《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)-選擇的科技》課件第12章

第12章產(chǎn)品與貨幣市場(chǎng)共同均衡第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線第五節(jié)IS-LM模型分析本章小結(jié)第一節(jié)投?資?的?決?定

一、投資的含義

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資是指企業(yè)購(gòu)買資本品，如購(gòu)買廠房、機(jī)器設(shè)備等，以及居民購(gòu)買新建住房。投資支出就是購(gòu)買這些資本品的花費(fèi)。本期投資可用下式計(jì)算得到：

(12.1)

式中，It表示本期投資，Kt表示本期期末資本存量，Kt-1表示上期期末資本存量。二、影響投資的因素

我們知道，國(guó)民儲(chǔ)蓄是投資資金的來(lái)源。國(guó)民儲(chǔ)蓄越多，可用于投資的資金越多；反之，國(guó)民儲(chǔ)蓄越少，可用于投資的資金越少。但是在投資資金充足的情況下，是什么決定了一個(gè)企業(yè)是否投資，以及投資多少呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，企業(yè)是否投資購(gòu)買新廠房和新機(jī)器主要考慮兩個(gè)因素：投資的預(yù)期成本和預(yù)期收益。三、投資函數(shù)

除上述影響投資的因素外，還有其他許多因素，如國(guó)民收入、投融資體制等也影響投資，但是凱恩斯主義認(rèn)為，影響投資的主要因素是實(shí)際利率。實(shí)際利率像價(jià)格影響產(chǎn)品需求一樣影響著投資需求。這里仍假設(shè)價(jià)格水平不變，則無(wú)需區(qū)分實(shí)際利率和名義利率。因此，投資需求與實(shí)際利率的關(guān)系，即投資需求與利率的關(guān)系可用如下投資函數(shù)表示：

(12.2)圖12-1投資需求曲線第二節(jié)IS曲線

一、IS曲線的推導(dǎo)

(一)兩部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的推導(dǎo)

1．表格法

我們使用表格法來(lái)得到兩部門經(jīng)濟(jì)中的IS曲線。如表

12-2所示，投資函數(shù)是上節(jié)所設(shè)定的，其余的數(shù)據(jù)用表12-2給出的數(shù)據(jù)，來(lái)說(shuō)明投資支出隨利率變化后，如何求得均

衡產(chǎn)出。圖12-2兩部門經(jīng)濟(jì)中的IS曲線

2．代數(shù)法

運(yùn)用代數(shù)法也可以得到IS曲線，下面來(lái)具體說(shuō)明。根據(jù)表12-2給出的條件我們可以得到一個(gè)能夠解得均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)的方程組：

I=S

(12.3)

(12.4)

(12.5)上述方程組中，式(12.3)是均衡條件，式(12.4)和式(12.5)分別是儲(chǔ)蓄行為方程和投資行為方程。將式(12.4)和式(12.5)代入式(12.3)得到

上式經(jīng)整理可得上式就是IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式，它表明兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)與利率反向變化。根據(jù)上式可計(jì)算得到：

當(dāng)利率為1%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1900億元；

當(dāng)利率為2%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1800億元；

當(dāng)利率是3%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1700億元；

當(dāng)利率是4%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1600億元；

當(dāng)利率是5%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1500億元。

(二)三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的推導(dǎo)

三部門經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件可表示為：投資等于國(guó)民儲(chǔ)蓄(私人儲(chǔ)蓄和公共儲(chǔ)蓄的和)，即。

根據(jù)這一均衡條件，可得到三部門經(jīng)濟(jì)中的IS曲線。

1．表格法

如表12-3所示，第1列是利率；第2列是投資，由投資函數(shù)計(jì)算得到；第3列是一國(guó)產(chǎn)出(國(guó)民收入)；第4列是稅收，假設(shè)為200億元；第5列為可支配收入；第6列是儲(chǔ)蓄，由儲(chǔ)蓄函數(shù)計(jì)算得到；第7列

