均市盈率為15o該公司2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)

總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。

甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地位），乙

公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2018年12月31日B

公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。

當(dāng)年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具有相同經(jīng)

營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為口。

甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司

未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。

要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。

(1)基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；

(2)基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。

(3)假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)

報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。

解：

(1)乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值=480X11=5280(萬元)

(2)乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值二440XI1=4840(萬元)

(3)甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700?20000=18.5%

乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤二5200義18.5%=962(萬元)

乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值二962X15=14430(萬元)

5、某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%

的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2016年、2017

年、2018年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率25%；

該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)

三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。

要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的

收購價(jià)款。

解：

甲企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+2400）4-3=2300（萬元）

甲企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300X（1-25%）=1725（萬元）

甲企業(yè)近三年平均每股收益=1725:6000=0.29（元/股）

甲企業(yè)每股價(jià)值=0.29X20=5.8（元/股）

甲企業(yè)價(jià)值總額=5.8X6000=34800（萬元）

集團(tuán)公司收購甲企業(yè)60%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為：

34800X60%=20880（萬元）

第五章企業(yè)集團(tuán)融資政策與風(fēng)險(xiǎn)管理

一、判斷題

1、企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量

的簡單加總。

錯(cuò)

2、不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會上合理流動和

配置。

對

3、企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。

對

4、企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服

務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。

錯(cuò)

5、股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式

等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。

對

二、單選題

1、財(cái)務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（）。

A.內(nèi)部留存、借款和增資

B.內(nèi)部留存、增資和借款

C.增資、借款和內(nèi)部留存

D.借款、內(nèi)部留存和增資

A

2、下列屬于內(nèi)源融資方式的是（）o

A.發(fā)行股票

B.從銀行借款

C.發(fā)行債券

D.計(jì)提折舊

D

3、設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊資本金最低為（）億元人民幣。

A.1

B.2

C.3

D.4

A

4、企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算

的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（）。

A.20%

B.30%

C.40%

D.50%

B

5、企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算

的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（）億元。

A.20

B.30

C.40

D.50

D

三、多選題

1、一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，

更取決于（）等各方面。

A.集團(tuán)所屬的行業(yè)特征

B.集團(tuán)成長速度

C.集團(tuán)盈利水平

D.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度

E.集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

ABCDE

四、簡答題

1、簡述融資戰(zhàn)略的概念及企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略包括的內(nèi)容。

融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。

企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略包括的內(nèi)容與單一組織不同，企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略及融資管理

需要從集團(tuán)整體財(cái)務(wù)資源優(yōu)化配置入手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資

決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、落實(shí)融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團(tuán)融

資效率、降低融資成本并控制融資風(fēng)險(xiǎn)。

2、簡述融資渠道的概念及分類。

融資渠道是企業(yè)融入資本的通道，如資本市場、銀行等各類金融機(jī)構(gòu)。一般認(rèn)

為，企業(yè)集團(tuán)及其下屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而

通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資則稱為間接融資。與單一企業(yè)不同的是，企業(yè)

集團(tuán)還可以通過內(nèi)部資本市場來為其成員企業(yè)提供融資服務(wù)。

3、簡述企業(yè)集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則。

（1）統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對集團(tuán)及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)

一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。

（2）重點(diǎn)決策。重點(diǎn)決策是指對那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資

事項(xiàng)，由集團(tuán)總部直接決策。

（3）授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，

根據(jù)“決策權(quán)-執(zhí)行權(quán)-監(jiān)督權(quán)”三分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的

權(quán)責(zé)。

4、簡述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率控制：包括兩個(gè)層面，即企業(yè)集團(tuán)整體資產(chǎn)負(fù)債率控制和母

公司、子公司層面的資產(chǎn)負(fù)債率控制。

（2）擔(dān)?？刂疲杭瘓F(tuán)財(cái)務(wù)管理要求嚴(yán)格控制擔(dān)保事項(xiàng)、控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。具體

