宏觀研究-宏觀經(jīng)濟預測報告（2024年8月）：PPI重新轉(zhuǎn)弱

zhangjingjing@cmschinzhangantian@cmschina.c敬請閱讀末頁的重要說明 4 4 5 6 7 8 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 8 8 3敬請閱讀末頁的重要說明↓↓↓↓——制造業(yè)投資↑——房地產(chǎn)開發(fā)投資↓——基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（全口徑）↓76↓↓↓↑↓↑↑↑↓↓敬請閱讀末頁的重要說明%0敬請閱讀末頁的重要說明%2、進出口出口增速仍會保持正增長，但具體增速會小敬請閱讀末頁的重要說明——中國出口集裝箱運價指數(shù)(CCF——中國出口集裝箱運價指數(shù)(CCFI)02019-082021-080002019-012021-012敬請閱讀末頁的重要說明——中國:水泥價格指數(shù)三級螺紋鋼價格（右軸）2202007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002020-012021-012022-012023-012024-01即將迎來“金九銀十”的銷售旺季，若有增量政策調(diào)整并與此前政策形成合力，敬請閱讀末頁的重要說明8國內(nèi)增值稅：當月同比國內(nèi)消費稅：當月同比30%企業(yè)所得稅：當月同比個人所得稅：當月同比30200-10-20-302024-012024-032024-052024-073月5月7月%1-2月3月5月7月%9月11月1-7月完成進度8月10月9月11月1-7月完成進度8046.16046.144.542.642.041.744.542.642.034.337.634.3402002024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年美股從成長向羅素2000指數(shù)調(diào)整。外部壓力場對于美聯(lián)儲后續(xù)快速降息的政策路徑預期明顯提振。月中發(fā)布的美國PPI和率下行利好被動型資金配置和人民幣升值背景下，預計我國債市資金流入持續(xù)。滬股通（億元）滬股通（億元）深股通（億元）02020-11港股通（億港元）3,500港股通（億港元）3,0002,5002,0001,5001,0005000-5002014-122014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-08敬請閱讀末頁的重要說明資料來源：Wind、招商證券敬請閱讀末頁的重要說明負責本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的市場基準指數(shù)的市場表現(xiàn)預期。其中，A股市場以滬深300指數(shù)為基準；香港市場以恒生指數(shù)推薦：行業(yè)基本面向好，預期行業(yè)指數(shù)超越本報告由招商證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）編制。本公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告基于合法取得的信息，但本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。本報告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。報告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述證券買賣的出價，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除法律或規(guī)則規(guī)定必須承擔的責任外，本公司及其雇員不對使用本報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接