《西方經(jīng)濟學-選擇的科技》課件第12章

第12章產(chǎn)品與貨幣市場共同均衡第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線第五節(jié)IS-LM模型分析本章小結第一節(jié)投?資?的?決?定

一、投資的含義

宏觀經(jīng)濟學中，投資是指企業(yè)購買資本品，如購買廠房、機器設備等，以及居民購買新建住房。投資支出就是購買這些資本品的花費。本期投資可用下式計算得到：

(12.1)

式中，It表示本期投資，Kt表示本期期末資本存量，Kt-1表示上期期末資本存量。二、影響投資的因素

我們知道，國民儲蓄是投資資金的來源。國民儲蓄越多，可用于投資的資金越多；反之，國民儲蓄越少，可用于投資的資金越少。但是在投資資金充足的情況下，是什么決定了一個企業(yè)是否投資，以及投資多少呢？經(jīng)濟學家認為，企業(yè)是否投資購買新廠房和新機器主要考慮兩個因素：投資的預期成本和預期收益。三、投資函數(shù)

除上述影響投資的因素外，還有其他許多因素，如國民收入、投融資體制等也影響投資，但是凱恩斯主義認為，影響投資的主要因素是實際利率。實際利率像價格影響產(chǎn)品需求一樣影響著投資需求。這里仍假設價格水平不變，則無需區(qū)分實際利率和名義利率。因此，投資需求與實際利率的關系，即投資需求與利率的關系可用如下投資函數(shù)表示：

(12.2)圖12-1投資需求曲線第二節(jié)IS曲線

一、IS曲線的推導

(一)兩部門經(jīng)濟中IS曲線的推導

1．表格法

我們使用表格法來得到兩部門經(jīng)濟中的IS曲線。如表

12-2所示，投資函數(shù)是上節(jié)所設定的，其余的數(shù)據(jù)用表12-2給出的數(shù)據(jù)，來說明投資支出隨利率變化后，如何求得均

衡產(chǎn)出。圖12-2兩部門經(jīng)濟中的IS曲線

2．代數(shù)法

運用代數(shù)法也可以得到IS曲線，下面來具體說明。根據(jù)表12-2給出的條件我們可以得到一個能夠解得均衡產(chǎn)出(國民收入)的方程組：

I=S

(12.3)

(12.4)

(12.5)上述方程組中，式(12.3)是均衡條件，式(12.4)和式(12.5)分別是儲蓄行為方程和投資行為方程。將式(12.4)和式(12.5)代入式(12.3)得到

上式經(jīng)整理可得上式就是IS曲線的數(shù)學表達式，它表明兩部門經(jīng)濟中，均衡產(chǎn)出(國民收入)與利率反向變化。根據(jù)上式可計算得到：

當利率為1%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1900億元；

當利率為2%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1800億元；

當利率是3%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1700億元；

當利率是4%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1600億元；

當利率是5%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1500億元。

(二)三部門經(jīng)濟中IS曲線的推導

三部門經(jīng)濟條件下，產(chǎn)品市場的均衡條件可表示為：投資等于國民儲蓄(私人儲蓄和公共儲蓄的和)，即。

根據(jù)這一均衡條件，可得到三部門經(jīng)濟中的IS曲線。

1．表格法

如表12-3所示，第1列是利率；第2列是投資，由投資函數(shù)計算得到；第3列是一國產(chǎn)出(國民收入)；第4列是稅收，假設為200億元；第5列為可支配收入；第6列是儲蓄，由儲蓄函數(shù)計算得到；第7列

是政府購買支出，假設是200億元；第8列是國民儲蓄減去投資，即；第9列是國民儲蓄與投資的關系，即國民儲蓄是大于投資、小于投資，還是等于投資。圖12-3三部門經(jīng)濟中的IS曲線

2．代數(shù)法

我們運用代數(shù)法也可以得到三部門經(jīng)濟中IS曲線的數(shù)學表達式，下面來具體說明。根據(jù)表12-3給出的條件我們可以得到如下方程組：

(12.6)

(12.7)

(12.8)

(12.9)