是政府購(gòu)買支出，假設(shè)是200億元；第8列是國(guó)民儲(chǔ)蓄減去投資，即；第9列是國(guó)民儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系，即國(guó)民儲(chǔ)蓄是大于投資、小于投資，還是等于投資。圖12-3三部門經(jīng)濟(jì)中的IS曲線

2．代數(shù)法

我們運(yùn)用代數(shù)法也可以得到三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式，下面來(lái)具體說(shuō)明。根據(jù)表12-3給出的條件我們可以得到如下方程組：

(12.6)

(12.7)

(12.8)

(12.9)

(12.10)上述方程組中，式(12.6)是均衡條件，式(12.7)～式(12.10)是行為方程。將式(12.7)～式(12.10)代入式(12.6)得到

上式經(jīng)整理可得根據(jù)上式可計(jì)算得到：

當(dāng)利率為1%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是2100億元；

當(dāng)利率為2%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是2000億元；

當(dāng)利率是3%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1900億元；

當(dāng)利率是4%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1800億元；

當(dāng)利率是5%時(shí)，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)是1700億元。

這與表12-3得到的結(jié)果是一致的。二、IS曲線的移動(dòng)

前面我們討論了利率的變化會(huì)引起均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)的變化，那么在利率相同的情況下，什么因素會(huì)引起均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)的變化呢？下面我們就來(lái)討論這一問(wèn)題。

首先來(lái)說(shuō)明在利率不變的情況下，政府購(gòu)買支出增加會(huì)給均衡產(chǎn)出帶來(lái)什么變化。如表12-4所示，除假設(shè)政府購(gòu)買支出從200億元增加到400億元外，表12-4中的數(shù)據(jù)與表12-3給出的數(shù)據(jù)都相同。圖12-4政府購(gòu)買支出增加引起IS曲線右移第三節(jié)利?率?的?決?定

一、貨幣需求

(一)貨幣需求的含義

日常生活中，我們天天要碰到貨幣，不同的學(xué)派對(duì)貨幣有不同的認(rèn)識(shí)。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人們的財(cái)富可以是貨幣，也可以是債券、股票、房地產(chǎn)以及外匯等，它們都是人們持有財(cái)富的一種方式。但是持有它們卻會(huì)給人們帶來(lái)不同的效用。

(二)貨幣需求的分類

1．交易性貨幣需求

人們?yōu)闈M足日常交易必定會(huì)選擇以貨幣的形式持有一部分財(cái)富。這種為滿足日常交易而產(chǎn)生的貨幣需求，被稱為交易性貨幣需求。社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，人們的收入和支出行為往往不會(huì)同時(shí)發(fā)生。

2．預(yù)防性貨幣需求

預(yù)防性貨幣需求是指人們?yōu)榱藨?yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而形成的對(duì)貨幣的需求。在日常生產(chǎn)生活中，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題面臨危機(jī)，個(gè)人會(huì)因?yàn)榧膊　⒔煌ㄊ鹿?、失業(yè)等陷入困境。企業(yè)及個(gè)人為應(yīng)付這些困難都需要保留一部分貨幣。

3．投機(jī)性貨幣需求

我們知道，持有貨幣幾乎不能為持有者帶來(lái)收益，因此，人們的財(cái)富在滿足了其對(duì)貨幣的交易性需求和預(yù)防性需求后，就需要考慮剩余財(cái)富應(yīng)該以何種方式持有才能盡可能使得自己的財(cái)富增值。

(三)影響貨幣需求的宏觀經(jīng)濟(jì)因素

1．國(guó)民收入

一般地，對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，高收入人群持有貨幣的數(shù)量會(huì)超過(guò)低收入階層持有的貨幣量，這是因?yàn)楦呤杖胝弑鹊褪杖胝邥?huì)進(jìn)行更多的日常交易，而且每次的交易額會(huì)比較大，因而要付出更多的貨幣。