包括：建立以總部為權(quán)力主體的擔(dān)保審批制度、明確界定擔(dān)保對象和建立反擔(dān)

保制度。

（3）財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理：除要求對集團(tuán)總部及各成員單位進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率管

理外，集團(tuán)還應(yīng)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，要注意財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)種類及其風(fēng)

險(xiǎn)管理對策。

五、計(jì)算題

1、A公司2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。

資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）

2018年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)項(xiàng)目

金額

負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目

金額

流動資產(chǎn)

固定資產(chǎn)

50000

100000

短期債務(wù)

長期債務(wù)

實(shí)收資本

留存收益

40000

10000

70000

30000

資產(chǎn)合計(jì)

150000

負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)

150000

假定A公司2018年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利

支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2019年銷售將增長12%,且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)

目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改

變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。

要求：計(jì)算2019年該公司的外部融資需要量。

解：

(1)A公司2019年增加的銷售額為100000義12%=12000萬元

(2)A公司銷售增長而增加的投資需求為(1500004-100000)X12000=18000

(3)A公司銷售增長而增加的負(fù)債融資量為(500004-100000)X12000=6000

(4)A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為100000X(1+12%)X10%X

(1-40%)=6720

(5)A公司外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元

2、甲公司2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。

資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）

2018年12月31日單位：億元

資產(chǎn)項(xiàng)目

金額

負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目

金額

現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)

5

25

30

40

短期債務(wù)

長期債務(wù)

實(shí)收資本

留存收益

40

10

40

10

資產(chǎn)合計(jì)

100

負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)

100

甲公司2018年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%,現(xiàn)金股利支付率為

50%,公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷

部門預(yù)測，公司2019年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利

潤分配政策不變。

要求：計(jì)算2019年該公司的外部融資需要量。

解：

(1)甲公司資金需要總量=[(5+25+30)+12-(40+10)[12]X(13.5-12)=1.25

億元

(2)甲公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為13.5X12%X(1-50%)=0.81

億元

(3)甲公司外部融資需要量二1.25-0.81=0.44億元

第六章企業(yè)集團(tuán)預(yù)算管理

一、判斷題

1、與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主

導(dǎo)更為明顯。

對

2、企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。

錯(cuò)

3、集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白龃蟆?/p>

導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等

指標(biāo)。

錯(cuò)

4、集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人

及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立。

錯(cuò)

5、集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。

對

二、單選題

1、下列內(nèi)容中，（）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。

A.預(yù)算編制

B.預(yù)算執(zhí)行

C.預(yù)算組織

D.預(yù)算調(diào)整

C

2、預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（)o

A.全程性

B.全員性

C.全面性

D.機(jī)制性

A

3、企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！弊?/p>

強(qiáng)”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（）。

A.場占有率

B.營業(yè)收入

C.營業(yè)收入增長率

D.利潤總額

D

4、預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（）特

征。

A.戰(zhàn)略性

B.全員性

C.機(jī)制性

D.全程性

A

5、如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（）,則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目

標(biāo)。

A.絕對控股子公司

B.參股公司

C.相對控股子公司

D.全資子公司

D

三、多選題

1、預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（

A.預(yù)算決策

B.預(yù)算執(zhí)行

C.預(yù)算編制

D.預(yù)算調(diào)整

E.預(yù)算考核

BCDE

2、預(yù)算管理具有以下基本特征（）。

A.戰(zhàn)略性

B.全面性

C.機(jī)制性

D.全程性

E.全員性

ACDE

3、企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（）等內(nèi)容。

A.資本支出預(yù)算

B.財(cái)務(wù)預(yù)算

C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算

D.費(fèi)用預(yù)算

E.利潤預(yù)算

CDE

4、預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（)o

A.收入

B.產(chǎn)品產(chǎn)量

C.產(chǎn)品單位成本

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

E.市場份額

ACD

四、簡答題

1、簡述預(yù)算管理的概念及構(gòu)成環(huán)節(jié)。

預(yù)算管理是指企業(yè)在預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上，圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃，對預(yù)算年度內(nèi)企業(yè)