(12.10)上述方程組中，式(12.6)是均衡條件，式(12.7)～式(12.10)是行為方程。將式(12.7)～式(12.10)代入式(12.6)得到

上式經(jīng)整理可得根據(jù)上式可計算得到：

當利率為1%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是2100億元；

當利率為2%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是2000億元；

當利率是3%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1900億元；

當利率是4%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1800億元；

當利率是5%時，均衡產(chǎn)出(國民收入)是1700億元。

這與表12-3得到的結果是一致的。二、IS曲線的移動

前面我們討論了利率的變化會引起均衡產(chǎn)出(國民收入)的變化，那么在利率相同的情況下，什么因素會引起均衡產(chǎn)出(國民收入)的變化呢？下面我們就來討論這一問題。

首先來說明在利率不變的情況下，政府購買支出增加會給均衡產(chǎn)出帶來什么變化。如表12-4所示，除假設政府購買支出從200億元增加到400億元外，表12-4中的數(shù)據(jù)與表12-3給出的數(shù)據(jù)都相同。圖12-4政府購買支出增加引起IS曲線右移第三節(jié)利?率?的?決?定

一、貨幣需求

(一)貨幣需求的含義

日常生活中，我們天天要碰到貨幣，不同的學派對貨幣有不同的認識。經(jīng)濟學認為，人們的財富可以是貨幣，也可以是債券、股票、房地產(chǎn)以及外匯等，它們都是人們持有財富的一種方式。但是持有它們卻會給人們帶來不同的效用。

(二)貨幣需求的分類

1．交易性貨幣需求

人們?yōu)闈M足日常交易必定會選擇以貨幣的形式持有一部分財富。這種為滿足日常交易而產(chǎn)生的貨幣需求，被稱為交易性貨幣需求。社會經(jīng)濟生活中，人們的收入和支出行為往往不會同時發(fā)生。

2．預防性貨幣需求

預防性貨幣需求是指人們?yōu)榱藨妒鹿?、失業(yè)、疾病等意外事件而形成的對貨幣的需求。在日常生產(chǎn)生活中，企業(yè)可能會因為產(chǎn)品質(zhì)量問題面臨危機，個人會因為疾病、交通事故、失業(yè)等陷入困境。企業(yè)及個人為應付這些困難都需要保留一部分貨幣。

3．投機性貨幣需求

我們知道，持有貨幣幾乎不能為持有者帶來收益，因此，人們的財富在滿足了其對貨幣的交易性需求和預防性需求后，就需要考慮剩余財富應該以何種方式持有才能盡可能使得自己的財富增值。

(三)影響貨幣需求的宏觀經(jīng)濟因素

1．國民收入

一般地，對個人來說，高收入人群持有貨幣的數(shù)量會超過低收入階層持有的貨幣量，這是因為高收入者比低收入者會進行更多的日常交易，而且每次的交易額會比較大，因而要付出更多的貨幣。

2．名義利率

雖然貨幣能給人們帶來便利，但是持有貨幣卻是有成本的—更準確地說是機會成本—持有貨幣幾乎得不到利息收入，因此我們假設持有貨幣沒有利息。

3．其他因素

除了國民收入、名義利率以外，交易性貨幣需求還受到價格水平、技術、金融等因素的影響。產(chǎn)品或服務的價格越高，完成某一特定交易所需要的貨幣數(shù)量就越多。

(四)貨幣需求函數(shù)

技術進步和金融業(yè)的發(fā)展是一個長期的過程，因此短期內(nèi)二者變化不大。同時，第11章中我們假設價格水平不變，這一假設在第12章中仍然成立。因此，根據(jù)前面的分析，短期內(nèi)，影響交易性和預防性貨幣需求的主要因素是國民收入，影響投機性貨幣需求的主要因素是名義利率。于是我們可將貨幣需求與國民收入、利率(由于我們?nèi)约僭O價格水平不變，因而這里仍不區(qū)分名義利率和實際利率)的關系表示如下：

(12.11)圖12-5貨幣需求曲線

(五)貨幣需求曲線的移動

除利率外，國民收入是影響貨幣需求的另一重要因素。國民收入的變化會引起貨幣需求曲線的平移。假設貨幣需求函數(shù)仍是，但國民收入增加到3000億元，可計算得到貨幣需求，見表12-6。圖12-6貨幣需求曲線的移動二、貨幣供給和貨幣市場均衡