2．名義利率

雖然貨幣能給人們帶來(lái)便利，但是持有貨幣卻是有成本的—更準(zhǔn)確地說(shuō)是機(jī)會(huì)成本—持有貨幣幾乎得不到利息收入，因此我們假設(shè)持有貨幣沒(méi)有利息。

3．其他因素

除了國(guó)民收入、名義利率以外，交易性貨幣需求還受到價(jià)格水平、技術(shù)、金融等因素的影響。產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格越高，完成某一特定交易所需要的貨幣數(shù)量就越多。

(四)貨幣需求函數(shù)

技術(shù)進(jìn)步和金融業(yè)的發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，因此短期內(nèi)二者變化不大。同時(shí)，第11章中我們假設(shè)價(jià)格水平不變，這一假設(shè)在第12章中仍然成立。因此，根據(jù)前面的分析，短期內(nèi)，影響交易性和預(yù)防性貨幣需求的主要因素是國(guó)民收入，影響投機(jī)性貨幣需求的主要因素是名義利率。于是我們可將貨幣需求與國(guó)民收入、利率(由于我們?nèi)约僭O(shè)價(jià)格水平不變，因而這里仍不區(qū)分名義利率和實(shí)際利率)的關(guān)系表示如下：

(12.11)圖12-5貨幣需求曲線

(五)貨幣需求曲線的移動(dòng)

除利率外，國(guó)民收入是影響貨幣需求的另一重要因素。國(guó)民收入的變化會(huì)引起貨幣需求曲線的平移。假設(shè)貨幣需求函數(shù)仍是，但國(guó)民收入增加到3000億元，可計(jì)算得到貨幣需求，見(jiàn)表12-6。圖12-6貨幣需求曲線的移動(dòng)二、貨幣供給和貨幣市場(chǎng)均衡

(一)貨幣供給

貨幣供給是指某一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張以及收縮貨幣的金融過(guò)程。中央銀行可通過(guò)再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買證券、收購(gòu)金銀和外匯等業(yè)務(wù)活動(dòng)，將紙幣注入流通，并通過(guò)同樣渠道反向組織貨幣回籠。如果用M表示名義貨幣供給量，用m表示實(shí)際貨幣供給量，用P表示價(jià)格水平，則有

由于假定價(jià)格水平不變，因而這里討論的是實(shí)際貨幣供給量。圖12-7貨幣供給量

(二)貨幣市場(chǎng)均衡

我們已討論了貨幣需求和貨幣供給，下面就可通過(guò)圖

12-8來(lái)討論貨幣市場(chǎng)的均衡。圖12-8貨幣市場(chǎng)的均衡

(三)均衡的變化

貨幣市場(chǎng)均衡點(diǎn)的變化有兩種情況：一種是貨幣需求

曲線不變動(dòng)，貨幣供給曲線移動(dòng)引起均衡點(diǎn)的變化，見(jiàn)圖

12-9；另一種是貨幣供給曲線不變動(dòng)，貨幣需求曲線移動(dòng)

引起均衡點(diǎn)的變化，見(jiàn)圖12-10。圖12-9貨幣供給增加引起均衡利率下降圖12-10國(guó)民收入增加引起均衡利率上升第四節(jié)LM

曲線

一、LM曲線的推導(dǎo)

(一)表格法

我們通過(guò)表12-7給出的例子來(lái)推導(dǎo)LM曲線。從表12-7可知，貨幣需求函數(shù)被假設(shè)為，貨幣供給量為1600億元，在貨幣供給不變的情況下，我們可根據(jù)不同的國(guó)民收入得到不同的均衡利率。圖12-11LM曲線

(二)代數(shù)法

使用代數(shù)法可得到LM曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式。假設(shè)貨幣需求函數(shù)是，貨幣供給是，根據(jù)貨幣市場(chǎng)均衡條件—貨幣需求等于貨幣供給，即，我們可以得到一個(gè)能夠解得均衡利率的方程組：

