宏觀研究-宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告（2024年8月）：PPI重新轉(zhuǎn)弱

zhangjingjing@cmschinzhangantian@cmschina.c敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明 4 4 5 6 7 8 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 8 8 3敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明↓↓↓↓——制造業(yè)投資↑——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資↓——基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（全口徑）↓76↓↓↓↑↓↑↑↑↓↓敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明%0敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明%2、進(jìn)出口出口增速仍會(huì)保持正增長(zhǎng)，但具體增速會(huì)小敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明——中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(CCF——中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(CCFI)02019-082021-080002019-012021-012敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明——中國(guó):水泥價(jià)格指數(shù)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格（右軸）2202007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002020-012021-012022-012023-012024-01即將迎來(lái)“金九銀十”的銷售旺季，若有增量政策調(diào)整并與此前政策形成合力，敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明8國(guó)內(nèi)增值稅：當(dāng)月同比國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅：當(dāng)月同比30%企業(yè)所得稅：當(dāng)月同比個(gè)人所得稅：當(dāng)月同比30200-10-20-302024-012024-032024-052024-073月5月7月%1-2月3月5月7月%9月11月1-7月完成進(jìn)度8月10月9月11月1-7月完成進(jìn)度8046.16046.144.542.642.041.744.542.642.034.337.634.3402002024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年美股從成長(zhǎng)向羅素2000指數(shù)調(diào)整。外部壓力場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)快速降息的政策路徑預(yù)期明顯提振。月中發(fā)布的美國(guó)PPI和率下行利好被動(dòng)型資金配置和人民幣升值背景下，預(yù)計(jì)我國(guó)債市資金流入持續(xù)。滬股通（億元）滬股通（億元）深股通（億元）02020-11港股通（億港元）3,500港股通（億港元）3,0002,5002,0001,5001,0005000-5002014-122014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-08敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明負(fù)責(zé)本研究報(bào)告的每一位證券分析師，在此申明，本報(bào)告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)預(yù)期。其中，A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)推薦：行業(yè)基本面向好，預(yù)期行業(yè)指數(shù)超越本報(bào)告由招商證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）編制。本公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告基于合法取得的信息，但本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。報(bào)告中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述證券買賣的出價(jià)，在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除法律或規(guī)則規(guī)定必須承擔(dān)的責(zé)任外，本公司及其雇員不對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接