各類經(jīng)濟(jì)資源和經(jīng)營行為合理預(yù)計(jì)、測算并進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督的活動。

一般認(rèn)為預(yù)算管理由預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算考核等環(huán)節(jié)構(gòu)成,

構(gòu)成一個(gè)“閉環(huán)式”的管理循環(huán)，打破其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)，都不可能達(dá)到應(yīng)有

的管理效果。

2、簡述企業(yè)集團(tuán)的預(yù)算構(gòu)成,

(1)集團(tuán)總部職能預(yù)算：是指集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心、收益中心、投資

及資金管理中心等，根據(jù)其管理職責(zé)及組織框架所確定的管理預(yù)算。

(2)集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算：是集團(tuán)下屬成員單位作為一獨(dú)立的法人實(shí)體，

根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略與各自年度經(jīng)營計(jì)劃，就其生產(chǎn)經(jīng)營活動、財(cái)務(wù)活動等所編制的

預(yù)算。

(3)集團(tuán)總預(yù)算：是根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及環(huán)境變化要求等，對企業(yè)集團(tuán)預(yù)算期內(nèi)

利潤、資本支出規(guī)模、現(xiàn)金流及融資能力等進(jìn)行的總體規(guī)劃與安排，包括集團(tuán)

利潤預(yù)算、投資規(guī)模預(yù)算、現(xiàn)金流量預(yù)算等。

3、企業(yè)集團(tuán)預(yù)算管理有哪些要點(diǎn)？

企業(yè)集團(tuán)預(yù)算管理要點(diǎn)主要有：

(1)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略與預(yù)算控制重點(diǎn)；

(2)企業(yè)集團(tuán)治理與預(yù)算組織；

(3)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算編制程序及時(shí)間節(jié)點(diǎn);

(4)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算模型與預(yù)算參數(shù)；

(5)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算調(diào)整；

(6)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算監(jiān)控；

(7)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核與預(yù)算報(bào)告；

(8)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)問題。

五、計(jì)算題

某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為

30%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總

額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：

子公司

母公司投資額（萬元）

母公司所占股份（%）

甲公司

400

100%

乙公司

350

75%

丙公司

250

60%

假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12%,且母公司的收益的80%來源

于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。

要求：(1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；

(2)計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；

(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公

司自身的稅后目標(biāo)利潤。

解：

(1)母公司稅后目標(biāo)利潤=2000X(1-30%)X12%=168(萬元)

(2)子公司的貢獻(xiàn)份額：

甲公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%義(4004-1000)=53.76(萬元)

乙公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%X(3504-1000)=47.04(萬元)

丙公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%X(2504-1000)=33.6(萬元)

（3）子公司的稅后目標(biāo)利潤:

甲公司稅后目標(biāo)利潤=53.76+100%=53.76（萬元）

乙公司稅后目標(biāo)利潤=47.04+75%=62.72（萬元）

丙公司稅后目標(biāo)利潤=33.6+60%=56（萬元）

第七章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析與報(bào)告

一、判斷題

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當(dāng)作一種“數(shù)字游戲:

錯(cuò)

2、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。

對

3、盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、

債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。

對

4、資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本

來源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。

錯(cuò)

5、營業(yè)利潤反映反映了企業(yè)在一定時(shí)期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根

本來源。

對

6、企業(yè)總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。

錯(cuò)

二、單選題

1、下列財(cái)務(wù)指標(biāo)，不屬于反映償債能力的是（)o

A.流動比率

B.速動比率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D

2、利潤表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)（）基本報(bào)表

A.經(jīng)營成果

B.財(cái)務(wù)狀況

C.現(xiàn)金流量

D.資產(chǎn)情況

A

3、現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（）流入與流出的報(bào)表。

A.資產(chǎn)與負(fù)債

B.現(xiàn)金與銀行存款

C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物

D.現(xiàn)金等價(jià)物

C

4、資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)