?(12.12)

(12.13)

(12.14)

上述方程組被稱為貨幣市場(chǎng)均衡模型。其中，式(12.12)是貨幣市場(chǎng)均衡條件，式(12.13)和式(12.14)分別是貨幣需求行為方程和貨幣供給行為方程。將式(12.13)和式(12.14)代入式(12.12)得到

由上式得

(12.15)仍假設(shè)貨幣需求函數(shù)，貨幣供給為1600億元，可得到

根據(jù)上式可得：

當(dāng)國(guó)民收入為2000億元時(shí)，均衡利率是2%；

當(dāng)國(guó)民收入為2200億元時(shí)，均衡利率是3%；

當(dāng)國(guó)民收入為2400億元時(shí)，均衡利率是4%。

這與表12-7得到的結(jié)果是一致的。二、LM曲線的移動(dòng)

我們已經(jīng)推導(dǎo)得到LM曲線，那么什么因素會(huì)引起LM曲線移動(dòng)呢？下面我們就來(lái)討論這一問(wèn)題。圖12-12貨幣供給增加引起LM曲線下移第五節(jié)IS-LM模型分析

一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)共同均衡

IS曲線上的所有點(diǎn)能使得產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，LM曲線上的

點(diǎn)能使貨幣市場(chǎng)均衡，將這兩條曲線放置在同一個(gè)幾何圖中，就能得到產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡，這就是

IS－LM模型，見(jiàn)圖12-13。圖12-13IS-LM模型設(shè)儲(chǔ)蓄函數(shù)為，投資函數(shù)

，稅收是200億元，政府購(gòu)買支出為200億元，貨幣需求函數(shù)為，貨幣供給為1600億元，求使得兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的均衡國(guó)民收入和均衡利率。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，可解得IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式：

(12.16)

和LM曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式：

(12.17)

式(12.16)和式(12.17)構(gòu)成的方程組被稱為IS－LM模型。根據(jù)上述方程組，可解得均衡國(guó)民收入Ye=2000億元，均衡利率

re=2%。二、均衡的變化

(一)?IS曲線的移動(dòng)

首先討論商品市場(chǎng)均衡的變化，即IS曲線的移動(dòng)對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡的影響。如圖12-14所示，最初的狀態(tài)是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即處于圖中IS1曲線與LM曲線的交點(diǎn)A，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1，均衡利率是r1。圖12-14IS曲線右移對(duì)均衡的影響

(二)?LM曲線的移動(dòng)

下面討論貨幣市場(chǎng)均衡的變化，即LM曲線的移動(dòng)對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡的影響。如圖12-15所示，最初的狀態(tài)仍是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即處于圖中IS曲線與LM1曲線的交點(diǎn)A處，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1，均衡利率是r1。圖12-15LM曲線下移對(duì)均衡的影響本章小結(jié)

1．影響投資的因素有成本和收益兩個(gè)方面。成本包括實(shí)際成本和機(jī)會(huì)成本。資本品的價(jià)格和實(shí)際利率是企業(yè)投資實(shí)際成本的主要構(gòu)成。在其他條件不變的情況下，如果資本品越貴，實(shí)際利率越高，企業(yè)就越不愿意進(jìn)行投資，反之亦然。同時(shí)，實(shí)際利率還體現(xiàn)了投資的機(jī)會(huì)成本。實(shí)際利率上升，機(jī)會(huì)成本上升，企業(yè)投資意愿下降，投資減少；反之，實(shí)際利率下降，機(jī)會(huì)成本下降，企業(yè)投資意愿增加，投資增加。企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)需要考慮的另一個(gè)重要因素是預(yù)期收益。預(yù)期收益是指新投資將帶來(lái)的邊際產(chǎn)值。在成本相同的情況下，預(yù)期收益率越高，企業(yè)投資意愿越高，實(shí)際投資也會(huì)越多；反之亦然。