(一)貨幣供給

貨幣供給是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張以及收縮貨幣的金融過程。中央銀行可通過再貼現(xiàn)、貸款、購買證券、收購金銀和外匯等業(yè)務活動，將紙幣注入流通，并通過同樣渠道反向組織貨幣回籠。如果用M表示名義貨幣供給量，用m表示實際貨幣供給量，用P表示價格水平，則有

由于假定價格水平不變，因而這里討論的是實際貨幣供給量。圖12-7貨幣供給量

(二)貨幣市場均衡

我們已討論了貨幣需求和貨幣供給，下面就可通過圖

12-8來討論貨幣市場的均衡。圖12-8貨幣市場的均衡

(三)均衡的變化

貨幣市場均衡點的變化有兩種情況：一種是貨幣需求

曲線不變動，貨幣供給曲線移動引起均衡點的變化，見圖

12-9；另一種是貨幣供給曲線不變動，貨幣需求曲線移動

引起均衡點的變化，見圖12-10。圖12-9貨幣供給增加引起均衡利率下降圖12-10國民收入增加引起均衡利率上升第四節(jié)LM

曲線

一、LM曲線的推導

(一)表格法

我們通過表12-7給出的例子來推導LM曲線。從表12-7可知，貨幣需求函數(shù)被假設為，貨幣供給量為1600億元，在貨幣供給不變的情況下，我們可根據(jù)不同的國民收入得到不同的均衡利率。圖12-11LM曲線

(二)代數(shù)法

使用代數(shù)法可得到LM曲線的數(shù)學表達式。假設貨幣需求函數(shù)是，貨幣供給是，根據(jù)貨幣市場均衡條件—貨幣需求等于貨幣供給，即，我們可以得到一個能夠解得均衡利率的方程組：

?(12.12)

(12.13)

(12.14)

上述方程組被稱為貨幣市場均衡模型。其中，式(12.12)是貨幣市場均衡條件，式(12.13)和式(12.14)分別是貨幣需求行為方程和貨幣供給行為方程。將式(12.13)和式(12.14)代入式(12.12)得到

由上式得

(12.15)仍假設貨幣需求函數(shù)，貨幣供給為1600億元，可得到

根據(jù)上式可得：

當國民收入為2000億元時，均衡利率是2%；

當國民收入為2200億元時，均衡利率是3%；

當國民收入為2400億元時，均衡利率是4%。

這與表12-7得到的結果是一致的。二、LM曲線的移動

我們已經(jīng)推導得到LM曲線，那么什么因素會引起LM曲線移動呢？下面我們就來討論這一問題。圖12-12貨幣供給增加引起LM曲線下移第五節(jié)IS-LM模型分析

一、產(chǎn)品市場和貨幣市場共同均衡

IS曲線上的所有點能使得產(chǎn)品市場均衡，LM曲線上的

點能使貨幣市場均衡，將這兩條曲線放置在同一個幾何圖中，就能得到產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡，這就是

IS－LM模型，見圖12-13。圖12-13IS-LM模型設儲蓄函數(shù)為，投資函數(shù)

，稅收是200億元，政府購買支出為200億元，貨幣需求函數(shù)為，貨幣供給為1600億元，求使得兩個市場同時均衡的均衡國民收入和均衡利率。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，可解得IS曲線的數(shù)學表達式：

(12.16)

和LM曲線的數(shù)學表達式：

(12.17)

式(12.16)和式(12.17)構成的方程組被稱為IS－LM模型。根據(jù)上述方程組，可解得均衡國民收入Ye=2000億元，均衡利率

re=2%。二、均衡的變化

(一)?IS曲線的移動

首先討論商品市場均衡的變化，即IS曲線的移動對兩個市場共同均衡的影響。如圖12-14所示，最初的狀態(tài)是兩個市場共同均衡，即處于圖中IS1曲線與LM曲線的交點A，此時的均衡國民收入是Y1，均衡利率是r1。圖12-14IS曲線右移對均衡的影響

(二)?LM曲線的移動

下面討論貨幣市場均衡的變化，即LM曲線的移動對兩個市場共同均衡的影響。如圖12-15所示，最初的狀態(tài)仍是兩個市場共同均衡，即處于圖中IS曲線與LM1曲線的交點A處，此時的均衡國民收入是Y1，均衡利率是r1。圖12-15LM曲線下移對均衡的影響本章小結