系是（）。

A.收入-費(fèi)用=利潤

B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益

C.資產(chǎn)二所有者權(quán)益+負(fù)債

D.資產(chǎn)+費(fèi)用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入

B

三、多選題

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括()等大類。

A.集團(tuán)局部財(cái)務(wù)管理分析

B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析

C.集團(tuán)總體財(cái)務(wù)管理分析

D.集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析

E.集團(tuán)財(cái)務(wù)過程管理分析

BD

2、通過公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有

()o

A.自由現(xiàn)金流量

B.凈利潤

C.加權(quán)平均資本成本

D.產(chǎn)品折舊

E.時(shí)間上的可持續(xù)性

ACE

3、反映資產(chǎn)使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)（）o

A.流動比率

B.周轉(zhuǎn)率

C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E.資產(chǎn)負(fù)債率

BCD

四、簡答題

1、簡述集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析的特征。

企業(yè)集團(tuán)整體分析著眼于集團(tuán)總體的財(cái)務(wù)健康狀況。其基本特征有:

(1)以集團(tuán)戰(zhàn)略為導(dǎo)向。

(2)以合并報(bào)表為基礎(chǔ)。

(3)以提升集團(tuán)整體價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo)。

2、簡述集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析的特征。

企業(yè)集團(tuán)分部是一個(gè)相對獨(dú)立的經(jīng)營實(shí)體，它可以體現(xiàn)為子公司、分公司或某

一事業(yè)部。就分部財(cái)務(wù)管理分析而言，其基本特征有：

(1)分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位。

(2)分部分析以單一報(bào)表(或分部報(bào)表)為依據(jù)。

(3)分部分析側(cè)重“財(cái)務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析。

3、利用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)管理分析時(shí)應(yīng)注意的問題。

在利用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)管理分析時(shí)，需要注意以下問題：

(1)計(jì)價(jià)屬性問題

(2)報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可比性問題

為盡可能保證報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)、可比，人們在分析報(bào)表時(shí)，一般要求財(cái)務(wù)報(bào)表

是經(jīng)過外部審計(jì)師審計(jì)后的。

五、計(jì)算題

1、某企業(yè)2018年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應(yīng)收賬款

120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬元；流動負(fù)債420萬元。

試計(jì)算流動比率、速動比率，并給予簡要評價(jià)。

解：

流動資產(chǎn)=80+40+120+280+50=570（萬元）

流動比率=流動資產(chǎn)+流動負(fù)債=570?420=L36

速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款=570-280-50=240（萬元）

速動比率=速動資產(chǎn)+流動負(fù)債=240+420=0.57

由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動比率為1.36V2,速動比率0.57V1,說明企

業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、某企業(yè)2018年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元）

項(xiàng)目

年初數(shù)

年末數(shù)

本年或平均

存貨

4500

6400

流動負(fù)債

3750

5000

總資產(chǎn)

9375

10625

流動比率

1.5

速動比率

0.8

權(quán)益乘數(shù)

1.5

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

4

凈利潤

1800

要求：（1）計(jì)算流動資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動資產(chǎn)由

速動資產(chǎn)與存貨組成）；（2）計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

（3）計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率。

解：

流動資產(chǎn)年初余額=3750X0.8+4500=7500（萬元）

流動資產(chǎn)年末余額=5000XL5=7500（萬元）

流動資產(chǎn)平均余額=7500（萬元）

產(chǎn)品銷售收入凈額=4X7500=30000（萬元）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30000+[(9375+10625)4-2]=3(次)

銷售凈利率=1800+30000X100%=6%

凈資產(chǎn)利潤率=6%X3XL5=27%

3、某企業(yè)2018年產(chǎn)品銷售收入12000萬元，發(fā)生的銷售退回40萬元，銷售

折讓50萬元，現(xiàn)金折扣10萬元，產(chǎn)品銷售成本7600萬元，年初、年末應(yīng)收

賬款余額分別為180萬元和220萬元；年初、年末存貨余額分別為480萬元和

520萬元；年初、年末流動資產(chǎn)余額分別為900萬元和940萬元。

要求