2．凱恩斯主義認(rèn)為，影響投資的主要因素是實(shí)際利率，因此投資不再是外生決定的，而是隨利率的上升而減少。這樣，在國(guó)民收入決定中，不同的利率水平，對(duì)應(yīng)著不同的均衡產(chǎn)出。隨著利率的上升，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)不斷下降。國(guó)民收入與利率的這一關(guān)系表現(xiàn)在幾何圖上就是一條向右下方傾向的曲線，即IS曲線。這條曲線上的所有點(diǎn)是能夠使得產(chǎn)品市場(chǎng)均衡I?=?S的利率和產(chǎn)出(國(guó)民收入)的組合。不在這條曲線上的利率與產(chǎn)出(國(guó)民收入)的組合都不能使得產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，即不能使得I?=?S。自發(fā)消費(fèi)、自主投資、政府購(gòu)買支出的增加，以及稅收的減少會(huì)引起IS曲線右移，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)增加，其增量是自發(fā)支出增量的某個(gè)倍數(shù)。反之，自發(fā)消費(fèi)、自主投資、政府購(gòu)買支出的減少，以及稅收的增加會(huì)引起IS曲線左移，均衡產(chǎn)出(國(guó)民收入)減少，其減少量是自發(fā)支出增量的某個(gè)倍數(shù)。

3．貨幣是能夠使人們靈活進(jìn)行交易的資產(chǎn)。正是貨幣具有使用上的靈活性，使得人們對(duì)貨幣產(chǎn)生需求，因此人們對(duì)貨幣的需求又被稱為靈活偏好或流動(dòng)偏好。貨幣需求量是指一國(guó)居民在某個(gè)時(shí)點(diǎn)能夠而且愿意以貨幣形式持有的財(cái)富數(shù)量，是一個(gè)存量概念。人們持有貨幣可以滿足他們的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，因此分別形成交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求。影響貨幣需求的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括國(guó)民收入和名義利率。一國(guó)國(guó)民收入越高，人們的交易性和預(yù)防性貨幣需求量越多；一國(guó)國(guó)民收入越低，人們的交易性和預(yù)防性貨幣需求就越少。名義利率越高，人們的投機(jī)性貨幣需求量就越少；反之，名義利率越低，人們的投機(jī)性貨幣需求量越多。當(dāng)利率高到一定限度時(shí)，投機(jī)性貨幣需求為零，此時(shí)的貨幣需求量只有交易性和預(yù)防性貨幣需求。當(dāng)利率低到一定限度，在這一低利率水平上，利率已低到無(wú)法再低，無(wú)論經(jīng)濟(jì)中有多少貨幣，都會(huì)被人們?nèi)績(jī)?chǔ)存起來(lái)，而無(wú)法再降低利率，此時(shí)經(jīng)濟(jì)陷入流動(dòng)性陷阱或者說(shuō)凱恩斯陷阱。

4．貨幣供給是指某一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張以及收縮貨幣的金融過(guò)程。中央銀行可通過(guò)再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買證券、收購(gòu)金銀和外匯等業(yè)務(wù)活動(dòng)，將紙幣注入流通，并通過(guò)同樣渠道反向組織貨幣回籠。商業(yè)銀行可以通過(guò)銀行存貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造貨幣。貨幣供給量是一個(gè)國(guó)家在某一特定時(shí)點(diǎn)上由公眾持有的可用于靈活交易的資產(chǎn)的總和，通常是指一國(guó)公眾持有的現(xiàn)金和活期存款的總和。

5．當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時(shí)，貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡。當(dāng)貨幣市場(chǎng)不均衡時(shí)，我們可以通過(guò)利率調(diào)節(jié)貨幣供求關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)均衡。要指出的是，利率調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)的供求關(guān)系只能依賴于利率對(duì)投機(jī)性貨幣