1．影響投資的因素有成本和收益兩個方面。成本包括實際成本和機會成本。資本品的價格和實際利率是企業(yè)投資實際成本的主要構成。在其他條件不變的情況下，如果資本品越貴，實際利率越高，企業(yè)就越不愿意進行投資，反之亦然。同時，實際利率還體現(xiàn)了投資的機會成本。實際利率上升，機會成本上升，企業(yè)投資意愿下降，投資減少；反之，實際利率下降，機會成本下降，企業(yè)投資意愿增加，投資增加。企業(yè)進行投資時需要考慮的另一個重要因素是預期收益。預期收益是指新投資將帶來的邊際產(chǎn)值。在成本相同的情況下，預期收益率越高，企業(yè)投資意愿越高，實際投資也會越多；反之亦然。

2．凱恩斯主義認為，影響投資的主要因素是實際利率，因此投資不再是外生決定的，而是隨利率的上升而減少。這樣，在國民收入決定中，不同的利率水平，對應著不同的均衡產(chǎn)出。隨著利率的上升，均衡產(chǎn)出(國民收入)不斷下降。國民收入與利率的這一關系表現(xiàn)在幾何圖上就是一條向右下方傾向的曲線，即IS曲線。這條曲線上的所有點是能夠使得產(chǎn)品市場均衡I?=?S的利率和產(chǎn)出(國民收入)的組合。不在這條曲線上的利率與產(chǎn)出(國民收入)的組合都不能使得產(chǎn)品市場均衡，即不能使得I?=?S。自發(fā)消費、自主投資、政府購買支出的增加，以及稅收的減少會引起IS曲線右移，均衡產(chǎn)出(國民收入)增加，其增量是自發(fā)支出增量的某個倍數(shù)。反之，自發(fā)消費、自主投資、政府購買支出的減少，以及稅收的增加會引起IS曲線左移，均衡產(chǎn)出(國民收入)減少，其減少量是自發(fā)支出增量的某個倍數(shù)。

3．貨幣是能夠使人們靈活進行交易的資產(chǎn)。正是貨幣具有使用上的靈活性，使得人們對貨幣產(chǎn)生需求，因此人們對貨幣的需求又被稱為靈活偏好或流動偏好。貨幣需求量是指一國居民在某個時點能夠而且愿意以貨幣形式持有的財富數(shù)量，是一個存量概念。人們持有貨幣可以滿足他們的交易動機、預防動機和投機動機，因此分別形成交易性貨幣需求、預防性貨幣需求和投機性貨幣需求。影響貨幣需求的宏觀經(jīng)濟因素主要包括國民收入和名義利率。一國國民收入越高，人們的交易性和預防性貨幣需求量越多；一國國民收入越低，人們的交易性和預防性貨幣需求就越少。名義利率越高，人們的投機性貨幣需求量就越少；反之，名義利率越低，人們的投機性貨幣需求量越多。當利率高到一定限度時，投機性貨幣需求為零，此時的貨幣需求量只有交易性和預防性貨幣需求。當利率低到一定限度，在這一低利率水平上，利率已低到無法再低，無論經(jīng)濟中有多少貨幣，都會被人們?nèi)績Υ嫫饋?，而無法再降低利率，此時經(jīng)濟陷入流動性陷阱或者說凱恩斯陷阱。

4．貨幣供給是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張以及收縮貨幣的金融過程。中央銀行可通過再貼現(xiàn)、貸款、購買證券、收購金銀和外匯等業(yè)務活動，將紙幣注入流通，并通過同樣渠道反向組織貨幣回籠。商業(yè)銀行可以通過銀行存貸款業(yè)務創(chuàng)造貨幣。貨幣供給量是一個國家在某一特定時點上由公眾持有的可用于靈活交易的資產(chǎn)的總和，通常是指一國公眾持有的現(xiàn)金和活期存款的總和。

5．當貨幣需求等于貨幣供給時，貨幣市場實現(xiàn)均衡。當貨幣市場不均衡時，我們可以通過利率調(diào)節(jié)貨幣供求關系來實現(xiàn)貨幣市場均衡。要指出的是，利率調(diào)節(jié)貨幣市場的供求關系只能依賴于利率對投機性貨幣